CC BY
5
кредиторов к должнику, оспаривания сделок должника, признания права собственности, оспаривания решений собрания кредиторов должника и многого другого.
Подводя итоги вышеизложенного, считаем необходимым сделать заключение, что банкротство широко распространенная проблема, с которой сталкиваются в процессе деятельности индивидуальные предприниматели, юридические лица, с недавних времен и физические лица. На данный момент в литературе не все понятийные стороны банкротства, в том числе и как правовой процедуры, изучены, и требуют дальнейшей детализации.
Использованные источники:
1. "Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации" от 24.07.2002 N 95-ФЗ (ред. от 01.05.2016)
2.Федеральный закон „О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ.
3. Дойников И.В. Коммерческое право РФ. — М.: Смарт, 2006
4.Ланг П.П. Институт несостоятельности (банкротства) - самостоятельная процедура юридического процесса // Вопросы экономики и права - 2013. N° 1, с. 43-47
5. Протасов В.Н. Теоретические основы правовой процедуры: автореф. дис. д-ра юрид. наук. М., 1993.
Боровиков Д. Д. студент магистратуры 1 курса кафедра финансов Сибирский федеральный университет Институт экономики управления и природопользования
Россия, г. Красноярск ПРОГНОЗИРОВАНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ АКЦИИ ГМК
«НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ» ПРИ ПОМОЩИ МОДЕЛИ КОРРЕЛЯЦИОННО-РЕГРЕССИОННОГО АНАЛИЗА С ЦЕЛЬЮ ИНВЕСТИРОВАНИЯ НАКОПИТЕЛЬНОЙ ЧАСТИ ТРУДОВОЙ
ПЕНСИИ
Разработана модель для прогнозирования цены акций, в определённый временной период, на примере компании ГМК «Норильский никель». Модель позволит дать конкретный сигнал управляющей компании для действий, с целью инвестирования накопительной части трудовой пенсии.
Ключевые слова: рыночная стоимость акции, корреляционно -регрессионный анализ, прогнозирование, инвестирование, накопительная часть трудовой пенсии
FORECASTINGMARKET VALUE STOCKS OF MMC «NORILSK NICKEL» USINGTHE MODEL OF CORRELATION-REGRESSIONANALYSIS FOR PENSION INVESTMENT Model was developed to predict the stock price at a certain time period by of MMC «NorilskNickel» company. The model shows trust company specific signal to
action with retirement savings.
Keywords: the market value of stock, correlation-regression analysis, forecasting, investment, retirement savings.
В современной России активно развивается биржевое дело и инвестирование в финансовые активы. Проблема инвестирования актуальна для каждого гражданина Российской Федерации. Современная пенсионная система России на основании Федерального закона от 24 июня 2002 года «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» предполагает, что застрахованные лица -граждане Российской Федерации, за которых страхователь уплачивает страховые взносы на накопительную часть трудовой пенсии имеют право инвестировать эти средства (передавать в доверительное управление) негосударственным пенсионным фондам и управляющим компаниям.
Основной целью для управляющих компанийи пенсионных фондов на фондовом рынке является сохранение и увеличение пенсионных накоплений граждан. Последние годы показывают, что доходность управляющих компаний была ниже инфляции, что ставит под вопрос достижение цели сохранения пенсионных накоплений граждан [3]. В связи с этим, становится актуальной проблема выбора метода для отбора наиболее инвестиционно-привлекательных инструментов, с целью повышения доходности от инвестирования накопительной части пенсии. Особенно проблема актуальна, в связи с последними геополитическими и экономическими событиям, которые сломали многие тенденции, которые сложились на российском фондовом рынке.
Доход с акций может быть получен, как от дивидендных выплат, так и от курсовой разницы купли-продажи акций. Перед тем как инвестировать в акции той или иной компании, управляющий должен иметь чёткое представление о том, как изменится рыночная стоимость покупаемых акций в будущем. Одним из способов это узнать, является построение прогноза рыночной стоимости акций на будущие периоды [1].
Основной целью данной работы является разработка модели корреляционно-регрессионного анализа на основе фундаментальных факторов для прогнозирования цены на акцию, на примере компании ГМК «Норильский никель». Данная модель позволит спрогнозировать цены акций в определённый временной период и дать конкретный сигнал управляющему для действий.
Для разработки линейной моделиприменялся корреляционно-регрессионный анализ при помощи метода наименьших квадратов. Зависимой переменной является рыночная цена одной акции ОАО «ГМК «Норильский никель». В качестве рыночной цены акции рассчитывалась средняя цена акции за период. Для анализа был выбран шаг равный одному кварталу. Модель включает 22 квартала, с первого квартала 2010 года, по второй квартал 2015 года, включительно. На основе данных кварталов определенны значимые описывающие переменные. С помощью значимых факторов
построена линейная модель, прогнозирующая рыночную стоимость акции.
В качестве описывающих переменных были выбраны следующие показатели: цена на никель, медь, палладий, платину; объём производства никеля, меди, палладия, платины; финансовые мультипликаторы: «цена/прибыль»Р/Е, «цена/объем продаж»Р/З; показатель дивидендной доходности; среднеквартальный курс рубля к доллару США, по данным ЦБ РФ; курс индекса ММВБ. Все значения переменных, принимались в среднем за квартал, кроме объёмов производства для которых применялось абсолютное значение за период. При моделировании, все описывающие переменные применялись с запозданием в квартал, по сравнению с зависимой переменной. Это позволило оценить зависимую переменную на будущий период по показателям текущего периода.
