CC BY
58
УДК 330:34
М.В. ДЕМЧЕНКО,
аспирант, 1нститут репональних досл/джень НАН Украни
Особливост розвитку недержавного пенсшного забезпечення в УкраКш
Проанал/зовано результат д/яльност/ недержавних пенс/йних фонд1в та страхових компан/й у сфер/ недержавного пенс/иного забезпечення в Укран/. Встанов-лено, що на сьогодн/ основна дяльнсть недержавних пенсйних фондв зосереджена у сектор/ юридичних ос/б, а страхових компан/й - ф/зичних ос/б. Визначено основ-н/ проблеми, як/ стримують розвиток недержавного пен-сйного забезпечення в Укран/.
Ключов1 слова: недержавне пенсйне забезпечення, недержавн/ пенс/йн/ фонди, компанИ з/ страхування життя.
Проанализированы результаты деятельности негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний в сфере негосударственного пенсионного обеспечения в Украине. Установлено, что на сегодня основная деятельность негосударственных пенсионных фондов сосредоточена в секторе юридических лиц, а страховых компаний - физических лиц. Определены основные проблемы, сдерживающие развитие негосударственного пенсионного обеспечения в Украине.
Ключевые слова: негосударственное пенсионное обеспечение, негосударственные пенсионные фонды, компании по страхованию жизни.
The results of the activities of non-state pension funds and insurance companies in the non-state pension provision sphere in Ukraine were analyzed. The fact that the current activities of non-state pension funds is focused on the legal entities sector, and insurance companies - on the individuals is determined. The main problems that hinder the development of the non-state pension provision system in Ukraine are identified.
Keywords: non-state pension provision, non-state pension funds, life insurance companies.
Постановка проблеми. Одним ¡з напрям1в реформуван-ня пенсмноУ системи в УкраУы е розвиток недержавного пененного забезпечення (НПЗ), яке передбачае виплату додатково'1' пенсп за рахунок добровтьно сплачених протя-гом певного перюду внесюв. У кра'нах ¡з розвинутою еконо-мкою недержавне пенсмне забезпечення е невщ'емною складовою пенсмно' системи та в^грае важливу роль у со^альый та економiчнiй сферах держави.
В Укра'У правовi засади створення системи НПЗ були сформован ще у 2003 роц з прийняттям Закону Укра'ни «Про недержавне пенсмне забезпечення». Вщповщно до цього закону недержавне пенсмне забезпечення здмсню-еться:
- недержавними пенсмними фондами шляхом укладення пенсмних контракта мiж адмiнiстраторами пенсiйних фон-дiв та вкладниками фондiв;
- страховими оргаыза^ями шляхом укладення договорiв страхування довiчноí пенсп, страхування ризику настання ¡нвалщност або смертi учасника фонду;
- банювськими установами через укладення договорiв про вiдкриття пенсмних депозитних рахункiв для накопи-чення пенсмних заощаджень [1].
На сьогодн основними учасниками системи недержавного пенсмного забезпечення в Украíнi е недержавнi пен-сiйнi фонди (НПФ) та компани ¡з страхування життя (так званi СК Life).
Анал'13 дослщжень та публкацШ з проблеми.
Питанням дiяльностi недержавних пенсiйних фондiв в Украíнi присвячено роботи таких укра'нських вчених, як А. Бахмач, Я. Гущак, М. Мальований, О. ПищулЫа, Д. Сандлер та ¡н. Ними було досить детально дослщжено процеси становлен-ня та результати дiяльностi НПФ в Укра'У. Проблематика розвитку накопичувального страхування життя та участ страхових оргаызацм у недержаному пенсмному забезпе-ченнi висвiтлювались у працях В.Адамовича, О. Залетова, А. ЗелЫсько''', Г. Третьяково''', В. Сахацького. Разом ¡з тим питання особливостей дiяльностi НПФ та страхових компаый у сферi недержавного пенсiйного забезпечення залишають-ся недостатньо вивченими.
