Сбережения населения и их инвестиционный потенциал Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Тем не менее, еще остаются факторы, позитивно влияющие на рост производства. Это рост спроса на развивающихся рынках, прежде всего, в Индии и Китае. Однако, негативное влияние на спрос будет оказывать рост цен на сам металл.

Трезвое понимание этих изменений, понимание того, как меняется цена, какие продукты существуют на рынке, позволит избежать рисков потери сбережений, принять неверные инвестиционные решения на рынке золота.

Уровень будущей цены золота, по крайней мере, в среднесрочной перспективе, не будет иметь ничего общего с балансом спроса и предложения ювелирной продукции, как это было раньше.

Плавность движения цены золота будет определяется не фундаментальными причинами, такими как сезонный и ритуальный спрос на украшения, уровень поставки золота на первичный или вторичный рынок. Инвесторы и спекулянты привнесли на этот консервативный рынок черты спекулятивных рынков, таким он и останется до наступления медвежьей стадии своего развития.

Таким образом, основным влиянием кризиса на рынок золота стало его структурное изменение. Впервые за более чем 30 лет важнейшими действующими лицами стали инвесторы, а не потребители ювелирной продукции. В свою очередь, большая масса международных инвесторов, для которых в условиях неопределенности характерно нервное и безыдейное поведение, придали рынку золота свойства спекулятивного и высоковолатильного. С отходом потребителей ювелирного золота на второй план, рынок потерял плавность и сезонную предсказуемость. Антикризисное поведение монетарных властей и центральных банков в стремлении защитить и диверсифицировать свои активы подрывает устои доллара как доминирующей валюты расчетов и резервирования, что косвенно играет в пользу роста цены золота. На золотодобывающие предприятия кризис оказал позитивное влияние, несмотря на то, что рост цены золота непрерывно происходит с 2001 г., только в 2008—2009 гг. кризис сделал добычу этого металла высокорентабельным бизнесом, а акции золотодобывающих компаний — выгодными инвестициями.

СБЕРЕЖЕНИЯ НАСЕЛЕНИЯ И ИХ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ

Л.Н. МАЙОРОВА,

доцент кафедры экономики и предпринимательства Таганрогского государственного педагогического института им. А.П. Чехова Научная специальность: 08.00.05 — экономика и управление народным хозяйством (макроэкономика)

E-mail: Luba_mayorova@mail.ru

Аннотация. Одним из главных препятствий экономического роста России является неразвитость инвестиционных механизмов. Особенно остро нехватка инвестиционных ресурсов ощущается в реальном секторе экономики, в котором, в отличие от экспортно-ориентированных сырьевых отраслей, устойчивого роста не наблюдается. Поэтому научный и практический интерес вызывает изучение потенциала сбережений населения как наиболее устойчивого к колебаниям конъюнктуры мировых финансовых рынков источника инвестиций.

Ключевые слова: сбережения населения, потребление, накопление, инвестиционный потенциал.

POPULATION'S SAVINGS AND THEIR INVESTMENT POTENTIAL

L.N. MAYOROVA,

associate professor of economy and business of the Taganrog state teacher training college of a name A.P. Chekhov

Annotation. One of the main obstacles to the Russia's economic growth is the lack of investment movement development. Especially acute the shortage of investment resources is seen in the real economy. In contrast to export-oriented raw materials industries, sustainable growth is not observed there. Therefore, scientific and practical interest cause the study of the potential population's savings as the most resistant source of investment to the vibrations of the world financial markets. Keywords: population's savings, consumption, capital formation, investment potential.

Современные условия экономического развития диктуют требования к динамичному развитию инвестиционных процессов. Существующие механизмы трансформации сбережений в инвестиции не всегда эффективны. Прирост инвестиций может и должен быть увеличен за счет частных инвестиций в экономику, потенциальным источником которого выступают сбережения населения.

