Профессиональная этика участников фондового рынка, основные этические принципы Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ЭТИКА УЧАСТНИКОВ ФОНДОВОГО РЫНКА, ОСНОВНЫЕ ЭТИЧЕСКИЕ ПРИНЦИПЫ

Д.В. Зубайдуллина, доцент К.С. Осипова, студент О.В. Григорьева, студент

Стерлитамакский филиал Башкирского государственного университета (Россия, г. Стерлитамак)

DO1: 10.24411/2411-0450-2019-11325

Аннотация. В статье рассматриваются наиболее распространённые виды преступлений на фондовом рынке и основные этические принципы и правила, которые обязаны осуществлять все участники для предотвращения и устранения мошеннической деятельности и сохранения прав клиентов и инвесторов. Также в статье представлена статистика выявленных нарушений при осуществлении сделок с ценными бумагами на российском фондовом рынке. В результате был сделан вывод о том, что этические принципы являются основой регулирования профессиональных отношений между участниками фондового рынка.

Ключевые слова: фондовый рынок, участники, профессиональная этика, Кодекс добросовестного ведения бизнеса на фондовом рынке, рынок ценных бумаг, манипулятивные практики.

Развитие фондового рынка в стране стимулирует инвестиционную деятельность, что оказывает благотворное влияние на рост национальной экономики. Однако стабильному функционированию фондового рынка препятствуют определенные факторы, например, мошеннические сделки. Отсюда возникает необходимость регулирования деятельности на рынках ценных бумаг.

Для обеспечения устойчивой деятельности фондового рынка необходимо гарантировать доверие. В целях достижения поставленной цели было принято решении о разработке этических норм и правил осуществления деятельности на рынке ценных бумаг.

Этика рынка ценных бумаг представляет собой принципы реализации работы, основанные на моральных и нравственных нормах, справедливости и отстаивании личных и общественных интересов. В России разработка этических норм осуществляется саморегулируемыми организациями посредством создания и поддержания, так называемых, кодексов этики.

Первым сводом этических норм и правил реализации профессиональной деятельности стал Кодекс добросовестного

ведения бизнеса на фондовом рынке, который был разработан и принят на Конференции НФА (Национальная Фондовая Ассоциация) в ноябре 1997 года. Этот Кодекс создан в целях предотвращения и устранения мошеннической деятельности, нарушения прав клиентов и инвесторов на фондовом рынке, манипулятивных практик, а также нарушений действующих нормативно-правовых актов, которые регулируют работу участников рынка ценных бумаг [4].

К основным видам манипулятивных практик относятся следующие действия:

- манипулирование ценами - операции, приводящие к выведению курсовой стоимости фондового актива за пределы естественной рыночной цены;

- фиктивные сделки с ценными бумагами - единовременная покупка и продажа ценных бумаг в целях имитации активности на рынке;

- сделки с ценными бумагами по договорённости - осуществление сделки двумя контрагентами по заранее установленной цене для извлечения определённой выгоды;

- сделки корнеров - реализация сделок группой лиц по установленной ими цене за

счёт сосредоточения в своих руках определённого вида ценных бумаг;

- утечка информации о ценных бумагах - стимулирование спроса или предложения с помощью целенаправленного распространения привилегированной информации;

- инсайдерские сделки - операции участников рынка ценных бумаг, осуществляемые посредством применения привилегированной информации с целью получения прибыли;

- манипулирование рынком ценных бумаг в целом - долгосрочное или краткосрочное осуществление сделок большого объема в целях воздействия на курсовую цену фондовых активов [3].

На российском фондовом рынке прослеживается достаточно высокий уровень нарушений при осуществлении сделок с ценными бумагами. Банком России выявлено 73 случая манипулятивной торговли в период с 2010 по 2017 год и 4 случая за 4 месяца 2018 года (рис. 1) [5].

l4 l2 lO

5

6 4 2

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 (до

30 апр.)

Рис. 1. Выявленные случаи манипулятивной торговли

O

Кодекс добросовестного ведения бизнеса на фондовом рынке создан на основе существующей практической деятельности российских рынков, а также с учётом практики функционирования фондовых рынков в западных странах в соответствии с действующим законодательством и нормативно-правовыми актами Российской Федерации о деятельности рынков ценных бумаг и уставом НФА.

