CC BY
28
http://www.niss.gov.ua/public /File/2013 _nauk_ an_noznobku/ynvestyc_polityka.pdf
8. Shovkun 1.(2011) Podatkovi faktoni tehnologichnogo nozvitku ekonomiki [Tax factors of technological development of economy]. Economy of Ukraine, 5, pp. 52
9. Kozhem'jakina S.M. (2012) Produktivnist' pnaci na maknonivni: viznachennja, analiz ta pnognozuvannja : monognafija [Labor productivity at the macro level: definition, analysis and forecasting: monograph]. LLC «Scientific-production enterprise» Interservis «, Kiev. pp. 320-323.
Даш про автора
Мазуров Сергй Анатол1йович,
юрисконсульт I категори Бердянського мюького центру зайнятосп, асгфант 1нституту пщготовки кадрiв Державно! служби зайнятостi УкраТни, кафедра теоретично! та прикладноТ економiки,
вул. Дачна, 2а, м. Бердянськ, ЗапорiзькоТ области 71100, УкраТна e-mail: [email protected]
Данные об авторе Мазуров Сергей Анатольевич,
юрисконсульт I категории Бердянского городского центра занятости, аспирант Института подготовки кадров Государственной службы занятости Украины, кафедра теоретической и прикладной экономики,
ул. Дачная, 2а, г.. Бердянск, Запорожской области, 71100, Украина e-mail: [email protected]
Data about the author Mazurov Sergey Anatolyevich,
legal adviser to the I category of the Berdyansk City Employment Center, postgraduate student at the Institute of Personnel Training at the State Employment Service of Ukraine, Department of Theoretical and Applied Economics,
street Dachnaya, 2a, Berdyansk, Zaporozhye region, 71100, Ukraine e-mail: [email protected]
УДК 336.132.1:336.711:005.591.4:005.742:005.72 001: 10.5281/1впоёо.1304154
1НДУС К.П.
Ринок корпоративного контролю - важливий мехашзм реструктуризацм банмвсько! системи
Процеси злиття, поглинання та придбання компанй i банюв набули м'жнародних масштаб'в, а 1х проведення зумовило фундаментальн зрушення у галузев'1й структур'1 економки та сприяло фор-муванню нового сегменту ф'шансових вдносин - ринку корпоративного контролю. За економ'1ч-ним зм'1стом ринок корпоративного контролю е сукупнстю економ'нних в'щносин, як регулюють перерозпо^л прав власност'1 через проведення операц'1й злиття, поглинання та придбання контрольного пакета ащй компани чи банку. Товаром на цьому ринку виступають права контролю над компанями чи банками. Основною функщею ринку корпоративного контролю е ефективний пе-рерозподл прав власност'1 на активи компани чи банку мiж власниками. В Укран ринок корпоративного контролю за умов входження ноземного капталу перетворюеться у важливий механзм реоргаызацн окремих банюв. П'1д реорган'защею банку розум'еться злиття, приеднання, вид^лен-ня, под)л банку, перетворення його оргаыза^йно! форми, наслдком якоI е передача, прийняття його майна, коштв, прав та обов'язк'1в правонаступником. За сутн'1сним зм'1стом виокремлено три форми проведення процес'1в реоргаызацн бан^в: об'еднання; под)л; створення нових банювських установ на основ'1 перетворення органзацйно-правовоI форми. Наведен характера ознаки опе-рацй злиття, придбання та поглинання економ'чних суб'ект'в i критерИ 1х класиф'кацИ
КлючовI слова: ринок корпоративного контролю, банки, акцонери, нвестори, реорган'защя банку, злиття, придбання, поглинання.
ИНДУС К.П.
