CC BY
59
КРАВЕЦ Людмила Геннадьевна
Кандидат экономических наук,
доцент кафедры банковского дела, денег и кредита
Саратовский социально-экономический институт (филиал) РЭУ имени Г. В. Плеханова
410003, РФ, г. Саратов, ул. Радищева, 89 Контактный телефон: (927) 141-44-74 e-mail: [email protected]
ПОТАПОВА Светлана Васильевна
Кандидат экономических наук, доцент кафедры банковского дела, денег и кредита
Саратовский социально-экономический институт (филиал)
РЭУ имени Г. В. Плеханова
410003, РФ, г. Саратов, ул. Радищева, 89 Контактный телефон: (927) 131-67-94 e-mail: [email protected]
Системная значимость субъектов финансового рынка и критерии ее признания
Мониторинг сильных и слабых сторон участников финансового рынка России на основе выделения критериев системной значимости его субъектов важен для достижения устойчивого функционирования финансового рынка. Институциональная структура включает в себя финансовые (кредитные и некредитные) организации основного сектора финансового рынка и нефинансовые организации, представленные субъектами корпоративного бизнеса и домохозяйствами. Все субъекты тесно взаимосвязаны и взаимозависимы, поэтому от устойчивости функционирования каждого из них зависит устойчивость финансового рынка в целом. Исходя из того, что в каждом секторе финансового рынка определяющую роль играют системно значимые организации, необходимо иметь научно обоснованные критерии их оценки. Авторы статьи выделили и обобщили наиболее важные критерии.
JEL classification: G18, G21, G23
Ключевые слова: финансовый рынок; системная значимость; системный риск; значимая платежная система; системно значимый банк; критерий системной значимости.
Введение
Анализ состояния финансового рынка представляет собой оценку и контроль сильных и уязвимых сторон финансовой системы на основе определенных критериев с целью повышения ее стабильности и предотвращения ее краха. Устойчивая финан-
3 совая система способствует повышению экономической активности хозяйствующих в субъектов и улучшению благосостояния граждан страны. Нестабильность финансо-
о вой системы может нанести огромный ущерб экономике страны, а угроза финансо-§ вых обвалов привести к масштабным экономическим и геополитическим изменениям, ^ в условиях которых необходимы специальные меры, адекватные остроте этих вызовов.
4 Именно в критические моменты регуляторы должны выходить на рынок и изменять ^ негативные тренды в соответствии с приоритетами экономики [5. С. 26]. Проблемы §е бесперебойного функционирования финансовой системы России в целях поддержа-(1 ния оптимальной доступности финансовых услуг их потребителям приобретают все © большую актуальность в последние годы, особенно в связи передачей в 2013 г. Банку
России полномочий мегарегулятора финансового рынка. Обеспечение стабильности функционирования и развитие финансового рынка РФ является одним из приоритетных направлений деятельности Банка России1. Эти проблемы широко обсуждаются в экономической литературе, исходя из анализа новых мировых тенденций, текущего состояния и особенностей развития основных сегментов финансового рынка России, его финансовой инфраструктуры, инструментов и продуктов [1. С. 12]. Направления развития финансового рынка России были предметом обсуждения на заседании Правительства РФ 3 марта 2016 г., на котором Э. Набиуллина представила предложения данного проекта в самом общем виде. Вместе с тем ни в самом проекте, ни в выступлении главы Центрального банка не были представлены какие-либо ключевые показатели, которые характеризовали бы уровень развития и устойчивости финансового рынка России. Вопросы деятельности крупнейших субъектов финансового рынка в разных его сегментах на международном уровне регулярно рассматриваются в рамках Совета по финансовой стабильности и группы 0-20.
Целью данной статьи является комплексное изучение критериев и показателей выделения системно значимых субъектов финансового рынка в различных его сегментах, а также апробация методики Банка России по определению системно значимых кредитных организаций как представителей наиболее влиятельного (с точки зрения системных рисков) сектора финансового рынка.
