CC BY
147
Литература
1. Матягина A.M. Смирнова Е.В. Экологически ответственный бизнес. - М.: ФОРУМ, 2011. 192 с.
2. ИСО/ОПМС 26000:2010(R) Руководство по социальной ответственности // Режим доступа: http://www.ksovok.com/doc/iso_fdis_26000_rus.pdf (дата обращения 12.10.2014)
3. Колотырин К.П. Экономические инструменты стимулирования природоохранной деятельности / К.П. Колотырин // Вестник Саратовского государст-
венного технического университета, 2009. - №1 (37).-С. 186-196.
4. Бобылев С.Н. Экономика природопользования: Учебник / С.Н. Бобылев, А.Ш. Ходжаев - М.: ИНФРА-М, 2007.-142с.
5. Кабанцева Н.Г., Кабанцева B.C. Страхование как механизм защиты от экологических рисков: (Монография) / Н.Г. Кабанцева, B.C. Кабанцева. - Саратов: Изд-во Сарат. ин-та РГТЭУ, 2012. - 92с.
УДК 681.3
ОЦЕНКА ЭНЕРГОЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ НА ОСНОВЕ БАЙЕСОВСКИХ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНЫХ ТЕХНОЛОГИЙ
В.Г. Котельников1, М.Г.Миленин2, Г.С.Лазурина3
1 Финансовый университет при правительстве Российской Федерации 125993, ГСП-3, Москва, Ленинградский проспект, 49; Тверской государственный университет (ТвГУ), 170100, г. Тверь, ул. Желябова, 33.
Политика энергоэффективности может быть успешной , если она является частью производственной политики предприятий. Энергоэффективность может стать значительным энергетическим ресурсом. В статье предложена комплексная модель для оценки энергоэффективности инвестиционных проектов в промышленности на основе методологии байесовских интеллектуальных технологий.Определены составляющие комплексной оценки. Даны формулы для вычисления финансовых показателей энергоэффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности.
Ключевые слова: энергоэффективность, оценка, байесовские интеллектуальные технологии.
THE ESTIMATION OF ENERGY EFFICIENCY OF INVESTMENT PROJECTS ON THE BASIS
OF BAYESIAN INTELLIGENT TECHNOLOGIES
V.G.Kotelnikov, M.G.Milenin, G.S.Lazurina
Financial University under the Government of the Russian Federation, 125993, GSP-3, Moscow, Leningradsky Avenue, 49;
Tver state university (TvGU), 170100, Tver, Zhelyabov St., 33.
Energy efficiency policy can only be effective if it is a part of overall industrial policy. Energy efficiency must become the largest energy resource.The complex model for energy efficiency of invesment projects estimation has suggested in this paper. The components of complex model are defined. The formulas for financial characteristics of energy efficiency are given for conditions of a priory uncertainty.
Keywords: energy efficiency, estimation, Bayesian intelligent technologies.
В современной методической литературе понятие энергоэффективности не имеет общепринятого определения. В целом это понятие связано с рациональным использованием энергетических ресурсов, их экономией и оптимизацией.
Энергоэффективность при современных подходах к ее определению может рассматриваться как комплексная система (сложный виртуаль-
ный объект), состоящая из ряда подсистем, каждая из которых определяет показатели энергоэффективности в какой-либо конкретной сфере человеческой деятельности. К числу таких показателей можно отнести удельные показатели расхода топлива, потребляемого энергоресурса (тепла, горячей воды), потерь в распределительных сетях и другие показатели.
1Котельников Валерий Григорьевич — доктор технических наук, профессор, профессор Финансового университета при Правительстве РФ, тел:+1926 233 93 80,e-mail", for kotvaler(a)jnail.ru;
2'3 М.Г.Миленин, Г.С.Лазурина - аспиранты ТвГУ, »¡ел.: (4822) 35-60-63, (4822) 34-24-52, e-mail:
rector@tversu.ru
Как правило, на практике рассматривается и оценивается энергоэффективность уже существующих объектов и систем, даются и реализуются рекомендации по ее осуществлению. Эта задача достаточно сложна и слабо формализована. Однако, результаты ее решения можно пронаблюдать, оценить и измерить некоторые показатели. Задача оценки энергоэффективности значительно усложняется, когда она рассматривается применительно к реализации инвестиционного проекта, где еще не создан объект, и существуют лищь возможности и риски его реализации. Степень неопределенности в этой значительно выше, а, следовательно, значительно выше и сложность получения оценки энергоэффективности проектируемой системы.
В соответствии с общими тенденциями оценки эффективности проектов как комплексной системы, включающей не только финансовые, но и социальные, общественнозначимые факторы, оценку энергоэффективности целесообразно произвести с этих позиций.
Отказ от рассмотрения энергоэффективности инвестиционных проектов только с финансовых экономических позиций определен современными требованиями развития экономики и общества в целом. Так важнейшими составляющими энергоэффективности проектов и инноваций могут быть социально-ориентированные результаты, повышение качества и экологичности производств и продукции, стандартизации. автоматизации , информатизации и интеллектуализации производственных процессов, создание новых рабочих мест, лучших коллективов специалистов и экспертов, повышение уровня квалификации управленческого персонала, повышение эффективности работы с клиентами, поставщиками и многое другое, определяющее достижение различных преимуществ.
