CC BY
1
УДК 338.001.36
Попченко Е.С. студент 1 курса магистратуры Института экономики и управления КГУ
ФГБОУ ВО Курский государственный университет Россия, г. Курск Научный руководитель: к. э. н., доцент Иванова Л.А.
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЙ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ КУРСКОЙ ОБЛАСТИ Аннотация: В данной статье была рассмотрена группа показателей, характеризующая эффективность формирования собственного капитала, в качестве одного из этапов оценки эффективности управления собственным капиталом фирмы. В качестве примера были проанализированы 3 предприятия машиностроительной отрасли, расположенных в Курской области. На основе проанализированных данных были предложены некоторые рекомендации.
Ключевые слова: собственный капитал, управление капиталом, финансовая устойчивость, эффективность.
Popchenko, E. S.
1st year master's student of the Institute of Economics and Management of KSU Kursk state University Kursk, Russia Scientific adviser: Ph.D. n., associate professor Ivanova L. A.
ASSESSMENT OF EFFICIENCY OF FORMATION OF OWN CAPITAL ON THE EXAMPLE OF MACHINEBUILDING INDUSTRY OF THE
KURSK REGION
Annotation: In this paper, we have considered a group of indicators characterizing the efficiency of formation of own capital, as one of the stages of evaluation of efficiency of management of own capital of the firm. As an example, 3 enterprises of the machine-building industry located in the Kursk region were analyzed. On the basis of the analyzed data, some recommendations were proposed. Keywords: equity, capital management, financial stability, efficiency.
Еще в 4 веке до нашей эры философ Древней Греции Аристотель дал определение термину «капитал». С десятками столетий эта экономическая категория изучается и развивается, благодаря бесчисленному количеству учёных. Как известно, главным источником формирования имущества считаются собственные средства. Ими располагают все действующие предприятия в мире, ибо это является необходимым минимумом ресурсов, которыми управляет предприятие в процессе достижения своих задач [2].
Уверенное развитие предприятия возможно при достаточном объёме собственного капитала, а также при его оптимальном соответствии заёмным средствам. Стремление к максимально рациональному использованию собственного капитала и его постоянное увеличение - вот главные задачи предприятия на сегодняшний день.
Управление собственным капиталом играет одну из важнейших ролей в финансовом сегменте предприятия, отвечающим за формирование совокупного капитала.
Оценка достижения поставленных предприятием задач в области управления капиталом проводится в три этапа, один из которых - анализ эффективности формирования собственного капитала.
К особенностям данного этапа можно отметить то, что во время определения достаточного объёма собственных средств нужно иметь ввиду, что предприятие делит собственный капитал на оборотные и внеоборотные активы [3].
При анализе эффективности формирования собственного капитала используют несколько показателей. Первый из них характеризует наличие у предприятия собственного оборотного капитала (СОК). Он высчитывается путём нахождения разности между внеоборотными активами и всем имеющимся собственным капиталом. Положительное значение этого показателя означает, что собственный капитал сформирован на достаточном уровне.
Следующий показатель носит название коэффициента обеспеченности собственным оборотным капиталом оборотных активов (КОсок). Он считается индикатором, показывающим, насколько предприятие способно финансировать оборотный капитал из имеющихся собственных средств. Нормативное значение начинается с 0,1 и более.
Коэффициент самофинансирования - определяет эффективность использования источников увеличения собственного капитала, а также основные направления, куда были вложены собственные средства. Его можно получить, найдя отношение собственных инвестиционных средств к общему объёму инвестирования.
Коэффициент финансовой независимости - относится к показателям финансовой устойчивости. Рассчитывается как частное между всем имеющимся собственным капиталом и суммой по балансу. Нормативным значением принят промежуток от 0,5 до 0,7. Заниженное значение свидетельствует о низкой устойчивости предприятия и высоких экономических рисках, ибо даже будучи платежеспособной в текущий момент времени, судьба предприятия неизвестна в случаях каких-либо изменений на рынке.
Коэффициент финансирования - является показателем, характеризующим финансовую стабильность предприятия. Он является индикатором, отвечающим за способность фирмы рассчитаться по своим долгам в среднесрочной и долгосрочной перспективах. Удовлетворительным считается значение от 1 и более. Чем выше данный показатель, тем меньше предприятие подвержено рискам.
Коэффициент финансовой устойчивости - отражает платежеспособность предприятия в долгосрочной перспективе. Его можно рассчитать, найдя отношение между суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и суммой пассивов баланса. Нормативное значение включает промежуток от 0,8 до 0,9 [4].
При соответствии фактических значений вышеописанных показателей анализируемого предприятия рекомендованным значениям, эффективность управления формированием собственного капитала будет считаться для него оптимальной.
