CC BY
9
Научная статья УДК 338.012
https://doi.org/10.24158/pep.2023.10.9
Риски использования цифровых финансовых активов промышленными предприятиями: эмпирический анализ
Павел Сергеевич Кузьмин
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия, pskuzmin@fa.ru
Аннотация. Настоящая работа посвящена эмпирическому анализу рисков использования цифровых финансовых активов промышленными предприятиями. В работе сформирован реестр данных рисков, сгруппированный по четырем ключевым направлениям: уязвимость обеспечения кибербезопасности, влияние базовых финансовых активов на цифровые финансовые активы, риски изменения нормативных правовых актов, иные угрозы и уязвимости. Всего было выявлено 13 рисков. Далее, при помощи метода матриц вероятностей и последствий, была проведена оценка идентифицированных рисков при помощи опроса экспертов. Экспертами был оценен текущий уровень рисков, далее были предложены мероприятия, способные снизить риск, и затем оценен остаточный риск при реализации всех мероприятий. Результаты проведенной оценки графически оформлены в виде двух матриц: текущих рисков и остаточных рисков.
Ключевые слова: цифровые финансовые активы, промышленность, цифровые технологии, управление рискам
Финансирование: статья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.
Для цитирования: Кузьмин П.С. Риски использования цифровых финансовых активов промышленными предприятиями: эмпирический анализ // Общество: политика, экономика, право. 2023. № 10. С. 70-77. https://doi.org/10.24158/pep.2023.10.9.
Original article
Risks of Using Digital Financial Assets by Industrial Enterprises: Empirical Analysis
Pavel S. Kuzmin
Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia, pskuzmin@fa.ru
Abstract. The present paper touches upon the issue of risk analysis of digital financial assets using by industrial enterprises. The work formed a register of these risks, grouped into four key areas: cybersecurity vulnerabilities, the impact of underlying financial assets on digital financial assets, risks of changes in regulatory legal acts, other threats and vulnerabilities. Overall, 13 risks were identified. Furthermore, using the method of probability and consequence matrices, an assessment of the identified risks was carried out using a survey of experts. The experts assessed the current level of risks, then proposed measures that could reduce the risk, and then assessed the residual risk when implementing all measures. The results of the assessment are graphically presented in the form of two matrices: current risks and residual risks.
Keywords: digital financial assets, industry, digital technology, risk management
Funding: The article was prepared in accordance with the results of research carried out at the expense of budgetary funds under the state assignment of the Financial University under the Government of the Russian Federation.
For citation: Kuzmin, P.S. (2023) Risks of Using Digital Financial Assets by Industrial Enterprises: Empirical Analysis. Society: Politics, Economics, Law. (10), 70-77. Available from: doi:10.24158/pep.2023.10.9 (In Russian).
Введение. На сегодняшний день рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) демонстрирует высокую скорость развития, что подтверждается присутствием большого числа цифровых финансовых активов, выпущенных как частными компаниями, так и различными государствами (более 2 тыс. выпущенных видов ЦФА). Наибольшая доля крипторынка принадлежит Bitcoin c капитализацией в 521 $ млрд (в то время как весь объем крипторынка оценивается в 1 070 $
© Кузьмин П.С., 2023
млрд), на втором месте по капитализации находится Ethereum (197 $ млрд) и на третьем месте -Tether USDt с капитализацией в 83 $ млрд1.
Помимо того, что существует широкий спектр частных инициатив по эмиссии цифровых финансовых активов, существуют цифровые финансовые активы, выпускаемые или планируемые к выпуску странами. В части стран эмиссия ЦФА находится на стадии теоретического рассмотрения возможности, в иных странах ЦФА существуют в виде пилотных проектов со сформированной нормативно-правовой основой. В качестве примеров ЦФА, эмитированных странами, можно выделить шведскую е-крону или российский цифровой рубль2.
