CC BY
28
УДК 336.714
ПРОБЛЕМЫ ПОСТРОЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ РЕГИОНАЛЬНЫХ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В ПЕРИОД ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА НА ПРИМЕРЕ УЛЬЯНОВСКОЙ ОБЛАСТИ
М с. ФАДЕЕВ, аспирант кафедры финансов и кредита е-mail: fadeevms@gmail.com Ульяновский государственный университет
В статье затронуты теоретические и практические стороны проблем, связанных с реализацией инвестиционной стратегии региональных коммерческих банков. Рассмотрено понятие «банковские инвестиции» с учетом зарубежной и отечественной практики, и выделены особенности, характерные для малых и средних кредитных организаций. Проведен сравнительный анализ типов инвестиционных операций, доступных банку, на примере Ульяновской области.
Ключевые слова: банк, инвестиции, стратегия, операции, банкинг.
Продолжающийся в России финансовый кризис, окончания которого, по оценкам западных экспертов, не следует ожидать ранее 2011 г., оказывает заметное влияние на текущую ситуацию в банковской сфере. Успешное существование коммерческого банка в жестких условиях рынка зависит от множества факторов, одним из которых является разработанная и принятая к исполнению стратегия развития на долгосрочную перспективу. Обычно она включает в себя и план инвестиционной деятельности. Проблемы построения банковской инвестиционной стратегии непосредственно связаны с инвестиционной деятельностью во всех сферах и направлениях народного хозяйства, так как банки аккумулируют большую часть средств, которые в дальнейшем могут быть инвестированы в конкретные активы. Поэтому существует необходимость подробного рассмотрения как теоретических основ построения инвестиционной стратегии, так и особенностей ее практической реализации. Сущес-
твующие разночтения в терминологии оказывают отрицательное влияние на проведение научных исследований, поэтому необходимо совершенствование понятийного аппарата для дальнейшего развития теории инвестиционной деятельности коммерческих банков. Это в свою очередь окажет непосредственное влияние на практическую реализацию инвестиционной стратегии, при формировании которой многие банки, особенно региональные, сталкиваются с определенными трудностями. Вместе с тем ее разработка необходима, так как она позволяет соблюдать одно из важнейших равновесий — между ожидаемой доходностью и риском.
Под банковскими инвестициями, как правило, понимаются средства, вложенные в ценные бумаги на длительный срок. Такой подход характерен для зарубежной практики, но находит отражение и в отечественной экономической литературе [4]. Вместе с тем перенос акцента при определении банковских инвестиций на вложения в различного рода ценные бумаги на финансовом рынке не совсем верен в российских условиях. Рынок ценных бумаг в России еще очень молод, его развитие сильно отстает от зарубежных аналогов. Не все российские банки проводят торги на биржевых площадках или просто имеют к ним доступ. В первую очередь это касается малых и средних банков. Также многие участники уменьшили количество проводимых операций в силу финансового кризиса. При этом проблема оптимального вложения средств остается. Поэтому можно предложить при определении понятия «банковские инвестиции» исходить из
более широкого спектра операций банка.
Банковские инвестиции — это средне- и долгосрочные активные операции банка от своего имени с целью сохранения стоимости капитала и/или получения прибыли, которые приносят доход в виде процента, прироста стоимости актива или создают основу для его получения. Таким образом, при анализе инвестиционной стратегии банка необходимо рассматривать не только долгосрочные операции на рынке ценных бумаг, но и вложения в расширение филиальной сети, разработку новых типов услуг, приобретение нематериальных активов (НМА). Многие экономисты также к инвестициям относят кредиты долгосрочного характера. Однако это является спорным моментом, так как кредиты предполагают определенный, заранее известный доход, а при инвестициях можно только рассчитывать получить прибыль в установленных рамках.
Инвестиционная деятельность банка строится на основе инвестиционной стратегии. Инвестиционной стратегией является подход, обеспечивающий эффективное распределение средств и активов и использование доступных инвестиционных инструментов с целью достижения оптимального дохода [3]. Также ее рассматривают как план распределения активов между различными инвестициями с учетом таких факторов, как цели, риски и сроки [5].
