CC BY
15
УДК 33
Канюкова В.П. студент 4 курса бакалавриата направление «Менеджмент» Северный (Арктический) федеральный университет имени
М.В. Ломоносова Россия, г. Северодвинск
РЫНОК ФИНАНСОВЫЙ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ. ПРОБЛЕМЫ И
ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
Аннотация: В данной статье проведен анализ состояния рынка финансовых инвестиций в России. Также рассмотрены условия финансового инвестирования в национальную экономику. Проведен анализ динамики объемов финансовых инвестиций в основной капитал, количества эмитентов акций.
Ключевые слова: рынок финансовых инвестиций, прямые инвестиции, иностранные инвестиции, акции, эмитент, ММВБ, РТС.
Kanyukova V.P.
Student
4 year bachelor degree in Management Northern (Arctic) Federal University named after M. V. Lomonosov
Russia, Severodvinsk FINANCIAL INVESTMENT MARKET IN RUSSIA. PROBLEMS AND DEVELOPMENT PROSPECTS
Annotation: This article analyzes the state of the financial investment market in Russia. Also considered the conditions of financial investment in the national economy. The analysis of the dynamics of the volume of financial investments in fixed assets, the number of issuers of shares.
Keywords: Financial investment market, direct investment, foreign investment, shares, issuer, MICEX, RTS.
За последнее десятилетие экономическая система Российский Федерации соприкоснулась с совокупностью проблем, пережив на себе два экономических кризиса. Последние ухудшения в 2015 и 2016 г. сопровождались значительным ухудшением отношений с Европейским союзом и США, обусловленным конфликтом в связи с политическим напряжением на Украине и обвинении Росси во вмешательстве в президентские выборы Президенты. В результате западными странами были введены санкции, которые существенно сократили фондирование российских компаний на международных финансовых рынках, что в сумме со снижением цен на рынке нефти усилило давление на экономику России. Главным отрицательным аспектом, повлиявшим на инвестиционный климат России, стало снижение международными рейтинговыми агентствами независимого рейтинга страны. В результате чего иностранные инвестиционные фонды
могли значительно снизить объем вложений на финансовом рынке России.
Национальная инвестиционная политика направлена на обеспечение условий, наиболее необходимыми для инвестирования. Значительную важность для России имеют не только зарубежные, но и внутрироссийские инвестиции, ведь большое количество людей во время становления рыночной экономики накопили себе большие состояния, которые в настоящее время аккумулируются в европейских и американских банках и инвестируются в иностранную экономику. Государство стремится вывести данные денежные ресурсы из-за рубежа в российскую экономику, что станет катализатором развития российского производства.
Для рынка финансовых России на данный момент одной из первостепенных задач является увеличение их объемов. Для этого необходимыми для выполнения являются следующие условия: совершенствование налогообложения, установление специальных налоговых условий для участников инвестиционной деятельности, расширение возможностей использования денежных ресурсов населения и иных внебюджетных источников финансирования, внедрение сети информационно - аналитических центров (проведение на регулярной основе оценку объектов инвестиций), принятие санкций за нарушение антимонопольного законодательства, модернизация системы финансового лизинга.
Финансовые инвестиции одновременно обеспечивают оптимальные темпы развития, как инвестиционной сферы предпринимательства, так и экономическую стабильность государства.
Приток иностранного капитала в любую страну, а также эффективность капиталовложений определяются преимуществами и недостатками инвестиционного положения в национальной экономике.
Основными трудностями для притока иностранного капитала в национальную экономику являются: неотработанность законодательства, избыточные налоги, отсутствие механизма защиты иностранных инвестиций, криминогенность среды, распространение коррупции. Формирование положительного инвестиционного климата на данный момент является одной из главенствующей задач государственной политики. При отсутствии инвестиций невозможно осуществление преобразований в экономической, политической и социальной областях жизнедеятельности государства и общества.
Согласно документу "Основные направления деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2018 года" основным условием увеличения производительности труда является повышение инвестиционной привлекательности национальной экономики.
Равномерный прирост финансовых инвестиций является обязательным условием экономического роста. В этой связи становится актуально выработка и принятие инвестиционной политики Российской Федерации. Государственная инвестиционная политика - единство правовых, экономических, организационных мер, направленных на привлечение
инвестиций в экономику, обеспечение производства конкурентоспособной продукции, создание подходящих условий для субъектов инвестиционной деятельности. Инвестиционная политика определяет возможные пути привлечения инвестиций, как государственных, так и частных.
