CC BY
26VI. ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ.
ПРОБЛЕМЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЁТ И СТАТИСТИКА
УДК 336.1
A.S. Budagov, A.M. Kolesnikov
WAYS TO MANAGE RISK OF MORTGAGE LENDING IN MODERN CONDITIONS
The article considers the economic mechanism of the effectiveness of credit risk management in mortgage lending. All types of risks that arise in mortgage lending are analyzed. All stages and methods of minimizing credit risks in a two-tier mortgage system are analyzed. One of the elements limiting the minimization of risks in mortgage lending is considered. The processing of applications for mortgage loans using the method of manual underwriting is shown.
Keywords: mortgage, credit, risks, methods, limits, reserves, financial position, calculated reserve, share, portfolio, underwriting, scoring, insurance.
А.С. Будагов1, А.М. Колесников2
СПОСОБЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
В статье рассматриваются вопросы экономического механизма эффективности управления рисками кредитования в условиях ипотечного кредитования. Анализируются все виды рисков, которые возникают при ипотечном кредитовании. Анализируются все этапы и методы минимизации кредитных рисков в двухуровневой системе ипотеки. Рассмотрен один из элементов лимитирования минимизации рисков при ипотечном кредитовании. Показана обработка заявок на ипотечный кредит с использованием метода "ручного" андеррайтинга.
Ключевые слова: ипотека, кредит, риски, методы, лимиты, резервы, финансовое положение, расчётный резерв, доля, портфель, андеррайтинг, скоринг, страхование.
Ипотечное кредитование - один из надёжных и обеспеченных видов кредита, но несмотря на это в современных условиях обнаруживается множество рисков, которые способны создать для банка ситуацию низкой ликвидности активов, а для заёмщика - ситуацию, когда он получит огромную переплату или же вообще потерю приобретённого имущества.
Так, с точки зрения субъектов ипотечного рынка риски можно поделить на три группы: риски заёмщика, риски кредитора и риски инвестора. Отметим, что более всего нас интересуют риски, угрожающие деятельности банков, сулящие негативные эффекты. Мы рассмотрим основные виды рисков при ипотечном кредитовании. Во всех современных российских банках существует практически идентичный взгляд на классификацию рисков. Дадим краткую характеристику основных рисков, возникающих при ипотечном жилищном кредитовании, изучив Рис. 1.
1 Будагов А.С., заведующий кафедрой, доктор экономических наук, доцент; Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения, г. Санкт-Петербург
Budagov A.S., Head of the Department, Doctor of Economics, Associate Professor; St. Petersburg State University of Aerospace Instrumentation, St. Petersburg
2 Колесников А.М., профессор кафедры экономики высокотехнологичных производств, доктор экономических наук, профессор; Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения, г. Санкт-Петербург
Kolesnikov A.M., Professor of the Department of High-Tech Production Economics, Doctor of Economics, Professor; St. Petersburg State University of Aerospace Instrumentation, St. Petersburg
E-mail: 9843039@mail.ru
Рис. 1 - Виды риска ипотечного жилищного кредитования в двухуровневой
системе ипотеки
Кредитный риск в разрезе ипотечного кредитования - возможность невыполнения заёмщиком по некоторым причинам своих обязательств по кредиту, например, наступившая неплатёжеспособность или несвоевременная оплата долга. Отметим, что данный риск для кредитора является наиболее важным с точки зрения его предварительного изучения и опасным с точки зрения возможных последствий.
Риск ликвидности - риск возможного возникновения убытков или неполучения запланированной прибыли, связанный с тем, что кредитная организация неспособна обеспечить выполнение своих обязательств. Риск ликвидности характерен для ситуации, когда банк имеет несбалансированность пассивов и активов по валюте, срокам, суммам, качеству и т.д.
Процентный риск - характерен как для должника, так и для кредитора. Он возникает в результате изменения процентных ставок по разным причинам (например, связанным с экономической ситуацией, неэффективной политикой банка и т.д.) и приводит к недополучению прибыли или возникновению убытков у одной из сторон.
Три вышеописанных риска относятся к финансовой сфере и возникают на первичном рынке [1].
Так как ипотечное кредитование напрямую связано с рынком недвижимости, рассмотрим риски в разрезе операций с недвижимостью.