Целый ряд причин является фактором, который замедляет возможность трансформации сбережений населения как основного субъекта сбережений на современном этапе развития инвестиционно-сберегательного процесса в России. Конечно, не все семейные хозяйства относятся к категории сберегающих. Например, ряд молодых семейных хозяйств тратят существенно больше, чем зарабатывают, чтобы приобрести некие дорогие товары и услуги, такие, как жилье и образование. Эти покупки осуществляются за счет кредитов и займов. Многие пожилые люди, находясь на пенсии, тратят больше, чем получают, для

того, чтобы обеспечить себе тот уровень жизни, к которому они привыкли. А делают они это за счет изъятия средств, накопленных в прошлом сбережений.

Однако, отрицательная величина сбережений семейных хозяйств этого типа перекрывается положительной величиной сбережения семейных хозяйств, состоящих из лиц с высокими доходами и стабильной карьерой. У населения появилась возможность и желание осуществлять сбережения, однако уровень доверия к различным финансовым инструментам все еще достаточно низок и поэтому большинство россиян по-прежнему отдает предпочтение неорганизованным формам хранения денежных средств, таким, как наличные рубли и валюта, а также приобретение объектов недвижимости. Очевидным становится, что такие формы не способствуют обеспечению экономического роста реального сектора, для развития которого необходимы дополнительные кредиты с целью возмещения той части его годовой прибыли, которую аккумулирует у себя население в виде сбережений.

Объем и состав денежных накоплений населения* (на начало месяца)

Таблица 1

Всего накоплений, млрдруб. В том числе

Остатки вкладов Остатки наличных денег Ценные бумаги

млрд руб. в % к общему объему накоплений млрд руб. в % к общему объему накоплений млрд руб. в % к общему объему накоплений

2010 г.

Январь 9141,1 5496,9 60,1 2766,5 30,3 877,7 9,6

Февраль 8991,7 5518,0 61,4 2591,5 28,8 882,2 9,8

Март 9276,8 5747,7 62,0 2641,3 28,4 887,8 9,6

Апрель 9482,4 5933,9 62,6 2654,4 28,0 894,1 9,4

Май 9924,1 6209,4 62,6 2814,2 28,4 900,5 9,1

Июнь 10 127,4 6373,9 62,9 2847,0 28,1 906,5 9,0

Июль 10 435,5 6600,9 63,3 2921,5 28,0 913,1 8,7

Август 10 675,0 6770,7 63,4 2985,3 28,0 919,0 8,6

Сентябрь 10 776,9 6864,3 63,7 2987,7 27,7 924,9 8,6

Октябрь 10 897,5 6960,5 63,9 3006,1 27,6 930,9 8,5

Ноябрь 11 088,6 7107,3 64,1 3043,9 27,5 937,4 8,5

Декабрь 11 283,6 7284,2 64,6 3055,6 27,1 943,8 8,4

2011 г.

Январь 12 171,3 7874,9 64,7 3344,2 27,5 952,2 7,8

Февраль 11 864,4 7802,5 65,8 3104,7 26,2 957,2 8,1

Март 12 084,2 7981,4 66,0 3138,9 26,0 963,8 8,0

Апрель 12 192,5 8086,7 66,3 3134,6 25,7 971,2 8,0

Май** 12 493,8 8287,0 66,4 3227,6 25,8 979,2 7,8

* Без учета вкладов на валютных счетах и денежной наличности в иностранной валюте у населения. ** Предварительные данные.

HflK ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ ^fc

Если эти сбережения хранятся в домашних условиях в форме наличности, то для их компенсации дополнительные кредиты должны обеспечиваться государством (ЦБ РФ). Сбережения в форме наличности естественным путем изымаются из сферы обращения и не могут вызывать дополнительную инфляцию, кроме дефляции, которая вообще присуща сбережениям. Искусственное манипулирование процентными ставками не всегда приводит к желаемым результатам. Вознаграждение сбережений доходами по процентам не обязательно стимулирует людей к ограничению текущего личного потребления.

