CC BY
44DOI: 10.24412/2076-1503-2022-12-123-126 NIION: 2018-0076-12/22-1194 MOSURED: 77/27-023-2022-12-1391
САМОГИН Артем Сергеевич,
ассистент Института кибербезопасности и цифровых технологий РТУ МИРЭА, e-mail: samogin@mirea.ru
ТОКЕНЫ И ИХ ПРАВОВОЙ СТАТУС: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ
РЕГУЛИРОВАНИЯ
Аннотация. В статье анализируется опыт развития технологии блокчейн и становления блокчейн-систем в экономике. Делается попытка классификации различных видов токенов, а также разъяснение терминологии, связанной с криптовалютами. Анализируется опыт экономического развития токенов и юридического регулирования их обращения. Авторы приходят к выводу о возможности использования токенов в качестве легальных экономических и финансовых инструментов в ближайшем будущем.
Ключевые слова: право, регулирование, токен, криптовалюты, блокчейн, SEC, FinME, FATF, Сатоши Накамото, ICO, STO, Security token, Asset token, Waves platform, Парк Высоких Технологий, шестой технологический уклад, мир после COVID-19.
SAMOGIN Artem Sergeevich,
Assistant of the Cybersecurity Institute and digital technologies RTU MIREA
TOKENS AND THEIR LEGAL STATUS: REGULATORY CHALLENGES
AND PROSPECTS
Annotation. The article analyzes the experience of developing blockchain technology and the formation of blockchain systems in the economy. An attempt is made to classify various types of tokens, as well as to clarify the terminology related to cryptocurrencies. The experience of economic development of tokens and legal regulation of their circulation is analyzed. The authors conclude that tokens can be used as legal economic and financial instruments in the near future.
Key words: law, regulation, token, cryptocurrencies, blockchain, SEC, FinME, FATF, Satoshi Nakamoto, ICO, STO, Security token, Asset token, Waves platform, High Technology Park, sixth technological structure, world after COVID-19.
Можно отметить, что система токенов была широко известна в странах англо-саксонского права и, более того, с экономической точки зрения термин «токен» имеет очень широкую семантику в настоящее время.
Это говорит о том, что современная «токени-зация» экономики - термин не вполне корректный, поскольку система токенов как знаков, имеющих ценность, существовала всегда. Вплоть до начала ХХ века многие валюты государства имели прямую привязку в золоту и могли свободно быть обменены на определённое количество золота[1] Следует остановится на системе электронных токенов, которые представляют собой новую разновидность уже известных токенов - платежных средств[2]. Впрочем, учитывая техническую составляющую электронного токена, можно признать разумным употребление термина «токени-зация цифровой экономики». Этот вопрос изучим более подробно.
ОБРАЗОВАНИЕ И ПРАВО № 12 • 2022
В контексте данной статьи нас интересуют электронные, или крипто токены, которые многие экономисты называют частными деньгами[3].
История онлайновых токенов берет начало в 1983 году. Тогда у американского криптографа Давида Чаума (David Chaum) зародилась идея анонимных криптографических электронных денег ecash[4]. Позже в 1995 году он реализовал этот проект, назвав свои токены Digicash. Это была ранняя форма криптографических электронных платежей, но она позволяла цифровым деньгам пройти мимо банка, государства, собственно, любой третьей стороны. Итоги этой стадии развития криптотокенов были подведены в 1996 году в статье «Как печатать деньги: криптография анонимных электронных наличных»[5].
В 1998, Вей Дай (Wei Dai) опубликовал описание b-money, анонимной распределенной системы электронных наличных. Вскоре после этого известный криптограф Ник Сабо (Nick Szabo) представил свое описание bit gold[6]. Как и бит-
койн, и другие более поздние криптовалюты, эта система требовала от пользователей «доказательства работы», то есть верификации транзакций определенным способом, чтобы решить проблему доверия, то есть отсутствия доверия между не знакомыми между собой участниками блок-чейна[7].