Субъекты финансового рынка и подходы к определению их значимости
В институциональном аспекте финансовый рынок включает в себя: финансовые учреждения - кредитные (банки и небанковские кредитные организации), некредитные (страховые организации, пенсионные фонды, участники рынка ценных бумаг, инвестиционные фонды, финансовые и лизинговые компании, микрофинансовые организации, потребительские кооперативы, ломбарды), а также субъекты инфраструктуры финансовых рынков (актуарии, кредитные рейтинговые агентства, репозитарии и др.), которые взаимодействуют друг с другом в целях привлечения и размещения денежных средств, осуществления взаимных платежей и расчетов. С этих позиций важнейшей составляющей финансового рынка являются субъекты национальной платежной системы. С точки зрения жизнеспособности государства эксперты ведущих западных стран относят платежную систему к критически важным системам, наряду с атомными объектами, водоснабжением и энергообеспечением, нарушение функционирования которых ведет к катастрофическим последствиям [4. С. 21]. Одной из основных целей деятельности Банка России является обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы, так как доверие к банковской системе во многом обеспечивается уровнем устойчивости, эффективности и бесперебойностью осуществления платежей [6. С. 46].
Динамика и структура национальной платежной системы России за 2014-2015 гг. по типам операторов и по критерию значимости представлена в табл. 1.
Данные таблицы свидетельствуют об увеличении общего числа зарегистрированных в России платежных систем. При этом структура национальной платежной системы по типам операторов изменилась незначительно - в функционировании национальной платежной системы доминирует банковский сектор, а значит, и финансовый рынок страны в целом. За 2014-2015 гг. возросло количество значимых платежных систем, главным образом в результате увеличения числа национально значимых (с 10 до 18). Число системно значимых платежных систем не изменилось, хотя удельный
1 Основные направления развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации на период 2016-2018 годы: проект // Новости банковского сектора. 2015. 2 дек.
вес несколько уменьшился и составил на конец 2015 г. 5,7%. Однако системный риск, возникающий в самой значимой платежной системе, может повлиять на возникновение системного риска у любого из субъектов финансового рынка, так же как и сама значимая платежная система может быть подвержена риску из-за взаимосвязи с другими субъектами.
Таблица 1
Динамика и структура национальной платежной системы России за 2014-2015 гг. (на конец периода)
Показатель 2014 Удельный вес, % 2015 Удельный вес, %
Все операторы платежных систем: 33 100 35 100
Банк России 1 3,0 1 2,8
кредитные организации 18 54,6 19 54,3
некредитные организации 14 42,4 15 42,9
В том числе: 17 51,5 25 71,4
национально значимые 10 30,3 18 51,4
системно значимые 2 6,1 2 5,7
социально значимые 5 15,1 5 14,3
Составлено по данным Реестра операторов платежных систем. URL: www.cbr.ru/ PSystem/?PrtId=rops.
В зависимости от масштаба ущерба, который может нанести финансовому рынку или экономике всей страны тот или иной субъект финансового рынка, можно говорить о его системной значимости. Поэтому мегарегулятор должен оценивать деятельность системно значимых субъектов с точки зрения их влияния на состояние всего финансового рынка, основываясь, в первую очередь, на показателях абсолютной величины их требований и обязательств и их доле в совокупных требованиях и обязательствах всех субъектов финансового рынка. Данные показатели можно использовать в сочетании с другими критериями (например, подверженность определенным рискам, сложность проводимых операций, сложность структуры собственности).
Системная значимость субъекта финансового рынка признается тогда, когда проблемы в его функционировании могут оказать влияние на возникновение системных рисков, вызывая серьезные негативные экономические последствия и способствуя появлению кризисных ситуаций в системе в целом. Таким образом, системно значимые системы являются важным компонентом поддержки эффективности финансовой системы страны.
Опираясь на международный опыт, Россия понятие системной значимости отдельных субъектов финансового рынка впервые стала использовать применительно к платежным системам. Именно платежные системы для крупных сумм занимают центральное место в структуре национальных платежных систем, так как обеспечивают в денежном выражении основной объем платежных операций. По этой причине платежные системы для крупных сумм относятся, как правило, к классу системно значимых [8. С. 8]. В обеспечении устойчивого и безопасного осуществления денежных переводов особое значение и статус имеют платежные системы для крупных платежей и совершаемые в режиме реального времени, относящиеся к категории системно значимых [3. С. 57]. Именно эти критерии были положены в основу признания системной значимости отечественных платежных систем1.