Тех, кто не склонен ущемлять свои интересы ради будущего, повышение процентных ставок вряд ли может побудить к сбережениям. Даже у людей, склонных к сбережениям, величина процентной ставки может влиять только на изменение оперативных денежных запасов, заставляя человека чаще обращаться в банки для получения денег более мелкими частями. Следовательно, сбережения населения, возникающие в результате удовлетворения естественных потребностей людей, необходимо использовать для инвестирования своевременно и более эффективно. Одним из финансовых условий реализации национальных инвестиционных проектов может стать частичный переход средств стабилизационного фонда в фонд национального инвестирования. Сбережения населения, аккумулирующиеся в банках, могут ус-

пешно использоваться в качестве источников кредитования реального сектора экономики.

Далее проведем анализ денежных накоплений населения за последние полтора года на основе данных Росстата РФ. Из таблицы 1 видно, что за исследованный период наблюдается постепенное и устойчивое увеличение накоплений населения, прежде всего, за счет остатков вкладов. В отношении остатков наличных денег и ценных бумаг, отметим снижение по сравнению с предыдущим годом. Нельзя не отметить, что процесс сбережений не всегда зависит от динамики доходов населения. Например, люди пенсионного возраста, даже при невысоких доходах, в основной своей массе, склонны к формированию сбережений. Это может быть вызвано необходимостью формирования резерва на случай непредвиденных обстоятельств. Также может быть связано с психологией, оставшейся с советского периода, когда сбережения формировались в условиях невозможности расхода на потребление, в условиях тотального дефицита.

Как уже нами было отмечено, в России достаточно велика доля неорганизованных сбережений, но в определенной степени о наличии экономического потенциала населения можно судить по динамике сбережений на депозитных счетах населения в банках, а также по динамике величины заработной платы. Для сравнения представим относительное соотношение номинальной и реальной заработной платы (рисунок 1).

210 200 -190 -180 -170 160 -150 -140 -I 130 -I 120 - ' 110 -100

1 Номинальная заработная плата Nominal wages 1 Реальная заработная плата Real wages

207,2

106,6

111,5

116,4 112,6 118,°

112,3 114,1

I

2009

~г

II

III

IV

~г

V

VI

VII

VIII

IX

~Г X

XI

147,3

XII

2010

Месяцы months

Рис. 1. Соотношение номинальной и реальной заработной платы в России за 2010 г.

Таблица 2

Процентное соотношение количества депозитов физических лиц к общему количество активов по основным банкам РФ

Название банка Всего активы-нетто, тыс. руб. Депозиты физических лиц, тыс. руб. %, к общему количеству

Сбербанк 6 551 797 370 3 253 862 771 49,66

ВТБ 2 669 474 051 10 158 680 0,38

Газпром 1 733 312 257 126 439 678 7,29

Россельхозбанк 899 587 081 57 963 737 6,44

Банк Москвы 784 096 764 150 293 810 19,17

Райффайзенбанк 509 439 366 132 605 116 26,03

Определим, какую долю составляют вклады населения на депозитных счетах по отношению к величине активов в шести ведущих банках России1. Очевидно, что ведущим банком, которому доверяют свои сбережения россияне, является Сбербанк. Прежде всего, это связанно с «наследием» которое досталось этому банку от советского периода. Кроме того, доверие населения и вековые традиции играют важную роль в привлечении сбережений на депозитные счета. Однако, есть относительно молодые банки, которые тоже ведут активную депозитную политику по привлечению вкладов на депозитные счета.

В отчете, подготовленном Сбербанком РФ2, указывается, что в структуре использования денежных доходов сбережения в 2008 г. составляли 5,3%, а в 2009 г. эта доля выросла до 14,2%. Повышение склонности к сбережению — естественная реакция населения на кризис. Поквартальная динамика доли сбережений от количества денежных доходов населения представлена на рисунке 2, где четко прослеживается ее увеличение, что подчеркивает усиление

склонности населения к сбережению в послекризис-ный период.

В российской экономике, на сегодняшний день существует большое несоответствие между тем, в каком виде формируются сбережения, и тем, что могло бы быть инвестировано в экономику. Не следует отождествлять механизм трансформации сбережений в инвестиции с возможными механизмами, предлагаемыми фондовым рынком. Общий механизм трансформации намного шире возможностей фондового рынка. Как следует из вышеприведенных данных банков и по информации Федеральной Комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), только средства физических лиц на рублевых, валютных и банковских вкладах на сегодняшний день превышают 20 млрд долл. Соответственно, эти деньги могли бы попасть в реальный сектор экономики.

