CC BY
46
© А.И. Цукерман, А.В. Соколовский, А.В. Каплан,2002
УДК 624.1
А.И. Цукерман, А.В. Соколовский, А.В. Каплан
ПРИНЦИПЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ И РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТОВ СТРОИТЕЛЬСТВА НОВЫХ ШАХТ КУЗБАССА
П
оследние 10-15 лет мировая энергетика все большее внимание уделяет каменному углю. За эти годы производство угля в Австралии увеличилось в 3,7 раза, ЮАР - в 3,2, Китае - в 3, Индии - в 2,6, США - в 1,7 раза. Обратные процессы происходили в России, где с 1988 по 1998г. добыча угля снизилась в 1,8 раза: с 425 до 232 млн т в год. Доля угля в российском топлив-но-энергетичес-ком балансе составляет 12-14 %, а в выработке электроэнергии - 26-27 %, тогда как в мировом производстве электроэнергии -около 50 %, США - 56 %; Великобритании и ФРГ - 63 %, КНР - 71 %, Австралии - 86 %; ЮАР и Польше - 95-96 %. И это в условиях, когда подтвержденные запасы угля в России составляют около 157 млрд т (15,9 % мировых запасов), а прогнозные запасы - 528 млрд т (около 20 % мировых запасов).
Сокращение угледобычи в России во многом связано с опережающими темпами работы по программам ликвидации особо убыточных предприятий в ходе реструктуризации отечественной угольной промышленности. К 2001 г. на 170 шахтах и разрезах прекращена добыча угля и проводятся
Рис. 2. Динамика показателей компании «Кузнецкуголь»
технические ликвидационные работы, выведено 138,7 млн т мощностей по добыче угля. Для восполнения потенциала угольной отрасли федеральными и региональными программами было предусмотрено строительство в 19932000 гг. 14 шахт и 11 разрезов с общей проектной мощностью по добыче более 73 млн т угля, тогда как фактически введено 21,5 млн т мощностей.
Тем не менее ликвидация особо убыточных предприятий в целом положительно сказалась на росте технико-экономических показателей отрас-
можно без ввода новых мощностей и обновления активной части основных фондов на действующих предприятиях. В связи с этим в качестве главной цели предстоящего этапа реструктуризации угольной отрасли рассматривается создание условий для простого и расширенного воспроизводства в угледобыче [6]. Важность задачи обусловлена существенным сокращением производственного потенциала отрасли. Общий дефицит мощностей по добыче определенных марок углей с учетом необходимого резерва составляет на 2001 г. не менее 15 млн т.
Основная причина возникшего дефицита угля - недостаток инвестиционных ресурсов. За 1993-2000 гг. (в сметных ценах 1991 г.) затраты на эти цели составили около 11,5 млрд руб., причем ежегодные инвестиции на капитальное строительство постоянно сокращались. В сравнимых ценах общие капвложения за период реструктуризации уменьшились в 7 раз, в том числе из федерального бюджета
- более чем в 400 раз [2].
а) Капитальные вложения, производст- б) Рентабельность производства и произво-венная мощность и добыча дительность труда
ли (рис. 1):
• нагрузка на федеральный бюджет снизилась более чем в 10 раз (с 1,4 до 0,13 % ВВП);
• производительность труда рабочего по добыче за последние 6 лет выросла почти в 2 раза и превысила 130 т/мес, что превышает максимально достигнутые показатели за всю историю отрасли;
• травматизм со смертельным исходом снизился в 1,5 раза.
В 1999-2001 гг. в угольной промышленности наблюдался прирост добычи с темпом 4-5 % в год. К 2001 г. уровень освоения мощностей угледобывающими предприятиями достиг 94,1 %, и дальнейшее увеличение объемов производства стало невоз-
Аналогичные примеры сокращения капитальных вложений в 90-х годах можно наблюдать и для конкретных предприятий и компаний. Так, в компании «Кузнецкуголь» за период 1992-1998 гг. ежегодная сумма капитальных вложений в сопоставимых ценах сократилась в 12-16 раз. Это привело соответственно к снижению производственной мощности компании в 3,6 раза и объемов производства в 2,2 раза (рис. 2а). Следует отметить, что процесс реструктуризации компании в эти годы сопровождался 1,5-кратным повышением производительности труда, и, тем не менее, прибыльная работа с рентабельностью производства на уровне 20 % сменилась убыточной на уровне 20-30 % (рис. 2б).
