Теоретико-методологический инструментарий оценки эффективности организационнотехнологических решений проектов строительной отрасли Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 658.152 (003.13)

Е. Ю. АНТИПЕНКО (Запорожская государственная инженерная академия)

ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОРГАНИЗАЦИОННО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ ПРОЕКТОВ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

У статт виконано структурный аналiз елеменлв показнишв ефективносп оргашзацшно-технолопчних рiшень ресурсно-календарних плашв проектiв будiвельноl галузi для щдготовки яшсно! бази забезпечення процесiв планування i подальшо! реалiзацil проектiв.

В статье выполнен структурный анализ элементов показателей эффективности организационно-технологических решений ресурсно-календарных планов проектов строительной отрасли для подготовки качественной базы обеспечения процессов планирования и последующей реализации проектов.

In the article the structural analysis of efficiency indices elements of organization-and-technology solutions of construction project scheduling is executed for preparation of high-quality base of providing the planning processes and subsequent realization of the projects.

Введение

Реализация строительных проектов предполагает выполнение комплекса взаимосвязанных работ представленного в виде сетевой модели [4], работы которой характеризуются продолжительностью и кривой освоения стоимости их выполнения. Окончание работ соответствует срокам свершения событий, т.е. событиям соответствует определенный промежуточный результат.

Моделирование программ и проектов в сетевой форме позволяет наглядно и адекватно отобразить состав и взаимосвязи процессов [1, 4, 5], входящих в проект, оценить важнейшие параметры и компактно представить различные варианты реализации проекта.

Постановка задачи

На стадии подготовки к реализации строительного проекта необходимо уметь оценивать денежные потоки по проекту, на основании которых и базируются основные организационно-технологические и стоимостные показатели объекта исследования, и принимается решение о целесообразности его реализации.

Материалы исследования

Первым шагом в определении эффективности проекта есть определения релевантных денежных потоков [1]. Среди специалистов [2, 3] нет единого мнения относительно формирования денежных потоков для анализа ресурсно-календарного плана как при ex-post (на оценке фактических отчетных показателей) так и при

ex-ante (на оценке прогнозных ожидаемых величин) методике. Анализируя разные подходы формирования релевантных денежных потоков при оценке реальных инвестиций и формы финансовой отчетности Украины можно выделить общие правила формирования такого потока.

При анализе строительных проектов большую роль играет не только понятие денежного потока (©CF), а также связанное с ним понятие «амортизация», так как, в хозяйственной деятельности факту получения прибыли предшествует возмещение первоначальных капиталовложений (чему соответствует понятие «амортизация»). В случае капитальных вложений, эту функцию выполняют амортизационные отчисления. Выполнение основных требований, предъявляемых к ©CF реальных инвестиций, при расчёте эффективности проекта на основании принятого показателя оценки проектов, строится на оценке сумм амортизационных отчислений, затрат и прибыли в пределах установленного горизонта реализации проекта. Эта сумма, в самом общем случае, и составит суммарный денежный поток заданного временного периода проекта.

Исходя из выше изложенного, денежный поток строительного проекта в укрупнённой структуре можно представить состоящим из таких элементов, как общие затраты, выручка от реализации проекта, производственные затраты и налоги, которые приводят к единому моменту времени (начальному i или конечному j событию работы (i, j)). Тогда получаем, что денежный поток в период t будет равен [4]:

© Антипенко Е. Ю., 2010

®cFt =Л(^Z&cFti ^ ■!{, (!)

1=1

где t - индекс, соответствующий периоду времени V, ®Ср-ц - при 1 < к, «входящий» 1-й элемент (приток) денежного потока, т.е. такого, который относится к «доходной» части элементов ©<^; ©С№ - при 1 > к, «исходящий» 1-й элемент (отток) денежного потока, т.е. такого, который относится к «затратной» части элементов ©<^; т - общее количество элементов денежного потока; к - общее количество «входящих» элементов денежного потока; Лí - чистая норма прибыли периода I, выраженная в долевом отношении Л( = 1-П; X - чистая норма амортизационных отчислений, выраженная в долевом отношении; at - амортизация; п - количество периодов в жизненном цикле инвестиционного проекта.

