CC BY
121
3'2014
Пробелы в российском законодательстве
3.8. РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНСТИТУТА СИНДИЦИРОВАННОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Агаджанян Ани Сейрановна, аспирант. Место учебы: Московский Государственный Университет им.
М.В. Ломоносова. Подразделение: юридический факультет, кафедра «Коммерческого права и основ правоведения». E-mail: anett@bk.ru
Аннотация:
Во всем мире отмечается рост интереса к рынку синдицированного кредитования со стороны заемщиков и кредиторов. Данный вид кредитования позволяет заемщику получить финансирование в крупном размере от нескольких банков при их объединении в синдикат. В связи с этим необходимо урегулировать порядок предоставления синдицированных кредитов. В статье представлен анализ действующих нормативно-правовых актов, регулирующих синдицированное кредитование в России, рассмотрены основные проблемы в области регулирования данного института и предложены пути их решения.
Ключевые слова: синдицированное кредитование, синдицированный кредит, финансирование, договор о предоставлении синдицированного кредита, синдикат кредиторов.
Agadzhanyan Ani Seyranovna, postgraduate student. Place of study: Moscow State University named after M. V. Lomonosov. Department: law faculty, chair of “Commercial law and legal method". E-mail: anett@bk.ru
Annotation:
In the whole world it should be mentioned an upsurge in interest in syndicated lending market of borrowers and creditors. Such a type of crediting provides borrowers an opportunity to seek financing on a large scale from certain banks through their syndication. That’s why the procedure of provision of syndicated loans should be regulated. Normative legal acts regulating syndicated lending in Russia are analyzed in the present article, the main problems in the indicated above sphere are examined and ways of solving of them are suggested.
Keywords: syndicated lending, syndicated loan, financing, syndicated loans facility agreement, syndication of creditors.
Bo всем мире отмечается рост интереса к рынку синдицированного кредитования со стороны заемщиков и кредиторов. Данный вид кредитования позволяет заемщику получить финансирование в крупном размере от нескольких банков при их объединении в синдикат. Обоснованным является утверждение Л.А. Попковой, согласно которому основное преимущество синдицированного кредитования заключается в распределении и минимизации кредитных рисков.1 В связи с этим возникает вопрос о регулировании института синдицированного кредитования. Для России данный институт является достаточно «новым», в связи с чем отсутствует регулирование правоотношений в
1 Попкова Л.А. Синдицированное кредитование: преимущества, недостатки, тенденции развития рынка. // Юридическая работа в кредитной организации, № 2 (32), 2012. Стр. 105.
рамках синдицированного кредитования на законодательном уровне. При этом в последние годы Банк России ведет работу в указанной области.
Первоначально регулирование института синдицированного кредитования было зафиксировано в Приложении № 4 (Методика определения синдицированных кредитов) и Приложении № 5 (Методика определения уровня риска по синдицированным кредитам) к Инструкции Банка России № 110-И от 16.01.2004 г. «Об обязательных нормативах банков», отмененной с
01.01.2013 г. (далее - «Инструкция № 110-И»).2 В соответствии с Инструкцией № 110-И под синдицированными кредитами понимаются кредиты, в связи с предоставлением каждого из которых принят риск двумя или более банками в соответствии с заключенным между ними договором (договорами). Представляется обоснованным мнение А.И. Сапунковой, согласно которому «закрепленное в инструкции определение синдицированного кредита восприняло экономическое понятие синдицированного кредитования».3 В соответствии с Инструкцией № 110-И синдицированные кредиты классифицировались на совместноинициируемый синдицированный кредит, индивиду-ально-инициируемый синдицированный кредит и синдицированный кредит без определения долевых условий. Ниже в таблице даны характеристики каждому из указанных видов синдицированного кредита.
Необходимо отметить, что во всех представленных схемах предоставления синдицированных кредитов необходимо было заключать несколько договоров:
1) двусторонние кредитные договоры разных банков с заемщиком и многосторонний агентский договор между банком-агентом и банками-кредиторами (совмест-но-инициируемый синдицированный кредит);
2) кредитный договор между первоначальным кредитором и заемщиком и договоры уступки прав требования между первоначальным кредитором и банками (индивидуально-инициированный синдицированный кредит);
3) кредитный договор между организатором синдиката с банками-кредиторами и кредитный договор между организатором синдиката и заемщиком (синдицированный кредит без определения долей).
