CC BY
80Слабинская И.А., д-р экон. наук, проф. Белгородский государственный технологический университет им. В.Г. Шухова
СОВРЕМЕННАЯ ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
slabinskaja@intbel.ru
В статье раскрыта сущность финансовой устойчивости и факторы ее определяющие. Изложены разные точки зрения экономистов и практиков по вопросу понимания финансовой устойчивости. Рассмотрены методы оценки финансовой устойчивости и информационное обеспечение.
Ключевые слова: устойчивость, стабильность, финансовая устойчивость, структура капитала, факторы финансовой устойчивости, методы оценки финансового состояния, информационные ресурсы, классификация признаков финансовой устойчивости.
Одной из важнейших целей управления организацией является создание условий для ее стабильного и устойчивого развития. При этом залогом выживаемости и основой стабильности хозяйствующего субъекта в рыночных условиях служит его финансовая устойчивость.
В ходе всей финансово-хозяйственной деятельности осуществляется непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств, наличие и потребность в финансовых ресурсах, а значит и финансовое состояние организации, проявлением которого является платежеспособность, способность к расширенному воспроизводству и финансовая устойчивость. То есть финансовая устойчивость является неотъемлемой характеристикой финансового состояния организации и без него теряет свой экономический смысл. При этом следует отметить, что если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния, то финансовая устойчивость - его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников формирования.
До сих пор понятие «устойчивость» не имеет единого определения и трактования. Наиболее общее определение принадлежит Брюнланду Г.Г. и впервые оно было употреблено Всемирной комиссией по окружающей среде и развитию, где под устойчивостью понималась «возможность настоящего поколения удовлетворять свои потребности без ущемления возможности будущих поколений удовлетворять их потребности». В других сферах этот термин используют для обозначения долгосрочного роста, обеспечивающего жизнеспособность и стратегию выживаемости организации в будущем.
В то же время - это довольно противоречивая категория, вокруг которой до сих пор идет много разговоров и споров. Многие экономисты и практики считают, что устойчивость, в современном понимании, вообще недостижима. При этом положительный эффект дискуссий вокруг данного понятия заключается в том, что они по-
могают организациям сосредоточиться на долгосрочных последствиях принимаемых ими решений. Согласно общей теории систем, способность системы сохранять свои параметры и нормально функционировать, несмотря на влияние различных воздействий, называется устойчивостью системы. Применительно к финансам организации это определение звучит следующим образом: устойчивое состояние системы финансов -это такое состояние, которое способно сохраняться неизменным под воздействием влияния различных факторов.
Ниже мы более подробно остановимся на разных толкованиях финансовой устойчивости. Так, большая часть ученых экономистов оценивают устойчивость организации как финансовое состояние предприятия, хозяйственная деятельность которого обеспечивает в нормальных условиях выполнение всех его обязательств перед работниками, другими организациями, государством благодаря достаточным доходам и соответствию доходов и расходов.
С точки зрения Канке А.А., финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособность. Она служит характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и продажи продукции.
Вахрушина М.А. считает, что под финансовой устойчивостью следует понимать способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Похожего мнения придерживается Алексеева А.И., которая рассматривает финансовую устойчивость организации как такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспо-
собности и кредитоспособности в условиях допустимого риска [4].
Савицкая Г.В. характеризует финансовую устойчивость как способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.[4].
Следует отметить, что многие экономисты утверждают, что устойчивое финансовое состояние достигается при достаточном уровне собственного капитала, рентабельности с учетом операционного и финансового риска, хорошем качестве активов, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.
Для обеспечения же финансовой устойчивости организация должна обладать достаточно гибкой структурой капитала, уметь рационально его использовать так, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания благоприятных условий и возможностей для самофинансирования.
Донцова Л.В. и Никифорова Н.А. считают, что финансовая устойчивость - это характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств [8].
Селезнева Н.Н., А.Ф. Ионова определяют финансовую устойчивость организации как состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого уровня риска [11].
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. финансовую устойчивость предприятия рассматривают как такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки [1].
