CC BY
12
практичный скопидом
торговый кредит, его стоимость
и управление "дебиторкой"
В договоре о передаче прав (залоге) на дебиторскую задолженность право собственности на нее не передается. Обычно дебиторская задолженность передается финансовой компании с регрессом. Финансовая компания выдает денежную ссуду от 50 до 85% от номинальной стоимости дебиторской задолженности.
Предприятие, заложившее дебиторскую задолженность, несет расходы по оплате услуг, процента по выданной ссуде и всем возможным безнадежным долгам, продолжая при этом получать денежные платежи от
покупателей.
оговор о залоге дебиторской задолженности обладает преимуществом, обеспечивая быстрое получение денежных средств, способствуя финансированию на сезонной основе и улучшению отношений с покупателями. Недостатками являются высокие издержки по договору и необходимость нести все кредитные риски.
Альтернативной по отношению к кредитованию под залог дебиторской задолженности является ее факторинг. По своей сути эта операция представляет собой приобретение денежных требований поставщика к покупателю и их инкассацию за определенное вознаграждение. Более общее определение факторинговых операций содержится в Конвенции по международным факторным операциям Международного института унификации частного права (ЮНИДРУА), принятой в Оттаве в 1988 году. Согласно этому документу контракт по факторинговым операциям является таковым, если
Окончание.
Начало в № 3,6, 7, 8,9,10, 11 /2003
Лобанова Е. Н.
декан Высшей школы финансового менеджмента АНХ при Правительстве РФ докт. экон. наук, профессор
альтернативной поставщик уступает факторинговой компании по отношению свои требования к покупателю, а компания, в
к кредитованию свою очередь, берет на себя не менее двух из под залог следующих обязательств:
дебиторской - кредитование поставщика;
задолженности - ведение учета требований к покупателю;
является - предъявление требований к оплате;
ее факторинг - защита от неплатежеспособности покупате-
_ лей, т.е. страхование кредитного риска.
_ Факторинговые операции подразделяются:
_ - на внутренние, если поставщик, покупатель и
фактор находятся в одной стране;
- международные, если какая-либо из трех сто-
|рон находится в другом государстве;
- открытые, если должник уведомлен об участии в сделке факторинговой компании, и закрытые (конфиденциальные);
- с правом регресса, т.е. правом требования к оставщику вернуть заплаченную сумму или платить непогашенную задолженность, и без рава регресса;
- с кредитованием поставщика в форме предварительной оплаты или оплаты требований к определенной дате.
На практике взаимоотношения факторинговой фирмы и поставщика продукции обычно складываются таким образом, что поставщик сообщает факторинговой компании список покупателей с примерным объемом поставок. Факторинговая компания проверяет их платежеспособность и сообщает поставщику кредитные лимиты по каждому покупателю. При погашении дебиторской задолженности может применяться вариант полного обслуживания (открытый факторинг без права регресса), при котором поставщик переуступает факторинговой фирме долги всех своих клиентов. Это дает полную гарантию платежных документов. При полном обслуживании с правом регресса факторинговая компания получает право вернуть поставщику неоплаченные долговые требования. В управлении дебиторской задолженностью следует различать факторинговые операции и операции по форфетирова-нию задолженности. Напомним, что форфети-рование - это покупка обязательств, погашение
которых приходится на определенный период в будущем.
Факторинговые операции применяются для финансирования поставок со сроком кредитования от 90 до 180 дней, а форфетирование -со сроком кредитования от 6 месяцев до 6 лет. Кроме того, факторинг, как правило, не покрывает политические риски и риски по переводу валюты из одной страны в другую. Возможен факторинговый договор, при котором сохраняется право регресса к поставщику, уступающему свои обязательства в случае неоплаты счетов должниками. При форфейтинговой операции покупающий обязательства (фор-фейтор) несет по ним все риски без оборота на уступающего их.
Несмотря на повышенные расходы, связанные с операциями по переуступке долгов, они выгодны поставщикам, так как позволяют поддерживать структуру баланса на требуемом уровне, способствуют ускорению оборота капитала, снижению издержек обращения и, в конечном итоге, увеличению прибыли. При покупке задолженности экспортеров бывает трудно определить платежеспособность импортера, находящегося в другой стране. Поэтому на практике чаще всего в этом случае факторинговая компания заключает договор с факторинговой компанией в стране импортера, которой легче определить финансовое состояние покупателя, застраховать на местном рынке возможные риски и инкассировать задолженность.
Такие операции получили название взаимных или двухфакторных.
Основные затраты при факторинге и форфейтинге складываются из комиссионного сбора и процентов, взимаемых при досрочной оплате документов. Факторная комиссия зависит от кредитоспособности компаний-должников и составляет 0,5 - 4% от суммы купленных счетов без права регресса и 0,2 - 0,5% при наличии этого права.
К недостаткам факторинга следует отнести его высокую стоимость и негативное впечатление, складывающееся у покупателей в результате
факторинг, как правило, не покрывает политические риски и риски по переводу валюты из одной страны в другую
при покупке задолженности экспортеров бывает трудно определить платежеспособное ть импортера, находящегося в другой стране
Lobanova E.N.
The dean of the High financial management school Academy of the National Economy
At the Government of Russian Federation
The doctor of economic science The professor
_A pragmatic hoarder
_The trading credit, its cost and accounts receivable management
The end.
The beginning is in № 3, 6, 7, 8,
9, 10, 11 /2003
In the contract of accounts receivable assignation the property right on accounts receivable is not transferred. Usually the accounts receivable are transferred to the financial company with regress. The financial company grants a loan to you from 50 up to 85 % from a face value of the accounts receivable. The company, which mortgaged the accounts receivable, incurs expense of service payment, percent payment of the given loan and the payment of all possible hopeless debts. At the same time the company keeps on receiving the payment from the customers.
смены держателя дебиторской задолженности, а также в связи с командными методами факторинговой компании, которые та применяет при сборе денежных средств по просроченным долгам. С другой стороны, факторинг дешевле кредитования под залог дебиторской задолженности.
Кроме того, в случае факторинга продавец освобождается от административных расходов по управлению дебиторской задолженностью и от потерь по безнадежной задолженности. Эти преимущества сохраняются при условии, что комиссионные факторинговой компании в сумме не превышают названные выше затраты. Рассматривая факторинг как принципиальную возможность решения проблем дебиторской задолженности, следует помнить, что факторинговые форфейтинговые рынки могут нормально функционировать только в стабильно работающей экономике.
В настоящее время с каждым днем появляются новые схемы и методы погашения дебиторской задолженности. Острота этой проблемы рождает неожиданные решения. Сегодня к ним можно отнести, прежде всего, лизинговые схемы, применяемые, например, в АО «Межреги-онгаз». Помимо лизинга используются и другие финансовые инструменты, среди которых следует выделить капитализацию долгов, процедуры банкротства, реализацию инвестиционных проектов с использованием дебиторской задолженности и др. Наряду с векселями для погашения долгов применяются также и такие ценные бумаги как корпоративные и государственные облигации, акции и варранты. Но эта своя тема, которая требует серьезного и осмысленного разговора.