Отсутствовало понятие единого договора о предоставлении синдицированного кредита с множественностью лиц на стороне кредитора. Соответственно, именно экономическое понятие синдицированного кредитования было взято в основу Инструкции № 110-И. Были определены критерии отнесения кредита к синдицированному, при этом сам порядок осуществления синдицированного кредитования не был прописан.
Инструкция № 110-И была отменена Инструкцией Банка России № 139-И от 03.12.2012 г. «Об обязательных нормативах банков», вступившей в силу
01.01.2013 г. и действующей в редакции от 25.10.2013 г., вступившей в силу 01.01.2014 г. (далее - «Инструкция № 139-И»).4 Необходимо отметить, что Инструкция № 139-И внесла существенные изменения в регулирование института синдицированного кредитования. Под синдицированной ссудой понимается соглашение (договор) о предоставлении ссуды заемщику одним или несколькими лицами (участниками синдиката), в связи
2 СПС «КонсультантПлюс» [ЭЛЕКТРОННЫЙ РЕСУРС]
3 Сапункова А.И. Правовое регулирование синдицированного кредитования в международном коммерческом обороте. Дисс.... кандидата юрид. наук. Москва, 2008 г. Стр. 63.
4 СПС «КонсультантПлюс» [ЭЛЕКТРОННЫЙ РЕСУРС]
94
ИНСТИТУТ СИНДИЦИРОВАННОГО КРЕДИТОВАНИЯ
Агаджанян А.С.
с предоставлением которой риск неисполнения либо ненадлежащего исполнения заемщиком обязательств по ссуде в предусмотренной соглашением (договором) срок принят одновременно двумя или более участниками соглашения (договора). _
C«HtaHHHtwH6aiU< ariaupiejm^ ф«а.тг
ИчдтаД||д.и о я Щ1р:ц i anwpMttJ 'М^нтт
йщцр:«+ы1 ’:-ц,тг й: ___огрщ&явт датаа_
Это cc&WHOcrt отдь'и-ы-: даьдттсе'[иАиб аталкя'.-►редттсржн
С|Чзстгиат amwmai иго Фф^тга иш аплиягд) од-пму мм» »р«у «cm е услсалЕС каждого л д:г:кр:с по гредостдвлы но кредита ваяяо-спюициакд/ ы 1кдтт<:амч
■-■то:
Это кредит
Сбн»м ■'гщконв-ал±**л tWUtnt***: от S4«ro тш ы sa зол г-ет aatf/uvKj. лмм ip**™ (ж '-асть> по потере*^ нтостедсгеда уступит rKff-:ru-iut*i фе,!*тгерс« третьим/ тц '!ТЫ-Ш!' '№«1 - у-лгп-иы ■зидилга; rpi ш-го.т+а-ип сжщтцк jcnxM:
ЭТОфеДИТ
«•иддоинацдцрианогс федттоамт ■ далее - С*-к -оргтвопр атдаката) mi_щу от зоего metu б соответсюи с
ыемддосм федотгтото дагоес^. гри yciKov васла-ент Се-ксм -есгемвэторсм аидлуэта кредитного договора с третьим пцом {третьим iVUMf'. Е КОТОРОМ {ROTOtWj сградыено. '-то ддипи третье лчцо 'j«H 11»* третьи л1+я>:
1. '3>:« псгл-ю-ип
ое&вателзстЕ и велт-тэ гроннтнсй гггвелиденти-гь:
1 долл ютдого to-ha-
у-лтттии атджате б осея^км оСъече I m/fSTiWtc ьтм пм:-треСое«т к ьмииг/ qmm до.тд и грсрентсе по редлг/' ограделдетсп о:глд_и] иди mow Да нм1 - /-астт№жвд аидизта и гкгснт-а.ч*ь« дае/мгсрсм и риои/етст б ■«ждем отде.'ънон договоре усгуяе годе треКелгет. socM-ei I км июня пв^есг1ыпн« кредттсрм и &гксм - y-acn-икм лп^изта:
