ПОНЯТИЕ И ВИДЫ КРИПТОАКТИВОВ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ ЗАКОНОДАТЕЛЬНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ Текст научной статьи по специальности «Право»

Информационное право

ПОНЯТИЕ И ВИДЫ КРИПТОАКТИВОВ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ ЗАКОНОДАТЕЛЬНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

КОРЖОВА Ирина Вадимовна,

магистрант юридического факультета Московского государственного университета им. М. В. Ломоносова (МГУ), трехкратный лауреат премии Президента Российской Федерации по поддержке талантливой молодежи, г. Москва, E-mail: [email protected]

Краткая аннотация: В настоящей статье рассматриваются различные виды криптоактивов с точки зрения отличий в подходах к их правовому регулированию. Выделяются три основных модели соотношения понятий «токен», «криптовалюта», «криптоактив», а также делается вывод о необходимости законодательных органов в Российской Федерации придерживаться подхода, в соответствии с которым криптовалюта и токен рассматриваются в качестве самостоятельных видов криптоактивов. В работе делается вывод о том, что технические и экономические различия криптовалют и токенов обуславливают отличия в правовой природе криптовалюты и токенов, а также в сферах, которые необходимо нормативно урегулировать применительно к конкретному виду криптактива.

Abstract: This article discusses various types of crypto assets in terms of differences in approaches to their legal regulation. Three main models of the correlation of the concepts of "token", "cryptocurrency", "crypto asset" are distinguished, and it is also concluded that the legislative bodies in the Russian Federation need to adhere to the approach according to which cryptocurrency and token are considered as independent types of crypto assets. The work concludes that the technical and economic differences between cryptocurrencies and tokens cause differences in the legal nature of cryptocurrencies and tokens, as well as in the areas that need to be regulated in relation to a specific type of crypto asset.

Ключевые слова: криптовалюта, токен, криптоактив, публичный распределенный реестр, непубличный распределенный реестр, национальные криптовалюты, наднациональные региональные криптовалюты.

Keywords: cryptocurrency, token, crypto asset, public distributed registry, non-public distributed registry, national cryptocurrencies, supranational regional cryptocurrencies.

Криптовалюты, обращающиеся в децентрализованном распределенном реестре, как объект правового регулирования

Криптовалюты с технологической точки зрения - математический код, обращающийся в системе распределенного реестра - учетной записи, подтверждающей наличие криптовалюты.

В основе криптовалют, обращающихся в системе публичного децентрализованного реестра (далее - децентрализованные криптовалюты) лежит пиринговый принцип, в соот-

ветствии с которым их обращение предполагает равноправие пользователей по принципу децентрализации.[15]

Децентрализованные криптовалюты не имеют рамок в виде государственных границ, опираются на открытые источники и не могут быть объектами манипуляции со стороны какого-либо одного органа или лица.[16]

Сравнительная таблица публичного и непубличного распределенных реестров (применительно к различным типам криптоактивов) приведена в Таблице №1.

Таблица № 1

Сравнительная таблица публичного и непубличного распределенных реестров[17]

Критерий ПУБЛИЧНЫЙ распределённый реестр Открытая сетевая система, в которой все устройства могут свободно получать доступ без необходимости получения какого-либо разрешения. Реестр является прозрачным, прослеживаемым и общим для всех участников. НЕПУБЛИЧНЫЙ распределённый реестр Прежде, чем получить доступ к сети, пользователь должен получить разрешения органа, контролирующего цепочку блоков.

Результат Наднациональная децентрализованная криптовалюта (ВНсот -самая распространенная криптовалюта данного типа). 1) Национальная криптовалюта. 2) Иные локальные криптовалюты. 3) Токены (платежные, утилитарные, инвестиционные).

Основания Всеобщая экономическая заинтересованность участников системы. Источники экономического поощрения майнеров: 1) Имущественные права на сгенерированную криптовалюту. 2) Комиссия за транзакции (Если входная сумма платежа больше выходной, то разница является комиссией за перевод Заинтересованность государства, вендоров.

