CC BY
23DOI 10.47576/2949-1878_2023_8_31 УДК 366.744
ОЦЕНКА ПЕРСПЕКТИВ И ПОСЛЕДСТВИЙ ЗАПУСКА ОПТОВЫХ И ТРАНСГРАНИЧНЫХ ПЛАТЕЖНЫХ СИСТЕМ
НА БАЗЕ ЦВЦБ
Кулакова Александра Витальевна,
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, г. Москва, Россия, e-mail: Akulakova-19@edu.ranepa.ru
В статье представлен обзор 10 крупных зарубежных проектов по оптовым цифровым валютам центрального банка (ЦВЦБ), проведен анализ международного опыта запуска платежных систем на базе оптовых ЦВЦБ и обозначены перспективы их внедрения.
Ключевые слова: центральный банк; цифровые валюты центрального банка; технологии распределенного реестра; финтех; оптовые цифровые валюты центральных банков.
Статья подготовлена в рамках выполнения научно-исследовательской работы государственного задания РАНХиГС.
UDC 366.744
ASSESSMENT OF PROSPECTS AND CONSEQUENCES OF LAUNCHING WHOLESALE AND CROSS-BORDER PAYMENT SYSTEMS BASED ON THE CENTRAL BANK
Kulakova Alexandra Vitalevna,
Russian Academy of National Economy and Public Administration under the President of the Russian Federation, Moscow, Russia, e-mail: Akulakova-19@edu. ranepa.ru
The article provides an overview of 10 major foreign projects on wholesale digital currencies of the central bank (CB), analyzes the international experience of launching payment systems based on wholesale digital securities and outlines the prospects for their implementation.
Keywords: central bank; digital currencies of the central bank; distributed registry technologies; fintech; wholesale digital currencies of central banks.
В условиях цифровизации центральные банки все больше осознают потенциальные возможности использования финансовых технологий. Слияние финансов и технологий называют «финтех», описывая компании или инновации, которые используют новые технологии для усовершенствования финансовых услуг. Путем создания специализированных подразделений или так называемых «песочниц» финансовые посредники экспериментируют с прототипами цифровых финансовых систем и выявляют их сильные и уязвимые стороны.
По данным Банка международных расчетов по состоянию на конец 2021 г. цифровые валюты изучались 86 % центральных банков мира, 14 % из которых провели исследования на стадии пилотных проектов [12; 22].
Большинство центральных банков разных стран в сотрудничестве с коммерческими банками, компаниями из сферы 1Т, а также консультантами изучают возможности и недостатки использования технологии распределенного реестра риг) в области оптовых цифровых валют центральных банков в рамках проектов-симуляций.
Технология распределенного реестра (Distributed Ledger Technology, DLT) относится к относительно новому и быстро развивающемуся подходу к записи данных в нескольких хранилищах (или системах бухгалтерского учета) и их последующей обработке и обмену. Эта технология позволяет осуществлять, регистрировать и синхронизировать транзакции в рамках распределенной сети, в составе которой могут быть различные участники [20].
DLT обладает рядом преимуществ, такими как децентрализация, повышение устойчивости систем, скорости проводимых транзакций и безопасности, прозрачность транзакций, снижение затрат, а также автоматизация, программируемость и пр. [31]
Разработка решений на базе DLT представляет возможность упрощения процесса подключения к системе небанковских участников и его удешевления, что может поспособствовать увеличению отказоустойчивости системы.
Кроме того, технология может быть использована для токенизации различных видов ценных бумаг или активов (облигации и другие виды долговых обязательств) и
осуществления «поставки против платежа» (DvP) для этих активов.
Также DLT может помочь в соблюдении нормативных требований в сфере финансов, в частности в отношении правил борьбы с отмыванием денег и финансирования терроризма для трансграничных транзакций, устранении проблемы ложных срабатываний в существующих системах [14].
Несмотря на ряд преимуществ DLT, описанных выше, технология, продолжая развиваться, может создавать новые риски и проблемы по мере расширения ее использования. Несовершенство DLT доказывается результатами проведенных исследований и пилотными проектами ЦВЦБ. Наиболее часто упоминаемые в литературе проблемы: технологические, правовые и нормативные. Технологические проблемы касаются масштабируемости, интероперабельности (функциональной совместимости), связаны с операционной безопасностью и кибербе-зопасностью, проверкой личности, конфиденциальностью данных, транзакционны-ми спорами и механизмами обжалования. Также существуют проблемы, связанные с разработкой нормативно-правовой базы для
Рисунок 1 - Эволюция оптовых ЦВЦБ ЖУРНАЛ ПРИКЛАДНЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ
внедрения DLT, что может привести к фундаментальным изменениям в ролях и ответственности заинтересованных сторон в финансовом секторе.