1 обтщетсп (обтщюгстА
тоедо ставить Сл-ку - срггн/ввкр? аиди (втй денен-ые федта не тсад.-1ее оюн-д*т onepajw i иго д-сн б те1-ft-ие которого Са-к-оега-ьиятоо олджата оДпн 'редостлеить аве#Ж4лу дете*»**ь аэедгты е соответстат с услсшчм ipe^micro досовски б дик. равной ит мегы_ий днш. гредостгЕ.тимсй б этот де-ь Сагксм - ор'мватором олдисата аккчиг/:
2. каждьй кредитор
•редостд-ттет ды на; ш. з-ьргтгд Б Федлт па оокелпм отде-ршго друстсра I иго ооти-игкт с aaeMifwcM:
5. хаждайкредлтср
обл^дет граесм
требс^а-ип к ам*!**"/ (оо-ко-кй cjhhu дота и грсденто* по федтг/> оммшю условии и ото- ен-юго друксторогнвго
требоеапт na шмли по Бс^рагу пот^-ен-№ дя идэ ш суки (са-ко-юго долго и гро-кя-ттсе) носттт тд^еидшьгьй хаоаогед и ти-чд-ту-лг кядаму ко-»реп-к:му кредитору б рлкре и на условто. rpeji'aMOTpeiluaa.w елеем договорам'
4-. БРент-етыпо
тредостаалегио и гкга_тю Федлте пооводлтл |-ереа Фэдтп-Qncfra-raa^fa. котсрлл 1ио>1ет с^-керема-по твэттьсп федоторсм 1^-асттикм а/нцтвтб-. иототняа-ьто агентаме фдщм •iiTee - ea-к - л"енг>:
5. вэ-к-аге-гтдейлБует
от л 149 редлтсрсе- hta оа-келнм iwcrocTcpa 1 кто сссгм_1««п. агклзоеьнсго с федтторгим которое оодеритт овщле успеет 'редостлалент ааем_цгу otiwpMiicro Федлга •<ХиЦЧ рлечео Федлта и доги /-аепт кагдего ба-ка велт-и-гу rpci|a-rTTicA стлеш. рс« ncra_ta-im |редегт^'. а тлгоге сгредеттет свамоотно4_к1-ип рлеид,1 фезттфмт и Са-нсм - лгентом.
2. перяде* деЛстБлЛ ба-коа - учктьгоое апдмта встт-ае
маттатежеатосо*юсти
■-4>сле ебрящв-ыя веиаип ги аалог.таоДблчикгр чилтгу б cv-ae нит-ьт такового огредепен
2. апоь5етребселтьп.т9гежей пооото№ОА^Д01гУ'П»4антал а таете ли атяг б рапкре б
BWfUIMHlI^LynnWT
об№9те.-ьства тегед батксм -ср~а ьтдт:о:и atv>MTa по rvrajsti* оФиеюго до.та гроцентоа и пш ылтзт по rpeAOCTS.'KTtiow ew блтом (редтгу. не оа-ке ккмегтта рмллого осл^бстьлемт соответстЕгла-№ ататежей
<05ДЛТЫ НС ОТ1-КФТТСП к атщцрмд I щ бег спределегич долеяжс услсай. ест:
::глл_шк маня бе-кон и трегьил лр«м гредуоА5ТЕ»ает устсеие о 'редостльлетит ба-коч обеоть-етет
по nojy-ei 1ш от третьего лрд дц ед! ш рсдстым:
ба-к осщестктет питети по оа-ка-к«лу Дол~у. rpcpeinau и пет е-ьп'итж третьееи мц до исма-ira деаънато илоп а ил азен4щаи i-uolEeii-IEjniK: 0бТБ91е!Ь>-1Б
Следовательно, впервые введено понятие «договор о предоставлении синдицированного кредита», однако определение данного договора не дано. Особый интерес представляет анализ правовой природы данного договора. В частности, это договор особого рода (sui generis) или разновидность кредитного договора. В научной литературе существуют различные мнения относительно экономической5 и правовой6 природы син-
дицированного кредита, однако отсутствуют исследования, посвященные анализу именно правовой природы договора о предоставлении синдицированного кредита.