Помимо интереса государств к ЦФА, со стороны бизнеса также проявляется внимание к развитию данного направления (как на стороне крупной промышленности, так и среди субъектов малого и среднего предпринимательства), так как применение ЦФА способно упростить привлечение финансирования для малого и среднего бизнеса, снизить транзакционные издержки, послужить одним из инструментов налоговой оптимизации, а также трансформировать сферу обращения имеющихся базовых финансовых активов на предприятиях (Ali et al., 2014).
В России, согласно Федеральному закону, под цифровыми финансовыми активами понимаются: «цифровые права, включающие денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске цифровых финансовых активов в порядке, установленном настоящим Федеральным законом, выпуск, учет и обращение которых возможны только путем внесения (изменения) записей в информационную систему на основе распределенного реестра, а также в иные информационные системы»3.
В данном законе дается расшифровка, что именно будет считаться «Цифровым финансовым активом». Цифровыми финансовыми активами признаются цифровые права, включающие:
- денежные требования;
- возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам;
- права участия в капитале непубличного акционерного общества;
- право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, предусмотренных решением о выпуске цифровых финансовых активов в порядке, установленном Законом о ЦФА»4.
При этом право эмиссии и обращения ЦФА существует только у ряда цифровых платформ, определяемого Центральным Банком РФ. На сегодняшний день это платформы Atomyze, Сбер и Lighthouse.
Так как в настоящее время промышленные предприятия сталкиваются с высокой степенью неопределённости из-за существенных изменений во внутренне- и внешнеэкономических факторах, вызванных распространением цифровых технологий Индустрии 4.0, геополитическими ограничениями и санкционным давлением, а также иными факторами, влияющими на достижение промышленными компаниями своих целей, то можно говорить, что промышленным компаниям присуще большое число рисков. В этой связи применение промышленностью цифровых финансовых активов также должно рассматриваться со стороны риск-ориентированного подхода и развитой культуры управления рисками5 (Кузнецова, 2020). Таким образом, настоящее исследование посвящено эмпирическому анализу рисков использования цифровых финансовых активов промышленными предприятиями.
Общие положения управления рисками. Основы анализа и управления рисками описаны во множестве международных стандартов. Одним из наиболее применимых стандартов для предприятий реального сектора является ГОСТ Р ИСО 31000-2019. Менеджмент риска. Принципы и руководство (далее - ИСО 31000). Данный стандарт описывает методологические основы и подходы, которые могут быть адаптированы для анализа рисков любого предприятия, или же для продукта, процесса или любой иной инициативы, внедряемых и реализуемых на предприятии6.
1 Сегодняшние цены на криптовалюту по рыночной капитализации [Электронный ресурс] // CoinMar-ketCap. URL: https://coinmarketcap.com/ (дата обращения: 09.08.2023).
2 Bordo M.D., Levin A.T. Central bank digital currency and the future of monetary policy. NBER Working Paper. No. 23711. 2017 [Электронный ресурс]. URL: https://www.nber.org/papers/w23711.pdf (дата обращения: 09.08.2023).
3 Федеральный закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 31.07.2020 N 259-ФЗ (последняя редакция). Доступ из информ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
4 Там же.
5 Актуальные вопросы риск-менеджмента [Электронный ресурс] // PWC : 2018. URL: https://clck.ru/363YNH (дата обращения: 11.08.2023).
6 ГОСТ Р ИСО 31000-2019. Менеджмент риска. Принципы и руководство [Электронный ресурс] // Электронный магазин стандартов. URL: https://clck.ru/363WcX (дата обращения: 08.08.2023).
Ключевыми элементами процесса работы с рисками, определяемыми стандартом, являются:
- выявление особенностей предприятия, специфик процессов и бизнес-практик, способных приводить к рискам;
- описание факторов и предпосылок, которые могут повлечь за собой реализацию рисков;
- идентификация рисков, их формализация и представление в наглядном виде, сопоставление с факторами;
- разработка мероприятий, направленных на снижение рисков или на оперативную отработку последствий, если превентивно снизить риск невозможно;
- мониторинг рисков и анализ эффективности мер по снижению риска.
Важно отметить, что в работе с рисками важно поддерживать коммуникацию с внутренними или внешними экспертами, имеющими компетенции в тех или иных областях, порождающих риск на всех этапах анализа: идентификации, оценки и управления риском.
