CC BY
126
Вестник Института экономики Российской академии наук
4/2018
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ
И КРЕДИТ
И.А. КВАШНИНА
кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник ФГБУН Института экономики РАН
ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИЙСКУЮ СФЕРУ УСЛУГ
В статье рассматриваются особенности привлечения иностранных инвестиций в российскую сферу услуг. Проанализирована структура и динамика поступающих прямых иностранных инвестиций (за 2014-2017 гг.) и специфика их распределения внутри третичного сектора. Подчеркивая схожие с общемировыми тенденциями черты (в частности, увеличение доли услуг по сравнению с добывающей и обрабатывающей промышленностью), автор обращает внимание на значительное отставание РФ в привлечении инвестиций в такие динамичные отрасли как деловые услуги, телекоммуникационные, компьютерные и информационные услуги, а также услуги, связанные с развитием человеческого капитала. Задачей государства является нахождение оптимального соотношения между либерализацией сферы услуг и использованием в ней протекционистских мер. Автор рассматривает с этой точки зрения действующее в РФ законодательство и сопоставляет с практикой в других странах. Отдельно подчеркивается, что с развитием цифровых платформ роль прямых иностранных инвестиций как формы импорта капитала, скорее всего, будет снижаться.
Ключевые слова: прямые инвестиции, сфера услуг, индекс ограничения, технологичные услуги.
1БЬ: Б21, Ъ8, Ъ9.
Сектор услуг - наиболее динамично растущий сегмент мировой экономики, международной торговли и трансграничного перемещения капитала. В мировой экономической науке иностранные инвестиции в сферу услуг уже довольно давно являются объектом пристального изучения. В российской экономической литературе внимание исследователей в основном сосредоточено на иностранном капитале в первичном и вторичном секторах экономики. Что же касается сферы услуг, то ее в целом обходят стороной. Представленные по данной
тематике научные исследования, как правило, связаны с изучением проблем привлечения и использования зарубежных инвестиций в отдельных отраслях - транспортных, информационных, финансовых, лизинговых, страховых и пр. услуг. Цель данной работы - рассмотреть особенности состояния современного рынка услуг как реципиента иностранного капитала и предложить возможные меры по оптимизации структуры иностранных вложений в третичный сектор российской экономики для повышения эффективности их воздействия на экономику в целом.
* * *
Следует отметить, что услуги являются самым крупным и быстрорастущим сегментом мировой экономики. Они играют важнейшую роль в производстве, обслуживая функционирование глобальных цепочек стоимости. Очевидно, что наличием услуг определяется сейчас качество жизни отдельного человека и общества в целом, тем более что как в развитом, так и развивающемся мире в потребительском предпочтении наблюдается сдвиг от товаров в сторону услуг. Трансграничное перемещение товаров также сопровождается использованием различных видов услуг (транспортных, банковских, страховых, телекоммуникационных и др.) [1, с. 45].
Иностранное инвестирование в сферу услуг имеет ряд особенностей, вытекающих из специфики данной отрасли. Значительная часть услуг неотделима от производителя и не может быть предметом классической внешней торговли. В этом случае создание предприятия с иностранными инвестициями, дочерней компании или же филиала является единственным и наиболее эффективным способом перемещения услуги через границу.
Сфера услуг долгое время оставалась закрытой для внешнего воздействия. Осознание выгод от привлечения иностранного капитала в сферу услуг (в частности, получение доступа к зарубежным технологиям, расширение ассортимента и повышение качества предоставляемых услуг) вызвало постепенную либерализацию многих ранее закрытых для иностранных компаний отраслей. Этот процесс сопровождался разгосударствлением, демонополизацией и переводом на коммерческую основу многих видов услуг.
Спецификой сферы услуг является многообразие видов и секторов, которые стремительно множатся и зачастую имеют размытые границы. С начала с 2000-х годов в мировой экономике наблюдается так называемая «революция услуг», которая выражается в быстрорастущей экспансии высокотехнологичных и интеллектуальных услуг, а также в расширении возможностей осуществления международной торговли услугами посредством современных средств связи (интернет-торговля).