В данной работе рассматривается подход к оценке энергоэффективности промышленного предприятия. определяющих энергоэффективность в виде композиции следующих интегральных показателей: экономическая составляющая (3(Э), стратегическая составляющая (3(с), производственная составляющая (3(п), маркетинговая составляющая (3(м), социальная (3(СЦ), клиентурная составляющая <3®, проектная составляющая (3(пр), инновационная составляющая (2(и), инвестиционная составляющая С2(ин), «имиджевая» составляющая (2(им).
Модель с динамическими ограничениями для отдельных перечисленных показателей и в целом для оценки энероэффективности может быть записана в виде свертки:
<5 = д(Э). д(п) .д(м) .д(сЦ) . д (К) . д (пр) д (и) • д(ин). (1)
Рассмотрим задачу оценки этих показателей эффективности, возможные способы их измерения на основе методологии байесовских интеллектуальных измерений, а затем применим их для получения оценки энергоэффективности конкретного проекта промышленного предприятия.
Экономическая эффективность определяется денежными единицами измерения. Всякий инвестиционный проект связан с затратами (издержками) и результатами. Затраты - это расход денег, результаты - получение денег (доход). Затраты и результаты могут быть мгновенными (точечными), текущими и перспективными. Точечные затраты называются инвестициями, под которыми понимаются вложения денег в прирост (увеличение) капитала. Текущие затраты - расход денег на производственную деятельность (зарплату, сырье, транспорт, налоги и т.д.). Текущие затраты считают за какой-нибудь период (месяц, квартал, год) и относят обычно к концу этого периода. Доходы также могут быть мгновенными (от продажи оборудования, финансовых активов, самого предприятия) или текущими (от продажи продукции). Текущие доходы также считают за некоторый период и относят к его концу. Таким образом, с финансовой точки зрения хозяйственная деятельность сводится к денежным потокам, притоку и оттоку денег. Чистый денежный поток - это сальдо (разность) между притоком и оттоком денег. Приток денег считается со знаком плюс, отток со знаком минус. Под энергоэффективностью в хозяйственной деятельности предприятия будем понимать разность или соотношение результатов и затрат с учетом разновременности тех и других при реализации инвестиционного проекта, содержащего мероприятия по обеспечению энергоэффективности.
Одинаковые денежные потоки в разное время имеют различную ценность. Денежные потоки можно привести к любому времени в будущем или прошлом.
Обозначим: Р - сумма сейчас; S - сумма через год эквивалентная р I - процент; г -ставка наращения (процентов); И - дисконт; -
В.Г. Котельников, М.Г.Миленин, Г.С.Лазурина
процент, т.е. прирост Р за год; -дисконт (учет), т.е. скидка с количества денег если ее хотят получить на год раньше.
Дисконтирование можно осуществлять не только по годам, но и по любым другим отрезкам времени, - кварталам, месяцам, неделям и даже дням. В любом случае t - порядковый номер этапа (отрезка времени) на оси времени, а г - ставка процента на отрезок времени (год, квартал, месяц, неделю, день); формула математического дисконтирования остается неизменной, меняются значения.
Проведем качественное различение денежных потоков.
Будем различать инвестиции на цели энергоэффективности как разовые точечные расходы на реализацию этой части проекта, приводящие к приросту капитала, и прибыль как чистый приток денег в результате данной производственной деятельности.
Есть две равноценные возможности вычисления чистого приведенного денежного потока:
а) вычислить чистый денежный поток в каждый отдельный отрезок времени, а затем произвести дисконтирование величины St^,
б) дисконтировать отдельно прибыль и инвестиции, а потом из дисконтированной прибыли вычесть дисконтированные инвестиции.
Воспользуемся второй возможностью согласно методикам, предложенным в [1,2]. Обозначим: Р0 - дисконтированная прибыль за счет энергоэффективности; 10 - дисконтированные инвестиции в части мероприятий по обеспечению энергоэффективности; ЫРУ - чистый приведенный денежный поток от реализации мероприятий по энергоэффективности.
Уточним, что принимается в качестве нормы дисконтирования г. Величину г назначает главное лицо по реализации проекта - человек, осуществляющий инвестиции. В качестве г он назначает ожидаемую им норму прибыли от инвестиций. Например, он может принять г=/, где г - банковская ставка процента по срочным депозитам. Если окажется, что N.Р¥=0, то г=г, и эффективность (доходность) инвестиций равна эффективности (доходности) хранения денег на срочном депозите. Вряд ли в этом случае есть смысл заниматься инвестициями в энергоэффективное производство. Если ЫРУ>0, то г>1, и инвестиции в производство эффективны.
ЫРУ - это разность между дисконтированными прибылью и инвестициями. Иногда
эффективность проектов оценивается не разностью доходов и расходов, а их отношением. Обозначим PI - индекс рентабельности инвестиционного проекта в части его энергоэффективности.
