CC BY
814
Юлия Эдуардовна Слепухина
Кандидат экономических наук, доцент кафедры ценных бумаг, корпоративных финансов и инвестиций Уральского государственного экономического
университета
Принципы формирования собственного капитала страховой организации и его значение для регулирования уровня финансовой устойчивости
Под устойчивостью хозяйства (народного в целом, его значительной части или отдельной организации) понимается способность хозяйства сохранять нормальное состояние при малых и преимущественно случайных изменениях в его деятельности. Финансовая устойчивость предприятия является своеобразным зеркалом стабильно образующегося превышения доходов над расходами, поскольку отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, ибо недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий и отсутствию у них средств для развития производства, а избыточная будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятиям излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.
Вопросы обеспечения финансовой устойчивости страховых организаций имеют важное значение для успешного развития и стабильности страхового предпринимательства. Однако если руководство большинства производственных предприятий знает, когда и сколько нужно платить своим деловым партнерам, в каком размере и в какие сроки следует погасить кредит и уплатить по нему проценты, то страховщику сроки и размеры своих обязательств известны лишь в вероятных терминах (действует система трансферта риска). В силу этого в страховой деятельности важна не просто способность организации платить по обязательствам, а способность выполнять их при любом неблагоприятном изменении ситуации, при самом худшем для страховщика стечении обстоятельств.
В соответствии с Федеральным законом «Об организации страхового дела в РФ» гарантиями обеспечения финансовой устойчивости страховщика являются экономически обоснованные страховые тарифы; страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по договорам страхования, соцстрахования, перестрахования, взаимного страхования; собственные средства; перестрахование. Страховые резервы и собственные средства страховщика должны быть обеспечены активами, соответствующими требованиям диверсификации, ликвидности, возвратности и доходности.
Для гарантий достаточно надежной страховой защиты необходимо наличие соответствующих средств, используемых для того, чтобы проводить страховые выплаты. Разграничение этих расходов и выплат по времени требует достаточного размера собственного капитала, который гарантирует дальнейшее существование страхового предприятия. Попытка достичь этих гарантий возможна при наличии двух компонентов: оптимального размера и структуры собственного капитала и достаточных страховых резервов.
К составным элементам собственного капитала страховщика относятся уставный капитал, резервный фонд, сформированный за счет прибыли, и нераспределенная прибыль. В ряде случаев к собственным средствам можно отнести сформированные за счет чистой прибыли страховщика фонд потребления и фонд накопления. Общим для них является то, что они свободны от каких-
либо внешних обязательств, поэтому в зарубежной практике их принято называть «свободные резервы» или «резервы платежеспособности» (маржа).
Собственный капитал формируется из двух источников: взносов учредителей и прибыли, получаемой в результате деятельности страховщика, и отражается в первом разделе пассива баланса.
Формирование собственного капитала осуществляется путем внесения взносов учредителей и последующего пополнения из прибыли от страховой деятельности, доходов от инвестирования средств, а также путем увеличения доли учредителей и дополнительного выпуска акций (эмиссия).
Уставный капитал страховой организации формируется из вкладов в денежной форме его участников-учредителей за счет индивидуального взноса (частная компания) либо за счет группового вложения членами акционерного общества.
В соответствии с требованиями бухгалтерской отчетности в структуре собственного капитала выделяют добавочный капитал. Источником образования добавочного капитала являются: средства, полученные в результате переоценки объектов основных активов;
эмиссионный доход, полученный в результате размещения акций; средства, безвозмездно переданные другими организациями.
