CC BY
67
ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
ОРГАНИЗАЦИИ
Ю.Н. Галицкая, канд. экон. наук, доцент В.Ю. Миглинский, студент
Кубанский государственный технологический университет (Россия, г. Краснодар)
Аннотация. В данной статье нашли отражение прикладные аспекты анализа денежных потоков компании. Проведена оценка денежных средств и показателей эффективности управления денежными потоками. Предложены направления генерации дополнительных денежных средств.
Ключевые слова: анализ, денежные потоки, финансовая устойчивость, приток, отток, прямой метод, косвенный метод, прибыль, ликвидность, платежеспособность, рентабельность, управление.
От финансовой устойчивости компании зависит ее способность генерировать денежные потоки. Вместе с тем, денежные средства являются ограниченным ресурсом, что требует развития механизма управления денежными потоками организации. Основная цель анализа денежного потока - оценить способность организации генерировать денежные средства в размере и времени, необходимых для осуществления его предпринимательской деятельности, а также выявлять внутренние и внешние факторы, которые оказывают прямое или косвенное влияние на движение денежных потоков хозяйствующего субъекта [1].
Актуальность выбранной темы исследования обусловлена тем, что финансовое состояние и платежеспособность являются основным критерием надежности компании. Целью исследования является разработка практических рекомендаций по улучшению движения денежных средств и финансового состояния конкретного хозяйствующего субъекта.
Объектом исследования выступает крупная энергосбытовая компания ПАО «ТНС энерго Кубань». Взяв за основу данные ее отчета о движении денежных средств, рассмотрим результаты анализа чистого денежного потока компании прямым методом, используя данные представленные в таблице 1.
Таблица 1. Структура чистого денежного потока ПАО «ТНС энерго Кубань»
Показатель, тыс. руб. 2015 г. 2016 г. 2017 г. Отклонение, +/-
Средства, полученные от покупателей 42843763 47030623 44252813 1409050
Прочие поступления по текущей деятельности 158054 173510 459574 301520
Выручка от продажи внеоборотных активов 4988 5566 3583 -1405
Полученные проценты и дивиденды 33133 25998 348402 315269
Поступления от погашения займов 448779 196943 833057 384278
Поступления от эмиссии ценных бумаг 1749
Поступления заемных средств 18640000 14814000 13958000 -4682000
Прочие поступления по финансовой деятельности 3521
Совокупный положительный денежный поток (ПДП) 62132238 62248389 59855429 -2276809
Оплата товаров, работ, услуг 41663362 45196730 43709641 2046279
Оплата труда и начисления 744167 807278 882636 138469
Выплата процентов по заемным средствам 453087 308694 295667 -157420
Погашение налоговых обязательств 99199 - 48171 -51028
Прочие текущие платежи 365826 431082 960867 595041
Приобретение основных средств, капитальное строительство 210576 117627 86254 -124322
Финансовые вложения - - 800000 800000
Выплаты собственникам (кроме дивидендов) 139095 46245 -92850
Дивиденды - - 76110 76110
Выплаченные кредиты и займы 18826000 14870000 13570000 -5256000
Прочие финансовые платежи 38 - - -
Совокупный отрицательный денежный поток (ОДП) 62501350 61731411 60475591 -2025759
Совокупный чистый денежный поток (ЧДПобщ) -362746 523221 -396434 -33688
Учитывая масштабы энергосбытовой деятельности, отсутствие своевременных денежных притоков ставит под угрозу эффективное функционирование энергосистемы и требует регулирования проблем несостоятельности потребителей. По данным проведенного анализа можно сказать, что для компании характерен отрицательный чистый денежный поток, имеющий тенденцию к росту. Отрицательное значение чистого потока обусловлено снижением положительного денежного потока. Снижение притока денежных средств организации
обусловлено ростом затрат на оплату приобретенной электроэнергии, сырья и материалов, услуг по ее передаче потребителям и услуг операторов рынка ТЭК, а также снижением поступления заемных средств, учитывая погашение задолженности по ним перед кредитными организациями.
Рассмотрим показатели эффективности управления денежными потоками ПАО «ТНС энерго Кубань», рассчитанные на основе данных финансовой отчетности за 2015-2017 гг., в таблице 2.