Необходимо отметить, что в Инструкции № 139-И права и обязанности сторон договора синдицированного кредита так же не определены, в отличие от прав и обязанностей участников синдиката. Установлены возможность вступления в синдикат (уступка прав требования новому кредитору) и возможность назначения платежного агента - представителя кредиторов, осуществляющего функции проводника между заемщиком и кредиторами при получении платежей по кредиту. Вместе с тем порядок реализации предоставленных прав не определен. Таким образом, можно сделать вывод об отсутствии должного регулирования данного института.
Отдельные упоминания о синдицированных кредитах в нормативно-правовых актах РФ7 подтверждают то, что в действительности существует интерес организаций в получении столь крупного финансирования и такое финансирование осуществляется кредитными организациями, а также экономическую обоснованность и необходимость регулирования данного института.
Огромную роль в развитии института синдицированного кредитования играет Ассоциация региональных банков России, которая совместно с рядом юридических фирм и банков ведет работу по созданию типового соглашения договора синдицированного кредитования аналогично тому, как Ассоциация кредитного рынка Лондона, созданная в декабре 1996 года.
При этом в настоящее время в отсутствие должной нормативно-правовой базы по синдицированному кредитованию в России и в связи с реформированием гражданского законодательства РФ затягивается работа Ассоциации региональных банков России по подготовке типовой формы договора синдицированного кредитования. В связи с этим кредитные организации (в особенности именно банки) и заемщики предпочитают адаптировать подготовленные Ассоциацией кредитных рынков Лондона типовые соглашения к российскому праву и применять их, либо применять указанные соглашения, подчиняя договор английскому праву.
Таким образом, считаем необходимым создание нормативно-правового акта, регулирующего порядок предоставления синдицированных кредитов в связи с развитием международного коммерческого оборота и увеличением спроса заемщиков на получение крупного финансирования. Полагаем возможным, в том числе, внесение в Гражданский кодекс РФ положений о договоре о предоставлении синдицированного кредита.
Список литературы:
5 Путилин В.И. Технологии международного синдицированного кредитования. // Международные банковские операции, № 4 (46), 2012. Стр. 75; Надмитов А., Толстухин М., Туктаров Ю. Синдицированный кредит: передача прав и рисков. // Корпоративный юрист, № 12, 2006. Стр. 30; Бояренков А. В. Синдицированное кредитование предприятий в современных условиях. Дисс.... кандидата эконом. наук. Москва, 2004 г. Стр. 50.; Семенова А. В. Формирование и развитие эффективного механизма организации синдицированного кредитования в РФ. Дисс.. кандидата эконом. наук. Москва, 2009. Стр. 11, 16, 36.; Данилина Ю.В. Перспективы развития синдицированного кредитования в России. Дисс.. кандидата эконом. наук. Москва, 2005 г. Стр. 10-13
6 Сапункова А.И. Указ. соч. Стр. 44.
