CC BY
44
И.В. Кудряшова, 2004
ПОСЛЕДСТВИЯ ВВЕДЕНИЯ ВНУТРЕННЕЙ ОБРАТИМОСТИ
РОССИЙСКОГО РУБЛЯ
И В. Кудряшова
Конвертируемость национальной валюты является одним из важных факторов включения национальной экономики в мировую и позволяющих использовать преимущества международного разделения труда. Однако конвертируемость валюты неправомерно толковать исключительно как техническую категорию, определяющую возможности обмена валюты. Это, прежде всего экономическая категория, отражающая характер экономических отношений, складывающихся между национальной экономикой и мировым хозяйством.
Специфике государственно-монополистического социализма соответствовал неконвертируемый статус советского рубля. Переход на рыночные принципы хозяйствования предопределил необходимость обеспечения обратимости российской денежной единицы. Механизм конвертируемости национальной валюты, связывая макро- и мегауровни хозяйственной системы общества, способствует адекватному реагированию на изменения международной экономической конъюнктуры, стимулирующему воздействию иностранной конкуренции на эффективность, гибкость и приспосабли-ваемость национального производства к меняющимся условиям, а также подтягиванию национального производства до международных стандартов по ценам, издержкам и качеству. В конечном итоге достигается оптимальная структура производства, внешней торговли, эффективно используются ресурсы страны. Таким образом, обратимость национальной валюты может стимулировать экономические реформы в России. Вместе с тем мировой опыт свидетельствует, что достижение обратимости национальной денежной единицы в полной мере невозможно без успешного осуществления преобразований в национальном хозяйстве. Разрешение такого противоречия возможно путем поэтапного введения частичной конвертируемости для стимулирования положи-Ф тельных изменений в экономике страны, с
одной стороны, и постепенного формирования экономических предпосылок для достижения полной обратимости национальной валюты, с другой стороны.
Опыт промышленно-развитых стран (Великобритании, Франции, Италии и др.), успешно справившихся с задачей достижения обратимости национальных валют, показывает, что переход к конвертируемости целесообразно начинать с ее внешней формы, означающей, что только нерезиденты имеют право обменивать внутреннюю валюту страны на другую. После достижения внешней конвертируемости устанавливалась внутренняя обратимость для резидентов. Такая логическая последовательность преобразований в сфере валютных отношений объясняется тем, что внешняя конвертируемость активизирует иностранных инвесторов. Разрешение репатриации ввезенного капитала и вывоза полученной прибыли вызывает относительно устойчивый спрос на данную валюту, что благоприятно сказывается на ее курсе. Кроме того, при внешней конвертируемости потенциальный объем обмена отечественной валюты на иностранную соответствует только объему импорта, а при внутренней — теоретически вся денежная масса может быть предъявлена для обмена. Поэтому при внутренней конвертируемости валюты необходимо иметь больше валютных запасов ’.
Необходимо учитывать, что конвертируемость как полная, так и частичная, не достижима одним декретом. Так, введение внутренней конвертируемости требует определенных предпосылок2. Прежде всего, в стране должна реализовываться широкомасштабная и радикальная программа рыночных преобразований по всем направлениям, одним из которых и является введение внутренней конвертируемости. Асинхронность внутренней конвертируемости с другими элементами реформы приведет к дестабилизации экономики. Кроме того, необходимо проведение жесткой денежно-кредитной и бюджетной политики, контроля над доходами предприя-
тий и граждан, направленных на сдерживание инфляции и повышение доверия к национальной валюте. Важной предпосылкой введения внутренней конвертируемости является наличие сформированной, успешно функционирующей банковской системы. Количество банковских учреждений и обменных пунктов, квалификация служащих должны быть адаптированы к осуществлению валютного оборота в масштабах всей страны. Необходимым является также наличие валютных резервов, поскольку, вводя конвертируемость валюты, правительство должно быть в состоянии гарантировать ее обмен. В качестве немаловажного условия, обеспечивающего положительные результаты введения внутренней обратимости национальной валюты, выступает доверие населения к политике правительства.
Другой вариант перехода к обратимости национальных валют, названный восточноевропейским 3, выбрали страны Центральной и Восточной Европы. Этот вариант предполагает другую последовательность перехода к обратимости национальной валюты, т. е. первоначально и на ранней стадии перехода к рынку была введена внутренняя конвертируемость 4.