Риск неисполнения договора купли-продажи - это срыв сделки, сроков сделки, различные судебные иски, смена намерений заёмщика и т.д.
Риск профессиональной ответственности третьих лиц - обстоятельства, возникающие по вине, например, риэлторов, оценщиков и страховщиков.
Также могут возникать риски отказа в регистрации, риск неполучения в собственность приобретённой недвижимости и пр. Данная группа рисков скорее зависит от добросовестного отношения к вопросу субъектов ипотечного кредитования, в отличие от финансовых рисков, которые могут возникать как по вине субъектов, так и в силу сложившейся экономической обстановки в стране.
Ввиду типовой деятельности коммерческих и ипотечных банков, практически у всех из них выработаны аналогичные друг другу способы предотвращения различного рода рисков (Рис. 2).
Рис. 2 - Методы минимизации кредитного риска
Изучим подробнее современные способы минимизации рисков, такие как лимитирование, оценку кредитоспособности заёмщика, диверсификацию, создание резервов на возможные потери по ссудам, страхование залога и хеджирование.
Последовательность управления любым риском заключается в нескольких этапах:
1. Идентификация, т.е. обнаружение кредитного риска.
2. Качественная и количественная оценка риска. На основании методик и технологий расчёта уровня риска выявляются количественные и качественные показатели и причины возникновения риска.
3. Планирование риска.
4. Лимитирование риска.
5. Создание системы устранения риска или поддержания портфеля рисков на запланированном уровне.
Наиболее сложным и важным риском, влияющим на получение прибыли банка, является риск, связанный с невыплатами заёмщика по кредиту. Так, например, кризис 2008 г. произошёл по причине того, что на рынке ипотечного жилищного кредитования в США выдавались некачественные кредиты без должной оценки кредитоспособности заёмщика, а следом последовала целая череда невыплат должниками по кредитам и, можно сказать, крах рынка недвижимости и кризис банковской системы. Поэтому мы будет рассматривать методы минимизации рисков именно с точки зрения кредитного риска.
После того как риск идентифицирован, производится его качественная и количественная оценка. Качественная оценка представляет собой оценку уровня риска в относительном выражении путём составления кредитного рейтинга. Составляется шкала оценки риска для заёмщиков, отдельных кредитов или групп залогов, например, "минимальный риск", "умеренный", "предельный" и "недопустимый". Далее каждой группе присваивается количественная оценка в баллах или процентах и для существенных групп устанавливаются лимиты.
Здесь мы подошли к одному из инструментов минимизации рисков при ипотечном кредитовании - лимитированию.
Лимитирование кредита - способ установления сумм кредита для заёмщиков, учреждений банка по объектам кредитования и видам ссуд на основе кредитного плана, ограничение кредитования клиентов коммерческих банков определёнными объёмными пределами и условиями предоставления кредита [2].
Лимитирование кредитных рисков состоит из нескольких звеньев:
1. Установление структурных лимитов, представляющих собой определённое процентное соотношение кредитов с различным уровнем риска. Задача банка заключается в том, чтобы установить это соотношение так, чтобы не превысить планового предела потерь.
2. Лимитирование кредитных рисков конкретных заёмщиков.
3. Установление лимитов кредитования на различные виды кредитных операций.
Покажем на примере порядок установления структурных лимитов. Допустим, банк имеет такие данные: предел потерь в портфеле 175000; кредитный портфель 2500000;
шкала риска со следующими значениями: низкий уровень риска - 5 %, умеренный - 10 %, высокий - 20 %. Возможные варианты структурных лимитов приведены в Табл. 1 и 2.
Таблица 1 - Вариант 1 применения структурных лимитов
Уровень риска Сумма кредита, руб. Предел потерь, руб. Доля в кредитном портфеле, %
Кредиты с низким риском 1500000 75000 60
Кредиты с умеренным риском 1000000 100000 40
Итого 2500000 175000 100
Таблица 2 - Вариант 2 применения структурных лимитов
Уровень риска Сумма кредита, руб. Предел потерь, руб. Доля в кредитном портфеле, %
Кредиты с низким риском 2200000 110000 88
Кредиты с высоким риском 300000 60000 12
Итого 2500000 170000 100
Если в первом случае банк планирует кредиты с низким уровнем риска (Табл. 1) на сумму 1500000, то уровень риска при этом - 75000, значит остаётся запас предела потерь на сумму 100000, который соответствует кредитам на сумму 1000000 в "умеренной" группе. Получаем 60 % кредитов низкого риска и 40 % кредитов умеренного риска.