Оценка эффективности проекта по индексу рентабельности: Р/>1 - проект эффективен; Р/=1 - оценка проекта нейтральна; Р/< 1 -проект неэффективен.
Оценка эффективности проекта по чистому приведенному денежному потоку и по индексу рентабельности дает одинаковый результат, т.к. между NPV и PI существует взаимно однозначное соответствие.
При оценке проекта по чистому денежному потоку (NPV) задается норма дисконтирования г и вычисляется NPV, по знаку которого и судят об эффективности проекта. Можно поступить по-другому: задать условие NPV=0 и вычислить величину г, которая в этом случае называется внутренней нормой рентабельности и в финансовом анализе обозначается IRR.
По определению:
IRR=r, при котором NPV= 0.
Если записать выражение NPV=0 в явном виде, получается уравнение, где неизвестной величиной является г:
Решение этого уравнения относительно г и дает внутреннюю норму рентабельности IRR. Уравнение это нелинейное, оно тем более высокого порядка, чем больше горизонт планирования Т и, соответственно, степень неопределенности.
Использование РБП и технологий на его основе позволяют производить оценивание вышеперечисленных показателей и ситуаций в условиях их изменчивости, неопределенности информации и разнообразных рисков.
При этом основная формула для многоальтернативной оценки h(t) чистого денежного дохода Npv может быть представлена в виде уравнения байесовских интеллектуальных измерений в виде: ^
где { hfr }-многоальтернативная регуляризиро-ванная байесовская оценка (РБО) чистого денежного дохода из множества решений Hkt (значений оценок показателей, критериев, экономической эффективности в виде дисконтированного денежного потока и других), представляющего собой носитель соответствующей
шкалы, апостериорная достоверность каждого из которых определяется значением вероятности С - решающее правило (модифицированное для условий неопределенности байесовское решающее правило), оптимизирующее выбор решения по алгоритму щх из множества алгоритмов ФЛ, при наборе данных хц из множества Хи , при данных условиях реализации измерения уц состоящих из метрологических требований Мх, априорной информации Ах и ограничений и допущений Ох, имеющих место при формировании хц для момента времени
г.
Алгоритм фх из множества алгоритмов Ф , при наборе данных реализует формулу расчета чистого денежного потока Мру в зависимости от нормы дисконта Е в условиях неопределенности информации в виде:
= 2 +Ер)п), (3)
г=1
где ^ 1,2,...ЛР - шаг по времени на периоде \0, <р]; характеризуется расчетным периодом ^, длительностью шага (месяц, квартал, полугодие, год) и параметром шага и=£-1.
При этом норма дисконта также имеет вид многоальтернативной регуляризированной байесовской оценки и оценивается по формуле: КЕр) = (КЕ) + р)/(1-р), (4)
где Е - норма дисконта, устанавливаемая без учета неопределенности и риска.
Многоальтернативная РБО нормы дисконта к (Ер ) (4) в этом случае отражает и доходность альтернативных направлений инвестирования, характеризующихся тем же риском, что и инвестиции в оцениваемый проект.
В величине поправки на риск учитываются, как правило, риски, связанные с реализацией инвестиционного проекта: страновой риск, риск ненадежности участников проекта или риск неполучения предусмотренных проектом эффектов.
Стратегическая эффективность в части ее зависимости от энергоэффективности определяется перспективностью и успешностью развития предприятия в будущих периодах. Если результаты проекта могут быть использованы для достижения этого эффекта, то считается, что степень стратегической эффективности
повышается. Показатели стратегической эффективности могут быть определены количественно и качественно. Для их измерения, как показано выше, могут быть разработаны и использованы шкалы с динамическими ограничениями, на которых будут определяться оценки в виде РБО.
В соответствии со структурой предприятия и содержанием инвестиционного проекта производственная составляющая энергоэффективности оценивается по вышеприведенным формулам для каждого подразделения предприятия. Причем, детализация оценки энергоэффективности возможна на любом уровне рассмотрения структуры предприятия для любого участка производства или производственного процесса. При этом эффективно применение принципов процессного подхода к оценке энергоэффективности.
В соответствии с формулой (1), на основе ШДО отдельных составляющих энергоэффективности путем свертки по модифицированной байесовской формуле составляется гиперкуб ШДО для оценки состояния энергоэффективности инвестиционного проекта в целом. В работах авторов [2-3] рассмотрены практические примеры оценки показателей энергоэффективности энергогенерирующих предприятий.
Литература
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция), Официальное издание, Рекомендации разработаны авторским коллективом в составе -В.В.Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров Москва. Экономика. 2000 г. - 421 стр.
2. Прокопчина С.В. Интеллектуальные сети энергетики и ЖКХ на основе регуляризирующего байесовского подхода. - Технико-технологические проблемы сервиса № 4 (26), 2013 г., стр.99-103, ISSN 20741146.
3. Прокопчина С.В. Байесовские интеллектуальные технологии для аудита и управления сложными объектами в условиях значительной неопределенности. - Труды вольного экономического общества, сборник № 144, 2010 г., стр.109-118.