7 Заявление Правительства РФ № 1472п-П13, Банка России № 01-001/1280 от 05.04.2011 г. «О стратегии развития банковского сектора РФ на период до 2015 года»; Постановление Правительства РФ от 01.11.2008 г. № 803 «Об утверждении Правил предоставления государственных гарантий РФ в иностранной валюте для оказания государственной поддержки экспорта промышленной продукции (товаров, работ, услуг)»; Указание Банка России от 12.11.2009 г. № 2332-У «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчетности кредитных организаций в Центральный Банк Российской Федерации»; др. // СПС «Консуль-тантПлюс» [ЭЛЕКТРОННЫЙ РЕСУРС]
95
3'2014
Пробелы в российском законодательстве
1. Заявление Правительства РФ № 1472п-П13, Банка России № 01-001/1280 от 05.04.2011 г. «О стратегии развития банковского сектора РФ на период до 2015 года» // СПС «КонсультантПлюс» [ЭЛЕКТРОННЫЙ РЕСУРС];
2. Инструкция Банка России № 110-И от 16.01.2004 г. «Об обязательных нормативах банков» // СПС «КонсультантПлюс» [ЭЛЕКТРОННЫЙ РЕСУРС];
3. Инструкция Банка России № 139-И от 03.12.2012 г. «Об обязательных нормативах банков» // СПС «КонсультантПлюс» [ЭЛЕКТРОННЫЙ РЕСУРС];
4. Постановление Правительства РФ от 01.11.2008 г. № 803 «Об утверждении Правил предоставления государственных гарантий РФ в иностранной валюте для оказания государственной поддержки экспорта промышленной продукции (товаров, работ, услуг)» // СПС «КонсультантПлюс» (ЭЛЕКТРОННЫЙ РЕСУРС];
5. Указание Банка России от 12.11.2009 г. № 2332-У «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчетности кредитных организаций в Центральный Банк Российской Федерации» // СПС «КонсультантПлюс» [ЭЛЕКТРОННЫЙ РЕСУРС];
6. Бояренков А.В. Синдицированное кредитование предприятий в современных условиях. Дисс.... кандидата эконом. наук. Москва, 2004 г.;
7. Данилина Ю.В. Перспективы развития синдицированного кредитования в России. Дисс.. кандидата эконом. наук. Москва, 2005 г.;
8. Надмитов А., Толстухин М., Туктаров Ю. Синдицированный кредит: передача прав и рисков. // Корпоративный юрист, № 12, 2006.
9. Попкова Л.А. Синдицированное кредитование: преимущества, недостатки, тенденции развития рынка. // Юридическая работа в кредитной организации, № 2 (32), 2012;
10. Путилин В.И. Технологии международного синдицированного кредитования. // Международные банковские операции, № 4 (46), 2012.
11. Сапункова А.И. Правовое регулирование синдицированного кредитования в международном коммерческом обороте. Дисс.. кандидата юрид. наук. Москва, 2008 г.;
12. Семенова А. В. Формирование и развитие эффективного механизма организации синдицированного кредитования в РФ. Дисс.. кандидата эконом. наук. Москва, 2009.
13. Агаджанян А.С. Безналичные денежные средства как объект кредитного договора // Бизнес в законе. -2014. - №1.
14. Мельник М.С. Финансовые и денежно-кредитные методы регулирования экономики в условиях мирового финансово-экономического кризиса // Бизнес в законе. - 2013. - №6.
15. Морозов И.Н. Вопросы финансирования, кредитования и страхования инвестиционных и инновационных проектов // Бизнес в законе. - 2013. - №1.
Отзыв
На статью «Регулирование института синдицированного кредитования в Российской Федерации», аспиранта юридического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова Агаджанян Ани Сейрановны
Тема разработанная автором и представленная в научной статье, на наш взгляд, представляет интерес как для тех, кто занимается наукой в данной области, так и для бизнеса. Автору удалось логично и последовательно изложить свои аргументы, предложить позиции для размышления и вызвать интерес, изложив материал в дискуссии.
Автор глубоко проанализировал содержание документов, в части предлагаемой темы, и поставил ряд вопросов в связи с исследованием экономической и правовой природы синдицированного кредита. В ходе изложения аргументов убедительно доказал свою позицию, выдвинул предложения в теории и практике данного вопроса.
На наш взгляд, представляет определенный интерес мысль автора об отсутствии в настоящее время должной нормативно-правовой базы по синдицированному кредитованию в России и в связи с реформированием гражданского законодательства РФ, затягиванием работы Ассоциации региональных банков России по подготовке типовой формы договора синдицированного кредитования. Использовав сравнительно-правовой метод, автор сумел рассмотреть проблематику в новом аспекте, уверенно отстаивая свои выводы, что позволило внести конкретные предложения по данной проблематике.
В процессе исследования автором использованы труды российских и зарубежных ученых, специальная, справочная и нормативная литература.
Статья соответствует требованиям, предъявляемым, к подобного рода работам и рекомендуется для публикации в открытой печати.
Татаренко В.Т. , профессор
96