Главной задача добросовестного ведения бизнеса на фондовом рынке заключается в достижении получения прибыли дозволенными и цивилизованными методами, не противоречащими профессиональным и моральным нормам и требованиям, установленным профессиональными участниками фондового рынка, а кроме того соответствующими функционирующим законам и нормативно-правовым актам Российской Федерации. Достижение поставленной цели обеспечивает оптимальный механизм функционирования фондового рынка, защиту всех участников от мошенничества и адекватное ценообра-

зование, основанное на свободе спроса и предложения.

Соблюдение Кодекса обязательно для членов НФА и рекомендуется для всех остальных участников. Участники фондового рынка обязаны соответствовать определённым финансовым, профессиональным и квалификационным, организационно-техническим и другим требованиям, устанавливаемым государственными органами, регулирующими их деятельность на рынке ценных бумаг [1].

Согласно Кодексу добросовестного ведения бизнеса на фондовом рынке, участники при осуществлении взаимоотношений должны руководствоваться следующими правилами:

1) на фондовом рынке осуществляют деятельность несколько категорий участников;

2) участники из каждой категории выполняют свою определённую функцию, без осуществления которой невозможна работа фондового рынка;

3) нарушений прав какой-либо категории участников оказывает негативное

влияние на работу фондового рынка в целом;

4) основным субъектом фондового рынка выступает клиент, так как текущее состояние рынка и его развитие обусловлено денежными ресурсами инвесторов, а следовательно, ущемление прав клиентов негативно сказывается на положении фондового рынка и финансовом благополучии его участников.

Добросовестное ведение бизнеса на фондовом рынке его участниками основывается на следующих принципах:

1) соответствие сделок законодательству, то есть при осуществлении профессиональной деятельности на фондовом рынке участники должны соблюдать требования законодательства РФ и нормативно-правовых актов о ценных бумагах и фондовом рынке;

2) добросовестное исполнение обязательств перед клиентами исходя исключительно из их интересов;

3) раскрытие необходимой объективной информации в полном формате для пре-

ления инвестиционной деятельности, а также для опубликования в любых формах;

4) сохранение стабильности фондового рынка, обеспечивая соблюдение прав и охраняемых законом интересов участников, а также осуществляя конкуренцию исключительно в цивилизованной форме в соответствии со стандартами и правилами НФА и законодательством РФ [2];

5) запрещение гарантирования доходности и иных агрессивных практик продаж брокерских продуктов.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что основными этическими принципами ведения бизнеса на фондовом рынке являются добросовестность, профессионализм, законность, информационная открытость и приоритет интересов клиента. На этих принципах основывается регулирование отношений между участниками фондового рынка. Их соблюдение гарантирует более эффективную профессиональную деятельность, что способствует развитию фондового рынка в стране.

доставления клиентам в целях осуществ-

Библиографический список

1. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-Ф3 (ред. от 21.07.2014) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2014) (22 апреля 1996 г.)

2. Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-Ф3 (ред. от 04.06.2014) «О защите конкуренции».

3. Федеральный закон «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 27.07.2010 N 224-ФЗ.

4. Михайленко М.Н. Рынок ценных бумаг: учебник и практикум для академического бакалавриата. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Юрайт, 2019. - 326 с.

5. Официальный сайт Центрального банка РФ. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.cbr.ru.

PROFESSIONAL ETHICS OF STOCK MARKET PARTICIPANTS, BASIC ETHICAL

PRINCIPLES.

D.V. Zubaydullina, Associate Professor

K.S. Osipova, Student

O.V. Grigoryeva, Student

Sterlitamak Branch of Bashkir State University

(Russia, Sterlitamak)

Abstract. The article discusses the most common types of crime in the stock market and the basic ethical principles and rules that all participants must implement to prevent and eliminate fraudulent activities and preserve the rights of customers and investors. Also, the article provides statistics on detected violations in transactions with securities on the Russian stock market. As a result, it was concluded that ethical principles are the basis for regulating professional relations between participants in the stock market.

Keywords: stock market, participants, professional ethics, Code of fair business in the stock market, securities market, manipulative practices.