При формировании инвестиционной стратегии в особой ситуации находятся региональные банки, так как в отличие от банков федерального значения у них ограничен доступ к государственным средствам. При построении инвестиционной стратегии региональным банкам необходимо учитывать, что в случае резкого ухудшения ситуации в экономике страны им может быть непросто получить дополнительное финансирование (например для поддержания необходимого уровня ликвидности из-за возникающих в такой момент трудностей с межбанковским кредитованием). Правительство РФ не стремится к увеличению количества банков в экономике страны, а наоборот, проводит политику консолидации банков, увеличивая требования к уставному капиталу, что также усугубляет ситуацию [8]. Так, в начале кризиса, когда банкам понадобилась помощь для поддержания необходимой ликвидности, она была оказана только наиболее крупным, системообразующим банкам страны. А малые и средние банки, к которым в основном и относятся региональные, вынуждены были изыскивать собственные пути решения. Во многих регионах, включая Ульяновскую обл., при правительстве субъекта РФ были созданы банковские антикризисные штабы [10]
для поиска выхода из кризиса и помощи местным банкам. Однако эффект от их действий был минимальный, так как средства, требуемые для решения возникающих проблем, в десятки раз превышали доступные банкам. Поэтому при определении направлений размещения ресурсов коммерческого банка, утверждении инвестиционной стратегии необходимо рассматривать возможные изменения ситуации в финансовой сфере на продолжительную перспективу, с учетом их ликвидности, возможного дохода и риска.
Развитость банковского сектора региона оказывает существенное влияние на построение инвестиционной стратегии банка. На основе статистических данных [11] количество отделений банков с учетом филиалов, офисов и операционных касс в Ульяновском регионе по состоянию на 01.01.2010 составило 377. В Пензенской обл., которая находится на таком же уровне экономического развития [9], количество банковских отделений составило 532. При этом в этих областях около 80 % банковских отделений принадлежат Сбербанку России. Однако, если рассматривать более развитые регионы — такие как Нижегородская и Самарская обл., в которых количество отделений равно 1 078 и 814 соответственно, необходимо отметить, что количество филиалов и офисов Сбербанка России составляет всего 70 и 55 %. Таким образом, по общему количеству банковских учреждений Ульяновская обл. отстает от Пензенской обл. на 30 %. При этом в обоих регионах рынок банковских услуг в основном представлен Сбербанком России. В Ульяновской обл. в настоящее время функционируют только 4 региональных банка, против 16 и 20 в Нижегородской и Самарской обл. соответственно. На основе этих данных можно говорить о недостаточном присутствии коммерческих банков в Ульяновской обл., о слабо развитой конкуренции. Поэтому правильно построенная инвестиционная стратегия в период экономического кризиса не только должна обеспечить стабильность банка, но и может помочь расширить его присутствие в регионе, занять лидирующие позиции на рынке банковских услуг. Этому также способствует специализация региональных банков на обслуживании среднего и малого регионального бизнеса, местной промышленности [2].
Реализация инвестиционной стратегии проявляется в инвестиционных операциях, проводимых банками. Одним из типов инвестиционных операций банков является вложение средств в оборудование, здания, открытие дополнительных офисов, филиалов [1]. Эти вложения не приносят банку
дохода напрямую, однако их назначение состоит в обеспечении условий для банковской деятельности. Если рассмотреть ситуацию в Ульяновской обл., то здесь лидерство принадлежит банку «Поволжский», который в настоящий момент имеет 12 филиалов и 24 офиса. При этом 11 филиалов были открыты в разных регионах России в течение последних полутора лет, начиная с конца ноября 2008 г. Создание региональным банком обширной филиальной сети имеет как положительную, так и отрицательную сторону. С одной стороны, это позволяет произвести диверсификацию рисков среди зависимых банковских подразделений, осуществлять гибкое маневрирование депозитной и кредитной политикой и построить гибкое управление рисками. Не случайно время начала строительства банком своей филиальной сети практически совпало со временем начала кризиса. Однако, с другой стороны, открытие филиала не является гарантом роста прибыли, особенно если это региональный, малоизвестный банк. Ведь он просто будет незаметен среди всех остальных кредитных организаций, присутствующих в регионе. Одним из вариантов решения этой проблемы является создание сети дополнительных офисов в регионе, где открыт филиал. Это поможет увеличить клиентскую базу, а значит, и прибыль. Поэтому нельзя говорить об оптимальной инвестиционной стратегии у банка «Поволжский», так как создание в одно время множества филиалов в разных регионах, где банк неизвестен, характеризуется высоким риском. При этом банк не развивает сети представительств в головном регионе. В Ульяновской обл. наряду с головным офисом открыто только 4 из 24 дополнительных офиса. Это в совокупности влияет на стабильность положения банка и не позволяет добиться максимума прибыли.