За последние годы Россия потеряла большое количество реальных иностранных инвесторов, которые имели желание вложить финансовые средства в российские организации, но были вынуждены отказаться от этого. Причинами отказа стали чрезмерно высокие затраты на осуществление инвестиционной деятельности, сложные и запутанные пути регистрации субъектов инвестиционной деятельности, слаборазвитый уровень управления инвестициями в России.
Потенциальные инвесторы, проводя анализ внутриполитической ситуации обращают свое внимание на следующие факторы: политика государства в отношении иностранных инвестиций, вероятность национализации иностранного имущества, вовлеченность государств в систему международных договоров по различным вопросам, крепость государственных институтов, преемственность политической власти, степень государственного вмешательства в экономику.
Объем инвестиций в основной капитал является одним из показателей, который характеризует состояние рынка финансовых инвестиций.
Инвестиции в России до наступления кризиса 2008 года являлись основным источником финансирования развивающихся предприятий. Высокие цены на нефть обеспечивали высокий прирост экономических показателей эффективности, а стабильность государственной власти позволяла не опасаться за вложенные финансовые средства.
Инвестиции в основной капитал в РФ в 2017 году выросли на 8,26 %. В номинальном выражении объем инвестиций составил 15966803,9 млн.руб. Динамика инвестиций в основной капитал представлена на рисунке 1.
Финансовые инвестиции в основной капитал РФ, 2011 - 2017
гг., млн. руб.
20000000,00
15966803,9
н
* 10000000,00
I 15000000,00
11035
со 5000000,00 н
е
б
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Год
О
Рисунок 2 -Финансовые инвестиции в основной капитал РФ за 2011 - 2017 гг., млн. руб.
В связи с высокой степенью проблематики обновления и роста основного капитала выявляется потребность страны в модернизации физических активов, во многом данное явление обуславливается низким доступом крупного бизнеса к дешевым кредитам.
Основным игроком рынка финансовых инвестиций является фондовый рынок. На фондовом рынке России обращаются акции главных отечественных компаний, но риск вложений в российскую экономику многих тревожит. Инвесторы активно анализируют отрицательные события, действующие на активы. Это приводит к повышению вложений в устойчивые компании, но к низкому уровню спроса в других отраслях. Субъекты фондового рынка представлены на рисунке 2.
Рисунок 3 - Субъекты фондового рынка РФ
Неотделимой частью каждой развитой экономики является фондовый рынок. Он играет главенствующую роль, давая возможность акционерным обществам привлекать денежные средства. Динамическое развитие рынка акций улучшает состояние экономики, бюджета страны, повышает доходы населения. Рынок акций влияет на активизацию инновационных механизмов.
На российском рынке акций представлено около 1 % всех существующих публичных акционерных обществ. Имеется постоянная тенденция уменьшения количества российских эмитентов акций (рисунок 3).
Количество эмитентов акций в РФ (Источник: группа "Московская биржа")
350 300 250 200 150 100 50 0
320
230
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Рисунок 4 - Количество эмитентов акций в РФ, 2011 - 2017 гг.
К концу 2017 г. количество отечественных эмитентов акций на фондовом рынке «Московской биржи» сократилось до 230 компаний. Наблюдается среднегодовое уменьшение числа эмитентов, во многом это было предопределённо соединением двух торговых площадок - ММВБ и РТС. По итогам 2017 г. капитализация рынка акций российских эмитентов составила 35 914 млр руб. (снижение показателя на 5% по сравнению с предыдущим годом).
Особенностью российского рынка акций является отраслевая принадлежность эмитентов акций. Капитализация российского рынка акций по отраслям имеет похожую структуру. Формируют российский рынок акций три основные отрасли: нефтегазовая, металл добывающая и банковская. Во многом рынок зависит от их состояния. Проведем анализ отраслевой отраслевую принадлежность эмитентов акций относительно объема сделок на вторичном рынке акций. Результаты объема сделок по данным группы «Московская биржа» приведены в таблице 1.
Таблица 2 - Объем сделок на рынке акций, млрд. руб
№ Эмитент Объем сделок. млрд. руб. Доля в суммарном объеме, %
1 ПАО «Банк ВТБ» 13736,0 18,9
2 ПАО «Газпром» 10830,4 14,9
3 ПАО «Сбербанк России» 8598,3 11,9
4 Polymetal International 6734,4 9,3
5 ПАО «ГМК «Норильский никель» 4957,7 6,8
6 ПАО «НК «Роснефть» 4046,8 5,6
7 ПАО «Лукойл» 3186,7 4,4
8 QIWI (BNY Melion) 1793,9 2,5
9 ОАО «Сургутнефтегаз» 1759,0 2,4
10 ПАО «АК «АЛРОСА» 1262,8 1,7
Итого 56906,1 78,5
Основная особенность российского рынка акций является лидерство нефтегазовой, банковской и металлургической отраслей, также высоко количество организаций с государственным участием.