Метою статтi е аналiз сучасного стану розвитку недержавного пенсмного забезпечення в Укра'ы та особливостей дiяльностi у цм сферi недержавних пенсiйних фондiв та страхових компанм.
Виклад основного матерiалy. 1. Д/яльн/сть недержавних пенс/йних фондв в УкраМ.
Недержавы пенайн фонди (НПФ) в Укра'У розпочали свою дiяльнiсть у 2004 роцк Це фiнансовi установи мають статус неприбуткових органiзацiй, якi здiйснюють свою дiяльнiсть виключно з метою накопичення пенсмних внескiв учасникiв пенсiйного фонду, управлЫня пенсiйними активами, а також забезпечення отримання ними виплат пюля настання пенай-ного вiку. У сво'й дiяльностi кожен недержавний пенсмний фонд пов'язаний з компанieю з управлЫня пенсiйним фондом, компаыею з управлiння пенсiйними активами, бан-ком-зберiгачем. Згiдно ¡з законодавством недержавний пен-сiйний фонд не може бути проголошений банкрутом та лквЬ дований за законодавством про банкрутство.
В Украíнi недержавнi пенсiйнi фонди створюються у формi вiдкритих (ВНПФ), корпоративних(КНПФ) та професiйних
240 Формування ринкових вщносин в Укра'1'Hi № 6 (157)/2014
© MB. ДЕМЧЕНКО, 2014
(ПНПФ] пенciйниx фoндiв. На вщмЫу вiд вiдкpитиx НПФ, yчacникaми якиx мoжyть бути фiзичнi oco6^ незaлежнo вiд мicця та xapa^epy ïxньoï poбoти, кopпopaтивнi та пpoфеciй-нi НПФ е зaкpитими, o^^^ cтвopюютьcя poбoтoдaвцями для ^oix пpaцiвникiв aбo пpoфcпiлкaми для ix^x члеыв. Cтaнoм на 01.03.2014 y Деpжaвнoмy pеecтpi фiнaнcoвиx ycтaнoв Haцioнaльнoï кoмiciï з pегyлювaння pинкiв фЫанм-виx пocлyг мicтилacя iнфopмaцiя пpo 81 недеpжaвний пен-ciйний фoнд, з ниx 65 вiдкpитиx, 10 кopпopaтивниx i 6 пpo-феciйниx НПФ [2].
Оа-ювн пoкaзники дiяльнocтi недеpжaвниx пенciйниx фoндiв в Укpaïнi y 2006-2012 po^x пpедcтaвленi y табл. 1. У пopiв-няннi з 2006-2009 poкaми, кoли cпocтеpiгaлocя дoвoлi дина-мiчне poзгopтaння дiяльнocтi недеpжaвниx пенciйниx фoндiв, y 2010-2012 porax вiдбyлocя зменшення темпiв пpиpocтy пoкaзникiв ïx дiяльнocтi чи cпaд пo oкpемиx пoкaзникax.
Зoкpемa, це cтocyeтьcя кiлькocтi yчacникiв НПФ та кть-кocтi yклaдениx пенciйниx кoнтpaктiв Так, на юнець 2012 po^ кiлькicть yчacникiв НПФ cтaнoвилa 584,8 ™c. ocí6. та зменшилacь y пopiвняннi iз 2011 poкoм на 1,7%. Ктькють пенciйниx кoнтpaктiв, yклaдениx НПФ y 2012 poцi, crapo™-лacя пopiвнянo iз 2011 poкoм на 18,1% [3].
Paзoм iз тим oбcяг cплaчениx пенciйниx вне^в y 2012 poцi збiльшивcя пopiвнянo iз 2011 poкoм на 19,2% (з ниx на вклaдникiв - юpидичниx ocí6 пpипaдaлo 95,5% вщ зaгaльнo-гo oбcягy пенciйниx вне^в], а пенciйниx виплат - на 20,6%.
