CC BY
111УДК 657(078.8)
ПРОБЛЕМА НОРМАЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА
Харитонова О. В., кандидат экономических наук, доцент; Институт экономики и управления ФГАОУ ВО «КФУ имени В. И. Вернадского»
В статье изучены особенностей процесса нормализации финансовой отчетности организации в процессе формирования отчета об оценке бизнеса, выявлены особенности при проведении ее корректировки.
Ключевые слова: оценка бизнеса, финансовая отчетность, нормализация финансовой отчетности.
THE PROBLEM OF NORMALIZING FINANCIAL STATEMENTS FOR BUSINESS EVALUATION
Kharitonova O. V, Candidate of Economics Science, Associate Professor; Institute of Economics and Management V. I. Vernadsky Crimean Federal University
The process of institution's financial statements normalization in the business valuation report making is examined, peculiarities during its adjustment are identified in the article.
Key words: business valuation, financial statements, the normalization of the financial statements.
Введение. Обеспечение качественной подготовки информационной базы для целей формирования отчета об оценке стоимости бизнеса является ключевой задачей оценщика в процессе оценки, поскольку достоверность полученного результата определяется именно исходным информационным «пакетом данных». В соответствии с подпунктом б) пункта 7 ФСО №8: «Оценщик анализирует и представляет в отчете об оценке информацию, характеризующую деятельность организации, ведущей бизнес, в соответствии с предполагаемым использованием результатов оценки, в том числе:.. .финансовую информацию, включая годовую и промежуточную (в случае необходимости) финансовую (бухгалтерскую) отчетность организации, ведущей бизнес, информацию о результатах финансово-хозяйственной деятельности за репрезентативный период.» [6]. Материалы анализа финансовой отчетности предприятия обеспечивают формирование сведений, прежде всего, о внутренней среде компании, обеспечивая определение факторов категории несистематического риска. При расчете ставки дисконтирования для определения стоимости бизнеса оценщик учитывает как факторы внутренней, так и внешней среды.
Материал и методы исследований. Целью данного исследования является изучение особенностей процесса нормализации финансовой отчетности организации в целях формирования отчета об оценке бизнеса, выявление проблем при проведении ее корректировки.
Объектом исследования выступает процесс нормализации финансовой отчетности для целей оценки бизнеса. Предмет исследования - теоретико-методические и практические аспекты проведения корректировки отчетности при формировании информационной базы в процессе оценки стоимости бизнеса.
Вопросами нормализации и трансформации финансовой отчетности предприятия для целей оценки бизнеса посвящено множество работ как отечественных, так и зарубежных авторов, среди них: Мерсер З., Хармс Т. [3], Косорукова И. В., Секачев С. А., Шуклина М. А. [2], Касьяненко Т. Г. [1] и другие, результаты исследований которых и послужили научной основой данной статьи.
В работе были использованы методы общенаучного характера (синтеза и анализа, индукции и дедукции, наблюдения и описания и другие).
Результаты и обсуждение. В зарубежной и отечественной практике традиционно выделяют 7 основных этапов проведения оценки [1, с. 15-16; 8]:
1. Постановка задачи (идентификация объекта оценки, согласование цели и назначения оценки, даты оценки, составление графика оценки и формирование суммы вознаграждения оценщика, заключение договора на оценку).
2. Сбор, проверка и анализ информации.
3. Преобразование финансовой отчетности, анализ финансового состояния предприятия.
4. Выбор подходов и методов оценки и проведение необходимых расчетов.
5. Согласование результатов и подготовка итогового заключения о стоимости.
6. Подготовка (оформление) отчета об оценке.
7. Представление отчета заказчику и его защита.
Таким образом, преобразование отчетности и проведение финансового состояния предприятия на ее основе выделяются в отдельный основной этап процедур оценки бизнеса (предприятия).
