Оценка регистрации спортсмена как нематериального актива Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 657.92

ОЦЕНКА РЕГИСТРАЦИИ СПОРТСМЕНА КАК НЕМАТЕРИАЛЬНОГО АКТИВА

Н. С. СЕМЕНЦОВ,

аспирант E-mail: hz15@yandex. ru Институт экономики и организации промышленного производства Сибирского отделения Российской академии наук

В статье предлагается методический подход к оценке особых нематериальных активов спортивных организаций — регистраций спортсменов. Новизна работы заключается в анализе объекта, его спецификации среди нематериальных активов и предложении методики оценки подобных объектов. Произведен обзор методов, применяемых для оценки стоимости регистрации спортсмена.

Ключевые слова: нематериальные активы, переход, спортсмен, регистрация, трансфер, контракт, футбол.

Современный период является, по всей видимости, сменой эпох: на смену индустриальному обществу приходит постиндустриальное. В экономике такая смена означает изменение ресурсной базы. Все большее значение для экономической деятельности приобретают информация, знание, человеческий капитал. Это означает, что среди активов предприятия возрастает роль нематериальных активов. Порядка 70—75 % рыночной стоимости бизнеса крупных российских компаний составляют нематериальные активы [15].

Это обстоятельство подтверждается укреплением сегмента услуг по оценке стоимости нематериальных активов. По итогам 2009 г. темп прироста выручки участников рейтинга оценочных компаний России [15] от услуг по оценке нематериальных активов и интеллектуальной собственности оказался наибольшим, превысив 100 %. Перспективность данного сегмента рынка оценочных услуг ясна, однако оценщика, решившего реализовать свое умение в этой сфере, ожидает множество трудностей.

Особенно трудности проявляются при оценке нематериальных активов, относимых к неразвитым,

непрозрачным, формирующимся рынкам. Примером является рынок спортивных трансферов, или трансферный рынок. На этом рынке осуществляются сделки по переходу спортсменов из одной организации в другую. Актуальность привлечения независимых оценщиков к такого рода сделкам на примере футбола показана в работе [1]. Однако в настоящее время отсутствует методический подход к оценке стоимости предметов таких сделок, определяющий сущность оцениваемого объекта, оценочную методологию и инструментарий.

Сущность и содержание регистрации спортсмена как экономической категории. Существуют различные подходы к определению сущности предмета трансферной сделки. Так, под объектом анализа может пониматься трансферный контракт, права на регистрацию игрока или регистрация игрока и спортивный контракт. По мнению автора, наиболее емким и передающим суть объекта является термин «регистрация игрока».

Трансферный контракт — это договор между двумя клубами о переходе спортсмена. Суть этого документа — отмена одних трудовых правоотношений и создание новых. То есть трансферный контракт относится к форме документа, закрепляющего договорные отношения по поводу перехода спортсмена из одной организации в другую. При этом объектом, имеющим ценность для клуба, а следовательно, и стоимость, является не сам трансферный контракт, но возможность задействовать спортсмена для участия в соревнованиях. Аналогично и для спортивного контракта, который не является ценностью сам по себе, но закрепляет определенные ценные права.

Рассмотрим содержание регистрации игрока как экономической категории. Для этого необходимо проанализировать регулирование трудовых отношений в профессиональном спорте. Трудовые отношения между физкультурно-спортивной организацией и спортсменом регулируются Трудовым кодексом Российской Федерации [17], Федеральным законом «О физической культуре и спорте» [4] и специальными актами спортивных федераций.

Трудовой кодекс Российской Федерации содержит главу «Особенности регулирования труда спортсменов и тренеров», в которой закреплены следующие положения:

- обязательной частью трудового договора между спортсменом и физкультурно-спортивной организацией является обязанность спортсмена принимать участие в спортивных соревнованиях только по указанию работодателя;

- в трудовой договор может быть включен пункт о выплате компенсации в пользу работодателя в случае одностороннего разрыва контракта по желанию работника (без уважительных причин) или по желанию работодателя (в случае нарушений со стороны работника допингового контроля или его дисквалификации на срок более полугода);

- возможен временный перевод спортсмена к другому работодателю на срок не более одного года [17].

