CC BY
27
© А.А. Ашихмин, А.Г. Белова, 2003
УДК 622.361.1
А.А. Ашихмин, А.Г. Белова
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ ОРГАНИЗАЦИИ ГЛИНОЗЕМНО-ЦЕОЛИТОВЫХ ПРОИЗВОДСТВ
Алюминиевая промышленность является стратегически важной отраслью для экономики России. Так, алюминиевый бизнес обеспечивает ежегодное привлечение в страну валютных ресурсов в объеме 3-4 миллиарда долларов США [7]. Одной из основных проблем развития отечественной алюминиевой промышленности является дефицит собственного сырья для производства первичного алюминия - глинозема [3, 6, 7 и др.]. Указанный дефицит является следствием как потери в результате распада СССР более 50% мощностей по производству глинозема, так и низкой конкурентоспособности минерально-сырьевой базы (МСБ) алюминиевой промышленности России [6, 7].
Актуальность проблемы дефицита сырья для российского алюминиевого комплекса определяется жесткой зависимостью его экономики от состояния мировых рынков глинозема и первичного алюминия (табл. 1-3). В последние годы
на мировом рынке алюминия наблюдается устойчивое превышение предложения над спросом (табл. 2), что негативно влияет на ценовую конъюнктуру. Снижение цены на металл негативно отражается и на рынке глинозема, для которого также характерно перепроизводство (более 1 млн т. в 2000 г.). Вместе с тем, за период 1997-2001 гг. импорт глинозема в Россию составил 56,7-65,1% от общего объема потребления, а экспорт первичного алюминия
- 76,6-84,5% от общего объема годового производства (табл. 3).
Существующее состояние и прогнозируемая конъюнктура мировых рынков алюминия и глинозема предопределяют в качестве приоритетного направления развития алюминиевого комплекса Росси - изменение структуры сырьевого обеспечения путем повышения эффективности освоения и использования отечественной МСБ и расширения производства собственного металлургического глинозема.
Основу МСБ российской алюминиевой промышленности составляют месторождения бокситов (степень промышленного освоения - 32,6%) из которых в настоящее время получают 75-80% производимого в стране глинозема [3, 6, 7]. Согласно данным Министерства природных ресурсов (МПР), доля России в общемировых ресурсах запасов и добыче бокситов составляет 0.8, 0.9 и 3.4% соответственно. При этом запасы представлены в основном рудами среднего и низкого качества, что наряду с другими факторами (географо-экономическими, горнотехническими, гидрогеологическими) определяют низкую конкурентоспособность МСБ [3, 6].
Основными компонентами руд типичных для МСБ России месторождений бокситов являются глинозем (АЬОз), кремнезем ^Ю2) и оксиды железа ^е2Оз), суммарное среднее содержание которых изменяется от 72.1 до 84.9% (табл. 4) [4, 6].
Кроме того, для указанных выше типичных объектов характерно уменьшение среднего содержания глинозема (аі) при увеличении суммарного среднего содержания двух других основных - «нежелательных» компонентов (а5) согласно уравнению регрессии а1 = 73.5 -0.8б5, а также уменьшение среднего содержания кремнезема (а2) при увеличении среднего содержания оксидов железа (а3) согласно уравнению регрессии а2 = 21,4 - 0,6 б3 (рис. 1). С учетом существующей классификации бокситов по содержанию оксидов железа (маложеле-
Таблица 1
ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА ГЛИНОЗЕМА В РОССИИ И В МИРЕ В ЦЕЛОМ ЗА ПЕРИОД 1997-2001гг. (ПО ДАННЫМ МПР РОССИИ, ГОСКОМСТАТА РОССИИ, НП «АЛЮМИНИЙ», МЕЖДУНАРОДНОГО ИНСТИТУТА ПЕРВИЧНОГО АЛЮМИНИЯ)
Продуцент Годовой объем производства
1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г.
