CC BY
50
П1ДПРИ6МНИЦТВО. МЕНЕДЖМЕНТ. МАРКЕТИНГ. ЛОГ1СТИКА
BUSINESS. MANAGEMENT. MARKETING. LOGISTICS
УДК 338:631.16.001.25:005.3
ПРОБЛЕМИ РОЗВИТКУ КОРПОРАТИВНИХ Ф1НАНС1В У КОНТЕКСТЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ Ф1НАНСОВО1 БЕЗПЕКИ АГРАРНОГО Б1ЗНЕСУ
Н.М. Давиденко, д.е.н., доцент
Нацюнальний утверситет бюресурсгв i природокористування Украти, Кшв, Украша
Давиденко Н.М. Проблеми розвитку корпоративних фтанав у контекстi забезпечення фшансово! безпеки аграрного бiзнесу.
У статл розкриваеться значения аграрного сектору як пров1дного сектора економши, доонджуеться роль корпорацш та корпоративних фшанав у систем аграрного б1знесу, виявляються чинники !х взаемозв'язку i взаемовпливу та рекомендовано шляхи корпоративно! фшансово! дiяльностi, якi сприятимуть розвитку аграрного бiзнесу.
Ключовi слова: аграрний бiзнес, фiнансове забезпечення, фшансова безпека, корпоративнi фшанси, корпоративне управлiння
Давиденко Н.Н. Проблемы развития корпоративных финансов в контексте обеспечения финансовой безопасности аграрного бизнеса.
В статье раскрывается значение аграрного сектора как ведущего сектора экономики, исследуется роль корпораций и корпоративных финансов в системе аграрного бизнеса, выявляются факторы их взаимосвязи и взаимовлияния и рекомендовано пути корпоративной финансовой деятельности, способствующие развитию аграрного бизнеса.
Ключевые слова: аграрный бизнес, финансовое обеспечение, финансовая безопасность, корпоративные финансы, корпоративное управление
Davydenko N.M. Issues of corporate finance in the context of providing financial security agribusiness.
The article reveals the importance of the agricultural sector as the leading sector of the economy examines the role of corporations and corporate finance in the system of agribusiness, are the factors and their mutual relationship and recommended ways of corporate financial activities that promote agribusiness development.
Keywords: agricultural business, financial security, financial security, corporate finance, corporate governance
Вщомо, що аграрний сектор економiки Укра!ни забезпечуе продовольчу безпеку кра!ни, формуе 17 вщсотшв валового внутршнього продукту та близько 60 вщсотшв фонду споживання населения. На сьогодш у зв'язку з необхщшстю реалiзацi! виробничого потенщалу актуальним ще залишаються державш заходи з нарощування обсяпв виробництва сшьськогосподарсько! продукцп та продукпв !! промислово! переробки. Сутнiсть проблеми полягае у розумшт того, яким чином фiнансове забезпечення сприяе успiшному розвитку аграрного сектору i забезпеченню продовольчо! безпеки в держаы.
В умовах дефiциту фшансових ресурсiв, обме-жених можливостей державно! тдтримки та високого рiвня вщсоткових ставок в банк1вському секторi управлшсьш рiшення для аграрно! економiки мають бути спрямованi на пошук альтернативних джерел забезпечення. Вирiшення цих завдань на макрорiвнi неможливе без формування ефективно! системи фiнансового забезпечення вах суб'ектiв пiдприемництва достатньою к1льк1стю обтевих ресурсiв, провiдною ланкою яко! е система фшансово! безпеки суб'екпв господарювання. Тому, е всi пiдстави стверджувати, що питання фiнансово! безпеки аграрних формувань в системi корпоративного управлшня е своечасними i актуальними.
Аналiз останшх дослiджень та публiкацiй
Теоретичнi засади формування та забезпечення фшансово! безпеки тдприемств на основi корпоративного управлшня активно дослiджуються у свгговш та вiтчизнянiй науковiй лiтературi, зокрема в працях О. Ареф'ева, А. Берле, Ю. Благова, О. Вшьямсона, Д. Волкова, К. Горячево!, Л. Грицина, I. Д'яконово!, Д. Леонова, Т. Момот, В. Москаленко, В. Мунпяна, М. Мурашко, К. Мерф^ Г. Мiнза, Г. Шиназi та iн.
