CC BY
36
lic authorities. Thus, the government approved the Concept of creation and functioning of the automated system "Single Window for the Submission of Electronic Reporting". It identifies advantages and prospects for further implementation of electronic reporting in Ukraine. It is stated that, in connection with the adoption of the Tax Code of Ukraine for certain categories of taxpayers submit tax return in electronic form is mandatory. The advantage of this form of government is to increase the transparency of information regarding cash flow taxpayers, increase the speed of processing reports and intelligence information. This will increase the efficiency of tax authorities to identify tax evasion and filling the budget. It is characterized by the introduction of electronic reporting in modern realities, in particular, it is the lack of a legal status of a primary document in electronic form, and threats when submitting electronic reporting, in particular, abduction and disclosure of confidential information.
Keywords: electronic reporting, accounting and analytical system, economic security, threats, factors, electronic document, the confidentiality of information.
УДК 657:336.7 Здобувач О.П. Дрига1 -
Житомирський державний технологiчний утверситет
СЕК'ЮРИТИЗАЦШ АКТИВ1В: ОСОБЛИВОСТ1 МЕХАН1ЗМУ ЗД1ЙСНЕННЯ ТА ОБЛ1КОВОГО В1ДОБРАЖЕННЯ
Охарактеризовано особливост мехашзму сек'юритизацп активш шляхом щенти-фжацп його учасникш та основних еташв здiйснення. Виокремлено обов'язковi вимоги до активiв, якi шдлягають сек'юритизацп, та основнi вимоги до правового статусу SPV. На основi проведеного дослiдження запропоновано окремий рахунок бухгалтерського облiку для узагальнення шформацп щодо формування та вiдокремлення пулу активiв у процесi його сек'юритизацп, а також наведено кореспонденцiю рахунюв для вщобра-ження основних операцш класично! сек'юритизацп активiв.
Ключовi слова: сек'юритизащя, оригiнатор, компанiя спецiального призначення, "реальний продаж", механiзм, дебiторська заборговашсть, облiкове вiдображення.
Постановка проблеми. З метою розвитку вичизняно!' економiки i становления конкурентоспроможного ринку кашталу необхщно, щоб компанií мали змогу залучати фiнансувания на випдних умовах, а iнвестори на внут-рiшньому ринку цiнних паперш могли вкладати кошти в якiснi активи. Зазначе-но1 мети можна досягнути використовуючи механiзм сек'юритизацií активiв, який дае змогу залучати фiнансовi ресурси на досить випдних умовах i вкладати залученi кошти в економiчний розвиток краши.
У процес сек'юритизацií активiв використовують низку економiчних мехашзмш, що охоплюють досить широке коло учасникiв та угод особливого роду, i створюють певний комплекс, який може значно вардавати i доповнюва-тися залежно вiд мети та можливостей органiзаторiв сек'юритизаид. Тому, во-чевидь, що механiзм сек'юритизаид е досить складним i багатоаспектним i, ввд-повiдно, операиií сек'юритизацц вирiзияються великою рiзноманiтнiстю.
Особливостi мехашзму сек'юритизацц активов значно ускладнюють про-цес органiзаиií та ведення бухгалтерського облжу як в iнiиiатора сек'юритиза-иií, так i спеиiально створено!' компанп. З огляду на зазначене, актуалiзуеться потреба в науковому обфунтуванш та удосконаленнi низки питань щодо обль кового вiдображения операиiй процесу сек'юритизаиií активiв.
1 Наук. кергвник: проф. О.М. Петрук, д-р екон. наук
Аналiз останшх дослщжень i публiкацiй. Серед наукових праць, у яких дослiджено питания щодо механiзму сек'юритизацií активiв, можна виок-ремити роботи таких зарубiжних i вiтчизияиих иауковцiв: Х.П. Бер, Е. Деввдсон, А.А. Казаков, М.В. Котова, О. Мазур, ОС. Новак, А. Сел1вановський, Н. Тка-ченко, Ю.6. Туктаров, Л.П. Чубук, СЛ. Шварц та iн. Разом з тим запропоиоваиi науковцями рiшеиия охоплюють питання сек'юритизацií активiв як шструмету фiиаисуваиия. При цьому немае напрацювань щодо теоретико-практичних ас-пектав облшового вiдображеиия операцiй зi сек'юритизацií активов.