Мир в целом, млн. т. 45,335 46,930 49,480 50,114 58,500
Россия, млн. т. 2,350 2,465 2,657 2,856 3,047
Доля России, % 5,2 5,2 5,4 5,7 6,3
Россия, в % к 1990 г. 77,4 80,2 86,4 93,0 99,2
Таблица 2
ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА И ПОТРЕБЛЕНИЯ ПЕРВИЧНОГО АЛЮМИНИЯ В РОССИИ И В МИРЕ ЗА ПЕРИОД 1997-2001 гг. (ПО ДАННЫМ МПР РОССИИ, ГОСКОМСТАТА РОССИИ, НП «АЛЮМИНИЙ», МЕЖДУНАРОДНОГО ИНСТИТУТА ПЕРВИЧНОГО АЛЮМИНИЯ)
Продуцент Годовой объем производства / потребления
1997г. 1998г. 1999г. 2000г. 2001г.
Мир в целом, млн. т. 21,829 22,706 23,684 24,950 24,470
21,722 21,991 23,108 24,906 23,972
Россия, млн. т. 2,906 3,005 3,146 3,244 3,299
0,469 0,489 0,480 0,613 0,685
Доля России, % 13,3 13,2 13,3 13,0 13,5
2,2 2,2 2,1 2,5 2,9
Россия, в % к 1990г. 99,5 103,0 107,7 111,1 113,0
16,8 17,5 17,2 22,0 24,6
Таблица 3
ДИНАМИКА ДОЛИ ИМПОРТА В СЫРЬЕВОМ ОБЕСПЕЧЕНИИ И ЭКСПОРТА В ОБЩЕМ ОБЪЕМЕ ПРОИЗВОДСТВА ПЕРВИЧНОГО АЛЮМИНИЯ В РОССИИ ЗА ПЕРИОД 1997-2001гг. ПО ДАННЫМ ГОСКОМСТАТА РОССИИ, НП «АЛЮМИНИЙ»)
Внешнеэкономическая деятельность Доля, %
1997г. 1998г. 1999г. 2000г. 2001г.
Импорт глинозема 65,1 62,1 60,7 58,9 56,7
Экспорт металла 84,5 83,8 84,0 79,0 76,6
Таблица 4
ЗНАЧЕНИЯ ЧИСЛОВЫХ ХАРАКТЕРИСТИК СРЕДНИХ СОДЕРЖАНИЙ ОСНОВНЫХ КОМПОНЕНТОВ В РУДАХ ТИПИЧНЫХ ДЛЯ МСБ РФ МЕСТОРОЖДЕНИЙ/ГРУПП МЕСТОРОЖДЕНИЙ БОКСИТОВ
Характеристики Компонент
А1203 SЮ2 Fe2Oз ТЮ2 СаО MgO со2 S
Матем. ожидание, % 48,4 11,1 18,8 2,7 1,3 0,6 0,9 0,59
Станд. отклонение, % 5,9 5,5 7,4 1,7 1,8 0,3 1,0 0,75
Минимум, % 36,9 3,1 5,0 0,7 0,2 0,3 0,2 0,02
Максимум, % 55,0 20,3 28,6 7,6 6,1 1,1 2,1 2,20
Размах выборки, % 18,1 17,2 23,6 6,9 5,9 0,8 1,9 2,18
Коэфф, вариации, отн. ед. 0,1 0,5 0,4 0,6 1,4 0,5 1,1 1,27
зистые - а3<10%, высокожелезистые - а3>15%) и содержанию кремнезема (высококачественные - а2<5%, низкокачественные - а2>10%) целесообразно выделить две группы объектов с низкокачественными рудами - месторождения с запасами маложелезистых (высококремнеземных) бокситов или глиноземно-цеолитового сырья (ГЦС) и месторождения с запасами высокожелезистых бокситов или железоалюминиевого сырья (ЖАС) [5, 6].
Комплексная переработка низкокачественного алюмосодержащего сырья является перспективным направлением повышения эффективности освоения и использования МСБ, обеспечивающим возможность увеличения производства глинозема в России. Вместе с тем, экономическая целесообразность комплексной переработки определяется, прежде всего, состоянием и тенденциями рынков продуктов переработки.