Незважаючи на рiзноплановiсть та глибину проведених дослiджень, бшьшстъ iз них присвячено питаниям розвитку та формування фiнансових важелiв та тдсистем фшансово1 безпеки пiдприeмств. Саме тому потребують подальшого дослiдження питання розвитку механiзму фшансово1 безпеки тдприемств з урахуванням основних складових та принцитв корпоративного управлiння; визначення рiвня фшансово1 безпеки пiдприeмств, сформованого тд впливом даючо1 системи корпоративного управлшня.
Метою статтi е розробка практичних положень, спрямованих на захищенiсть фшан-сових iнтересiв суб'eктiв господарювання, що уможливлюе забезпечення оптимального залучен-ня й ефективного використання фiнансових ресур-сiв агроформувань.
Виклад основного матерiалу дослiдження
Управлiння корпоративними фiнансами е актуальним напрямком дослiдження не лише для вчених - теоретиков, але й для господарiв -практиков та 1х фiнансового менеджменту. Для пошуку шляхiв виходу iз наслщшв свишо! фшансово1 кризи, власне фшансового голоду, яким охопленi бiльшiсть суб'екпв господарювання в аграрному секторi Украши, необхiднi заходи як загальнонацюнального i галузевого, так i саморегулiвного характеру. В першу чергу, до цих заходiв маемо вiднести залучення швести-цiйного капiталу на фондових бiржах.
Теоретичнi засади формування та забезпечення фшансово! безпеки пiдприемств на основi пiдходiв до корпоративного управлшня активно дослщжуються у свiтовiй та вичизнянш науковiй лiтературi. Протягом останшх рок1в суттевий вклад у дослщження зазначено! тематики внесли так1 вичизняш науковцi. Так, ми погоджуемося з
думкою вчених - фшансиспв М. Грвдчиною, Ю. Лупенком, О. Непочатенко, Б. Пасхавером, Н. Прокопенко, Н. Танклевською, О. Терещенком та iншими дослщниками, що формування та управлiння корпоративними фшансами агро-бiзнесу на сучасному етат нерозривно пов'язано з моделлю ринково1 вартостi пiдприемства. Реалiзацiя тако1 моделi е неможливою без розробки стратепчно1 концепцп фшансово1 безпеки аграрних формуваннях в системi корпоративного управлшня.
Монографiчнi дослiдження дозволили дiйти висновку, що переважна бiльшiсть науковцiв в сутносп фшансово1 безпеки суб'ектiв господарювання вбачають певнi загрози для !х фiнансового стану. Тому в умовах сучасно1 еконо-мiчноl кризи в Укра1ш, досить велика шльшсть суб'ектiв господарювання опинилася в скрутному становищ^ маючи проблему неплатеж1в, попр-шення шкидно! позицп та фшансового стану, а iнодi й реальное' загрози банкрутства. На наше переконання, фiнансова безпека агро-формувань мае забезпечуватися на всiх трьох рiвнях (рис. 1):
— по-перше, залучення фшансових ресурсiв;
— по-друге, ефективне !х використання у
виробничих процесах;
— по-трете, ефективна дивщендна полiтика
внаслiдок розподiлу доходiв та прибутку.
Як вiдомо, i нашi дослiдження пiдтверджують, що джерелом нинiшнiх загроз фшансово1 безпеки агроформувань е обмежешсть фiнансових ре-сурав.
Якщо глобaлiзaцiйнi фiнансовi процеси е дiею, то протидiею тут виступае фiлософiя диверси-фшацп корпоративних фшанав, яка зумовлюе необхiднiсть оцiнювaти кожну компaнiю з позицп кamтaлiзaщl та ринково1 вaртостi.
о
и
о
К
В S
й
ft Й
о н
С и
ft Й
о &
и С
S3
■si
о
и
н
Розподш заново створено! вартост
Узгодження iHTepeciB учасниюв -► ё
i к п U ю
Ефективне використання фшансових ресурав о и о
Операцшно - економ1чна даяльшсть -► £ §
t S3 и
Залучення катталу о U Н
Створення корпоративних об'еднань
Рис. 1. Структура рiвнiв фшансово1 безпеки в системi корпоративного упрaвлiння
Джерело: власна розробка автора
З метою проведення грунтовного вивчення сутностi фшансово1 безпеки в системi корпоративного упрaвлiння ми пропонуемо власне ба-
чення дано1 дефшщп. Зокрема, фiнaнсовa безпека розвитку системи корпоративного управлшня роз-глядаеться як ефективне використання корпора-
тивних ресурав пiдприемством через взаемо-пов'язану i взаемообумовлену взаемодiю сегмен-тiв свггових ринк1в цiнних паперiв.
