CC BY
46DOI 10.47576/2712-7516_2022_3_2_132 УДК 336
СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ К УПРАВЛЕНИЮ ФИНАНСОВЫМИ
ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Саидов Ахмед Асланбекович,
кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов, кредита и антимонопольного регулирования, Чеченский государственный университет им. А. А. Кадырова, г. Грозный, Россия, e-mail: achmed.saidov@mail.ru
Шахгираев Исмаил Увайсович,
кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры экономики и экономической безопасности отраслей и предприятий, Чеченский государственный университет им. А. А. Кадырова, г. Грозный, Россия, e-mail: skorpio7878@mail. ru
В статье исследовано место и роль финансовых потоков в обеспечении эффективной деятельности субъекта хозяйствования. Акцентировано внимание на общих и отличительных чертах денежных и финансовых потоков. Сформулирована классификация финансовых потоков по критерию уровней взаимодействия рыночных субъектов, согласно которой следует различать индивидуальные, организационные, национальные, международные финансовые потоки. Уровневая классификация финансовых потоков расширяет теорию финансов в части уточнения существующих классификаций финансовых потоков.
Ключевые слова: экономические отношения; финансовые потоки; управление финансовыми потоками; управление финансами; государственное управление; денежные потоки.
UDC 336
MODERN APPROACHES TO MANAGING THE FINANCIAL FLOWS
OF AN ENTERPRISE
Saidov Ahmed Aslanbekovich,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Finance, Credit and Antimonopoly Regulation, Chechen State University. Named after A. A. Kadyrova, Grozny, Russia, e-mail: achmed.saidov@mail.ru
Shakhgiraev Ismail Uvaisovich,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Associate Professor of the Department of Economics and Economic Security of Industries and Enterprises, Chechen State University. Named after A. A. Kadyrova, Grozny, Russia, e-mail: skorpio7878@mail.ru
The article explores the place and role of financial flows in ensuring the effective operation of a business entity. Attention is focused on the general and distinctive features of cash and financial flows. A classification of financial flows is formulated according to the criterion of levels of interaction between market entities, according to which it is necessary to distinguish between individual, organizational, national, international financial flows. The level classification of financial flows expands the theory of finance in terms of clarifying the existing classifications of financial flows.
Keywords: economic relations; financial flows; management of financial flows; financial management; public administration; cash flows.
Современная система экономических отношений отличается высокой зависимостью от финансовых ресурсов. Практика централизованного управления финансовыми потоками со стороны государства ограничивает возможности экономических субъектов для их самостоятельного регулирования. Несмотря на большое количество работ, посвященных развитию рынка и проблемам коммерциализации результатов хозяйственной деятельности в современных условиях трансформации экономических систем, существует недостаточность исследований, посвященных развитию механизмов управления финансовыми потоками.
Многие современные экономисты исследовали категорию «финансовый поток» параллельно с понятием «денежный поток». Анализ развития зарубежной финансовой науки доказывает неоднозначность трактовок термина «денежный поток» (англ. Cash Flow), используемого и в контексте денежного обращения, и в контексте экономических отношений. Так, в исследованиях [3] «денежный поток» трактуется «как поток поступлений и расходов наличности и анализ изменений, происходящих на счетах компании». При этом акцентируется внимание на роли такого потока во всей финансовой системе и формировании взаимоотношений между ее участниками. Другие ученые [2], подробно описывая понятие «денежный поток», характеризуют его как денежный поток, состоящий из двух частей: отток и поступление средств. Таким образом, они также не разграничивают денежные и финансовые потоки. И. Я. Лука-севич сравнивает денежные потоки в организации с системой кровообращения в организме человека: «Подобно крови внутри человеческого организма, денежные потоки циркулируют по всем бизнес-процессам (артериям) внутри фирмы, непрерывно «питая» ее подразделения (органы) необходимыми ресурсами» [5]. Очевидно, что даже незначительные нарушения или задержки в этом процессе, не говоря уже о его остановке, неизбежно влекут за собой значительные проблемы.