1 URL://http://www.bankotop.ru.

2 Отчет Сбербанка РФ «Влияние кризиса 2008—2009 гг. на изменение экономического положения, сберегательного и кредитного поведения населения». М., 2010. С. 98.

Использовано на сбережения, % от денежных доходов населения

20,0-

15,0 -

10,0 -

5,0-

0,0-

I квартал 111 квартал |Ш квартал IV квартал 2008 г.

I квартал 111 квартал |Ш квартал|^ квартал 2009 г.

I квартал II квартал 2010 г.

Рис. 2. Динамика сбережений населения Вестник Московского университета МВД России

Рынок ценных бумаг имеет возможность выявить эффективных собственников, обеспечить им защиту от различного рода нерыночных методов работы на рынке. К тому же, инфраструктура фондового рынка практически готова к преобразованию сбережений в инвестиции. Хотя проблемой остается недостаточное развитие системы предоставляемой информации. Это ограничивает возможности потенциальных инвесторов, в частности части населения, формирующей сбережения, по принятию решений об участии в инвестиционной деятельности.

Важным является определение дальнейшего размещения сбережений. С этой проблемой уже начали сталкиваться паевые фонды, управляющие компании паевых фондов, несмотря на то, что объем активов, которые пока находятся под их управлением, относительно низок, особенно по сравнению с активами банковской системы. Необходимо проведение широкой кампании по развитию финансовой грамотности для населения, собственников среднего, малого бизнеса о наличии у фондового рынка возможностей гарантий и надежных механизмов, которые должны активно развиваться и дальше. Задачей государства в этом отношении должно стать приведение в порядок существующей законодательной базы по регулированию фондовых рынков, чтобы снизить возможные негативные последствия.

Далее, для более полной картины финансового положения населения представим данные об индексах финансовых настроений3.

В целом финансовые настроения населения в мае изменились незначительно по сравнению с предыдущими месяцами 2011 г. Как видно из таблицы, ИФН Сбербанка вырос до отметки 92 пункта. Сберегательные настроения населения в мае снизились равномерно во всех доходных группах, что, с одной стороны, может рассматриваться как коррекция существенного роста в предыдущем месяце. С другой стороны, возможно, что потребительские настроения у населения начинают превалировать над сберегательной мотивацией. Росту потребительских настроений может способствовать как улучшение текущего материального положения респондентов (соответствующая компонента ИФН в мае увеличилась на 6 пп.), так и повышение оценок достатка семьи и экономической ситуации в стране в будущем (+3 пп. — для каждой компоненты ИФН). Кроме того, о некотором росте оптимизма у населения может свидетельствовать по-

Показатели спроса населения на финансовые услуги

3 Индекс Финансовых Настроений (ИФН) Сбербанка — ежемесячный агрегированный показатель спроса населения на финансовые услуги. Совместная работа Центра макроэкономических исследований и Левада-Центра по построению ИФН ведется с мая 2009 г. Исходными данными для ИФН Сбербанка являются результаты ежемесячных социологических исследований омнибусного типа, проводимые Левада-Центром по репрезентативной всероссийской выборке населения. ИФН Сбербанка строится путем обобщения ответов респондентов на серию вопросов, касающихся оценок личного материального положения, текущей ситуации в экономике, спроса на различные финансовые услуги, а также ожиданий населения относительно развития ситуации в финансовой сфере в будущем. URL://http://www.levada.ru.

Таблица 3

Индивидуальные индексы Декабрь 2010 г. Январь 2011 г. Февраль 2011 г. Март 2011 г. Апрель 2011 г. Май 2011 г.