Более подробная схема управления рисками, согласно ИСО 31000, представлена на рисунке 1. В рамках настоящей работы в фокусе внимания будет выявление и описание рисков, оценка уровня риска и разработка мероприятий, способных его снизить.
Рисунок 1 - Схема управления рисками1 Figure 1 - Risk Management Scheme
Определение ситуации
Обмен информацией и консультирование
Воздействие на риск
Перед проведением идентификации рисков внедрения ЦФА среди компаний промышленности и описания факторов, которые могут привести к реализации риска, необходимо определить метод, при помощи которого будет формализована оценка рисков.
Одним из методов оценки рисков, наиболее применимых для экспертных оценок вновь вводимых процессов и решений, является метод матрицы вероятностей и последствий. Данный метод удобен для проведения сравнительной оценки выявленных рисков, а также позволяет наглядно отобразить потенциальную эффективность разработанных мероприятий по снижению риска в виде сравнения его исходного уровня с остаточным при условии реализации мер снижения2.
Матрица формируется при помощи откладывания по вертикальной оси баллов, присвоенных вероятности реализации риска, и по горизонтальной оси - баллов, присвоенных потенциальным последствиям от реализации риска.
Шкала баллов вероятности описывает, с каким шансом рассматриваемый риск может реализоваться.
В свою очередь, шкала последствий представляет собой балльную интерпретацию тяжести последствий от реализации риска. Важно учитывать, чтобы диапазон балльной шкалы последствий
1 Составлено автором на основе следующего источника: ГОСТ Р ИСО 31000-2019. Менеджмент риска. Принципы и руководство [Электронный ресурс] // Электронный магазин стандартов. URL: https://nd.gostinfo.ru/docu-ment/6481103.aspx (дата обращения: 08.08.2023).
2 ГОСТ Р ИСО/МЭК 31010-2011. Менеджмент риска. Методы оценки риска [Электронный ресурс] // Gostrf. URL: https://clck.ru/363WgA (дата обращения: 08.08.2023) ; Капустина Н.В. Теоретико-методологические подходы риск - менеджмента : монография. М., 2016. 140 с.
захватывал как самые незначительные показатели ущерба, так и наиболее критичные для компании. При составлении шкалы определения баллов последствий также важно учесть различную природу возможного ущерба, это может быть финансовый ущерб, репутационный, ущерб внешним или внутренним стейкхолдерам и т. д.
В настоящем исследовании матрица будет составлена по шкалам, ограниченным пятью баллами. Критерии для определения баллов будут приведены далее по тексту после формирования реестра рисков внедрения ЦФА среди компаний промышленности и описания их природы.
Формирование реестра рисков внедрения ЦФА среди компаний промышленности. В работах (Liu, 2018; Adrian, Mancini-Griffoli, 2019) приводится тезис о рисках внедрения ЦФА или криптовалют предприятиями, которые имеют множественную природу и проявляются в различных сферах, таких как риски финансовой устойчивости предприятия, риски благосостояния инвесторов в ЦФА или риски в сфере противодействия отмыванию денег и финансирования терроризма (ПОДиФТ) и иных криминальных действий.
Иная область возникновения рисков - это недостаточное обеспечение защищенности и устойчивости перед киберрисками и иными рисками, связанными с информационными технологиями, такими как компрометация доступа к аккаунтам пользователей или сетям предприятия и утрата цифровых финансовых активов, недоступности из-за сбоев в сетях предприятия, кибе-ратаки на платформы эмиссии или обращения ЦФА1.
Часть рисков обусловлена спецификой отечественного регулирования, а именно, требованиями к обеспечению ЦФА базовыми финансовыми активами или денежным требованиям, что делает ЦФА подверженным группам рисков, присущим привязанным к ЦФА иным активам.
Необходимо отметить, что такая привязка активов не только создает дополнительные риски, но и является фактором, снижающим волатильность стоимости ЦФА на основе перегретых ожиданий, которая, например, характерна для классических криптовалют2.