На сегодняшний день реализовано около десяти проектов, изучающих и тестирующих решения по оптовым ЦВЦБ по всему миру (рис. 1). Большинство проектов прошли несколько этапов и посредством создания прототипов исследовали особенности выпуска ЦВЦБ и проведение расчетов в рамках платежных систем.
Одним из первых проектов разработки системы оптовой ЦВЦБ был проект Jasper, инициированный Канадской платежной ассоциацией, ее членами - финансовыми учреждениями, Банком Канады и другими участниками рынка в марте 2016 г. Целью совместной работы было изучение и получение понимания о том, как DLT может изменить будущее платежей в Канаде. Проект проводился в три этапа. В рамках проекта был протестирован прототип платформ для внутренних расчетов по платежам и ценным бумагам на основе DLT с помощью цифровых депозитарных расписок [4], проведен анализ и оценка масштабируемости и гибкости DLT [5], изучены возможности DLT реализации платежей и расчетов по ценным бумагам путем создания интегрированной платформы [3; 21].
Также в конце 2016 г. денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) начало
совместный проект с финансовыми учреждениями и поставщиками технологий для изучения возможности использования технологии распределенного реестра для клиринга и расчетов по платежам и ценным бумагам. Эта инициатива получила название "Project Ubin". Реализация проекта осуществлялась в два этапа. Проект продемонстрировал техническую возможность токенизации с использованием DLT [25]. Также в ходе проекта были протестированы следующие функции: оцифровка платежей, конфиденциальность транзакций, окончательность расчетов, механизмы сохранения ликвидности [27].
В последующем два упомянутых проекта получили свое продолжение в рамках проекта Jasper-Ubin, реализованного в два этапа [6; 7]. Результаты проекта были объявлены в мае 2019 г. Основной целью синергии проектов был эксперимент по использованию технологии распределенного реестра для трансграничных платежей больших объемов [24; 26].
Проект Inthanon-LionRock, инициированный в 2019 г., - это совместная инициатива Банка Таиланда и валютного управления Гонконга по изучению применения DLT для повышения эффективности трансграничных денежных переводов [9]. В рамках проекта была предложена трансграничная сеть платежных коридоров THB-HKD в качестве связующего звена между двумя внутренни-
Рисунок 2 - Предлагаемая модель Inthanon-LionRock (ТНВ - Тайский бат, HKD - Гонконгский доллар [9])
ми расчетными сетями Inthanon и LionRock (рис. 2). Такая структура характерна для большинства трансграничных сетей.
В декабре 2016 г. Банк Японии (BoJ) и Евро -пейский центральный банк (ECB) объявили о совместном проекте Stella по изучению возможностей использования DLT для инфраструктуры финансовых рынков. Проект был разделен на четыре этапа. В рамках проекта изучались вопросы, связанные с LSM в системах RTGS Банка Японии и ЕЦБ, оценивалась безопасность и производительность системы [16], проводилось тестирование механизма DvP [17] и трансграничных платежей [18], а также рассматривались способы, с помощью которых можно, с одной стороны, обеспечить высокий уровень конфиденциальности, а с другой - информационную прозрачность для проведения аудита в среде DLT [15].
Центральные банки Саудовской Аравии (SAMA) и ОАЭ (CBUAE) объявили о совместной инициативе по созданию цифровой валюты в январе 2019 г. для изучения возможности использования единой цифровой валюты с двойной эмиссией (центральными банками двух стран) в качестве инструмента внутренних и трансграничных расчетов между двумя странами [31]. Проект получил название Aber. В общей сложности шесть коммерческих банков (по три от каждой юрисдикции) участвовали во всех фазах проекта: 3 коммерческих банка Саудовской Аравии (Riyad Bank, Al-Rajhi Bank, Alinma Bank), 3 коммерческих банка ОАЭ (Dubai Islamic Bank, First Abu Dhabi Bank, ENBD).
Проект показал, что трансграничная валюта с двойной эмиссией технически жизнеспо -собна и что операции с этой валютой могут успешно проводиться на основе технологии DLT [31].