Слiд зауважити, що при розмiщеннi частки катталу на фондових площадках топ-менеджмент та власники бiзнесу зобов'язанi враховувати свою вщповщальшсть перед iнвесторами за стан фшансових та економiчних рiшень, яш витiкають iз виробничо! дiяльностi тдприемства, при цьому необхiдно враховувати зм^ вартостi грошей у часi, та керувати вама наявними ресурсами таким чином, щоб забезпечити найвищий економiчний ефект вiд залучених iнвестицiй. Це, в свою чергу, призводить до збшьшення вартостi власного кат-талу, змiцнения становища на ринку, що позитивно впливае на фшансову безпеку агрофор-мування. Тобто, фшанси е каналом проникнення iнвестицiйного катталу, в тому чи^ iноземного, що дозволяе контролювати суб'ект господа-рювання також iз зовнi.
У 2012 рощ сшьськогосподарську дiяльнiсть здiйснювало близько 130 великих агроформувань iз землекористуванням 4 тис. га i бшьше, як1 територiально розмiщенi по всш територi! Укра!ни. В контекстi останшх трансформацiйних процесiв вони можуть зайняти чiльне мiсце у побудовi конкурентноздатного вiтчизияного сшь-ського господарства на световому ринку. З цiею метою необхщно забезпечити сприятливий ш-вестицшний клiмат для корпоративного сектору в аграрий сферi, невiд'емним елементом якого повинно стати розвиток його шституцшного середовища. Розвиток аграрного сектору за останш 10 рок1в набув незворотшх тенденцiй до зростання обсяпв валово! продукцi! сiльського господарства. За ц роки особливого зростання набула рослинницька галузь, i не випадково, адже, як сввдчать нашi дослщження сшьського-подарськими пiдприемствами, як1 контролюються великими аграрними формуваннями вироблено з
Зрозумшо, що влacники, як1 швестують в агро-формування cвiй каттал, та залучають фoндoвi pеcypcи, тобто забезшчують фiнaнcoвy ocнoвy його створення, зaцiкaвленi в ефективнocтi функ-цюнування агроформувань. Цей cтимyл noлягae в збшьшенш ïx добробуту, що вiдбивaeтьcя в зро-cтaннi ринково1' вартоап агроформування. Саме зpocтaння ринково1' вартоап cyб'eктa гостода-рювання, кpiм нрибутковоап, на наш шгляд, e нрюритетним фiнaнcoвим iнтеpеcoм будь-якого гocnoдapюючoгo cyб'eктa для пoлiпшення фшан-coвoï безшки. Анaлiз динaмiки cтpyктypи корноративного тенора екoнoмiки Укра1'ни, нроведений нами, за 2QQ5-2Q12 pp. (табл. 1) cвiдчить нро cкopoчення кiлькocтi aкцioнеpниx товариств на 21,8%. За paxyнoк змши opгaнiзaцiйнo-пpaвoвoï форми гocпoдapювaння зменшyeтьcя вдвiчi кiлькicть вiдкpитиx та зaкpитиx товариств, натомють з'являютьcя пyблiчнi та нриватш.
використанням сучасних iнновацiйних технологiй i реалiзовано близько 46% пшеницi озимо!, 53 -кукурудзи на зерно, 38 - ршаку, 31 - соняшнику, 77 - цукрових буряшв, а також 81% м'яса птищ вiд загальнодержавного обсягу виробництва. За даними дослщжень вчених ННЦ «1нституту аграрно! економiки» рiвень iнтенсивностi виробництва великих аграрних формувань на 3540% вище, шж у господарствах традицшного типу. На основi зростаючого розмiру землеволодiнь велик! агроформування мають ва можливостi для ведення iнтенсивного госпо-дарювання через залучення додаткових фшансових ресурав.