Одним из ключевых направлений рыночных преобразований в российской экономике стала либерализация внешнеэкономической деятельности, в том числе валютных отношений. Практическим воплощением такого процесса стал переход к внутренней конвертируемости рубля в июле 1992 г. на основе политического решения после вступления РФ в Международный валютный фонд. В соответствии с Федеральным законом о валютном регулировании и установками Центрального банка все владельцы рублевых средств получили право их свободного обмена на иностранную валюту для расчетов и платежей по текущим международным операциям. Иными словами, на практике параллельно стали действовать внутренняя и внешняя (по текущим операциям) конвертируемость рубля при рыночном принципе формирования валютного курса. Спустя четыре года в июле 1996 г. Правительство и Центральный банк РФ сделали заявление о присоединении России к VIII статье Устава М ВФ, что означало присоединение России к требованиям о введении внешней конвертируемости рубля по текущим операциям, что подвело итог под существовавшим на практике порядком.
При выборе первоначальной формы конвертируемости в РФ предпочтение, отданное внутренней конвертируемости перед внешней, было вызвано рядом обстоятельств. Прежде всего, официально считалось, что внутренняя конвертируемость создаст для национальных хозяйствующих субъектов возможность непосредственного участия в мирохозяйственных связях5. Наличие конвертируемости позволяет экспортерам, реализующим продукцию на зарубежных рынках с оплатой в валюте страны импортера или в валюте третьей страны, обменивать полученную выручку в отечественные денежные единицы, что необходимо для поддержания кругооборота его средств внутри страны. Аналогично решается проблема расчетов для импортеров при расчетах за зарубежные товары в иностранной валюте. В условиях отсутствия конвертируемости национальные хозяйствующие субъекты могут действовать только на внутреннем рынке. Однако во внимание не принималось, что национальная валюта России не была обеспечена товарами внутреннего производства. Это обстоятельство сделало невозможным формирование экономически реального курса, который отвечал бы интересам государства. Другой целью введения внутренней конвертируемости было быстрое выравнивание внутренних ценовых структур по отношению к ценовым структурам мирового рынка способом импортной конкуренции.
На выбор формы конвертируемости повлияла также необходимость решения задач повышения выгодности экспорта и одновременно удовлетворения спроса на внутреннем рынке. Быстрым введением внутренней конвертируемости восточноевропейские страны стремились также вызвать доверие в мировом хозяйстве к проводимым рыночным преобразованиям. Общественное мнение в России, как и во всех странах Восточной Европы, также ожидало ощутимых перемен. Наличие ограничений на обмен внутренней валюты на иностранную при выезде за границу, а также отсутствие возможности свободного выезда за границу в условиях государственно-монополистического социализма рассматривались как нарушение прав человека.
Вместе с тем сложившиеся экономические предпосылки во многом предопределили будущие последствия введения внутренней обратимости российского рубля. Состояние банковской системы на тот момент не содействовало развитию валютного рынка. Лишь
около двухсот банков получили лицензии на совершение валютных операций. Однако техническая, кадровая неподготовленность, отсутствие корреспондентских отношений в достаточном количестве не позволили банковским институтам обслуживать валютный рынок в полном объеме6.
Реализуемая в РФ денежно-кредитная политика в начале 90-х гг. не давала положительных результатов по снижению темпов инфляции. Так, если в 1991 г., т. е. накануне введения внутренней обратимости, прирост потребительских цен составил 144%, то в 1992 г. под угрозой нарастания платежного кризиса было значительно расширено инфляционное кредитование предприятий, результатом чего стал прирост такого индекса до 2318 %7.
Специфическим препятствием в процессе введения внутренней обратимости российской национальной валюты стала и неоднозначность статуса находящего на тот момент в обращении рубля с символикой несуществующего уже СССР. Центральные банки и правительства бывших республик Советского Союза начали самостоятельно строить национальную валютную политику, направления которой были отличными от проводимой в РФ. Часть бывших союзных республик (государства Балтии) эмитировали национальные денежные единицы, другая часть государств выражала свои намерения осуществить подобную эмиссию в ближайшее время. Это означало, что географически сфера функционирования рубля значительно сократится. Новый российский рубль был введен в обращение в 1993 г., заменив советский. С этой даты валютная система России была обособлена от валютных систем бывших республик СССР. Однако на момент введения внутренней конвертируемости четких представлений об экономической территории функционирования новой денежной единицы, порядке и объемах эмиссии не существовало. Поэтому в условиях невозможности длительного существования советского рубля и отсутствия разработанного механизма функционирования новой денежной единицы — российского рубля, обоснованность перехода к внутренней обратимости вызывает сомнения.