и прибавляется к базовому значению награды за найденный блок в первой транзакции. Как только суммарный объем денежной массы достигнет заранее установленного максимума, единственным источником поощрения работы над блоками останутся комиссии, при этом избавленные от инфляции'.

Возникновение криптоак-тива Майнинг. Форжинг. Деятельность по созданию собственных цифровых знаков (токенов).

Возможности Совершение платежей. Хранение стоимости. Хранение данных. Создание сетей, в которых удостоверять операции могут определенные участники.

Виртуальная валюта с внутренней стоимостью Имеется. Отсутствует.

Свойства Децентрализация. Анонимность. Открытость. Глобальность. Централизация. Наличие сведений об участниках. Закрытость. Локальность.

Правовое регулирование Необходимо, но не всегда способно достичь поставленных целей. Необходимость регулирования обусловлена, как защитой публично-правовых интересов, так и частных (интересов граждан и организаций). Необходимо через создание правовой базы в отношении центрального элемента системы, способного контролировать процессы и не нарушать интересы организаций и граждан.

Децентрализованные криптовалюты обладают следующими преимуществами, обусловленными архитектурными особенностями публичного распределенного реестра[18]:

- отсутствие необходимости в посредниках, ведущих счета, и в посредниках для осуществления платежей между отправителем и получателем средств;

- независимость от человеческого фактора, при совершении транзакций не требуется доверять эмитенту или органам, осуществляющим финансовый мониторинг и надзор;

- безопасность, надежность, прозрачность расчетов, возможность публичного аудита достоверности базы дан-ных[19];

- защищенность и невзламываемость операций;

- минимизация транзакционных издержек, в том числе возможность трансграничных переводов с минимальными комиссиями.

Антиподом распределенной системы публичного типа является распределенная система непубличного типа, воплощением которой являются национальная (или наднациональная или региональная) криптовалюта и токены, эмитированные в рамках проектов по их первичному предложению.

Национальные криптовалюты

Исследование, проведенное Банком международных платежей (BIS) в 2019 году, показало, что примерно 70% мировых монетарных властей рассматривают возможность выпуска

своих собственных версий цифровых валют.[20]

В частности, Китай планирует запустить первую в мире суверенную криптовалюту под названием «DCEP», обеспеченную золотом, которая поможет в борьбе с различными экономическими проблемами. Работа над проектом ведется Народным банком Китая на протяжении последних шести лет. [20]

Примером государства, выпустившего собственные криптоденги, является Венесуэла. В условиях кризиса в Венесуэле, основной проблемой которой была и остается гиперинфляция, правительство ввело токены двух конкурирующих номиналов - PetroDollar (XPD) и Petro (PTR) в качестве фиатных денег, привязав их к запасам природных ресурсов, золота, нефти и алмазов.[21]

Но если в Венесуэле две конкурирующие валюты не носят характера криптовалюты, то в Республике Беларусь талер, введенный Декретом № 8 Республики Беларусь, - реальная криптовалюта, привязанная к белорусскому рублю.[21] Согласно информации с официального сайта, посвященного белорусской криптовалюте, «талер — это анонимная криптовалю-та с открытым кодом, не подверженная девальвации, которую можно использовать для разных целей — от мелких частных расчетов, до накопительной функции и использования в сети белорусских бизнесов-партнеров»[22].

В РФ неоднократно выдвигались соответствующие

инициативы по созданию «крипторубля». В частности, [23] Депутат Госдумы Р. Курбанов вносил на рассмотрение 25.01.2017 в Государственную Думу законопроект «О системе распределенного национального майнинга», в котором предлагалось ввести в оборот «крипторубль» и сделать его законным средством платежа на территории РФ. Соответствующие поправки также предлагалось внести в статью 140 ГК РФ.