В работе Косоруковой И. В. в качестве ключевых этапов подготовки бухгалтерской отчетности к оценке бизнеса были выделены следующие: нормализация отчетности; трансформация отчетности; финансовый анализ отчетности [2, с. 542].
По мнению Касьяненко Т. Г., этап преобразования финансовой отчетности включает следующие направления работы оценщика: инфляционная корректировка, нормализация бухгалтерской отчетности и трансформация финансовой отчетности [1, с. 20] (рис. 1).
Целью нормализации финансовой отчетности является определение денежного потока, который при заданном уровне воспроизводства предприятия обеспечивал бы его нормальное функционирование. Такое условие связано с тем, что в отчетности российских организаций, составленной в соответствии с действующими ПБУ, данные не отражают реальный уровень рыночной стоимости имущества.
Нормализованную финансовую отчетность отличает от финансовой отчетности проведение следующих корректировок (поправок):
1) поправка на разовые, нетипичные и неоперационные доходы и расходы;
2) поправка методов учета операций/ метода начисления амортизации;
3) доведение данных отчетности до уровня рыночной стоимости активов.
Рисунок 1. Направления преобразования финансовой отчетности предприятия для целей оценки Источник: составлено автором на основании [1]
Первый этап заключается в ретроспективном анализе состава доходов и расходов предприятия. Целью этого этапа является выявление нетипичных доходов и расходов предприятия и последующая корректировка общей величины доходов и расходов на величину нетипичных, нерегулярных доходов и расходов.
Общий объем корректировок, которые должны быть проведены на данном этапе, включают следующие направления:
- корректировки по доходам и расходам (нерегулярные, нетипичные, непроизводственные, чрезвычайные);
- корректировки по активам (неучтенные, избыточные, недействующие, недостающие, непроизводственные);
- корректировки по обязательствам (неучтенные, неоперационные, просроченные).
Нетипичные доходы и расходы, как правило, носят разовый характер и не оказывают существенного влияния на формирование финансового результата, типичного для анализируемого предприятия. Тем не менее, в рассматриваемом ретроспективном периоде их величина будет способствовать искажению (занижению или завышению) реального значения финансового результата. Потенциального же инвестора интересует реальное положение дел. Еще более точным будет результат от нормализации отчетности после проведения ее аудита.
На втором этапе проводится корректировка методов учета операций - изменение показателей отчетности на метод учета запасов и на метод начисления амортизации.
Следует отметить, что в обоих случаях методы, которые могут быть использованы в учете, предусмотрено использовать в двух вариантах - налоговом и бухгалтерском. Наиболее оптимальным вариантом для бухгалтера является выбор единого подхода как для налогового, так и для целей бухгалтерского учета. Тем не менее, законодательство предусматривает вариативность методов.
В соответствии с ПБУ 5/01 «Учет материально-производственных запасов» [4] при выбытии материально-производственных запасов их оценка может производиться одним из методов: по фактической себестоимости, по средней себестоимости, метод ФИФО (по себестоимости первых по времени приобретения материально-производственных запасов). Ни один из этих методов не отражает рыночную стоимость запасов.
В отношении методов начисления амортизации ПБУ 6/01 «Учет основных средств» [5] предусматривает возможность применения следующих методов: линейный способ, способ уменьшаемого остатка, способ списания стоимости по сумме лет срока полезного использования, способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ, услуг).
Анализ методов учета следует начинать с изучения учетной политики, где эти методы закреплены. Корректировка методов проводится в том случае, если оценщик обнаруживает расхождение подходов для организации - объекта оценки и организации-аналога.
Как уже было отмечено выше, стоимость активов и обязательств организации, отраженные в бухгалтерском балансе, не соответствуют их рыночной стоимости. Поэтому на следующем этапе оценщик должен провести их корректировку и довести до рыночной стоимости.