Важно отметить, что Трудовой кодекс Российской Федерации содержит предпосылку, делающую невозможным одновременное участие спортсмена в соревнованиях за два или более спортивных клуба.

Федеральным законом [4] оговаривается еще одна важная особенность трудовых отношений между спортсменом и физкультурно-спортивной организацией: если переход спортсмена происходит до истечения срока контракта о спортивной деятельности или невыполнения предусмотренных в таком контракте обязательств (если такие условия указаны в контракте о спортивной деятельности), такой переход спортсмена возможен только по взаимному согласию физкультурно-спортивных организаций (спортивных клубов).

Множество деталей трудовых отношений между спортсменом и физкультурно-спортивной организацией проясняется на уровне документов спортивных федераций. Для организации официальных спортивных соревнований федерации разрабатывают и принимают систему нормативно-правовых актов в форме положений, регламентов и правил. В эти акты для стабилизации составов спортивных коллективов обычно включаются

нормы, устанавливающие процедуру заявки (регистрации) спортсменов на сезон на основе трудового контракта (это необходимо, чтобы игрок выступал только за одну команду единовременно), а также нормы, устанавливающие запрет заключать более одного трудового договора одновременно и наказание за нарушение данного запрета в форме штрафов и дисквалификаций спортсменов.

Процедура заявки спортсмена и запрет на несколько одновременных трудовых контрактов ограничивают возможность задействовать определенного спортсмена только одним клубом. Таким образом, создается уникальное благо — возможность задействовать спортсмена для участия в официальных спортивных соревнованиях. Это благо, очевидно, имеет ценность для клуба и, следовательно, стоимость в использовании (выражаясь в терминах оценки стоимости). И чем талантливее спортсмен, тем выше ценность возможности его задействовать. То есть, правила построены так, чтобы удержать спортсмена в составе одного спортивного коллектива на срок действия спортивного контракта. Это достигается путем регистрации игрока за определенный клуб на спортивный сезон. В начале следующего спортивного сезона регистрация производится вновь, если срок действия трудового контракта с игроком не истек.

Спортивными федерациями предусматривается возможность перехода спортсменов в другой клуб до истечения срока действия спортивного контракта. При этом учитываются финансовые интересы прежнего клуба. Так как прежним клубом фактически были понесены затраты на тренировки и повышение мастерства спортсмена, то данному клубу предоставляется право на получение денежной компенсации. Компенсация уплачивается клубом, в который переходит спортсмен, в пользу клуба, с которым спортсмен имеет действующий спортивный контракт. Такие денежные отношения служат основой для существования стоимости в обмене данного объекта.

Для того чтобы можно было говорить о существовании данного объекта в рамках определенного вида спорта, необходимо, чтобы в системе нормативно-правовых актов, регулирующих соответствующий вид спорта, содержались следующие нормы:

- необходимость регистрации спортсмена для участия в официальных спортивных соревнованиях за определенный клуб на основании трудового договора с данным клубом. Данная норма является необходимым условием существования регистрации спортсмена;

- запрет заключать более одного трудового договора одновременно и наказание за нарушение данного запрета. Эта норма определяет исключительный характер регистрации спортсмена на срок действия трудового контракта;

- компенсация за утрату регистрации спортсмена в случае его перехода в другой клуб. Норма дает основание говорить о стоимости в обмене применительно к рассматриваемому объекту.

Регистрация спортсмена для участия в официальных спортивных соревнованиях не имеет законодательного определения. Однако она существует, очевидна ее ценность для физкультурно-спортив-ных организаций.

Если обратиться к общемировой практике, то можно убедиться в правильности данной трактовки. Так, в годовых отчетах зарубежных футбольных клубов FC Arsenal, FC Porto, FC Juventus и др. для обозначения рассматриваемых активов в финансовой отчетности используются формулировки player registrations и player registration rights, которые можно перевести на русский язык как регистрации игроков и права регистраций игроков соответственно.

Рассмотрим несколько популярных командных видов спорта: футбол, мини-футбол (футзал), баскетбол, волейбол, гандбол, хоккей, хоккей на траве, хоккей с мячом. Для каждого из этих видов спорта можно без особых затруднений выявить необходимые акты и содержащиеся в них нормы [6—14, 16 и др.]. Необходимо сделать оговорку в отношении баскетбола. Для перехода баскетболиста необходимо разрешительное письмо от прежнего клуба. Прямых указаний на денежные отношения по поводу перехода баскетболиста в документах нет. Однако согласно компетентному анонимному источнику между баскетбольными клубами существуют неофициальные денежные отношения по поводу переходов спортсменов.