Рынок корпоративного контроля - важный механизм реструктуризации банковской системы
Процессы слияния, поглощения и приобретения компаний и банков получили международные масштабы, а их проведение обусловило фундаментальные сдвиги в отраслевой структуре экономики и способствовало формированию нового сегмента финансовых отношений - рынка корпоратив-
ного контроля. По экономическому содержанию рынок корпоративного контроля является совокупностью экономических отношений, которые регулируют перераспределение прав собственности путем проведения операций слияния, поглощения и приобретения контрольного пакета акций компании или банка. Товаром на этом рынке выступают права контроля над компаниями или банками. Основной функцией рынка корпоративного контроля является эффективное перераспределение прав собственности на активы компании или банка между собственниками. В Украине рынок корпоративного контроля в условиях вхождения иностранного капитала превращается в важный механизм реорганизации отдельных банков. Под реорганизацией банка понимается слияние, присоединение, выделение, разделение банка, превращения его организационной формы, следствием которой является передача, принятие его имущества, средств, прав и обязанностей правопреемником. По сущностному содержанию выделены три формы проведения процессов реорганизации банков: объединение; разделение; создание новых банковских учреждений на основе преобразования организационно-правовой формы. Приведены характерные признаки операций слияния, приобретения и поглощения экономических субъектов и критерии их классификации.
Ключевые слова: рынок корпоративного контроля, банки, акционеры, инвесторы, реорганизация банка, слияние, приобретение, поглощение.
INDUS K.P.
The corporate control market is an important mechanism for restructuring the banking system
Processes of merger, acquisition and absorption of companies and banks have become international in scope, and their implementation has resulted fundamental changes in the sectoral structure of the economy and contributed to the formation of a new segment of financial relations - the corporate control market. In economic terms, the corporate control market is a set of economic relations that govern the redistribution of ownership through conduction of operations of merger, acquisition and absorption of a controlling stake in a company or a bank. The goods in this market are the rights of control over companies or banks. The main function of the corporate control market is the effective redistribution of ownership rights on the assets of a company or a bank between the owners. In Ukraine, the market for corporate control under conditions of entry of foreign capital becomes an important mechanism for the reorganization of individual banks. The reorganization of a bank means merger, accession, allocation, division of a bank, transformation of its organizational form, the result of which is the transfer, acceptance of its property, funds, rights and obligations of the successor. In essence, three forms of carrying out bank reorganization processes are identified: merger; division; creation of new banking institutions on the basis of transformation of organizational-legal form. Characteristic features of operations of merger, acquisition and absorption of economic entities and criteria for their classification are presented.
Keywords: corporate control market, banks, shareholders, investors, bank reorganization, merger, acquisition, absorption.
Постановка проблеми. Актив1зац1я процесс злиття, придбання та поглинання зумовлена насамперед тим, що операцм злиття, придбання та поглинання е, з одного боку, ефективним способом оптим1зацм та реструктуризацм бан-ювсько! системи, а з другого - д1евим Ыструмен-том реал1зацм банювською установою власно! корпоративно! стратеги. У в1тчизнян1й практик до цього додаеться ще один чинник - зд1йснен-ня таких операц1й е найприйнятышим способом входження Ыоземного кап1талу на банювський ринок. Швидке зростання масштаб1в операц1й злиття, придбання та поглинання як на м1жна-
родному, так i на нацюнальному р1внях зумовлюе об'ективну потребу до^дження цього явища.
Анал'1з останшх досл'!джень та публжацт.
До^дженню дiяльностi банюв закладено у пра-цях зарубiжних та в^чизняних учених: М. Алек-сеенка, О. Васюренка, I. 1ва^ва, Л. Кролiвець-ко!, Я. Мiркiна, В. Мщенка, П. Роуза, М. Саблука, Дж. Синю, Н. Шелудько та Ы. Однак у в^чизняый науц питання, пов'язан з дослщженням проце-ав реоргаызацм суб'ек^в економiчноí' дiяльнос-U i банюв зокрема, перебувають на початкових етапах розроблення i тому потребують подаль-ших дослщжень.
Мета статтi - розкрити cyTHicTb ринку корпоративного контролю (сукупнють угод злиття, придбання та поглинання).