Первая же полностью функционирующая децентрализованная криптовалюта - биткоин была создана в 2009 году анонимным разработчиком Сатоши Накамото[8]. Биткоин также использует «доказательство работы» (proof of work) [9].
Здесь следует остановиться ещё на одном термине, который используется в системе электронных токенов. Это так называемые криптото-кены. Криптотокен, в отличие от рассматривавшихся выше типов токенов, не имеет физической формы, а является записью в блокчейне, которая, может производить платежи и/или выполнять какие-либо иные, неплатежные функции, например, в отношении смарт-контрактов или распределенных приложений, dApps. Под блокчейном, в свою очередь, следует понимать систему разнесённого (распределенного) хранения данных, которая позволяет снизить риски утраты информации благодаря многократному хранению на разных компьютерах. Собственно, blockchain с английского и переводится как «цепь блоков», т.е. блоки связываются единой цепью уникальными идентификаторами.
По сути, блокчейн - это ещё один способ хранения и распределения информации. В традиционных базах данных данные хранятся в файлах и папках, в блокчейне - в виде блоков. У каждого блока свой уникальный ID. Изменять содержание или местоположение в блокчейне уже существующего блока нельзя, любое редактирование добавляет новый блок о том, что какой-то предыдущий был отредактирован, но сам он не меняется. Таким образом всю информацию можно отследить любому участнику блокчейна и обладателю соответствующей программы в режиме реального времени. Еще одна системная характеристика блокчейна - отсутствие регулирующего органа[10]. В классическом блокчейне транзакции верифицируют и подтверждают все остальные или выделенные группы участников блокчейна, а не администратор, который имеет какие-то особые права. Условно, к технологии блокчейн можно применить такой термин, как «цифровая демократия» - технология позволяет соблюдать равные права всех обладателей блокчейн-программы[11].
То же касается и термина «крипто» (лат -тайный). Программа создаёт шифр, который надёжно защищает блоки информации с данными о токене. Программа-шифратор позволяет работать с неограниченным количеством токенов.
Есть несколько популярных протоколов. Для токенов на основе блокчейна Ethereum популярен протокол ERC-20, для секьюрити-токенов - SRC-20. Многие платформы (Blockchain^om, Polymath, Securrency и др.) предлагают свою помощь в создании, хранении, продвижении и торговле токе-нами компании, идет активное формирование экосистемы цифровых активов.
Архитектура блокчейна не предполагает наличие регулятора, каким, например, является банк. К примеру, если некий субъект N, физическое лицо, хочет перевести денежную сумму в 100 долларов США на счёт другого физического лица, то ему предстоит пройти следующие процедуры.
Во-первых, банк обязан проверить клиента, нашего господина N. Данная процедура в международном финансовом праве именуется know your customer (KYC), что можно дословно перевести как «знай своего клиента». Данная процедура используется в банках большинства стран мира, прежде всего в США, где контролируется подразделением Министерства финансов США Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), Сетью по борьбе с финансовыми преступлениями[12]. Аналогичная процедура существует в Швейцарии, где функции регулятора выполняет Швейцарская служба по надзору за рынками (Swiss Financial Market Supervisory Authority - FINMA). В данной статье ограничимся описанием общей процедуры проверки, которая действует в большинстве финансово развитых стран мира, включая США и ЕС.
Также банк обязан проверить происхождение денег на счету на предмет различных незаконных действий, например, финансирования терроризма, мошенничества с ценными бумагами, манипулирование рынком. Данная процедура носит наименование AMLD (Anti Money Laundering Directive), которое часто сокращают до АМL или AM. В Европейском союзе, например, c 2018 года действует Пятая директива ЕС по борьбе с отмыванием денег (AMLD5)[13]. Данная процедура требует дополнительного контроля со стороны персонала банка, а также дополнительного времени ожидания клиента.
В блокчейнах классических криптовалют это не так: проверкой (верификацией) занимаются майнеры, то есть группа участников блокчейна биткойна, и они за верификацию транзакций получают не часть ваших денег, а кусочек вновь сгенерированного биткойна. Это очень важный аспект, потому что таким образом перевод средств участникам является условно бесплатным.