Вестник ИЭ РАН. №4. 2018 С. 72-83
Размытость границ между различными отраслями экономики и особенность функционирования ТНК непосредственным образом сказываются на методологии учета объемов перемещаемых иностранных инвестиций. Согласно оценкам ЮНКТАД, мировой объем накопленных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в сфере услуг в действительности может быть завышен более чем на треть [2, р. 22]. Причина в том, что отраслевые статистические данные базируются в большой степени на отчетности зарубежных филиалов компаний. А многие филиалы крупных сырьевых и промышленных ТНК фактически осуществляют деятельность, относящуюся к третичному сектору, выступая в качестве финансовых и логистических хабов, региональных штаб-квартир по управлению бизнесом, выполняя доставку и послепродажное обслуживание произведенной продукции, научно-исследовательские работы и пр.
Согласно международной статистике, в мире к началу 2016 г. в сфере услуг было накоплено более 62% ввезенных прямых иностранных инвестиций, в то время как на промышленное производство приходилось 27%, а на добычу сырья и создание полуфабрикатов - 8%1. Даже если принять во внимание возможное искажение статистических данных (в силу упомянутых выше причин), получается, что третичный сектор аккумулирует до половины всех капиталовложений. Увеличение роли сферы услуг в инвестициях, с одной стороны, отражает аналогичный тренд в распределении глобального ВВП, а, с другой - является следствием либерализации данного сегмента, особенно в части таких традиционно закрытых для иностранных инвесторов отраслях, как финансы и телекоммуникации.
После окончания мирового экономического кризиса объем прямых иностранных инвестиций в экономику России стал неуклонно возрастать и достиг своего пика в 2013 г. По этому показателю мы занимали третье место в мире, уступая лишь США и КНР [3, р. XV]. Отраслевая структура распределения ПИИ, поступающих в период 2010-2014 гг., примерно соответствовала среднемировым пропорциям. На долю услуг в эти годы приходилось от 65 до 75 % ввозимого капитала (см. табл. 1).
Снижение темпов роста ВВП, падение мировых цен на нефть и сырьевые товары, повлекшие за собой девальвацию рубля, а также вводимые поэтапно в отношении России западные санкции привели к трехкратному падению прямых иностранных инвестиций в течение 2014-2015 гг. (см. табл. 1). Минимальные значения по поступающему в страну капиталу были зафиксированы в 2015 г - 6,9 млрд долл. «Дно» было достигнуто благодаря оттоку капитала (в размере 12 млрд долл.)
1 иЫСТЛБ, ББ1/МЫБ database. www.unctad.org/fdistatistics.
а ц
и
&
е
(И
>13 3
3 н
и Щ
№ Я 3 к 3 Я Я л О, н и О Я Я к
3
§
о, 13
л «
Я §
л Я
Я
^
Я
Л
О,
^
н
,
н
и
<
3
и
4 о
,
я «
я §
о я
о «
Я §
л
,
о
н «
<Ц и
о я
* гН О сч ^р 0 0 1 30,4 13,1 56,5 0
25,3 ,7 7, ,3 3, 14,3 о
^о т-Н 0 0 1 68,6 15,1 ,8 6, ,5 9,
О сч т 32,5 22,3 ,9 4, г'г ,1 3,
2015 чО 11,5 О, ЧО -12,0 СЭ
^ т-Н 0 0 1 20,9 ,5 5, 72,3 ,3 1,
О сч 22,0 ,6 4, ,2 1, 15,9 ,3 0,
СО 1 0 0 1 10,3 23,8 63,7 ,2 2,
0 2 69,2 7,1 16,5 44,1 ,5 1,
2 1 ^р 0 0 1 ,5 9, 12,7 76,7 ,1 1,
0 2 50,6 ,8 4, ,4 6, 38,8 ЧО сэ
1 1 ^р 0 0 1 Ч 00 15,3 75,3 о, гН
0 2 55,0 ,6 4, ,4 8, 41,4 ,6 0,
0 1 ^р 0 0 1 ,8 8, 22,7 65,5 ,0 3,
0 2 43,2 ,8 3, ,8 9, 28,3 ,3 1,
Всего Добыча полезных ископаемых Обрабатывающие производства Услуги Прочие
Вестник ИЭ РАН. №4. 2018 С. 72-83
из сферы услуг, в то время как в добывающей и обрабатывающей промышленности наблюдался рост. Именно в этих отраслях было реализовано абсолютное большинство проектов ПИИ. На фоне слабого восстановительного роста ПИИ в 2016-2017 гг. третичный сектор вышел из отрицательной зоны и по итогам 9 месяцев 2017 г. вновь привлек больше половины иностранного капитала (см. табл. 1).