Виклад основного материалу. Розвиток свто-во'1' eкономiки та активiзацiя процeсiв глобалiзацïí спонукае суб'8ктiв eкономiчноï дiялbностi рухати-ся в напрямку органiчного зростання гeографiчних меж ведення бiзнeсу. Експан^я на новi ринки мож-лива або чeрeз створeння фiлiй та прeдставництв, що пeрeдбача8 iнвeстування власних рeсурсiв, або чeрeз встановлeння контролю над ужe iснуючими органiзацiями. В цьому сeнсi пiд контролeм над ¡н-шими суб'ектами ринку прийнято розумiти отри-мання однi8ю стороною можливост визначати стратeгiю розвитку i розпоряджатися фiнансовими рeсурсами друго''' сторони. Зацiкавлeнiстb учасни-кiв ринку в можливостях контролювати iншi компанм' створюе пeрeдумови для формування ринку корпоративного контролю. Здeбiлbшого способом встановлeння контролю над iншими суб'ектами ринку е провeдeння опeрацiй злиття, придбання та поглинання. Осктьки поняття ринку корпоративного контролю е вщносно новим для в^чизняно''' науки i практики, сформулюемо його визначeння.
За eкономiчним змiстом ринок корпоративного контролю е сукупнiстю eкономiчних вщносин, якi рeгулюютb пeрeрозподiл прав власност чe-рeз провeдeння опeрацiй злиття, поглинання та придбання контрольного па^та ащй компанм' чи банку. Товаром на цьому ринку е права контролю над компаыями чи банками. Осктьки eкономiч-на функцiя будь-якого ринку полягае у найбiлbш eфeктивному розподiлi наявних обмeжeних рe-сур^в, то цe дае пiдстави ствeрджувати, що основною функцi8ю ринку корпоративного контролю е eфeктивний пeрeрозподiл прав власностi на ак-тиви компанм' (банку) мiж власниками. За умов, що склалися у в^чизняый практицi i характeризуютb-ся насампeрeд активним входжeнням iнозeмного капiталу, ринок корпоративного контролю пeрe-творюеться у важливий мeханiзм рeструктуриза-цм' банювсько!' систeми. Звeрнiмося до дослiджeн-ня наявних пщходю до визначeння мeханiзмiв i мeтодiв рeорганiзацiï банювсько''' дтльностк
За дшчими правовими нормами пщ рeорганi-зацi8ю банку прийнято розум™ «злиття, приед-нання, видiлeння, подт банку, пeрeтворeння його оргаызафйно' форми, наслщком яко''' е пeрeдача, прийняття його майна, кош^в, прав та обов'язюв правонаступником» [8]. Отжe, опeрацiï злиття,
придбання та поглинання е складовими процeсу рeорганiзацiï банку.
За сутнюним змютом виокрeмлюютbся три форми провeдeння процeсiв рeорганiзацiï банкiв: об'еднання; подт; створeння нових банкiвсbких установ на основ! пeрeтворeння оргаызафйно-правово''' форми. У науковiй лiтeратурi для опи-сання опeрацiй об'еднання суб'ек^в господарю-вання використовуються такi тeрмiни, як злиття, придбання та поглинання.
За змютом опeрацiï злиття, придбання та поглинання е р^ними формами встановлeння контролю над компаыею та ïï основними активами, в процe-с яких вiдбуваeтbся повна або часткова пeрeдача прав контролю над компаыею. «Фiнансово-крe-дитний eнциклопeдичний словник» визначае опe-рацм' злиття та придбання як ф^нсов! опeрацiï об'еднання рГзних eкономiчних суб'еклв в один з мeтою отримання конкурeнтних пeрeваг i максимг зацм' вартост у довгостроковому пeрiодi [10].
З. БодГ та Р. Мeртонн у прац «Фiнанси» [1] роз-глядають процeси злиття та придбання як стратe-пчн рiшeння у фЫансовому мeнeджмeнтi. У працi С. Росса, Р. Вeстeрфiлда та Б. Джордана «Осно-ви корпоративних фiнансiв» [9] в основу визна-чeння опeрацiй злиття, придбання та поглинання покладeно юридичний критeрiй. Автори видтяють три основы види юридичних процeдур, як можуть бути використанi для придбання суб'еклв госпо-дарювання, а самe: 1 ) злиття або консолща^я; 2) придбання контрольного пакeта ащй; 3) придбання активiв. При цьому автори прац вказують на тe, що з eкономiчного погляду суттевих вщмЫ-ностeй мГж цими видами опeрацiй нeмаe. Злиття визначаеться як повнe придбання одые''' компанм' ¡ншою, коли одна сторона збeрiгаe свою назву та iндивiдуалbнiстb, а ¡нша (об'ект злиття) пeрeстаe ¡снувати як юридична особа. Консолiдацiя визначаеться авторами як злиття, в рeзультат¡ якого створюеться абсолютно нова компаыя.