Другим составным элементом собственного капитала является так называемый резервный капитал (до недавнего времени резервный фонд в мировой практике часто носит название «резервы капитала»). Методика формирования резервного капитала страховой организации не несет отраслевой специфики, а соответствует общим принципам организации хозяйственной деятельности предприятий. Он не противостоит никаким финансовым обязательствам и является дополнением к уставному капиталу. Резервный капитал создается в соответствии с законодательством и учредительными документами. На его формирование используется часть прибыли до достижения им определенного размера уставного капитала. Резервный капитал при определенных обстоятельствах может быть использован на покрытие непроизводственных потерь и убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств. Это резерв страховщика, который расходуется в случае недостаточности средств соответствующих фондов на внутрихозяйственные расчеты. Такая ситуация может сложиться в убыточные для страховой организации годы. Формирование и использование этого резерва основано на законодательстве об акционерных обществах. Помимо взносов акционеров, резервы капитала могут создаваться за счет того, что собственники предприятия отчисляют страховщику средства в размере, превышающем размер заявленного уставного капитала. В отечественной практике такие резервы принято называть резервными фондами. Это могут быть специальные средства, используемые в определенных целях. Однако эти запасы, как правило, могут создаваться и за счет выпуска новых акций, если их эмиссионный курс выше номинальной стоимости. Разница (за вычетом издержек по выпуску акций) отчисляется в резервный фонд.
Другой вид резервов представляют собой так называемые отчисления от прибыли в резервный фонд. Это средства, полученные в результате собственной деятельности страховщика, которые к тому же уже подвергались обложению налогами. За счет отчислений от чистой прибыли страховщика формируются фонд потребления и фонд накопления. На первый взгляд, признание их собственными резервами вызывает сомнение, так как они имеют целевое назначение, не относящееся к собственно страховой деятельности. Вместе с тем, учитывая, что эти средства не связаны какими-либо внешними обязательствами, их при определенных условиях можно отнести к свободным резервам.
Некоторые авторы считают, что собственный капитал в целом и уставный капитал в частности для страховой организации не имеют особого значения, поскольку для выполнения обязательств перед страхователями формируются целевые страховые резервы. Такой подход, на наш взгляд, не совсем верен. В целях обеспечения финансовой устойчивости страховщика, как в России, так и за рубежом, законодательно устанавливается минимальный размер уставного капитала, необходимого для начала деятельности. Это связано, с одной стороны, с тем, что на начальном этапе у страховой организации нет других средств для выполнения обязательств по договорам страхования, кроме уставного капитала, поскольку поступление страховых взносов в первое время крайне незначительно. С другой стороны, большой размер стартового капитала позволяет предприятию более уверено планировать свое поведение на рынке, осуществлять достаточно крупные операции и, следовательно, иметь возможность выстоять в конкурентной борьбе. Кроме того, уплачиваемые страхователями страховые взносы, являющиеся основным источником формирования страховых резервов, вносятся за ограниченный период, в то время как
страховая организация создается на неопределенный, сколь угодно долгий, срок. Поэтому при создании страховой организации основное внимание должно уделяться размерам и структуре уставного капитала, т.е. основа финансовой устойчивости страховщика закладывается еще при его учреждении. Значение уставного капитала и в целом свободных резервов не уменьшается и тогда, когда страховщик действует на рынке длительное время. Их роль в обеспечении финансовой устойчивости текущей деятельности при этом не менее важна, чем роль страховых резервов, так как даже самый точный расчет страховых резервов является только предположением, и в силу этого при самом стабильном портфеле и самых надежных статистических обоснованиях и математических методах сохраняется опасность колебания убыточности в неблагоприятную для страховщика сторону. Это может быть следствием его неудачной тарифной политики либо нежелательных изменений в структуре договоров, обесценивания активов (недвижимости, ценных бумаг и т.п.) в силу ухудшения общей экономической ситуации, предъявления страхователями дополнительных претензий по страховым выплатам, которые страховщик уже считал урегулированными, и т.д. К тому же ситуация может сложиться таким образом, что для поддержания своих позиций на рынке страховщику необходимо будет расширить спектр осуществляемых операций, что потребует в первое время принятия рисков, не обеспеченных уже имеющимися страховыми резервами, которые предназначены для покрытия обязательств исключительно по действующему портфелю договоров.
Многолетний анализ деятельности зарубежных страховых компаний выработал требование - помимо страховых резервов, сформированных адекватно принятым страховым обязательствам, страховщик должен обладать достаточными свободными резервами.
Уставный капитал предназначен для обеспечения уставной деятельности предприятия и может быть использован для покрытия расходов по страховым выплатам при недостатке средств страховых резервов и текущих поступлений страховых взносов. Уставный капитал формируется в порядке и размерах, определенных законодательством и учредительными документами.