Распределение инвестиций внутри сферы услуг отличается неравномерностью. В мире доминируют такие отрасли, как финансы (5,6 млрд долл. накопленных инвестиций), деловые услуги (4,7 млрд долл. ) торговля (2,6 млрд долл.) и телекоммуникации (1,8 млрд долл.) [2, р. 21]. Российская классификация услуг практически полностью совпадает с общепринятой международной за исключением одной позиции - оказание деловых услуг. В Общероссийском классификаторе видов экономической деятельности (ОКВЭД) бизнес-услуги (деятельность головных офисов, консультирование по вопросам управления, правовая, бухгалтерская, архитектурная, инженерно-техническая и пр. деятельность) отражаются в разделе «Деятельность профессиональная, научная и техническая».
С самого начала рыночных реформ в российской экономике оптовая и розничная торговля остается стабильно привлекательным объектом для иностранных инвесторов и аккумулирует наибольшую часть капиталовложений. Даже в провальные 2014-2015 гг. здесь наблюдался определенный прирост инвестиций (см. табл. 2). Вторая по значимости для иностранных инвесторов в России деятельность - финансы. Пик притока капитала в эту отрасль пришелся на 2012-2013 гг., позднее он сменился чистым оттоком, в основе которого лежали девальвация рубля и введенные финансовые санкции. Следует отметить, что в отличие от торговли финансовая сфера имеет большую мобильность и в ней циркулируют большие объемы российских средств в «иностранном мундире». Стабилизация экономической ситуации и укрепление рубля привели к существенному притоку капитала в финансовую деятельность, о чем свидетельствуют итоги 2017 г. (см. табл. 2).
Приток инвестиций в строительство и недвижимость связан, как с сохранением в течение достаточно длительного периода времени высоких цен и повышенного спроса на коммерческую недвижимость, так и с реализацией крупных государственных проектов (проведение олимпийских игр в Сочи и чемпионата мира по футболу в ряде российских городов). В последние три года на фоне спада экономики и повышения рисков многие западные инвесторы стали покидать российский рынок недвижимости, а их место отчасти занимают компании из стран Азии и Ближнего Востока. Пока их интерес ограничивается разовыми приобретениями, а их доля в общем объеме иностранных вложений в недвижимость хотя и выросла, но не превышает 30%.
<~> я3
^ я
¿о а ^ я
Поступление ПИИ в сферу услуг РФ за 2010 - 2017 гг. (млн долл.)
Таблица 2
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017*
ВСЕГО: 28 333 41419 38 781 44164 15 906 -12 079 2178 14 253
в том числе:
1. Оптовая и розничная торговля 5 480 18 096 13 241 20 542 3 240 3 996 1 701 1831
2. Фин. деятельность страхование 7 661 9 338 14 983 14 456 7 842 -2 825 301 5 601
3. Недвижимость 3197 2 478 1984 1 728 -830 339 399 494
4. Строительство 394 3 771 3 928 2 895 2 718 -1 051 -342 2117
5. Производство и распределение газа, пара, электроэнергии 1410 2 207 1869 1 768 1682 -1 940 -98 1080
6. Информация и связь 3 317 1574 -2182 -1 292 -2 361 -6 514 -362 1518
7. Транспорт и хранение -176 1153 -281 349 -743 -1 689 -72 -291
8. Деятельность профессиональная, научная и техническая 3 611 155 115 75 79 90 15 1 708
9. Образование -12 4 6 -1 5 2 2 14
10.Здравоохранение 6 182 448 348 156 -84 -37 59
11. Деятельность гостиниц и ресторанов 266 -140 150 187 93 112 79 68
12. Деятельность по организации отдыха и развлечений 341 10 385 30 142 -150 -39 54
13. Прочие услуги 2 838 2 567 4 091 3 053 3 870 -2 345 634 0
Источник: расчеты автора по данным Банка России, www.cbr.ru.
С развитием инфраструктуры связаны и инвестиции в производство и распределение электроэнергии, газа, пара, в транспорт и хранение, в информацию и связь. С начала текущего десятилетия приток капитала в этих отраслях сменяется оттоком и наоборот (см. табл. 2). В наибольшей степени отток капитала коснулся информационно-коммуникационной отрасли: она «потеряла» за пять лет почти 13 млрд долл., несмотря на то, что телекоммуникационные, компьютерные и информационные услуги являются во всем мире наиболее динамичным и привлекательным для инвестиций видом деятельности.
