CC BY
156
Таблица 3
фактор Было Стало Наибольшие значения
Полнота услуг 7 высоко 6 средне 5 средне
Информационная открытость (ИО) 8 высоко 6 средне 5 средне
Использование НИР (НИР) 4 средне 4 средне 10 высоко
Удовлетворенность персонала (УП) 2 низко 3 средне/низко 10 высоко
Антирейдерские меры (АМ) 5 средне 8 высоко 10 высоко
Эффективность менеджмента (ЭМ) 6 средне 7 высоко 10 высоко
Как можно видеть из последней таблицы, результаты после оптимизации оказались существенно лучше, чем при первоначальном оценивании. Так, при ограничении бюджета в 8 единиц значение фактор «полнота услуг» предложено изменить на одну единицу, что заносит его в терм «средне», который является для данного фактора приемлемым. Значения фактора «информационная открытость» также сместились в сторону оптимальных значений. Фактор НИР не был изменен в силу чрезмерной дороговизны мероприятий. Удовлетворенность персонала приблизилась к зоне оптимальных значений, но не достигла ее в связи с высокой ценой мероприятия. Значение фактора АМ достаточно близко приблизилось к максимально возможному значению. Фактор «Эффективность менеджмента» также изменился на один шаг, тем самым, попав в приемлемый для этого показателя терм «высоко». По итогам проведенного анализа можно рекомендовать компании по возможности наращивать бюджет на проведение комплекса мероприятий, повышающих степень защищенности компании от недружественного захвата.
Существенным преимуществом приведенного метода формализации и расчета неколичественных показателей является управляемость модели и возможность на основе проведенных оптимизационных вычислений выявить наиболее уязвимые с точки зрения защищенности от враждебного поглощения места компании и сформулировать рекомендации по оптимальному распределению бюджета на увеличение степени защищенности среди различных мероприятий.
Основной трудностью при реализации приведенных вычислений является отсутствие лингвистической статистики. Такая статистика дала бы возможность точнее получить вид функции отображения и оценить ее параметры. Экспертный выбор вида функций увеличивает субъективность модели и делает полученный результат менее надежным. Сбор лингвистической статистики на рынке слияний и поглощений как на государственном, так и на корпоративном уровне значительно увеличит надежность подобных вычислений, что благотворно скажется работе специалистов по М&А и экономистов-исследователей.
Библиографический список:
1. Дж. К. Ван Хорн «Основы управления финансами»
2. Гражданский кодекс РФ
3. Р. Брейли, С. Майерс «Принципы корпоративных финансов»
4. Н.Б. Рудык «Методы защиты от враждебного поглощения»
5. www.mergers.ru. Слияние и поглощения компаний. Открытый доступ.
6. В.Я. Пивкин, Е.П. Бакулин, Д.И. Кореньков «Нечеткие множества в системах управления. Методическое пособие»
РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ РЕГИОНА
Кислицына В.Е., Аспирантка «Московского государственного университета экономики, статистики и информатики» (МЭСИ)
В данной статье рассматривается задача анализа инвестиционной привлекательности, как региональной экономики, так и внедряемых на данной территории проектов. Автором предложена комплексная система «Регион-проект» с учетом экономических, социальных, информационных, культурных и пр. индикаторов. А также разработан подход к оценке уровня инвестиционной привлекательности, позволяющий формализовать как особенности региональной экономики, так и познавательные особенности, связанные с инвестиционным проектом, субъектов - менеджера или аналитика, порождая связь экспертной оценки с обобщенной на базе теории нечетких множеств.
Ключевые слова: региональная экономика; инвестиции; инвестиционная привлекательность; система «Регион-проект», теория нечетких множеств.
THE ROLE OF INVESTMENT IN THE ECONOMY OF THE REGION
Kislitsyna V., The post-graduate student of Higher Professional Education «Moscow State University of Economics, Statistics and Informatics»
In this paper we consider the analysis of investment attractiveness as a regional economy, and introduced in the area ofprojects. The author has proposed a complex system «Region-project» taking into account economic, social, informational, cultural and other indicators. A well developed approach to assessing the level of investment attractiveness, which allows to formalize a particular regional economy, and cognitive features associated with the investment project stakeholders - managers and analysts, generating communication expert assessment based on a generalized theory of fuzzy sets..
Keywords: Regional economy, investment, investment attraction, the system of «Region-Project», the theory of fuzzy sets.
Основой развития экономики являются инвестиции в различные ее области, начиная от малых предприятий и заканчивая программами государственной поддержки отраслей народного хозяйства и вложениями в социальную сферу. Регион является ключевым звеном, именно на уровне региона все основные факторы социально-экономического развития, включая производственные, природно-экологические, ресурсные, социальные и другие, обра-
зуют единый комплекс.
