CC BY
158
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
УДК 336.74 ББK 65.262.6
DOI 10.24411/2412-2025-2020-10042
Абдуллаева Зарема Махмудовна - кандидат экономических наук, доцент кафедры «Политическая экономия», Дагестанский государственный университет
Ханахмедова Марият Ханахмедовна - студентка бакалавриата, 2 курс обучения, отделение Финансы и кредит экономического факультета, Дагестанский государственный университет
Abdullaeva Zarema Mahmudovna - Ph.D in Economics, assistant professor Department of «Political Economy», Dagestan State University Khanakhmedova Mariyat Khanakhmedovna - Bachelor of 2 courses, Finance and credit Faculty of Economics, Dagestan State University
СУЩНОСТЬ И МЕХАНИЗМ ДЕНЕЖНОГО И ДЕПОЗИТНОГО МУЛЬТИПЛИКАТОРОВ И ИХ РОЛЬ В РЕГУЛИРОВАНИИ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА
THE ESSENCE AND MECHANISM OF MONEY AND DEPOSIT MULTIPLIERS AND THEIR ROLE IN REGULATING MONEY
CIRCULATION
В статье рассматриваются основные механизмы осуществления денежно-кредитной политики и регулирования экономики в целом. Способы исчисления денежных агрегатов и их влияние на регулирование денежной массы и денежной базы в стране. Также сопоставляется динамика изменения внутреннего валового продукта и денежной базы. Автор также рассмотрел динамику привлечения вкладов кредитными учреждениями в национальной и иностранной денежных единицах. Так как помимо наличной эмиссии денег, осуществляемой ЦБ РФ, существует и безналичная эмиссия, проводимая коммерческими банками, введено понятие «депозитный мультипликатор».
Ключевые слова: денежная масса, денежная база, денежный мультипликатор, депозитный мультипликатор, внутренний валовой продукт, денежно-кредитный регулятор, вклад.
The article examines the main mechanisms for implementing monetary policy and regulating the economy as a whole. Methods of calculating monetary aggregates and their impact on the regulation of the money supply and the monetary base in the country. The dynamics of changes in the gross domestic product and the monetary base are also compared. The author also examined the dynamics of attracting deposits by credit institutions in national and foreign currency. Since in addition to the cash issue of money carried out by the Central Bank of the Russian Federation, there is also a non-cash issue carried out
by commercial banks, it is also necessary to introduce the concept of "deposit multiplier".
Keywords: money supply, monetary base, money multiplier, deposit multiplier, gross domestic product, monetary regulator, deposit.
На основе изучения современных экономических условий можно полагать, что процесс денежной мультипликации в существующей банковской системе является непосредственно основополагающим элементом при определении особенностей функционирования всей денежной системы страны.
Осуществляя денежно-кредитную политику, Центральный банк РФ (Банк России) управляет денежной массой, находящейся в обращении.
Денежная масса - совокупное количество выпущенных в обращение денежных знаков, включая наличные деньги, чеки, денежные средства населения и организаций, хранимые на счетах в банках и иных кредитных организациях, а также подлежащие обязательной оплате денежные обязательства [1].
Денежная масса включает несколько компонентов, которые выделяют на основании критерия их ликвидности. Под ликвидностью в данном случае понимается степень быстроты превращения платежных средств в наличные деньги [2].
С учетом мирового опыта Центральный банк РФ (ЦБ РФ) рассчитывает денежные агрегаты (группировка банковских счетов по степени ликвидности).
МО = наличные деньги в обращении.
М1 = МО + средства на расчетных счетах, текущих и специальных счетах юридических лиц, средства страховых компаний, депозиты населения «до востребования» в национальной валюте.
М2 = М1 + срочные и сберегательные депозиты населения и предприятий в национальной валюте.
М3 = М2 + инструменты денежного рынка (облигации, сертификаты, векселя и банковские акцепты, обращаемые вне банковской системы).
Денежная база является самостоятельным компонентом денежной массы, поскольку она отображает дееспособность Центрального Банка РФ. Иногда эти деньги могут называть «сильными деньгами», потому что эта категория может непосредственно контролироваться ЦБ РФ. Определение понятия денежная база можно представить в двух смыслах:
1. В узком смысле - это сумма всех наличных денег находящихся в обращении и резервы коммерческих банков, хранящиеся в ЦБ РФ.
2. В широком смысле - это МО + остаток денежных средств в кассах кредитных организаций + обязательные резервы кредитных организаций в Банке России + средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в ЦБ + депозиты и вложения кредитных организаций в облигации ЦБ [2].