Встановлено, що одшею з проблем розвитку сiльськогосподарського виробництва в Укра!ни була i залишаеться недостатня його державна пiдтримка. Затверджений Державний бюджет 2014 р. для аграрпв е також жорстким i пiдтримка
Таблиця 1. Динамiка структури корпоративного сектора Укра!ни за оргашзацшно-правовими формами господарювання у 2005-2012 рр.*
Види кориорацш, кopпopaтивниx oб'eдиaиь 2QQ5 2QQ6 2QQ7 2QQ8 2QQ9 2Q1Q 2Q11 2Q12 2Q12 р. у % до 2QQ5 р.
Акцioиеpие тoвapиcтвo, з ниx: 3397б 33Q84 31993 311QQ 3Q169 28748 2б5б8 25271 74,3
В1дкрит1 aкцioиеpиi гoвapиcтвa 11345 1Q895 1Q4Q6 1QQ58 948Q 79б2 4б49 3949 34,8
Закрит1 акцюнерш гoвapиcтвa 21948 215Q3 21Q98 2Q5Q2 19б49 178Q4 143бб 13714 б2,5
Пyблiчиi - - - - 194 92б 2894 3314 -
Приватн1 - - - - 172 132б 4QQQ 4294 -
Toвapиcтвo з обмеженою вiдnoвiдaльиicтю 325325 35175Q 3812Q5 4Q4525 418145 443223 4б7822 5Q1656 154,2
Toвapиcтвo з додатковою вiдnoвiдaльиicтю 7QQ б9б 73Q 7б1 782 945 142Q 1214 173,4
Bcьoгo niдnpиeмcтв в Укра1'ш 1Q7Q7Q5 11332QQ 1187Q2Q 1228888 1258513 1294б41 13238Q7 13655Q7,Q 127,5
*Джерело: складено автором за даними Держкомстату Украг'ни
сшьськогосподарського сектору в поточному роцi практично зведена державою нашвець.
Як сввдчать результати дослiджень вiтчизияних вчених та нaшi оцiнки, нинi серед зовшшшх джерел фiнaнсувaния на внутрiшньому фшансо-вому ринку домiнуюче мiсце займають кредити вiтчизияних банков, в основному коротко-строкових. Сприяе цьому i державна полiтикa щодо компенсацп частини вщсоткових ставок за банк1вськ1 кредити i можливiсть застави не лише тд кaпiтaльнi активи, а й майбутнш урожай, як це робить Аграрний фонд i Державна продовольча зернова корпорaцiя Украши. У 2011-2012 рр. одержали кредит лише близько 4%, i за оцшками експерпв 90% - з цих суб'екпв господарювання були великими аграрними формуваннями.
Анaлiз забезпечення гaлузi кредитними ресурсами засввдчуе, що навиъ позитивна пiслякризовa динaмiкa банк1всько1 системи не в змозi розв'я-зати проблему дефщиту фiнaнсових ресурсiв та досягнення прийнятного рiвия ф^нтово! безпеки. Адже, оцiнюючи потребу у фшансових ресурсах на розвиток гaлузi рослинництва вщповщно до розрахунк1в НААН при потребi у iнтенсивному розвитку гaлузi 7100 грн./га у цiнaх 2011-2012 рр. для ведения високо штенсивного землеробства, визначено, що у кращих роках вона покривалася на рiвнi 40-49%. Процес подальшого розвитку аграрного сектору економiки Укра1ни буде супроводжуватися залучениям значних фшансових ресурав, що пов'язано з використанням власного, позиченого та залученого кaпiтaлу. Тобто, як бачимо iз зростаниям рiвия штенсив-носп сiльське господарство i нaдaлi ввдчуватиме дефiцит власних фiнaнсових ресурсiв для подальшого розвитку. Вщтак, ми пропонуемо розглянути iнший вaрiaнт розв'язання проблеми дефiциту фiнaнсових ресурсiв та досягнення прийнятного рiвия ф^нтово! безпеки через залучений кaпiтaл iз шоземних фондових ринк1в. Остaннiми роками ринок цшних пaперiв Укра1ни наочно довiв, що вiн може виступати ефективним джерелом залучения та перерозподiлу тимчасово вшьних iнвестицiйних коштiв. Але ва позитивнi змiни в розвитку вичизняного ринку цiнних пaперiв ще не повною мiрою вiдповiдaють свiтовiй практищ, що значно ускладнюе залучения в економшу швести-цiйних ресурсiв.
