CC BY
3УДК 330.101.542:338.246.027.7
Шомахов А. Б., Фиапшева Н. М. Shomakhov A. B., Fiapsheva N. M. СИСТЕМА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ FINANCIAL RECOVERY SYSTEM OF ENTERPRISE
Приведено определение термина «санация», которое происходит от латинского «sanatio» и в переводе означает «оздоровление» или «лечение». Также указано, что в финансово-кредитном словаре дано определение санации как системе мероприятий, осуществляемых для предотвращения банкротств промышленных, торговых, банковских монополий. Говорится о механизме ее проведения через слияние находящихся в зоне банкротства предприятий с более мощными предприятиями; выпуск новых ценных бумаг для формирования денежного капитала; увеличение кредитов банка и выделение субсидий правительства; уменьшение величины процентов по облигациям, выпущенным хозяйствующим субъектом, и отсрочки их погашения; полную или частичную покупку государством акций хозяйствующего субъекта находящегося на пороге банкротства. Отмечается, что такое определение целей санации и механизма ее проведения является недостаточно ясным. Поддерживается суждение некоторых специалистов по актуальным вопросам выведения хозяйствующих субъектов из финансового кризиса в том, что как экономическая категория санация представляет собой систему последовательных и взаимосвязанных действий финансового, экономического, организационного, правового, производственного и социального характера, необходимых для преодоления финансового кризиса в хозяйствующем субъекте, а также приращение его эффективности и конкурентоспособности на долгосрочной период. Перечислены основные экзогенные и эндогенные факторы финансового кризиса на предприятии. Отмечено, что основным направлением санации является преодоление финансового кризиса в хозяйствующих субъектах и восстановление их платежеспособности на продолжительный период. В связи с этим предлагается разработка такого функционального проекта санации, в котором аналитическим блоком стало бы определение целей стратегии и тактики; контроль за качеством решения поставленных задач, использование оперативного санацион-ного контролинга, основной целью которого является идентификация оперативных результатов и разработка проектов решений в отношении реализации вскрытых резервов и устранения возникающих трудностей.
It is given the definition of the term «rescue», which comes from the Latin «sanatio» and means «improvement» or «treatment». It is also specified in the financial-credit dictionary the definition of rehabilitation as a system of activities carried out to prevent bankruptcies in industrial, commercial, banking monopolies. It is Refers to the mechanism of its realization through the merger in the area of bankruptcy with more powerful companies; the issue of new securities for formation of cash capital; increase of bank loans and subsidies of government; decreasing the amount of interest on bonds issued by the economic entity, and delay on repayment; complete or partial purchase of state shares of the business entity being on the threshold of bankruptcy. It is noted that such definition the purpose of rehabilitation and mechanism of its realization is not guite clear. It is supported the judgment of some specialists on topical issues of the removal of economic entities from the financial crisis is that as an economic category of rehabilitation as a system of sequential and interrelated actions of financial, economic, organizational, legal, industrial and social character necessary to overcome the financial crisis in the economic entity, as well as the increase of its efficiency and competitiveness in long term. It is listed the main exogenous and endogenous factors of the financial crisis on the enterprise. It is noted that the main directions of rehabilitation in overcoming the financial crisis in economic entities and restore their creditworthiness for a long period.
It this regard it is proposed that the development of such functional rehabilitation project in which as the analytical unit would be the definition of objectives of strategy and tactics; control the anality of task decisions, the use operational rehabilitative controlling, the main aim of which is the identification of operational results and working and decisive projects in respect of realization of exposed reserves and elimination of arising difficulties.
Указывается, что каждому хозяйствующему субъекту необходим индивидуальный подход к преодолению кризиса, с учетом его особенностей, регионального уровня, государственных приоритетов. Утверждается, что нужна разработка проекта финансового оздоровления хозяйствующего субъекта в отдельности, учитывающая все особенности и нюансы.
Ключевые слова: банкротство, санация, оздоровление, предприятие, финансовый кризис, платежеспособность, нестабильность, ликвидация.
It is stated that every business entity is needed an individual approach to the overcoming the crisis taking into account its secularities of regional level and government priorities. It is affirmed that there is a need work out the project of financial rehabilitation of business entity individually, considering all peculiarities and nuances.
