CC BY
79
Рынок профессиональных ангельских инвестиций России - современный этап развития The market of professional angelic investments in Russia - a modern stage of development
Маслова Алена Сергеевна
Студент 3 курса, ф-т государственного сектора, Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»
Россия, г. Новосибирск. e-mail: [email protected]
Maslova Alena Sergeevna
3rd year student faculty of public sector
Student, Novosibirsk State University of Economics and Management «NINH»
Russia, Novosibirsk. e-mail: [email protected]
Халтобин Данил Андреевич
Студент 3 курса, ф-т государственного сектора, Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ»
Россия, г. Новосибирск.
Khaltobin Danil Andreevich
3rd year student faculty of public sector
Student, Novosibirsk State University of Economics and Management «NINH»
Russia, Novosibirsk.
Аннотация.
Современная экономика России характеризуется сложной ситуацией, которая сложилась в результате резкого падения цен на нефть, введения санкций и других факторов повлёкших за собой необходимость модернизации всех сфер деятельности нашего государства. Исходя из этого, поддержка малого и среднего бизнеса является достаточно актуальным вопросом, в связи с чем появляются огромные возможности выхода из сложившейся ситуации
В статье рассматривается значимость ангельского инвестирования, являющегося основным источником инвестирования в малый и средний бизнес. В результате чего в данной статье дано определение такого особенного экономического субъекта, как бизнес-ангела, выделены приоритетные отрасли вложения капитала и основные проблемы рынка ангельского инвестирования, представлены основные предложения по совершенствованию данной отрасли. Кроме того, отмечена огромная необходимость поддержки бизнеса представленными экономическими субъектами в период кризиса.
Annotation.
The modern economy of Russia is characterized by a complex situation, which resulted from a sharp fall in oil prices, the imposition of sanctions and other factors that led to the need to modernize all spheres of our state's activities. Proceeding from this, support of small and medium business is quite an urgent issue, in connection with which there are huge opportunities for an exit from the current situation
The article considers the importance of angelic investment, which is the main source of investment in small and medium-sized businesses. As a result, in this article the definition of such a special economic entity as a business angel is given, the priority branches of capital investment and the main problems of the angel investment market are highlighted, and the main proposals for improving this industry are presented. In addition, there was a great nee
Ключевые слова: бизнес-ангел, ассоциация бизнес-ангелов, инвестиции, инновационный проект, Национальная ассоциация бизнес-ангелов (НАБА), Российская венчурная компания (РВК).
Keywords: Business Angel, Association of Business Angels, Investments, Innovative Project, National Association of Business Angels (NABA), Russian Venture Company (RVC).
В настоящее время роль малого предпринимательства в условиях санкций значительно увеличилась, однако, в определенной степени он подвергается различным воздействиям со стороны экономики, и поэтому тесно связан с высоким риском вложений финансовых средств. Начинающее предприятие очень редко рассматривается
банками и инвестиционными фондами при выдаче кредитов и инвестиций. Исходя из этого, для его дальнейшего развития используется высокорисковый венчурный капитал.
При предоставлении венчурного капитала выделяют два основных направления: институциональные инвесторы и неформальные инвесторы (бизнес-ангелы). В свою очередь неформальные инвесторы являются частными лицами, вкладывающие свои финансовые ресурсы в новые и растущие малые фирмы [1]. В связи с этим создание и повышение предложения высокотехнологичных продуктов на рынке стали основной целью бизнес -ангелов, а следовательно и малого бизнеса в целом.
Любой проект, для развития которого требуются дополнительные вложения проходит пять стадий: посев, старт-ап, ранний рост, расширение, выход [2]. Венчурные фонды готовы помочь начинающему предпринимателю лишь тогда, когда предприятие находится как минимум на втором этапе, но никак не ранее. Однако большого внимания требует первый этап, так как именно на этапе "посева" и возникают серьёзные проблемы. В этот момент серьёзную помощь оказывают частные инвесторы или бизнес-ангелы. Отличительной особенностью ангельских инвесторов является то, что они готовы вкладывать средства, как в идею, так и в человека.
В рамках ангельского инвестирования особое значение имеют синдикаты. 61% российских бизнес-ангелов синдицируют свои сделки, в том числе с помощью различных объединений частных инвесторов [3]. Совместное инвестирование способствует разделению рисков и объемов вложенных средств между бизнес-ангелами, что особенно важно для начинающих частных инвесторов. Тенденция роста синдикатов является одним из важнейших направлений последних лет, также являющийся и катализатором роста рынка.
На сегодняшний день существует несколько ассоциаций и сетей бизнес-ангелов такие как: «Частный капитал», находящийся в Москве, «Стартовые инвестиции» в Нижнем Новгороде, Сеть рискового финансирования «Бизнес-Ангелы» в Томске и ряд других организаций. По инициативе Российской ассоциации прямого и венчурного инвестирования (РАВИ) и Торгово-промышленной палаты РФ в 2007 году было создано Национальное содружество бизнес-ангелов России (НСБАР), а в 2011 году началась работа по созданию некоммерческого партнёрства «Бизнес-ангелы Сибири» в Новосибирске [4].
Однако, несмотря на то, что рынок ангельских инвестиций в России очень молод, всё-таки можно проследить динамику его развития за последние несколько лет.
По распределению инвестиций по странам Европы, включая Россию, наибольшие по величине инвестиции приходятся на Великобританию, а наименьшие - на Грецию. Это объясняется тем, что Британия является крупнейшим мировым финансовым центром (Рис.1).