Це пов'язано з низкою традицшних проблем, а саме: це недостатня катташзащя фондового ринку, незначна частка оргашзованого ринку цiнних пaперiв, недостатньо розвинений ринок корпоративних обтгацщ, невiдповiднiсть бiржовоl торгiвлi свiтовим тенденцiям, вiдсутнiсть единого центрального депозитарш, нероз-виненiсть ринку деривaтивiв, недостатия прозо-рiсть украшського фондового ринку Укра1ни. Подолати проблеми була покликана реaлiзaцiя Програм економiчних реформ Укра1ни на 20102014 рр. «Заможне суспiльство, конкуренто-
спроможна економша, ефективна влада» та «Державно! програми актив1защ! розвитку економ1ки на 2013-2014 рр.», якими передбачеш кроки для зростання та розвитку фондового ринку, зокрема через сектор розвитку фшансових послуг, проте саме в щ останш 2012-2013 роки обсяг державно! фшансово! тдтримки аграрно! галуз1 був зведений до мшмуму. Попри динам1чний розвиток фондового ринку Укра!ни, вш не спро-можний забезпечити фшансовими ресурсами аграрний сектор корпоративного типу, i тому частина тдприемств корпоративного типу обирають шоземт майданчики, де компанп мають змогу тдвищувати каштал1зацш. Зг1дно з опитуванням кер1внишв аграрних компан1й, проведеного компан1ею «Делойт», наприк1нц1 2010 року 80% найбшьших компан1й аграрного сектору до кшця 2012 року планували залучити каттал в1д зах1дних 1нвестор1в шляхом IPO, приватного розмщення акц1й чи залучення стратег1чного 1нвестора. Проте, н1 в 2012, ш в 2013 роках нових розмщень не було. Ринкова варпсть агроформувань, працюючих в Укра!ш, пост1йно зростае i становить на 2012 р. за оцшками експерпв 6,3 млрд. дол. США., проте основш розмщення вщбулися в 2008 р. обсягом -588 млрд. дол. (табл. 2).
Як сввдчать даш табл. 2 загальна варт1сть залучених кошт1в через IPO та SPO за 6 рошв по виб1рщ склала п1втори м1льярди долар1в, б1ль-ш1сть кошт1в були використаш на зб1льшення земельного банку агроформувань, а також розши-рення д1яльност1 та модершзацш виробництва. У випадках, коли залучеш кошти були використан1 на погашення зобов'язань, IPO не мало позитивного впливу на р1вень фшансово! безпеки аграрних формувань. Таким чином, саме по соб1 залучення кошт1в не обов'язково означатиме значне покращення р1вня ф1нансово! безпеки агроформувань, важливе ц1льове та ефективне використання кошт1в. Тобто, проведений анал1з дае п1дстави стверджувати, що не завжди публ1чне розм1щення акц1й на м1жнародних фондових б1ржах гарантуе зростання ринково! кап1тал1зац1!. Нами встановлено, що причиною невдач та усшх1в 1РО е низка чиннишв, як1 зумовлен1 привабли-в1стю виробничо! сфери д1яльност1 та шфра-структурною побудовою корпорац1!, готовшстю ем1тента до публ1чност1 свое! д1яльност1, див1-дендна пол1тика та професюнал1зм ф1нансового менеджменту при зд1йсненн1 1РО. Отже, з погляду теор1! фшанав, ефективне розм1щення кап1талу в операцшнш д1яльност1, пов'язан1й 1з с1льським господарством, дозволяе агроформуванням зд1й-снювати ефективну виробничу д1яльн1сть з метою отримання прибутку, що в свою чергу забезпечуе ефект фшансового важеля, оптим1зац1! структури катталу та пол1пшення стану ф1нансово! безпеки агроформувань.