Key words: bankruptcy, reorganization, rehabilitation, enterprise, financial crisis, solvency, volatility, liquidation.
Фиапшева Нателла Музраковна -
кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учёта, ФГБОУ ВО «Кабардино-Балкарский государственный аграрный университет им. В.М. Кокова», г. Нальчик Тел.: 8 903 493 50 04 E-mail: natellafiapsheva @ mail.ru
Шомахов Астемир Бесланович -
студент института экономики, ФГБОУ ВО «Кабардино-Балкарский государственный аграрный университет им. В.М. Кокова», г. Нальчик Тел.: 8 909 490 98 23
Fiapsheva Natella Muzrakovna -
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Accounting, FSBEI HE «Kabardino-Balkarian State Agrarian University named after V.M. Kokov», Nalchik Tel.: 8 903 493 50 04 E-mail: natellafiapsheva @ mail.ru
Shomakhov Astemir Beslanovich -
Student of the Institute of Economics, FSBEI HE «Kabardino-Balkarian State Agrarian University named after V.M. Kokov», Nalchik Tel.: 8 909 490 98 23
Банкротство предприятия и его ликвидация грозят убытками его акционерам, кредиторам, производственным партнерам, потребителям продукции, а также приводят к уменьшению размеров налоговых платежей в государственный и региональные бюджеты, увеличивают безработицу, что, в свою очередь, может стать предпосылкой макроэкономической нестабильности. Следует отметить, что некоторые предприятия, чье банкротство находится на рассмотрении, временно оказались в трудном положении и если провести их финансовую санацию, то они смогут рассчитаться с долгами и продолжить свою производственно-финансовую деятельность. Однако, дефицит квалифицированного в вопросах финансового менеджмента персонала и других субъективных и объективных причин, некоторые из потенциально жизнеспособных предприятий, в том числе относящихся к приоритетным отраслям народного хозяйства, становятся потенциальными банкротами.
Термин «санация» происходит от латинского <^апайо» и в переводе означает «оздоровление» или «лечение». Финансово-кредитный словарь дает определение этому понятию как системе мероприятий, осуществляемых для предотвращения банкротств промышленных, торговых, банковских монополий. Здесь же определено, что санация проводится через: 1) слияния находящихся в зоне банкротства предприятий с более мощными предприятиями;
2) выпуск новых ценных бумаг (акций или облигаций) для формирования денежного капитала;
3) увеличение кредитов банка и выделение субсидий правительства;
4) уменьшение величины процентов по облигациям, выпущенным хозяйствующим субъектом, и отсрочки их погашения;
5) полную или частичную покупки государством акций хозяйствующего субъекта, находящегося на пороге банкротства.
Такое определение целей санации и механизма ее проведения является недостаточно
ясным, потому что предотвращение банкротства еще не говорит об оздоровлении и полном выходе из финансового кризиса. Есть мнение, что перечисленные выше мероприятия являются неполными и не раскрывающими принципиальных методологических подходов к выбору конкретных форм санации. Некоторые зарубежные экономисты, специалисты по актуальным вопросам выведения хозяйствующих субъектов из финансового кризиса придерживаются суждения, и мы согласны с ними в том, что как экономическая категория санация представляет собой систему последовательных и взаимосвязанных действий финансового, экономического, организационного, правового, производственного и социального характера, необходимых для преодоления финансового кризиса в хозяйствующем субъекте, а также приращение его эффективности и конкурентоспособности на долгосрочный период.