Изменение материального положения семьи за последний год 86 78 75 79 79 85

Ожидания изменений материального положения семьи в ближайший год 109 93 91 97 96 99

Ожидания изменений экономической ситуации в стране в ближайший год 119 102 98 104 104 107

Сберегательные настроения 83 71 70 73 79 76

Склонность к покупкам в кредит 64 59 56 55 66 66

Возможность сберегать в ближайший год 80 71 70 71 71 74

Оценка целесообразности хранения сбережений в банках в настоящий момент 131 117 118 122 121 120

Оценка целесообразности хранения сбережений в иностранной валюте в настоящий момент 105 98 96 104 100 100

Оценка целесообразности хранения сбережений в драгоценных металлах в настоящий момент 114 123 122 121 124 125

Оценка целесообразности хранения сбережений в банках в ближайший год 96 89 86 89 85 86

ИФН Сбербанка 100 89 87 91 91 92

вышение оценки возможности делать сбережения в ближайший год (+3 пп., до отметки 74 пункта): данная компонента фактически не демонстрировала роста с декабря 2010 г.

Что нам может показать, в исследуемой сфере, мировой опыт. Если проанализировать данные экономически развитых стран, то видно, что динамика мировых инвестиций и сбережений показывает одинаковую тенденцию. Так, в мировом хозяйстве уровень капиталовложений и инвестиций практически совпадает. Величина инвестиций зависит, как известно, от сбережений основных макроэкономических агентов, формируемых независимо друг от друга. Это означает любое увеличение нормы мировых капиталовложений посредством перераспределения доходов домохо-зяйств, частного бизнеса и государства от потребления в пользу накопления. Причем на национальном уровне этого может и не происходить. Необходимый уровень внутренних инвестиций при дефиците национальных сбережений может быть достигнут за счет импорта капитала, т.е. мировых сбережений.

Внутренние сбережения в развивающихся странах также служат важным источником наращивания производственных мощностей. Они обеспечивают 95% общих инвестиций.

Динамика внутренних сбережений проходила неоднозначно. В 1976—1986 гг. они сократились с 25 до 22,5%, а затем в 1991—1995 гг. выросли до 24% ВВП. Тенденция роста отмечалась не во всех странах. Высокий уровень сбережений в указанный период наблюдался в Сингапуре, Алжире, Индонезии, Таиланде, Танзании (более 30% ВВП). Одновременно в странах, испытывающих трудности с обслуживанием внешнего долга, основу внутренних сбережений составили частные накопления, хотя их доля неодинакова в различных странах. В 1985—1995 гг. годах доля частных сбережений была наиболее высокой в странах Африки и Ближнего Востока — почти 90% общих сбережений.

В целом, норма накопления в среднем 25%, однако в наименее развитых странах она не превышает

18%. В странах с низким уровнем национального дохода даже при высокой норме накопления абсолютные размеры капиталовложений малы, поэтому им не под силу осуществить быстрое развитие всех отраслей. В ряде стран норма сбережений имеет отрицательную величину.

Мотивы сбережений в промышленно развитых странах характерны и для развивающихся стран (рост доходов, переоценка богатства, пенсионное обеспечение, относительные цены). Но среда, в которой происходит процесс сбережения в развивающихся странах, отличается от промышленно развитых стран. Эти различия влияют на использование ресурсов и сроки движения капитала, характер предпочтений домашних хозяйств. Уровень частных сбережений негативно реагирует на нестабильность экономики. Страны, которые могут регулировать инфляцию, имеют более высокую норму сбережений, так как инфляция отрицательно влияет на реальные ставки и увеличивает неопределенность, что приводит к уменьшению сбережений.

Быстрорастущие страны имеют более высокую норму сбережений в силу большого разрыва между доходами работающих и пенсионеров. Это способствует повышению и нормы накопления, которая приближается к норме сбережений наиболее многочисленных и преуспевающих работников. Совокупный уровень сбережений домохозяйств падает при преобладании молодых и пенсионных возрастов.

В результате проведенной работы, подводя некоторые итоги, следует отметить следующее. Инвестиционный потенциал сбережений населения велик. Если учитывать, что сбережения выступают не только как отложенное потребление, но и как форма самострахования, очевидно, люди всегда будут стремиться к их формированию, иной раз не зависимо от величины дохода.