На вщмЫу вщ ¡снуючих класифiкацiй опeрацiй злиття, придбання та поглинання, в основу яких покладeно юридичну форму - створeння ново' юридично' особи або видозмЫу одые!' з юридичних оЫб та лквщацш ¡нших [9], використовуеться класифкацт, в основу яко''' покладeно eконом¡ч-ний змют та наслiдки опeрац¡ï. Для розмeжуван-ня та класифкацм опeрацiй злиття, придбання та поглинання з погляду \х eкономiчного змю-ту вважаемо за доцiлbнe використовувати таю
Biдмiнностi операцш злиття, придбання та поглинання
Критерш Злиття Придбання Поглинання
Результат операцп Утворення ново' компани з новим складом власниюв Компаня-покупець отримуе б1знес, що цкавить ïï акц1онер1в, акцюнери компани, яка продаеться, отримують винагороду за б1знес Утворення ново''' компани з новим складом власниюв або подальший перепродаж
Величина компанм Вщносно р1вн1 Компаыя-покупець ютотно бтьша компани, яку купують Компаыя-поглинач бiльшa компани, яка поглинаеться
Мета акц1онер1в Нарощування масштаб1в б1знесу через збтьшення частки у б1знес1 Для покупця - придбати б1знес, для продавця - вийти з б1знесу Для компани, яка поглинае, -придбати бiзнeс або отри-мати прибуток вiд продажу акцм чи aктивiв
Ухвалення ршень про операцш Безпосередньо власниками У бтьшост випадюв - вищий менеджмент (рада директор1в) Без погодження з боку компани, яка поглинаеться
Воля сторЫ у здмсненн операцп За бажанням обох стор1н За бажанням одыеТ 3i сторЫ та погодженням з другою За бажанням одыеТ çi сторiн та без згоди друго'
критерп': 1) знaчyщicть 3mîh структури власнос-т банюв-учасниюв операцп'; 2) вщносний роз-Mip банюв, що беруть участь в операцп'; 3) мету aKöioHepiB бaнкiв-yчaсникiв; 4) рiвень ухвален-ня рiшeння про опeрaцiю. Виходячи з пeрeлiчe-них критерп'в, сформулюемо визначення понять злиття, придбання та поглинання в банювсьюй дiяльностi. Так критерп' дозволяють здiйснити чiткe розмежування та виявити вiдмiннi особли-вост кожного виду опeрaцiй (див. таблицю).
Злиття - це опера^я або сукупнють опeрaцiй, у результат яких вiдбyвa8ться добровiльнe об'еднання зютавних за розмiром бaнкiв у нову структуру, з ю-тотним збтьшенням мaсштaбiв дiяльностi порiвня-но з дiяльнiстю кожного окремого банку, акцюнери яких втрачають певну частку контролю над банком, проте залишаються власниками. Р0ення про опе-рaцiю приймаеться тiльки на рiвнi aкцiонeрiв.
Пщ придбанням розyмiють опeрaцiю або сукуп-нiсть опeрaцiй Miœ рiзними за розмiрaми банками, в рeзyльтaтi яких одна сторона припиняе свою дг яльнiсть i отримуе за це певну винагороду в гро-шов^ i/або iнший формi вiд друго'1' сторони, котра збiльшy6 за допомогою ^e'i операцп' масштаби свого бiзнeсy без ютотно!' змiни свое!' структури власностк Рiшeння про таку операцш приймаеться на рiвнi вищого менеджменту банку-покуп-ця. Поглинання - опера^я або сyкyпнiсть операцп, якi мають ворожий характер, проводяться без погодження iç банком, який поглинаеться, iнколи таемно, в результат чого менеджмент банку по-внютю змiню8ться. Сyкyпнiсть опeрaцiй злиття, придбання та поглинання (або М&А-операцй банювських установ формують ринок корпоративного контролю в банювському сeкторi.