Выбранные момент и последовательность введения обратимости российской национальной валюты имели неоднозначные результаты.
Либерализация внешнеэкономических связей и введение внутренней конвертируемости рубля послужили стимулами для раз-
вития внешней торговли. Возможность получения валютной выручки предопределила значительный рост экспортных операций. Внутренний рынок стал быстро наполняться импортными товарами. Предоставление населению возможности свободного обмена рублей на конвертируемые валюты и совершения депозитных операций в иностранных денежных единицах имело большой социально-психологический эффект. Вместе с тем установление внутренней конвертируемости рубля при существующих на тот момент экономических показателях имело более значительные и негативные последствия.
Значительный ущерб российскому рублю нанесла действующая с начала 90-х гг. официальная курсовая политика. В период перехода к любой форме конвертируемости и первое время после ее введения важным является выбор системы валютного курса. На рактике внутренняя валютная обратимость означает бесперебойное удовлетворение спроса на иностранную валюту, предъявляемого участниками валютного рынка, что может быть обеспечено либо достаточным количеством резервов (при фиксированном курсе), либо изменением обменного курса (при плавающем курсе). Для избежания возможных спекулятивных воздействий валютный курс должен быть фиксированным, для чего необходимы валютные запасы. Считается, что для сохранения валютной конвертируемости необходимы валютные резервы в объеме пятимесячного импорта страны8. Кроме того, фиксированный валютный курс создает предел роста либерализованных товарных цен, поскольку национальные производители не смогут продавать свои товары по ценам выше, чем аналогичные импортные товары. Поэтому, например в ФРГ, после Второй мировой войны был зафиксирован курс марки по отношению к доллару США, и такой курс фактически оставался до обеспечения ее конвертируемости в 1958 г. При этом золотовалютные резервы страны постоянно увеличивались. Если в 1948 г. доля ФРГ в запасах золота и твердой валюты была самой низкой среди высокоразвитых стран мира — 0,5 %, то в 1958 г., когда марка стала конвертируемой, она достигла 10,2 % 9. В 1949 г. был зафиксирован курс японской йены, что было отменено только в начале 60-х гг. XX века 10.
В начале рыночных преобразований страны Восточной Европы также предпочитали фиксировать обменный курс. Однако Балканским странам сделать это не позволило от-
сутствие валютных резервов. При переходе к внутренней конвертируемости ЧСФР зафиксировала курс кроны к валютной корзине из пяти валют. На начальном этапе реформ в Польше злотый был зафиксирован по отношению валютной корзине, состоящей из доллара США, немецкой марки, фунта стерлингов, французского франка и швейцарского франка “.
Либерализация внешнеэкономических связей и валютного регулирования в России носила ускоренный характер. В соответствии с рекомендациями МВФ одной из главных целей преобразований в валютной сфере России была скорейшая подготовка к превращению рубля в свободно конвертируемую валюту. Частичной реализацией таких рекомендаций стало введение рыночного валютного курса. Отказ от регулируемого фиксированного валютного курса, использование западной практики плавающих котировок привели к значительному падению рубля относительно доллара (более чем в 250 раз в 1992 г. и 700 раз в 1993 г.12), что послужило мощным стимулом развития инфляции внутри страны.
В случае фиксации валютного курса объем золотовалютных резервов России, приблизившийся к международному критерию только накануне валютно-финансового кризиса в августе 1998 г., не позволил бы поддержать объявленный обменный курс. Однако недостающий объем золотовалютных резервов мог быть частично покрыт за счет 100 %-й обязательной продажи экспортной выручки на внутреннем валютном рынке, как поступили до этого во многих странах |3.