Концепция выделения запасов и переработки ГЦС с получением остродефицитных, дорогостоящих, импортозамещающих и социально-значимых продуктов (металлургического глинозема, синтетических цеолитов типа №-А и редкометального шлама) разработана специалистами Всероссийского научно-исследовательского института минерального сырья (ВИМС) [5, 6, 8]. Концепция базируется на разработанной малоотходной спекательно-гидрохимической технологии (патент РФ № 2078044), которая прошла опытнопромышленные испытания на Уральском алюминиевом заводе [5]. Приоритетной сырьевой базой для реализации концепции является эксплуатируемое в настоящее время Иксинское месторождение бокситов (Северо-Онежский бокситоносный район) [3, 4, 5].
Для организационно-экономического обоснования
концепции переработки ГЦС (по спекательно-гидрохимической технологии ВИМСа) и, следовательно, привлечения инвестиционных ресурсов в соответствующие проекты организации глиноземно-цеолитовых производств (далее варианты проекта) авторами настоящей публикации выполнен комплекс исследований в области экономико-математического и имитационного моделирования денежных потоков вариантов проекта, а также оценки эффективности с учетом риска наиболее перспективных из них [1, 2, 3].
В процессе экономико-математического моделирования денежных потоков использовалась следующая система предпосылок: 1) организационная форма реализации проекта - создание специализированного предприятия; 2) размещение глиноземно-цеолитового производства осуществляется либо на промплощадке СевероОнежского бокситового рудника (СОБР), либо в цехах действующих глиноземных, шамотных или цементных производств, наименее удаленных от сырьевой базы (Иксинского месторождения); 3) состав участников проекта, предоставляющих инвестиционные ресурсы по долевому принципу, ограничен ВИМСом (ресурс-нематериальные активы), СОБРом или действующим перерабатывающим предприятием (ресурс-
существующие объекты производственной инфраструктуры) и стратегическим инвестором (ресурс-денежные средства на создание дополнительных и/или реконструкцию существующих объектов инфраструктуры).
Разработанная формальная модель денежного потока варианта проекта организации глиноземно-цеолитового производства имеет следующий вид:
Рис. 1. Регрессия среднего содержания А1203 (а!) и SiO2 а2) в рудах типичных для МСБ РФ месторождений/групп месторождений бокситов на суммарное среднее содержание SiO2+Fe2O3 (а5) и среднее содержание Fe2O3 (а3) соответственно (1-Иксинское; 2-Вежаю-Ворыквинское; 3-Тимшерское; 4-Висловское; 5
- Черемуховское, 6-Ново-Кальинское; 7-Чадобецкая, 8-Приангарская, 9-Барзасская группы; 10-Берды-Майское, 11-Обуховское)
Рис. 2. Регрессия содержания А^Оз (Оюд) на
содержание SiO2 (^0,2) в запасах ГЦС Западного участка Беловодской залежи Иксинского месторождения (по данным разведки блоков А-33, А-35, А-37, А-38, А-41 и А-46 с суммарными запасами руды - 21454,7 тыс. т)
Рис. 3. Зависимости относительного (на 1ед.массы ГЦС) выхода синтетического цеолита (1), глинозема (2) и суммарного выхода основных продуктов (3) от содержания А12О3 в ГЦС
съ = (1)
— С1ґ
(1-Е4)[(і — ЕіЩ\ —С2t —E2St —С4t]+ С3ґ
где СFt - финансовый итог реализации варианта проекта в целом на шаге расчета 1; Тщ, - множество значений 1 в рамках инвестиционной деятельности по варианту проекту; Торег - множество значений 1 в рамках операционной деятельности по варианту проекта; С1 -затраты на создание основных средств на шаге расчета 1; Е4 - ставка налога на прибыль; R1t - выручка от реализации продукции на шаге расчета 1; Е1 - суммарная ставка налогов, исчисляемых от R11; С21 - затраты на шаге расчета 1, образующие себестоимость продукции; S1
- стоимость имущества на шаге расчета 1; Е2 - ставка налога на имущество; С41 - прочие операционные затраты на шаге расчета 1; С31 - суммарные амортизационные отчисления на шаге расчета 1.
