CC BY
3
РОЛЬ ЭКОСИСТЕМЫ TRON В ФОРМИРОВАНИИ МЕХАНИЗМОВ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ НА ДЕЦЕНТРАЛИЗОВАННОМ ФИНАНСОВОМ
РЫНКЕ
П.А. Шихалеев, аспирант
Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова (Россия, г. Москва)
DOI:10.24412/2411-0450-2024-3-2-211-219
Аннотация. В представленной статье осуществляется анализ динамики развития блокчейна TRON в контексте вызовов 2023 года. Освещаются ключевые технические аспекты, определяющие его преимущество в платежных системах и стратегическом партнерстве, что указывает на потенциал расширения его присутствия в секторе децентрализованных финансовых услуг. Также проводится анализ рисков на децентрализованном финансовом рынке и определяются ключевые направления по управлению ими с помощью экосистемы TRON.
Ключевые слова: TRON, блокчейн, криптовалюты, DeFi, технические основы, платежные системы, стратегическое партнерство, рыночные вызовы, инновации, капитализация.
В условиях нестабильности криптова-лютного рынка, роль экосистемы TRON в управлении рисками на децентрализованном финансовом рынке превращается в предмет особого интереса для исследователей и практиков. Учитывая её инновационные технические решения и стратегическую направленность, TRON представляет собой уникальный пример блокчейн-платформы, способной адаптироваться к динамично меняющимся условиям рынка и формировать надёжные механизмы управления рисками. Экосистема TRON, благодаря своим техническим и стратегическим преимуществам, оказывает заметное влияние на развитие децентрализован-
ных финансов, предоставляя новые возможности для устойчивого роста и инновационного развития в сфере криптова-лют.
В период 2022 и 2023 годов, который ознаменовался одним из самых тяжёлых «криптозим» в истории, наблюдалась явная позитивная тенденция в росте рыночной капитализации Bitcoin к концу прошлого года. К моменту написания статьи, часть нового капитала, привлеченного Bitcoin, начала переливаться на рынки аль-ткоинов. В то же время, TRON сумел превзойти остальное пространство альткоинов в 2023 году [1].
Рис. 1. Сравнение динамики роста капитализации основных блокчейнов
Как видно из представленной диаграммы, TRON (ТЯХ) занимает одну из ведущих позиций среди альткоинов, обладая коэффициентом корреляции +0.87 с рыночной капитализацией Вксот, что значительно выше среднего показателя рынка в +0.67. В статье предстоит оценить основные причины успеха блокчейна, изучить его технические характеристики и механизмы токеномики. Также будет проведен анализ экосистемы TRON, коллабораций и сообщества разработчиков в контексте растущей популярности блокчейна.
Хотя некоторые конкуренты утверждают о наличии аналогичных возможностей по пропускной способности, важно подчеркнуть уровень децентрализации, присущий TRON. В частности, сеть насчитывает более 8,000 узлов, которые обслуживают свыше 3,2 миллиона контрактов и 84,000 токенов по состоянию на 29 декабря 2023 года. В отличие от этого, у ЕШегеит всего около 6,600 действующих узлов [2]. Один из основных факторов, способствующих такому высокому числу узлов в сети TRON, - это её механизм консенсуса, основанный на делегированном доказательстве доли (DPoS), который позволяет держателям TRX голосовать за так называемого «супер-представителя» или «свидетеля», участвующего в валидации блоков. В свою очередь, они получают транзакционные сборы с блока в качестве вознаграждения. Поскольку этот процесс контролируется самой сетью TRON, а не сторонними приложениями, пользовате-
Техническая производительность является в конечном итоге основой любого блокчейна, напрямую влияя на его популярность среди сообщества. В данной главе мы оценим ядро экосистемы Tron, объясняя, как сеть достигает высокой пропускной способности и масштабируемости (рис. 2). В частности, блокчейн обработал почти 2,4 миллиарда транзакций в 2023 году. Заметно, что в среднем количество транзакций в секунду (TPS) в 2023 году составляло около 75, тогда как теоретический предел сети в настоящее время составляет 1000 транзакций.
- 180 _ 160 _ 140 120 100 " 80 " 60 " 40 " 20 - О
лям не нужно переводить средства на другой адрес, и они не сталкиваются с теми же рисками встречной стороны.
Механизм консенсуса DPoS был разработан для устранения множества недостатков PoS, включая низкую пропускную способность, длительное время подтверждения и высокую стимуляцию к централизации. Однако для успешной работы блокчейна на основе консенсуса DPoS необходимо формирование активного сообщества. TRON решает эту проблему, распределяя вознаграждения за управление среди держателей токенов TRX.