Созданный механизм внутренней конвертируемости в условиях высоких темпов инфляции на протяжении более десятилетнего периода предопределил направление движения капитала и сбережений — от рубля к доллару США, минуя сферу производства. Повышенный спрос на американскую валюту был вызван также и отказом от фиксированного валютного курса и принятием рыночного принципа курсообразования. Кроме того, проценты по рублевым вкладам отставали от темпов инфляции. В результате произошло широкое внедрение во внутренний экономический и денежный оборот страны доллара США. Так, если в 1992 г. из общей суммы превышения денежных доходов над расходами 3 % было потрачено на покупку иностранной валюты, а 97 % было помещено на банковские депозиты в рублях и направ-
лено на покупку рублевых ценных бумаг, то в 1993 г. это соотношение составляло 33 : 67, а в 1997 г. — 85 : 15 14. Иными словами, наличный доллар США стал практически параллельным платежным средством на внутреннем рынке России.
Предоставление резидентам возможности приобретения иностранной валюты ухудшило положение России в системе мирохозяйственных связей по многим направлениям. Так, для международных перевозок стали использоваться вместо отечественных иностранные суда, значительная часть строительных подрядов перешла к иностранным фирмам. Параллельно рос импорт товаров, который на начало 2000-х гг. достиг 65 % внутреннего потребления продуктов питания, при максимально допустимом нормативе этого показателя 45—50 %, выходя за пределы которого страна приближается к потери состояния экономической безопасности |5.
Вместе с тем влияние конвертируемости на утечку капитала из страны может быть противоположным и зависит от конкретной ситуации и ожиданий экономических субъектов. Декларация конвертируемости при переоцененной национальной валюте повышает опасность утечки капитала. Но введение конвертируемости может, наоборот, уменьшить вывоз капитала в условиях повышения доверия и увеличения объема операций в национальной валюте с иностранными контрагентами, что более успешно может быть достигнуто при первичном достижении внешней обратимости национальной денежной единицы. Чрезмерно либеральный режим внутренней обратимости рубля спровоцировал рост объема легального и нелегального вывоза иностранной валюты. Так, например, только в 1992—1997 гг. вывоз из России за границу валюты и валютных ресурсов составил 130 млрд долл 16.
Таким образом, в настоящий момент очевидной является ошибочность решения по приданию статуса внутренней конвертируемости российскому рублю. Из-за отсутствия реальных предпосылок в форме реализации эффективных мер по преодолению в стране экономического кризиса и стабилизации хозяйственной ситуации в стране введение внутренней обратимости не только не содействовало включению отечественных хозяйствующих субъектов в мирохозяйственные связи на паритетных началах (ради чего она и была декларирована) и укреплению статуса рубля, но в значительной мере предопределила
характер и структуру внешнеэкономических связей, не отвечающих интересам России, углубила имеющиеся диспропорции в национальной экономике и во многом способствовала вытеснению национальной валюты из внутреннего внешнего платежного оборота страны.
В сложившихся условиях отказ от внутренней конвертируемости представляется невозможным, поскольку это нарушило бы механизм многих хозяйственных процессов, в частности, при экспортно-импортных операциях лишило бы населения части сбережений, хранящейся в иностранной валюте и др. Преодолению отрицательных последствий, вызванных введением внутренней обратимости рубля, будет способствовать поэтапное укрепление российской национальной валюты на внутреннем и международном рынке. На практике для обеспечения микро- и макроэкономических интересов необходимо добиться незначительных колебаний обменного курса рубля в долгосрочном периоде. Хозяйствующие субъекты стран, не допускающих значительных колебаний собственной валюты, не будут нести убытков, связанных с валютными рисками. Это будет повышать их доверие к национальной валюте и, соответственно, приведет к увеличению спроса на нее. Одновременно стабильный валютный курс будет способствовать предсказуемости внешнеэкономических связей страны и, следовательно, состоянию платежного баланса, что даст возможность государству реально обеспечивать свободный обмен валютных активов внутри страны и за ее пределами. Это, в свою очередь, повысит привлекательность операций в данной национальной валюте как для отечественных, так и для иностранных субъектов рынка. Готовность экономических субъектов добровольно продолжительное время держать свои активы в определенной валюте и принимать ее к оплате является необходимой предпосылкой достижения как частичной, так и полной обратимости национальных денежных единиц.