С учетом специфических особенностей вариантов проекта переработки ГЦС значения параметров С11, R11, С21, S1 и С31 модели (1) следует определять с использованием следующих соотношений:
СІ1 = Х£1у V* еТ1Ю, (2)
іеі
^1 = Хрі,©і,ґ ©о,* ;«о,ц) Vt є Торег, (3)
lєL
с21 = Xе 21,*+ с 3* = Хд ірі,&о,г+ Xе 2 і* + с 3*
J^J JеJI JеJII
Vt Є Торег, (4)
й = [1- (1-Т)Рі] Х(С1 +СІ2,*)+ [1- (1-Т)р2] ХСІ3,*
ҐеТ1ПУ іеТіпу
Vt Є Торег, (5)
с31 = р1 Х(С11* + СІ2,*) + р2 ХС13,*
ґеТіпу {еТіПу
Vt Є Торег, (6)
где і - индекс вида вложений в основные средства и участника проекта; I - множество значений индекса і (і = 1: су-
ществующие объекты производственной инфраструктуры, действующее предприятие; i = 2: создаваемые объекты производственной инфраструктуры, стратегический инвестор; i = 3: нематериальные активы, ВИМС); I - индекс вида продукции; L - множество значений 1 (1 = 1 - цеолит; 1 = 2 -глинозем; 1 = 3 - редкометальный концентрат); Ру - цена реализации продукции I на шаге расчета Г; 0у - объем выпуска продукции I на шаге расчета Г, определяемый объемом 0од переработки ГЦС и содержанием в нем глинозема а0ДД; ] - индекс статьи затрат, образующих себестоимость продукции; J - множество значений индекса] (' = 1 - ГЦС; ] = 2 - сода; ] = 3 - топливо; ] = 4 - электроэнергия; ] = 5 -пар; ] = 6 - сжатый воздух; ] = 7 - вода; j = 8 - вспомогательные материалы; ] = 9 - ремонт оборудования; ] = 10 -грануляция цеолита; ] = 11 - заработная плата; ] = 12 - начисления на фонд заработной платы); JI - подмножество J ^ = {1,2,..., 7}); JII - подмножество J = {8, 9,..., 12}); Д
- удельный расход ресурса ] на переработку 1 т ГЦС; Р-у -цена единицы ресурса j на шаге расчета Г; ф - номер шага расчета, соответствующий завершению периода подготовки к производству; в1 и в2 - нормы амортизации основных фондов и нематериальных активов соответственно.
Модель денежного потока для участника [ варианта проекта переработки ГЦС имеет следующий вид:
Г-С1и Vt етшу,
С^ = \ ’ (7)
, [ Vt еТ0рег,
Таблица 5
ЗНАЧЕНИЯ ПАРАМЕТРОВ МОДЕЛИ CFт (ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ПРОЕКТУ; ВАРИАНТЫ S; Т = 1,2 / Т = 1; МОЩНОСТЬ ПО ГЦС - 100 ТЫС.Т/ГОД)
Вложения в основные средства Значение по шагам (годам) расчетного периода, млн.долл.США Сумма по шагам, млн.долл.США
t = 1 t = 2
Существующие объекты производственной инфраструктуры (С1ц) 5,0/24,4 -/- 5,0/24,4
Создаваемые объекты производственной инфраструктуры (С 12,1) 10,7/3,5 7,1/- 17,8*/3,5**
Нематериальные активы (С13,1) -/3,0 3,0/- 3,0/3,0
Итого 15,7/30,9 10,1/- 25,8/30,9
*) затраты на строительство и оснащение складов сырья и готовой продукции; отделений спекания и выщелачивания, выпарки, карбонизации и кальцинации, грануляции цеолита; а также затраты на прокладку 1км автодороги и реконструкцию котельной **) затраты на реконструкцию глиноземного цеха и создание отделения грануляции цеолита
где к; - доля участника 1 в финансовом итоге по проекту в рамках операционной деятельности.
