CC BY
22
Kurilov Kirill Yuryevich economic
EVALUATION OF EFFECTIVENESS ... sceinces
УДК 330.43
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ДОЧЕРНЕГО ОБЩЕСТВА ГРУППЫ
«СИБУР» ООО «СИБУР-ТОЛЬЯТТИ»
© 2018
Курилов Кирилл Юрьевич, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит» Тольяттинский государственный университет (445667, Россия, Тольятти, ул. Белорусская, 14,e-mail: aakurilova@yandex.ru)
Аннотация. Тенденции развития глобальной нефтехимической отрасли показывает, что по темпам роста она вдвое опережает рост мировой экономики более чем в два раза. Это делает актуальным ее развитие в большинстве стран мира. Поэтому как традиционные производители, расположенные в Европе и США, так и новые производители в таких странах как Индия, Китай, Саудовская Аравия и Китай прилагают усилия к развитию национальной нефтехимической промышленности. Следует отметить, что в настоящее время изменяется география размещения производственных мощностей нефтехимических предприятий.Крупные производственные мощности смещаются в регионы богатые дешевым сырьем и удобной логистикой (Саудовская Аравия, Ирани США), а также регионы, являющиеся мощной воронкой спроса на продукты нефтепереработки (Индия и Китай). В Европе в связи с глобальными изменениями нефтехимическое производство переходит на выпуск малотоннажной продукцией с высокой добавленной стоимостью обусловленной значительной инновационной составляющей.Россия является одной из стран лидеров по добыче углеводородов, однако совокупная мощность установок по переработке добываемых углеводородов составляет менее 2 % от мировой. Заявленный план развития мощностей по глубокой переработке углеводородного сырья выполняется недостаточно быстро, только группы «Сибур» и «Нижнекамскнефтехим» реализуют значительные проекты по переработке углеводородного сырья. Таким образом, существует объективная необходимость развития промышленного потенциала нефтехимической промышленности. Локомотивом такого развития может стать группа «Сибур» представляющая собой уникальную промышленную площадку осуществляющую добычу сырья и производство нефтехимической продукции. Основным регионом, в котором находится сырьевая база группа «Сибур» является Западная Сибирь. Вторым по значимости для группы является Поволжье и Урал. Именно в этом регионе находится один из активов группы «Сибрур» - ООО «СИБУР-Тольятти» оценка финансового состояния, которого является актуальной. В процессе оценке необходимо оценить динамику основных показателей таких как: выручка, прибыль, рентабельность, затраты общества.
Ключевые слова: нефтехимическая промышленность, нафта, сжиженный углеродный газ, пиролиз, сделки M&A, коммодизация, деглобализация, глобализация, выручка, себестоимость, управленческие расходы, рентабельность, EBITDA
EVALUATION OF EFFECTIVENESS OF ACTIVITY SUBSIDIARY OF SIBUR GROUP SIBUR-TOLYATTI LLC
© 2018
Kurilov Kirill Yuryevich, candidate of economic sciences, associate professor
of «Finance and Credit» Togliatti State University (445667, Russia, Togliatti, Belorusskaya street, 14,e-mail: aakurilova@yandex.ru)
Abstract. Trends in the development of the global petrochemical industry show that it is twice as fast as the growth of the world economy in terms of growth rates. This makes its development relevant in most countries of the world. Therefore, both traditional manufacturers located in Europe and the US, and new manufacturers in countries such as India, China, Saudi Arabia and China are making efforts to develop the national petrochemical industry. It should be noted that at present the geography of the location of production capacities of petrochemical enterprises is changing. Large production capacities are shifting to regions rich in cheap raw materials and convenient logistics (Saudi Arabia, Iran and the USA), as well as regions that are a powerful funnel of demand for refined products (India and China). In Europe, in connection with global changes, petrochemical production is shifting to the production of low-tonnage products with high added value due to a significant innovative component. Russia is one of the leading countries in the production of hydrocarbons, but the aggregate capacity of facilities for the processing of produced hydrocarbons is less than 2% of the world. The announced plan for the development of capacities for deep processing of hydrocarbon raw materials is not performed fast enough, only the Sibur and Nizhnekamskneftekhim groups are implementing significant projects for the processing of hydrocarbon raw materials. Thus, there is an objective need to develop the industrial potential of the petrochemical industry. The locomotive of such development can become the Sibur group, which is a unique industrial site that produces raw materials and produces petrochemical products. The main region in which the raw material base is Sibur is Western Siberia. The second most important for the group is the Volga region and the Urals. It is in this region that one of the assets of the Sibur Group, SIBUR-Togliatti, is located, an assessment of the financial condition that is relevant. In the assessment process, it is necessary to assess the dynamics of key indicators such as: revenue, profit, profitability, society costs.