Рис. 3. Состав предприятий угольной компании
Несмотря на положительные тенденции последних лет, отечественные угольные компании отстают от достигнутого зарубежного уровня по производительности в 3-7 раз, доходности и эффективности рабочих мест в 2-4 раза, что существенно ослабляет их конкурентоспособность на мировом рынке. Основные причины, обусловливающие низкий уровень экономической эффективности угледобывающего производства, были заложены еще в период строительства действующих в настоящее время угольных шахт и разрезов. Многие из этих предприятий были построены в 50-60-е годы и на сегодня нетехнологичны и не соответствуют общепризнанным критериям (малая мощность пластов, крутое падение, высокая зольность и др.), однако до сих пор продолжают работать [3].
Развитие угольного производства и достижение полноценной конкурентоспособности на мировом рынке требуют организации широкомасштабного инвестиционного процесса, строительства предприятий нового технического и технологического уровня. Строительство новых угольных шахт возможно только в условиях крупных компаний, способных обеспечить концентрацию финансо-
Рис. 3. Объем производства действующих и строящихся шахт ЗАО «Южкузбассуголь»
вых ресурсов, включающих внутренние и привлеченные источники финансирования.
Перспективы развития угольной промышленности России закреплены в таких правительственных документах, как «Энерге-тическая стратегия России на период до 2020 года» [4], а также «Федеральная целевая программа «Энергоэффективная экономика» [5]. Согласно этим документам
пределы востребованных объемов добычи угля по стране составят от 300 до 360 млн т в 2010 г. и от 340 до 430 млн т в 2020 г. Энергетическая стратегия России предусматривает ввод мощностей по добыче угля до 2005 гг.
- 49,3 млн т и до 2010 г.- еще 47,2 млн т. Причем предусматривается как строительство новых (в 2002-2005 гг.
- 44,3 млн т и в 2006-2010 гг. - 43,1 млн т), так и реконструкция действующих (4,9 и 4,1 млн т, соответственно) угледобывающих предприятий.
На выполнение предусмотренных в программе задач по вводу новых угледобывающих и углеперерабатывающих мощностей, техническому перевооружению и поддержанию мощностей действующего шахтного фонда, потребуется до 2005 г. вложить за счет всех источников 67,14 млрд руб. (в ценах 2001 г.). Финансирование этих затрат намечается осу-
ществить как за счет собственных средств предприятий, так из средств федерального бюджета. Внебюджетные источники в объеме 49,42 млрд руб., будут формироваться в основном за счет собственных средств (амортизационные отчисления и прибыль) предприятий, а также привлечения инвесторов и банковских кредитов. Из бюджетных источников возможно получение кредитных средств - около 15
млрд руб. в 2002-2005 гг.
Реализация энергетической стратегии России неизбежно будет реализовываться через программы конкретных отраслей и предприятий. Именно в угольных компаниях сосредоточена добыча угля в России. Такие компании представляют собой производственный агломерат, построенный по принципу законченного технологического цикла [1]. Как правило, компания строится по принципу холдинга и включает в себя угледобывающие, технологические, а также вспомогательные и обслуживающие предприятия (рис. 3). Основные доходы, а соответственно и основные затраты компании, формируются угледобывающими предприятиями.
Именно эти предприятия определяют уровень эффективности и устойчивости компании, обеспечивают перспективу ее развития.
млн. руб.
I I Производственная мощность, тыс.т
I I Объем добычи, тыс.т
-О- Капвложения (в ценах 1991г.), млн. руб.
600 500 400 300 200 100 0
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 I I Рентабельность производства, %
-й- Производительность труда, т/чел.-год
%
тыс.т
Потребители
Добычей угля в России в настоящее время занимаются 72 акционерных общества, 48 из которых имеют 100 %-ную частную форму собственности. Характерным представителем частного угольного бизнеса является компания «Южкузбасс-уголь», являющаяся крупнейшим российским производителем коксующегося угля. Компания в последние годы обеспечивает рентабельную работу и характеризуется высокой динамикой развития, что во многом связано с качеством управления и прежде всего - всесторонней оценкой принимаемых стратегических решений.