В конце 2017 г. резервный банк ЮАР (SARB) в сотрудничестве с консорциумом коммерческих банков (Absa, Capitec, Discovery Bank, FirstRand, Investec, Nedbank и Standard Bank.), поставщиком технологий ConsenSys (венчурная производственная компания, создающая децентрализованные приложения и различные инструменты для разработчиков и инструменты для конечных пользователей для экосистем блокчейн, в основном ориентированных на Ethereum) и аудиторской компанией PwC приступили к планированию проекта под названием Khokha, целью которого было
оценить возможности применение и варианты использования технологии распределенных реестров в сфере платежей [32]. Проект был направлен на оценку следующих функций DLT-решения: производительность, масштабируемость, конфиденциальность, отказоустойчивость и окончательность платежей.
В феврале 2021 г. резервный банк ЮАР (SARB) в сотрудничестве с Межправительственной рабочей группой по финтеху (IFWG) запустил проект Khokha 2 с целью расширения существующего понимания DLT. Проект был сосредоточен на выпуске, клиринге и расчетах по долговым обязательствам SARB (долговая ценная бумага) на основе DLT с использованием двух вариантов расчетов: оптовой ЦВЦБ (wCBDC) в качестве формы денег центрального банка (для оплаты на первичном рынке) и оптовый расчетный то-кен (WToken) как форма частных денег, выпущенных коммерческими банками (для оплаты на вторичном рынке) [33].
В 2019 г. Банк международных расчетов (БМР) создал Инновационный центр БМР (BISIH) для содействия международному сотрудничеству в области инновационных финансовых технологий в рамках сообщества центральных банков. Швейцарский национальный банк в сотрудничестве со Швейцарским центром инновационного хаба Банка международных расчетов и поставщик финансовых услуг SIX Group AG запустил проект Helvetia. Проект Helvetia проходил в два этапа (рис. 3). В рамках совместного экспери -мента проводилось исследование того, как предоставление денег центрального банка для оптовых расчетов может быть адаптировано, если технология распределенного реестра и токенизация будут широко применяться в сфере финансов [11].
Проект Jura был запущен Банком Франции, Инновационным центром Банка Международных расчетов и Швейцарским национальным банком в сотрудничестве с группой частных фирм, включающей в себя Accenture, Credit Suisse, Natixis, R3, SIX Digital Exchange и UBS [8]. Он является частью серии экспериментов, связанных с оптовыми ЦВЦБ, инициированных Банком Франции в 2020 г., и продолжил эксперименты, проводимые Швейцарским национальным банком и Инновационным центром Банка Международных расчетов в рамках проекта Helvetia. Проект
Рисунок 3 - Обзор проекта Helvetia на этапах 1 и 2 [10]
продемонстрировал возможность нового способа расчетов по токенизированным финансовым инструментам и трансграничным валютным операциям. Он сочетает в себе преимущества DLT и единой платформы для множества активов и юрисдикций, сохраняя при этом критически важный контроль для центральных банков, и демонстрирует новый способ развертывания оптовой ЦВЦБ.
Каждый из описанных выше пилотных проектов ставил перед собой цель по оценке перспектив оптовых ЦВЦБ в финансовом секторе. Несмотря на различия в подходах к тестированию ЦВЦБ в рамках проектов, можно выделить общие характеристики, на которые ЦБ различных стран обращали внимание.
Таблица 1 - Выпуск ЦВЦБ и проверка транзакций
Наименование цифровой валюты Страна Выпуск Валидация транзакций
Ithanon-LionRock Таиланд и Гонконг ЦБ ЦБ
Jasper Канада
Ubin Сингапур
Stella Япония и Европа
Aber Саудовская Аравия и ОАЭ
Project Helvetia Швейцария
Jura Франция и Швейцария
Khokha Южная Африка
Khokha2 Южная Африка ЦБ, КБ
Согласно табл. 1 во всех проектах, независимо от того, на какой платформе и с помо -щью каких технических решений реализовы-вался проект, за эмиссию ЦВЦБ и валидацию транзакций ответственны центральные банки. Это обусловливается существующими нормативными актами, а также необходимостью контроля монетарных властей за новой формой денег. Только проект Khokha 2 допускает возможность выпуска цифровых валют
коммерческими банками в форме оптового расчетного токена для расчетов на вторичном рынке.
Среди часто используемых в зарубежных проектах для разработок финансовых систем можно выделить такие DLT-платформы, как Corda, Hyperledger Fabric, Quorum и т. п. Данные платформы были специально спроектированы для сферы финансовых услуг (табл. 2).