1 Федеральный закон от 26 июня 2011 г. № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» (ст. 22, п. 11).
Качественными критериями системно значимых платежных систем являются: создание системы управления рисками, предусматривающей постоянный мониторинг и анализ рисков в режиме реального времени; обеспечение бесперебойности оказания операционных услуг и осуществление расчетов через расчетный центр, соответствующий установленным Банком России требованиям по финансовой устойчивости и управлению рисками, в режиме реального времени или в течение одного дня; осуществление в рамках платежной системы переводов денежных средств по сделкам, совершенным на организованных торгах, при рефинансировании кредитных организаций или осуществлении операций на открытом рынке. Существуют и жесткие количественные критерии признания платежной системы системно значимой. К ним относится осуществление в рамках платежной системы в течение трех календарных месяцев подряд переводов денежных средств общим объемом на сумму не менее 15 трлн р. и отдельными переводами денежных средств на сумму не менее 100 млн р.
В настоящее время в Реестре платежных систем зарегистрирована только одна системно значимая платежная система - «Платежная система НКО ЗАО НРД»1, признанная таковой в декабре 2012 г. В силу ст. 22 Федерального закона от 26 июня 2011 г. № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» Платежная система Банка России также является системно значимой. С декабря 2012 г. системно значимой признавалась Платежная система Сбербанка России, однако она перестала удовлетворять соответствующим критериям и утратила статус в декабре 2014 г.
Оценка системной значимости кредитных организаций
Проблемы устойчивости банковского сектора входят в число основных приоритетов Банка России на перспективу. Задача повышения устойчивости банковского сектора названа первоочередной в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 г.
Среди мер, призванных решить структурные проблемы российского банковского сектора для обеспечения финансовой стабильности всех участников финансового рынка, выделяется необходимость раннего выявления системных рисков в данном секторе [7. С. 43].
Кредитные организации, а именно банки, играют основную роль в финансовой системе, предоставляя возможность размещения и заимствования денежных средств и оказывая платежные услуги другим субъектам экономики. Банкротства банков могут существенным образом сказаться на деятельности всех финансовых и нефинансовых субъектов финансового рынка, а также на доверии к финансовой системе государства. В связи с этим Банк России разработал методику, критерии и порядок признания кредитных организаций системно значимыми2.
Критериями признания кредитных организаций системно значимыми являются: удельный вес активов кредитной организации в совокупных активах кредитных организаций (Р); удельный вес требований кредитной организации к кредитным и другим финансовым организациям в совокупном объеме средств, размещенных в кредитных и иных финансовых организациях (ВС1); удельный вес обязательств кредитной организации перед кредитными и другими финансовыми организациями в совокупном объеме средств, привлеченных от кредитных и иных финансовых организаций (ВС2); удельный вес привлеченных кредитной организацией средств физических лиц на основании договора банковского вклада или договора банковского счета в совокупном объеме вкладов (депозитов) физических лиц, привлеченных кредитными организациями (ВК).
1 Реестр операторов платежных систем. URL: www.cbr.ru/PSystem/?PrtId=rops.
2 Указание Центрального банка России от 22 июля 2015 г. № 3737-У «О методике определения системно значимых кредитных организаций».
В настоящее время системно значимыми являются 10 банков - Сбербанк России, Банк «ВТБ», Россельхозбанк, Райффайзенбанк, ЮниКредит Банк, Газпромбанк, Банк «ФК Открытие», Росбанк, Промсвязьбанк, Альфа-Банк.
Авторами произведен расчет количественных показателей банков, признанных Банком России системно значимыми (табл. 2). Для расчета использовались методика определения системно значимых кредитных организаций Банка России по данным формы 0409101 «Оборотная ведомость по счетам бухгалтерского учета кредитной организации» каждого банка по состоянию на 1 января 2015 г. и 1 января 2016 г., а также официальная статистическая информация, размещенная на официальном сайте Центрального банка России.