Объект оценки при определении стоимости регистрации спортсмена. Понятие «регистрация спортсмена» в действующем законодательстве отсутствует. Поэтому с точки зрения профессиональной оценочной деятельности регистрация спортсмена в качестве объекта оценки выступать не может.

Согласно ст. 5 Федерального закона от 29.07.1998 № 135-Ф3 «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» [5] к объектам оценки отнесены объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте, в том числе:

- отдельные материальные объекты (вещи);

- совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в том числе предприятия);

- право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества;

- права требования, обязательства (долги);

- работы, услуги, информация.

Как отмечалось ранее, в отношении регистрации спортсмена существует право на получение компенсации за переход. Поэтому в качестве объекта оценки следует рассматривать право требования данной компенсации.

Регистрации спортсменов можно отнести к более обширному классу активов организации — нематериальным активам, так как в данной формулировке они отвечают всем перечисленным в Положении по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» ПБУ 14/2007 [8] условиям (табл. 1).

Среди большого количества видов нематериальных активов рассматриваемый объект выделяется следующими специфическими чертами:

- ограниченность круга потенциальных обладателей — обладателем регистрацией игрока являются только физкультурно-спортивные организации;

- ограниченность оборота во времени — как правило, сделки по переходу спортсменов могут осуществляться только в определенные временные промежутки. Они могут носить названия регистрационного периода, трансферного периода, дозаявочного окна, межсезонья;

- ограниченность оборота в количестве сделок с активом в течение одного года — как правило, для стабилизации составов спортивных коллективов в регламент включаются нормы, ограничивающие количество переходов одного и того же спортсмена в течение одного спортивного сезона (который, как правило, немного меньше календарного года);

- закрытый характер рыночной информации — все сделки совершаются в приватных переговорах, публичные предложения, если и имеются, то не содержат стоимостной информации;

- трехсторонний характер сделок — для осуществления сделки необходимо согласие спортсмена;

- наличие агентских отношений — обычно интересы игрока во всех переговорах представляет агент, что подразумевает наличие агентских издержек.

Таблица 1

Анализ выполнения условий признания нематериальным активом объекта исследования

Признак Комментарий

Способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем Деятельность в области физической культуры и спорта дает возможность получения доходов от продажи прав на телетрансляцию соревнований, билетов и абонементов на соревнования, символики и сопутствующих товаров. Справедливо считать, что регистрация спортсмена для участия в соревнованиях способствует получению таких доходов

Контроль за объектом Невозможность спортсмена заключить единовременно более одного трудового договора гарантируется законодательством. Таким образом, можно заключить, что существующая на основе трудового договора регистрация спортсмена находится под полным контролем юридического лица (работодателя) по трудовому договору. Доступ иных юридических лиц к экономическим выгодам от обладания регистрацией исключен

Возможность идентификации от других активов Основанием регистрации спортсмена для участия в спортивных соревнованиях является трудовой договор. Такой договор регистрируется в спортивной ассоциации, что дает возможность идентификации сторон трудовых отношений и вытекающей из этих отношений регистрации со всеми ее параметрами

Использование в течение не менее 12 мес. Этот признак выполняется для случая регистрации по трудовому контракту на срок более года. Для случая регистрации, получаемой в результате трудового контракта на срок в половину сезона (что также возможно), данное условие не выполняется, поэтому данный случай не может быть отнесен к нематериальным активам

Не предполагается последующая перепродажа объекта в течение 1 года В нормативных документах имеет распространение норма, запрещающая спортсмену быть заигранным более чем за два клуба в течение спортивного сезона. Данная норма практически исключает у клуба спекуляционный мотив приобретения регистрации спортсмена

Определяемость фактической (первоначальной) стоимости В случае самостоятельного воспитания спортсмена данные затраты могут быть учтены организацией самостоятельно, в случае перехода спортсмена затраты могут быть определены из соответствующего договора

Выделенные специфические черты являются характерными для рассматриваемого объекта вне зависимости от вида спорта (по крайней мере, в рамках указанной выборки командных видов спорта). Однако в рамках каждого вида спорта имеется собственная специфика. Так, имеются различия в возможном сроке существования рассматриваемого объекта, названии документов, фиксирующих договорные отношения по поводу перехода спортсмена, характере стоимости, сроки, в которые рассматриваемый объект имеет возможность оборота. Для подробного анализа специфики регистрации спортсмена в различных видах спорта требуется проведение дополнительного исследования.