Keywords: petrochemical industry, naphtha, liquefied carbon gas, pyrolysis, M&A transactions, commoditization, de-globalization, globalization, revenue, cost, management costs, profitability, EBITDA
Глобальная нефтехимическая отрасль находится в списке наиболее динамично развивающихся - по темпам роста она вдвое опережает мировой ВВП. В перспективе тенденция сохранится, а основной вклад будут вносить страны, которые не входят в организацию экономического сотрудничества и развития.
В развитии отрасли многие производители (например, Саудовская Аравия, Китай, Иран) делают упор на создание технологических кластеров, происходящее при активном участии государства. Главными инструментами поддержки выступают софинансирование инфраструктуры, налоговые каникулы, снижение государственных тарифов, фиксация цен на сырье и др. 58
Основным нефтехимическим сырьем в мире является нафта (47% от общего объема), но ее доля будет сни-жатьсяс вводом новых пиролизов на этане и сжиженном углеродном газе в странах, активно развивающих нефтехимию.
Следует отметить, что в настоящее время нефтехимическая промышленность сталкивается с трудностями, которые связанны со снижением рентабельности, ком-модитизацией продукта, стремительным расширением конкуренции на развивающихся рынках и повышением требований покупателей, которые хотят получать больше продукции и услуг за меньшие деньги. Также в нефтехимической отрасли развивается тенденция, которая Karelian Scientific Journal. 2018. Т. 7. № 3(24)
экономические науки
Курилов Кирилл Юрьевич ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ...
заключается в том, что новейшая продукция и результаты инновационных разработок, за которые ранее покупатели платили надбавки к цене продукции, за последнее десятилетие постепенно потеряли свою новизну, что привело к снижению размера надбавок включаемых в стоимость этой продукции.
Однако в настоящее время в нефтехимической отрасли происходят значительные изменения [1-3]. Большинство компаний нефтехимической отрасли, стимулируемые ускорением внедрения новых технологий, которые формируют поведение и потребности покупателей, начали пересматривать свои стратегии роста: они стали переходить от моделей сокращения затрат и персонала к применению более гибких, целостных и агрессивных моделей.
Основными эффективными стратегиями в нефтехимической отрасли в настоящий момент являются: сделки по слиянию и поглощению; внедрение цифровых технологий; противодействие вызову глобализации [4].
О X.
— Сделкнпо слияенео н поглощению
1 а
ÜÜ
с: ь i 2, 5 Вксдрси 1с 10 норовых теянДОП й
i
1
«
к i — Пр спив одtfíctbhc вы; о by деглобалтжовг
Я к
Рисунок 1 - Наиболее эффективные стратегии нефтехимической отрасли
В последние годы важным элементом стратегий роста химических предприятий стали сделки слияния и поглощения. Наиболее известными мега сделками стали сделки между следующими компаниями: Linde - Praxair, Dow - DuPont, Syngenta- ChemChina и Monsanto - Bayer. Как видно из рисунка 2 объем сделок M&A мировой отрасли растет значительными темпами.