Висновки
В останне двaдцятилiття у свтов^ прaктицi вiдбyлaся aктивiзaцiя такого сегмента фЫан-сового ринку як злиття, придбання та поглинання, вщомого у мiжнaроднiй eкономiчнiй спть-нот як ринок М&А-операфй. Процеси злиття, поглинання та придбання компаый i банюв на-були мiжнaродних мaсштaбiв, ставши яскравим проявом глобaлiзaцiï, а ¿¿х проведення зумовило фyндaмeнтaльнi зрушення у гaлyзeвiй стрyктyрi eкономiки та сприяло формуванню нового сегменту фЫансових вщносин - ринку корпоративного контролю.
За eкономiчним змютом ринок корпоративного контролю е сyкyпнiстю eкономiчних вiдносин, якi регулюють перерозподт прав влaсностi через проведення операцп злиття, поглинання та придбання контрольного пакета акфй компани' чи банку. Товаром на цьому ринку виступають права контролю над компаыями чи банками. Основною фунщею ринку корпоративного контролю е ефективний перерозподт прав власност на активи компани' чи банку Miœ власниками.
В Укра'Н найвища aктивнiсть iнвeсторiв що-до зд^снення опeрaцiй злиття, придбання та поглинання спостер^аеться в бaнкiвськомy сек-торi. Значна кiлькiсть укладених угод злиття та придбання банювських установ провокуе фунда-мeнтaльнi стрyктyрнi змЫи у бaнкiвськомy секто-рi. В Укра'Н ринок корпоративного контролю за умов входження iнозeмного кaпiтaлy перетворю-еться у важливий мeхaнiзм реоргаызаци окре-мих бaнкiв. Форму участ укра'нських бaнкiв у свг тових глобaлiзaцiйних процесах маемо пiдстaви визначити як приеднання.
Список використаних джерел
1. Боди З. Финaнcы : пeрeвод c aнгл. / З. Боди, P. Meртонн. - K.: Bильямc, 2OO1. - 453 c.
2. Baжинcький Ф.Д. Антикризовe фiнaнcовe yпрaв-лiння як eкономiчнa cиcтeмa / Ф.Д. Baжинcький, ДН Kолодiйчyк // Hayковий вicник HЛTУ Укрaïни: зб. нayк-тexн. пр. - Львiв: PBB HЛTУ Укрaïни, 2O1O. -Bип. 2O.3. - С. 127-132.
3. Baжинcький Ф.Д. Mexaнiзм рeгyлювaння ^ec™-цiйноí' дiяльноcтi в рeгiонi / Ф.Д. Baжинcький, ДН fo-лодiйчyк // Hayковий вюник HЛTУ Укрaïни : зб. нa-yк.-тexн. прaць. - Львiв: PBB HЛTУ У^^и. - 2O1O.
- Bип. 2O.7. - С. 13В-143.
4. Baжинcький Ф.Д. Cyтнicть бaнкiвcького iпотeчного крeдитyвaння / Ф.Д. Baжинcький, Д.B. Kолодiйчyк // Ha-Уковий вicник HЛTУ Укрaïни : зб. нayк.-тexн. прaць. - Львiв: PBB HЛTУ Укрaïни. - 2O1O. - Bип. 2O.2. - С. 151-156.
5. ^врилко П.П. Фaктори iнновaцiйного розвитку про-миcловоcтi / П.П. ^врилко, Д.B. Kолодiйчyк, B.M. Чeр-торижcький // Hayковий вicник HЛTУ Укрaí'ни: зб. нa-yк.-тexн. прaць. - 2O11. - Bип. 21.11. - С. 2O1-2O5.
6. Долшнм I.M. Mотивaцiя пeрcонaлy як об'ект yпрaвлiння нa пiдприeмcтвi / I.M. Долшнм, Д.B. ^ло-дiйчyк // ^уковий вicник HЛTУ Укрaïни. - 2O1O. -Bип. 2O.5. - С. 211-216.
7. Kолодiйчyк ДН Ocобливоcтi фyнкцiонyвaння ivia-шинобyдiвниx пщприемств нa cyчacномy eтaпi розвитку eкономiки Укрaïни / Д.B. ^лодмчук, B.M. Пю-ний // Зб. нayк.-тexн. прaць HЛTУ Укрaí'ни. - 2OO9.
- Bип.19.13. - С. 172-17В.