Пример анализа можно провести на основе трёх предприятий машиностроительной отрасли, расположенных в Курской области: ОАО «Возовсельмаш», ОАО «СЗТА» и ОАО «Электроагрегат». Данные фирмы весьма сильно различаются объёмами денежных средств, которыми они управляют в процессе своего функционирования. Этому свидетельствуют данные таблицы 1.
Таблица - 1 Исходные данные для расчёта показателей эффективности формирования собственного капитала._
Показатель "Возовсельмаш" "СЗТА" "Электроагрегат"
Внеоборотные активы всего 9365 6585 199468
Оборотные активы всего 27108 50125 2160990
Собственный капитал всего 10405 48635 674382
Долгосрочные обязательства всего 39 4137 27495
Краткосрочные обязательства всего 26029 3938 1658581
Сумма баланса 36473 56710 2360458
Чистая прибыль 12 4727 279050
Наиболее крупными денежными потоками оперирует ОАО «Электроагрегат», расположенный в г. Курске. Его собственный капитал составляет 674328 тыс. рублей, что в несколько раз больше, чем в ОАО «СЗТА» и ОАО «Возовсельмаш», где объём собственных средств составляет 48635 и 10405 тыс. рублей соответственно.
Однако, результаты расчётов показателей эффективности управления формированием собственного капитала показывают, что наиболее приближенными к нормативным являются индикаторы, полученные у Суджанского завода тракторных агрегатов (см. таблицу 2). Таблица 2 - Показатели эффективности управления формированием
Показатель "Возовсельмаш" "СЗТА" "Электроагрегат" Рекомендуемое значение
Собственный оборотный капитал (СОК) 1079 2448 -474914 >0
Коэффициент самофинансирова ния (Ксф) 59,36 -0,14 -81,45 увеличение за период
Коэффициент обеспеченности
собственным
оборотным
капиталом
оборотных активов (КОсок) 0,04 0,05 -0,22 >0,1
Коэффициент финансовой
независимости
(Кфн) 0,29 0,86 0,27 е[0,5 : 0,7]
Коэффициент финансирования (Кф) 0,40 6,02 0,38 >1
Коэффициент финансовой
устойчивости (Кфу) 0,29 0,93 0,30 е[0,8 : 0,9]
По данным таблицы можно сказать, что лишь два предприятия из трёх исследуемых частично обеспечивают оборотный капитал собственными оборотными средствами (на 0,04 у «Возовсельмаш» и на 0,05 у «СЗТА»), однако, все анализируемые не способны полноценно функционировать в условиях отсутствия доступа к заёмным средствам.
У «Электроагрегата» ситуация наиболее сильно зависит от изменения рыночных условий. Его коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом является отрицательным, что говорит о том, что фирма вовсе не имеет долгосрочных средств для формирования собственного оборотного капитала. В таких случаях предприятию рекомендуется пересмотреть структуру оборотных и внеоборотных активов, постараться ввести дополнительные средства от собственников и инвестировать всю имеющуюся чистую прибыль в предприятие.
Самый высокий показатель финансовой независимости наблюдается у «СЗТА» и составляет 0,86. Т.к. этот показатель выше нормативного, предприятие способно более эффективно перераспределить имеющиеся у него собственные средства. Остальным же необходимо искать дополнительных сторонних инвесторов.
При завышенных показателях финансовой автономии и устойчивости, таких как у «СЗТА» (6,02 и 0,93 соответственно), предприятию можно расширять своё производство интенсивным путём, привлекая при этом дополнительные заёмные средства.
Таким образом, в рамках первого из этапов оценки эффективности управления собственным капиталом были рассмотрены показатели финансовой устойчивости предприятия, которые, в случае соответствия удовлетворительным нормам, подтвердят оптимальность управления формированием собственного капитала у объекта исследования, либо наоборот, потребуют принятия ряда балансирующих мер, которые приведут финансовые риски предприятия к норме.
Использованные источники:
1. Интерфакс - сервер раскрытия информации [Электронный ресурс] Режим доступа: http://e-disclosure.ru
2. Сериков С.Г., Чупракова К.Е. Оценка эффективности использования собственного капитала организации // Современные аспекты экономики. 2018. № 5 (249). С. 16-21.
3. Муравьева Н.Н., Рябухина К.В. Формирование системы показателей эффективности управления собственным капиталом на предприятиях реального сектора экономики // Экономика и бизнес: теория и практика. 2017. № 4-2. С. 70-74.
4. Оценка прибыли, капитала, благосостояния: Монография / Н. В. Ульянова М.; Экономический факультет МГУ имени М. В. Ломоносова, 2018. — 292 с.
5. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. В.Я. Горфинкеля. - М.: ЮНИТИ, 2016. - 663 с.
6. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: практикум: учеб. пособие: [гриф УМО] / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и Сервис, 2015. - 159 с.
7. Управление прибылью: Учебник / И.А. Бланк. - М.: Ника-Центр, 2018. -768 с.