Цель статьи заключается в рассмотрении теоретических и методических подходов к управлению финансовыми потоками с помощью реализации субъектно-индикаторного подхода результатов деятельности.
Управление денежными потоками - это «акт балансирования доходов бизнеса с расходами бизнеса» [6]. Управление движением денежных средств направлено на то, чтобы обеспечить положительный денежный поток в любое время, делая максимально возможным стратегическое использование денежных активов компании для достижения поставленных целей.
Отметим, что в рамках науки менеджмента денежные и финансовые потоки тождественны. Такой точки зрения придерживаются различные авторы, объясняя этот факт тем, что в условиях рыночного хозяйства основную роль играют деньги, именно денежный поток отражает состояние реальной платежеспособности контрагентов [7]. Такая трактовка финансовых потоков считается расширенной и подразумевает как денежный оборот, так и процесс размещения средств в активах. При этом основными характеристиками финансовых потоков являются процесс формирования, распределения фондов денежных средств; осуществление фискальных платежей; финансовый инструмент управления производственным процессом.
В расширенных трактовках под финансовыми потоками понимается исключительно движение финансовых фондов, включающее финансовые ресурсы, необходимые для обеспечения текущей деятельности и инвестиций. Но поскольку предприятия не всегда проводят расчеты в денежной форме, это определение более точно отражает движение финансовых ресурсов на бухгалтерских счетах, что влияет на финансовое положение предприятий.
Следует отметить, что финансовые потоки характеризуют более широкое понимание движения финансовых фондов, чем учет на счетах предприятий. Однако эти понятия не тождественны, поскольку финансовые потоки ограничены сферой и фондами, которые они обслуживают, а денежные потоки охватывают любые экономические взаимоотношения между различными субъектами.
Финансовые потоки должны быть управляемыми, поскольку от их равномерности и своевременности поступления зависит непрерывность функционирования воспроизводственного процесса; от своевременных расчетов с контрагентами зависит деловая репутация предприятия. Большое значение
при этом имеют как входные, так и выходные финансовые потоки, которые характеризуются такими показателями: основой их возникновения является финансово-хозяйственная деятельность рыночного субъекта; изменяют текущее состояние субъекта; формируются из разных источников и имеют определенное направление движения; связаны с формированием и использованием финансовых ресурсов, фондов денежных средств.
Основная задача управления финансовыми потоками проявляется в необходимости обеспечения финансовыми ресурсами работы предприятия в современных условиях хозяйственной деятельности.
Финансовые ресурсы - основа любого финансового потока, которая формирует средства денежно-кредитной и бюджетной систем, которые используются для обеспечения бесперебойного функционирования и развития хозяйствующего субъекта.
Наличие финансовых ресурсов дает возможность предприятию начать работу, стабильно функционировать и наращивать свой потенциал. Финансовые ресурсы должны поступать к предприятию в достаточном количестве, при их дефиците происходит сокращение производственной деятельности, возможен выход с рынка, банкротство.
В процессе осуществления хозяйственной деятельности финансовые ресурсы меняют свою форму с денежной на материальную, и наоборот. Этот процесс имеет определенный цикл, что предопределяет развитие предприятия и его успешное функционирование на рынке. В этом случае речь идет о финансовых потоках, которые опосредуют деятельность рыночного субъекта. Самой популярной классификацией финансовых потоков являются потоки от инвестиционной и финансовой деятельности - данная классификация достаточно условна, поскольку в современном рыночном хозяйстве происходит усложнение видов деятельности, что порождает дополнительные финансовые потоки. И. А. Бланк [1] разделяет финансовые потоки на три уровня управления: потоки предприятия в целом, потоки по структурным подразделениям предприятия, потоки по отдельным хозяйственным операциям. В этом случае круговорот финансов ограничивается функционированием конкретного предприятия.