В. Про бaнки i бaнкiвcькy дiяльнicть: Зaкон Укрaí'ни вщ O7 грудня 2OOO р. / Iнтeрнeт-caйт Beрxовноï Paди Укрaí'ни [Eлeктронний рecyрc]. - Peжим доступу: www. rada.gov.ua.
9. Pоcc С. Ocновы корпорaтивныx финaнcов: пeр. c aнгл. / С. Pоcc, P. Beстeрфилд, Б. Джордaн. - M.: Лa-борaтория Бaзовыx Знaний, 2OOO. - 72O c.
10. Финaнcово-крeдитный энциклопeдичecкий cловaрь / под общeй рeд. Д.Г. Грязновой. - M.: Финaнcы и c^'m^m^, 2OO2. - В74 c.
References
1. Bodie, Z., S Merton, R. (2OO1). Finansy [Finance] (Translated from English). Moscow: Williams. [in Russian].
2. Vazhynskyy, F. A., S Kolodiychuk, A. V. (2O1O). Antykryzove finansove upravlinnya yak ekonomichna systema [Anticrisis Financial Management as an Economic System]. In Naukovyy visnyk NLTU Ukrayiny [Scientific Bulletin of National Forestry University of Ukraine]: Vol. 2O.3 (pp. 127-132). [in Ukrainian].
3. Vazhynskyy, F. A., S Kolodiychuk, A. V. (2O1O). Mekhanizm rehulyuvannya investytsiynoyi diyal'nosti v rehioni [Mechanism for regulation of investment activity in the region]. In Naukovyy visnyk NLTU Ukrayiny [Scientific Bulletin of National Forestry University of Ukraine]: Vol. 2O.7 (pp. 138-143). [in Ukrainian].
4. Vazhynskyy, F. A., S Kolodiychuk, A. V. (2O1O). Sutnist' bankivs'koho ipotechnoho kredytuvannya [Essence of bank mortgage lending]. In Naukovyy visnyk NLTU Ukrayiny [Scientific Bulletin of National Forestry University of Ukraine]: Vol. 2O.2 (pp. 151-156). [in Ukrainian].
5. Havrylko, P. P., Kolodiychuk, A. V., S Chertoryzhskyy, V. M. (2O11 ). Faktory innovatsiynoho rozvytku promyslovosti [Factors of innovation development of industry]. In Naukovyy visnyk NLTU Ukrayiny [Scientific Bulletin of National Forestry University of Ukraine]: Vol. 21.11 (pp. 2O1-2O5). [in Ukrainian].
6. Dolishniy, I. M., S Kolodiychuk A. V. (2O1O). Motyvatsiya personalu yak ob'yekt upravlinnya na pidpryyemstvi [Motivation of the personnel as an object of management in the enterprise]. In Naukovyy visnyk NLTU Ukrayiny [Scientific Bulletin of National Forestry University of Ukraine]: Vol. 2O.5 (pp. 211-216). [in Ukrainian].
7. Kolodiychuk, A. V., S Pisnyy, V. M. (2OO9). Osoblyvosti funktsionuvannya mashynobudivnykh pidpryyemstv na suchasnomu etapi rozvytku ekonomiky Ukrayiny [Features of functioning of machine-building enterprises at the current stage of development of the economy of Ukraine]. In Naukovyy visnyk NLTU Ukrayiny [Scientific Bulletin of National Forestry University of Ukraine]: Vol. 19.13 (pp. 172-178). [in Ukrainian].
8. Supreme Council of Ukraine (1991). Pro banky i bankivs'ku diyal'nist' [About Banks and Banking]: Law of Ukraine, adopted on 1991, March 2O, 872-XII. Retrieved from www.rada.gov.ua [in Ukrainian].
9. Ross, S., Vesterfild, R., S Jordan, B. (2OOO). Osnovy korporativnykh finansov [Fundamentals of Corporate Finance] (Translated from English). Moscow: Laboratory of Basic Knowledge. [in Russian].
10. Gryaznova, A. G. (Ed.). (2OO2). Finansovo-kreditnyy entsiklopedicheskiy slovar' [Financial and credit encyclopaedic dictionary]. Moscow: Finances and Statistics. [in Russian].