Таким образом, существует особый нематериальный актив, характерный для спортивных организаций. Этот актив изменяет некоторые свои свойства в зависимости от конкретного вида спорта, но в целом можно говорить о наличии у данного объекта стоимости в обмене.

Оценочная методология. В соответствии с Федеральным стандартом оценки «Цель оценки и виды стоимости» (ФСО № 2) [18] при использовании понятия стоимости при осуществлении оценочной деятельности необходимо указать конкретный вид стоимости. Там же перечислены используемые

виды стоимости: рыночная, инвестиционная, ликвидационная и кадастровая. Вид стоимости определяется предполагаемым использованием результатов оценки. Самой частой целью оценки является определение рыночной стоимости.

При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. Понятие рыночной стоимости в ФСО №2 детализируется следующими условиями:

- возможностью отчуждения на открытом рынке — объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов, при этом срок экспозиции объекта на рынке должен быть достаточным для привлечения внимания достаточного числа потенциальных покупателей;

- разумностью действий сторон сделки — цена сделки — наибольшая из достижимых по разумным соображениям цен для продавца и наименьшая из достижимых по разумным соображениям цен для покупателя;

- полнотой располагаемой информации — стороны сделки в достаточной степени информированы о предмете сделки, действуют, стремясь достичь условий сделки, наилучших с точки зрения каждой из сторон, в соответствии с полным объемом информации о состоянии рынка и объекте оценки, доступным на дату оценки;

- отсутствием чрезвычайных обстоятельств — у каждой из сторон сделки имеются мотивы для совершения сделки, при этом в отношении сторон нет принуждения совершить сделку [18].

Данный вид стоимости соответствует цене гипотетической сделки двух разумных, непринужденных и осведомленных сторон — продавца и покупателя. В случае трансферной сделки продавцом выступает физкультурно-спортивная организация, с которой у спортсмена действует спортивный контракт, покупателем — физкультурно-спортивная организация, проявляющая интерес к спортсмену. Однако участие самого спортсмена в сделке определением рыночной стоимости не предусмотрено. Сам спортсмен при этом участвует в сделке как третья сторона. Его согласие на переход необходимо для совершения трансферной сделки.

Поэтому в случае оценки регистрации спортсмена, по мнению автора, требуется сделать допущение о лояльности игрока. Такое допущение исключает влияние третьей стороны договорного процесса — самого игрока — на обладателя его регистрации. Действительно, если речь идет о переходе футболиста в определенный клуб, стоимость данного трансфера принимает характеристики инвестиционной стоимости, так как ее оценка требует изучения условий сделки конкретных участников, их возможностей и потребностей. Говоря же о рыночной стоимости, имеется в виду, что любой участник рынка может ответить согласием на оферту продавца. Тогда становится ясно, что говорить о рыночной стоимости можно только тогда, когда владелец регистрации единолично решает его юридическую судьбу.

Кроме того, требуется сделать допущение о добросовестности игрока. То есть, чтобы иметь четкие основания для оценки рыночной стоимости, необходимо полагать, что поведение игрока будет соответствовать нормам спортивного поведения, у него будет отсутствовать желание закончить спортивную карьеру раньше типичного срока, и он будет соблюдать все условия личного трудового договора, а также требования спортивного законодательства. Данное допущение можно рассматривать отдельно либо же объединить его с предыдущим в допущение о безразличии игрока.

Информационной базой оценки такого рода объектов могут выступать тематические новостные интернет-порталы, на которых собирается информация о трансферных переговорах и совершившихся сделках [2, 3 и др.]. Также источником стоимостной информации являются пресс-службы спортивных клубов, но раскрывают информацию они по собственному усмотрению. Общим минусом всех источников стоимостной информации является недостоверность информации. Поэтому необходима обработка максимального количества источников.