Таблица 2
Количественные показатели деятельности кредитных организаций, признанных Банком России системно значимыми, %
Кредитная организация Р ВС1 ВС2 ВК Обобщающий результат
2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016
Сбербанк России 28,8 28,4 13,4 18,5 26,2 10 45 46 30,00
Банк «ВТБ» 10,8 11,3 22,2 14,2 19,9 25 0,1 0,2 10,69
Газпромбанк 6,1 6,2 2,5 2,0 3,6 3,5 2,5 2,7 4,45
Банк «ФК Открытие» 3,5 3,6 3,9 1,8 6,9 13,2 0,6 1,1 3,60
Россельхозбанк 2,8 3,2 3,7 3,7 2,4 1,6 1,6 2,1 2,70
Альфа-Банк 3,0 2,8 8,9 1,2 3,3 1,4 2,6 2,6 3,05
ЮниКредит Банк 1,8 1,7 3,1 2,7 1,1 1,4 0,6 0,8 1,60
Промсвязьбанк 1,4 1,5 0,9 1,5 0,9 1,6 1,3 1,1 1,30
Росбанк 1,3 1,1 0,3 1,5 0,9 0,8 0,9 0,8 1,02
Райффайзенбанк 1,1 1,1 0,2 1,2 0,9 0,8 1,6 1,5 1,17
Рассчитано по данным Центрального банка России. URL: www.cbr.ru/publ/BBS/Bbs1502r.pdf; www.cbr.ru/publ/BBS/Bbs1602r.pdf;www.cbr.ru/credit/transparent.asp.
Р - размер кредитной организации - определяется как процентное отношение (удельный вес) активов кредитной организации в совокупных активах кредитных организаций РФ; ВС1 - взаимосвязанность с кредитными и иными финансовыми организациями (размещенные средства) - определяется как процентное отношение (удельный вес) требований кредитной организации к кредитным и иным финансовым организациям в совокупном объеме средств, размещенных в кредитных и иных финансовых организациях; ВС2 - взаимосвязанность с кредитными и иными финансовыми организациями (привлеченные средства) - определяется как процентное отношение (удельный вес) обязательств кредитной организации перед кредитными и иными финансовыми организациями в совокупном объеме средств, привлеченных от кредитных и иных финансовых организаций; ВК - объем вкладов физических лиц - определяется как процентное отношение средств физических лиц, привлеченных кредитной организацией на основании договора банковского вклада (банковского счета), в совокупном объеме депозитов физических лиц, привлеченных кредитными организациями.
Обобщающий результат рассчитывается по формуле
Op = £ в
I
. х>
j=i
n
где Ор - обобщающий результат, %; Р.. - значение j-го показателя (Р, ВС1, ВС2, ВК) за i-й финансовый год, рассчитанное на годовую отчетную дату за каждый финансовый год из трех лет, предшествующих дате расчета показателей, или за каждый завершенный финансовый год, если кредитная организация осуществляет свою деятельность менее трех лет, %; n - количество лет, предшествующих дате расчета показателей (не должно превышать трех лет); B. - веса j-го показателя (Р, ВС1, ВС2, ВК) в обобщающем результате, значения которых составляют: Р = 50%; ВС1 = 12,5%; ВС2 = 12,5%; ВК = 25%.
Обобщающий результат, рассчитанный на базе количественных показателей деятельности системно значимых банков, у данных кредитных организаций соответствует критериям Банка России. По мнению заместителя Председателя Банка России, количество системно значимых кредитных организаций соответствует объективному состоянию российского банковского сектора в настоящее время. Включение в их состав новых банков в перспективе возможно, но это зависит от многочисленных внутренних и внешних факторов, в том числе от международной активности кредитных организаций, что в условиях санкций является сдерживающим фактором [9. С. 6].
Отдельные критерии системной значимости установлены Банком России для международно активных кредитных организаций-резидентов, являющихся головными в банковских группах, а также кредитных организаций, входящих в банковскую группу, головной в которой является организация-нерезидент, осуществляющих расчет норматива краткосрочной ликвидности в соответствии с пруденциальными нормами страны местонахождения головной организации. Критериями системной значимости международно активных кредитных организаций являются: удельный вес активов, зарегистрированных на территории иностранного государства и превышающих 10% совокупной величины активов банковской группы; совокупный объем средств, привлеченных от нерезидентов, превышающий 100 млрд р. Причем на кредитные организации, признаваемые Банком России системно значимыми, должно приходиться не менее 60% всех активов банковского сектора. Особые требования устанавливаются к системно значимым банкам и в части расчета норматива краткосрочной ликвидности1.
