Совершенствование управления финансами малого и среднего бизнеса как основа роста Российской экономики Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА КАК ОСНОВА РОСТА РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ

ENHANCEMENT OF FINANCIAL MANAGEMENT OF SMALL AND MEDIUM-SIZED ENTERPRISES AS THE FOUNDATION FOR THE ECONOMIC GROWTH OF RUSSIA

Научный руководитель: T.A. Слепнева - профессор Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве

Research supervisor: T.A. SLepneva - professor of «Corporate Finance and Corporate Governance» of the Financial University under the Government of the Russian Federation, Candidate of Economic Sciences, Professor.

К.В. ЗАБОЛОЦКАЯ

Магистрант Департамента корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве Российской

K.V. ZABOLOTSKAYA

Graduate student of «Corporate Finance and Corporate Governance» of the Financial University under the Government of the Russian Federation

АННОТАЦИЯ

Обеспечить экономический рост России может малый и средний бизнес, который оперативно адаптируется к изменениям, что становится актуальным при исчерпании источников роста, основанных на сырьевой экономической модели.Авторами выявлена и обоснована необходимость опоры на малый и средний бизнес, исследованы современные проблемы его развития в России и предложены механизмы совершенствования управления финансами малого и среднего бизнеса с целью повышения их инвестиционной привлекательности. В данной работе также рассматриваются актуальные источники финансирования субъектов малого бизнеса, система критериев для оценки финансового состояния компаний по методике, адаптированной к малому и среднему бизнесу, как ключевой момент получения

ABSTRACT

The development of small and medium-sized enterprises, especially during the crisis period, is the holy grail for economic growth.The modern problems of development of small enterprises in Russia are analyzed. The mechanisms of improving the financial management of small and medium-sized enterprises in order to enhance investment appeal are found. The article describes topical sources of funding for small and medium-sized enterprises, as well as a system of yardsticks for financial analysis adapted to small and medium businesses, as key element to get financing.

КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА

Малое и среднее предпринимательство, финансовый анализ и кон-

KEYWORDS

Small and medium-sized enterprises, financial analysis and control, funding sources, the economic growth.

Свобода предпринимательства является важнейшим экономическим и общественно значимым вопросом. Предпринимательский сектор развитых государств составляет основу их экономических систем, что положительно сказывается на общем социально-экономическом развитии. В большинстве развитых стран вклад сектора МСП в ВВП колеблется в промежутке от 50 до 60%, однако в РФ малый бизнес обеспечивает лишь 21% ВВП. Однако именно МСП дает большую часть рабочих мест, решает ряд социальных задач, приносит экономике доход в виде налогов, отметим, 1 рубль поддержки МСП возвращает в бюджет около 7 рублей. Для роста российской экономики особенно необходимы инвестиции, которые позволят ее диверсифицировать, сегмент МСП поможет вернуть экономике высокие темпы роста. Поддержать российскую экономику может именно малый и средний бизнес, который оперативно адаптируется к изменениям, что становится актуальным при исчерпании источников роста, основанных на сырьевой экономической модели.

Высокая значимость сектора МСП обосновывает актуальность вопросов управления финансами малого и среднего бизнеса, поскольку результат данного управления проявляется на микроуровне и на государственном уровне —в степени уязвимости государства к финансовым и экономическим потрясениям в целом. В данной работе проанализировано развитие сектора МСП как фактора экономического роста экономики России и определены направления совершенствования процесса управления финансами малого и среднего бизнеса.

Управление финансами МСП представляет собой процесс целенаправленного воздействия с помощью специальных

приемов и методов на финансовые отношения и соответствующие им виды финансовых ресурсов для реализации функций субъектов МСП, целей и задач их деятельности. Управление финансами субъекта МСП в условиях рынка является одним из основных направлений управленческой деятельности. Текущей целью является максимизация прибыли, а стратегической — рост стоимости компании, развитие бизнеса. В числе задач можно выделить поддержание финансовой устойчивости, активную позицию в конкурентной борьбе и др.