Для определения состава ценообразующих параметров такого рода объектов необходим анализ спортивной статистики по игрокам. Эта информация имеется в открытом доступе на множестве тематических интернет-сайтов.

Обзор методов, применяемых для оценки стоимости регистрации спортсмена. В настоящее время методик, напрямую имеющих отношение к определению рыночной стоимости регистрации спортсмена для участия в спортивных соревнованиях, не существует. Но в иностранной литературе можно встретить другой ракурс рассмотрения вопроса. Так, работы англичан С. Морроу и Н. Роуботтома посвящены бухгалтерскому учету человеческого капитала в спорте [19, 20].

Обзор методов, применяемых для оценки стоимости регистрации спортсменов, представлен в табл. 2.

Методы затратного подхода определяют стоимость регистрации спортсмена, отталкиваясь от его доходов. Такая оценка основывается на предположении о высокой корреляции между предельной доходностью труда и реальной заработной платой на совершенном рынке труда. Эти методы наиболее просты и применимы на практике. Например, при разрешении споров Российским футбольным союзом о размере компенсации за переход футболиста.

Методы сравнительного подхода опираются на информацию с трансферного рынка. Суть этих методов заключается в анализе трансферных сделок, выделении набора ценообразующих факторов и моделировании статистической зависимости компенсации за переход спортсмена от ряда характеристик рассматриваемого спортсмена. Сравнительный подход наиболее предпочтителен при оценке стоимости такого рода объектов, так как существующий трансферный рынок достаточно активен, чтобы проанализировать необходимое количество аналогичных сделок.

Таблица 2

Обзор методов, применяемых для оценки стоимости регистрации спортсменов

Подход Наименование Источник

Затратный Метод определения суммы компенсации за подготовку футболиста, основанный на доходах футболиста Российский футбольный союз [14]

Метод множителя дохода С. Морроу [19]

Метод оценки стоимости регистрации игроков с использованием модели на основе заработной платы Н. Роуботтом [20]

Сравнительный Метод статистического моделирования цены И. В. Косорукова, В. А. Шуклин [1]

Модель оценки стоимости замещения (replacement cost) на основе регрессионного моделирования стоимости Н. Роуботтом [20]

Доходный Метод дисконтированных денежных потоков И. В. Косорукова, В. А. Шуклин [1]

Метод опционов

Методы, реализующие доходный подход, основываются на идее дисконтирования стоимости будущих выгод от обладания объектом оценки. К будущим выгодам от обладания регистрацией спортсмена относится доля в будущих доходах от продажи прав на телетрансляцию спортивных соревнований, продажи билетов и символики, рекламных контрактов, доля в призовом фонде спортивных соревнований.

Наиболее разработанным из выделенных методов является модель оценки стоимости замещения на основе регрессионного моделирования стоимости. Модель построена на основе выборки, включающей размер компенсационных выплат за переходы игроков из клубов Английской лиги за период с 01.06.1994 по 30.05.1995. Размер выборки составил 253 трансфера [20].

На основе компьютерных вычислений было получено уравнение вида

СЗ = е11,9228 + 0,0601 ТУМ + 0,0525 УП — 0,0194 ИС + 0,7684 ПУМ -

где СЗ — стоимость замещения регистрации спортсмена;

ТУМ — текущий уровень мастерства игрока, рассчитывается на основе количества голов, забитых за прошедший сезон на профессиональном уровне;

УП — уровень подготовки игрока, рассчитывается на основе количества матчей, в которых игрок принял участие. При этом матчи старших дивизионов требуют более высокого уровня подготовки. Поэтому количество матчей принимается к расчету взвешенно, большие веса присваиваются матчам старших дивизионов; ИС — игровой стандарт, рассчитывается на основе позиции клуба, в котором участвовал игрок, по итогам сезона. Клубы проранжи-рованы следующим образом: 1 — 1-е место премьер-лиги, 92 — последнее место 3-го дивизиона Английской лиги;

ПУМ — потенциальный уровень мастерства, рассчитывается на основе информации о привлечении игрока в национальные сборные разного уровня. Переменная принимает значение 1 в случае привлечения игрока в национальную сборную любого уровня и 0 — в случае непривлечения;

В — возраст, переменная рассчитывается по формуле (23 — Фактический возраст)2, что призвано отражать влияние отличия игрока от условно оптимального возраста в 23 года равнозначно как в большую, так и в меньшую стороны;

И — уровень инфляции, рассчитывается как темп прироста совокупных трансферных выплат клубов Английской лиги за определенный сезон.