можно назвать экономическим национализмом или торговым протекционизмом. Деглобализация обычно сводится к тому, что происходящие в мире политические изменения порождают ограничения, по крайней мере, частичные, применительно к политике открытых границ, торговле и деятельности совместных предприятий. Данная тенденция является негативной для нефтехимической отрасли, так как обычно основная часть исследований в области новых продуктов производится в головном офисе, которые обычно расположены в таких странах как США, Великобритания, Франция и Германия. При этом результаты исследований распространяются через международные сети и используются при разработке новых продуктов и услуг, которые востребованы на местных рынках.Также для обеспечения роста нефтехимических компаний критически важным является свободное перемещение денежных средств, информации и рабочей силы. Поэтому меры направленные на поиск мер и решений по противодействию глобализации являются для нефтехимических компаний важным элементом их эффективной хозяйственной деятельности.
Что касается России то при лидирующих позициях по добыче углеводородов, суммарная мощность всех пиролизных установок страны по этилену составляет менее 2% от мировой(3 млн. т в год). Несмотря на проведенную модернизациюна ряде предприятий, их предельная загрузка существенно сдерживает рост производства конечных продуктов.
Из заявленных к 2017 г. в плане развития отрасли 7,8 млн тновых мощностей (по этилену) не было введено ни одной.Основным ограничением для создания новых установокпиролиза служит сложность консолидации легкого сырья, в т.ч. из-за отсутствия транспортной инфраструктуры. В среднесрочной перспективе ожидается завершение неболее двух проектов на 2,1 млн т в год (ЗапСибНефтехими Нижнекамскнефтехим).
При этом проект ЗапСибНефтехим реализуется крупнейшей нефтехимической компанией группа «Сибур» которая представляет собой уникальную вертикально-интегрированная газоперерабатывающая и нефтехимическая компанию.
Ее отличительными особенностями являются:
- один из лучших показателей маржи по EBITDA в мировой нефтехимии;
- высокая диверсификация продуктового портфеля, за счет заключения долгосрочных контрактов с более чем 1 400 покупателями в 89 странах;
- высокий кредитный рейтинг группа «Сибур» который по в оценке агентства Moody's составляет - «Baa3», а в оценке рейтингового агентства Fitch - BB+ [5-7].
Рисунок 2 - Объем сделок М&Амировой отрасли, млрд. долл.
Использование цифровых технологий становятся ведущей стратегией в силу того, что широкий спектр инновационных цифровых решений - включая «интернет вещей», облачные вычисления, технологии сбора и обработки больших массивов данных и вычислительные сети широкого охвата - меняет практически все отрасли, однако нефтехимическая отрасль пока значительно не вовлечена в этот процесс. Тем не менее, по оценкам PWCвнедрение цифровых технологий позволит обеспечить прирост будущей выручки в размере 50 млн. евро в расчете на одного клиента.
Деглобализация представляет собой явление которое
Рисунок 3 - Доля регионов РФ в газо- и нефтедобычи, в %
Как видно из рисунка 3 основной ресурсной базой для группы «Сибур» является Западно-Сибирский регион РФ, в котором добывается 57 % добываемой нефти и 87 % добываемого газа. Вторым по значению для нефтедобыче и газодобычи в России является Поволжье и Урал, которые занимают 21 % в нефтедобыче и 4 % в
Kurilov Kirill Yuryevich EVALUATION OF EFFECTIVENESS ..
economic sceinces
газодобыче соответственно
Следует отметить, что на территории Поволжья и Урала находиться мощное нефтехимическое предприятие принадлежащее группе «Сибур» - ООО «СИБУР-Тольятти».
История крупнейшего нефтехимического предприятия Поволжья началась в 1949 году, когда Совет министров ССР утвердил соответствующее решение о начале строительства нефтехимического предприятия. Выпуск товарной продукции был начат в 1961 году.