В соответствии с внесенными изменениями и дополнениями в Закон РФ «Об организации страхового дела» установлена новая шкала минимального размера оплаченного уставного капитала, которая значительно увеличивает его размеры.
Собственные средства страховщиков (за исключением обществ взаимного страхования, осуществляющих страхование исключительно своих членов) включают в себя уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенную прибыль.
Минимальный размер уставного капитала страховщика определяется на основе базового размера его уставного капитала, равного 30 млн р., и следующих коэффициентов:
1 - для осуществления страхования объектов личного страхования, связанного с причинением вреда жизни, здоровью граждан, оказанием им медицинских услуг (страхование от несчастных случаем и болезней, медицинское страхование), а также для осуществления имущественного страхования;
2 - для осуществления страхования объектов личного страхования, связанного с дожитием граждан до определенного возраста или срока, со смертью, с наступлением иных событий в жизни граждан (страхование жизни);
4 - для осуществления перестрахования, а также страхования в сочетании с
перестрахованием.
Внесение в уставный капитал заемных средств и находящегося в залоге имущества не допускается.
Надежность, финансовая устойчивость работы страховой организации очень хорошо просматривается при анализе собственного капитала. Здесь очень важен показатель уровня собственного капитала, характеризующий обеспеченность активов. Аналитики отдают предпочтение стабильности этого коэффициента на достаточно высоком уровне (не ниже 0,2). Чем выше доля собственных средств, тем выше оценивается финансовая устойчивость страховщика. Данный коэффициент ряд авторов называют коэффициентом автономии, т.е. его увеличение свидетельствует о росте финансовой независимости, снижении риска финансовых затруднений в будущем. Вместе с тем очень важно для характеристики уровня платежеспособности, чтобы собственный капитал превышал величину заемного капитала.
Известное влияние на обеспечение финансовой устойчивости страховщика оказывает его организационно-правовая форма. Преимущество акционерных обществ открытого типа заключается в следующем: они имеют наилучшие возможности для привлечения капитала в страховой бизнес через продажу своих акций, осуществляемую как на этапе создания, так и в
период проведения страховой деятельности. Это положительным образом влияет на обеспечение финансовой устойчивости, поскольку позволяет при необходимости увеличивать размер уставного капитала, т.е. свободных резервов. Поэтому создание страховых организаций в форме закрытых акционерных обществ, уставный капитал которых распределен между узким кругом владельцев, нежелательно. К тому же они менее доступны для контроля со стороны общественности. Еще одно преимущество открытого акционерного общества состоит в том, что если акционер пожелает освободиться от своей доли в уставном капитале такого общества, то он может это сделать только путем продажи акций на вторичном финансовом рынке, поскольку акционерное общество открытого типа не обязано выкупать свои акции. Что касается, допустим, обществ с ограниченной ответственностью, то член общества имеет право в любой момент выйти из него без согласия остальных участников, получив свою долю в общем капитале, что может подорвать финансовую устойчивость такого страховщика.
Принципы формирования собственных средств страховщика, изложенные выше, с учетом соблюдения требований законодательства к минимальному размеру уставного капитала, а также других факторов, обеспечивающих финансовую устойчивость страховых организаций, на наш взгляд, позволят страховщикам более свободно маневрировать в условиях повышенного риска на финансовом рынке и корректировать стратегии управления рисками таким образом, чтобы достигнуть наилучшего результата в смысле оптимального сочетания уровней риска и доходности.
Литература
1. Об организации страхового дела в Российской Федерации: Закон Российской Федерации от 27 ноября 1992 г. № 4015-1 (ред. от 7 марта 2005 г.).
2. Луконин С.В. Формализация и совершенствование методики расчета маржи платежеспособности страховой компании // Страховое дело. 2003. № 8.
3. Орланюк-Малицкая Л.А. Платежеспособность страховой организации. М.: Изд. центр «Анкил», 2003.
4. Сухов В.А. Государственное регулирование финансовой устойчивости страховщиков. М.: Изд. центр «Анкил», 2003.
5. Юлдашев Р.Т., Тронин Ю.Н. Российское страхование: системный анализ понятий и методология финансового менеджмента М.: Изд. центр «Анкил», 2000.
■к -к -к -к -к