Необходимость строительства новых шахт в Кузбассе была подтверждена в ходе экономикоматематического моделирования на примере развития компании «Южкузбассуголь». Оценка показала, что даже при максимальной реализации потенциала действующих шахт падение угледобычи за пределами 2001 г. становится неизбежным. Такая ситуация приводила к значительному снижению общей эффективности компании, а также потере позиций на рынках сбыта. В связи с этим было принято решение о строительстве новых шахт, обеспечивающих поддержание добычи коксующихся углей на уровне не менее 14 млн т (рис. 4).
Для реализации намеченной программы было принято решение о строительстве трех новых шахт, обеспечивающих совокупную добычу не менее 4 млн т коксующегося угля к 2006 г. Инвестиционный анализ показал возможность привлечения кредитных ресурсов и получения достаточно высокой коммерческой эффективности реализации проектов строительства шахт при условии сокращения сроков строительства относительно стандартов социалистической экономики.
Одним из проектов являлось строительство шахты «Тайжина».
Шахта «Тайжина» была образована как юридическое лицо в 1998 г. Поле шахты расположено в северозападной части Осинниковского гео-лого-эконо-мического района Кузбасса, имеет благоприятные горногеологические условия и промышленные запасы коксующихся углей марки Ж. Главными целями проекта строительства шахты, разработанного в 2000 г. были:
• создание высокоэффективного производства угля, обеспечивающего предприятию получение нераспределенной прибыли в сумме около 50-60 млн руб. в год;
• создание около 600 эффективных рабочих мест, обеспечивающих производительность трудящегося шахты 157 т/месяц при среднем уровне заработной платы персонала более
5,0 тыс. руб/мес.
• поддержание социальной стабильности в регионе и уменьшение негативного воздействия производства на окружающую среду.
Для достижения поставленных целей бизнес-планом предусматривается строительство шахты-лавы нового технико-технологического уровня, обеспечивающей ежегодную добычу
0,7-1,0 млн т высококачественного
коксующегося угля марки Ж с производительностью выемочного участка с комплексом 3КМ-138/4 свыше 100 тыс. т в месяц. Для финансирования строительства шахты «Тайжина» планировались следующие источники: заемные средства бюджета - 35 %; вложения учредителей - 60 %; прочие источники (амортизация, прибыль и оборотные средства) - 5 %.
Строительство шахты «Ульяновская», расположенной в югозападной части Ерунаковского геоло-го-экономического района Кузбасса, было начато в 1999 г. из собственных средств компании. Поле шахты имеет благоприятные горно-геологи-ческие условия и промышленные запасы коксующихся углей марки ГЖ. Проектом, получившим финансирование коммерческого банка при компенса-
ции процентов по кредиту государством, предусматривалось создание высокоэффективного производства угля, обеспечивающего предприятию создание нераспределенной прибыли в сумме около 9 млн долл. в год; создание более 1200 высокоэффективных рабочих мест, обеспечивающих производительность трудящегося шахты более 200 т/месяц при среднем уровне заработной платы персонала свыше 250 долл/мес.
Для финансирования строительства планируется использование следующих источников финансирования: кредит банка - 18 % (2001 г.); заемные средства ЗАО «Южкузбассуголь»
- 52 % (2001-2003 гг.); собственные источники шахты (амортизация и прибыль) - 30 %. Начиная с 2003 г., шахта будет способна не только полностью финансировать свое дальнейшее развитие, но и обеспечивать возврат заемных средств.
Поле шахты «Томусинская 5-6» расположено в центральной части Ольжерасского месторождения Томь-Усинского района Кузбасса и по административному делению входит в состав г. Междуреченска Кемеровской области. Шахта имеет значительные промышленные запасы коксующихся углей марок К и КО. В качестве главных целей проекта рассматривались:
• создание высокоэффективного производства угля, обеспечивающего предприятию чистую прибыль в сумме 230-260 млн руб. в год;
• создание около 800 высокоэффективных рабочих мест, обеспечивающих производительность трудящегося шахты более 200 т/месяц при среднем уровне заработной платы персонала свыше 6,8 тыс. руб/мес.
Для финансирования строительства шахты «Томусинская 5-6» планировались следующие источники: заемные средства бюджета или коммерческих банков - 40 %; вложения учредителей (ЗАО «Южкузбассуголь») - 40 %; прочие источники (амортизация, прибыль и оборотные средства) - 20 %. Привлечение заемных средств планировалось двумя равными кредитными линями (20022003 гг.) с полным погашением каждой кредитной линии на третий год.