Рисунок 1. Распределение инвестиций по странам Европы, млн. €
2014 год был очень сложным в России для развития рынка ангельских инвестиций, он сопровождался падением, как по числу сделок, так и по общему объему инвестиций. Обвалился рубль и российская экономика достигла своего пика, однако рынок ангельского инвестирования все равно переживал подъем.
В 2016 году по «официальной» информации было совершено 92 сделки, по своим признакам подпадающих под определение ангельских. В 2015 году таких сделок было насчитано 68 штук, то есть рост публичного рынка составил в числовом выражении порядка 41% в сделках и около 20% в денежном выражении. Это также свидетельствует о повышении прозрачности данного рынка.
Национальная ассоциация бизнес-ангелов (НАБА) при поддержке Российской венчурной компании (РВК) и издания Ршша, провели опрос 55 бизнес-ангелов со всей страны, включая 15 лидеров официальных и неформальных сообществ и групп. В результате чего было выяснено, какие секторы экономики наиболее привлекательны для инвесторов. Эти данные приведены ниже (Рис.2, Рис.3) [3]:
Рисунок 2. Инвестиционные приоритеты по секторам в 2016 году
Рисунок 3. Инвестиционные приоритеты бизнес-ангелов по подсекторам в 2016 году
Однако, несмотря на положительную тенденцию развития данного рынка, внутри страны бизнес-ангелы предпочитают действовать пока в основном в Москве. При этом около 15% бизнес-ангелов имеют портфель инвестиций, состоящий более чем из половины зарубежных проектов, около 78% из них сделали ставку на рынок США, следует из статистики Russian Angel Monitor.
На основе представленных выше данных важно отметить, что российские бизнес-ангелы являются весьма высококвалификационными, активными и опытными инвесторами, проявляющими интерес к самым разнообразным инвестиционным направлениям.
Однако, несмотря на все положительные моменты развития ангельского инвестирования, имеются и некоторые проблемы российского рынка ангельских инвестиций: незрелость, непрозрачность, рискованность. Вот как ранжировали проблемы непосредственно бизнес-ангелы (Рис. 4, проблемы на графике отражены цифрами, которые поясняются справа от рисунка)[5].
1- невозможность должной защиты прав инвесторов;
2- невозможность учесть все нюансы в российском праве;
3- невозможность защиты прав интеллектуальной собственности;
4- невозможность должной защиты прав миноритариев;
5- невозможность структурировать в россиийской юрисдикции;
6- несовершенство системы налогообложения
Рисунок 4. Оценка проблем юридическо-правового характера инвесторами
Несмотря на перечисленные сложности, ангельское инвестирование продолжает развиваться. Рост числа бизнес-ангелов способствует подъёму российской экономики, решению проблем глобализации, а также инвесторы могут стать дополнительным рычагом развития России инновационной экономики.
В результате проведенного исследования можно утверждать, что российский рынок характеризуется как «тяжелый», но с хорошей динамикой, имеющий перспективу. Успеху в развитии рынка ангельских инвестиций будет способствовать создание благоприятной для него среды. Необходимым для этого станет концентрация усилий в совершенствовании законодательства, внесение изменений в систему образования, помимо этого важно уделить внимание системе стандартизации, защите интеллектуальной собственности, а также научной инфраструктуре.
Список используемой литературы:
1.Чистякова О.В. Тенденции развития бизнес-ангелов в России // Современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации. - 2017.- №3. - С. 113-115.
2. Микосьянц А.С. Текущее состояние рынка ангельских инвестиций: Россия, Европа и США // Экономика и бизнес: теория и практика - 2017. - Т. 2. №4. - С. 58-64.
3.Интернет источник. Russian Angel Monitor - Рынок ангельских инвестиций 2016. URL: https://www.rvc.ru/upload/iblock/301/RAM 16 5.pdf
4. Интернет источник. Forbes - Технологии / Венчурные инвестиции 2017. URL: http ://www. forbes.ru 5.Чистякова О.В. Тенденции развития бизнес -ангелов в России // Современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации. - 2017.- №3. - С. 113-115.
6.Микосьянц А.С. Текущее состояние рынка ангельских инвестиций: Россия, Европа и США // Экономика и бизнес: теория и практика - 2017. - Т. 2. №4. - С. 58-64.
7.Гоманова Т.К., Лукьянова З.А. Направления активизации деятельности кредитных организаций с учетом особенностей региональной банковской системы. Экономика и предпринимательство. 2014. № 4-1 (45-1). С. 246249.
8.Гоманова Т.К., Лукьянова З.А. Особенности оценки потенциала кредитного рынка: региональный аспект. Финансы и кредит. 2013. № 35 (563). С. 43-49.
9.Даурцев В.В., Кириллов Н.А., Паращук И.А., Лукьянова З.А. Исследование факторов и региональных особенностей бюджета. Инновационное развитие. 2017. № 5 (10). С. 41-43.
10Лукьянова З.А. Финансовый механизм государственного регулирования регионального развития В сборнике: Государственное и муниципальное управление в Сибири: состояние и перспективы. Экономика. Материалы международной научно-практической конференции. Редколлегия: И.В.Князева ответственный редактор. Новосибирск, 2007. С. 238-241.
Ключевые проблемы по мнению бизнес-ангелов, %
i i I-
10
20
30
40
50
60
70
5
6
0