Каждый элемент периодного денежного потока - ©С№ находится путем сложения всех соответствующих элементов денежных потоков работ, входящих в период t с учетом фактора времени (срока реализации либо начальных, либо конечных событий по отношению, соответственно, к началу или окончанию периода (). Для однородности приводимых рассуждений положим, что элементы денежных потоков работ, входящих в период t, приводятся к концу периода. Следует заметить, что выбор формы приведения не оказывает влияния на математическую постановку модели, и для случая приведения к началу периода выражения могут быть легко откорректированы.

Все временные параметры сети (Ф, Фь Фу, уу и т.д.) можно рассматривать или как дискретные, или как непрерывные величины. Однако, учитывая то, что возможно получение реальной исходной информации, временные параметры принимаются дискретными, хотя в случае необходимости можно выполнить несложные преобразования и перейти к непрерывному времени.

В свою очередь каждой работе (1, у) сетевой модели проекта (кроме фиктивных работ), соответствует определенный денежный поток -®Сту, который обладает финансовыми характеристиками данной работы. Денежные потоки всех работ характеризуют стоимостные показатели всего проекта в целом. Выражение для нахождения ®Сщ- напоминает выражение для нахождения ®Ст, в силу того что ®Ст является укрупненным вариантом ®Сщ , т.е. структура ®Сту и ®Ст одинакова, согласно (1), имеем:

к к ®CFij =Лу "(Х^ - Z®CFn ) + -%г] , (2)

П=1 п=к+1

где 1 - номер начального события рассматриваемой работы (1, у); у - номер конечного события рассматриваемой работы (1, у); ®Сщ - денежный поток рассматриваемой работы (1, у); ®Ступ - при п ^ к, «входящий» п-й элемент денежного потока, т.е. такого, который относится к «доходной» части элементов ®С^-; ®Су - при П > к , «исходящий» п-й элемент денежного потока, т.е. такого, который относится к «затратной» части элементов ®С^-.

В свою очередь, величина элемента денежного потока работы (1, у) ®Су зависит от момента времени, в который производится «срез» рассматриваемой работы для определения ®Сщ-п. Все основные составляющие ®Сщ-, (будь то стоимость трудозатрат, стоимость материалов, заработная плата или прибыль от реализации части проекта и др.) имеют, как правило, линейный равномерно распределенный характер. Линейность составляющих ®Сщ обусловлена тем, что все экономические, бухгалтерские и др. показатели финансовой отчетности, определяемые в пределах одного периода (года, квартала, месяца, недели, дня) определяются сугубо по линейным зависимостям вида

®Ср.П = &(Ф), а уже после этого для сопоставления с аналогичными показателями других работ над ними производят преобразования, выражения которых носят нелинейный характер. Равномерно-распределенный характер составляющих ®Сщ обусловлен тем, что с позиций проектного анализа появление различных компонентов финансовых потоков в пределах отдельно взятого периода (действия, работы) принимается с постоянной интенсивностью. Конечно, в случае рассмотрения работы (1, у) в укрупненном виде интенсивность появления различных составляющих ®Сщ носит непостоянный характер, что обусловлено внутренней и внешней средой рассматриваемой работы, ее природой и индивидуальными особенностями. Однако, при рассмотрении работы (1, у), как одного из процессов, входящих в комплекс мероприятий по достижению цели инвестиционного проекта, принимается, что в рамках событий , у процесс носит равномерно-распределенный характер. Например, потребление ресурсов, необходимых для выпуска какой-либо продукции, неравномерно даже в течение часа (смены). Это обусловлено и технологическими особенностями ведения работ (предположим, подача конструкции, монтаж конструкции и т.д.), и особенностями конкретного процесса (предположим,