По отношению к активам действуют правила и процедуры оценки, соответствующие отдельным их видам (недвижимое имущество, машины и оборудование, нематериальные активы, финансовые вложения, оборотные активы, расходы будущих периодов). Используемый при этом метод - метод чистых активов (МЧА).
Корректировка пассивов баланса (целевое финансирование, обязательства) осуществляется в сторону увеличения за счет неучтенных сумм штрафов, пеней и др. Размер собственного капитала выводится расчетным путем как разница между рыночной стоимостью активов организации и текущей стоимостью обязательств. Расчетная величина собственного капитала и определяет стоимость бизнеса.
В результате проведенных процедур оценщик получает нормализованные баланс и отчет о прибылях и убытках. Вновь рассчитанные показатели данных форм отчетности служат исключительно в целях оценки без внесения изменений в данные бухгалтерского учета. Кроме того, исправление ошибок учета не входит в полномочия оценщика. По этой причине и рекомендуется проводить нормализацию отчетности после проведения аудита и внесения соответствующих изменений в учетные данные.
В результате проведенных исследований и обобщения подходов к нормализации отчетности предприятия для целей оценки был разработан алгоритм-схема ее процедур (рис. 2).
Работа с подготовленной финансовой отчетностью позволяет не только оценить реальный уровень рыночной стоимости бизнеса, но и способствует принятию более эффективных управленческих решений, учитывая «идеальное» состояние показателей для нормального функционирования предприятия.
Финансовая отчетность после аудиторской проверки
Баланс Отчет о прибылях в убытках
О
Корректировка л<шшш и расходов
Состав выручки, нетипичные (разовые) доходы Структура расходов, нерегулярные и чрезвычайные расходы
Корректировка методов учета операций и начисления амортизации
Корректировка на метод учла запасов (по фактической себестоимости, по средней себестоимости, метод Ф11ФО) Корректировка на метод начисления амортизации (линейный способ, способ Уменьшаемого остатка, способ списания стоимости по сумм; лег срока полезного использования, способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ, услуг))
Корректировка активов и пассивов
Оценка рын£п ной с гол мости ВсСк групп активов Корректировка И определение текущей стоимостипасснвоп баланса Расчет нормализованного размера собственною капитала: СК = А* - ОБ*, гле Сес - иормал! г»ван и« зхаченне соЯсяе«кого каш и ял а; А* - рыночная стоимость активов; ОБ4 - текущая стозсчостъ обязательств
Нормали юванная финансовая отчетность
Баланс Отчет онрнбылях и убытках
Рисунок 2. Алгоритм-схема процедур нормализации отчетности организации для целей оценки бизнеса. Источник: составлено автором
Выводы. В рамках проведенного исследования по вопросам проблем и процедур нормализации финансовой отчетности предприятия для целей оценки бизнеса был сделан ряд выводов:
1. Нормализация отчетности является одним из основных этапов проведения оценки стоимости бизнеса. Целью нормализации финансовой отчетности является определение денежного потока, который при заданном уровне воспроизводства предприятия обеспечивал бы его нормальное функционирование. В отчетности российских организаций, составленных в соответствии с действующим законодательством, данные не отражают реальный уровень рыночной стоимости имущества.
2. Процедура нормализации отчетности включает проведение корректировок по трем основным направлениям: поправка на разовые, нетипичные и неоперационные доходы и расходы; поправка методов учета операций/ метода начисления амортизации; доведение данных отчетности до уровня рыночной стоимости активов.
3. В результате корректирующих процедур оценщик получает нормализованные баланс и отчет о прибылях и убытках. Вновь рассчитанные показатели данных форм отчетности служат исключительно в целях оценки без внесения изменений в данные бухгалтерского учета. Работа с подготовленной финансовой отчетностью позволяет не только оценить реальный уровень рыночной стоимости бизнеса, но и способствует принятию более эффективных управленческих решений, учитывая «идеальное» состояние показателей для нормального функционирования предприятия.