Также новизна законодательства в области регулирования ЦФА создает ряд регуляторных рисков, таких как неопределённый правовой статус ЦФА, потенциальные санкционные ограничения и т. д.
Таким образом, на основе анализа исследований3 (Liu, 2018; Adrian, Mancini-Griffoli, 2019), были выявлены следующие области рисков использования ЦФА промышленными предприятиями:
- уязвимости обеспечения кибербезопасности;
- влияние базовых финансовых активов на цифровые финансовые активы;
- риски изменения нормативных правовых актов;
- иные угрозы и уязвимости.
Более подробное описание выявленных рисков с группировкой по областям, а также описанием факторов, способных привести к реализации данных рисков, представлено в таблице 1.
Таблица 1 - Реестр рисков внедрения ЦФА среди компаний промышленности4
Table 1 - Register of Risks of Digital Financial Assets Implementing among Industrial Companies
№ Наименование риска Фактор реализации риска
1 2 3
1. Уязвимости обеспечения кибербезопасности
1.1 Компрометация и утрата доступа к ЦФА - кибератаки на платформы обращения цифровых финансовых активов или сетевую инфраструктуру предприятия; - недоступность информационных систем предприятия; - неправомерные действия со стороны платформ обращения цифровых финансовых активов; - утрата возможности аутентификации на платформе
1.2 Недоступность платформ обращения ЦФА - кибератаки на платформы обращения цифровых финансовых активов; - неправомерные действия со стороны платформ обращения цифровых финансовых активов
1.3 Полная или частичная потеря ЦФА - неправомерная аутентификация третьих лиц в информационных системах предприятия; - неправомерные действия со стороны платформ обращения цифровых финансовых активов
1 Криптовалюты: тренды, риски, меры. Доклад для общественных консультаций // Банк России. 2022. URL: https://clck.ru/363Woy (дата обращения: 11.08.2023).
2 Global Financial Stability Report October // International monetary fund. 2021. URL: https://clck.ru/32pBQD (дата обращения: 11.08.2023).
3 Криптовалюты: тренды, риски, меры... ; Global Financial Stability Report October...
4 Составлено автором на основе следующего источника: ГОСТ Р ИСО/МЭК 31010-2011. Менеджмент риска. Методы оценки риска [Электронный ресурс] // Gostrf. URL: https://clck.ru/363WgA (дата обращения: 08.08.2023).
Продолжение таблицы 1
2. Влияние базовых финансовых активов на цифровые финансовые активы
1 2 3
2.1 Волатильность курса цифрового финансового актива из-за отраслевой принадлежности промышленного предприятия - изменчивость спроса и предложения на продукцию промышленного предприятия может влиять на финансовый результат; - внешнеполитическое давление, оказывающее давление на отрасль промышленного предприятия; - изменчивость котировок на товарно-сырьевых биржах, влияющая на финансовый результат промышленного предприятия
2.2 Волатильность курса цифрового финансового актива из-за изменчивости финансового состояния промышленного предприятия - волатильность валютных курсов при большой величине открытой валютной позиции компании; - неблагоприятное изменение процентной ставки при наличии кредитных договоров с плавающей ставкой; - недостаток ликвидных активов, кассовые разрывы и иные факторы риска ликвидности
2.3 Волатильность курса цифрового финансового актива из-за регуляторной специфики отрасли промышленного предприятия - влияние на финансовый результат промышленной компании изменений в нормативных правовых актах
3. Риски изменения нормативных правовых актов
3.1 Угроза изменения юридического статуса цифровых финансовых активов - базовые активы, необходимые, согласно законодательству, для обеспечения цифровых финансовых активов, сами подвержены различным профилям рисков; - потенциальное введение ограничений для оборота цифровых финансовых активов среди той или иной категории граждан; - ограничение использования цифровых финансовых активов в качестве средств платежа
3.2 Наложение санкционных ограничений на зарубежное финансирование отечественной промышленности - ограничение использования цифровых финансовых активов в качестве средств взаиморасчетов между государствами; - односторонне ограничение недружественными государствами использования цифровых платформ, на которых осуществляется оборот ЦФА
3.3 Уязвимости в правовой защищенности владельцев цифровых финансовых активов - отсутствие правоприменительной практики при защите прав владельцев цифровых финансовых активов при трансграничных сделках