Кроме перечисленных классификаций, можно выделить финансовые потоки по таким критериям, как достаточность объема (дефицитный финансовый поток, избыточный финансовый поток); сфера обращения (внешний и внутренний финансовые потоки); продолжительность (краткосрочные, долгосрочные); вид валюты (в национальной и иностранной валютах); предсказуемость (планируемые и незапланированные финансовые потоки); стабильность во временном интервале (регулярные и нерегулярные финансовые потоки).
Все приведенные классификации разделяют финансовые потоки по деятельности предприятия на финансовом рынке. Во многих классификациях остается неохваченной сфера государственных и международных финансов.
Во многих приведенных классификациях финансы рассматриваются ограниченно -либо в пределах национальной экономики, либо во временных или операционных рамках. Финансовые потоки должны быть выше любых ограничений, тем более что в современных условиях исчезают пространственные или временные границы движения финансовых потоков. Следовательно, предлагается дополнить существующие классификации финансовых потоков классификацией по принципу уровней взаимодействия рыночных субъектов, который будет выступать универсальным критерием, разграничивающим и охватывающим все субъекты финансового рынка.
С целью разработки субъектно-уровневой классификации было проведено разграничение финансовых потоков - выделены основные уровни финансового взаимодействия рыночных субъектов в финансовой среде: во-первых, уровень физического лица; во-вторых, уровень субъекта хозяйствования; в-третьих, уровень государства, поскольку все домохозяйства и субъекты хозяйствования взаимодействуют с государственными финансовыми органами, осуществляющими платежи и проводят расчеты через финансовые органы; в-четвертых, уровень международных финансовых организаций: сегодня все страны мира находятся в тесном взаимодействии, происходит интеграция и глобализация национальных экономических систем.
Таким образом, существуют четыре уров-
ня взаимодействия, в соответствии с чем можно выделить четыре группы финансовых потоков. Первую группу составляют индивидуальные финансовые потоки, вторую - организационные, третью - национальные, четвертую - международные.
Субъекты хозяйствования и индивиды постоянно взаимодействуют с различными структурами (государственными, негосударственными). В процессе этого взаимодействия формируются устойчивые связи и происходит обмен ресурсами, информацией, услугами. Финансовые потоки направлены на развитие, формирование, укрепление национальной финансовой инфраструктуры, поэтому определим данные потоки национальными финансовыми потоками. Финансовые потоки, направленные на обслуживание импортных и экспортных операций, межгосударственных взаиморасчетов, расчетов с международными финансовыми фондами, определяются как международные финансовые потоки.
Таким образом, возможно сформировать субъектно-уровневую классификацию финансовых потоков по уровневому принципу. В соответствии с этим принципом выделим уровень индивида, уровень рыночного субъекта определенной организационно-правовой формы, уровень государства, международный уровень. В соответствии с указанными уровнями разграничим соответственно финансовые потоки на индивидуальные, организационные, национальные, международные.
Индивидуальные финансовые потоки возникают на уровне физических лиц. С целью их унификации выделим физических лиц, которые имеют определенные доходы и осуществляют платежи, отдельных индивидов, имеющих самостоятельные бюджеты.
Организационные финансовые потоки возникают на уровне отдельного рыночного субъекта хозяйствования независимо от его организационно-правовой формы и непосредственно влияют на его финансовое положение. Эти потоки могут пересекаться с потоками только на уровне государства, поскольку каждое предприятие осуществляет расчеты с внешней предпринимательской средой, которые должны учитываться на счетах предприятий.
Национальные финансовые потоки явля-
ются отношениями между субъектами хозяйствования, уровнями бюджетной системы, различными финансовыми институтами, различными территориальными образованиями в рамках одного государства. Такие потоки влияют на наполняемость доходной части бюджета, финансирование различных социально-экономических мероприятий, социальной защите отдельных категорий социальных групп населения. Результаты движения данных потоков должны фиксироваться в системе национальных счетов.