В настоящее время ООО «СИБУР-Тольятти» является высокоэффективным предприятием осуществляющим выпуск широкого спектра продукции: изоперен; сополи-мерные каучуки и высокооктановые добавки к бензину. Основные виды продукции группы «Сибур» и объемы производимой продукции показаны на рисунке 3.
«СИБУР-Тольятти» можно выделить следующие тенденции в хозяйственной деятельности предприятия. Во-первых, выручка предприятия выросла 10 077 млн. руб. до 12 828 млн. руб. Динамика этого показателя отражающего финансово-хозяйственную деятельность ООО «СИБУР-Тольятти» положительная, выручка растет на протяжении трехлетнего периода с 2015 по 2017 гг. По сравнению с 2015 годом выручка выросла на 2 751 млн. руб.
Рисунок 6 - Динамика выручки ООО «СИБУР-Тольятти»
Рост выручки обусловил рост численности производственно-промышленного персонала. Как видно из динамики данного показателя на рисунке 7 она выросла с 2 630 чел. до 3 693 чел. В абсолютном выражении рост персонала занятого в производстве составил 1 342 чел. В относительном выражении прирост составил более 50 %, а именно 57,08%.
Рисунок 4 - Объем мощностей ООО «СИБУР Тольятти» по видам продукции
В настоящее время ООО «СИБУР-Тольятти» является высокоэффективным предприятием осуществляющим выпуск широкого спектра продукции: изоперен; сополимерные каучуки и высокооктановые добавки к бензину. Основные виды продукции группы «Сибур» и объемы производимой продукции показаны на рисунке 4.
Более 70 % продукции ООО «СИБУР-Тольятти» идет на экспорт. Основными покупателями продукции являются фирмы из Бельгии, Канады, Великобритании, Турции и других стран.
История ООО «СИБУР-Тольятти» не всегда была связана с группой «Сибур». До 2001 года предприятие сменило множество собственников (см. рисунок 5).
Рисунок 7 - Динамика численности производственно-промышленного персонала ООО «СИБУР-Тольятти»
Оценивая эффективность производства ООО «СИБУР-Тольятти» можно сделать вывод, что оно является экстенсивным, так темпы роста выручки отстают от темпов роста себестоимости и управленческих расходов. Динамика изменения себестоимости продаж показанная на рисунке 8 показывает ее рост с 9 132,4 млн. руб. до 11 554 846 млн. руб. Абсолютный приростсебе-стоимости продаж составил 2 422,5 млн. руб. при этом абсолютный рост выручки 2 750,8 млн. руб.
Говоря о динамике этих двух показателей, следует отметить, что рост выручки «обогнал» рост себестоимости на 328,3 млн. руб. Если говорить об относительных показателях характеризующих динамику выручки и себестоимости продаж, то с 2015 года выручка выросла 27,3 %, при этом рост себестоимости продаж в относительном выражении составил 26,53 %. Следовательно, рост выручки, обгоняет рост себестоимости продаж всего на 0,77 %. Это является недостаточным, для развития предприятия учитывая приведенную ниже динамику управленческих расходов.
Рисунок 5 - Собственники ООО «СИБУР Тольятти»
Оценивая хозяйственную деятельность ООО_Рисунок 8 - Себестоимость продаж, тыс. руб._
60 Karelian Scientific Journal. 2018. Т. 7. № 3(24)
экономические науки
Курилов Кирилл Юрьевич ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ...
Рассматривая динамику управленческих расходов, следует отметить, что они значительно выросли со 132 664 тыс. руб. до 283 342 тыс. руб. В абсолютном выражении пророст составил 150 678 тыс. руб. Т.е. расходы управленческие возросли более чем в 2 раза. Таким образом, управленческие расходы растут быстрее, чем выручка предприятия. Следует отметить, что это является негативным фактором для предприятия, так как управленческие расходы являются постоянными и независящими от объема выпуска продукции. Рост этих расходов потенциально опасен для предприятия, так как в случае падения выручки, величина этих расходов сокращается очень незначительно.
Рисунок 9 - Управленческие расходы, тыс. руб.