Для обеспечения возможности моделирования в рамках соотношения (3) выхода продуктов переработки установлена взаимосвязь содержаний глинозема (бод) и кремнезема (б0,2) в запасах ГЦС Иксинского месторождения (рис. 2), а также зависимости выхода цеолита (^1) и глинозема ^2) от массы исходного сырья ^0) и содержания в нем глинозема (рис. 3): ао,1 = 70,7 - 0,87б0,2, а,2 £ [13,55; 25,26]; (8)
01 = (1.9269 - 0.027б0,1)00, 00,1 £ [47,63; 61,38]; (9)
02 = 0.65(0.0240б0,1 - 0,9540)00, 00,1 £ [47,63; 61,38]. (10)
Кроме того, установлена возможность аппроксимации эмпирического распределения а0,1 теоре-тическим распределением Гаусса с параметрами т = 53,69% и ст = 3,25%. Для реализации формальных моделей денежных пото-
Таблица 6
ков (1) - (7) разработаны специальные имитационные процедуры, обеспечивающие генерирование значений CFt с учетом заданных распределений параметров моделей, а также их корреляционных и функциональных взаимосвязей.
Имитационное моделирование денежных потоков и оценка показателей эффективности осуществлялась для двух наиболее перспективных (согласно экспертным оценкам специалистов ВИМСа) вариантов проекта: варианта № 1, предусматривающего размещение производства на промплощадке СОБРа, и варианта № 2, предусматривающего размещение производства в глиноземном цехе Волховского алюминиевого завода (ВАЗа). Определение значе-ний параметров моделей (1) - (7) было выполнено с учетом оценок специалистов ВИМСа, ВАМИ, СОБРа, ВАЗа и Щебекинского химзавода (табл. 5, 6) [3, 4, 5 и др.]. К числу «случайных» параметров моделей были отнесены: производительность по ГЦС, содержание глинозема в ГЦС, цена реализации глинозема и цеолита, объем вложений в создание объектов производственной инфраструктуры и материальные затраты на производство (табл. 7).
На основе полученных в результате имитационного моделирования денежных потоков осуществлялось построение распределений показателей эффективности (общего финансового итога - NPV, индекса доходности инвестиций - PI, внутренней нормы доходности - IRR) как для вариантов в целом, так и для участников вариантов реализации проекта.
При оценке значений показателей эффективности вариантов в целом были получены следующие основные результаты.
Математическое ожидание (m) и среднее квадратическое отклонение (а) показателя IRR составляют 31.0 и 8.2%, а также
ЗНАЧЕНИЯ ПАРАМЕТРОВ МОДЕЛИ CFт: ЗАТРАТ, ОБРАЗУЮЩИХ СЕБЕСТОИМОСТЬ ОСНОВНОЙ ПРОДУКЦИИ (ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ПРОЕКТУ; ВАРИАНТЫ S; ОБЪЕМ ПЕРЕРАБОТКИ ГЦС - 100 ТЫС.Т/ГОД)
Статьи затрат Ед. изм. Расход на 1т ГЦС(, отн. ед. Цена за ед.( , долл. США Годовые затраты, тыс. долл. США
Сырье - боксит (С2ц) Сырье - сода (С22д) Топливо - мазут/газ (С2зд) Электроэнергия (С24д) Пар (С25,1) Сжатый воздух (С26д) Вода (С27,0 т т т/тыс.м3 кВт-час Гкал тыс.м3 м3 1,00/1,00 0,16/0,16 0,23/0,35 324,00/324,00 0,63/0,63 1,37/1,37 17,60/17,60 12,00/17,46 120,00/120,00 75,26/12,64 0,03/0,02 12,71/12,71 2,29/2,29 0,17/0,17 1200,0/1746,00 1920,0/1920,0 1731,0/442,4 972,0/648,2 800,7/800,7 313,7/313,7 299,2/299,2
Всп. материалы (С28д) 75,0/75,0
Ремонт оборудования (С29д) 570,0/418,5