Оттоку капитала из отрасли способствовало, в частности, принятие Федерального закона № 305, запрещающего иностранцам выступать учредителями средств массовой информации в РФ и ограничивающего долю иностранных акционеров в российских СМИ на уровне 20%. Негативно сказался и поэтапный уход с российского рынка связи крупных западных концернов. В свое время они стояли у истоков создания российских телекоммуникационных компаний, но из-за падения доходности и геополитических рисков продали свои активы отечественным инвесторам2. Политика импортозамещения, проводимая в отношении программных продуктов для государственных нужд и компаний с государственным участием, продиктованная в том числе соображениями национальной безопасности, фактически привела к замораживанию ряда проектов по созданию новых предприятий с иностранным участием в сфере программного обеспечения. Следует отметить, что в целом ряде сегментов сферы услуг деятельность транснациональных и мультинациональных корпораций осуществляется не в форме прямых иностранных инвестиций, а в виде операций, не связанных с приобретением долей в капитале (франчайзинг, договор об управлении, партнерские отношения). Такие формы привлечения капитала типичны для гостинично-ресторанного бизнеса, розничной торговли, оказания ряда профессиональных услуг и не отражаются в статистике, касающейся суммарного объема и потоков прямых иностранных инвестиций. В частности, в гостиничном бизнесе следует различать материальные и капиталоемкие активы в виде недвижимости и неосязаемые активы - организационные и управленческие компетенции. Собственник отеля как объекта недвижимости далеко не всегда является его оператором. На российском рынке действует 22 международных гостиничных оператора, которые управляют 179 гостиницами в 38 городах [4, р. 4]. На основе франчайзинга развивают свою деятельность и зарубежные ресторанные холдинги (например,
2 В 2013 г. шведская группа Tele2 продала свою долю группе ВТБ, шведско-финская компания Telia вышла из Мегафона, а норвежский Telenor из капитала Veon (бывший «Вымпелком»).
закусочные и кафе KFC, Pizza Hut, Burger King, Starbucks и др.) По данным Росстата, в гостинично-ресторанной отрасли на долю компаний с иностранным участием приходится от 37 до 43% инвестиций в основной капитал3.
Большое значение имеет корреляция между притоком инвестиций и формированием устойчивого и расширяющегося инновационного сегмента российской сферы услуг. По методологии платежного баланса к высокотехнологичным и интеллектуальным услугам отнесены следующие статьи расширенной классификации: услуги космического транспорта, плата за пользование интеллектуальной собственностью, телекоммуникационные, компьютерные и информационные услуги, услуги в области научных исследований и разработок, профессиональные услуги и консультационные услуги в области управления, услуги в области архитектуры, инженерные услуги, услуги в технических областях, услуги по техническому обслуживанию и ремонту товаров, аудиовизуальные и связанные с ними услуги [5, с. 8]. За исключением информационно-телекоммуникационных, перечисленные отрасли «растворены» в более крупных статьях платежного баланса и выделить цифры, поступающих в них инвестиций не представляется возможным. В частности речь идет о разделах 7-10 и 13 табл. 2. Но даже если принимать во внимание завышенные данные, можно констатировать, что доля высокотехнологичных, наукоемких и интеллектуальных услуг в общем потоке инвестиций в эту сферу остается незначительной (см. табл. 2).
Справедливости ради следует отметить, что высокотехнологичные услуги могут проходить и по другим статьям, кроме перечисленных выше, а грань между ними и прочими видами является достаточно условной. В 2017 г. (впервые после 2010 г.) наблюдался существенный приток инвестиций в профессиональную, научную и техническую деятельность. Было ли это разовым всплеском или российский сектор деловых услуг, как и во всем мире, стал привлекателен для иностранного инвестора? - покажет новая статистика.
Важным является и то, откуда поступают инвестиции, положительный эффект от притока капитала усиливается, если его источником является компания из страны с развитым рынком и высокими технологиями. География ввоза и вывоза капитала (Багамы, Бермуды, Кипр и Сингапур), в том числе и в сегменте услуг, не оставляет сомнений в том, что в России все еще в значительной степени имеет место кругооборот отечественного капитала. В последние годы на фоне санкций некоторые западные компании покидают российский рынок, отчасти их уход компенсируют инвесторы из Китая, Индии и стран Персид-
3 Инвестиции в России. 2017: Стат.сб. Росстат. М., 2017.
ского залива. Наиболее крупные проекты с их участием реализуются в инфраструктурной сфере. Так, к примеру, Китай внес 52 млрд руб. в капитал первой фазы проекта (Москва - Нижний Новгород) высокоскоростной магистрали Москва - Казань.