Таблица 2 - DLT платформы
Наименование цифровой валюты Страна DLT-платформа
HLF Corda Quorum Ethereum Другие
Ithanon-LionRock Таиланд и Гонконг v
Jasper Канада v v
Ubin Сингапур v v v v
Stella Япония и Европа v v v
Khokha Южная Африка v
Khokha2 Южная Африка v v
Aber Саудовская Аравия и ОАЭ v v v v
Project Helvetia Швейцария v
Jura Франция и Швейцария v
Большинство проектов уделяло внимание тестированию возможностей на разных платформах.
Так, в проекте Jasper на первом этапе использовалась платформа Etherium с протоколом консенсуса «доказательство работы», который не обеспечивал четкого понимания окончательности проведения транзакций, а также конфиденциальность транзакций [4]. На втором и третьем этапах проекта Jasper решение было построено на платформе DLT от R3 под названием Corda, которая использовала «нотариальный узел» («notary node») [1], который обеспечил окончательность транзакций и повысил конфиденциальность. Это технологическое решение также поддерживало механизм сохранения ликвидности [5].
В проекте Ubin три платформы DLT оценивались одновременно: R3 Corda, Hyperledger Fabric и Quorum [25]. Результаты тестирования показали, что решение на базе Corda
не смогло обеспечить полную конфиденциальность транзакций, в то время как решение на основе Hyperledger Fabric (HLF) [19] оказалось успешным. Решение, построенное на платформе Quorum, основанное на доказательстве с нулевым разглашением, также смогло обеспечить высокий уровень конфиденциальности, но в отличие от Corda и Hyperledger Fabric было менее производительным.
Проект Stella на первом этапе, на котором наблюдалась снижение производительности системы, а также уязвимость информации при обмене с точки зрения обеспечения конфиденциальности данных, был построен на платформе Hyperledger Fabric [16]. На втором этапе прототипы систем были созданы с использованием трех DLT-платформ: R3 Corda, Elements и Hyperledger Fabric [17]. На третьем этапе использовался протокол Hyperledger Fabric, проработав технические несовершенства, выявленные на первом этапе [18].
Также следует отметить, что большинство проектов изучали не только платежи PvP, но и протестировали возможности проведения расчетов по ценным бумагам с помощью ЦВЦБ (табл. 3). Ни один из проектов
Таким образом, большинство из проектов, обсуждавшихся выше, носят пилотный характер не только по причине высокой стоимости запуска полноценного проекта оптовой ЦВЦБ, но и в силу наличия существенных пробелов в области нормативно-правового регулирования, в частности в большинстве стран в законодательстве не закреплены понятия, связанные с DLT и расчетами в среде, основанной на DLT.
Однако в рамках проекта Helvetia была проведена комплексная правовая оценка, которая пролила свет на существующие лазейки в гражданском праве Швейцарии на момент реализации проекта. После проекта были приняты новые законодательные акты, регулирующие деятельность DLT в Швейцарии [35]. Платежи в проекте Jura также проводились в рамках существующей нормативно-правовой базы Франции и Швейцарии. Данные проекты подтверждают возможность и реализуемость ЦВЦБ на практике.
Также на текущий момент остается широкий набор технических вопросов по реализации проектов платежных систем на базе оптовых ЦВЦБ на практике, связанных с масштабируемостью и операционной эффективностью систем. Однако несмотря на это, большинство центральных банков стремится освоить технологии DLT с целью упрощения платежных и расчетных процессов, продолжают проводить исследования.
не протестировал механизм начисления процентов, однако в ряде исследований было предложено изучить начисление процентов в будущем для оценки влияния на финансовую инфраструктуру.
Международное финансовое сообщество изучает перспективы запуска платежных систем на базе оптовых ЦВЦБ, от разработки до реализации, включая изучение возможных последствий для финансовой системы, в том числе для денежно-кредитной политики, регулирования и надзора, а также для экономики в целом. Так, например, G20 выделяет приоритетным направлением совершенствование трансграничных платежей, признавая недостатки, присущие нынешней инфраструктуре международной финансовой системы [2]. Стандартная международная транзакция на основе SWIFT занимает три дня, а затраты возрастают в зависимости от количества банков, участвующих в цепочке транзакций между отправителем и получателем [29]. ЦВЦБ предлагают решение проблем эффективности и затрат, которые стоят перед традиционной финансовой индустрией.
