CC BY
0УДК 33
Мусафиров Ф.М.
Санкт-Петербургский государственный экономический университет
(г. Санкт-Петербург, Россия)
РОЛЬ КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ В ОЦЕНКЕ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ
Аннотация: статья посвящена анализу роли кредитных рейтингов в процессе оценки кредитоспособности юридических лиц. В работе рассматриваются методологии национальных рейтинговых систем на примере России. Автор подчеркивает значимость кредитных рейтингов для инвестиционных решений и управления рисками на корпоративном уровне.
Ключевые слова: кредитоспособность, рейтинг, методы, инвестиционная привлекательность, нефинансовые организации, предприятие, финансовое состояние.
Кредитные рейтинги являются важным инструментом в оценке кредитоспособности юридических лиц. Они предоставляют ценную информацию кредиторам, инвесторам и другим заинтересованным сторонам, помогая им принимать обоснованные решения о предоставлении кредитов, инвестициях или сотрудничестве. Например, рейтинговые агентства, такие как Standard & Poor's, Moody's и Fitch, выпускают оценки, которые отражают способность компании выполнять свои обязательства. В данной статье мы рассмотрим значение кредитных рейтингов, их влияние на экономическую деятельность компаний и основные аспекты процесса их формирования.
Значение кредитных рейтингов.
Кредитные рейтинги оценивают способность юридического лица своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Рейтинги выражаются в форме буквенных или цифровых обозначений, каждое
из которых несет информацию о степени риска невыполнения обязательств. Высокий рейтинг указывает на низкий риск, в то время как низкий рейтинг сигнализирует о высоких рисках.
Влияние на экономическую деятельность.
Кредитный рейтинг значительно влияет на условия, на которых компания может занимать на рынке. Юридические лица с высокими рейтингами могут привлекать финансирование на более выгодных условиях: ниже процентные ставки, больший объем кредитов, длительные сроки погашения. Это позволяет им расширять операции, вкладывать средства в развитие и укреплять свои рыночные позиции. С другой стороны, юридические лица с низкими рейтингами сталкиваются с большими трудностями при привлечении капитала, что может ограничивать их рост и развитие.
Процесс определения кредитного рейтинга.
1. Анализ финансового состояния: Рейтинговые агентства анализируют финансовые отчеты компании, включая баланс, отчет о прибылях и убытках, а также денежные потоки. Они оценивают ликвидность, рентабельность, уровень долга и другие показатели финансовой устойчивости.
2. Оценка отрасли и рынка: Важным фактором является положение компании в отрасли, ее рыночные доли, конкурентоспособность, а также общая экономическая ситуация в отрасли и стране.
3. Управленческая команда: Квалификация и опыт управляющей команды также подвергаются анализу, поскольку их способности прямо влияют на успех компании и ее финансовую надежность.
4. Юридические факторы: Рейтинговые агентства учитывают юридические риски, включая возможные судебные разбирательства, а также изменения в законодательстве, которые могут повлиять на деятельность компании.
Кредитные рейтинги от различных агентств.
В мировой практике не существует унифицированной системы или шкалы рейтингов. Однако, благодаря схожести методик, оценки различных
агентств обычно различаются не более чем на один уровень. В соответствии с международными правилами рейтинг компаний из определённой страны не может превышать рейтинг самого государства. Например, в июне 2021 года Moody's подтвердило рейтинг России на уровне Baa3 с прогнозом на уровне стабильности, что исключает возможность выше рейтингов уровня «А» для российских компаний от Moody's. В то время как на национальной шкале такие ограничения отсутствуют, что позволяет внутренним агентствам присваивать более высокие оценки, чем это делают международные организации.
Рассмотрим механизм присвоения рейтингов на примере агентства «Эксперт РА». Присвоение кредитного рейтинга представляет собой платную услугу, основанную на взаимодействии между агентством и оцениваемым субъектом. Согласно действующим в России нормам, информация о присвоенных рейтингах и прогнозах по ним должна публиковаться на официальном сайте агентства в открытом доступе.