Далее следует сделать разъяснение про программы, позволяющие работать с технологиями блокчейн[14]. В технической точки зрения, такие программы являются обычными цепочками
ОБРАЗОВАНИЕ И ПРАВО № 12 • 2022
программного кода, предназначенными для работы на персональных компьютерах и различных мобильных устройствах (смартфоны, планшеты и т.д.). Программы адаптированы для использования непрофессиональными пользователями, что даёт возможность массового использования всеми желающими.
Спрос на глобальные криптовалюты в условиях перехода к шестому технологическому укладу будет расти. Например, по прогнозам специалистов Российской академии наук, при сохранении нынешних темпов технико-экономического развития, шестой технологический уклад начал оформляться в 2010—2020 годах, а в фазу зрелости вступит в 2040-е годы. При этом в 2020— 2025 годах произойдёт новая научно-техническая и технологическая революция, основой которой станут разработки, синтезирующие достижения названных базовых наукоёмких направлений, таких, как биотехнологии, в том числе биогенетика и биоинженерия, термоядерная энергетика и синтез, фотоника, мембранные и квантовые технологии, микромеханика и наноэлектроника. Для подобных прогнозов есть основания. В США, например, доля производительных сил пятого технологического уклада составляет 60%, четвёртого — 20%. И около 5% уже приходятся на шестой технологический уклад[15]. Отдельно следует сказать про развитие виртуальных технологий, ней-росетей и глобального медиа пространства. Развитие средств коммуникации позволяет некоторым учёным говорить о новом этапе развития экономики - цифровом или виртуальном.
Собственно, в эпоху глобализации развитие технологий цифрового и виртуального обмена лишь свидетельствует о соответствующем запросе от транснациональных корпораций, которые заинтересованы в дальнейшей либерализации капиталов, свободе их перемещения через границы и юрисдикции. Развитие оффшорных зон, стремление к минимизации временных затрат на покупку и продажу ценных бумаг и финансовых активов, упрощение денежных переводов - всё это признаки развития финансовых потоков корпоративного сектора, не нуждающегося в государственном регулировании. Интернационализация производства, усиление трансграничной активности капитала, товарных потоков, миграция рабочей силы, все эти тенденции свидетельствуют о стремлении глобальных игроков к получению максимальной прибыли, что, в свою очередь, приводит к распространению не традиционного товара, как объекта рыночных отношений, а его финансовой разновидности - актива[16]. В нашем случае токен может быть аналогом цифрового или виртуального актива.
ОБРАЗОВАНИЕ И ПРАВО № 12 • 2022
Можно сделать вывод о пользе криптоин-струментов для финансирования и инвестиций. Опыт утилитарных и секьюрити токенов показывает, что финансирование предпринимательских проектов происходит в разы быстрее и дешевле, чем если бы пришлось использовать бюрократические процедуры банков и финансовых организаций. Частные лица и небольшие компании получают существенную экономию времени и финансов, не оплачивая услуги многочисленных посредников. В случае с секьюрити-токенами аналогичную экономию, пусть и в меньшей степени, получают крупные компании и корпорации. Наконец, желающие вложить деньги в стабильные активы, которые не обесценятся с течением времени, получают такую возможность со стейблкои-нами.
Следует признать и возможности государства для стимулирования предпринимательской активности, если в России будет создан механизм, аналогичный SEC в США или FinMA в Швейцарии. Технические возможности в нашей стране давно уже присутствуют, имеются криптоплатформы и IT-компании, предлагающие свои услуги по продвижению токенов. Опыт Венесуэлы не следует считать положительным по политической причине - противостояние с США и политика санкций не дали массово привлечь значительные инвестиции в El Petro, но показали, что технически этот проект безусловно работает, гарантируя анонимность инвесторов и их средств. С другой стороны, опыт Беларуси говорит об успешной реализации проекта криптотокенов.