Подобная ситуация складывается и на других частных компаниях Кузбасса. В 2001 г. начата реализация высокоэффективных инвестиционных проектов по строительству шахт «Заречная», «Костромовская», «Поле №2» шахты «Распадская» и других.
Поле шахты «Заречная» расположено в юго-западной части Ленинского геолого-экономичес-кого района Кузбасса, и по административному делению шахта входит в состав г. По-лысаево Кемеровской области.
Проектом предусматривается вскрытие, подготовка и отработка запасов энергетического угля марки Г восточного крыла западной прирезки (прирезка по пластам Полысаевский-
1, Полысаевский-2, Инский-1 и Ин-ский-3 от поля шахты «Октябрьская»).
Общая сумма капитальных вложений составляет 1300 млн руб. Планируемые источники финансирования: собственные средства инвестора
- 23,8 %, банковский кредит - 76,2 %.
Поле шахты «Костромовская» расположено в юго-западной части Ленинского геолого-экономи-ческого района Кузбасса и приурочено к одной из крупнейших структур района - Никитинской синклинали. По административному делению шахта входит в состав Ленинск-Кузнецкого района Кемеровской области.
Проектом предусматривается вскрытие, подготовка и отработка запасов угля, имеющего благоприятное залегание в границах шахтного поля, разделяемого на западное и восточное крыло.
Общие инвестиционные издержки включают в себя капитальные вложения, затраты на создание и прирост оборотных средств и затраты на замену оборудования в период эксплуатации. Сумма инвестиционных издержек (с НДС) за весь рассматриваемый период составляет более 3000 млн руб. Источники финансирования: собственные средства инвестора -
50,0 %, кредит банка - 50 %.
«Поле №2» шахты «Распадская» находится в Томь-Усинском геологопромышленном районе Кузбасса на Ольжерасском месторождении угля, расположенном в крайней юговосточной части Кузнецкого бассейна.
Горно-геологические и горнотехнические условия отработки пластов
ПОКАЗАТЕЛИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ СТРОИТЕЛЬСТВА НОВЫХ ШАХТ КУЗБАССА
Наименование ш.Тайжина ш. Ульяновская ш. Томусинская 5-6 ш. Костромовская ш. Распадская (поле №2) ш. Заречная
Марка угля Ж ГЖ К, КО Ж К, КО Г
Начало реализации проекта 2000 2000 2001 2001 2001 2001
Срок строительства, лет 1,5 2,5 2 3 3 2
Срок жизни проекта, лет 15 >30 >20 12 >30 10
Объем производства, тыс.т /год 700 2000 2000 2000 3000 2000
Выручка от реализации, млн руб./год 240 550 680 1558 1728 825
Себестоимость добычи, руб/т 153 157 187 228 144 283
Производительность 1П1П, т/чел.-мес. 157 206 211 228,3 248,1 192,7
Рентабельность производства, % 42 75 103 182 178 46
Внутренняя норма доходности, % 62,3 59,5 38,5 28,4 50,2 43,7
Срок окупаемости, лет 2,7 4,8 4,1 6,7 4,5 3,6
Дисконтированный срок окупаемости, лет 3,0 6,8 4,7 7,9 5,5 4,0
Ш, IV, V, VI коксующегося угля марки К, КО, входящих в состав «Поля №2», являются достаточно благоприятными для достижения высоких нагрузок на очистной забой. Вскрытие и подготовку шахтного поля предусматривается осуществить в две очереди. На этапе 1-й очереди предусматривается вовлечение в отработку запасов пласта Ш, во 2-й очереди - запасов пласта IV с размещением по одной рабочей лаве на каждом из разрабатываемых пластов.
Общая сумма капитальных вложений составляет 1300 млн руб. Источники финансирования: собственные средства инвестора - 23,8 %, банковский кредит - 76,2 %.
Сравнительная характеристика инвестиционных проектов по строительству новых шахт компаний представлена в таблице.
Основным источником финансирования при строительстве новых шахт выступает прибыль, аккумулируемая на уровне компании. В качестве привлеченных заемных средств используются как государственные инвестиции, предоставляемые на возвратной основе, так и кредиты коммерческих банков. При этом активно используется возможность компенсации процентных ставок коммерческих банков, предоставляемой из государственных источников финансирования на конкурсной основе.
