CC BY
9УДК 339
Бердигылыджов М.
Старший преподаватель,
Туркменский государственный институт экономики и управления
Туркменистан, г. Ашхабад
ТЕОРИИ МЕЖДУНАРОДНОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ И ИХ
ЭВОЛЮЦИЯ
Аннотация: В данной статье представлен обзор основных теорий международной валютной системы, а также их развитие на протяжении истории. Исследуются основные принципы и механизмы функционирования валютных систем, а также факторы, влияющие на их эволюцию. Статья призвана помочь в понимании современных тенденций и вызовов, стоящих перед международной валютной системой.
Ключевые слова: международная валютная система, валютный курс, валютные режимы, глобализация, экономическая интеграция, институциональные факторы.
Международная валютная система является одним из ключевых элементов мировой экономики, обеспечивающим функционирование международной торговли, инвестиций и движения капиталов. За последние десятилетия произошли значительные изменения в структуре и функционировании международной валютной системы. Это связано с рядом факторов, включая возрастающую экономическую глобализацию, развитие информационных технологий и интеграцию различных стран в мировую экономику. В данной статье рассматриваются основные теории
международной валютной системы с целью анализа их эволюции и определения ключевых факторов, влияющих на их развитие.
Международная валютная система (МВС) действует как невидимый водопровод глобальной торговли, содействуя плавному потоку товаров и услуг между странами. Но эта сантехника не статична. На протяжении всей истории различные теории формировали то, как страны управляют обменными курсами, международными резервами и общей архитектурой системы. Понимание этих теорий и их эволюции имеет решающее значение для навигации в постоянно меняющемся ландшафте международных финансов.
Самые ранние попытки создания IMS опирались на сырьевую поддержку, наиболее известный из которых - золотой стандарт. В рамках этой системы валюты были привязаны к стоимости определенного товара, например золота. Это обеспечило определенную стабильность обменных курсов, сделав международную торговлю более предсказуемой. Однако это также ограничило способность страны проводить независимую денежно -кредитную политику. Если стране нужно было стимулировать свою экономику, она не могла просто увеличить денежную массу, поскольку это привело бы к девальвации ее валюты по отношению к золоту. Эта жесткость оказалась проблематичной во время экономических спадов, препятствуя способности правительств эффективно реагировать.
Бреттон-Вудская система, созданная после Второй мировой войны, была нацелена на более гибкий подход. Он создал Международный валютный фонд (МВФ) и ввел систему регулируемых привязок обменных курсов. Основные валюты были привязаны к доллару США, который, в свою очередь, был обеспечен золотом. Это способствовало международной торговле, обеспечивая относительно стабильный обменный курс. Однако в конечном итоге система поддалась напряжениям. По мере роста денежной массы в США - чему способствовали такие факторы, как война во Вьетнаме
и программы социального обеспечения - конвертируемость доллара в золото становилась все более несостоятельной. В конечном итоге это привело к краху Бреттон-Вудской системы в 1971 году.
Крах Бреттон-Вудской системы положил начало эпохе плавающих валютных курсов. Валюты больше не были привязаны к фиксированной стоимости, а определялись рыночными силами спроса и предложения. Эта система предлагала большую автономию национальной денежно-кредитной политики. Правительства теперь могли корректировать процентные ставки и денежную массу для удовлетворения внутренних экономических потребностей, не будучи ограниченными международными обязательствами. Однако плавающие обменные курсы внесли нестабильность и неопределенность в международные транзакции. Предприятия, занимающиеся международной торговлей, столкнулись с риском внезапных колебаний валютных курсов, что затрудняло эффективное планирование и ценообразование на свою продукцию.
Экономисты, такие как Роберт Манделл, разработали теории оптимальных валютных зон в ответ на проблемы плавающих обменных курсов. Манделл предположил, что страны с высокоинтегрированной экономикой, характеризующиеся значительной трансграничной торговлей и мобильностью рабочей силы, извлекают выгоду из фиксированных обменных курсов. Эта концепция заложила основу для региональных валютных союзов, таких как Еврозона Европейского Союза, где государства -члены имеют общую валюту и центральный банк.