4. Иные угрозы и уязвимости
4.1 Угрозы, обусловленные ликвидностью ЦФА - невозможность отмены проведенной сделки при помощи ЦФА из-за специфики блокчейна; - транзакции, осуществленные с помощью ЦФА, не покрываются страховыми гарантиями
4.2 Угрозы, обусловленные волатильностью собственного курса ЦФА - волатильность курса цифрового финансового актива в зависимости от факторов внешней среды
4.3 Угрозы, обусловленные внутренним мошенничеством при использовании ЦФА - при выявлении неправомерных действий инвесторов в ЦФА надзорными органами, могут быть наложены ограничения на промышленное предприятие - эмитента
4.4 Угрозы неправомерных действий в части ПОДиФТ - использование цифровых финансовых активов для финансирования терроризма или отмывания денег способно причинить серьезный репутационный ущерб промышленной компании - эмитенту
Определив реестр рисков внедрения ЦФА среди компаний промышленности, необходимо перейти к описанию шкал оценки рисков и проведению самой оценки.
Оценка рисков внедрения ЦФА среди компаний промышленности. Шкала оценки вероятности наступления риска была определена для пятибалльной системы и представлена в таблице 2.
Таблица 2 - Шкала баллов вероятности для реестра рисков внедрения ЦФА среди компаний промышленности1
Table 2 - Probability Score Scale for the Register of Risks of Implementing DFA among Industrial Companies
Значение балла Оценка вероятности, соответствующая баллу
1 2
1 Риск произойдет с шансом < 10 %. Статистика реализации риска или отсутствует, или представляет собой единичные случаи
2 Риск произойдет с шансом > 10 %, < 25 %. Статистика реализации риска свидетельствует о немногочисленных инцидентах
1 Составлено автором на основе следующего источника: ГОСТ Р ИСО/МЭК 31010-2011. Менеджмент риска. Методы оценки риска [Электронный ресурс] // Gostrf. URL: https://clck.ru/363WgA (дата обращения: 08.08.2023).
Продолжение таблицы 2
1 2
3 Риск произойдет с шансом > 25 %, < 50 %. Статистика реализации риска представляет собой регулярные события, появляющиеся неоднократно
4 Риск произойдет с шансом > 50 %, < 75 %. Статистика реализации риска представляет собой часто происходящие события
5 Риск произойдет с шансом > 75 %. Статистика реализации риска представляет собой многократно повторяющиеся события, наступление которых практически гарантировано
Шкала оценки последствий представлена в таблице 3 и сформирована таким образом, чтобы у экспертов была возможность оценить последствия рисков из разных областей.
Таблица 3 - Шкала баллов последствий для реестра рисков внедрения ЦФА среди компаний промышленности1
Table 3 - Consequence Score Scale for the Register of Risks of Implementing DFA among Industrial Companies
Показатель последствия Балл
1 2 3 4 5
Применение ЦФА на предприятии - - Компания ненадолго приостанавливает использование ЦФА Компания приостанавливает использование ЦФА на длительный период Компания полностью отказывается от использования ЦФА
Репутационная составляющая промышленного предприятия Незаметные репутационные издержки Репутационные издержки носят краткосрочный характер Репутационные издержки носят среднесрочный характер Репутационные издержки носят долгосрочный характер Репутационные издержки способны привести к закрытию предприятия
Компрометация и утрата доступа к ЦФА Недоступности носят краткосрочный характер и быстро устранимы Недоступности носят среднесрочный характер. Восстановить доступ к ЦФА возможно Недоступности носят долгосрочный характер. Восстановить доступ к ЦФА возможно Невозможно восстановить доступ к части объема ЦФА Невозможно восстановить доступ ко всему объему ЦФА
Изменение котировки ЦФА Изменение котировки ЦФА < 5 % Изменение котировки ЦФА >5 %, <10 % Изменение котировки ЦФА > 10 %, < 25 % Изменение котировки ЦФА > 25 %, < 50 % Изменение котировки ЦФА > 50 %
С целью оценки идентифицированных рисков было проведено анкетирование ряда экспертов, удовлетворяющих следующим квалификационным требованиям:
1) занимают руководящую или экспертную должность со стажем работы не менее трех лет;
2) имеют практический опыт работы с криптовалютами и цифровыми финансовыми активами;
3) имеют научный интерес в сфере внедрения криптовалют и цифровых финансовых активов;
4) являются разработчиками как самих технологий ЦФА, так и смежных технологий.