Таблица 2. Показатели эффективности управления денежными потоками
Показатель 2015 г. 2016 г. 2017 г. Отклонение, (+/-)
Коэффициент текущей ликвидности 1,05 1,10 1,11 0,06
Коэффициент критической ликвидности 1,03 1,08 1,08 0,05
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,99 1,03 1,03 0,04
Коэффициент текущей платежеспособности 0,99 1,01 0,98 -0,01
Коэффициент достаточности чистого денежного потока -0,13 0,21 -0,37 -0,24
Коэффициент эффективности денежных потоков -0,01 0,01 -0,02 -0,01
Коэффициент реинвестирования денежных потоков -0,53 -1,22 -25,63 -25,1
Коэффициент синхронности денежных потоков 0,99 1,01 0,99 -
Рентабельность денежных потоков 0,66 0,10 0,12 -0,54
Суть коэффициентного анализа состоит в изучении относительных показателей, характеризующих эффективность использования денежных средств организации с точки зрения возможности генерировать необходимую величину поступления денежных средств в целях возможного поддержания платежеспособности [2].
Как видим, в рассматриваемый период имела место отрицательная динамика по таким показателям, как коэффициент текущей платежеспособности, достаточности чистого денежного потока, а также коэффициенты эффективности, реинвестирования и рентабельности денежных потоков. Отрицательное значение данных показателей характеризуется уменьшением чистого денежного потока и чистой прибыли, что обусловлено снижением притока денежных средств от текущей деятельности, прибыли от продаж и отрицательным значением финансового результата от прочей деятельности.
Таким образом, наличие данных тенденций свидетельствует о низкой эффективности системы управления денежными средствами, что, в свою очередь, говорит о существовании риска платежеспособности организации и о низкой возможности генерировать денежные потоки.
Проанализировав основные результаты анализа движения денежных средств ПАО «ТНС энерго Кубань», необходимо предложить оптимизацию денежных потоков путем выбора наи-
лучших форм их организации с учетом выше изложенных факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.
Следует отметить, что ключевой причиной формирования дефицитного совокупного денежного потока послужило снижение положительного денежного потока из-за роста задолженности потребителей электроэнергии и прочих платежей, что в свою очередь повлияло на снижение текущей платежеспособности предприятия.
В качестве инструментов для работы по взысканию задолженности с потребителей традиционно выступают: претензии о сумме задолженности, уведомления о планируемом введении режима ограничения потребления электроэнергии, исковые заявления в арбитраж.
Применение данных мероприятий может способствовать достижению сбалансированности дефицитного денежного потока, устранению сезонных колебаний при формировании притока и оттока денежных средств, а также обеспечению условий роста чистого денежного потока, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования организации.
В конечном итоге анализ денежных потоков служит цели получения достоверной картины относительно текущего финансового положения организации, тенденции его изменения и прогноза на будущее, в том числе при возможном неблагоприятном изменении среды [3].
Библиографический список
1. Экономический анализ [Электронный ресурс]: учеб. пособие / О.А. Александров. - М.: ИНФРА-М, 2018. - 179 с.
2. Финансовый анализ деятельности организации [Электронный ресурс]: учебник / Н.С. Пласкова. - М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2017. - 368 с.
3. Галицкая Ю.Н., Гукасян З.О. Прогнозный анализ финансовой отчетности в оценке и управлении финансовой устойчивостью организации // Экономика и предпринимательство. 2017. № 4-1 (81-1). С. 826-830.
PRACTICAL ASPECTS OF ANALYSIS OF CASH FLOWS OF THE
ORGANIZATION
Y.N. Galitskaya, candidate of economic sciences, associate professor
V.Y. Miglinsky, student
Kuban state technological university
(Russia, Krasnodar)
Abstract. This article reflects the applied aspects of the analysis of cash flows. An assessment of cash and cash management performance indicators of the company. Directions for generating additional cash flows are proposed.
Keywords: analysis, cash flows, financial stability, inflow, outflow, direct method, indirect method, profit, liquidity, solvency, profitability, management.