От поддержания внутридневной ликвидности кредитными организациями, принимающими участие в переводах денежных средств, зависит бесперебойность функционирования платежных систем и осуществление денежных переводов. Важность внутридневной банковской ликвидности для устойчивого функционирования финансового рынка в целом и банковского сектора в частности подчеркнута Базельским комитетом по банковскому надзору в документе «Базель III: международные подходы к управлению риском ликвидности, стандарты и мониторинг» [10. С. 18].
Подходы к определению системной значимости других участников финансового рынка
Банк России устанавливает критерии системной значимости и по отношению к инфраструктурным организациям финансового рынка, к которым относятся центральный контрагент, центральный депозитарий, расчетный депозитарий, репозитарий2.
Инфраструктурная организация финансового рынка признается системно значимой при условии, что она соответствует хотя бы одному из трех критериев:
• уникальности, т. е. в единоличном порядке осуществляет предусмотренные российским законодательством функции инфраструктурных организаций финансового рынка;
1 Положение Центрального банка России от 3 декабря 2015 г. № 510-П «О порядке расчета норматива краткосрочной ликвидности (Базель III) системно значимыми кредитными организациями».
2 Указание Центрального банка России от 25 июля 2014 г. № 3341-У «О признании инфраструктурных организаций финансового рынка системно значимыми».
• значимости, т. е. обеспечивает реализацию Банком России единой государственной денежно-кредитной политики;
• значимости на финансовом рынке по количественным показателям (абсолютным и относительным) значимости инфраструктурных организаций финансового рынка.
Критерии системной значимости отдельных субъектов инфраструктуры финансового рынка разные. Абсолютный критерий значимости центрального контрагента -число заключенных сделок; расчетного депозитария - совокупная рыночная стоимость активов, учитываемых на счетах депо; репозитария - количество зарегистрированных в реестре договоров, предоставленных информирующими лицами.
Относительные критерии значимости центральных контрагентов - удельный вес обслуживаемых участников клиринга в совокупном количестве всех участников клиринга среди центральных контрагентов, а также удельный вес центрального контрагента в обороте совершенных участниками клиринга операций в совокупном обороте аналогичных операций среди центральных контрагентов; расчетных депозитариев - удельный вес обслуживаемых данным расчетным депозитарием депонентов в совокупном количестве всех депонентов среди расчетных депозитариев и удельный вес данного расчетного депозитария в обороте операций, проведенных по поручениям депонентов, в общем обороте таких операций среди расчетных депозитариев; репозитариев - удельный вес обслуживаемых данным репозитарием клиентов в общем числе всех клиентов среди ре-позитариев и удельный вес данного репозитария в обороте по договорам, предоставленным информирующими лицами и зарегистрированным в реестре договоров данного ре-позитария и в общем обороте по указанным договорам среди всех репозитариев. Таким образом, важным относительным критерием является объем сделок по заключенным договорам вышеназванных субъектов в соответствующем сегменте инфраструктуры.
Субъектами финансового рынка являются также некредитные финансовые организации, осуществляющие функции финансового посредничества: страховые организации, пенсионные, инвестиционные фонды, финансовые, лизинговые компании и т. п. Их влияние на стабильность финансовой системы зависит от их собственного финансового состояния и устойчивости.
Системно значимой является финансовая организация, контролирующая значительную долю соответствующего сектора финансового рынка и глубоко внедренная в финансовый рынок, когда сложности в ее деятельности могут грозить серьезными проблемами финансовой системе в целом. К таким организациям должны предъявляться более жесткие требования по устойчивости и надежности со стороны мегарегулятора.
Страхование является стратегическим сектором экономики любой страны и инструментом управления рисками, поскольку обеспечивает непрерывность, бесперебойность, сбалансированность воспроизводственного процесса и оказывает влияние на макроэкономику [11. С. 28].