Анкета, в которой респондентам было предложено провести оценку рисков из сформированного ранее реестра рисков использования цифровых финансовых активов промышленными предприятиями при помощи пятибалльных шкал, была разослана экспертам 53 компаний различных отраслей.
Помимо оценки исходных рисков респондентам было предложено сформировать мероприятия, которые позволили бы снизить как вероятность, так и последствия каждого риска, и затем оценить остаточный риск при гипотетической реализации всех мероприятий.
Сбор ответов респондентов проходил в течение последней недели июля и первой недели августа 2023 г.
Результаты обработки анкет представлены на рисунке 2 в виде двух матриц вероятностей и последствий: для исходных (присущих) рисков и для рисков остаточных. При усреднении экспертных оценок использовалось округление до целого числа согласно общим правилам округления.
Результаты оценки и мероприятия по снижению рисков. В завершение работы будет представлено описание мероприятий, предложенных экспертами для снижения рисков.
1 Источник: составлено автором.
Рисунок 2 - Матрицы текущих и остаточных рисков1 Figure 2 - Current and Residual Risk Matrices
Матрица величин присущих рисков Матрица величин остаточных рисков
Влияние Влияние
В блоке уязвимости обеспечения кибербезопасности наибольшую оценку получил риск компрометации и утраты доступа к ЦФА. Однако риск имеет потенциал к снижению при реализации ряда мер, таких как: развитие культуры информационной безопасности на предприятии (например, за счет сертификации по международным и отечественным стандартам); внедрение программных средств защиты информации; проведение повышения уровня квалификации сотрудников в сфере информационной безопасности.
Риск недоступности платформ обращения ЦФА малоуправляемы со стороны предприятия, и нивелирование должно быть в фокусе внимания самих платформ и профильных органов власти. Например, Банк России формирует требования по обеспечению защищенности сетевой инфраструктуры, приложений и каналов передачи данных для тех платформ, которые обладают правом работы в сфере обращения ЦФА и включены в перечень Центрального Банка. Однако это не исключает возможности самим предприятиям проактивно участвовать в разработке требований по киберзащищенности и безопасности транзакций с использованием ЦФА.
Риск полной или частичной потери ЦФА обладает наиболее тяжелыми последствиями, при этом он может быть частично смягчен как по линии Банка России посредством разработки требований к операторам цифровых платформ, так и на стороне предприятий в части мер, описанных выше.
Риски из группы влияния базовых финансовых активов на цифровые финансовые активы являются практически неконтролируемыми в части вероятности наступления, но при этом может быть снижена и удерживаема в рамках риск-аппетита величина его последствий. Мероприятиями, снижающими такие риски, могут стать меры, присущие классическим финансовым активам: диверсификация портфеля цифровых финансовых активов; наличие системы управления рисками у предприятия-эмитента ЦФА; управление рисками ликвидности, процентами рисками и валютными рисками на предприятии; мониторинг микро- и макроэкономических показателей, а также рыночных показателей в отрасли функционировании предприятия, анализ списков санкционных ограничений на предмет нахождения в них самого промышленного предприятия или его ключевых контрагентов.
Среди группы рисков изменения нормативных правовых актов наиболее критическим является риск наложения санкционных ограничений на зарубежное финансирование отечественной промышленности, так как наступление данного риска способно свести на нет одно из ключевых преимуществ от использования ЦФА промышленными предприятиями. Управлять данным риском можно при помощи изначальной ориентации привлечения финансирования от отечественных инвесторов. Также снизить риск может превентивный мониторинг санкционных списков.