На блокчейне Тгоп функционируют 27 супер-представителей, выбираемых 4 раза в день. Кроме того, 100 последовательных кандидатов в супер-представители становятся «супер-партнерами», имеющими право инициировать предложения по функционалу и технической настройке сети Тгоп. По состоянию на 7 января 2023 года зарегистрировано более 400 супер-
Daily Transactions • TPS
Рис. 2 Сравнение динамики роста капитализации основных блокчейнов
представителей, 127 супер-партнеров и около 150 кандидатов в суперпредставители, что обеспечивает достаточную степень децентрализации. Все уз-
лы, держащие токены (более 8000), могут выделять свои токены конкретному суперпартнеру, тем самым минимизируя централизацию сети.
Рис. 3. Иллюстрация механизма консенсуса DPoS [3]
Эти свойства сети Тгоп и сам механизм консенсуса DPoS имеют несколько положительных эффектов. Они не только увеличивают масштабируемость блокчейна, но и минимизируют риски, связанные с атаками 51%, внося в систему демократи-
ческие принципы. В отличие от консенсуса PoS, сила голоса не зависит от количества заложенных токенов, снижая вероятность уязвимостей, связанных с эффектом Мэтью, практически до нуля.
Таблица 1. Сравнение PoS и DPoS систем
Характеристики PoS DPoS
Меньший стимул к централизации X V
Высокая пропускная способность транзакций X V
Быстрое время подтверждения X V
Энергоэффективность V V
Стимулирование развития V V
Ниже представлены некоторые основные различия между Виртуальной Машиной Тгоп (ТУМ) и Виртуальной Машиной
ЕШегеит (ЕУМ), а также объяснения того, что эти различия означают для разработчиков и конечных пользователей.
Таблица 2. Сравнение EVM и TVM
Особенности EVM TVM Преимущества ТУМ
Использование энергии/газа Газ Энергия и пропускная способность Большая эффективность стоимости энергии, прозрачное ценообразование, 3-4 бесплатных трансфера токенов ТЯХ ежедневно.
Сложность и лимиты газа Переменные Нулевые Упрощение расчёта комиссий, снижение сложности для разработчиков.
Префикс адреса контракта 0x00 0x41 + keccak256 Повышенная безопасность с уникальной формулой префикса при создании контракта.
Предкомпилированный контракт 0x09 Blake2F BatchValidateSign Внедрение более безопасного и универсального метода проверки контрактов.
Вызов запасных функций контрактов во время перевода токенов V X Предотвращение неожиданных вызовов функций при простых переводах.
Определение адреса контракта X V Предоставление метода для определения, является ли адрес контрактом.
Пакетная валидация подписей X V Эффективная обработка нескольких подписей пакетами.
Анонимный контракт X V Внедрение функций конфиденциальности и новых криптографических функций.
Функции замораживания/размораживания X V Добавление большей гибкости и контроля над замораживанием токенов.
Опкоды и предкомпилирован-ные контракты, связанные с голосованием X V Улучшение управления блокчейном с функциями, связанными с голосованием.
Функции, связанные с Stake 2.0 X V Введение расширенных функций стейкинга с версией 2.0.
TVM обеспечивает большую масштабируемость и гибкость для разработчиков децентрализованных приложений (DApps), при этом гарантируя низкие или нулевые комиссии за транзакции и повышенную безопасность для конечных пользователей. Концепция энергии и пропускной способности позволяет крупным держателям TRX или DApps минимизировать или покрывать расходы на транзакции для себя или своих пользователей.
Кроме того, при наличии избыточной пропускной способности и энергии, они могут продавать эти ресурсы через различные платформы кредитования, такие как JustLend [4].
Также стоит отметить, что токен ТЯХ, не имеющий максимального предела выпуска, может демонстрировать как дефляционные, так и инфляционные тенденции в зависимости от рыночной среды, а также от использования блокчейна и стоимости транзакций.
Рис. 4. Сравнение EVM и TVM
Важным аспектом в поддержании дефляционного предложения токена явилось принятие почти 100 предложений Комитета за этот период. Однако техническая основа и токеномика блокчейна теряют смысл без его адаптации и принятия со стороны разработчиков и пользователей.
Вопрос о том, как наилучшим образом добиться принятия блокчейна, долгое время беспокоил многих в индустрии. Среди всех использований криптовалют, платежи
стоят на переднем крае массового внедрения, причём стейблкоины являются одним из наиболее распространённых типов то-кенов. Они удобны для осуществления трансграничных транзакций, несмотря на часто возникающие вопросы об их обеспечении [5].
Кривая инноваций показывает, что этот конкретный сегмент рынка достиг точки «пропасти», и дело уже лоббируется в Конгрессе США [6].