Описанная выше негативная динамика себестоимости продаж и управленческих расходов ООО «СИБУР-Тольятти» сказывается на показателе чистая прибыль, которая при росте выручке снизилась по сравнению с 2016 годом (см. рисунок 10). Абсолютный размер снижения данного показателя составил 139 млн. руб. Это говорит о негативных тенденциях в хозяйственной деятельности ООО «СИБУР-Тольятти» оказывающих негативное влияние на хозяйственную деятельность организации.
Рисунок 10 - Чистая прибыль (убыток), тыс.руб.
Рассматривая показатели, отражающие относительную эффективность ООО «СИБУР-Тольятти» следует отметить, что показатель рентабельности ООО «СИБУР-Тольятти» выраженный в процентах ниже чем в целом по группе «Сибур» (см. рисунок 11).
уровне 1,7 %.
Подводя итоги деятельности группы «Сибур» и ее дочернего общества ООО «СИБУР-Тольятти» следует отметить что группа «Сибур» является высоэффектив-ным и быстроразвивающимся нефтехимическим комплексом, занимающим достойное место в мировой нефтехимической промышленности. Что касается ООО «СИБУР-Тольятти», следует отметить, что данному элементу группы необходимы активные мероприятия по снижению всех видов затрат, в частности необходимо уделить особо пристальное внимание снижению управленческих расходов. Одним из направлений повышения эффективности может стать внедрение цифровых технологий в его финансово-хозяйственную деятельность, переход на новые виды продукции с более высокой рентабельностью и использование более дешевого сырья для выпуска продукции. Все это требует значительных инвестиционных затрат, однако удачное месторасположения предприятия в регионе занимающим второе место по добычи нефти и природного газа позволит эффективно использовать обновленные производственные мощности ООО «СИБУР-Тольятти».
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Курилов К.Ю. Оценка стоимости предприятий нефтехимической промышленности самарской области // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2016. Т. 5. № 4 (17). С. 215-219.
2. Курилов К.Ю., Курилова А.А. Оценка структуры капитала крупного нефтехимического предприятия // Вестник НГИЭИ. 2016. № 12 (67). С. 96-101.
3. Курилов К.Ю. Оценка динамики финансово-хозяйственной деятельности нефтехимического предприятия в процессе подготовки к поглощению крупной компанией // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2016. Т. 5. № 4 (17). С. 210-214.
4. Тенденции развития химической отрасли в 20182019гг. // официальный сайт PWS [сайт]: https://www. pwc.ru/ru/publications/trends-chemicals-2018.html
5. Годовой отчет ПАО «СИБУР Холдинг» // официальный сайт ПАО «СИБУР Холдинг» [сайт]: URL: https://www.sibur.ru/upload/pdf/SIBUR-AR-2017-RU.pdf (дата обращения: 30.08.2018)
6. Финансовая отчетность ПАО «СИБУР Холдинг» по МСФО [сайт]: URL: http://investors.sibur.com/results-centre/financial-results.aspx?sc_lang=ru-RU (дата обращения: 30.08.2018)
7. Финансовая отчетность ПАО «СИБУР Холдинг» по РСБУ [сайт]: URL: http://investors.sibur.com/results-centre/financial-results.aspx?sc_lang=ru-RU (дата обращения: 30.08.2018)
Статья поступила в редакцию 09.07.2018
Статья принята к публикации 27.08.2018
Рисунок 11 - Рентабельность ООО «СИБУР-Тольятти» и группы «Сибур»
Данные рисунка 11 показывают, что рентабельность ООО «СИБУР-Тольятти» ниже, чем рентабельность группы «Сибур» в целом по группе. При этом разрыв в относительном выражении составляет 200%. Положительным фактором является сохранение рентабельности ООО «СИБУР-Тольятти» на относительно высоком уровне в 8,06 % в кризисный для группы «Сибур» 2015 год, когда рентабельность оказалась на