Создание и внедрение национальной криптовалюты в РФ не представляется необходимым сейчас. Национальная криптовалюта - платежное средство в границах определенного государства или группы государств. Не обладая уникальными архитектурными свойствами трансграничной децентрализованной валюты, национальная криптовалюта привязана к курсу фиатных денег и контролируется государством, вследствие чего будет зависеть от регулятора и может быть мало востребованной участниками оборота.

Наднациональные региональные криптовалюты

Инициатива создания единой валюты, основанной на технологии распределенного реестра, в масштабах отдельных региональных сообществ, неоднократно выдвигалась политическими лидерами зарубежных государств и поддерживалась их надгосударственными регуляторами. В частности, идея создания к 2020 году единой расчетной валюты в рамках ЕАЭС с использованием в этом качестве криптовалюты была озвучена в 2018 году членом Конституционного совета Казахстана -Нурсултаном Назарбаевым и поддержана Евразийским банком развития[14].

Согласно прогнозу Saxo Bank - датского инвестиционного банка, специализирующегося на онлайн-инвестициях на международных рынках капитала, Азиатский банк инфраструктурных инвестиций может в 2020 году выпустить «новый резервный актив под названием «азиатское право заимствования» — Asian Drawing Right, или ADR». При этом «один ADR будет равен двум долларам США, что сделает его самой крупной в мире валютной единицей». Технология Blockchain придаст ADR дополнительную надежность, а также прозрачность всем расчетам в ней. Крупнейшие поставщики нефти, включая Россию и страны ОПЕК, «с удовольствием присоединятся к соглашению, понимая свою растущую зависимость от азиатского рынка»[12]

В апреле 2019 года автор принимала участие в международной олимпиаде по Blockchain[13], которая проходила в Гонконге. В процессе состязания был разработан проект - модель создания резервной валюты на базе Blockchain в рамках отдельных региональных сообществ. В соответствии с разработанным проектом региональная валюта может использоваться в качестве счетной денежной единицы, искусственного резервного и платёжного средства - средства расчета между государствами - участниками, а также в качестве средства об-

ПРАВО И ГОСУДАРСТВО: теория и практика. 2020. № 7(187)

мена для получения товаров и услуг от одного владельца (юридического или физического лица) к другому.

Основные характеристики региональной валюты: 1) основана на технологии Blockchain; 2) конвертируется в другие валюты; 3) привязана к единой основной валюте (к доллару или к евро - в зависимости от порядка, закрепленного в международном договоре); 4) курс определяется на бирже; 5) эмиссия осуществляется конкретным органом, в соответствии с возложенными на него полномочиями.

Основное назначение региональных резервных валют - международные расчетные операции, охватывающие практически все объекты внешнеторговых отношений, в частности, услуги и товары.

Введение региональных криптовалют, основанных на технологии Blockchain, будет способствовать повышению экономической эффективности государств-участников в условиях цифровой экономики, позволит государствам-участникам увеличивать долю валют друг друга во взаимных расчетах, упростит и ускорит расчеты, а также улучшит состояние глобальной финансовой системы в условиях цифровой экономики.

Вокруг данного платежного средства необходимо будет создать соответствующую правовую базу посредством заключения международных договоров между государствами-участниками соответствующего регионального сообщества, а также посредством принятия специального регламента, в котором будут детализированы правила обращения резервной криптовалюты.

На уровне региональных валютных отношений регулирование будет осуществляться в рамках организации, регулирующей валютно-финансовые отношения между государствами-членами соответствующего регионального сообщества.

Следующим этапом будет интеграция региональной криптовалюты в национальное законодательство в той или иной форме с учетом подходов, выработанных на наднациональном уровне. При принятии собственных правил возможно использование рекомендованных мировыми финансовыми регуляторами стандартов с отражением в них собственной специфики.

Соотношение понятий «криптовалюты», «то-кены», «криптоактивы»

Важным является вопрос соотношения понятий «криптовалюты», «токены», «криптоактивы». Возможно несколько моделей их соотношения.