Расходы по грануляции СЦ (С2щ4)1'*** 1523,0/1523,0
Заработная плата - ФЗП (С2щ) 763,0/763,0
Начисления на ФЗП (С212,0 305,2/305,2
Амортизация осн. средств (С3ц) 1140,0/837,0
Амортизация НА (С32д) 300,0/300,0
Прочие затраты (С2вд) 595,6/519,6
Итого 12508,4/10911,5
*) по данным ВИМС; **) на 01.03.01; ***) 38,08 долл.США на 1т цеолита
Таблица 7
РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПАРАМЕТРОВ МОДЕЛИ CFт, ИСПОЛЬЗОВАННЫЕ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВАРИАНТОВ 1 И 2
Параметр Диапазон изменения Распределение т СТ Примечание
Qo,t - производительность по ГЦС, тыс.т/год [90; 110] Г аусса 100 6,67 Распределение предположено
Кодд - содержание А12Оз в ГЦС, % [48; 60] Гаусса 54 3,25 Распределение установлено
Рц - цена реализации цеолита, долл. США/т [550; 700] Равномерное 625 25 Распределение предположено
Р 2д - цена реализации глинозема, долл. США/т [100; 250] Равномерное 175 25 Распределение предположено
СЬд - вложения в создаваемые объекты производственной инфраструктуры, млн. долл. США [0,9С12* 1,1СЬд] Равномерное С1у 0,1* С12,г л/3 Распределение предположено
^ С 2 у { - материальные за- 3 траты на производство, млн.долл.США [0,95 Xе2и; 1,05 2з* ] Равномерное X С 2 ,, 1 0,05ХС 2 „ 73 Распределение предположено
36.5 и 9.2% для вариантов № 1 и № 2 соответственно. Для варианта № 1 значения т и ст показателей NPV, РР, Р1 при нулевом значении дисконта (1=0) составляют 77.386 и 14.965 млн долл. США, 4.56 и 0.30 года, 3.999 и 0.698 отн. ед. соответственно. Для варианта № 2 значения аналогичных характеристик составляют 87.810 и 26.558 млн долл. США, 3.62 и 0.36 года, 3.842 и 0.880 отн. ед. соответственно. Причем, с увеличение значения г наблюдается уменьшение значений т и ст для показателей NPV и Р1 при увеличении значений соответствующего коэффициента вариации (ст/т).
При оценке значений показателей эффективности участия были получены следующие основные результаты.
Для ВИМСа значения т показателей NPV, РР и Р1 при г = 0 составляют интервалам 8,525 и 11,499 млн. долл. США, 3,12 и 3,62 года и 3,842 и 4,833 отн. ед. для вариантов № 1 и № 2 со-
ответственно. Причем, эффективность участия в реализации варианта № 1 выше, что объясняет большим для данного варианта удельным весом стоимости нематериальных активов в суммарном объеме первоначальных инвестиций. Для СОБРа (вариант № 1) значения т и ст показателей NPV, РР и РІ при г = 0 составляют 19.165 и 3.640 млн долл. США, 4.21 и 0.21 года, 4.833 и 0.674 отн. ед. соответственно. Для ВАЗа (вариант № 2) аналогичные значения составляют 69.339 и 21.476 млн долл. США, 3.62 и 0.36 года, 3.842 и 0.880 отн. ед. соответственно. Для стратегического инвестора эффективность участия определяется существенно различным удельным весом вложений в создаваемые объекты производственной инфраструктуры по вариантам. Так, для варианта № 1 значения т и ст показателя NPV при г = 0 составляют 46.721 и 9.590 млн долл. США, а для варианта № 2 - 9.946 и 2.447 млн. долл. США соответственно.
Значения т и ст величины суммарных поступлений в бюджет от реализации вариантов изменяются в довольно узких интервалах [103.723; 105.090] и [17.862; 17.934] млн долл. США соответственно.