В то же время оптовые ЦВЦБ не должны рассматриваться как универсальное решение для повышения эффективности и доступности трансграничных платежей. Они действительно обладают потенциалом для того, чтобы усовершенствовать механизмы трансграничных платежей, но для этого необходимо создать ряд благоприятных условий, таких как: спрос на новый вид платежной системы, политическая поддержка, готовность отрасли к нововведениям, выбор инфраструктуры и прочие [34].
Таблица 3 - Начисление процентов и токенизация
Наименование цифровой валюты Страна Начисление процентов PvP DvP
Aber Саудовская Аравия и ОАЭ Нет
Khokha Южная Африка
Khokha 2 Южная Африка
Ithanon-LionRock Таиланд и Гонконг
Jasper Канада
Ubin Сингапур Нет Да Да
Stella Япония и Европа
Khokha Южная Африка
Khokha 2 Южная Африка
Project Helvetia Швейцария
Jura Франция и Швейцария
Aber Саудовская Аравия и ОАЭ
Кроме того, несмотря на то что мультивалютные оптовые ЦВЦБ имеют большой потенциал для устранения недостатков международных торговых расчетов, центральные банки заинтересованы в сохранении полного контроля над системой ЦВЦБ и не решаются внедрять механизм мультивалютных ЦВЦБ, когда право собственности распределяется по сети центральных банков [23]. Механизмы мультивалютных ЦВЦБ предлагают радикальный вариант переосмысления глобальной финансовой среды. Однако центральным банкам необходимо будет найти баланс между независимостью, возможностью проводить самостоятельную монетарную политику и построением трансграничных (мультивалютных) платежных систем на базе ЦВЦБ.
Так, одним из успешных кейсов, связанных с мультивалютными платежами, является пилотный проект по использованию цифровых нацвалют для трансграничных операций тВ^де [13], участниками которого были Гонконг, Таиланд, Китай и ОАЭ. Тестирование платформы производилось в течение 6 недель, в рамках которого 20 банков из четырех стран произвели 164 платежа на сумму более 22 млн долларов. В результате испытаний было показано, что платформа тВ^де способна повысить скорость обмена цифровыми валютами, а стоимость таких операций может быть снижена вдвое [28]. Такая технология может быть перспективной для развития трансграничных платежей, в частности быть использована в Российской Федерации, у которой на сегодняшний день ограничен доступ к корреспондентской банковской сети.
В связи с вышеизложенным процесс принятия решений по внедрению ЦВЦБ многогранен, и для его успеха необходимо сотрудничество различных заинтересованных сторон. Кроме того, решения должны прини-
маться с учетом отдельных институциональных особенностей стран.
В данной статье был произведен обзор 10 зарубежных пилотных проектов по внедрению цифровых валют ЦБ. В проектах, исследовавших оптовые ЦВЦБ, уделялось большое внимание возможностям DLT для финансовых систем, таким как повышение устойчивости инфраструктуры, обеспечение безопасности платежей, включение в систему нефинансовых участников рынка. В рамках пилотных тестирований финансовые симуляции были построены на различных DLT-платформах (Corda, Hyperledger Fabric, Quorum и другие), каждая из которых отличалась функциональными и нефункциональными характеристиками. Исследователями рассматривались различные области, обеспечивающие работу систем (B2B платежи, трансграничные платежи, механизм сохранения ликвидности, PvP, DvP и т. п.), а также дополнительные параметры (производительность, масштабируемость, обеспечение конфиденциальности и др.). В ряде исследований подчеркивалась необходимость активного взаимодействия финтеха и финансовых участников проекта для получения информативных и релевантных результатов тестирования, а также выявления технических уяз-вимостей с целью дальнейшей проработки системы и их устранения.
На сегодняшний день существует более десятка международных проектов по оптовым ЦВЦБ, результаты которых являются хорошим основанием для проведения дальнейших симуляций и расширения областей исследований, которые могут в свою очередь поспособствовать внедрению цифровых валют в реальную жизнь. В то же время на сегодняшний день малоизученными остаются такие аспекты, как правовое регулирование ЦВЦБ и последствия их внедрения для денежно-кредитной политики.
Список литературы / References _
1. Badour A. Topics Project Jasper Phase 3: Application of Distributed Ledger Technology to Securities Settlement, 2018.
2.Bank for International Settlements, «Central bank digital currencies for cross-border payments Report to the G20 (Issue July).,» 2021.
3.Bank of Canada, «Project Jasper Phase III, Securities Settlement using Distributed Ledger Technology,» 2018.