Метою дослiдження е вивчення особливостей мехаиiзму сек'юритизацií активiв та розроблення пропозицiй щодо порядку вiдображеиия операцш зi сек'юритизацп актив1в на рахунках бухгалтерського облiку.
Виклад основного матерiалу. Казаков А. А. зазначае, що навиь повер-ховий аиалiз проспектав емiсií цшних папер1в у рамках сек'юритизацп показав, що в сучасних угодах беруть участь близько п'ятнадцяти контрагеипв, мiж яки-ми укладаеться бшьше десятка рiзиих угод [2, с. 179]. До таких учасник1в належать: боржники за активами, що становлять покриття (безпосередиi дебиори); оригшатор, який е власником активiв та Мщатором самого процесу сек'юритизацп; компания спецiальиого призначення (8РУ), яка за умов класично!' сек'юритизацп здшснюе емiсiю цiииих папер1в; ^естори, якi купують цiииi папери; хедж-провайдери, якi здшснюють хеджування валютних i вiдсоткових ризикiв; рейтииговi агентства, ят оцiиюють иадiйиiсть випущених цiииих паперiв та ви-ражають незалежну думку про 1х кредитну якiсть; страховi компаиií, якi висту-пають гарантами, беручи на себе ризики, пов'язаш зi самим процесом сек'юритизацп; юридичиi компаиií, якi займаються договiрним процесом; бухгалтерськi та аудиторськi компанп, а також багато iиших учаснитв. Використання тако1 велико1 кiлькостi професшних учасниюв дае змогу проводити ушкальш опера-цií, оскiльки вони виконують вiдведеиу íм частину фуикцiй ефектившше i з меншими витратами, шж iишi особи.
Вочевидь, процес сек'юритизацп активiв е дуже складним у частиш його оргаиiзацií та здайснення, що зумовлено великою кiлькiстю учаснитв i трива-лiстю процесу (як правило, близько року), який, водночас, визначаеться безлiч-чю техиiчиих деталей та великою юлькктю рiзиомаиiтиих операцш, здшснюва-них учасниками сек'юритизацií вщ моменту виникнення потреби у додатковому фшансуванш до моменту погашення цшних паперiв, забезпечених правами гро-шово1 вимоги. Проте варто зауважити, що найбшьш повно всi переваги сек'юритизацп реалiзуються у 11 класичиiй схем^ яка дае змогу максимально вь докремити згенерований пул актив1в вщ ризикiв, пов'язаних з дiяльиiстю ком-паиií-оригiиатора.
Насамперед, компашя, яка прагне залучити фiиаисуваиия шляхом вико-ристання сек'юритизацií, здiйсиюе попередиiй аиалiз кредитного ринку, а також оцшюе власний екоиомiчиий потеицiал (зокрема: якiсть актив1в, платоспро-можиiсть, лiквiдиiсть, р1вень фiнансовоí стiйкостi), виаслiдок чого приймаеться ртення щодо доцiльиостi проведення процесу сек'юритизацп.
Далi вiдбуваеться вибiр т. зв. "трепх сторiи угоди", зокрема, укладають-ся договори з консультантами з юридичних та податкових питань, ят готують всю иеобхiдиу докумеитацiю на вах етапах сек'юритизацп, а також стежать за
тим, щоб юридичнi та податковi ризики в середиш структури були MiHiMi30BaHi. Одночасно з укладанням договоров з третши сторонами вiдбуваeться визначен-ня структури угоди та опис критерш, за якими активи будуть залучати до пулу для сек'юритизацп. Тобто ii iнiцiатору (таку компанда називають оригiнатором) необхвдно сформувати пул активов, ят можуть бути використанi для залучення капiталу. Для цього компанiя-оригiнатор здшснюе ревiзiю активiв, що перебу-вають на ii балансi.
Потрiбно враховувати, що не во активи оригшатора можуть бути видь ленi в окремий пул i сек'юритизованi. Вщбору пiдлягають активи, якi представ-ляють собою право грошово! вимоги, зокрема, права кредитора отримувати вiд боржника певний обсяг грошових коштiв як оплати за надання майна у корис-тування, його реалiзацiю, виконання робiт або надання послуг.