Однако, выявлены проблемы, связанные с трансформацией сбережений населения в инвестиции, с целью их приумножения и содействия развитию реального сектора экономики. Не всегда защищены от

Таблица 4

Сбережения в развивающихся странах, % ВВП

Вид сбережений 1971—1996 гг. 1971—1975 гг. 1976—1981 гг. 1982—1986 гг. 1987—1990 гг. 1991—1996 гг.

Общие 25,5 24,7 26,9 24,6 25,7 25,9

Внутренние 24,3 23,9 25,4 22,6 24,9 24,5

Иностранные 1,3 0,8 1,5 2,0 0,9 1,3

инфляции инструменты, через которые можно осуществлять сбережение — депозиты, ценные бумаги, валютные вклады. Проблемой низкого уровня сбережений является инфляция; если удастся ее снизить или эффективно компенсировать, то сбережения снова начнут расти.

Необходимо отметить, что, из-за ужесточения условий по потребительскому кредитованию, население и субъекты предпринимательской деятельности все чаще используют сбережения на потребление.

Еще одной причиной снижения сбережений населения можно назвать сокращение доходов сберегателей, которое можно объяснить сокращением заработной платы и безработицей, вызванных кризисом. К тому же, ухудшение демографической ситуации привело к сокращению численности населения, характеризующегося превышением смертности над рождаемостью, ростом уровня преждевременной смертности трудоспособного населения, сокращением числа занятых, увеличением доли граждан пенсионного воз-

раста. Преодоление выявленных противоречий между желаемым и действительным позволит значительно увеличить инвестиционный ресурс в российской экономике посредством сбережений населения.

Литература

1. Майорова Л.Н. Экономико-демографические факторы процесса сбережений населения и инвестиционный потенциал. М., 2012.

2. Майорова Л.Н. Факторы и мотивы формирования сбережений: доклады и выступления 3-й межд. конф. по социологии инноватики, 26—27 ноября 2009 г. В 3-х т. Т. 3. М., 2010.

3. Майорова Л.Н. Факторы и мотивы формирования сбережений: социально-экономический аспект // Труд и социальные отношения. Наука, практика, обозрение. 2011. № 4 (82).

4. Мау В. Драма 2008 г.: от экономического чуда к экономическому кризису // Вопросы экономики. 2009. № 2.

РОЛЬ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ В СУБЪЕКТАХ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Е.А. МАЛЫШЕВ,

кандидат технических наук, доцент, проректор ФГБУО ВПО Забайкальский государственный университет Научная специальность: 08.00.05 — экономика и управление народным хозяйством

E-mail: eamalyshev@mail.ru

Аннотация. Рассмотрены вопросы саморазвития региональных социально-экономических систем и роль профессионального образования в данном процессе. Среди качественных показателей саморазвития выделен такой комплексный показатель, как «обеспеченность экономического развития знаниями» и с этих позиций рассмотрено повышение институциональной роли высшей школы и науки в региональном саморазвитии и предложены принципы новой концепции подготовки кадров.

Ключевые слова: саморазвитие регионов; обеспеченность экономического развития знаниями; институциональная роль высшей школы.

HIGHER EDUCATION ROLE IN SUBJECTS OF THE RUSSIAN FEDERATION

E.A. MALYSHEV,

candidate of technical sciences, assistant professor, vice rector FGBUO of VPO Transbaikalian state university

Annotation. In article questions of self-development of regional social and economic systems and a role of professional education in this process are considered. Among quality indicators of self-development such complex indicator as «security of economic development with knowledge» is allocated and from these positions increase of an institutional role of the higher school and a science in regional self-development is considered and principles of the new concept of training are offered.

Keywords: self-development of regions; security of economic development with knowledge; institutional role of the higher school.

Под саморазвитием социально-экономической системы любого масштаба понимается настройка его экономики на достижение устойчивого состояния самосовершенствования, т.е. саморегулирование при практическом отсутствии внешнего воздействия.

Будем исходить из того, что саморазвитие — это, прежде всего, стратегически устойчивая способность региона в условиях сложившейся в обществе макросреды обеспечивать расширенное воспроизводство валового регионального продукта (ВРП) за