В Табл. 2 приведён пример, когда планируются кредиты с высоким уровнем риска на 300000. Здесь запаса предела потерь хватит только на то, чтобы выдать на оставшуюся сумму кредиты с низким уровнем риска. Структурные лимиты здесь - 88 % с низким риском, 12 % с высоким риском.
Из этих двух примеров мы видим, что банк постоянно находится перед дилеммой - выдать больше высокорисковых кредитов и получить на порядок большую прибыль или же застраховать себя от неприятностей и выпустить кредиты менее рискованные, но более надёжные, при этом уступить в количестве прибыли.
Так как уровень риска при кредитовании зависит от множества факторов, например, от субъекта кредитования (физическое лицо или юридическое), от его кредитной истории, от целей кредита, от доходов заёмщика и т.д., то с понятием лимитирования тесно связано и понятие диверсификации.
Диверсификация кредитов - распределение вкладываемых или кредитуемых в экономику денежных капиталов между разными объектами с целью снижения риска потерь и в надежде получить более высокий доход [3].
При проведении диверсификации банкам важно помнить о том, что, распределяя кредиты по различным областям, они должны быть независимы друг от друга как можно больше. Диверсификация так тесно связана с лимитированием оттого, что часто может выглядеть как ограничение на определённую величину кредита, который предоставляется одному клиенту. Важным инструментом диверсификации является разработка новых кредитных продуктов, которые будут ориентироваться на разный контингент, суммы займа, сроки и т.д.
Следующий метод минимизации рисков в банковской деятельности - создание РВПС (резервов на возможные потери по ссудам).
РВПС - специальный резерв, необходимость которого обусловлена кредитными рисками в деятельности банка. Резерв формируется кредитной организацией при обесценении ссуды (ссуд), т.е. при потере ссудной стоимости вследствие неисполнения либо ненадлежащего исполнения заёмщиком обязательств по ссуде перед кредитной организацией либо существования реальной угрозы такого неисполнения (ненадлежащего исполнения) (далее кредитный риск по ссуде) [4].
При кредитовании всегда имеет место риск неуплаты. Так как банк в момент выдачи кредита не может предугадать дальнейшую ситуацию заёмщика по выплатам долга, он обязан в силу законодательства (Положение ЦБ РФ № 254-П от 26.03.2004 "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности") формировать специальные резервы, которые обеспечивают банку более стабильные условия функционирования без резких колебаний прибылей и убытков, которые, например, могут быть связаны со списаниями потерь по кредитам.
Резервирование проводится по каждой ссуде, если присутствуют индивидуальные признаки обесценения, или по портфелю однородных ссуд.
Для того чтобы сгруппировать ссуды с одинаковыми свойствами, существует классификация с пятью категориями качества ссуды (Табл. 3).
Таблица 3 - Классификация качества ссуд
Финансовое положение Обслуживание долга
Хорошее Среднее Неудовлетворительное
Хорошее Стандартные (I категория качества) Нестандартные (II категория качества) Сомнительные (III категория качества)
Среднее Нестандартные (II категория качества) Сомнительные (III категория качества) Проблемные (IV категория качества)
Плохое Сомнительные (III категория качества) Проблемные (IV категория качества) Безнадёжные (V категория качества)
Оценка финансового положения заёмщика происходит на основании положения № 254-П, где оно может быть оценено как "хорошее", "среднее", "плохое", а обслуживание долга клиентом как "хорошее", "среднее", "неудовлетворительное". В зависимости от соотношения данных оценочных характеристик заёмщика каждой ссуде присуждается та или иная категория, которая обуславливает определённые нормы РВПС. В соответствии с Положением № 254-П от 26.03.2004 ставка риска определяется по Табл. 4.