Международные финансовые потоки возникают в том случае, когда товары, услуги или работы экспортируются (импортируются), а оплата за них направляется контрагенту в другой стране. Основным признаком появления такого потока является отражение на валютном счете субъекта хозяйствования. Эти потоки могут возникать между отдельными государствами в случае финансовой помощи, инвестирования в международные проекты, межгосударственного кредита. Также могут возникать потоки между субъектами хозяйствования и финансовыми организациями, между контрагентами из разных стран.
Уровни возникновения финансовых потоков могут периодически пересекаться, но отличительными признаками движения финансовых ресурсов всегда выступают изменения на определенных счетах: индивидуальном, бухгалтерском (финансовом), национальном (государственном), валютном.
Движение финансов обусловлено финансово-хозяйственной деятельностью субъектов экономики, формируется из разных источников и имеет разное направление, учитывается на бухгалтерских счетах и влияет на стоимость компании. Любое движение финансов осуществляется на основе определенных методов, которые разрабатываются в процессе реализации управленческих решений. В истории мировой финансовой мысли используются такие основные методы управления финансовыми потоками: прямой, косвенный, матричный [8].
Прямой метод базируется на анализе движения и структуры средств на счетах субъекта хозяйствования без привязки к конкретной финансовой операции. Косвенный метод основан на анализе показателей чистой прибыли и величины средств, что отражает влияние каждого потока на финансовый результат
предприятия. Матричный метод заключается в сопоставлении однородных экономических объектов, взаимосвязанных между собой. В различных интерпретациях данный метод был использован в исследованиях П. Саму-эльсона (теория предпочтений) [8], В. В. Леонтьева (метод «затраты - выпуск») [4], которые изучали товарно-денежные потоки и находили взаимосвязи, на основе которых строили прогнозы развития систем.
Прямой и косвенный методы управления финансовыми потоками подразумевают детализацию и анализ их движения по финансовым счетам хозяйствующих субъектов, что существенно ограничивает применение этих методов в сфере личных и государственных финансов. Матричный метод является наиболее универсальным и позволяет систематизировать однородные показатели, провести их экономическую оценку. Поэтому для целей данного исследования наилучшим является матричный принцип сопоставления целевых показателей развития.
С позиции финансов необходимо определиться с пониманием финансовых потоков как движения стоимости, что создает и трансформирует фонды денежных средств. С этой целью рассмотрим финансовую систему и ее структуру. В научной среде до сих пор отсутствует единое мнение о составе и структуре финансовой системы государства. Как правило, в составе финансовой системы выделяются финансы трех сфер: государственные (публичные) финансы, личные финансы, финансы домашних хозяйств.
В каждой из указанных сфер формируются и циркулируют финансовые потоки, которые обслуживают экономические отношения, возникающие между субъектами рыночной экономики, звеньями финансовой системы.
В современных условиях рыночной экономики финансы находятся в постоянном движении, поскольку именно благодаря кругообороту происходит переток стоимости из одной сферы в другую. Финансы движутся в форме целенаправленных потоков, имеющих свойства императивности и «фондово-сти». Императивность финансовых потоков обусловлена необходимостью осуществления платежей и расчетов, регламентирована нормативными актами, подчинена определенным правилам и законам. «Фондовость» финансовых потоков связана с свойством
финансов накапливаться в фонды и резервы, что выступает основным признаком возникновения финансового потока. В современных рыночных условиях она несколько трансформируется, потому что деньги должны постоянно находиться в обращении, однако определенные фонды формируются на всех уровнях финансовой системы.
Уровни финансового движения постоянно пересекаются, поскольку рыночная деятельность субъектов хозяйствования не ограничивается одним локальным рынком, они могут работать на национальном и мировом рынках, сотрудничать с государственными структурами, иметь иностранных деловых партнеров.
Приведенная дифференциация потоков по уровням функционирования рыночных субъектов позволяет выделить конкретных участников операций, определить их роль в данном кругообороте и оценить будущий потенциал, а также сопоставить финансовые потоки в соответствии с уровнем их возникновения.