Водночас, зазначеш грошовi вимоги можуть бути як вже кнуючими, так i майбутшми; короткотермiновими - вiд 30 до 360 дшв (наприклад, торпвельна дебiторська заборгованiсть, що дае право на отримання платежiв за продаш то-вари або наданi послуги) або довготермшовими, такими як платежу термiн виконання яких настае шсля закiнчення року за договорами позики, лiзингу, стра-хування, лщензшними договорами, договорами про управлiння тощо. Окрiм цього, активи мають бути вщносно однорiдними, тобто якщо це кредити, то за такими показниками, як термшовкть, ввдсоткова ставка, кредитш ризики i лж-вiднiсть, що забезпечуе можливкть актуарних розрахункш. Разом з тим, у пул кредипв не мають залучати неяккш (проблемш) кредити, тому значно зроста-ють вимоги до ушфгкаци та стандартов кредитування, що забезпечуе мiнiмiза-цда можливих ризиюв i надiйнiсть цшних паперiв. Особливий iнтерес виклика-ють активи, грошовi кошти за якими надходять регулярно i в прогнозованому обсязi. За пiдсумками ревiзil формуеться перелж активiв, якi будуть використа-нi як забезпечення випущених в майбутньому щнних паперш. При цьому, вiдбiр таких активов до единого пулу здшснюють вiдповiдно до визначених ранiше кри-терпв з подальшим 1х вiдокремленням вiд решти балансового майна компанл.
Отже, для того, щоб активи могли бути сек'юритизоваш i представляли iнтерес для потенщйних iнвесторiв, вони мають вiдповiдати таким вимогам: 1) здатнiсть генерувати грошовi потоки; 2) прогнозованiсть таких грошових пото-кiв за термiнами та обсягами платежiв; 3) можливiсть вимрювання та моделю-вання грошових потоюв; 4) регулярнiсть грошових потокiв; 5) можливкть выступления прав вимоги по таких активах (вщсутш законодавчi обмеження щодо уступки активов, а також наявш технiчнi можливостi 1хнього виокремлення); 6) низька частота дефолпв, дотермiнового повернення i неплатежiв; 7) однорщ-нiсть активiв i висока стандартизащя 1х характеристик; 8) географiчна (регь ональна) та iнша диверсифжащя структури боргу; 9) достатнiй обсяг угоди (в середньому мае становити 100 млн дол. США); 10) перевищення входного потоку платежш над вихвдним потоком платежш.
В умовах здшснення традицшно! (класично!) сек'юритизацп, пiсля того, як сформовано пул активiв, оригiнатор, використовуючи схему "дшсного продажу" ("true sale"), тобто на основi угоди купiвлi-продажу передае його спещ-ально створеному фшансовому посереднику (Special Purpose Vehicle - SPV) (далi - SPV). Завдяки цьому, вiдокремлений пул активiв отримуе юридичну са-
мостшшсть, не потрапляе бшьше у сферу повноважень оригшатора i цим самим звшьняеться вiд усiх оперативних i господарських ризиюв, пов'язаних з його да-яльнiстю. Вiдповiдно, у разi несприятливо!' подií (дефолту) з оригiнатором пере-даний 8РУ актив не може бути повернутий у конкурсну масу первкного влас-ника активу i використаний для задоволення вимог його кредиторiв.
Як 8РУ використовують два шструменти юридичного вiдокремлення пулу активiв: юридична особа або вiдокремлений майновий комплекс, який не е юридичною особою. Оргашзацшно-правовою формою 8РУ як юридично! особи може бути товариство з обмеженою вiдповiдальнiстю, акцiонерне товариство, траст тощо [5, с. 327]. Якщо ж це вiдокремлений майновий комплекс, то 8РУ може функщонувати у виглядi iнвестицiйного фонду. Нервдко 8РУ е офшорною компанiею. Вибiр органiзацiйноí структури тако!' компанп та юрисдикцц ц роз-мiщення визначаеться податковими та правовими умовами.
Щоб залучити грошовi кошти для придбання прав вимоги, 8РУ емiтуе щнш папери на фондовий ринок. Проте для того, щоб така спещально створена компашя була визнана як емггенг цiнних паперiв на фондовому ринку, вона мае бути структурована таким чином, щоб бути захищеною ввд банкрутства орип-натора, а також власного банкрутства (зокрема добровшьного). Свгговою практикою сек'юритизацп вироблено основнi вимоги до правового статусу 8РУ, дотримання яких забезпечуе максимальну захищенiсть iнтересiв iнвесторiв у частиш запобiгання 'х ризикам, пов'язаним iз придбанням цiнних иапер1в, за-безпечених сек'юритизованими активами (табл. 1).