Согласно первой модели криптовалюты и токены признаются двумя различными видами криптоактивов. Обе разновидности криптоактивов основаны на технологии распределенного реестра и являются активами (товарами с экономической точки зрения). Так, Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) использует понятие «криптоактив» -crypto-asset для обозначения, как «виртуальных валют», так и

для обозначения «цифровых токенов»[4]. Аналогичный подход был заложен в первоначальную редакцию проекта ФЗ «О цифровых финансовых активах»[10] до того момента, как всякое упоминание о криптовалюте было изъято из текстов готовящихся законопроектов.

Не смотря на то, что возможны и другие модели соотношения обозначенных категорий, о которых будет написано далее, в настоящей работе в качестве базового используется подход, в соответствии с которым криптовалюты и токены рассматриваются, как два самостоятельных вида криптоактивов. Отличительные особенности криптоактивов (криптовалют и токенов) представлены в Таблице № 2:

Таблица № 2

Отличительные особенности криптовалют и токенов (первая модель соотношения криптовалют и токенов)

центами) или сами обеспечивают право их владельца на участие в функционировании виртуальной организации (The DAO). Не имеют такой ликвидности, как криптовалюта, за ними стоит реальный бизнес, генерируют денежные потоки. [11]_

Технические и экономические различия криптовалют и токенов обуславливают отличия в сферах, которые необходимо нормативно урегулировать применительно к конкретному виду криптактива.

1. Наиболее актуальными с точки зрения вопросов правового регулирования криптовалют являются: правовая природа криптовалют с точки зрения их места в системе объектов гражданского права; допустимость применения к криптова-лютам отдельных положений о денежных обязательствах; допустимость применения к криптовалютам законодательства о валютном регулировании и валютном контроле; возможность рассмотрения криптовлают в качестве базового актива для производных финансовых инструментов; майнинг; вопросы налогообложения и бухгалтерского учета криптовалют; методика определения обменных курсов криптовалют; методика расследования хищений криптовалют; вопросы противодействия отмыванию денежных средств и финансированию терроризма. Большая часть данных вопросов будет детально рассмотрена в настоящем пособии.

2. Применительно к токенам в первую очередь необходимо урегулировать вопросы, связанные с реализацией организаторами ICO проектов по первичному предложению токенов в целях привлечения инвестиций. В связи с массовыми мошенничествами в процессе сбора средств у инвесторов подобным образом, значительный пласт зарубежного правового регулирования посвящен требованиям к организаторам ICO и их проектам (ЕС[4], Сингапур[5], Япония, другие[6]).

Правовой режим токенов во многом зависит от типа токена, предопределяющего его правовую природу. В зарубежных юрисдикциях распространен подход, в соответствии с которым регуляторы оценивают эмитированные в ходе ICO токены с точки зрения их соответствия понятию ценной бумаги (например, в США применяется «Тест Хауи», позволяющий определить, является ли актив инвестиционным контрактом, который на законодательном уровне обозначен в качестве ценной бума-

КрипТоактивы Криптовалюты Токены

Критерий n^

В основе публичный В основе непуб-

децентрализованный личный распре-

Техническая распределенный деленный реестр.

составляющая реестр. Выпускаются ор-

Возникают в резуль- ганизациями,

тате майнинга, про- процедура назы-

изводимого на спе- вается ICO -

циальном оборудо- публичное пред-

вании. ложение монет

Основная функция (точнее - публич-

заключается в обес- ное предложение

печении внутренних токенов).

процессов Основным моти-

Blockchain- вом их приобре-

платформы.[11] тения является

ожидание буду-

щего дохода,

размер и вероят-

ность наступле-

ния которого за-

висят от других

лиц.

Валюты фондирова- Валюты, обеспе-

ния, кото- ченные каким-

рые используются в либо базовым

качестве базовых активом (напри-

для создания фонда. мер, золотом или

Экономиче- Обладают высокой правом требовать

ская состав- ликвидностью, име- возврата стоимо-

ляющая ют меновую стои- сти токена с про-

мость. Реального бизнеса за ними не стоит. Не генерируют денежные потоки.