Коэффициент детерминации Я2 разработанной модели составил 0,58166, что говорит о среднем - 0,0192 в и качестве полученной модели.

Применим данную модель для оценки стоимости регистрации игроков основного состава ФК «Зенит» по состоянию на межсезонный перерыв 2010—2011 гг. В расчете учитываются игроки, принимающие участие в играх в основном составе или регулярно выходящие на замену.

Источником информации для формирования переменных в модель является индивидуальная и командная статистика, доступная на сайте ФК «Зенит». Количество игр и голов определяется по итогам чемпионата России, кубка России, Лиги чемпионов и Лиги Европы сезонов 2010—2011 гг. Значение переменной «игровой стандарт» определяется равным единице, так как по итогам сезона 2010 г. ФК «Зенит» занял 1-е место в чемпионате России. Потенциальный уровень мастерства игроков определяется на основе информации об участии игрока в национальной сборной любого уровня за 2010 г. Возраст игроков определяется округленно в целых годах на начало 2011 г. Для

определения переменной «уровень инфляции» производится экстраполяция темпа прироста совокупных трансферных выплат клубов Английской лиги до сезона 2010—2011 гг. Результаты расчетов представлены в табл. 3.

Для оценки адекватности полученных результатов сопоставим их с данными о рыночной (трансферной) стоимости игроков (табл. 4). Для пересчета стоимости замещения из фунтов стерлингов в евро использовались рублевые курсы

Таблица 3

Расчет стоимости замещения регистраций игроков ФК «Зенит»