Основные проблемы развития МСБ связаны с поиском доступных финансовых ресурсов для развития бизнеса, снижением налогового пресса и развитием институциональной среды.

Суть проблемы привлечения финансирования заключается в следующих факторах: объем предложения заемных ресурсов недостаточен; заемные ресурсы дороги; предлагаемые ресурсы краткосрочные. Основным источником финансирования малого бизнеса выступают собственные средства владельцев малых предприятий и прибыль, но зачастую собственных средств может не хватать для достижения поставленных целей, нехватка финансовых ресурсов проявляется на этапе создания бизнеса, в процессе развития предприятия. Внешние источники финансирования бизнеса можно разделить на бюджетные (субсидии, ассигнования, поручительства государственных гарантийных фондов, бюджетные инвестиции) и внебюджетные (различные заемные средства: коммерческие и банковские кредиты, лизинг, микрофинансовые займы; привлеченные средства инвесторов: размещение акций или облигаций, бизнес-ангелы).

Важнейшим методом управления финансов является финансовый анализ и контроль, который необходим для определения текущих направлений совершенствования деятельности и оценки инвестиционной привлекательности и реальности возможностей привлечения средств.

В экономической литературе представлены различные методики, включающие индивидуальные наборы рассматриваемых показателей и их различные рекомендуемые значения. Однако существующие методики не учитывают специфику сектора МСП (размер данного сектора, количество персонала, объем выручки компаний, размеры внешнего участия, что регламентировано российским законодательством в сфере МСП, а также состав источников финансирования), что важно при определении рекомендуемых значений, а также перечня показателей. Поэтому данная работа основывается на особенностях анализа компаний, являющихся представителями малого и среднего бизнеса, желающих получить доступные им способы финансирования. Разработана методика, нацеленная на анализ финансового положения компаний МСП. Комплексный анализ финансового положения организаций производится на основании бухгалтерской отчетности, расшифровок к ней, других сведений. Для удобства используется балльная модель классификации (максимальное количество баллов — 100), от значения данного показателя зависит категория качества предоставленных субъекту МСП видов поддержки. Хорошему финансовому положению соответствует количество баллов 51-100, среднему — 10-50 и плохому — менее 10. Оценка финансового положения основана на трех основных направлениях анализа, каждый блок состоит из групп показателей: качественный с максимальным количеством

баллов 30, количественный анализ — 60, экспертный — 10. Важно учитывать не только коэффициентный анализ, так как он не отражает реальную картину бизнеса.

Качественный анализ финансового положения организации предусматривает проведение общей оценки внешних условий его функционирования, тенденций развития и качества управления компанией, каждое направление качественного анализа объединяет совокупность факторов, способных оказать влияние на тенденции развития, позицию в отраслевом секторе, общий профиль компании и ее финансовое положение: структура собственности и поддержка со стороны акционеров, деловая репутация, корпоративное управление, отраслевая позиция.

Количественный анализ проводится с соблюдением следующего алгоритма: проведение анализа данных финансовой отчетности; осуществление аналитических корректировок статей баланса; расчет и анализ относительных показателей; вывод балльной оценки по блоку количественного анализа. К направлениям количественного анализа финансового положения субъекта МСП относятся: структура и качество капитала (20%), ликвидность (25%), деловая активность (10%), долговая нагрузка (15%), эффективность деятельности (15%), динамика (15%).