Таблица 4 - Размер ставки риска в зависимости от категории качества ссуды
Категория качества Наименование Размер расчётного резерва от суммы основного долга по ссуде, %
I категория (высшая) Стандартные 0
II категория качества Нестандартные От 1 до 20
III категория качества Сомнительные От 21 до 50
IV категория качества Проблемные От 51 до 100
V категория качества Безнадёжные 100
В Положении № 254-П от 26.03.2004 предусмотрено два варианта определения минимальной ставки резерва по портфелю однородных ссуд, предоставленных физическим лицам, на усмотрение кредитной организации. Выбранный вариант банк обязан закрепить в своей кредитной политике (Табл. 5).
Таблица 5 - Зависимость минимальной ставки резерва по портфелю однородных ссуд от срока просрочки ссуды
Портфели однородных ссуд По ссудам, предоставленным физическим лицам (вариант 1), субъектам малого и среднего предпринимательства По ссудам, предоставленным физическим лицам (вариант 2)
по портфелям обеспеченных ссуд ПО портфелям прочих ссуд по портфелям обеспеченных ссуд по портфелям прочих ссуд
портфель ссуд без просроченных платежей 0,5% 1% 0,75% 1,5%
портфель ссуд с просроченными платежами от 1 до 30 календарных дней 1.3% 3%
портфель ссуд с просроченными платежами от 31 до 90 календарных дней 10% 20% 10% 20%
портфель ссуд с просроченными платежами от 91 до 1В0 календарных дней 35% 50% 35% 50%
портфель ссуд с просроченными платежами свыше 180 календарных дней 75%
Переходя к методу оценки кредитоспособности заёмщика, отметим, что кредитоспособность в мировой практике выступает одним из основных объектов при определении возможности и форм кредитования в данный конкретной ситуации.
Кредитоспособность может быть связана с множеством свойств и характеристик потенциального заёмщика, например, уровнем его доходов, уже имеющейся недвижимостью, уровнем его моральных качеств, родом занятий и т.д. Данный перечень зависит, прежде всего, от формы кредита, цели и сроков кредитования и уже имеющегося опыта сотрудничества банка с данным клиентом.
Сегодня существует несколько способов определения кредитоспособности заёмщика: скоринг; метод определения платёжеспособности; андеррайтинг. Основные отличия данных моделей мы видим в Табл. 6.
Таблица 6 - Методики определения кредитоспособности заёмщика - физического лица
Показатели Скоринг Определение платёжеспособности Андеррайтинг
Вид кредита Экспресс-кредитование, Кредитные карты Кредит на неотложные нужды Ипотечный кредит
Документы, предоставляемые заёмщиком Паспорт, заявление, анкета Паспорт, заявление-анкета, справка о доходах, документы по объекту залога и другие документы по требованию банка
Время рассмотрения 15-30 минут 1-14 дней 15-30 дней
Подразделения банка, участвующие в анализе клиента Кредитный инспектор Кредитный департамент, служба безопасности, юридический департамент Департаменты: кредитный, службы безопасности, юридический, ценных бумаг, жилищного строительства; оценки недвижимости
Показатели, характеристики Качественные характеристики Количественные показатели Качественные и количественные показатели, оценка недвижимости
Степень автоматизации, % 100 70 60
Далее рассмотрим подробнее метод андеррайтинга, так как именно он связан с минимизацией рисков при ипотечном жилищном кредитовании. Как видно из Табл. 6, андеррайтинг - самый сложный и требующий более всего "усилий" метод. Если при скорин-ге степень автоматизации достигает 100 %, то здесь только 60 %, что связано с большими суммами, а соответственно и рисками при ипотечном кредитовании. При андеррайтинге вопрос о выдаче или невыдаче кредита уже решает не только кредитный инспектор и служба безопасности - подключается ещё множество служб, например, отдел ценных бумаг, отдел жилищного строительства и отдел оценки недвижимости. Такой подход говорит о том, что ипотечное жилищное кредитование - рискоёмкий сегмент и требует тщательной проверки заёмщика в целях отсечения кредитного риска уже на этапе подачи кредитной заявки.
Андеррайтинг заёмщика - оценка вероятности погашения ипотечного кредита с учётом доходов заёмщика, его кредитной истории, наличия собственных средств для первоначального взноса и с учётом оценки предмета ипотеки [5].
Метод андеррайтинга можно разделить на две разновидности - ручной и автоматизированный. Ручной андеррайтинг предполагает, что решение о выдаче или невыдаче кредита принимается сотрудниками на основе их собственного опыта, изучения документов заёмщика и проверки предоставленных заёмщиком сведений. Автоматизированный андеррайтинг - метод, когда решение по выдаче ипотеки выносится с помощью балльной скоринговой системы, с помощью которой происходит анализ по уже известным характеристикам заёмщика.