Выбор инвестиционного проекта с одной стороны определяется уровнем рентабельности бизнеса, сроком его окупаемости, величиной входных барьеров, степенью регулирования данной отрасли государством и т.п., а с другой, необходимостью и возможностью для региона принять создаваемый на его территории проект.
В период дефицита инвестиционных ресурсов большое значе-
TRANSPORT BUSINESS IN RUSSIA 47
Таблица 1.
Название блока Описание блока Примерный перечень количественных показателей региона Примерный перечень качественных показателей проектов
Сфера обитания Природно-климатические условия региона, состояние окружающей среды Объем среднегодового использования пресной воды, тыс. м3 на душу населения Удельный вес расходов на охрану окружающей среды Выбросы в атмосферу Отсутствие выбросов в воздух Отсутствие загрязнения воды Отсутствие токсичных отходов энергоемкость Занимаемая площадь Возможность благоустройства территории
Сырье Размер территории, запасы и уровень добычи ресурсов Территория, тыс. кв. км. Добыча полезных ископаемых на душу населения Ресурсы пресной воды в среднем на душу населения, м3 Лесные ресурсы га на 1 ООО человек Отношение сельскохозяйственных угодий в общей земельной площади, % Наличие ресурсов на территории региона Отсутствие ресурсоемкости Отсутствие ограниченности ресурсов Возможность утилизации отходов Запасы энергоресурсов
Человек Уровень качество жизни человека, безопасности, социальной защищенности Удельный вес населения в возрасте 65 лет и старше Коэффициент демографической нагрузки Коэффициент миграционного прироста Коэффициенты рождаемости, младенческой смертности Удельный вес экономически активного населения в общей численности Удельный вес численности безработных в численности экономически активного населения Удельный вес оплаты труда наемных работников в ВРП Среднемесячная номинальная заработная плата наемных работников Удельный вес населения оказавшегося за чертой бедности Потребление алкогольных напитков всех видов на душу населения Отчисления на социальное страхование в % гос. бюджета Число рабочих мест Качество условий труда Наличие социальных объектов Социальная защищенность работников Социальная значимость проекта
Наука Состояние сферы образования на всех уровнях и степень развития науки. Наличие поддержки со стороны правительства Индекс уровня образования в ИРЧП Удельный вес расходов на образование в процентах к ВРП Удельный вес численности учащихся и студентов 1 ступени Международного стандарта классификации образования 1997 (МСКО) - начальное образование Удельный вес численности учащихся и студентов 2 ступени МСКО - среднее образование Удельный вес численности учащихся и студентов 3 ступени МСКО - высшее образование Внутренние затраты на исследования и разработки в процентах к ВРП Удельный вес численности персонала, занятого исследованиями и разработками на 1000 населения Численность исследователей на 10000 человек экономически активного населения Расходы на образование от расходов гос.бюджета, в % Возможность привлечения студентов для прохождения практики Заинтересованность в проведении научных исследований Наличие инноваций Наличие затрат на исследования и разработки
Техноло-гии Уровень развития технологий. Затраты на новые технологии Исследования и разработки в процентах к общей сумме затрат на технологические инновации в промышленности Приобретение новых технологий в процентах к общей сумме затрат на технологические инновации в промышленности Приобретение машин, оборудования, прочих основных фондов в процентах к общей сумме затрат на технологические инновации в промышленности Исследования и разработки в процентах к общей сумме затрат на технологические инновации в сфере услуг Приобретение новых технологий в процентах к общей сумме затрат на технологические инновации в сфере услуг Приобретение машин, оборудования, прочих основных фондов в процентах к общей сумме затрат на технологические инновации в сфере услуг Технологические требования Возможность развития технологии без существенных затрат Возможность смены технологии без существенных затрат Применение инновационных технологий
УПРАВЛЕНИЕ
48 TRANSPORT BUSINESS IN RUSSIA
Средства производства Состояние средств производства, их работоспособность, занятость в производственной сфере Удельный вес занятых в промышленности на 1000 человек Производство электроэнергии, тыс. киловатт-часов на чел. Производство основных видов промышленных товаров и сельскохозяйственной продукции на чел. Уровень загрузки производственных мощностей Возможности производства, степень покрытия рынка Эффективность производства Скорость поставки материалов Возможность модернизации Сроки восстановления сбоев, неисправности Срок окупаемости
Товары и услуги Количество произведенной продукции и/или состояние сферы услуг. Для региона, в том числе, гос. управление, здравоохране-ние, обеспечение безопасности Валовой региональный продукт долл. США на человека Расходы на конечное потребление в % к ВРП Валовое накопление в % к ВРП Чистый экспорт товаров и услуг в % к ВРП Удельный вес расходов на здравоохранение в процентах к ВРП Число врачей на 1000 человек населения Число больничных коек на 100000 человек населения Коэффициент расходов на продукты питания, напитки, табак от общих расходов на конечное потребление домашних хозяйств Расходы на услуги органов государственного управления от расходов гос.бюджета, в % Расходы на оборону, общественный порядок, безопасность от расходов гос.бюджета, в % Доля рынка на этапе внедрения Темпы роста доли рынка Качество продукции/услуг Репутация марки Пригодность для сбыта, маркетинг Эффективность продвижения Отсутствие влияния инфляции Отсутствие интенсивной конкуренции