Категория «структура и качество капитала» характеризует степень автономии субъекта МСП, позволяет оценить уровень обеспеченности собственными средствами:

Коэффициент достаточности капитала (автономии) Ка _ Собственный капитал Пассивы 20%

балл 0 5 10

знач < 0.05 0.05-0.15 > 0.15

Доля уставного капитала в общем объеме собственных средств £ _ Уста в н ы й ка п итал Собственный капитал 20 %

балл 0 5 10

знач. < 0.1 0.1-0.2 >0.2

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств _ Собственный капитал ДЗС + КЗС 25 %

балл 0 5 10

знач. < 0.05 0.05-0.15 > 0.15

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств 1^сп _ Собственный капитал ДО + КО 15%

балл 0 5 10

знач. < 0.05 0.05-0.1 >0.1

Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом Кса1 - Собственный капитал Внеоборотные активы 10 %

балл 0 5 10

знач. < 0.1 0.1-0.15 > 0.15

Структура чистых активов Капитал и прибыль занимают в ЧА 5%

знач. < 10% 1096-50% >50%

Динамика относительных показателей капитала Общий вывод о динамике группы показателе 5 %

Ликвидность оценивает способность компании платить по текущим обязательствам:

Коэффициент абсолютной ликвидности _ Денежные средства+КФВ Краткосрочные обязательства 20 %

балл 0 5 10

знач. <0.03 0.03-0.05 > 0.05

Коэффициент текущей ликвидности 1^лт_ Денежные средства+КФВ+КДЗ Краткосрочные обязательства 25 %

балл 0 5 10

знач. <0.45 0.45-0.7 >0.7

Общий коэффициент ликвидности 1^ло _ Оборотные активы-ДДЗ Краткосрочные обязательства 15 %

балл 0 5 10

знач. < 0.7 0.7-1.1 > 1.1

Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами Коэ _ СОС (=СК+ДЗ-ВА-ДДЗ) сос Оборотные активы 35 %

балл 0 5 10

знач. < 0 0-0.1 >0.1

Динамика относительных показателей ликвидности Общий вывод о динамике группы показателей 5 %

Группа показателей «Деловая активность» характеризует степень эффективности управления денежными потоками и является индикатором финансовой устойчивости:

Оборачиваемость кредиторской задолженности (дн.) 1^ок _ 365*средняя КЗ на 4 послед, кв. даты Себест. (за 4 последних квартала) 25 %

балл 0 5 10

знач. < 90 90-180 > 180

Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности (Дн-) Кодк - 365*средняя КДЗ за 4 послед, даты Выручка (за 4 последних кварта 25 %

балл 0 5 10

знач. > 90 60-90 < 60

Оборачиваемость совокупной дебиторской задолженности (дн.) _ 365*средняя ДЗ на 4 послед, кв. даты Выручка (за 4 последних кварта 15%

балл 0 5 10

знач. > 365 180-365 < 180

Разрыв оборачиваемости кредиторской и краткосрочной дебиторской задолженности (дн.) Краз= Кок-Кодк 30 %

балл 0 5 10

знач. < 0 0 >0

Динамика относительных показателей деловой активности Общий вывод о динамике группы показателей 5 %

Группа показателей «Долговая нагрузка» предназначена для оценки уровня финансового левериджа, а также влияния уровня заемных средств на финансовый результат:

Коэффициент финансового левериджа (Обязательства \ Собственный капитал) Клевер = К0+Д° Собственный Капитал 20 %

балл 0 5 10

знач. > 25 25-15 < 15

Коэффициент соотношения Долг\ Выручка (квар-тальн.) Кдв КЗС+ДЗС 20 %

Выручка (за последний квартал)

балл 0 5 10

знач. > 8 4-8 <4

Коэффициент соотношения Долг\ Прибыль до налогов и процентов (годовая = за 4 последних квартала) 25 %

Кде КЗС+ДЗС

EBIT (за 4 последних квартала)

балл 0 5 10

знач. > 10 10-5 < 5

Коэффициент соотношения Долгосрочный \ Краткосрочный долг Кд/к = ДЗС КЗС 30 %

балл 0 5 10

знач. < 1 1-2 > 2

Динамика показателей долговой нагрузки Общий вывод о динамике группы показателей 5%

Группа показателей «Эффективность деятельности» направлена на оценку общей рентабельности деятельности и объединяет ключевые индикаторы маржинальности:

ROA = Чистая прибыль (за 4 последн. квартала)

Рентабельность средн. Активы (за 4 последние кв. даты) 35 %

активов (ROA) балл 0 5 10

знач. < 1% 1%-5% > 5%

ROE = . Чистая прибыль (за 4 последн. квартала)

Рентабельность средн. СК (за 4 последние кв. даты) 35 %

капитала (ROE) балл 0 5 10

знач. < 5% 596-10% > 10%

Чист. Рентаб. = Чистая при б. (за поел, квартал)

Чистая рентабель- Выручка (за послед, квартал) 25 %

ность балл 0 5 10

знач. < 2% 2%-5% > 5%

Динамика показателей эффективности деятельности Общий вывод о динамике группы показателей 5 %

Группа показателей «Динамика статей баланса и отчета о финансовых результатах» направлена на оценку динамики абсолютных значений ключевых статей отчетности.

Блок экспертных показателей представляет собой открытый перечень дополнительных факторов (объем бизнеса, значительная сумма выданных поручительств, наличие/ отсутствие у компании внутренних механизмов, регламентирующих порядок отбора контрагентов), влияющих на финансовое положение субъекта МСП. Каждому показателю данного блока присваивается.

Итоговая оценка определяется путем сложения количества баллов, набранных по каждому блоку. Проанализиро-

вав обозначенное финансовое положение, компания должна скорректировать свою финансовую политику. По описанной методике был проведен анализ субъекта МСП. По результатам проведенного анализа набран 51 балл за последний период.

2-й кв. 2014 3-й кв. 2014 4-й кв. 2014 1-й кв. 2015 2-й кв. 2015 3-Й кв. 2015 4-й кв. 2015

Ас (58) Ас (61) Ас (59) Ас (56) со В (38) Ас (51)

Качественные показатели (30) 30% 21 21 21 21 21 21 19

Экспертные показатели (10) 10% 0 0 0 0 0 0 -5

Количественные показатели (60) 60% 37 40 38 35 23 17 37

Отметим, на последний отчетный период финансовое положение предприятия оценено как хорошее. Установлена I категория качества, размер резерва установлен на уровне 0%, учитывая рейтинговую оценку на уровне Ас и отсутствие существенных факторов, влияющих на размер резерва. На рейтинг оказывают положительное влияние высокие показатели ликвидности, удовлетворительная структура и качество капитала, положительная динамика выручки, организация располагает собственными оборотными средствами, однако в управлении финансами выделен ряд проблем. В качестве способов оптимизации управления предлагаем: 1. Повышение эффективности управления дебиторской задолженностью. У компании были выявлены следующие проблемы: большой объем дебиторской задолженности (21%

валюты баланса), 31% задолженности можно считать безнадежной, разрыв оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности. Предложены следующие механизмы: оценка финансового состояния возможных контрагентов, соответствующая кредитная политика, регулярный мониторинг финансового положения дебиторов; необходимо учитывать возможности взыскания задолженности; факторинг может помочь снизить риски неплатежей.

2. Комплекс мероприятий, направленных на повышение рентабельности. Проблемы: высокий уровень управленческих и коммерческих расходов, расходов по обслуживанию долга. Механизмы повышения уровня рентабельности: снижение дополнительных расходов по обслуживанию долга с целью повышения нормы прибыли на капитал; обширное использование в производстве результатов НТП; увеличение эффективности маркетинговой политики; увеличение отдачи основных средств; повышение объемов производства.

3. Также с целью снижения остроты таких проблем, как высокая долговая нагрузка, низкая диверсификация кредитного портфеля, рекомендуется использовать доступные для МСП источники внешнего финансирования. Большое внимание следует уделить актуальному инструменту технопарки. Создание технологических, индустриальных парков и технополисов в РФ обеспечивает территориальную концентрацию финансовых и интеллектуальных ресурсов для ускорения развития, в том числе инновационных отраслей экономики.