Для оперативного анализа используют упрощенную систему расчета денежной базы.
Таким образом, показатель денежного мультипликатора равен отношению денежной массы к денежной базе.
Повышение величины денежного мультипликатора может привести к инфляции, исходя из этого в перечне основных задач, выполняемых ЦБ РФ, выделяют осуществление контроля над величиной денежной массы в обращении путем регулирования денежной базы способом установления величины обязательных резервных требований (норма обязательных резервов, коэффициент усреднения обязательных резервов) и регулирования процентных ставок [4].
Основываясь на официальных статистических данных ЦБ РФ, рассмотрим динамику показателя денежного мультипликатора в период 2010 - 2020 гг.
Таблица 1
Динамика денежного мультипликатора в РФ на каждое 1 января в период 2010-2020 гг. [5]
Показатель Годы
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
денежная масса, трлн руб. 15,27 20,01 24,2 27,16 31,16 31,62 35,18 38,42 42,44 47,11 51,66
денежная база, трлн руб. 6,467 8,19 8,64 9,85 10,5 11,33 10,04 11,88 14,7 16,06 16,82
денежный мультипликатор 2,36 2,44 2,8 2,75 2,97 2,79 3,5 3,23 2,88 2,93 3,07
Исходя из данных, предложенных в таблице 1, можно сделать некоторые выводы. Как мы знаем, в результате кризисных спадов экономике, наблюдается понижение уровня денежной базы (2010 год - 6467,3 млрд руб., 2016 год - 11043,82 млрд руб.). Так же, наоборот, в процессе экономического роста в стране происходит постепенное повышение уровня денежной базы (2019 год - 16063,4 млрд руб.).
Повышенные темпы роста денежной базы (2011 год - 127 %) соответствуют росту ВВП выраженного в текущих ценах (2011 год - 121 %) [6] (см. рис. 1). Следует сказать, что для общей экономики страны очень важно, чтобы совокупного объема денежной базы было достаточно для обеспечения постоянного роста ВВП. Также существуют определенные способы сокращения разницы между этими двумя показателями. Так ЦБ РФ практикует метод, выраженный в скупке активов предприятий и населения (ценных бумаг). Средства, попадающие в результате этого процесса в руки юридических и физических лиц, значительно повышают уровень денежной базы.
На 1 января 2018 года денежный мультипликатор оказался ниже 3 за последние два года. Подобная тенденция к снижению данного показателя свидетельствует о понижении ЦБ совокупного объема предложения денег и денежной базы. Высокая доля резервов, направляемых коммерческими банками в Банк России, а также значительная доля наличных средств, которые находятся на руках населения «под матрасом» обуславливают тенденцию к сокращению показателя денежного мультипликатора. По официальным данным Росстата остатки наличных денег на февраль 2019 года составили 6070,5 млрд руб. (18,4% к общему объему накоплений), а на февраль 2018 г. было 5109 млрд руб. (17% к общему объему накоплений) [7].
Рисунок 1. Динамика темпов роста денежной базы и ВВП (%)
Так как помимо наличной эмиссии денег, осуществляемой ЦБ РФ, существует и безналичная эмиссия, проводимая коммерческими банками, необходимо также ввести понятие «депозитный мультипликатор».
Депозитный мультипликатор представляет собой процесс увеличения безналичных денег, находящихся на депозитных счетах системы коммерческих банков, в процессе совершения ими кредитных операций и межбанковских расчетов и передачи друг другу свободного резерва, а соответственно эмиссионного права [8].
Стоит учитывать то, что влияние на депозитный мультипликатор указывают и другие показатели. Так, например, к ним относятся норма обязательных резервов, устанавливаемая ЦБ РФ, уровень спроса на кредиты среди населения, количество депозитных вкладов, величина процента по этим вкладам.
Формула депозитного мультипликатора выводится из основной формулы расчета депозитов, которая имеет вид:
D = Mb * 1/гг,
где гг - ставка резервирования,
Mb - денежная база,
D - депозиты.
Отсюда дробь: 1/гг и является депозитным мультипликатором (коэффициент, показывающий на сколько рублей возрастут текущие счета при увеличении денежной базы на 1 рубль).
«ЦБ РФ принял решение о повышении с 1 июля 2019 года на 1 процентный пункт нормативов обязательных резервов по обязательствам перед физическими лицами в иностранной валюте для банков с универсальной лицензией, банков с базовой лицензией и небанковских кредитных организаций - до 8,00 процента» [11].