Процедура андеррайтинга в современном банке выглядит примерно следующим образом:
1. Сотрудник объясняет заёмщику условия интересующих его продуктов, подсчитывает предварительную сумму кредита, на которую может рассчитывать клиент, предоставляет перечень необходимых документов.
2. Весь комплект документов предоставляется для рассмотрения в банковский отдел андеррайтинга. Андеррайтер проверяет на достоверность полученную от заёмщика информацию (здесь может происходить, например, обращение в службу безопасности банка или обращение напрямую к работодателю заёмщика). Если информация достоверна, андеррайтер, согласно принятым в банке инструкциям, опираясь на собственные знания и опыт, делает предварительный вывод о возможности получения кредита заёмщиком.
3. Окончательное решение по ипотеке выносится уполномоченным сотрудником либо кредитным комитетом банка на основе заключения службы андеррайтинга. Стоит отметить, что большое количество задействованных служб банка часто может выполнять бесполезную работу - информация по клиенту проверяется до окончательного решения по возможности получения кредита, службы выполняют проверку информации также в течение всего времени принятия решения, хотя оно может быть в итоге и отрицательным.
4. После того как решение по кредиту вынесено, о нём узнаёт заёмщик. В случае отрицательного решения заёмщик имеет право узнать причину отказа и получить назад пакет предоставленных ранее документов. Далее решение банка действует в течение определённого срока - заёмщик должен за это время подобрать недвижимость, собрать документы по ней, произвести оценку и заключить договор страхования.
5. После предыдущего этапа банк и заёмщик заключают кредитный договор, затем происходит сделка купли-продажи квартиры и регистрация новых прав собственности в Росреестре. Несмотря на то, что заёмщик становится собственником квартиры, в реестре делается запись о том, что данная недвижимость является залогом в пользу банка.
На Рис. 3 изображена схема обработки заявки методом ручного андеррайтинга.
Рис. 3 - Схема обработки заявки с использованием метода "ручного" андеррайтинга
При андеррайтинге банк анализирует следующие группы расходов клиента: 1. Постоянные расходы, возникающие у клиента в связи с приобретением недвижимости: платежи по кредиту; ежегодные страховые платежи; ежегодные платежи по налогу на недвижимость; коммунальные расходы.
2. Разовые расходы, которые могут возникнуть у клиента в связи с приобретением недвижимости: средства, направленные на первоначальный взнос; расходы на оценку, регистрацию и заключение купли-продажи.
3. Постоянные расходы клиента, не связанные с приобретением недвижимости: выплаты по алиментам, выплаты по другим кредитам, налоговые платежи, содержание заёмщиком семьи и пр.
Максимальная сумма кредита рассчитывается исходя из следующих условий:
- постоянные расходы, связанные с квартирой, в пересчёте на месяц не превышают 30-50 % (в зависимости от условий банка) среднемесячного дохода заёмщика (дохода супругов при рассмотрении совокупного дохода семьи);
- постоянные расходы, связанные с квартирой, и другие постоянные расходы в сумме в пересчёте на месяц не превышают ежемесячных доходов заёмщика (доходов супругов);
- размер предоставляемого кредита не превышает 60-90 % от стоимости приобретаемой квартиры (в зависимости от условий банка).
Метод "ручного" андеррайтинга имеет большие преимущества в сравнении с "автоматизированным" - данный способ оценки кредитоспособности, с одной стороны, требует от сотрудников высокой квалификации, опыта и знаний, а с другой стороны, не ограничивает количество факторов, по которым может оцениваться заёмщик, что делает данный метод очень удобным для индивидуальных решений в каждом конкретном случае. Тогда как скоринговый метод требует меньших затрат - временных, финансовых и кадровых, - но данная методика в нашей стране пока не слишком распространена. К причинам такой "неразвитости" можно отнести как относительно небольшой национальный опыт ипотечного кредитования (отсюда - и небольшую базу данных по кредитным сделкам), так и предпочтение индивидуального подхода в связи с самыми высокими рисками в данном виде кредитования.