Цель финансовой санации заключается в покрытии текущих убытков и устранении причин их появления, возрождение или сохранение ликвидности и платежеспособности хозяйствующих субъектов, уменьшение разных задолженностей, совершенствование структуры оборотного капитала и формирование фонда финансовых ресурсов для осуществления мероприятий производственного, технического и организационного действия. Необходимо отметить, что в экономической литературе по проблемам санации нередко встречается концепция быстрого обнаружения предкризисного финансового состояния и радикальных санационных действий. Сторонники этого направления, а именно экономисты-практики, работающие и задействованные на функционирующих предприятиях, не принимают во внимание тот факт, что при данных обстоятельствах не будет хватать времени для всестороннего анализа причин спада и разработки эффективной санацион-ной стратегии. Противоположная точка зрения, которой придерживается большая группа экономистов-теоретиков, состоит в том, что поспешность в подготовке санационной программы станет основной причиной будущих неудач. В связи с этим, отдельным аналитическим блоком в предлагаемой модели санации становится выдвижение стратегических целей и тактики. Главным элементом санаци-онных действий станет координация и кон-
троль за качеством выполнения запланированных заданий. Внутренним контрольным органам необходимо вовремя выявлять новые санационные резервы, а также они должны готовить объективные квалифицированные решения в отношении «уничтожения» возможных препятствий в период осуществления оздоровительных мероприятий. Необходимую лепту при этом может внести оперативный санационный контролинг, который синтезирует в себе информационную, контрольную и координационную функции. Основной целью санационного контролинга является идентификация оперативных результатов и разработка проектов решений в отношении реализации вскрытых резервов и устранения возникающих трудностей. Необходимо заметить, что модель не предлагается в качестве основного руководства по проблемам выработки конкретных санационных действий. Отдельный случай финансового кризиса должен иметь индивидуальный подход к его разрешению, учитывая внутренние и внешние особенности функционирования хозяйствующего субъекта, его места на региональном уровне, а также государственных предпочтений.
Основными экзогенными факторами кризиса в хозяйствующем субъекте следует считать:
1) снижение конъюнктуры в целом в экономике;
2) рост цен;
3) нестабильная ситуация в хозяйственном (и особенно налоговом) законодательстве;
4) нестабильность финансового и валютного рынков;
5) рост отраслевой конкуренции;
6) кризис отдельных отраслей;
7) рост монополизма на рынке;
8) нестабильная политическая обстановка в странах предприятий-поставщиков сырья (потребителей продукции) [1].
Основными эндогенными факторами финансового кризиса в хозяйствующем субъекте следует считать:
1) отсутствие стратегической концепции развития хозяйствующего субъекта;
2) отсутствие должного уровня маркетинга и утрата имеющихся рынков реализации продукции;
3) отсутствие должного уровня менеджмента;
4) нерациональное использование производственных и финансовых ресурсов;
5) непродуктивное использование лишних рабочих кадров.
Обычными результатами влияния вышеперечисленных факторов на производственную и финансовую деятельность хозяйствующего субъекта являются:
1) уменьшение количества покупателей готовой продукции;
2) снижение объема заказов и контрактов по сбыту;
3) неритмичность производства, неполная загрузка мощностей;
4) рост себестоимости и быстрое уменьшение производительности труда;
5) увеличение величины неликвидных оборотных активов и создание сверхнормативных запасов;
6) возникновение конфликтов внутри производственных подразделений и увеличение текучести кадров;
7) рост давления на цены;
8) весомое снижение объемов продаж и поставок продукции, и, как результат, недополучение выручки от реализации продукции [2].
Вызванное внешними и внутренними факторами снижение сумм продаж приводит, с одной стороны, - к уменьшению рентабельности и к убыточности, а с другой, - к уменьшению уровня ликвидности и неплатежеспособности. Закономерным последствием такой ситуации становится рост кредиторской задолженности, неплатежеспособности и банкротство субъекта хозяйствования.
Подготовка проекта финансового оздоровления проводится, как правило, хозяйствующим субъектом, находящимся в кризисе, представителями потенциального санатора, независимыми аудиторами. Последствия санации, которая, как известно, в немалой степени направлена на то, чтобы преодолеть неплатежеспособность и возродить финансовую устойчивость, можно оценить через размеры дополнительной прибыли, разницу между величиной прибыли, полученной хозяйствующим субъектом после финансового оздоровления и суммой прибылей (убытков) до
его проведения. Вложения в осуществление санации характеризуются как инвестиции са-натора в хозяйствующий субъект, находящийся в кризисе, с последующим получением прибыли. Задачи санации можно считать решенными, а цель достигнутой в случае, когда за счет мобилизации внутренних и внешних финансовых источников (или вследствие реорганизации), проведения организационных, производственных и технических усовершенствований удалось вывести хозяйствующий субъект из финансового кризиса (привести в норму производственную деятельность и не допустить объявления предприятия-должника банкротом с дальнейшей его ликвидацией) и достичь эффективности его деятельности, и конкурентоспособности на долгосрочный период.