Данное решение направлено на дестимулирование роста валютных обязательств в структуре пассивов кредитных организаций.
Банк также сообщил, что иные нормативы останутся без измене-
76
ний. Так, по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам в валюте Российской Федерации - 4,75% для банков с универсальной лицензией и небанковских кредитных организаций и 1 % для банков с базовой лицензией, а по обязательствам перед юридическими лицами - нерезидентами в валюте Российской Федерации - 4,75 % для банков с универсальной лицензией, банков с базовой лицензией и небанковских кредитных организаций.
На рисунке 2 показана структура депозитов за последние 5 лет.
90,00%
80,00%
2015 2016 2017 2018 2019 2020
ш. вклады (депозиты) в рублях ■ вклады (депозиты) в иностранной валюте
Рисунок 2. Структура вкладов и прочих привлеченных кредитными организациями средств на 1 января каждого года
Как можно заметить, в 2015-2016гг. размеры вкладов в рублях были на довольно низком уровне, в то время как депозиты в иностранной валюте достигали своих пиков, это говорит о резком снижении стоимости национальной валюты, в связи с чем граждане потеряли доверие к ней. Именно в этот период происходил отзыв лицензий государством у коммерческих банков. Одними из причин этого процесса были: проведение незаконных операций, утрата активов, сокращение ликвидности (неплатежеспособность) и др.
Таким образом, регулирование объема денежной базы является очень важным инструментом в регулировании всей экономики страны, так как это влияет практически на каждую сферу экономической деятельности, например инновационную и инвестиционную активность, уровень цен, безработицу и многие другие показатели.
Список литературы
1. Белотелова, Н.П., Белотелова, Ж.С. «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ», Учебник 6-е издание. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2020. - 380 с.
2. Калинин, Н.В., Матраева, Л.В., Денисов, В.Н. «Деньги. Кредит. Банки». Серия «учебные издания для бакалавров». - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2018. - 304 с.
3. Соколов, Ю.А., Дубова, С.Е., Кутузова, А.С. «Организация денежно-кредитного регулирования», [электронный ресурс]: - URL: https://biblioclub.ru/index.php?page=book_view_red&book_id=103490 учебное пособие - 2-е изд., стер. - М.: ФЛИНТА, 2017. - 262с (дата обращения: 07.07.2020).
4. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Консультант [Электронный ресурс]: - URL: http://www.consultant.ru/document/ cons_doc_LAW_37570/ (дата обращения: 06.07.2020).
5. Денежно-кредитная и финансовая статистика. Центральный Банк Российской Федерации [Электронный ресурс]: - URL: https://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/ (дата обращения 05.07.2020).
6. Валовой внутренний продукт. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]: - URL: https://www.gks.ru/ free_doc/ new_site/vvp/vvp-god/tab1.htm (дата обращения: 06.07.2020).
7. Объем и состав денежных накоплений населения. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]: - URL: https: //www .gks.ru/free_doc/new_site/population/urov/doc3 -1-2.htm (дата обращения: 06.07.2020).
8. Соколов Ю.А., Дубова С.Е., Кутузова А.С. Организация денежно-кредитного регулирования [электронный ресурс]: - URL: https://biblioclub.ru/index.php?page=book_view_red&book_id=103490 учебное пособие - 2-е изд., стер. - М.: ФЛИНТА, 2017. - 262 с.
9. Федеральная служба государственной статистики. Валовой внутренний продукт. [Электронный ресурс]: - URL: https://www.gks.ru/free_doc/ new_site/vvp/vvp-god/tab1.htm (дата обращения: 06.07.2020).
10. Федеральная служба государственной статистики. Объем и состав денежных накоплений населения. [Электронный ресурс]: - URL: https://www.gks.ru/free_doc/ new_site/population/urov/doc3-1-2.htm (дата обращения: 06.07.2020).
11. Центральный Банк Российской Федерации. Указание Банка России «Об обязательных резервных требованиях». [Электронный ресурс]: -URL: http://www.cbr.ru/ press/ PR/?file= 31052019_180357dkp2019-05-31T18_02_06.htm (дата обращения: 07.07.2020).
12. Центральный Банк Российской Федерации. Денежно-кредитная и финансовая статистика. [Электронный ресурс]: - URL: https://cbr.ru/ statistics/macro_itm/dkfs/ (дата обращения 05.07.2020).