Бендерская О.Б. и Слабинская И.А. понимают финансовую устойчивость как способность предприятия сохранять нормальное финансовое состояние в условиях воздействия отрицательных факторов. При этом финансовая устойчивость предприятия выступает как одно из проявлений сложившегося финансового состояния, признак отличного финансового состояния предприятия (при условии, что у предприятия имеется плате-
жеспособность и способность к расширенному воспроизводству)[3].
Бочаров В.В. характеризует содержание финансовой устойчивости прежде всего эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности
[5].
Гиляровская Л. Т., Вехорева А.А. считают, что финансовая устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние финансовых ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и продажи продукции, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками [7].
Согласно мнению Шеремет А.Д., сущностью финансовой устойчивости является такое состояние финансов, которое гарантирует его постоянную платежеспособность и отражает уровень риска деятельности [14].
Бочаров В.В. и ряд других авторов под финансовой устойчивостью прежде всего понимают обеспеченность запасов источниками их формирования и содержания [5].
Соглашаясь с точкой зрения вышеперечисленных экономистов, мы считаем, что финансовая устойчивость характеризует стабильность деятельности организации в свете долгосрочной перспективы и прежде всего связана с формированием финансовой структуры организации, степенью ее зависимости от внешних кредиторов, инвесторов и других контрагентов. Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта -это его способность непрерывно осуществлять основные и прочие виды деятельности в условиях возможного риска и изменяющейся среды бизнеса с целью максимизации благосостояния собственников, укрепления конкурентных преимуществ организации с учетом соблюдения интересов работников и общества.
Если положение организации финансово устойчиво и платежеспособно, то она имеет ряд преимуществ перед своими конкурентами в выборе поставщиков и подрядчиков, в подборе квалифицированных кадров, а также для получения кредитов и займов, привлечения инвестиций и т.д. Известно. что чем выше ее устойчивость, тем больше независимость организации от неожиданного изменения рыночной инфраструктуры и, следовательно, тем ниже возможный
риск оказаться на грани банкротства. И обратная ситуация, недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации и отсутствию у нее средств для дальнейшего развития и расширения производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, усиливая затраты содержанием излишних запасов и резервов. В этой связи определение финансовой устойчивости организации и ее границ, критериев и системы показателей, ее измеряющих и оценивающих, а также влияющих на нее факторов относятся к числу наиболее важных аналитических проблем в современных условиях.
Поэтому анализ финансовой устойчивости организации является важнейшим направлением анализа финансового состояния. Он обеспечивает своевременное поступление необходимой информации и является основой принятия своевременных решений. Данный анализ на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько рационально организация управляла своими финансовыми ресурсами, куда в первую очередь были вложены источники собственных средств, как эффективно использовались заемные средства и
др.
Следовательно, анализ финансовой устойчивости выполняет две основные функции: информационную и аналитическую, связанные с разработкой и обоснованием управленческих решений. Также он позволяет решать следующие важнейшие задачи:
- обнаружение скрытых резервов и разработка вариантов их мобилизации;
- обоснование вариантов стратегического развития организации.
В экономической литературе финансовую устойчивость оценивают по разным показателям. Ее индикаторы можно классифицировать на статичные и динамичные. Статичные признаки позволяют зафиксировать финансовое состояние на определенную отчетную дату. К ним можно отнести показатели, характеризующие структуру капитала, равновесие отдельных групп активов и пассивов, ликвидность баланса.
Динамичными же признаками финансовой устойчивости являются показатели деловой активности, которые проявляются в устойчивой тенденции генерирования прибыли, в ускорении оборачиваемости активов и капитала и эффективности их использования. При этом положительная динамика данных показателей обеспечивает устойчивое финансовое состояние в перспективе.
В современных условиях экономические субъекты сталкиваются с действием множества разнообразных факторов. Так, устойчивость организации зависит от различных внешних и
внутренних факторов. К внутренним факторам относят:
- специфику производства и отраслевую принадлежность;
- структуру производства, оказываемых и выполняемых работ;
- имущественную принадлежность;
- состав и структуру финансовых ресурсов;
- состав и динамику доходов и расходов;
- величину оплаченного уставного капитала и собственных оборотных средств, находящихся в хозяйственном обороте.