ги[7]). В том случае, если токен является ценной бумагой, на режим его обращения распространяется законодательство о рынке ценных бумаг.

Как упоминалось ранее, в зарубежных правовых актах используются и иные модели соотношения криптоактивов, например, в Cryptoassets Taskforce: final report, принятым Банком Англии в октябре 2018 года[8]. Вторая модель соотношения криптовалют и токенов приведена в нижеследующей таблице: Таблица № 3

Вторая модель соотношения криптовалют и токенов

Схожий, но нетождественный подход закреплен Декретом № 8 Республики Беларусь. Основное отличие белорусской модели от второй модели соотношения криптовалют и токенов не в том, что криптовалюта прямо не отнесена к конкретному виду токена (exchange token), а в том, что между криптовалютой и токеном не проводится непересекаемой границы. Понятие криптовалюты в Приложении 1 к Декрету № 8 Республики Беларусь сформулировано следующим образом: «Криптовалюта - Bitcoin, иной цифровой знак (токен), используемый в международном обороте в качестве универсального средства обмена»[2]. Вследствие того, что данный подход не

использует привязку к алгоритмической эмиссии, «токен», циркулирующий в рамках концорциумного или частного блок-чейна, в случае его масштабирования и приобретения высокой ликвидности может стать криптовалютой.

Выбор терминологического подхода или целесообразность объединения понятий «криптовалюта» и «токен» в понятие «криптоактив» или «цифровой финансовый актив» зависит от того, насколько их правовой режим совпадает. Так, в Декрете № 8 Республики Беларусь данные понятия разведены, однако существенные отличия с точки зрения особенностей правового режима не демонстрируются.[3]

Не разделяя подход, отраженный в Декрете № 8 Республики Беларусь, автор считает, что в связи с тем, что правовая природа криптовлаюты и токена слишком разная и сферы их регулирования во многом не совпадают, необходимость объединять их в одну категорию может быть только в части регулирования их обращения на специализированных торговых площадках криптоактивов.

В качестве третьего, последнего в рамках настоящей работы подхода необходимо рассмотреть редко встречающийся подход, который нашел отражение в Кодексе практики противодействия отмыванию денежных средств и финансированию терроризма, разработанный и опубликованный в августе 2019 года Ассоциацией, объединяющей криптовалютные организации и стартапы в Сингапуре[1]. Применительно к целям обозначенного кодекса - противодействие отмыванию денежных средств и финансированию терроризма в качестве обобщающего понятия используется понятие «криптовалюта», под которой «для целей настоящего кодекса» понимаются payment tokens, asset tokens, utiliy tokens.

Таблица № 4

Ключевые категории крипто-активов или цифровых токенов, которые включает в себя понятие «криптовалюта» (третья модель соотношения криптовалют и токенов)

КрипГоактив (токен) Критерий Криптоактив (токен) - запись в любой распределённой информационной системе

Обменные токены Иные токены (на-

Виды крипто- (exchange token) пример, security

активов тождественны tokens, utility

криптовалютам, tokens) удостове-

таким как биткойны ряют права на

или эфиры. различные объек-

Используются в ты гражданских

качестве средства прав[9].

обмена (или сохра- Возникают в ре-

нения стоимости). зультате их выпус-

Возникают в ре- ка определенной

зультате майнинга. компанией или

лицом; часто опо-

средуются публич-

ным предложени-

ем выпущенных

токенов третьим

лицам - инвесто-

рам.

Payment tokens Asset token Utiliy tokens

Токе- Токены, Токены,

ны, которые обеспеченные предоставляющие

служат средст- реально сущест- право доступа к

вом оплаты вующими ликвид- услугам или това-

товаров или ными активами, рам сети.

услуг и обла- такими как нефть

дают повышен- или золото.

ной ликвидно-

стью в сравне-

нии с другими

типами токенов.