Информация Уровень информационной составляющей в обществе, открытость проводимой политики Выпуск ежедневных газет разовый тираж на 1000 человек населения, экз. Выпуск журналов и других периодических изданий годовой тираж на 1000 человек населения, экз. Число установленных телефонных аппаратов телефонной сети общего пользования или имеющие на нее выход на 100 человек населения (на конец года, шт.) Число абонентов сотовых мобильных телефонных сетей, на 1000 человек населения Число персональных компьютеров на 1000 человек населения, шт. Число интернет-серверов (хостов) на 1000 человек населения, шт. Число пользователей интернет человек на 1000 населения Использование персональных компьютеров информационных технологий в организациях (в процентах от общего числа организаций) Использование Интернета (в процентах от общего числа организаций) Наличие Web-сайтов (в процентах от общего числа организаций) Наличие Интернета Наличие \\^еЬ-сайта Виды рекламы Использование информационных технологий в бизнесе Скорость доведения информации до потребителя Скорость обмена информацией с поставщиками
Культура Уровень развития культуры: экономической, экологической, эстетической, материальной, духовной, художественной и физической. Размеры финансирования Отношение площади заповедников в процентах от территории Отношение площади лесных земель, пройденных пожарами от общей территории Число посещений музеев на одного жителя Число посещений кинотеатров на одного жителя Число зарегистрированных случаев заболевания туберкулезом на 100000 человек Расходы гос. бюджета на защиту окружающей среды, в % Расходы на отдых, культуру, религию от расходов гос. бюджета, в % Уровень культурного статуса Статус управленческого аппарата Развитие культуры общения Участие в культурных мероприятиях Участие в благотворительности
УПРАВЛЕНИЕ
ние уделяется качеству инвестиционного климата в регионе, что во многом влияет на эффективность размещения бизнеса [1]. За последнее десятилетие в России появилось множество отечественных и специально адаптированных к российским реалиям зарубежных методик оценки социально-экономического развития регионов. В числе подобных статистических разработок можно выделить следующие: «Методические рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации» (2001), методика мониторинга социально-экономического климата российских регионов аналитиков журнала «Коммерсантъ» (1993); обзоры инвестиционной привлекательности экономических районов России агентства «Юниверс», основанные на выведении результирующего показателя регионального предпринимательского риска (19931995); «Методика оценки инвестиционного климата регионов России» Института экономики РАН; «Методика оценки региональных рисков в России», выполненная Институтом перспективных исследований (Institute for Advanced Studies - IAS) по заказу Банка Австрии (1995); «Рейтинг инвестиционной привлекательности России» агентства «Эксперт-РА» (1996—2005); «Методика расчетов индексов инвестиционной привлекательности регионов» (1996)—резуль-тат совместного исследования Экспертного института (Россия) и Центра по изучению России и Восточной Европы Бирмингемского университета (Великобритания), и ряд других.
В «Методических рекомендациях по оценке инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации» Министерства экономики РФ подчеркивается, что эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности, которая включает в себя общественную (социально -экономическую) эффективность проекта и коммерческую эффективность проекта. С позиции региона должна быть оценена социально-экономическая ситуация не только по показателям привлекательности данного региона для проекта, но и привлекательности проекта для региона. Таким образом, анализ должен быть комплексным.
Общий анализ существующих методик оценки инвестиционной привлекательности региона выявляет присущие им как положительные, так и отрицательные стороны. Так, например, методика экспертной оценки учитывает как количественные показатели, оказывающие воздействие на инвестиционный климат (социальные, политические, экономические, природные и т.д.), так и качественные (отношение к иностранным предпринимателям, степень доверия населения к региональным властям и т.д.), но субъективность оценок экспертов приводит к различиям в интерпретации одних и тех же экономических индикаторов и явлений. Привлечение к анализу опытных экспертов определяет достоверность полученных результатов, для страховки выводы и оценки каждого эксперта при составлении коллективного мнения могут взвешиваться по коэффициентам компетентности, указанным ими. Ранжирование регионов с помощью факторного метода, проводится с использованием статистических данных, отражающих ситуацию в регионе. Кроме того, факторный метод предполагает учет взаимодействия многих факторов-ресурсов, дифференцированный подход к различным уровням экономики, регионам при определении их инвестиционной привлекательности и т.д.