Всем компаниям МСП можно порекомендовать мероприятия:

1. Снижение издержек. Если предприятие использует импортное сырье и комплектующие, ему стоит обратить внимание на российские аналоги.

ЪАй

2. Экономия ресурсов, используемых в бизнесе. Если у предприятия есть ресурсы на обновление основных средств — надо обращать внимание на технологии, которые позволят сократить затраты на производство, использование инфраструктуры.

3. Использование программ поддержки бизнеса федерального и регионального уровня.

Применение предложенных мероприятий скажется в положительном ключе на финансовом положении организации. По результатам проведенного анализа при данном варианте организацией набрано 73 балла за анализ отчетности за 2015 г., таким образом рейтинг организации поднялся до АЬ.

На основании проведенного исследования были сделаны следующие выводы:

1. Управление финансами малого и среднего бизнеса, в силу высокой значимости сектора МСП, играет роль катализатора развития экономики. Результатом эффективного управления финансами российского МСБ должно стать уменьшение распространения кризисных явлений и финансовых рисков, а также социально-экономическое развитие страны. Роль МСП в экономике стран определяется следующими положительными факторами: МСП — движущая сила экономического и научно-технического прогресса, главный организатор рабочих мест в экономике, МСП приносит экономике доход в виде налогов.

2. Субъекты МСП определены как хозяйствующие субъекты, являющиеся резидентами Российской Федерации и отнесенные в соответствии с нормативными актами РФ к малым предприятиям, в том числе к микропредприятиям и средним предприятиям. Управление финансами

МСП — процесс целенаправленного воздействия с помощью специальных методов на финансовые отношения и соответствующие им виды финансовых ресурсов для реализации функций субъектов МСП, целей и задач их деятельности. Текущей целью предпринимательства является максимизация прибыли, а стратегической — рост стоимости компании, развитие бизнеса.

3. Политику государства следует строить на наибольшем благоприятствовании развитию МСБ, важнейшие направления: ресурсы для развития, институциональная среда, налогообложение, доступ к госзаказам, что даст максимальный социально-экономический эффект. В Европе, США, Китае и Сингапуре сектор МСП является основой экономик.

4. Среди наиболее распространенных источников внешнего финансирования можно выделить банковские кредиты, лизинг, факторинг, венчурное финансирование, госсубсидии.

5. В работе предложена оригинальная методика оценки финансового положения субъектов МСП, желающих получить финансирование, основанная на трех основных направлениях анализа.

6. В качестве мер совершенствования государственного регулирования МСП мы выделили: совершенствование законодательной базы; оптимизацию числа посредников при достижении средств субъекта МСП в рамках государственной поддержки, прямое кредитование; разработку мероприятий по повышению информированности субъектов МСП о доступных способах поддержки; расширение государственных программ поддержки бизнеса; стимулирование банков к кредитованию МСП, отрицательные ставки для банков по депозитам в ЦБ; снижение коэффициента риска

в отношении кредитных требований к субъектам МСП до 60%; налоговые льготы МСБ приоритетных для экономики страны отраслей, а также инвесторам, осуществляющим вложения в МСП; обеспечение доступа МСП к государственному заказу, увеличение объемов государственных гарантий по инвестиционным кредитам МСБ, в том числе привлечение суверенных фондов для расширения системы гарантийной поддержки, проведение политики сглаживания сезонных циклов в отношении сельско-хозяйственных МСБ; создание гибкой системы государственной поддержки, предусматривающей предоставление денежных средств малым и средним предприятиям в условиях замедления экономики; создание национальной системы информационного обслуживания предпринимательства с целью мониторинга и анализа эффективности мер.

Библиографический список

1. Федеральный закон от 24.07.2007 (ред. от 29.12.2015) № 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации»// СПС «Консультант Плюс».