Табл. 1. Умови мiнiмiзацii ризику банкрутства SPV*
Вимога до 8РУ Характеристика
Незалежшсть 8РУ вiд оригша-гора 8РУ створюють екожмчно та юридично незалежно вiд оригшатора, щоб не допустити й включения в консолщовану групу первинного власника пулу актив1в та уникнути можливих наслiдкiв його неплагоспроможносгi
Захищешсть 8РУ вiд банкрутства Пiд час конструювання 8РУ необхiдно забезпечити неможлишсть ГГ доб-ровiльного банкрутства та лжвщаци, а також не допустити злиття з iншим пiдприeмсгвом або шших форм реоргашзацп
Обмежешсть 8РУ у здшснен-нi рiзних видiв щяльност (спе-цiальна правоз-цатшсть) Оргаиiзацiйна структура 8РУ (через установчi документи) мае обмежуватися здiйснеиням чгтко визначених вид1в дiяльносгi, оскiльки головна мета и створен™ - придбання актив1в у оригшатора, Гх вiдокремлення у пул, емюш i по-ширення цiниих папер1в, забезпечених цим пулом актив1в. Зокрема, 8РУ не може випускати будь-якi додатковi борговi шструменти, брати участь в об'еднанш компашй та здiйсиювати iншi операци, щоб запобкти виникненню будь-яких Г! зобов'язань, окр1м заздалегiдь зумовлених (податок на емiсiю, платежi за послуги бухгалтерськоГ, керуючоГ та обслуговуючоГ компашй тощо). Окр1м цього, 8РУ не повинна наймати спiвробiшикiв, окр1м тих, як без-посередньо необхiдиi для здшснення угоди сек'юритизащ'Г
Приштка: *сформовано на осж^ [1, 3-6].
Концепция "сиецiальноí правоздатностГ 8РУ насамперед дае змогу обме-жити кшьшсть й потенцшних кредитор1в та надати iнвесторам гарант!' першочер-гового задоволення вимог за сек'юритизацшними щнними паперами. Окр1м цього, завдяки передачi значного обсягу функцiй шшим суб'ектам, а також ввд-сутносп як тако! самостiйноí господарсько! даяльносп, 8РУ не потребуе значного власного кашталу. Саме тому 8РУ здебшьшого мають мiнiмальний власний каш-тал та функщонують як неирибутковi оргашзацц для мшшзацц оподаткування.
Пiсля створення SPV приймають ршення щодо способу структурування (траншування) цiнних паперiв, що дае змогу здiйснити перерозподш ризитв одного портфеля активiв мiж рiзними Несторами, а в кшцевому результатi - за-безпечуе шдвищения ефективностi розмiщення цiнних паперiв. Оскшьки ви-пуск цiнних паперiв, як правило, розподшяють на кiлька траншiв (старшi та мо-лодш^, то насамперед виконують зобов'язання по старших траншах (менш ри-зиковi), потам - по молодших (бiльш ризиков^.
Дуже важливу роль у процес сек'юритизацп активiв вiдiграють незалеж-ш мiжнароднi рейтинговi агентства, яш оцшюють якiсть i надiйнiсть зазначених щнних паперiв. Найбiльш авторитетними рейтинговими агентствами е компанп Standard & Poor's та Moody's Investors Service. 1нвестори використовують прис-военi агентствами рейтинги для визначення мiнiмального доходу, який вони очжують отримати вiд кашталовкладення у сек'юригизованi активи.
Отже, на еташ випуску та розмiщення щнних паперш спiвпрацюе досить велика юльккть учасникiв: емiтент цiнних паперiв, рейтингова компанiя (прис-воюе цiнним паперам рейтинг), андерайтер (оргашзатор випуску щнних папе-ргв, який виконуе функцп з !х розмiщення), страхова компашя (виступае гарантом для Нестора), юридична та аудиторська органiзацií та шш! Зрозум1ло, що взаемодiя вах учасникш вiдбуваеться на певних умовах з певним розмiром ви-нагороди кожному та на основi шдписання вiдповiдних угод.
Пiсля розмiщення щнних паперш на фондовому ринку кошти ввд 1х ре-алiзацií надходять оригiнатору. А грошовi потоки, що з часом генеруються активами, якими володiе SPV, використовують для здшснення виплат iнвесторам за випущеними цiнними паперами, забезпечених зазначеними активами.