В ходе моделирования была получена итоговая модель. Значимыми оказались факторы: цена на никель, официальный курс рубля к доллару, финансовый мультипликатор P/S и показатель дивидендной доходности (Таблица 1). Исправленный R-квадрат для модели составил 0,87, что говорит о высоком качестве построенной модели.
Таблица 1
Оценки параметров итоговой линейной модели_
Фактор Коэффициент Ст. ошибка t-статистика P-значение
Const -5834,62 1243,51 -4,6921 0,0002
Цена на никель, долл за тонну 0,193677 0,0604496 3,2039 0,0052
RUB/USD 96,9684 30,5719 3,1718 0,0056
P/S 1258,97 423,028 2,9761 0,0085
Дивидендная доходность 16855 5257,34 3,2060 0,0052
Далее, с помощью модели, была спрогнозирована рыночная цена акции на будущие четыре квартала (Таблица 2). Прогнозные значения близко предсказали будущую цену и дали управляющему хороший сигнал для инвестирования в акции данной компании (Рисунок 1).
Таблица 2
Прогнозирование будущей цены акции «ГМК «Норильский
Никель»
Квартал Price Прогноз Ст. ошибка 95% доверительный интервал
2015:3 9945 9527,85 721,24 (8006,16, 11049,5)
2015:4 9367 9118,14 878,34 (7264,99, 10971,3)
2016:1 8900 8564,56 1048,84 (6351,70, 10777,4)
2016:2 8910 9062,44 1229,78 (6467,84, 11657,0)
Для оценки практической эффективности итоговой модели построен прогноз рыночной стоимости акций на период, с третьего квартала 2015 года по второй квартал 2016 года и рассчитана доходность от инвестирования в
данный актив (Таблица 3).
Рисунок 1 - Прогноз будущей цены акции ГМК "Норильский Никель»
Таблица 3
Прогноз рыночной стоимости акции для компании «ГМК
Наблюдение Price, руб. Прогнозная цена, руб. Операция Доход (убыток), руб. Доходность, %
2015:2 9798
2015:3 9945 9527,85 Продажа 890 -1,50
2015:4 9367 9118,14 Продажа 626 5,81
2016:1 8900 8564,56 Продажа 1037 4,98
2016:2 8910 9062,44 Покупка 2439 0,11
Итого 908 9,41
Из полученных результатов, следует, что общая доходность для инвестора за 4 квартала составила более 9%. Стратегия «Купи и держи» за аналогичный период принесла бы убыток равный 9%. Данная модель показала, что является эффективной и может быть применена в качестве инструмента для оценки рыночной стоимости акций управляющими компаниями.
Использованные источники:
1. Трегуб, И.В. Математическое моделирование динамики экономических показателей / И.В.Трегуб// Современные проблемы науки и образования. -2013. - № 6.
2. ОАО ГМК «Норильский никель» [Электронный ресурс]. URL: http://www.normk.m^aTa обращения: 10.07.2015).
3. Рэнкинг УК по доходности пенсионных накоплений [сайт]. - Режим доступа: http: //www.pensiamarket.ru/Ranking.aspx?rank=dohodUk&type=uk
Бразевич Д. С., к.социол.н.
доцент
кафедра социальных и гуманитарных наук
Заварицкая О.В. ассистент
кафедра социальных и гуманитарных наук Санкт-Петербургский национальный исследовательский университет информационных технологий, механики и оптики
Российская Федерация, г. Санкт-Петербург УЧЕТ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО ФАКТОРА В ПРАКТИКЕ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ СОЦИОТЕХНИЧЕСКИХ СИСТЕМ
Аннотация:
В статье рассматривается человеческий фактор в современных социотехнических системах, как проявление всей совокупности личностных качеств человека, которые влияют на его трудовую активность. В современных социотехнических системах, особенно с опасными технологиями, увеличивается роль человеческого фактора. Поэтому проблема учета человеческого фактора на производстве является актуальной и до конца не разрешенной. Данное понятие указывает на решающую роль человека в процессе производства.
Ключевые слова: человеческий фактор, человек, социотехнические системы, технологии, трудовая деятельность, трудовые ресурсы.
Annotation:
The article deals with the human factor in modern socio-technical systems , as an expression of the totality of the Lich -surface - human qualities that affect its labor activity. In the current socio-technical systems , especially with dangerous technologies , the role of the human factor. Therefore the problem of taking into account the human factor in production is relevant and is not allowed to finish.
This concept indicates human crucial in the manufacturing process .
Keywords: human factor, human, socio-technical systems, technologies,
labor activity, workforce.
В современных социотехнических системах, особенно с опасными технологиями, увеличивается роль человеческого фактора. Поэтому проблема учета человеческого фактора на производстве является актуальной и до конца не разрешенной.
Термин «фактор» определяется в словарях как причина, движущая сила чего-либо, т.е. в противоположность термину «ресурс» он подчеркивает активную роль чего-либо, в данном случае человека [2]. При этом обычно предполагается, что понятие «человеческий (или иногда «личностный»)