Данный опыт может быть полезен и для России с её огромными инвестиционными возможностями, в том числе в ресурсной сфере (нефть, газ, металлы), энергетическом секторе (атомная и гидроэнергетика), машиностроении, сельском хозяйстве, оборонной промышленности. Как видно из примеров, регулирование токенов может происходить как на макроуровне (Беларусь, Венесуэла), так и на микроуровне корпораций (нефтяные токены, краудфандинговые платформы). Разумеется, режим правового регулирования должен соответствовать типу внедряемого токена и интересам компании-эмитента.
Гибкие условия применения токенов дадут возможность использовать их одновременно на микро и макро уровнях экономики, создавая как малые инвестиционные проекты (через ICO, крау-дфандинг), так и крупные проекты корпоративного уровня (через секьюрити и ассет токены). На государственном уровне имеется возможность использовать ресурсы высокотехнологичных компаний, институтов, наукоёмких производств для привлечения инвестиций путём создания зон со специальной юрисдикцией.
Список литературы:
[1]Golden fetters - the gold standard and the great-depression, 1919-1939. By Barry Eichengreen // N.Y.: Oxford university press, 1992. pp xix, 425.
[2]см. подробнее Blockchain: Blueprint for a New Economy // Melanie Swan, "O'Reilly Media, Inc.", 2015. -
[3] S.Melanie et al: Blockchain Economics: Implications Of Distributed Ledgers. World Scientific, 2019
[4]Chaum, D. Blind signatures for untraceable payments. Advances in Cryptology, 1983, 199-203.
[5] Szabo, N. Bit gold. Unenumerated, 2008; https://unenumerated.blogspot.com/2005/12/bit-gold.html
[6] L.Law et al. How to Make a Mint: The Cryptography of Anonymous Electronic Cash. The American Law Review (Vol. 46, Issue 4), 1997
[7] см. подробнее Bitcoin's Academic Pedigree By:Narayanan, A (Narayanan, Arvind); Clark, J (Clark, Jeremy) // Communications of the ACM, Volume: 60 Issue: 12 Pages: 36-45 DEC 2017
[8] Nakamoto, S. Re: Bitcoin P2P e-cash paper, 2008; http://satoshi.nakamotoinstitute.org/emails/ cryptography/11/.
[9] Mastering Bitcoin by Andreas M. Antonopo-ulos //Copyright 2016, Andreas M. Antonopoulos LLC, 293pp.
[10] H.Treiblmaier, T.Clohessy. Blockchain and Distributed Ledger Technology Use Cases: Applications and Lessons Learned. Springer International Publishing, 2020
[11] см. подробнее Glaser, F. (2017) Pervasive Decentralisation of Digital Infrastructures: A Framework for Blockchain Enabledsystem and Use Case Analysis. 50th Hawaii International Conference on System Sciences (HICSS 2017), Waikoloa, Hawaii, USA, 1-14
[12] см. подробнее Financial and other frauds in the United States: a panel analysis approach By:-Bai, SM (Bai, Shuming) ; Koong, KS (Koong, Kai S.) // International journal of accounting and information management, Volume: 25 Issue: 4 Pages: 413-433 Published: 2017
[13] см. подробнее The problem of regulating the easy way out - EU money laundering regulation By:Rose, KJ (Rose, Kalle Johannes) // Journal of money laundering control Volume: 22 Issue: 4, Pages: 666-677 Published: 2019
[14] S.Au, T.Power: The Crypto Shift of Block-chains, ICOs, and Tokens. Packt Publishing, 2018
[15] см. Шестой технологический уклад. акад. Е.Коблов // Наука и жизнь, №4, 2010.
[16] cм. Introduction to special section on block-chains and financial globalization By: Campbell-Ver-duyn, M (Campbell-Verduyn, Malcolm) // Global networks - a journal of transnational affairs Volume: 19 Issue: 3 Pages: 283-290 Published: JUL 2019
ОБРАЗОВАНИЕ И ПРАВО № 12 • 2022