THE CHASM
r
PRAGMATISTS CONSERVATIVES
INNOVATORS
2.5*
EARLY MAJORITY
34%
LATE MAJORITY
34%
LAGGARDS
16%
Рис. 5. Кривая принятия инноваций
В мире стейблкоинов Tether является ведущим эмитентом, с рыночной капитализацией USDT в $93 миллиарда, более $47 миллиардов из которых выпущены на блокчейне Tron, что делает его блокчей-ном с наибольшим объемом USDT в обращении [7]. Кроме того, доминирование
Tron увеличивалось в последние годы, опережая BNB Chain в 2021 году и имея треть от общего объема транзакций к концу 2023 года. В абсолютных числах, на Tron были проведены транзакции на сумму $1,2 триллиона в 4 квартале 2023 года.
Рис. 6. Объем транзакций в ведущих блокчейнах
Таким образом, можно с уверенностью сказать, что Тгоп остается в авангарде внедрения блокчейна благодаря нескольким факторам, включая:
- Доступность USDT на базе TRC-20 на платформах по всему миру;
- Низкие транзакционные издержки по сравнению с ЕШегеит;
- Быстрые переводы, расчеты за секунды на блокчейне Тгоп;
- Популярность USDT как ведущего стейблкоина в индустрии;
- Высокая ликвидность USDT на Тгоп.
С декабря 2021 года управление блок-чейном TRON полностью децентрализовано через TRON DAO, гарантируя равное
право голоса каждому держателю TRX, независимо от количества токенов. Расширение сообщества разработчиков стимулируется через различные продукты, ключевым из которых является HackaTRON, предлагающий призы для победителей. TRON DAO также предлагает грантовые программы для амбассадоров сообщества, разработчиков и влиятельных лиц, способствуя устойчивому росту экосистемы сети. Несмотря на регуляторное давление на криптовалюты, TRON укрепил своё положение, в том числе через стратегические сотрудничества в блокчейне и более широком технологическом пространстве.
Таблица 3. Партнерства экосистемы TRON
Компания Вид партнерства
BitTorrent Интеграция для децентрализованного обмена файлами
Swisscom Blockchain Сотрудничество по решениям и инновациям в блокчейне
Opera Интеграция кошелька TRON и поддержка DApp
HTX (бывший Huobi) Сотрудничество в сфере криптовалют и блокчейна
Oraichain Сотрудничество для оракульных сервисов и смарт-контрактов
MetaEstate Интеграция для платформы виртуальной недвижимости на базе блокчейна
Ankr Сотрудничество для решений в области децентрализованных облачных вычислений
CertiK Сотрудничество для аудита смарт-контрактов и услуг безопасности
Curv Сотрудничество для безопасности цифровых активов учреждений
SonyInteractive Entertainment Сотрудничество для инноваций в играх Web3
Blockchain.com Сотрудничество для интеграции кошелька и услуг блокчейна
Google Cloud Включение в наборы данных BigQuery общедоступного блокчейна Google Cloud
Huawei Поддержка от Huawei для развития и инициатив TRON
JCBA Членство в Ассоциации бизнеса криптоактивов Японии (JCBA)
Nansen Сотрудничество для аналитики активности блокчейна
Arkham Сотрудничество для поддержки и услуг TRON
На децентрализованном финансовом рынке (DeFi) присутствует множество рисков, которые могут существенно по-
влиять на стабильность и безопасность инвестиций. Среди наиболее значимых рисков выделяются технические риски, свя-
занные с уязвимостями в смарт-контрактах и ошибками в коде, что может привести к значительным финансовым потерям. Кроме того, на рынке DeFi существуют регу-ляторные риски, обусловленные изменениями в законодательстве и неопределенностью в сфере регулирования. Финансовые риски, такие как волатильность и риск
контрагента, также оказывают весомое влияние на рыночную стабильность. Операционные риски, включая риск хранения и потери доступа, а также риски, связанные с пользователем, такие как недостаток понимания и ошибки пользователя, дополнительно усложняют ситуацию на рынке DeFi.
Рис. 7. Риски децентрализованных финансов
На децентрализованном финансовом рынке (DeFi) присутствует множество рисков, которые могут существенно повлиять на стабильность и безопасность инвестиций. Среди наиболее значимых рисков выделяются технические риски, связанные с уязвимостями в смарт-контрактах и ошибками в коде, что может привести к значительным финансовым потерям. Кроме того, на рынке DeFi существуют регу-ляторные риски, обусловленные изменениями в законодательстве и неопределенностью в сфере регулирования. Финансовые риски, такие как волатильность и риск контрагента, также оказывают весомое влияние на рыночную стабильность. Операционные риски, включая риск хранения и потери доступа, а также риски, связан-
ные с пользователем, такие как недостаток понимания и ошибки пользователя, дополнительно усложняют ситуацию на рынке DeFi [8].