Другой, не мене значимой, необходимой предпосылкой укрепления российской национальной валюты является достижение стабилизации отечественной экономики в структурном и функциональном аспектах. Как показывает мировой опыт, существует несколько экономических критериев, соблюдение которых обязательно для установления обратимости национальной валюты 17. Преж-
де всего, должен существовать и динамично развиваться внутренний рынок, где бы устойчиво удовлетворялся платежеспособный спрос по конкурентным ценам. В противном случае этот спрос будет ориентироваться на зарубежные рынки с соответствующим негативным воздействием на баланс внешней торговли и международных платежей. Кроме того, требуется достаточно диверсифицированное национальное производство, расширение которого должно увязываться не только с потребностями собственного внутреннего рынка, но и с возможностями внешнего, т. к. постоянный приток иностранных товаров требует соответствующего по объему источника средств их оплаты в виде конкурентоспособного экспорта. Если развитие экспортного потенциала будет недостаточным, не будет обеспечено соответствие заграничных платежей обратным поступлениям, т. е. равновесие платежного баланса.
Таким образом, аналогично практике стран мирового хозяйства, успешно справившихся с задачей достижения обратимости национальных валют, предпосылками укрепления российской национальной валюты являются дальнейшая стабилизация ее курса и создание мощного экономического потенциала. Наличие таких предпосылок позволит на начальном этапе расширения и укрепления функциональных возможностей российской денежной единицы повысить роль рубля на внутреннем рынке при выполнении всех денежных функций и вытеснить иностранные валюты из внутреннего платежного оборота. Для успешной реализации необходимо ужесточение валютного контроля, а также создание более предпочтительных реальных процентных ставок по депозитно-ссудным операциям в национальной валюте. Следующим шагом повышения международной роли российской денежной единицы должно стать ее активное использование как расчетной единицы стран СНГ. Внедрение российской валюты в межгосударственные расчеты стран СНГ возможно через перевод платежей за поставляемые из РФ энергоносители с СКВ на рубли. После успешной реализации названных этапов у российского рубля появятся функциональные возможности обслуживать и международные экономические отношения не только со странами СНГ, но со странами «дальнего» зарубежья. Иными словами, рубль станет на практике конвертируемой валютой по текущим операциям платежного баланса.
ПРИМЕЧАНИЯ
1 См.: Борисов С.М. Азбука обратимости, или что надо знать о конвертируемости валют. М.: Финансы и статистика, 1991. С. 19—20,44—45.
2 См.: Верников А. Внутренняя конвертируемость национальных валют при переходе к рынку // Вопросы экономики. 1991. № 8. С. 91—92.
3 См. напр.: Наговицин А.Г., Гитуляр П.М. Об обратимости российского рубля // Проблемы пргнозирования. 1998. № 2. С. 81.
4 См.: Верников А. Конвертируемость российской валюты: новые подходы // Деньги и кредит. 1992. № 5. С. 4.
5 См.: Борисов С.М. Конвертируемый рубль? //Деньги и кредит. 1995. № 6. С. 33.
6 См.: Верников А. Конвертируемость российской валюты: новые подходы // Деньги и кредит. 1992. №5. С. 11-12.
7 Сенчагов В. Стратегия государственной денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики России // Вопросы экономики. 1997. № 6. С. 57.
8 Shengyang Zhang. Wahrungskonvertibilitat und volkswirtschaftliche Transformation in Osteuropa. Peterlang: Europaischer Verlag der Wissenschaftleri. 1993. S. 92.
11 Кучкин C.B. Внутренняя и внешняя конвертируемость национальной валюты. М., 2000. С. 18.
10 См.: Борисов С.М. Азбука обратимости или что надо знать о конвертируемости валют. С. 53-55.
1' См.: Сабов З.А. Валютная конвертируемость в переходный период. СПб., 1998. С. 245—253.
12 Ведев А. Пороговые значения экономической безопасности России во внешнеэкономической деятельности // www.vedi.riL
13 См.: Борисов С.М. Конвертируемый рубль? С. 34.
14 См.: Борисов С.М. Конвертируемость рубля в кризисной ситуации //Деньги и кредит. 1999. № 1.С. 58-59.
15 Кучкин С. В. Указ. соч. С. 165.
16 Там же. С. 25.
17 См.: Борисов С.М. Азбука обратимости... С. 26-27.