Список использованных источников:
1. Касьяненко Т. Г. Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса: монография / Т. Г. Касьяненко. - М.: Проспект, 2016. - 144 с.
2. Косорукова И. В. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса / И. В. Косорукова, С. А. Секачев, М. А. Шуклина; под ред. И. В. Косоруко-вой. - М: «Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 2016. - С.540-564.
3. Мерсер З. Интегрированная теория оценки бизнеса / З. Мерсер, Т. Хармс; под научн.ред. В. М. Рутгай-зера; пер. с англ. Л. И. Лопатников. -М.: Маросейка, 2008. - С.129-153.
4. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01: Приказ Минфина России от 09.06.2001 №44н [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www. consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req= doc;base=LAW;n=199485#0. - Загл. с экрана.
5. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 6/01: Приказ Минфина России 30.03.2001 №26н [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.
References:
1. Kasyanenko T. G. Adjustment of the financial statements of the enterprise in business valuation: monograph / T. G. Kasyanenko. M.: Prospect, 2016. -144 p.
2. Kosorukova I. V. Valuation of securities and business / I. V. Kosorukova, S. A. Sekachev, M. A. Shuklina; ed. I. V. Kosorukova. - M: «Moskovsky Financial-Industrial University «Synergy», 2016. - P.540-564.
3. Mercer Z. Integrated Theory of Business Valuation / Z. Merser, T. Harms; ed. V. M. Rutgaizer; transl. from English. L. I. Lopatnikov. - M.: Maroseyka, 2008. - P.129-153.
4. Approval of the Regulations on accounting «Accounting of inventories» AO 5/01: Order of the Russian Ministry of Finance dated 09.06.2001 №44n [electronic resource]. - Access: http:// www.consultant.ru/cons/cgi/online.cg i?req=doc;base=LAW;n=199485#0. -Screen title.
5. Approval of the Regulations on accounting «Accounting of inventories» AO 6/01: Order of the Russian Ministry of Finance 30.03.2001 №26n [electronic resource]. - Access: http://www. consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req= doc;base=LAW;n=199487#0. - Screen title.
consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc; base=LAW;n=199487#0. - Загл. с экрана.
6. Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка бизнеса (ФСО №8)»: Приказ Минэкономразвития России от 01.06.2015 №326 [Электронный ресурс]. -Режим доступа: http://www.consultant. ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=L AW;n=180654#0-Загл. с экрана.
7. Оценка бизнеса: учебник / под ред. А. Г. Грязновой и М. А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2004. - С.39.
8. Richard P. Reece, Fundamentals of Business Appraisal. 1993. P. 7.
6. Approval of Federal Appraisal Standards «Business Valuation (FSO №8)»: The order of the Russian Ministry of Economic Development 01.06.2015 №326 [electronic resource]. - Access: http://www.consultant.u/cons/cgi/online. cgi?req=doc;base=LAW;n=180654#0 -Screen title.
7. Business Valuation: Textbook / Ed. A. G. Hraznova and M. A. Fedotova. -M.: Finance and Statistics, 2004. - P. 39.
8. Richard P. Reece, Fundamentals of Business Appraisal. 1993. P. 7.
Сведения об авторах:
Харитонова Оксана Владимировна -кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики агропромышленного комплекса Института экономики и управления ФГАОУ ВО «КФУ имени В. И. Вернадского», e-mail: voy007@mail.ru, 295492, п. Аграрное, Академия биоресурсов и природопользования ФГАОУ ВО «КФУ им. В. И. Вернадского».
Information about the authors:
Kharitonova Oksana Vladimirovna, Candidate of Economics Science, Associate Professor, Institute of Economics and Management, FSAEI HE «V. I. Ver-nadsky Crimean Federal University», e-mail: voy007@mail.ru, 295492 Academy of Life and Environmental Sciences FSAEI HE «V. I. Vernadsky Crimean Federal University», Republic of Crimea, Simferopol, Agrarnoe.