Субъектно-уровневая классификация, предложенная в исследовании, расширяет перечень существующих критериев дифференциации финансовых потоков. Сегодня существует большое количество классификаций потоков по признакам хозяйственной деятельности, что генерирует потоки; направленность движения финансовых потоков; их достаточность и сбалансированность. Дифференциация потоков по уровням функционирования рыночных субъектов позволяет четко проследить основные субъекты хозяйствования, которые формируют, управляют и принимают данные потоки.
Предложена субъектно-уровневая классификация финансовых потоков по критерию уровня функционирования рыночных субъектов, согласно которым следует различать индивидуальные финансовые потоки; организационные финансовые потоки - возникают только на уровне отдельного рыночного субъекта хозяйствования любой организационно-правовой формы, непосредственно влияющих на его финансовое состояние и учитываются на его финансовых счетах; национальные финансовые потоки - отношения между субъектами хозяйствования, различными уровнями бюджетной системы, финансовыми институтами, различными
территориальными образованиями в рамках одного государства и учитываются на национальных счетах; международные финансовые потоки - возникают в процессе осуществления экспорта (импорта) товаров, работ, услуг и учитываются на валютных сче -
тах субъектов хозяйствования. Уровневая классификация финансовых потоков развивает теорию финансов в части расширения и уточнения существующих классификаций финансовых потоков.
Список литературы _
1. Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента / И. А. Бланк. - Москва : Омега-Л, 2012. - Т. 1. - 653 с.
2. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент / Ю. Бригхем, Л. Гапенски. - СПб.: Экономическая школа, 1998. -1184 с.
3. Доунс, Дж. Финансово-инвестиционный словарь / Дж. Доунс, Дж. Гудман. - Москва : ИНФРА-М, 1997. -585 с.
4. Леонтьев, В. В. Спад и подъем советской экономической науки / В. В. Леонтьев // Экономические эссе. Теории, исследования, факты и политика. - Москва : Политиздат, 1990. - С. 226. - 415 с.
5. Лукасевич, И. Я. Финансовый менеджмент в 2 ч. Ч. 1. Основные понятия, методы и концепции / И. Я. Лука-севич. - Москва : Юрайт, - 2018. - 377 с.
6. Самсонов, Н. Ф. Управление финансами / Н. Ф. Самсонов. - Москва : ИНФРА-М, 2017. - 825 с.
7. Loth R. Analyze Cash Flow The Easy Way. 2021. - URL: http://www.investopedia.com/articles/stocks/07/ easycashflow.asp (дата обращения: 08.02.2022).
8. Samuelson P. Leontieff's The Economy as a Circular Flow: an Introduction. Structural change and economic dynamics. - 1991. - Vol. 2. - P. 178.
References _
1. Blank I.A. Osnovy finansovogo menedzhmenta. Moskva : Omega-L, 2012. T. 1. 653 s.
2. Brigxem Yu., Gapenski L. Finansovyjmenedzhment. SPb.: E'konomicheskaya shkola, 1998. 1184 s.
3. Douns Dzh., Gudman Dzh. Finansovo-investicionnyj slovar. Moskva : INFRA-M, 1997. 585 s.
4. Leont'ev V.V. Spad i pod''yom sovetskoj e'konomicheskoj nauki. E'konomicheskie e'sse. Teorii, issledovaniya, fakty i politika. Moskva : Politizdat, 1990. S. 226. 415 s.
5. Lukasevich, I. Ya. Finansovyj menedzhment v 2 ch. Ch. 1. Osnovny'e ponyatiya, metody' i koncepcii. Moskva : Yurajt, 2018. 377 s.
6. Samsonov N.F. Upravlenie finansami. Moskva : INFRA-M, 2017. 825 c.
7. Loth R. Analyze Cash Flow The Easy Way. 2021. URL: http://www.investopedia.com/articles/stocks/07/easycashflow. asp (data obrashheniya: 08.02.2022).
8. Samuelson P. Leontieff's The Economy as a Circular Flow: an Introduction. Structural change and economic dynamics. 1991. Vol. 2. P. 178.