2. Послание Президента РФ В.В. Путина Федеральному Собранию РФ от 3 декабря 2015 г. // СПС «Консультант Плюс».

3. Заболоцкая К.В. Содействие развитию малого и среднего предпринимательства: зарубежный опыт и российская практика // Современные научные исследования и инновации. 2015. № 1-2 (45). С. 56-58.

4. Заболоцкая К.В. Малое и среднее предпринимательство в условиях кризиса: факторы устойчивости и перспективы развития // Управление реформированием социально-экономического развития предприятий, отраслей, регионов Сборник научных статей VI Международной научно-практической конферен-

ции студентов, аспирантов и преподавателей, под редакцией

B.В. Бондаренко, П.Г. Яновой, М.А. Таниной, С.В. Самуйлова,

C.А. Барбашовой, Н.Г. Смолич. 2015. С. 20-22.

5. Doing Business Report URL: http://www.doingbusiness.org/ reports/global-reports/doing-business-2016.

6. Акционерное общество «Российский Банк поддержки малого и среднего предпринимательства» (АО «МСП Банк») URL: https://www.mspbank.ru/

7. America's Small Business Development Center Network. URL: http://asbdc-us.org/

8. Assistance Programmes for SMEs. Guidebook. The SPRING Singapore. November 2012 // The SPRING Singapore website. URL: http://www.spring.gov.sg/Resources/Documents/ Guidebook_Govt_Asst_Prog.pdf

Bibliographical list

1. Federal'nyj zakon ot 24.07.2007 (red. ot 29.12.2015) № 209-FZ «0 razvitii malogo i srednego predprinimatel'stva v Rossijskoj Federacii»// SPS «Konsul'tant Pljus».

2. Poslanie Prezidenta RF V.V. Putina Federal'nomu Sobraniju RF ot 3 dekabrja 2015 g. // SPS «Konsul'tant Pljus».

3. Zabolockaja K.V. Sodejstvie razvitiju malogo i srednego predprinimatel'stva: zarubezhnyj opyt irossijskaja praktika // Sovremennye nauchnye issledovanija i innovacii. 2015. № 1-2 (45). S. 56-58.

4. Zabolockaja K.V. Maloe i srednee predprinimatel'stvo v uslovijah krizisa: faktory ustojchivosti iperspektivy razvitija // Upravlenie reformirovaniemsocial'no-jekonomicheskogorazvitijapredprijatij, otraslej, regionov Sbornik nauchnyh statej VI Mezhdunarodnoj nauchno-prakticheskoj konferencii studentov, aspirantov i prepodavatelej. pod redakciej V.V. Bondarenko, P.G. Janovoj,

344

M.A. Taninoj, S.V. Samujlova, S.A. Barbashovoj, N.G. Smolich. 2015. S. 20-22.

5. Doing Business Report URL: http://www.doingbusiness.org/ reports/global-reports/doing-business-2016

6. SME Bank URL: https ://www.mspbank.ru/

7. America's Small Business Development Center Network. URL: http://asbdc-us.org/

8. Assistance Programmes for SMEs. Guidebook. The SPRING Singapore. November 2012 // The SPRING Singapore website. URL: http://www.spring.gov.sg/Resources/Documents/ Guidebook_Govt_Asst_Prog.pdf

Контактная информация:

Заболоцкая Кристина Владимировна

г. Москва, телефон: +7 (985) 215-10-71; e-mail: zkv94@mail.ru магистрант Финансово-экономического факультета Финансового университета при Правительстве Российской Федерации

Почтовый адрес вуза: г. Москва, 125993, Ленинградский проспект, д. 49

Справочная по университету: 8(499)943-98-55, academy@fa.ru

Contact links:

Zabolotskaya Kristina Vladimirovna Moscow, +7 (985) 215-10-71, zkv94@mail.ru Financial University under the Government of the Russian Federation

Moscow, 125993, Leningradsky prospect, 49; 8(499)943-98-55, academy@fa.ru