Дуже важливим питаниям у сек'юритизацп активiв е органiзацiя збирання платежш за переданими SPV грошовими вимогам, яке починаеться з дня, наступ-ного за днем íх продажу, i здiйснюеться протягом всього термшу життя активов, що знаходяться в забезпечент емiтованих щниих паперiв. Як правило, таю функцп здшснюе або сам орипнатор, або спещальна обслуговуюча компанiя (Servicer), або SPV. Процес обслуговування прав грошово!' вимоги (дебiторськоí забор-гованостi) регламентуеться договором надання послуг з обслуговування активов (Servicing Agreement), в якому визначаються коикретиi функцй' сервiсера.
Охарактеризована вище порядок застосувания механiзму сек'юритизацп активов дав змогу щентифжувати основнi господарськi операцií, яш шдляга-ють облiковому воображению: формувания (ввдособления вiд iншого майна оригiнатора) пулу активiв (дебiторськоí заборгованостi), що призначеш для сек'юритизацп; реалiзацiя (вiдступления) сформованого пулу активiв SPV; емь с1я щнних паперiв пiд забезпечения прав грошово1 вимоги; розмiщеиия емиова-них SPV цiнних паперiв серед iнвесторiв; погашения цiнних паперiв, емиова-них SPV (погашения заборгованостi перед Несторами); використаиия рiзнома-нiтних послуг вщповщних професiйних учасниюв риику. Водночас треба зазна-чити, що наведенi операцп виникають у рiзних учасиикiв процесу сек'юритиза-цií активiв. Проте найбшьш проблемним i неврегульованим е питания воображения таких операцiй у системi бухгалтерського облiку SPV та компанп-орип-натора. Зокрема, у ддачому Планi рахункiв бухгалтерського облiку вщсутшй рахунок, призначений для акумулювания шформацп щодо формувания пулу ак-
тивш, призначених для сек'юритизаци, що не дае змоги забезпечити одну 1з ос-новних ознак сек'юритизаци активш - потреба вщокремлення таких актив1в в1д шшого майна компанп.
З огляду на зазначене, вважаемо, що облш процесу формування пулу ак-тивш, призначених для сек'юритизацп, та вс1 шш1 операцц, пов'язаш з рухом таких актив1в, необх1дно здшснювати на окремому рахунку, зокрема, 32 "Пул сек'юритизацшних актив1в" з вщповвдними субрахунками: 321 "Активи, приз-начеш для сек'юритизаци"; 322 "Сек'юритизоваш активи".
У табл. 2 наведено типову кореспонденцда рахунтв щодо вщображення основних операцш з1 сек'юритизаци актив1в у оригшатора та 8РУ
Табл. 2. Типовi бухгалтерсью проводки щодо вiдображення основних операцт
зi сек'юритизаци активiв
Назва етапу Кореспонденцiя рахунюв
Оригiнатор 8РУ
Д-т К-т Д-т К-т
Формування пулу акгивiв 321 18 37 - -
Вщступлення права грошово! вимоги 8РУ 377.8РУ 321 321 685
Емiсiя та розмiщення цiнних паперiв шд забез-печення прав грошово! вимоги - - 311 05 322 521 321
Погашення заборгованостi перед оригiнатором за реалiзований пул сек'юритизованих активiв 311 377.8РУ 685 311
Нарахування та отримання вiдсоткiв 8РУ за сек'юритизованими активами - - 373 311 732 373
Погашення цiнних паперiв, емiтованих 8РУ (погашення заборгованостi перед швесторами) - - 311 521 322 311
Нарахування та сплата ввдсотюв iнвесторам за випущеними облiгацiями - - 952 684 684 311
Надання послуг рiзними компанiями для забезпечення процесу сек'юритизаци активiв - - 949 685
Запропонований шдхад дае змогу вщображати операци з1 сек'юришзаци актив1в з урахуванням специфжи 1х здайснення, що сприяе шдвищенню шфор-мацшно1 мсткоси облшово!' шформаци щодо всх складових частин сек'юрити-зацшного мехашзму, як1 виникають з моменту прийняття ршення щодо потреби у додатковому фшансуванш до моменту погашения цшних папер1в, забезпе-чених правами грошово' вимоги.