Структура рейтинговой информации включает несколько уровней. Наиболее общий показатель - это буква. Рейтинги с одной или несколькими буквами «А» традиционно присваиваются наиболее надёжным компаниям, «B» обозначает средний уровень надёжности, «С» - высокий риск банкротства, а «D» указывает на состояние дефолта или близкое к нему. Внутри каждой категории существует дополнительная дифференциация: например, ААА (или Ааа) означает максимальный уровень кредитоспособности, АА (Аа) - высокий уровень, А - умеренно высокий. В таблице 1 представлены компании с различными рейтингами, что помогает инвесторам ориентироваться, обычно рекомендуя уделять внимание компаниям с рейтингами не ниже «А» или с двумя и более «В».
Таблица 1. Пример кредитных рейтингов на портале «Эксперт РА».
Объект Рейтинг Прогноз Обновлен
ГОСКОРПОРАЦ ИЯ "РОСКОСМОС" гиЛ Стабильный 14.12.2023
ПАО "ГАЗПРОМ НЕФТЬ" гиЛ Стабильный 10.11.2023
ПАО "СИБУР ХОЛДИНГ" гиЛ Стабильный 04.03.2024
ООО "ЗАПСИБНЕФТЕ ХИМ" гиЛ Стабильный 04.03.2024
ООО "СЕЛЛЕР" гиВ Стабильный 02.05.2024
ООО "ЛЕГЕНДА" отозван - 25.04.2024
ПАО "СВЕТОФОР ГРУПП" гиВВ+ Стабильный 24.04.2024
МКАО "ГПИ" ги- Стабильный 11.04.2024
ПАО "ТМК" гиЛ+ Стабильный 05.04.2024
Прогноз по рейтингу, который указан в столбце 3 таблицы 1 дополняет основную оценку. Это мнение агентства по поводу того, как изменится кредитоспособность компании в обозримой перспективе. Чаще всего — в течение одного года.
Пресс-релизы агентств выходят вместе с присвоением рейтинга и публикуются в открытом доступе. В них описаны факты, повлиявшие на оценку. Кроме того, в релизах приводят мнение аналитиков по ключевым направлениям деятельности компании — основному бизнесу, финансовым вопросам, корпоративному управлению.
Выводы.
Кредитные рейтинги играют ключевую роль в оценке кредитоспособности юридических лиц. Они помогают уменьшить неопределенность для кредиторов и инвесторов, а также способствуют более стабильному и предсказуемому финансовому рынку. В то же время, существование объективных и независимых оценок способствует более прозрачному и честному бизнесу.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Банки, финансы, кредит: Учеб./под ред. Соколовой О.В. - М.: Юристъ,
2019. - 784 с;
2. Миллер Р.Л. Современные деньги и банковское дело. - М.: ИНФРА-М,
2020. - 856 с;
3. Филатова Н. Г. Совершенствование оценки кредитоспособности заемщиков, реализующих долгосрочные инвестиционные проекты// Финансовый журнал, 2019. № 4. С. 102-115;
4. Российское кредитное рейтинговое агентство «Эксперт РА»: [официальный сайт], URL: https://raexpertru/?yscHd=lw5h5bfmj45329126
Musafirov F.M.
Saint Petersburg State University of Economics (Saint Petersburg, Russia)
ROLE OF CREDIT RATINGS IN ASSESSING CREDITWORTHINESS OF LEGAL ENTITIES
Abstract: the article analyzes the role of credit ratings in the process of assessing the creditworthiness of legal entities. The paper considers the methodologies of national rating systems based on the example of Russia. The author emphasizes the importance of credit ratings for investment decisions and risk management at the corporate level.
Keywords: creditworthiness, rating, methods, investment attractiveness, non-financial organizations, enterprise, financial condition.