4.Bank of Canada, «Project Jasper, A Canadian Experiment with Distributed Ledger Technology for Domestic Interbank Payments Settlement,» 2017.
5.Bank of Canada, «Project Jasper, Are Distributed Wholesale Payment Systems Feasible Yet?,» 2017.
6.Bank of Canada, Monetary Authority of Singapore, «Jasper - Ubin Design Paper, Enabling Cross-Border High Value Transfer Using Distributed Ledger Technologies,» 2019.
7. Bank of Canada, Monetary Authority of Singapore, «Jasper - Ubin Phase 5: Enabling Broad Ecosystem Opportunities,» 2020.
8.Bank of France, BIS, «PROJECT JURA Cross-border settlement using wholesale CBDC,» 2021.
9.Bank of Thailand, Hong Kong Monetary Authority, «Inthanon-LionRock: Leveraging Distributed Ledger Technology to Increase Efficiency in Cross-Border Payments,» 2020.
10. BIS Innovation Hub, Swiss National Bank, «Project Helvetia Phase II Settling tokenised assets in wholesale CBDC,» 2022.
11. BIS Innovation Hub, Swiss National Bank, «Project Helvetia Settling tokenised assets in central bank money,» 2020.
12. BIS, «BIS Innovation Hub work on central bank digital currency (CBDC),» 2020.
13. BIS, «Project mBridge: Connecting economies through CBDC,» 2022.
14. CyberLex Blog AS, «Project Jasper Update: White Paper Release and Phase 3 Announcement,» 2017.
15. European central bank, Bank of Japan, «STELLA. Balancing confidentiality and auditability in a distributed ledger environment,» 2020.
16. European central bank, Bank of Japan, «STELLA. Payment systems: liquidity saving mechanisms in a distributed ledger environment,» 2017.
17. European central bank, Bank of Japan, «STELLA. Securities Settlement Systems: Delivery vs. Payment in a Distributed Ledger Environment,» 2018.
18. European central bank, Bank of Japan, «STELLA. Synchronized Cross-Border Payments,» 2019.
19. Hyperledger Fabric, «Hyperledger Fabric documentation,» 2019.
20. International Bank for Reconstruction and Development (the World Bank), «Distributed Ledger Technology (DLT) and Blockchain. FinTech Note | No. 1. ,» 2017.
21. James Chapman RGSHAMaWM, «Project Jasper: Are Distributed Wholesale Payment Systems Feasible Yet?» 2017.
22. Kosse A., Mattei I. Gaining momentum - Results of the 2021 BIS survey on central bank digital currencies // BIS Papers. 2022. No. 125.
23. Lam B «The Case for Multi-CBDC Arrangements,» 2021.
24. Monetary Authority of Singapore, «Jasper-Ubin Design Paper Enabling Cross-Border High Value Transfer Using Distributed Ledger Technologies,» 2019.
25. Monetary Authority of Singapore, «Project Ubin Phase 2: Re-imagining Interbank Real-Time Gross Settlement System Using Distributed Ledger Technologies,» 2017.
26. Monetary Authority of Singapore, «PROJECT UBIN PHASE 5 Enabling Broad Ecosystem Opportunities,» 2020.
27. Monetary Authority of Singapore, «Project Ubin: SGD on Distributed Ledger, A report developed with the contributions of Bank of America Merrill Lynch, BCS Information Systems, Credit Suisse, DBS Bank, HSBC, J.P. Morgan, Mitsubishi UFJ Financial Group, OCBC Bank, R3,» 2017.
28. People's Bank of China. Progress of Research & Development of E-CNY in China // Working Group on E-CNY Research and Development of the People's Bank of China, July.
29. Perekaz24, «What Is SWIFT Money Transfer and Its Disadvantages?,» 2021.
30. R3, «R3 Corda master documentation,» 2019.
31. Saudi Central Bank, Central Bank of the U.A.E, «Project Aber. Joint Digital Currency and Distributed Ledger Project,» 2020.
32. South African Reserve Bank, «Project Khokha 2. Exploring the implications of tokenization in financial markets,» 2020.
33. South African Reserve Bank, «Project Khokha, Exploring the Use of Distributed Ledger Technology for Interbank Payment Settlements,» 2018.
34. The Financial Stability Board (FSB), «G20 Roadmap for Enhancing Cross-border Payments Consolidated progress report for 2022,» 2022.
35. The Federal Council. The portal of Swiss government. URL: https://www.admin.ch/gov/en/start/documentation/ media-releases/media-releases-federal-council.msg-id-84035.