Следует отметить, что в современных условиях, когда в мире повсеместно распространяются цифровые технологии, компании могут продавать товары и услуги без существенных зарубежных инвестиций с использованием принципов франчайзинга. По каналам интернета осуществляется до 12% мировой торговли товарами и до 50% — услугами [6, р. 7]. На российском рынке присутствуют и получают огромные прибыли при минимальных вложениях практически все основные международные игроки этого вида бизнеса: Alibaba (ритейл), Uber (автоперевозки), Airbnb (размещение туристов), Facebook (медиа) и др.
Как уже отмечалось, либерализация сферы услуг становится общемировой тенденцией. При вступлении в ВТО (соглашение было подписано в 2011 г.) РФ приняла на себя ряд обязательств, предусматривающих упрощение допуска иностранных инвесторов в сферу услуг. В наибольшей степени они затронули сектор страховых услуг, где общая квота для иностранцев была повышена с 25 до 50% (как и в банковском секторе). С середины 2017 г. отменен лимит на участие иностранного бизнеса в капитале компаний, занимающихся страхованием жизни и обязательным страхованием, а еще через четыре года на работу в России получат разрешение прямые филиалы иностранных страховых компаний. В банковской сфере после присоединения к ВТО запрет на открытие филиалов сохранился; зарубежные банки могут учреждать только дочерние компании с любой долей участия. Сняты ограничения на участие иностранных провайдеров в капитале компаний, представляющих традиционные телекоммуникационные услуги.
Стимулированию инвестиций в человеческий капитал должно способствовать создание на территории инновационного центра «Сколково» международного медицинского кластера с участием зарубежных клиник. В рамках данного проекта применение медицинского оборудования и технологий, а также деятельность специалистов из стран ОЭСР может осуществляться без прохождения сертификации в РФ. Перспективным направлением могут стать и инвестиции в развитие туристического бизнеса с привлечением иностранных туристов, в том числе в регион Дальнего Востока и Камчатки.
В то же время в стране действует Федеральный закон «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» (№ 57-ФЗ), который затрагивает 42 вида деятельности и охватывает почти половину экономики. Выше уже упоминались ограничения для иностранных инвесторов в сфере СМИ
и отказ государства от контрактов с иностранцами в IT-секторе. Счетная палата РФ выдвинула предложение не прибегать к услугам иностранных консультантов (речь идет о консалтинговых фирмах «большой четверки») при разработке программ и концепций для государственных учреждений. Эта идея подвергается критике со стороны экспертов - ее реализация может негативно сказаться на развитии государственного сектора экономики.
Разработан, но пока не принят законопроект об отмене ограничений на участие иностранного капитала в малых и средних предприятиях (МСП) при условии, что сами иностранные компании также являются субъектами малого и среднего бизнеса. В настоящее время если доля иностранных собственников в уставном капитале превышает 49%, то компания не может быть включена в реестр МСП, а это, в свою очередь, не дает права на налоговые льготы, допуск к участию к государственным закупкам и льготным кредитам, освобождение от плановых проверок и пр. По мнению экспертов из «ОПОРА России», экономика страны таким образом лишается не только значительной доли иностранных инвестиций, но и возможности получения передового опыта в области организации и ведения малого бизнеса, в том числе инновационного [7].
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) осуществляет мониторинг открытости экономик для прямых иностранных инвестиций. Разработанный ею индекс ограничительности регулирования ПИИ (OECD FDI Regulatory Restrictiveness Index) охватывает 62 страны, в том числе, не входящие в ОЭСР и 22 вида экономической деятельности. Оценка производится по шкале от 0 (открытые) до 1 (закрытые) отрасли и охватывает 4 типа ограничений4. Из таблицы 3 видно, что в целом, по степени ограничения ПИИ Россия отстает от стран ОЭСР, но опережает некоторых соседей (КНР и Индию) по БРИКС. Из отраслей, входящих в сферу услуг, у нас наиболее открытыми являются строительство, оптовая и розничная торговля, а наиболее закрытыми СМИ (печатные и электронные), финансовые и страховые услуги, транспорт и недвижимость.
Суммируя изложенное, можно констатировать, что за последние годы условия ввоза капитала в российскую сферу услуг стали в целом более благоприятными. В то же время политика в отношении иностранных инвестиций носит противоречивый характер: с одной стороны, делаются конкретные шаги по вовлечению иностранных ком-
4 1) ограничения на участие в капитале; 2) дискриминационные механизмы проверок и утверждения; 3) ограничения на использование иностранной рабочей силы; 4) иные ограничения деятельности (создание филиалов компаний, репатриация прибыли, право собственности на землю и др.)