Экосистема TRON предлагает ряд решений для минимизации этих рисков и повышения общей безопасности и устойчивости децентрализованных финансов. С технической точки зрения, TRON акцентирует внимание на улучшении безопасности смарт-контрактов через аудит кода и внедрение платформ для автоматизированного тестирования. Для повышения масштабируемости, TRON использует протоколы второго уровня и оптимизацию блокчейна. В финансовом аспекте, TRON обеспечивает ликвидность через ликвидные пулы и стейкинг, а также снижает во-
латильность с помощью стабильных монет. Регуляторные инициативы TRON, направленные на сотрудничество с регуляторами, способствуют разработке стандартов и лоббированию интересов экосистемы. Наконец, TRON предлагает операционные и пользовательские решения, вклю-
чая улучшение пользовательского интерфейса, многофакторную аутентификацию, образовательные программы и поддержку сообщества, что в совокупности повышает прозрачность, доступность и безопасность децентрализованных финансов.
Рис. 8. Роль экосистемы TRON в управлении рисками децентрализованных финансов
В ходе анализа динамики крипторынка в 2023 году стало очевидно, что Тгоп, несмотря на сопротивление и препятствия, продемонстрировал значительное превосходство над своими конкурентами. Этот успех, как подтверждение преимущества его технических основ, также утвердил его ведущую роль в сфере облегчения платежей и формирования стратегических парт-нерств. Технические достижения Тгоп стали ключевым фактором в достижении значимых результатов, отражающихся в его успехах.
Одним из наиболее значимых аспектов этого успеха является потенциал Тгоп в управлении рисками, присущими DeFi сектору. Экосистема Тгоп предлагает решения для таких типичных рисков, как
риски ликвидности, энергоэффективности, масштабируемости и централизации. Эти возможности делают Tron привлекательным партнером для развития и внедрения децентрализованных финансовых решений.
Прогнозируется, что Tron будет продолжать демонстрировать рост на рынке и активно расширяться в области DeFi. Ожидается, что дальнейшее развитие и интеграция с партнерами, такими как BitTorrent, Opera, и другими, будет способствовать расширению его влияния и укреплению позиций на рынке криптова-лют и блокчейна. В целом, Tron продолжает демонстрировать свою значимость и перспективы в контексте развивающейся экосистемы криптовалют и блокчейна.
Библиографический список
1. Tronscan. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://tronscan.org. (дата обращения: 20.02.2024).
2. Ethernodes.org. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ethernodes.org (дата обращения: 15.02.2024).
3. Consensus Algorithms: PoS & DPoS. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.nichanank.eom/blog/2018/6/4/consensus-algorithms-pos-dpos (дата обращения: 20.02.2024).
4. JustLend. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://justlend.org (дата обращения: 05.03.2024).
5. Европейский центральный банк. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp220425~6436006db0.en.html (дата обращения: 01.03.2024).
6. Bloomberg. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-12-20/stablecoin-bill-push-unleashes-crypto-lobbying-cash-in-us-congress (дата обращения: 15.03.2024).
7. DefiLlama. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://defillama.com (дата обращения: 20.03.2024).
8. Weingartner, T. (2023). Deciphering DeFi: A Comprehensive Analysis and Visualization of Risks in Decentralized Finance. Swiss Finance Institute Research Paper № 23-96.
9. Шахмурадян, Е.А. TRON: взгляд в Будущее криптовалют / Е. А. Шахмурадян // Вестник науки. - 2024. - Т. 2, № 1(70). - С. 756-760. - EDN WRNEQF.
10. Масленников А.О. Развитие экосистемы криптоактивов: новые тенденции // Анализ и прогноз. Журнал ИМЭМО РАН. - 2019. - № 3. - С. 51-58.
11. Глинов К.М., Логинов М.П. Крипторынок: критерии выбора проектов // Финансовые рынки и банки. - 2023. - № 3. - С. 31-36.
12. Щеголева Н.Г., Мальсагова Р.Г. Криптовалюты как вектор диджитализации мировой валютной системы: риски и тренды // Государственное управление. Электронный вестник. - 2019. - № 74. - С. 273-296. - DOI: 10.24411/2070-1381-2019-00057.
THE ROLE OF THE TRON ECOSYSTEM IN SHAPING RISK MANAGEMENT MECHANISMS IN THE DECENTRALIZED FINANCIAL MARKET
P.A. Shikhaleev, Postgraduate Student Plekhanov Russian University of Economics (Russia, Moscow)
Abstract. This article analyzes the development dynamics of the TRON blockchain amidst the challenges of 2023. It highlights key technical aspects that establish its advantages in payment systems and strategic partnerships, indicating the potential for expanding its presence in the decentralized financial services sector. The decentralised financial market risks are also analysed and key areas for managing them through the TRON ecosystem are identified.
Keywords: TRON, blockchain, cryptocurrencies, DeFi, technical fundamentals, payment systems, strategic partnership, market challenges, innovation, capitalization.