Taблиця 2. Зaгaльнa вapтicть зaлyчениx кoштiв aгpapними фopмyвaннями чеpез IPO*
№ п/п Пiдпpиeмcтвo/Пoкaзник IPO / SPO вapтicть Вcьoгo, млн. USD
200б 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1 ТОВ «Kеpнел-Tpейд» - 218 84 - 81,4 142 - 525,4
2 3AT «Arpoxon» - - - - 54,3 - - 54,3
3 3AT «Укpзеpнoпpoм» - - 5б,11 - - - - 5б,11
4 3AT «Paйз-Arpo» - - - - - - - 0
5 ВAT «Mиpoнiвcький ХПП» - - 323 - 1б5 - - 488
б TOВ «Acxapxa-Kиïв» 31,7 - - - - - - 31,7
7 3AT «Дaкop» - 21 - - - - - 21
S 3AT «Iндycxpиaльнa мoлoчнa кoмпaнiя» 30 - 30
9 Arpoxoлдинг «Mpiя» - - 90 - - - - 90
10 3AT «Aвaнгapд» - - - - 208 - - 208
11 Xoлдинг «Укpпpoдyкx» 11 - - - - - - 11
12 Aгpoxoлдинг «Ciнxaл» - - 35 13 - - - 48
13 IPO 1078,11 б8,95% 1563,51
14 SPO 485,4 31,05% x
*Джeрeлo: cкладeнo авmoрoм за данuмu Дeржкoмcmаmу Укран
В тавих yмoв фopмyвaння вектopiв eвpoiнтегpaцiï Укpaïни, зoкpемa, пiдпиcaння Угоди npo acoцiaцiю з кpaïнaми - члегами £С Укpaïнa oтpимye нoвi мoжливocтi дocтyпy дo фiнaнcoвиx pеcypciв. Цi мoжливocтi фopмyютьcя як га внyтpiшньoмy pинкy кaпiтaлiв, тaк i cпpoщеннi пpoцедyp дocтyпy дo eвpoпейcькoгo pинкy iнвеcтицiй чеpез фopмyвaння зoни вiльнoï тopгiвлi.
Висновки
Taким чишм, динaмiчний poзвитoк екoнoмiки Укpaïни cпpияв зpocтaнню aктивнocтi викopи-cтaння piзнoмaнiтниx фopм фiнaнcyвaння дoвгo-cтpoкoвoгo poзвиткy нaцioнaльниx aгpapниx rap-
Список летератури:
1. Ареф'ев В. О. Стратепя забезпечення фшансово! безпеки тдприемства як запорука його ефективного та стабшьного функцюнування / В. О. Ареф'ев // В1сник економ1ки транспорту i промисловосп. - 2010. - № 29. - С. 65 - 68.
2. Гизатуллин А. Корпоративное управление и финансовая эффективность компании [Электронный ресурс] / А. Гизатуллин. - Режим доступа: http://institutiones.com/general/966-korporativnoe-upravlenie-i-fmansovaya-effektivnost-kompanii-meta-analiz.html.
3. Момот Т. В. Вартiсно-орiентоване корпоративне управлшня: вщ теорп до практичного впровадження: монографiя / Т. В. Момот. - Харюв: ХНАМГ, 2006. - 380 с.
4. Старюк П. Ю. Управление стоимостью компании как основная задача корпоративного управления / П. Ю. Старюк // Корпоративные финансы. - 2007. - №2. - С. 5 - 15.
Надано до редакцп 19.08.2014
Давиденко Надiя Микола1вна / Nadiia M. Davydenko
davidenk@ukr. net
Посилання на статтю /Reference a Journal Article:
Проблеми розвитку корпоративних фiнансiв у KOHmeKcmi забезпечення фтансовог безпеки аграрного 6i3Hecy.
[Електронний ресурс] / Н.М. Давиденко // Економiка: реалп часу. Науковий журнал. — 2014. — № 5 (15). —
С. 36-40. — Режим доступу до журн.: http://economics.opu.ua/files/archive/2014/n5.html
ropamä Пpoблеми нaцioнaльнoгo фiнaнcoвoгo pинкy oбyмoвили зpocтaння чacтки iнoземнoгo кaпiтaлy в фopмyвaннi джеpел фiнaнcyвaння poзвиткy кopпopaцiй, зoкpемa чеpез IPO тa SPO. Дocтyп дo мiжнapoдниx ф^нтових pинкiв зaбезпечив низку пеpевaг для гацюгальних кopпopaцiй, зoкpемa в чacтинi зpocтaння ïx кaпiтaлiзaцiï тa мoжливocтi викopиcтaння бopгoвoгo фiнaнcyвaння.
Oтже, в yмoвax пoдaльшoгo зpocтaння пoпитy га пpoдoвoльcтвo y cвiтi пpoгнoзyeтьcя пoдaльше зpocтaння пpивaбливocтi нaцioнaльниx aгpapниx тa пеpеpoбниx aгpapниx фopмyвaнь тa зpocтaння ïx кaпiтaлiзaцiï.