Риск изменения юридического статуса цифровых финансовых активов получил низкие оценки экспертов, при этом он обладает высокой степенью управляемости за счет мониторинга вносимых законопроектов в сфере обращения ЦФА, а также за счет проактивного участия предприятий в обсуждениях вносимых регуляторных изменений и рабочих группах профильных ассоциаций и экспертных советов.
1 Источник: составлено автором по результатам анкетирования.
В финальном блоке иных угроз и уязвимостей представлены угрозы, обусловленные внутренним мошенничеством при использовании ЦФА и неправомерными действиями в части ПО-ДиФТ. Данные риски могут вызвать высокие репутационные издержки как для самих промышленных компаний, так и для платформ, на которых происходит обращение цифровых финансовых активов данных компаний. Частично риски снижаются тем, что у Банка России сохраняется возможность отслеживать транзакции, так как обращение ЦФА происходит через площадки, аккредитованные Банком России. Также снизить данные риски способна систематическая работа предприятий над внедрением и популяризацией комплаенс-функции на предприятии и создания атмосферы нетерпимости к коррупции.
Таким образом, в настоящей работе представлен перечень рисков, порождаемых использованием ЦФА промышленными предприятиями, а также описаны факторы, провоцирующие данные риски. Автором впервые проведена экспертная оценка идентифицированных рисков при помощи метода матриц вероятностей и последствий. По результатам оценки предложены мероприятия, направленные на снижение рисков, и оценка остаточного уровня рисков.
Список источников:
Кузнецова М.О. Стратегическая устойчивость промышленных компаний: подходы к пониманию и анализ рисков // Стратегические решения и риск-менеджмент. 2020. Т. 11, № 2. С. 196-205. https://doi.org/10.17747/2618-947X-2020-2-196-205. Adrian T., Mancini-Griffoli T. The rise of digital money // IMF Fintech Note. 2019. 20 p. https://doi.org/10.5089/9781498324908.063. Innovation in payment technologies and the emergence of digital currencies / R. Ali [et al.] // Bank of England Quarterly Bulletin. 2014. No. 54 (3). Pp. 262-275.
Liu Y., Tsyvinski A. Risk and returns of cryptocurrency // SSRN Electronic Journal. 2018. 67 p. https://doi.org/10.2139/ssrn.3226952.
References:
Adrian, T. & Mancini-Griffoli, T. (2019) The rise of digital money. IMF Fintech Note. 20 p. Available from: doi:10.5089/9781498324908.063.
Ali, R., Barrdear, J., Clews, R. & Southgate, J. (2014) Innovation in payment technologies and the emergence of digital currencies. Bank of England Quarterly Bulletin. (54 (3)), 262-275.
Kuznetsova, M.O. (2020) Strategic sustainability of industrial companies: аpproaches to understanding and risk analysis. Strategic Decisions and Risk Management. 11 (2), 196-205. Available from: doi:10.17747/2618-947X-2020-2-196-205. (In Russian).
Liu, Y. & Tsyvinski, A. (2018) Risk and returns of cryptocurrency. SSRN Electronic Journal. 67 p. Available from: doi:10.2139/ssrn.3226952.
Информация об авторe П.С. Кузьмин - преподаватель Департамент стратегического и инновационного развития Факультета «Высшая школа управления», Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия.
https://elibrary.ru/author_items.asp?authorid=991705
Конфликт интересов:
автор заявляет об отсутствии конфликта интересов.
Information about the author P.S. Kuzmin - Lecturer, Department of Strategic and Innovative Development, "Higher School of Management" Faculty, Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia.
https://elibrary.ru/author_items.asp?authorid=991705
Conflicts of interests:
The author declares no conflicts of interests.
Статья поступила в редакцию / The article was submitted 08.09.2023 Одобрена после рецензирования / Approved after reviewing 06.10.2023 Принята к публикации / Accepted for publication 17.10.2023
Автором окончательный вариант рукописи одобрен.