К внешним факторам относят:
- фазу стабильного экономического цикла;
- уровень, динамика, колебания платежеспособного спроса;
- конкуренцию на рынке;
- банкротство должников, неплатежи;
- инфляцию, изменения цен и курса валют;
- экономическую (учетная, налоговая, финансово-кредитная, инвестиционная) политику.
В зависимости от того, как организация справляется с данными противодействиями, зависит ее конкурентоспособность на рынке. При этом способность быстро и гибко реагировать на изменения внутренней и внешней среды является ее конкурентным преимуществом, которое позволяет достигать поставленных целей.
В литературе достаточно подробно рассмотрены факторы финансовой устойчивости, классифицированные по следующим признакам:
- по важности результата (основные и второстепенные);
- структуре (простые и сложные);
- времени действия (постоянные и временные).
Для оценки финансовой устойчивости используются следующие методики:
- по обеспеченности запасов источниками их финансирования;
- соотношению финансовых и нефинансовых активов;
- соотношению собственного и заемного капитала;
- запасу финансовой устойчивости;
- набору финансовых коэффициентов.
Анализ коэффициентов является наиболее
распространенным приемом экономического анализа в связи с простотой их расчетов и наглядностью получаемых результатов. Однако достаточно большое количество разработанных ныне коэффициентов в ряде случаев приводят не к однозначной оценке результатов анализа, что вызывает необходимость их систематизации и классификации при анализе различных направлений деятельности организации.
Важным информационным ресурсом для
обеспечения процессов управления деятельностью организации являются данные бухгалтерского учета, и бухгалтерской, управленческой и налоговой отчетности. При этом бухгалтерская информация в настоящее время достаточно широко используется для планирования, прогнозирования, выработки тактики и стратегии деятельности организации.
Таким образом, задача анализа бухгалтерской информации заключается в умении ее читать, понимать и интерпретировать в целях принятия необходимых управленческих решений. Такой анализ является необходимым условием успешного управления деятельностью организации, так как именно сегодня данные бухгалтерского учета создают наиболее достоверную базу для наиболее комплексной характеристики финансового положения организации.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Банк В.Р., Банк СВ., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие. М.: ТК Вел-би, Изд-во Проспект, 2005. 344 с.
2. Батьковский А.М. Совершенствование и анализ финансовой устойчивости предприятия // Аудит и финансовый анализ. 2011. № 5.
3. Бендерская О.Б., Слабинская И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Белгород: Изд-во БГТУ, 2011.
4. Бендерская О.Б., Чижова Е.Н. Устойчивость организации и механизма ее обеспечения: монография. СПб.: Химиздат, 2005. 244 с.
5. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб.: Питер, 2006. 240 с.
6. Бурцев А.Л. Современные методы и приемы анализа и прогнозирование финансовой устойчивости организации // Аудит и финансовый анализ. 2010. № 1.
7. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. СПб.: Питер, 2003, 256 с.
8. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. М.: Дело и сервис, 2005. 368 с.
9. Кравченко Л.Н. Подходы к определению сущности финансовой устойчивости, ее виды и формы проявления // Белгородский экономический вестник, 2013. № 4 (72). С.84-91.
10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2009. 536 с.
11. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: учебное пособие. М.: Юнити-Дана, 2001. 479 с.
12. Слабинская И.А., Кравченко Л.Н. Об особенностях методики финансового анализа неплатежеспособных организаций // Белгородский экономический вестник. 2012. № 1 (65). С.82-88.
13. Слабинская И.А., Кравченко Л.Н. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. Белгород: Изд-во БГТУ, 2008. 328 с.
14. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. М.: ФИОР, 2009. 254 с.
Slabinskaya I.A.
MODERN INTERPRETATION OF FINANCIAL STABILITY OF THE ORGANIZATION
In the article essence offinansovy stability is exposed and factors its determining. The different points of economists and practical workers are expounded through question of understanding of financial stability and informative providing are considered.
Key words: stability, financial stability, capital structure, factors offinancial stability, methods of estimation of the financial state, classification of signs offinancial stability.