Игрок Позиция Переменные модели

ТУМ УП ИС ПУМ В И

Александр Анюков Защитник 1 41 1 1 36 4,2048

Бруну Алвеш Защитник 4 39 1 1 49 4,2048

Фернанду Мейра Защитник 0 24 1 1 100 4,2048

Николас Ломбартс Защитник 4 38 1 0 9 4,2048

Данко Лазович Нападающий 10 36 1 1 25 4,2048

Александр Бухаров Нападающий 7 17 1 0 9 4,2048

Дани Полузащитник 14 45 1 1 25 4,2048

Александр Кержаков Нападающий 19 39 1 1 36 4,2048

Томаш Губочан Защитник 1 34 1 0 9 4,2048

Роман Широков Полузащитник 10 39 1 1 49 4,2048

Вячеслав Малафеев Вратарь 0 33 1 1 81 4,2048

Константин Зырянов Полузащитник 2 43 1 1 121 4,2048

Виктор Файззулин Полузащитник 2 24 1 0 4 4,2048

Дмитрий Бородин Вратарь 0 1 1 0 121 4,2048

Сабольч Хусти Полузащитник 5 24 1 1 25 4,2048

Александар Лукович Защитник 0 20 1 1 36 4,2048

Сергей Семак Полузащитник 3 18 1 0 144 4,2048

Игорь Денисов Полузащитник 1 41 1 1 16 4,2048

Юрий Жевнов Вратарь 0 16 1 1 49 4,2048

Владимир Быстров Полузащитник 7 35 1 0 16 4,2048

Алексей Ионов Полузащитник 2 22 1 1 1 4,2048

Алессандро Розина Полузащитник 8 26 1 0 16 4,2048

Таблица 4

Сопоставление результатов стоимости игроков ФК «Зенит», евро

Игрок Стоимость замещения Рыночная стоимость Трансферная стоимость

Александр Анюков 7245 130 10 000 000 12 500 000

Бруну Алвеш 6 086 234 14 000 000 18 000 000

Фернанду Мейра 817 855 2 500 000 3 000 000

Николас Ломбартс 5 772 640 8 000 000 9 500 000

Данко Лазович 11 821 614 9 000 000 7 800 000

Александр Бухаров 2 295 451 6 500 000 8 000 000

Дани 24 114 891 18 000 000 23 000 000

Александр Кержаков 19 242 657 10 000 000 10 000 000

Томаш Губочан 3 907 233 4 000 000 4 000 000

Роман Широков 8 728 814 5 000 000 6 000 000

Вячеслав Малафеев 1 889 344 5 000 000 5 000 000

Константин Зырянов 1 671 012 3 000 000 4 000 000

Виктор Файззулин 2 701 831 2 000 000 2 000 000

Дмитрий Бородин 75 761 300 000 —

Сабольч Хусти 4 661 930 3 000 000 3 000 000

Александар Лукович 2 265 351 3 200 000 4 000 000

Сергей Семак 142 421 1 000 000 2 000 000

Игорь Денисов 10 636 905 12 000 000 14 000 000

Юрий Жевнов 1 430 651 1 800 000 2 500 000

Владимир Быстров 5 163 061 8 500 000 —

Алексей Ионов 5 556 284 1 000 000 1 000 000

Алессандро Розина 3 418 253 3 500 000 —

Таблица 5

Коэффициенты корреляции

Показатель Рыночная стоимость [2] Трансферная стоимость [3] Расчетная стоимость замещения

Рыночная стоимость [2] 1 0,984974 0,790166

Трансферная стоимость [3] 0,984974 1 0,730211

Расчетная стоимость замещения 0,790166 0,730211 1

указанных валют по состоянию на 05.12.2010, дающие следующее меновое соотношение: 48,822 / 41,3374 = 1,181061218.

Для определения сходства полученных результатов и оценок специалистов рассчитывается коэффициент корреляции (табл. 5).

Коэффициент корреляции между рыночной стоимостью по версии источника [2] и расчетной стоимостью замещения превышает 0,7, как и коэффициент корреляции между трансферной стоимостью по версии источника [3] и расчетной стоимостью замещения. Это говорит о достаточно высокой степени корреляции результатов расчета стоимости регистраций и мнения электронных СМИ о стоимости регистраций. В то же время у рассматриваемой модели имеется ряд недостатков:

- модель строится на устаревших данных;

- модель описывает ценообразование для игроков всех позиций, игнорируя специфику каждой позиции;

- модель построена по информации с внутреннего английского трансферного рынка, поэтому ее использование для оценки объектов отечественного трансферного рынка требует адаптации;

- модель имеет невысокое значение коэффициента детерминации.

Таким образом, хотя в мировой практике известны различные способы решения задачи определения стоимости регистрации спортсмена и подобных объектов, требуется их адаптация к географическим и временным условиям.

Выработка рекомендаций по выбору и использованию оценочных подходов. На основе проведенного исследования можно сделать попытку развить идеи реализации трех стандартных подходов к оценке стоимости, применяемых в настоящее время (табл. 6).

Рекомендации, приведенные в табл. 6, могут послужить основой исследовательской стратегии в области стоимости перехода спортсмена, а также иметь некоторую практическую ценность для спортивных менеджеров при сотрудничестве с профессиональными оценщиками по вопросам определения рассматриваемой стоимости.

Таким образом, можно сформулировать методический подход к оценке стоимости предмета трансферной сделки. Под предметом трансферной сделки понимается регистрация игрока — особый

Таблица 6

Рекомендации по выбору и использованию оценочных подходов

Аспект Затратный подход Сравнительный подход Доходный подход

Выражение стоимости Стоимость затрат на подготовку и совершенствование мастерства футболиста Стоимость затрат на оплату компенсации за переход аналогичного игрока, наблюдаемая на рынке Современная стоимость будущих доходов клуба-продавца от участия игрока в команде клуба-продавца в течение оставшегося срока действия контракта

Необходимая информация О затратах клуба на воспитание спортсмена, на проведение тренировочных и соревновательных мероприятий, на оплату компенсации и на оплату подъемных (в случае трансфера спортсмена) О совершенных сделках на транс-ферном рынке, о предложении на трансферном рынке, о затратах на оплату агентских услуг, о способностях спортсмена, его результативности и спортивной форме О доходах от телетрансляций, продажи билетов и символики, рекламных контрактов, призовых, доходности спортивного клуба