Противоположную стратегию избрало другое ульяновское кредитное учреждение — банк «Венец». В настоящее время в нем открыты 2 филиала и 7 дополнительных офисов. При этом все они расположены на территории Ульяновской обл., и в дальнейшем планируется открытие еще нескольких офисов. Стратегия банка заключается в формировании разветвленной сети представительств и занятие тем самым лидирующего положения в области. Это можно рассматривать как обоснованный шаг, так как Ульяновская обл. отстает по количеству банков от других регионов. Вместе с тем отсутствие представительств банка за пределами ульяновского региона снижает его возможности по управлению рисками и уменьшает маневренность в случае ухудшения ситуации в регионе.
Таким образом, в период экономического кризиса вложение денежных средств в развитие сети филиалов и дополнительных офисов положительно сказывается на конкурентоспособности банка. Однако это не позволяет в полной мере диверсифицировать риски, связанные с видом деятельности банка, так как в независимости от территориального расположения он будет представлять похожий пакет услуг. Поэтому в инвестиционной стратегии банка должна быть предусмотрена возможность выхода на другие рынки, предоставления иных видов услуг населению и предприятиям.
Здесь также можно рассмотреть вложение средств непосредственно в производство. Особенностью таких вложений является то, что они, как правило, характеризуются долгосрочным периодом инвестирования и большими требованиями к капиталу. Эти вложения низколиквидны и в зависимости от объекта вложения могут характеризоваться высокой степенью риска, усиливающегося нестабильностью, вызванной экономическим кризисом. Поэтому малым банкам необходимо подходить осторожно к использованию инструментов реального инвестирования.
Другой разновидностью инвестиционных операций банков являются операции с ценными бумагами. Эта область всегда была одной из важнейших для банков, что в свою очередь послужило основой формирования в мировой практике такого понятия, как инвестиционный банк. Основная деятельность этих банков связана не с кредитованием, а с выполнением функций в виде брокерских услуг частным и институциональным инвесторам, торговли ценными бумагами, услуг по слияниям и поглощениям, финансовой аналитикой и исследованиями. В России существуют явные контрасты между различными регионами, что накладывает отпечаток на функционирование рынка ценных бумаг. Поэтому успех обеспечен тому, кто сможет их эффективно использовать [6].
Вместе с тем, несмотря на свою значимость, операции в этой области ульяновскими региональными банками практически не проводятся. Начиная с 2004 г. объем ценных бумаг, приобретенных кредитными организациями, зарегистрированными в Ульяновской обл., постепенно уменьшался. А с 01.09.2008 по 01.03.2010 он был неизменным и составлял 951 тыс. руб. В настоящее время по этому параметру Ульяновская обл. находится на предпоследнем месте среди всех регионов Приволжского федерального округа. Перед ней идет Республика Мордовия, сумма приобретенных ценных бумаг
которой на 01.03.2010 составила 169 145 тыс. руб., а на первом месте находится Республика Татарстан — 23 554 556 тыс. руб. Таким образом, данный сегмент рынка местными кредитными организациями практически не представлен.
Все операции, проводимые банком на фондовом рынке, можно разделить на три группы.
1. Эмиссионные операции.
2. Инвестиционные операции (брокерская и
дилерская деятельность, услуги по управлению
портфелем ценных бумаг).
3. Операции под залог ценных бумаг.