Банк России выделил в качестве отдельной категории только системно значимые страховые организации, включив в список 22 компании, требования к которым должны появиться к 1 января 2017 г. («Росгосстрах», СОГАЗ, «РЕСО-Гарантия», «Альфа-Страхование», «Ингосстрах», «ВСК», «Ренессанс Страхование», «Сбербанк Страхование жизни», «ВТБ Страхование», МАКС, «Согласие» и др.). По заявлению директора департамента страхового рынка Центрального банка РФ И. Жука, системно значимые компании в перспективе будут иметь только регуляторно-надзорные отличия, например требования к капиталу. Кроме того, отнесение страховых компаний к системно значимым не предполагает дополнительного регулирования, они будут подвергнуты только более внимательному наблюдению со стороны Центробанка1. В дальнейшем
1 Центробанк РФ включил в список системно значимых 22 страховые компании. URL: http:// www. dp.ru/a/2015/09/21/Centrobank_RF_vkljuchil_v_s/.
планируется разработка отдельного режима регулирования их финансовой устойчивости и платежеспособности, санации и банкротства.
По нашему мнению, для других финансовых организаций можно адаптировать критерии системной значимости и кредитных и инфраструктурных организаций финансового рынка с учетом степени подверженности риску, характера проводимых операций и сложности структуры собственности конкретной организации. Эти показатели должны дать информацию об объемах сектора других финансовых организаций, отношении активов других финансовых организаций к совокупным активам финансового сектора для оценки его системной значимости. Предельная величина сектора для определения его системной значимости может различаться в зависимости от способов привлечения ресурсов и институционального состава инвесторов, как индивидуальных, так и оптовых.
Таким образом, очевидно, что критерии системной значимости некредитных финансовых организаций еще недостаточно разработаны по сравнению с показателями сектора основных субъектов финансового рынка, например кредитных организаций.
Значимость субъектов нефинансового сектора для обеспечения устойчивого роста экономики
Стабильность финансовой системы страны зависит от финансового состояния и устойчивости не только сектора финансовых учреждений, но и от корпоративного сектора и сектора домохозяйств, которые являются клиентами этих финансовых учреждений, а следовательно, субъектами финансового рынка.
Если для всех типов финансовых учреждений в финансовой системе важны капитализация, качество и состав активов, подверженность финансовому риску, доходы и расходы, то для субъектов нефинансового сектора большее значение имеют размер и качество пассивов, а также способность данных субъектов добросовестно и вовремя выполнять финансовые обязательства. Качество портфелей займов финансовых учреждений напрямую зависит от финансового состояния и рентабельности заемщиков нефинансовых корпораций, поэтому отслеживание финансового состояния данного сектора требует обоснованной и всесторонней его оценки.
В условиях геополитической и экономической напряженности в стране финансы домохозяйств стали уязвимым звеном финансовой системы [2. С. 43]. Степень подверженности домохозяйств риску может быть значительной, если этот риск является системным и одинаково влияет на весь данный сегмент рынка. Кроме того, динамика потребления домашних хозяйств существенно влияет на корпоративный сектор, а действия домашних хозяйств в отношении портфелей своих активов могут сказываться на обязательствах банков и ценах на активы банков.
Уязвимость домашних хозяйств может оцениваться по балансам сектора, данным о потоках средств и другим макро- и микроэкономическим показателям: отношение долга к валовому внутреннему продукту, к активам; расходы на обслуживание долга и на выплаты основной суммы к доходу. Могут использоваться показатели, в основе которых лежит анализ кредитного риска, например отношение долга домашних хозяйств к стоимости предоставленного ими залогового обеспечения [12. С. 170-171].
Заключение
Таким образом, сложность и многоэлементность финансового рынка обусловливают необходимость выделения системно значимых субъектов каждого его сегмента на основе критериев и показателей, максимально характеризующих как степень подверженности данных субъектов системным рискам со стороны других участников финансового рынка, так и уровень их влияния на «окружающий мир финансового рынка».