Таблица 3
Индекс ограничительности регулирования ПИИ, 2016 г.
Отрасли и виды деятельности ОЭСР (среднее) Россия Бразилия КНР Индия ЮАР
Строительство 0,019 0,050 0,025 0,265 0,050 0,010
Оптовая торговля 0,019 0,050 0,025 0,105 0,000 0,010
Розничная торговля 0,023 0,050 0,025 0,140 0,583 0,010
Транспорт 0,213 0,350 0,275 0,538 0,093 0,193
Гостиницы и рестораны 0,020 0,100 0,025 0,050 0,000 0,110
СМИ 0,158 0,483 0,550 1,000 0,280 0,298
Связь 0,085 0,100 0,025 0,750 0,175 0,010
Мобильная связь 0,079 0,050 0,025 0,750 0,175 0,010
Финансовые услуги 0,033 0,432 0,108 0,493 0,279 0,052
Банковский сектор 0,038 0,500 0,150 0,500 0,413 0,010
Страхование 0,022 0,695 0,125 0,625 0,400 0,060
Деловые услуги 0,065 0,175 0,025 0,250 0,563 0,260
Недвижимость 0,166 0,333 0,025 0,110 1,000 0,060
Общий отраслевой индекс 0,067 0,187 0,101 0,327 0,212 0,055
Источник: OECD. Stat. Dataset: OECD FDI Regulatory Restrictiveness Index.
паний (в том числе в рамках принятых обязательств при вступлении в ВТО) в экономическую деятельность в РФ, с другой - создаются или не устраняются неоправданные ограничения и барьеры, тормозящие инвестиционную деятельность. Государство могло бы более активно использовать находящиеся в его руках инструменты для привлечения инвестиций. Речь идет о механизмах государственно-частного партнерства (особенно в части развития инфраструктурных проектов), территориях опережающего развития, специализированных кластерах. Снижение стоимости рабочей силы (в результате девальвации рубля) при достаточно высокой ее квалификации в принципе открывает для иностранного капитала различные ниши в сфере услуг (образовательных, медицинских, информационных, туристических и др.). Масштабному притоку ПИИ в проекты, сопровождающиеся применением современных технологий, прежде всего, мешает неблагоприятный инвестиционный климат, недостатки которого лежат не только в экономической плоскости.
Вестник ИЭ РАН. №4. 2018 С.72-83
ЛИТЕРАТУРА
1. Шуйский В.П. Торговля услугами - перспективный сегмент международной торговли // Российский внешнеэкономический вестник. 2017. № 10.
2. World Investment Report 2017. Investment and the Digital Economy. UNCTAD.
3. World Investment Report 2014. Investments in the SDGs: an Action Plan. UNCTAD.
4. Ernst&Young International Hotel Brands in Russia 2018. hotelier.pro/management/ item/3199-ey/3199-ey.
5. Спартак А.Н., Лихачев А.Е. Долговременные тренды и новые явления в международной торговле // Российский внешнеэкономический вестник. 2019. № 2.
6. MGI (2016) Digital globalization: The new era of global flow. McKinsey. March.
7. Васильева Ю. Остаться малышом // Российская Бизнес-газета. № 836 (7).
ABOUT THE AUTHOR
Irina Anatolyevna Kvashnina - Candidate of Economic Sciences, Leading Research Associate of the Federal State Budgetary Institution of Science Institute of Economics of the Russian Academy of Sciences, Moscow, Russia. irina.kvashnina@gmail.com
FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN RUSSIAN SERVICES
The article examines the peculiarities of attracting foreign investments into the Russian sphere of services. The structure and dynamics of incoming foreign direct investment (for 2014-2017) and the specifics of their distribution within the tertiary sector are analyzed. Stressing the similarities with the global trends (in particular, the increase in the share of services compared to the extractive and manufacturing industries), the author draws attention to the significant backlog of the Russian Federation in attracting investments in such dynamic industries as business services, telecommunications, computer and information services, and services related to human capital. The state's task is to find the optimal balance between liberalization of services and the use of protectionist measures in it. The author considers from this point of view the legislation in force in the Russian Federation and compares it with practice in other countries. It is separately underlined that, with the development of digital platforms, the role of foreign direct investment in services is likely to decline. Keywords: foreign investment, sphere of services, FDI regulatory restrictiveness index. JEL: F21, L8, L9.