Современная IMS представляет собой сложную сеть взаимосвязанных теорий. Концепция дилеммы Триффина, названная в честь экономиста Роберта Триффина, подчеркивает внутреннюю нестабильность системы, опирающейся на единую резервную валюту (в настоящее время доллар США). По мере роста мировой экономики растет и спрос на резервные валюты. Однако, если единственный эмитент резервной валюты (США)
накопит большой торговый дефицит для удовлетворения этого спроса, это может подорвать уверенность в долгосрочной стабильности системы.
Между тем, такие теории, как невозможная троица, подчеркивают компромисс между фиксированными обменными курсами, свободным движением капитала и независимой денежно-кредитной политикой. Ни одна страна не может достичь всех трех одновременно. Правительство может фиксировать свой обменный курс или разрешить свободное движение капитала через свои границы, но оно не может контролировать и то, и другое одновременно, одновременно проводя независимую денежно-кредитную политику. Это создает проблемы для политиков, стремящихся сбалансировать внутренние экономические потребности с международной финансовой стабильностью.
Будущее IMS остается открытым вопросом. Появление новых экономических держав, таких как Китай, и растущая важность цифровых валют подталкивают к созданию более многополярной системы. Теории, защищающие глобальную резервную валюту, выпущенную наднациональным органом, таким как МВФ, или корзину валют, представляющую крупнейшие экономики, набирают обороты.
Помимо этих устоявшихся теорий, новыми областями исследования являются роль центральных банков в управлении потоками капитала и потенциальное влияние изменения климата на международную торговлю и финансы. Эволюция IMS будет зависеть от того, как эти теории будут воплощены в жизнь, формируя способ функционирования международной торговли и финансов в ближайшие годы.
Важно отметить, что дебаты вокруг IMS не являются чисто академическими. Выбор системы имеет реальные последствия. Стабильная и эффективная IMS может способствовать глобальному процветанию, тогда как неблагополучная может усугубить экономические кризисы и препятствовать международному сотрудничеству. Поскольку глобальная
экономика продолжает развиваться, политикам придется адаптировать эти теории для создания IMS, которая будет отвечать потребностям 21 века.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Амосова, В. В. Международные валютно-кредитные отношения: учебник для вузов / В.В. Амосов, Ю.Д. Князев, С.А. Костянский, Ю.В. Потемкин; под ред. В.В. Евсеева. — Москва: Финансы и статистика, 2005. — 608 с.
2. Буторина, О. В. Международные валюты: интеграция и конкуренция / О.В. Буторина. — Москва : Деловая литература, 2018. — 368 с.
3. Буторина, О.В. Международные финансовые организации / О.В.Буторина. - Москва: МГИМО-Университет, 2020. - 264 с.
4. Верников, А. В. Валютный рынок: курс для начинающих /
A.В.Верников. - М.: Альпина Паблишер, 2021. - 502 с.
5. Иванов, В.Н. Основы валютного обращения: учебное пособие /
B.Н.Иванов. - М: ИНФРА-М, 2022. - 176 с.
6. Красавина, Л. Н. Международные валютные и кредитные отношения: учебник / Л.Н.Красавина. - М: Финансы и Статистика, 2016. - 607 с.
7. Кузнецов, Б. Т. Международные валютно-финансовые отношения: учебник / Б.Т.Кузнецов. - М: Юрайт, 2023. - 302 с.
8. Левченко, Д. М. Мировая валютная система и международные расчеты: учебник / Д.М.Левченко. - Минск: БГУ, 2019. - 87 с.
Berdigylyjov M.
Senior Lecturer, Turkmen State Institute of Economics and Management Turkmenistan, Ashgabat
THEORIES OF THE INTERNATIONAL MONETARY SYSTEM AND
THEIR EVOLUTION
Abstract: This article provides an overview of the main theories of the international monetary system, as well as their development throughout history. The basic principles and mechanisms of the functioning of currency systems, as well as factors influencing their evolution, are explored. The article is intended to help in understanding current trends and challenges facing the international monetary system.
Key words: international monetary system, exchange rate, currency regimes, globalization, economic integration, institutional factors.