Учитывая роль и значение банковского сектора в функционировании финансового рынка, авторы апробировали методику Банка России по определению системно
значимых кредитных организаций, рассчитав количественные показатели и обобщающий результат для кредитных организаций, признанных Банком России системно значимыми. Информационной базой авторских расчетов послужили данные официальной статистической отчетности и данные банков, размещенные в открытом доступе на официальном сайте Центрального банка РФ. Расчеты доказали обоснованность отнесения выделенных банков к системно значимым.
Бесперебойное и эффективное функционирование финансового рынка зависит не только от системно значимых финансово-кредитных учреждений, но и от показателей и результатов деятельности субъектов нефинансового сектора как клиентов финансового рынка. Это требует разработки показателей и критериев признания субъектов корпоративного сектора и домохозяйств системно значимыми для финансового рынка.
Научно обоснованный подход к выделению системно значимых субъектов финансового рынка повысит эффективность процесса регулирования и поддержания финансовой стабильности всех его сегментов. Это позволит не только определить масштабы поддержки каждого системно значимого субъекта, но и ужесточить требования к показателям и результатам их деятельности. Задача укрепления финансовой устойчивости субъектов финансового рынка, прежде всего системно значимых, продолжает оставаться особенно актуальной в свете сохраняющейся неопределенности и напряженности в мировой экономике.
Источники
1. Андрюшин С. А., Бурлачков В. К. Финансовый рынок России: состояние и перспективы // Банковское дело. 2016. № 2. С. 12-20.
2. Анимица П. Е. Особенности финансового поведения домашних хозяйств в условиях геополитической нестабильности // Известия Уральского государственного экономического университета. 2015. № 4 (60). С. 43-51.
3. Белоусова В. Ю., Кривохарченко А. Г., Усоскин В. М. Регулирование ликвидности как фактор развития платежных систем // Деньги и кредит. 2014. № 9. С. 57-64.
4. Березина М. П. Проблемы формирования и развития национальной платежной системы России // Деньги и кредит. 2015. № 11. С. 21-25.
5. Ершов М. В. 2016 год: возрастают риски финансовых обвалов в мире // Деньги и кредит. 2016. № 2. С. 24-26.
6. Кравец Л. Г., Потапова С. В. Антикризисное управление устойчивостью банковского сектора в современной России // Наука и общество. Сер.: Финансы и кредит. 2015. № 3 (22). С. 42-47.
7. Наметкин Д. Н., Сафина Н. Ю. Об основных проблемах финансовой стабильности // Деньги и кредит. 2016. № 1. С. 41-44.
8. Национальная платежная система. Бизнес-энциклопедия / Воронин А. С. (ред.-сост.). М. : КноРус; ЦИПСиР, 2013.
9. Сухов М. И. Современная банковская система России: некоторые актуальные аспекты // Деньги и кредит. 2016. № 3. С. 3-7.
10. Тамаров П. А., Груздева Л. В. Внутридневная ликвидность банка и платежной системы: индикаторы и мониторинг // Деньги и кредит. 2014. № 6. С. 15-23.
11. Хитрова Е. М. Проблемы и перспективы развития страховых отношений в условиях концентрации рынка // Известия Уральского государственного экономического университета. 2014. № 2 (52). С. 28-34.
12. Показатели финансовой устойчивости: руководство по составлению. Вашингтон : Международный валютный фонд, 2007.
Systemic Importance of Financial Market Participants and the Criteria for Its Recognition
by Lyudmila G. Kravets and Svetlana V. Potapova
Monitoring of strengths and weaknesses of the participants of Russia's financial market on the basis of establishing the criteria of systemic importance is crucial for maintaining its sustainable functioning. Institutional structure of financial market includes financial (credit and non-credit) institutions, representing its main sector, and non-financial institutions, comprised of corporate entities and households. All participants of the financial market are closely interrelated and interdependent, therefore, the sustain-ability of the financial market as a whole critically depends on the sustainability of each of them. Taking into account the fact that systemically important institutions play a decisive role in every sector of the financial market it is necessary to have scientifically validated criteria for their evaluation. In the paper, the authors pinpointed and summarized the most important criteria for assessing systemically important participants of the financial market.
Keywords: financial market; systemic importance; systemic risks; systemically important payment system; systemically important bank; criterion of systemic importance.