Оценить ситуацию рынка финансовых инвестиций способствуют индексы. В России - это совокупности индексов РТС и ММВБ. ММВБ -представитель двух самых больших фондовых бирж России. Расчет данного
индекса, подразумевает расчет в реальном времени (в рублях). В состав базы для расчета ММВБ входят акции российских компаний, таких как: «Норильский никель», «Аэрофлот», «Лукойл», «Газпром», «ММК», «Сбербанк России», «Транснефть» и многие другие.
За период 2011-2017 г. индекс ММВБ показал положительный тренд, об этом свидетельствует линия тренда, построенная на рисунке 6. Максимальное значение индекс ММВБ показал в сентябре 2018 г. - 2475,36. Минимального значения индекс ММВБ достиг в мае 2015 г. - 1609,19. Среднее значение индекса - 1993,73. Колебания индекса за период 2011-2017 г. связаны с развитием кризиса в Украине и дальнейшим введением санкций Европейского союза и США против России.
Рисунок 5 -Динамика индекса ММВБ (май 2015 - сен 2018)
Динамика индекса ММВБ (май 2015 - сен 2018)
3000
2475,36
1500 1000 500
РТС- индекс Российской торговой системы (фондовой биржи). Индекс РТС отражает текущую суммарную рыночную капитализацию. Каждый рабочий день индекс РТС рассчитывается в течение торговой сессии при каждом изменении цены инструмента, включённого в список для его расчёта.
Индекс РТС имеет положительный тренд (рисунок 7). Максимальное значение индекс показал в втором квартале 2018 г. - 1234,06. Минимальное значение было зафиксировано в первом квартале 2016 г. - 768,97. Среднее значение индекса - 1007,26.
0
Динамика индекса РТС ( 2015 - III квартал 2018)
1 400,00 1 200,00 1 000,00 800,00 600,00 400,00 200,00 0,00
1 189,32 1165 89 183,0
' 122,98 128,69165,89
,234,06
1 151,66
910,41930,66
# ^ ^ ^ ^ О^4 Р^4 О^4 О^4 Р^4 О^4
Рисунок 5 -Динамика индекса РТС (2015 - III квартал 2018) Положение российского рынка зависит не только от цен на нефть, а еще от ситуации на фондовом рынке стран, таких как США, ведущих европейских стран и Китая. Положительный аспект финансовой глобализации связывают с прямыми иностранными инвестициями.
Прямая иностранная инвестиция - покупка иностранным инвестором не менее 10% доли, части в уставном капитале коммерческой организации. Прямые инвестиции укрепляют показатели национальной экономики. Динамика прямых инвестиций в РФ представлена на рисунке 6.
Рисунок 6 -Динамика прямых инвестиций в РФ, млн. долл.
Прямые иностранные инвестиции могут послужить механизмом повышения конкурентоспособности России в мировой экономике, путем использования существующих конкурентных преимуществ и привнесения новых.
Рынок финансовых инвестиций на сегодняшний день претерпевает
трудности, которые напрямую связаны с экономической и политической ситуацией в стране. Решение основных проблем финансового рынка позволило бы создать крепкую основу долгосрочного роста российского финансового рынка и повышение его роли как в рамках национальной, так и мировой экономики. Однако это невозможно будет сделать без фундаментальных изменений в экономике России, снижении ее зависимости от цен на нефть, снижения политических рисков в стране, усовершенствования борьбы с коррупцией.
Использованные источники:
1. Закон Российской Федерации № 39 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 года [Электронный ресурс] / Министерство экономического развития РФ - URL:http://www.consultantru/document/cons_doc_LAW_22142/ (дата обращения 03.11.2018).
2. Барбаумов В.Е. Сборник по финансовым инвестициям: учеб. пос. - М.: Финансы и статистика, 2014. - 352 с.
3. Гусева И.А. Рынок ценных бумаг. Практические задания по курсу: учеб. пос. для вузов. - М.: Издательство "Экзамен", 2015. - 464 с.
4. Изрядова О.А. Инвестиции в основной капитал / О.А. Изрядова. -«Экономическое развитие России». - 2015. - №1 - 58 с.
5. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс] : URL: http://www.gks.ru (дата обращения -26.01.2019).