Опубликованные обобщенные рейтинги, не дают представления о системе статистических индикаторов, на основе которых формируются итоговые оценки. Одной из наиболее проблематичных сторон региональной статистики является ее весьма невысокая оперативность, объясняемая различными возможностями комитетов государственной статистики тех или иных регионов в сборе, группировке и анализе статистической информации. Это, в свою очередь, не позволяет проверить объективность результатов рейтинга.
Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что необходима
разработка нового, комплексного метода оценки инвестиционной привлекательности субъектов РФ, который бы учитывал все факторы и условия регионального развития (чисто территориальные и отраслевые) и основывался на уже существующих методах. При этом очень важным моментом здесь является определение инвестиционной привлекательности региона как целостной системы. Так как разные инвесторы используют различные пути для достижения своей главной цели - получения конечной прибыли от инвестирования, соответственно и инвестиционную привлекательность региона они будут оценивать именно со своих позиций. То, что является привлекательным для одного инвестора, может стать факто-
ром риска для другого или иметь разрушающее воздействие в целом для региона.
Для построения такой комплексной системы необходимо определить основные блоки оценки привлекательности, как для региона, так и для проектов [2]. В таблице 1 приведены такие блоки, их описание и примерный перечень количественных показателей региональной экономики, доступный из данных Федеральной службы государственной статистики, и перечень качественных показателей проектов на уровне экспертных оценок.
Данные наборы показателей могут быть дополнены любыми другими - как количественные качественными, так и качественные количественными. Такую свободу действий определяет использование аппарата теории нечетких множеств [3,5] для получения оценки системы «Регион-проект». Использование нечетких множеств позволяет в пределах одной модели формализовать как особенности региональной экономики, так и познавательные особенности связанных с этим проектом субъектов - менеджера или аналитика, порождая экспертную модель в структуре обобщенной модели.
Относительность приведенных показателей необходима для определения граничных значений функций принадлежности к нечетким множествам на базе сравнительных оценок с данными других регионов [4]. С целью повышения качества оценки региона и проектов для всех показателей необходимо ввести весовые оценки в пределах каждого блока.
Результатами оценки будут как промежуточные характеристики, для бизнеса - оценка региона, а для исполнительной власти в регионе - оценка проекта, так и суммарная оценка влияния внедрения проекта на региональном уровне.
Оценка отдельных проектов перерастает в построение системы управления инвестициями, которая представляет собой совокупность методов измерения фактических результатов реализации инвестиционной политики и программ, которые завершены или находятся в стадии реализации, для их оптимальной корректировки, своевременного совершенствования и определения их эффекта и последствий, а также построение целевых индикаторов развития региона. Критериями эффективности управления инвестициями на региональном уровне являются показатели, характеризующие планирование инвестиционного процесса (организация планирования, комплексность, нормативно-правовое обеспечение), текущее управление (наличие организационной структуры, формирование базы данных намечаемых к реализации инвестиционных проектов, прогнозы на основе анализа инвестиционной сферы), контроль (наличие процедуры мониторинга реализации инвестиционной политики).
Для современного состояния экономического развития особенное значение приобретает рациональное размещение производительных сил, позволяющее обеспечивать большую эффективность производства, получать максимальную прибыль при бережном и рациональном использовании природно-ресурсного потенциала, сохранении и улучшении экологических условий жизни населения, а также рациональное развитие сферы услуг. Комплексное использование природных ресурсов, внедрение безотходных технологий, рациональное эффективное размещение производства, поддержка и развитие социальной и культурной сфер - основные целевые ориентиры развития региона. Именно рациональное распределение инвестиционных проектов, их своевременная адаптация к условиям региональной экономики позволит достичь стратегических целевых индикаторов развития региона.
Литература:
1. Инвестиционные расчеты/ Ю.Блех, У.Гетце: Пер. с нем. / Под. ред. к.э.н. А.М. Чуйкина, Л.А. Галютина - 1-е изд., стереотип. - Калининград: Янтарный сказ, 1997.
2. Кислицына В.Е. Пути анализа региональной экономики. № 1(15) Журнала «Вопросы современной науки и практики. Университет им. В.И. Вернадского». 2009 г. С 218-223.
3. Недосекин А.О. Применение теории нечетких множеств к задачам управления финансами. Журнал «Аудит и финансовый анализ» №2 2000.
4. Чернов В.Г. Модели поддержки принятия решений в инвестиционной деятельности на основе аппарата нечетких множеств.-М.:Горячая линия-Телеком, 2007.
5. Ярушкина Н.Г. Основы теории нечетких и гибридных систем: Учеб. Пособие. -М.: Финансы и статистика, 2004.