Даш про автора
1ндус Катерина Петр1вна,
к^.н., доцeнт, Ужгородский торговeльно-eконо-млчний Ыститут Kиïвcького нaцiонaльного торговeль-но^кономичного yнiвeрcитeтy
e-mail: [email protected]
Данные об авторе Индус Екатерина Петровна,
к.э.н., доцент, Ужгородский торгово-экономический институт Киевского национального торгово-экономического университета e-mail: [email protected]
Data about the author Kateryna Indus
PhD, Associate Professor of Uzhgorod Trade and Economic Institute of the Kyiv National Trade and Economic University e-mail: [email protected]
УДК 336.132.1:336.711:005.591.4:005.52:005.334 001: 10.5281/1впоёо.1304164
КОВАЧ М.Й.
Управлшня ризиками в процес здшснення операцш злиття, придбання та поглинання банмв
В процес'1 зд)йснення операцй на ринку корпоративного контролю р'вень ризикованост'1 д)яль-ност банку потенцйних 1нвестор'1в цкавить не менше, нж прибутковсть, адже псля завершення М&А операцй ризики об'екта придбання стають 1хн'1ми власними ризиками. Для потенцйних н-вестор'1в найважлив'1шими е iщентифiкацiя та о^нювання загального р'1вня ризикованост'1 об'екта придбання. Для власниюв банку, як мають нам'р його продати, найважлив'1шим стае застосування таких методов управл'1ння, як дозволяють за порвняно короткий перод суттево знизити ризики i в такий спос'б пдвищити вартсть банку. Найбльш прийнятним е метод сек'юритизацИ актив'в. Сек'юритиза^я банювських кредит/в - це опера^я, в процес'1 якоI банк продае повнстю або част-ково виданий кредит, списуючи його '¡з свого балансу до настання строку його погашення, i пере-дае право отримання основного боргу i доходу за ним новому кредиторов '1, причому не обов'язково банку. Сек'юритиза^я актив'в банку е найефективн'1шим та найрадикальн'1шим методом управлшня ризиками, а и еволю^ю визнано зразком подолання кредитних ризик'1в, ризик'1в ренвестування, ризик'1в л'1кв'1дност'1 та правових ризик'1в. Розглянуто класифiкацiю ризик'1в зовн'шшх i внутр'шшх. Визначено основн'1 методи о^нки р'1вня ризикованост'1 банювських установ, зокрема: експертний, рейтинговий, фнансових коефiцiентiв, статистичний; наведен переваги та недол'1ки цих метощiв.
Ключов! слова: ризики, банки, методи управл'1ння, кредитний ризик, сек'юритизац'я, фiнансовi ризики, щентифiкацiя, о^нювання.
КОВАЧ М.И.
Управление рисками в процессе осуществления операций слияния, приобретения и поглощения банков
В процессе осуществления операций на рынке корпоративного контроля уровень рискованности деятельности банка потенциальных инвесторов интересует не меньше, чем доходность, ведь после завершения М&А операций риски объекта приобретения становятся их собственными рисками. Для потенциальных инвесторов важнейшими являются идентификация и оценка общего уровня риска объекта приобретения. Для владельцев банка, которые намерены его продать, важнейшим становится применение таких методов управления, которые позволяют за сравнительно короткий период существенно снизить риски и таким образом повысить стоимость банка. Наиболее приемлемым является метод секьюритизации активов. Секьюритизация банковских кредитов - это операция, в процессе которой банк продает полностью или частично выданный кредит, списывая его со своего баланса до наступления срока его погашения, и передает право получения основного долга и дохода по ним новому кредитору, причем не обязательно банка. Секьюритизация активов банка является самым эффективным и радикальным методом управления рисками, а ее эволюцию признано образцом преодоления кредитных рисков, рисков реинвестирования, рисков ликвидности и правовых рисков. Рассмотрена классификация рисков внешних и внутренних. Определены основные методы оценки уровня риска банковских учреждений, в частности: экспертный, рейтинговый, финансовых коэффициентов, статистический; приведены преимущества и недостатки этих методов.
Ключевые слова: риски, банки, методы управления, кредитный риск, секьюритизация, финансовые риски, идентификация, оценка.