Висновки та перспективи подальших дослщжень. Ввдсутнкть науко-во обгрунтованого шдходу до облжового вщображення операцш з1 сек'юришзаци актив1в дала змогу зробити висновок про потребу узагальнення шформаци щодо формування та ввдокремлення пулу актив1в у процес сек'юритизаци на окремому рахунку 32 "Пул сек'юритизащйних актив1в". Використання запропо-нованого рахунку потребуе вщповвдного удосконалення низки нормативних документа, зокрема - Плану рахунтв бухгалтерського обл1ку актимв, кашталу, зобов'язань 1 господарських операцш шдприемств 1 оргашзацш та 1нструкци про його застосування, а також розробки нових - Нащонального стандарту бухгалтерського обл1ку операцш з1 сек'юритизаци активш та Методичних рекомен-
дацiй з бухгалтерського облiку рiзних схем сек'юритизацп актив1в, що, водно-час, е перспективою наших подальших дослiджень
Лггература
1. Бэр Х.П. Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов - инновационная техника финансирования банков : пер. с нем. Ю.М. Алексеев, О.М. Иванов. - М. : Изд-во "Волтерс Клувер", 2007. - 624 с.
2. Казаков А. А. Управление рисками при секьюритизации / А. А. Казаков // Энциклопедия российской секьюритизации : сб. науч. тр. - 2008. - С. 179-180.
3. Котова М.В. Сек'юритизацш як инструмент управлшня активами / М.В. Котова // Пращ Одеського полггехшчного университету : зб. наук. праць. - 2012. - Вип. 2. - С. 305-308.
4. Селивановский А. На пути к SPV / А. Селивановский // Рынок ценных бумаг : сб. науч. тр. - 2007. - № 11. - С. 29-33.
5. Чубук Л .П. Мехашзм сек'юритизацп та його роль для шдвищення конкурентоспромож-ност фшансових ш-йв / Л.П. Чубук // Теоретичш та приклады питання економши : зб. наук. праць. - К. : Вид-во ВПЦ "Кшвський ушверситет". - 2009. - № 18. - С. 324-332
6. Schwarcz S.L. The Alchemy of Asset Securitization / S.L. Schwarcz // Stanford Journal of Law Business and Finance. - 1994. - Vol. 1, № 1. - Pp. 133-154.
Дрига О.П. Секьюритизации активов: особенности механизма осуществления и учетного отражения
Охарактеризованы особенности механизма секьюритизации активов путем идентификации его участников и основных этапов осуществления. Выделены обязательные требования к активам, которые подлежат секьюритизации, и основные требования к правовому статусу SPV. На основе проведенного исследования предложено отдельный счет бухгалтерского учета для обобщения информации о формировании и отделении пула активов в процессе его секьюритизации, а также приведена корреспонденция счетов для отражения основных операций классической секьюритизации активов.
Ключевые слова: секьюритизация, оригинатор, компания специального назначения, "реальная продажа", механизм, дебиторская задолженность, учетное отражение.
Driga O.P. Asset Securitisation: Features of the Mechanism of Implementation and Accounting Reflection
Some features of the mechanism of assets securitization by identifying its members and the main stages of implementation are described. The author also highlighted the mandatory requirements for the assets, which are subject to securitization and the main requirements for the legal status of the SPV. A separate accounting for the compilation of information on the formation and separation of a pool of assets in the process of securitization is proposed based on the study conducted. The correspondence of accounts to reflect the basics of classical securitization assets is provided.
Keywords: securitisation, originator, special purpose vehicle (SPV), "true sale" mechanism, receivable, accounting reflection.
УДК 658.15 Acnip. XI. Кайдрович1 - Львiвський ДУВС
Д1АГНОСТУВАННЯ Ф1НАНСОВО1 Р1ВНОВАГИ П1ДПРИ6МСТВА ЯК 1НСТРУМЕНТ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ЙОГО Ф1НАНСОВО1 БЕЗПЕКИ
Розглянуто особливост забезпечення финансово! безпеки шдприемства шструмен-тами финансово! р1вновагн. Проведено дiагностику стану електроенергетичного шдприемства за допомогою фшансових коефщен™, як визначають його економiчний рют. Для виявлення чиннигав, яю мають ютотний вплив на формування економiчного
1 Наук. кергвник: проф. Г.Я. Аншовська, д-р екон. наук