References:
1. Andryushin S. A., Burlachkov V. K. Finansovyy rynok Rossii: sostoyanie i perspektivy [Financial market of Russia: state and prospects]. Bankovskoe delo - Banking, 2016, no. 2, pp. 12-20.
2. Animitsa P. Ye. Osobennosti finansovogo povedeniya domashnikh khozyaystv v usloviyakh geo-politicheskoy nestabil'nosti [Specifics of households' financial behavior in conditions of geopolitical instability]. Izvestiya Uralskogo gosudarstvennogo ekonomicheskogo universiteta - Journal of the Ural State University of Economics, 2015, no. 4 (60), pp. 43-51.
3. Belousova V. Yu., Krivokharchenko A. G., Usoskin V. M. Regulirovanie likvidnosti kak faktor raz-vitiya platezhnykh sistem [Regulation of liquidity as a factor in the development of payment systems]. Dengi i kredit - Money and Credit, 2014, no. 9, pp. 57-64.
4. Berezina M. P. Problemy formirovaniya i razvitiya natsional'noy platezhnoy sistemy Rossii [Problems of formation and development of the national payment system of Russia]. Dengi i kredit - Money and Credit, 2015, no. 11, pp. 21-25.
5. Yershov M. V. 2016 god: vozrastayut riski finansovykh obvalov v mire [The year 2016: the risks of financial collapses in the world are increasing]. Dengi i kredit - Money and Credit, 2016, no. 2, pp. 24-26.
6. Kravets L. G., Potapova S. V. Antikrizisnoe upravlenie ustoychivost'yu bankovskogo sektora v sovremennoy Rossii [Crisis management of the stability of the banking sector in modern Russia]. Nau-ka i obshchestvo. Seriya: Finansy i kredit - Science and Society. Series: Finance and Credit, 2015, no. 3 (22), pp. 42-47.
7. Nametkin D. N., Safina N. Yu. Ob osnovnykh problemakh finansovoy stabil'nosti [On the main problems of financial stability]. Dengi i kredit - Money and Credit, 2016, no. 1, pp. 41-44.
8. Voronin A. S. (ed.). Natsional'naya platezhnaya sistema. Biznes-entsiklopediya [National payments system. Business encyclopaedia]. Moscow: KnoRus Publ.; Center for Research of Payment and Settlement Systems, 2013.
9. Sukhov M. I. Sovremennaya bankovskaya sistema Rossii: nekotorye aktual'nye aspekty [Modern banking system of Russia: some topical aspects]. Dengi i kredit - Money and Credit, 2016, no. 3, pp. 3-7.
10. Tamarov P. A., Gruzdeva L. V. Vnutridnevnaya likvidnost' banka i platezhnoy sistemy: indikatory i monitoring [Intraday liquidity of a bank and a payment system: indicators and monitoring]. Dengi i kredit - Money and Credit, 2014, no. 6, pp. 15-23.
11. Khitrova Ye. M. Problemy i perspektivy razvitiya strakhovykh otnosheniy v usloviyakh kont-sentratsii rynka [Development problems and prospects of insurance relations in conditions of increasing market concentration]. Izvestiya Uralskogo gosudarstvennogo ekonomicheskogo universiteta - Journal of the Ural State University of Economics, 2014, no. 2 (52), pp. 28-34.
12. Pokazateli finansovoy ustoychivosti: rukovodstvo po sostavleniyu [Financial sustainability indicators: Guidelines for preparing]. Washington, D.C., USA: International Monetary Fund, 2007.
Contact Info:
Lyudmila G. Kravets, Cand. Sc. (Econ.), Associate Prof. of Banking, Money and Credit Dept. Phone: (927) 141-44-74 e-mail: [email protected] Svetlana V. Potapova, Cand. Sc. (Econ.), Associate Prof. of Banking, Money and Credit Dept. Phone: (927) 131-67-94 e-mail: [email protected]
Saratov Socio-Economic Institute (branch) of Plekhanov Russian University of Economics 89 Radishcheva St., Saratov, Russia, 410003
Saratov Socio-Economic Institute (branch) of Plekhanov Russian University of Economics 89 Radishcheva St., Saratov, Russia, 410003