Библиография:

1) Кодекс практики противодействия отмыванию денежных средств и финансированию терроризма, разработанный и опубликованный в августе 2019 года Ассоциацией, объединяющей криптовалютные организации и стартапы в Сингапуре URL:// https://tokenpost.com/Association-of-Cryptocurrency-Enterprises-and-Startups-Singapore-rolls-out-new-Code-of-Practice-3085.

2) Пункт 4 Приложения 1 к Декрету № 8 Республики Беларусь.

3) Савельев А.И. Коментарий на положения о регулировании операций с криптовлаютами и иных отношений, основанных на технологии «Блок-чейн» Декрета Президента Республики Белорусь «О развитии цифровой экономики» от 24.12.2017.

4) European Securities and Markets Authority, Advice - Initial Coin Offerings and Crypto- Assets.https://www.esma.europa.eu/document/advice-initial-coin-offerings-and cryptoassets.

5) A Guide to Digital Token Offerings (link below) on 14 November 2017 URL:// http://www.mas.gov.sg/News-and-Publications/Media-Releases/2017/MAS-clarifies-regulatory-position-on-the-offer-of-digital-tokens-in-Singapore.aspx?utm_source=rss&utm_medium=rss.

6) Report from Study Gtoup on Virtual Currency Exchange Services December 21, 2018 URL://https://jvcea.or.jp/about/rule/.

7) SEC v. Howey Co., 328 U.S. 293. 1946.

8) Cryptoassets Taskforce: final report, принятым Банком Англии в октябре 2018 года URL:// https://assets.publishing.service.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/752070/cryptoassets_taskforce_final_report_final_web.p df.

9) Данная классификация токенов закреплена в Cryptoassets Taskforce: final report, принятым Банком Англии в октябре 2018 года, между тем, типологии различных видов токенов могут проводиться и по другим основаниям. Распространённой в зарубежных юрисдикциях является модель гибридного токена.

10) Проект Федерального закона «О цифровых финансовых активах» (подготовлен Минфином) (не внесен в ГД ФС РФ, текст по состоянию на 16.02.2018, ст.2.

11) Савельев А.И. Криптовалюты в системе объектов гражданских прав // Закон. 2017. № 8

12) Станет ли Азия «пионером» дедолларизации? URL:// https://interaffairs.ru/news/show/24793.

13) International Blockchain Olympiad 2019 URL:// https://www.ibcol.org/2020/ibcol/2019/.

14) В странах ЕАЭС может появиться единая криптовалюта URL:// https://digital.report/v-stranah-eaes-mozhet-poyavitsya-edinaya-kriptovalyuta/.

15) Свон Мелани Блокчейн : схема новой экономики, Москва: Олимп-Бизнес. 2017. С. 234.

16) Список стран, развивающих национальные криптовалюты, продолжает расширяться URl: // https://novator.io/blokchejn/spisok-stran-razvivayushhih-natsionalnye-kriptovalyuty-prodolzhaet-rasshiryatsya.

17) Изображения взяты с сайта 101Blockchains.com.

18) Коржова И.В. Правовое регулирование криптовалюты в Российской Федерации, место издания LAP Lambert Academic Publishing. 2019. ISBN 978613-9-44483-0, С. 19.

19) Недорезков В.В. Криптовалюты на базе технологии блокчейна: проблемы правового регулирования Банковское право. 2017. № 4. С. 45 - 49.

20) China Plans To Launch World's First Sovereign Cryptocurrency URL:// https://www.fort-russ.com/2019/12/china-plans-to-launch-worlds-first-sovereign-cryptocurrency/.

21) Коржова И.В., Хан. Н.А. Потенциал инфляции криптовалюты с точки зрения права // Вопросы экономики и права. № 9. 2018. С. 22.

22) Талер-первая белорусская криптовалюта URL// : https://taler.site/. В Госдуме предложили создать крипторубль URL:// https://lenta.ru/news/2018/01/25/kriptorubl/.

23) В Госдуме предложили создать крипторубль URL:// https://lenta.ru/news/2018/01/25/kriptorubl/.