транспортировка конструкции с предприятия-изготовителя на строительную площадку для дальнейшего монтажа) и вынужденными простоями и др., но при рассмотрении данной операции в пределах ограниченного отрезка времени считается, что потребление ресурсов равномерно, выпуск и потребление продукции также считается равномерным (например, шт/дн), и как следствие, прибыль также получается равномерно (например, тыс. грн/мес и т.д.). Исходя из этого, можно заключить, что с позиций проектного анализа и методологии определения эффективности проекта финансовый поток в пределах конкретного действия (7, у) с продолжительностью ^у равномерно распределен на данном отрезке времени, т.е. имеет постоянную интенсивность:

© п

Уу

- интенсивность элемента ©,

СТу,

©

СЩ-

Уг,

(3)

(4)

- интенсивность ©СР работы (7,у).

Таким образом, предполагается, что закон распределения величины 1у(Ту) во времени: Т7у=0, 1, ..., Уу_1 (т.е. в течение фиксированной продолжительности выполнения работы) считается известным (как это показано выше). Величина х- - промежуточные значения продолжительности работы (7, у): ^у - принимает целочисленные значения, в силу нашего допущения о дискретности времени.

Тогда приведенный денежный поток работы (7,у) ©СРу будет иметь вид:

УI-1

П©с^ = I

т,=0

(1 + еу У7

У у -1

П©

СР7]

== (1 + еу)Уу I

(1 + е„)Т

(5)

(6)

где П©с

н

Приведенный денежный поток работы (7, у) ©СРу к конечному событию у, согласно (5), будет иметь вид:

П©с4 = (1 + е у)

У у-1

*-Фу I

Ту =0 (1 + еу )

(7)

к начальному событию , согласно (6), примет:

у ,-1

П©^ = (1 + еу) Фу-Фу I

ту =0

(1 + еу)т

(8)

где Фу - срок свершения события у (конечного события работы (7, у)); Фу - момент начала работы (7, у).

Суммарный денежный поток события у состоит из денежных потоков всех работ, для которых событие у является конечным, приведенных с помощью дисконтирования к моменту Фу, учитывая (7) и (8):

©сру ((и у%ф) = I (1 + еу)-^-у . (9)

{у:Фу йф} Ту =0(1 + еу )]

Суммарный денежный поток события 7 состоит из денежных потоков всех работ, для которых событие является начальным, приведенных с помощью приведения к моменту Ф , учитывая (7) и (8):

©СР1 ((7, у),ф) = I (1 + еу)Ф7-Фуу 1

{ уФ у йф}

0(1 + еу г

.(10)

приведенный к моменту начала

работы ©СР работы (7,у); П©СР К - приведенный

у

к моменту окончания работы ©СР процесса (7, у); е у - норма дисконта, соответствующая работе (7, у); у у - продолжительность процесса (7, у); ту - возможные целочисленные (дискретные) значения величины у у; 1у -интенсивность денежного потока в момент т у.

Таким образом, все события строительного проекта, представленного в виде сетевой модели, можно охарактеризовать соответствующими им денежными потоками инцидентных им работ, величина которых зависит от срока свершения соответствующего события, где данную зависимость можно описать функцией: ©СР] = &(Ф). Кроме того, части событий дополнительно сопоставляются денежные поступления ©СР7 (Ф7, ф), характеризующие необходимые капитальные вложения в момент времени Ф7, где Ф7 - срок наступления 7-го события, ф - рассматриваемый момент времени. Самым простым примером ©СР7(Ф7, ф) могут служить начальные инвестиции ©СР1(Ф1, ф = 0), осуществляемые в момент времени ф = 0 и соответствующие денежному потоку события 7 = 1. Очевидно, что в процессе поиска оптимального решения в случае изменения первоначального срока наступления события соответствующим образом должен измениться и денежный поток в событии 7. Изменению с учетом фактора времени подлежит как часть денежного потока, характеризуемая денежными потоками инци-

К

7

дентных событий, так и часть денежного потока, представляющая собой капитальные вложения в данный момент времени.