Полученные в результате имитационного моделирования эмпирические распределения показателей эффективности характеризуются значениями коэффициентов асимметрии и эксцесса, принадлежащими интервалам [-0.107; 0.057] и [-0.095; 0.182] соответственно. С учетом нахождения абсолютных значений указанных коэффициентов в пределах двойных ошибок измерения эмпирические распределения показателей эффективности были аппроксимированы теоретическим распределением Гаусса при соответствующих значениях параметров функций распределения. Указанные функции распределения использовались для опре-
Таблица 8
ГРАНИЦЫ ИНТЕРВАЛОВ ИЗМЕНЕНИЯ ЗНАЧЕНИЙ ПАРАМЕТРОВ МОДЕЛИ CFт, ОПРЕДЕЛЕННЫЕ С УЧЕТОМ ТРЕБОВАНИЯ P (NPV ^ = 0) >0) >0,5 (ВАРИАНТЫ №1 И
№2)
Параметр Обозначение в Граничные значения*
модели Вариант 1 Вариант 2
Годовой объем переработки ГЦС, тыс. т Qo,t > 36,066 > 32,222
Цена реализации це-олита, долл/т Рц > 367,00 > 299,00
Цена реализации глинозема, долл/т Р 2Д - -
Материальные затраты (сырье, материалы, топливо и электроэнергия) млн. долл/год X с 2 < 17,486 < 17,761
*) Граничные значения определялись при фиксации значений всех других параметров на уровне математических ожиданий
деления вероятности превышения (показатели и Р1) или непревышения (показатель РР) заданного уровня значений соответствующего показателя эффективности. Так, в результате исследований установлено, что вероятность превышения показателем NPV (эффективность проекта в целом; вариант №1) уровня NPV = 0 млн долл. США составляет не менее 0,8 при г е [0,00; 0,25] (рис. 4). Вероятность превышения
Рис.4. Зависимость вероятности превышения уровня NPV (млн. долл.
США) показателем NPV (г ) от значений дисконта г .
уровня NPV = 30 млн долл. США составляет не менее 0,5 при ге [0,00; 0,10].
Кроме того, в результате исследований были установлены граничные значения параметров модели CFt (годовой объем переработки ГЦС, цена реализации цеолита и глинозема, материальные затраты), определяющие условие экономической целесообразности реализации рассматриваемых вариантов (табл. 8).
Таким образом, разработанный комплекс экономикоматематических и имитационных моделей денежных потоков вариантов проекта организации глиноземно-цеолитового производства обеспечивает возможность оценки как эффективности вариантов в целом, так и участия в реализации вариантов с учетом риска инвестирования. Полученные результаты оценки показателей эффективности с учетом риска для наиболее перспективных вариантов организации производства определяют экономическую целесообразность концепции комплексной переработки низкокачественных маложелезистых бокситов (глиноземно-цеолитового сырья), реализация которой будет способствовать решению стратегических задач развития алюминиевой промышленности России.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Ашихмин АА. Имитационное моделирование потоков и сальдо реальных денег при оценке эффективности инвестиционных горнопромышленных проектов. - М.: ГИАБ МГГУ, 2000. №9. - С.28-30.
2. Ашихмин АА., Белова АА. Организационно-экономические аспекты обоснования концепции
комплексной переработки низкокачественных маложелезистых бокситов / Материалы первой международной конференции «Ресурсо-вос-произво-дящие, малоотходные и природоохранные технологии освоения недр» (Москва, 16-18 сентября 2002 г.) - М.: Изд-во РУДН, 2002. -С. 292-293.
3. Белова А.Г. Организационно-
экономические аспекты оценки целесообразности комплексной переработки низкокачественных маложелезистых бокситов. -М.: ПОЛТЕКС, 2002. - 23 с.
4. Белова А.Г. Исследование инвестиционной привлекательности проекта комплексной переработки низкокачественных бокситов Иксинского месторождения. -М.: ГИАБ МГГУ, 2001. №6. - С.21-25.
5. Меньшенин А.Ю. Бокситы Иксин-ского месторождения как комплексное сырье для производства глинозема, синтетических цеолитов и других продуктов. Диссертация на соискание ученой степени канд. геолого-минер. наук. -М.: ВИМС, 2001. -90 с.
6. Одокий Б.Н., Остроумова Т.С., Меньшенин А.Ю. Минерально-сырье-вая база алюминиевой промышленности Мира // «Минеральное сырье». Серия геологоэкономическая. № 11. - М.: ВИМС, 2001. -106 с.
7. 70 лет алюминиевой промышленности России. - М.: НП «Алюминий», 2002.
- 16с.
8. Odoky B.N., Menshenin A.J. Untraditional methods of low waste complex processing low-grade bauxite raw materials / Abstracts Interactive meet on evaluation and processing of bauxite (BAUXMET-98). India, 1998. - P. 25-32.
КОРОТКО ОБ АВТОРАХ
Ашихмин Алексей Анатольевич - доцент, кандидат технических наук, Московский государственный горный университет. Белова Алена Геннадьевна - аспирантка, Московский государственный горный университет.