Следующий метод минимизации кредитного риска при ипотечном кредитовании -ипотечное страхование. Оно предоставляет кредиторам страховую защиту от финансовых потерь, вызванных неуплатой заёмщиком основной суммы долга и процентов по нему - дефолтом заёмщика. Финансовые потери кредитора могут возникнуть, если сумма, которую кредитор выручит от продажи заложенной недвижимости, окажется недостаточной для погашения долга заёмщика по ипотечному кредиту [6].
Ипотечное страхование позволяет кредиторам снизить требования к первоначальному взносу по ипотечным кредитам, повышая тем самым доступность ипотеки. В различных странах первоначальный взнос по ипотечным кредитам понижен при наличии ипотечного страхования до 3,5-5 %. В России в настоящее время он составляет 10 % от стоимости приобретаемой недвижимости.
Ипотечное страхование обеспечивает стабильность, безопасность и устойчивость системы финансирования приобретения жилья, особенно в годы экономических спадов и кризисов, когда падают цены на жильё, снижаются доходы населения и растёт безработица.
В России ипотечное страхование осуществляется через:
- страхование ответственности заёмщика кредита за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств по возврату кредита;
- страхование финансовых рисков кредитора.
Ипотечное кредитование отличается от страхования имущества или жизни. Это различие мы видим из Рис. 4.
Ипотечное страхование необходимо только при выдаче ипотечных кредитов, которые несут повышенный риск для кредитора - кредитов с небольшим первоначальным взносом (от 10 %).
Обычно кредиты с небольшим первоначальным взносом необходимы молодым людям, которые ещё не накопили достаточно денег на большой первоначальный взнос по ипотечному кредиту, но при этом имеют стабильный заработок, достаточный, чтобы вносить ежемесячные платежи.
Ипотечное страхование
страхование убытков кредитора в случае дефолта заемщика и последующей реализации (продажи) заложенной недвижимости с убытком для кредитора
Страхование имущества
(на случай гибели или повреждения застрахованного объекта недвижимости от пожара, залива, стихийных бедствий, механических повреждений)
Страхование жизни и здоровья
(на случай утраты трудоспособности или смерти). При наступлении страхового случая долг заемщика перед банком будет погашен за счет страховой выплаты, а семья заемщика останется проживать в купленной квартире/доме
Титульное страхование
(на случай утраты права собственности на приобретенную недвижимость в результате признания предыдущих сделок недействительными, нарушения прав наследников и т.д.)
Рис. 4 - Виды страхования, используемые при ипотечной сделке
По статистике западных банков, риск дефолта заёмщика с первоначальным взносом 10 % в 2,5 раза выше риска дефолта по кредиту с первоначальным взносом 30 %. А риск вероятных потерь кредитора по высокорисковым кредитам - в 4 раза выше, чем по кредитам с первоначальным взносом 30 %.
Ипотечное страхование - один из способов управления повышенным кредитным риском. За счёт заключения договора ипотечного страхования и передачи части кредитного риска страховщику, кредитор может, не ухудшая качества своего кредитного портфеля, начать выдачу кредитов с низким первоначальным взносом (в настоящее время в России от 10 %, в других странах от 3,5 %) и установить по ним процентную ставку на уровне кредитов с большим первоначальным взносом (30 %). Заключение договоров ипотечного страхования, таким образом, позволяет повысить доступность ипотеки для граждан России [7].
Список использованных источников
1. Капустина Т.А. Классификация видов риска в сфере жилищной ипотеки // Проблемы региональной экономики. - 2005. - № 18.
2. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. - М.: Книжный мир, 2003.
3. Диверсификация кредитов: [Электронный ресурс] // Интернет-журнал о финансах Money Times URL: http://www.moneуtimes.ru/.
4. О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, посудной и приравненной к ней задолженности. Положение ЦБ РФ № 254-П от 26.03.2004.
5. Рощина Я.А. Оптимизация процесса оценки кредитоспособности заёмщиков при ипотечном кредитовании в РФ // Аудит и финансовый анализ. - 2010. - № 1.
6. Об ипотечном страховании // Страховая компания АИЖК URL: http://www.insurahml.ru/ru/mortgage_insurance/about/.
7. Еракова А. Распределяем риски. Ипотечное страхование в России // Информационно-правовой портал Гарант URL: http://www.garant./article/483242/.