Таким образом, в результате отсутствия научно-методического обеспечения процесса санации, несовершенной законодательной базы, низкого уровня финансового менеджмента, большинство из еще жизнеспособных хозяйствующих субъектов становятся потенциальными банкротами. Основным направлением санации является преодоление финансового кризиса в хозяйствующих субъектах и восстановление их платежеспособности на продолжительный период. В связи с этим необходима разработка такого функционального проекта санации, в котором аналитическим блоком стало бы определение целей стратегии и тактики; контроль за качеством решения поставленных задач, использование оперативного санационного контролинга, включающего в себя информационную, координационную и контрольную функции. Однако каждому хозяйствующему субъекту необходим индивидуальный подход к преодолению кризиса, с учетом его особенностей, регионального уровня, государственных приоритетов. В связи с этим нужна разработка проекта финансового оздоровления хозяйствующего субъекта в отдельности, учитывающая все особенности и нюансы. При индивидуальном подходе достижение восстановления платежеспособности и конкурентоспособности предприятий в долгосрочном периоде становится более реальным.
Литература
1. Антикризисное управление. Теория и практика: учебное пособие для ВУЗов, обучающихся по специальностям экономики и управления / под ред. В.Я. Захарова, А. О. Блинова, Д.В. Хавина. М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2006. 290 с.
2. Жарковская Е.П., Бродский Б.Е. Антикризисное управление: учебник. 3-е изд., испр. и доп. М.: Омега-Л. 2006. 463 с.
3. Антикризисное управление: учебное пособие / под ред. К.В. Балдина. М.: Гарда-рики. 2005. 564 с.
4. Бляхман Л. С. Основы функционального и антикризисного менеджмента: уч. пособие. СПб.: Изд-во Михайлова. 2000. 380 с.
5. Ковалев А.П. Диагностика банкротства. М.: РиоРта. 2005. 342 с.
6. Кутыркин А.Н., Слобожанинова Л.Ю. Финансовая санация предприятий. М.: Финансы и Статистика. 2006. 564 с.
7. Липсиц И.В. Экономика: учебник для студ. вузов. М.: КНОРУС. 2011. 312 с.
8. Юн Г.Б. Методология антикризисного управления: учебно-практическое пособие. М.: Дело. 2004. 278 с.
9. Сытник Л.С. Методы прогнозирования банкротства и обеспечения безубыточности предприятия. М.: Экономика промышленности. 2005. 289 с.
10. Теория и практика антикризисного управления: учебник / под ред. С.В. Беляева и В.И. Кошкина. М.: ЮНИТИ. 2006. 453 с.
References
1. Antikrizisnoe upravlenie. Teoriya i praktika: uchebnoe posobie dlya VUZov, obuchayu-schikhsya po spetsialnostyam ekonomiki i uprav-leniya / pod red. V. Ya. Zakharova, A. O. Blinova, D. V. Khavina. M.: YUNITI-DANA. 2006. 290 s.
2. Zharkovskaya E.P., Brodskij B.E. Antikrizisnoe upravlenie: uchebnik. 3-e izd., ispr. i dop. M.: Omega-L. 2006. 463 s.
3. Antikrizisnoe upravlenie: uchebnoe posobie / pod red. K. V. Baldina. M.: Gardariki. 2005. 564 s.
4. Blyakhman L.S. Osnovy funktsionalnogo i antikrizisnogo menedzhmenta: uch. posobie SPb.: Izd-vo Mikhajlova. 2000. 380 s.
5. Kovalev A.P. Diagnostika bankrotstva. M.: RioRta. 2005. 342 s.
6. Kutyrkin A.N., Slobozhaninova L.Yu. Fi-nansovaya sanatsiya predpriyatij. M.: Finansy i Statistika. 2006. 564 s.
7. Lipsits I. V. Ekonomika: uchebnik dlya stud. vuzov. M.: KNORUS. 2011. 312 s.
8. Yun G.B. Metodologiya antikrizisnogo upravleniya: uchebno-prakticheskoe posobie. M.: Delo. 2004. 278 s.
9. SytnikL.S. Metody prognozirovaniya bank-rotstva i obespecheniya bezubytochnosti pred-priyatiya. M.: Ekonomika promyshlennosti. 2005. 289 s.
10. Teoriya i praktika antikrizisnogo upravle-niya: uchebnik / pod red. S.V. Belyaeva i V.I. Koshkina. M.: YUNITI. 2006. 453 s.