Для получения дохода путем размещения средств на фондовом рынке банк осуществляет дилерскую деятельность [7]. При проведении таких операций у региональных банков существуют свои особенности. Одна из основных — это малое количество доступных средств для проведения операций. Вследствие меньшего объема капитала они более подвержены риску нарушения нормативов Банка России, что ограничивает возможности банка. Важной проблемой является и недостаточная квалификация персонала: в регионе достаточно трудно найти специалиста высокого уровня. Также для малых банков характерна ориентация на расчетно-кассовое обслуживание, вследствие чего одним из основных условий вложения средств является ликвидность ценных бумаг, что ограничивает круг доступных инструментов. Несмотря на все трудности, развитие данного направления дает банку определенные преимущества и позволяет привлечь дополнительных и увеличить лояльность уже существующих клиентов. Например, возможно открытие общего фонда банковского управления (ОФБУ). В настоящее время ОФБУ как инструмент инвестирования набирает популярность среди многочисленных инвесторов, так как позволяет при умеренном риске получить доход более высокий, чем во вкладе. Вместе с тем ОФБУ имеет преимущество перед паевыми инвестиционными фондами (ПИФ) за счет большего количества доступных ему стратегий инвестирования. С другой стороны, банк может получать пассивный, безрисковый доход в виде комиссии, предоставляя брокерские услуги, а также проценты при маржинальном кредитовании.
Таким образом, несмотря на то, что кризис в первую очередь оказывает влияние на фондовый рынок, выход на него является перспективным направлением инвестиционной деятельности для регионального банка, так как в период восстановления и роста экономики он открывает дополнительные возможности получения прибыли.
Можно сделать вывод, что для региональных банков в настоящее время характерно наличие множества вариантов вложения активов. Поэтому они должны уделять много внимания формированию инвестиционной стратегии, в которой необходимо учитывать присущие только им особенности. Им нельзя проводить политику «копирования» решений более крупных кредитных организаций, так как сопутствующие риски слишком велики. Вместе с тем они не могут быть слишком консервативны, так как конкуренция на рынке банковских услуг в настоящий момент постоянно увеличивается.
Также нужно осторожно использовать опыт банков из других субъектов РФ, так как регионы сильно отличаются друг от друга по своему экономическому развитию. Однако надо учитывать, что экономический кризис ослабил положение федеральных банков в регионах. Поэтому пренебречь открывшимися возможностями — это не только упустить прибыль, но и потерять клиентов, которые предъявляют ныне повышенные требования к пакету предлагаемых услуг. В таком случае сформированная инвестиционная стратегия должна стать основой успешного развития банка, эффективным средством для достижения поставленных целей.
Список литературы
1. Банковское дело: учебник / под ред. Г. Г. Коробовой. М.: Экономист. 2006.
2. Васильев А. В., Герасимова Е. Б., Тишина Л. С. Мониторинг качества банковских услуг. Тамбов: тип. ТГТУ. 2004.
3. Глоссарий инвестора. URL: http://www. investorglossary. com/investment-strategy. htm.
4. Игонина Л. Л. Инвестиции: учеб. пособие / под ред. В. А. Слепова. М.: Юристъ. 2002.
5. Инвестирование. Словарь. URL: http://www. investorwords.com/2627/investment_strategy. html.
6. Маковецкий М. Ю. Инвестиционное обеспечение экономического роста: теоретические проблемы, финансовые инструменты, тенденции развития. М.: АНКИЛ. 2005.
7. Новашина Т. С., Криворучко С. В. Операции банков с ценными бумагами / Московская финансово-промышленная академия. М. 2005.
8. О внесении изменений в Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»: Федеральный закон от 28.02.2009 № 28-ФЗ.
9. Распределение российских регионов по рейтингу инвестиционного климата в 2008—2009 гг. URL: http:// www. raexpert. ru/ rankingtable/?table_folder=/region_cli-mat/2009/tab1.
10. URL: http://ulgov.ru/gubernator/anticrisis.
11. URL: http://cbr.ru/regions/main. asp?node=get_node_ xml.asp?id=105&0ldBr=Yes.