К настоящему времени завершена реализация проекта строительства шахты «Тайжина», и начиная с IV квартала 2001 г. шахта введена в эксплуатацию. Во II квартале 2002 г. планируется ввод в эксплуатацию шахты «Ульяновская». Ведутся строительные работы шахт «Томусинс-кая
5-6», «Костромовская», «Поле №2» шахты «Распадская».
Выводы
1. Уголь остается топливом будущего, т.к. разведанных запасов при нынешнем уровне потребления его хватит примерно на 270 лет, тогда как газа - на 60 лет и нефти - только на 40 лет. Прогнозами социально-экономи-ческого развития Российской Федерации предусматриваются высокие темпы экономического роста (4,55,5 % в год), для обеспечения которого потребление угля к 2010 г. должно увеличится на 28 %. Достаточно благоприятными для российских экспортеров угля представляются и перспективы мирового рынка.
2. К 2001 г. уровень освоения мощностей отечественными угледобывающими предприятиями составил около 95 %. Общий дефицит мощностей по добыче определенных марок углей с учетом необходимого резерва составляет не менее 15 млн т. Основная причина возникшего дефицита угля - недостаток инвестиционных ресурсов. С 1993 по 2000 гг. ежегодные инвестиции на капитальное строительство постоянно сокращались. В сравнимых ценах общие капвложения за период реструктуризации уменьшились в 7 раз, в том числе из Федерального бюджета - более чем в 400 раз.
3. Дальнейшее развитие производства и достижение полноценной конкурентоспособности на мировом рынке требуют организации широкомасштабного инвестиционного процесса, строительства предприятий нового технического и технологического уровня. Строительство новых угольных шахт возможно только в услови-
ях крупных компаний, способных обеспечить концентрацию финансовых ресурсов, включающих внутренние и привлеченные источники финансирования.
4. Инвестиционные проекты и фактические результаты развития угольных компаний свидетельствуют о том, что даже в современных условиях, характеризующихся высоким уровнем нестабильности окружающей среды и резкого сокращения средств государственной поддержки, строительство новых угледобывающих предприятий возможно.
5. Результаты моделирования финансовых потоков, а также практика реализации конкретных проектов позволяет сформулировать следующие принципы организации финансирования строительства шахт:
• для финансирования должны отбираться проекты, обеспечивающие строительство за период не более 2,5-
3,0 лет;
• проекты должны обеспечивать при вводе шахты в эксплуатацию уровень рентабельности производства не ниже 40-50 % и рентабельности капитала - не ниже 15-20 %;
• основные проектные и строительно-монтажные работы должны финансироваться из внутренних источников, концентрируемых на уровне угольной компании;
• заемные средства в объеме не более 50% от общего объема финансирования целесообразно привлекать на заключительном этапе строительства шахты и направлять на приобретение основного технологического оборудования.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Соколовский А.В. и др. Разработка концепции инвестиционной стратегии угольной компании//Проблемы управления развитием организации: Труды НИИОГР. - Вып.5. - Челябинск, 2000. — С. 24-28.
2. Диколенко Е.Я. Итоги реструктуризации угольной промышленности, проблемы и перспективы развития//Уголь. - №6. -2001. - С. 5-11.
3. Краснянский Г.Л. Инвестиционная политика угольной отрасли. - М.: Издательство Академии Горных наук, 1999. - 327 с.
4. Основные положения энергетической стратегии России на период до 2020 г. // Прил. к обществ.-дел. журн. «Энергетическая политика». — М.: ГУ ИЭС, 2001. — 120 с.
5. Федеральная целевая программа «Энергоэф-фективная экономика» на 2002-2005 годы и на перспективу до 2010 го-да//Утверждена постановлением Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2001, №796.
6. Яновский А.Б. О ходе реструктуризации угольной промышленности. /Доклад на заседании Правительства РФ. 14.06.2001//Уголь. - №8. - 2001. - С. 3-11.
7. Кушнеров Ю.П. Экономическое обоснование развития территориального угледобывающего комплекса - М.: Изд-во МГГУ, - 2001. - 289 с.
КОРОТКО ОБ АВТОРАХ ---------------------------------------
Цукерман А.И. — инженер, Новокузнецк, ЗАО «Южкузбассуголь». Соколовский А.В. — кандидат технических наук, НТЦ-НИИОГР, Челябинск. Каплан А.В. - НТЦ-НИИОГР, Челябинск.