Пусть ©сна (Фа, Ф ) - денежный поток в событии а со сроком наступления Фа, Фа < ф. В процессе итеративного поиска оптимального решения получаем, что срок свершения события а соответствует оптимальному решению ф^ = Ф а + Дф . Учитывая то, что денежный поток в событии зависит от времени его наступления, получим оптимальную величину

©сн о", которая характеризуется моментом времени Ф^.

До изменения времени наступления приведенный поток в событии а составлял:

П©ора =

п©

CFa

(1 + ^ )Ф

(11)

В оптимальном варианте приведенный ©CFa, аналогично с (11) будет равен:

п©с

opt _

п©с

п©.

(1 + еа)<* (1 + ea)

—— (12)

Фа+Дф • у '

и п©^г

Как видно из n©CFa соответственно, выражения (11) и (12) -значение ©CF apt составит:

© oPt =

wCFa

©C

(1 + е а )

Дф •

(13)

Следовательно, при изменении срока свершения события , на величину Дф, его денежный поток необходимо изменить в 1/(1+ег)Дф раз. Полученный таким образом денежный поток в событии , будет соответствовать новому управленческому решению по реализации данного события.

Таким образом, можно сформулировать целевую функцию задачи проекта, представленного в сетевой форме, которая максимизирует приведенную стоимость, т.е. на основании выражения (13) имеем:

Е(Ф) = £ ©сР1 х (П (1 + )Ф )-1, (14)

ф=0 г =0

{¡■Ф, <ф}

где ©сн = ©Ж(Ф,, ф) + ©сл((, У), ф) - денежный поток в событии ,, состоящий из денежных потоков инцидентных событий и капитальных вложений, осуществляемых в данный момент времени.

Проанализировав структуру целевой функции Н(Ф), можно заключить, что она зависит только от сроков свершения событий (т.е. от

искомого рационального ресурсно-календарного плана), таким образом, временные параметры будут характеризовать рентабельность проекта, которая в рассмотренном случае является мерой эффективности реализации строительного проекта.

Выводы

Для решения оптимальных задач на стадии технико-экономического обоснования проектов предложено установить критерий оптимальности, который математически записывается целевой функцией Н(Ф). В качестве такого критерия в постановке сформулированной задачи выступает максимизация чистой приведенной стоимости выполнения СМР проекта при его реализации. Трудность решения предложенной задачи связана с необходимостью учитывать при решении значительное число ограничений различного характера. Ограничения накладываются как на суммарные объемы капитальных вложений, которые зависят от лимитов фондов и мощности строительных организаций, так и на возможные сроки вложений, определяемые технологией строительного производства. Одновременный учет всех этих ограничений вызывает определенные трудности, связанные как с вычислительной сложностью задач математического программирования, так и с необходимостью получения большого объема различной по содержанию информации. Разработка эффективного алгоритма, который позволил бы решить данный тип задачи, является актуальной проблемой ресурсно-календарного планирования.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Антипенко, Е. Ю. Принципы анализа капитальных вложений [Текст] : монография / Е. Ю. Антипенко, В. И. Доненко. - Запорожье: Фазан; Дикое Поле, 2005. - 420 с.

2. Бирман, Г. Экономический анализ инвестиционных проектов [Текст] : [пер. с англ.] / Г. Бирман, С. Шмидт; под ред. Л. П. Белых. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 631 с.

3. Игошин, Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование [Текст] : учеб. для вузов / Н. В. Игошин. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. - 413 с.

4. Основы сетевого моделирования в строительстве [Текст] / Швец Н. А. и др. - Д.: ПГАСА, 1999. - 62 с.

5. Филлипс, Л. А. Методы анализа сетей [Текст] : [пер. с англ.] / Л. А. Филлипс, А. Гарсиа-Диас. -М.: Мир, 1984. - 490 с.

Поступила в редколлегию 26.03.2010. Принята к печати 02.04.2010.