Сложности в реализации подхода Необходимая информация является закрытой Отсутствует достоверная статистика о совершенных переходах, так как сделки осуществляются в приватных переговорах. Отсутствует единый критерий сопоставления качества спортсменов Большинство необходимой информации является закрытой. Вероятен отрицательный прогнозируемый чистый денежный поток от наличия у клуба регистрации спортсмена

Окончание табл. 6

Аспект Затратный подход Сравнительный подход Доходный подход

Рекомендация к применению Наиболее прост в сборе информации при инсайд-оценке, практически нереализуем при сторонней оценке. Рекомендуется применять отдельно и совместно с прочими подходами при оценке для принятия управленческого решения, только совместно с прочими подходами при оценке для купли/продажи Сравнительно прост в сборе информации как при инсайд-оценке, так и при сторонней оценке. В случае сторонней оценки достоверность информации уменьшается. Рекомендуется применять отдельно и совместно с прочими подходами при оценке для принятия управленческого решения, только совместно с прочими подходами при оценке для купли/продажи В случае сторонней оценки сбор информации затруднителен, достоверность такой информации сравнительно низка. Рекомендуется применять при наличии серьезных оснований для прогноза положительных чистых денежных потоков от наличия объекта оценки и только совместно с прочими подходами во всех случаях оценки

нематериальный актив спортивной организации. При принятии допущений о лояльности и добро-В качестве объекта оценки следует рассматривать совестности игрока возможно применение общей право получения компенсации за переход игрока. методологии оценки стоимости.

Список литературы

1. Косорукова И. В., Шуклин В. А. Проблемы оценки стоимости трансферного контракта // Экономический анализ: теория и практика. 2008. № 11.

2. Новостной портал «Transfermarkt» — http://transfermarkt. de.

3. Новостной сайт «Чемпионат. ру» — http://www. championat. ru.

4. О физической культуре и спорте в Российской Федерации: Федеральный закон от 29.04.1999 № 80-ФЗ.

5. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-Ф3.

6. Положение о допуске спортсменов к чемпионату РФ по гандболу и о переходах спортсменов из одного клуба (команды) в другой клуб (команду). URL: http://www mossport. ru/doc/89f22664-7d7d-4ab7-a3e3-a912542fbd74.

7. Положение о переходах спортсменов // Федерация хоккея на траве России. URL: http://www. fieldhockey. ru/index. php?zi=159&chp=showpage&num=303&map=159.

8. Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» ПБУ 14/2007: приказ Министерства финансов Российской Федерации от 27.12.2007 № 153н.

9. Положение по статусу и переходам хоккеистов. URL: http://www. fhspb. ru/content/files/2010-2011/ Polozhenie_po_statusu_i_perehodam_FHR_2009.pdf.

10. Регламент всероссийских соревнований по мини-футболу (футзалу) сезона 2010—2011 гг. URL: http://amfr. ru/news/2356/.

11. Регламент Всероссийской федерации волейбола. URL: http://www. volley. ru/pages/465/.

12. Регламент проведения всероссийских соревнований по хоккею с мячом — сезона 2010—2011 гг. URL: http://www. rusbandy. ru/files/110.pdf.

13. Регламент проведения 20-го открытого чемпионата России по хоккею на траве среди мужских команд суперлиги, высшей лиги. URL: http://www. fieldhockey. ru/index. php?zi=159&chp=showpage&num=303& map=159.

14. Регламент Российского футбольного союза по статусу и переходам (трансферу) футболистов. URL: http:// www. rfpl. org/article/2010/07/16/reglament_rfs_po_statusu_i_perexodam_transferu_fut.

15. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» — http://www. raexpert. ru.

16. Статус игрока в Российской федерации баскетбола URL: http://chebbasket. ru/content/reglaments/status_ igroka_2009_new. pdf.

17. Трудовой кодекс Российской Федерации: Федеральный закон от 30.12.2001 № 197-ФЗ.

18. Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости» (ФСО № 2): приказ Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации от 20.07.2007 № 255.

19. Morrow S. Impression management in football club financial reporting // International Journal of Sports Finance. 2006. N 1.

20. Rowbotton N. Intangible asset accounting and accounting policy selection in the football industry. A thesis submitted to the Faculty of Commerce and Social Science of The University of Birmingham for the degree of Doctor of philosophy. 2008. Birmingham.