Загальний oбcяг aктивiв, cфopмoвaниx недеpжaвними пенciйними фoндaми cтaнoм на 31.12.2012 cтaнoвив 1660,1 млн. фа
Iнвеcтyвaння кoштiв недеpжaвниx пенciйниx фoндiв вщбу-вaeтьcя з мiнiмaльним ступенем pизикy та ypaxyвaнням вимoг щoдo нopмaтивiв iнвеcтyвaння пенciйниx кoштiв в oкpемi види aктивiв. Haйбiльшa частка пенciйниx aктивiв НПФ poзмiщyвaлacя на бaнкiвcькиx депoзитax, iнвеcтyeтьcя в кopпopaтивнi oблiгaцiï, акцп y^an-i^^x емiтентiв та цЫы пaпеpи, дoxiд за якими гapaнтyeтьcя деpжaвoю. За пеpioд
юнування пенciйниx фoндiв загальна cyмa iнвеcтицiйнoгo дoxoдy cтaнoм на кiнець 2012 po^ cтaнoвилa 620,3 млн. фа (aбo 47,2% вiд cyми cплaчениx внеcкiв] та збiльшилacь пpoтягoм 2012 po^ на 10,8%.
Aнaлiзyючи дiяльнicть недеpжaвниx пенciйниx фoндiв в Укpaïнi, cлiд вiдзнaчити, щo бiльшicть ™x, xтo poбить внеcки дo НПФ, - це ю^идичы ocoби, i лише 4% вне^в дo НПФ -плaтежi фiзичниx ocí6.
Bклaдникaми - юpидичними ocoбaми недеpжaвниx пенай-ниx фoндiв е нacaмпеpед велик банки та кopпopaтивнi кглен-ти з oкpемиx галузей екoнoмiки, зoкpемa Haцioнaльний банк Уфаини (НБУ], Уфекамбанк, Незалежна галузева пpoфеciй-на о"ллка енеpгетикiв Уфаини тoщo. Ц ycтaнoви здiйcнюють внеcки y влacнi кopпopaтивнi та пpoфеciйнi НПФ за paxyнoк ïx включення y coбiвapтicть пpoдyкцiï i таким чинoм забезпечу-ють м^альн пакети для rnoix пpaцiвникiв [4].
На чacткy КНПФ Haцioнaльнoгo банку Укpaïни y 2012 po^ пpипaдaлo 59,6% зaгaльнoï cyми aктивiв НПФ, а за oбcягaми пенciйниx внеcкiв та виплат вiн знaчнo випеpед-жае iншi недеpжaвнi пенайы фoнди (табл. 2].
Сукупна вapтicть aктивiв пеpшoï п'ятipки НПФ за пдоум-ками 2012 poкy cтaнoвить близькo 80% cyкyпниx aктивiв вcix НПФ. Cеpед пеpшoï п'ятipки НПФ - лiдеpiв pинкy е i вщ-кpитi пенciйнi фoнди, таю як BHПФ «Пеpший нaцioнaльний вщфитий пенciйний фoнд», BHПФ «Eмеpит-Укpaïнa».
Так, BHПФ «Пеpший нaцioнaльний вiдкpитий пенайний фoнд» тicнo пoв'язaний з Уе^бангам i мае пpедcтaвництвa y фiлiяx цьoгo банку в 25 мicтax Укpaïни. BHПФ «Eмеpит-Укpaïнa» зacнoвaний кoмпaнieю «Укpтелекoм». У 2007 poцi, y пеpший piк йoгo фyнкцioнyвaння, на пен^ы paxyнки близькo 80 ™c. cпiвpoбiтникiв кoмпaнiï бyлo пеpе-paxoвaнo пoнaд 20 млн. гpн. Однак уна^^к фiнaнcoвoï кpизи та пpoцеcy пpивaтизaцiï «Укpтелекoмy» iнтенcивний poзвитoк дiяльнocтi цьoгo НПФ зaгaльмyвaвcя.
Таким чинoм, xapaктеpнoю ocoбливicтю дiяльнocтi НПФ y cфеpi недеpжaвнoгo пенciйнoгo забезпечення е те, щo
Taблиця 1. Ocнoвнi пoкaзники дiяльнocтi нeдepжaвниx пeнciйниx фoндiв в Ó^arni в 2006-2012 poкax
Пoкaзники НПФ 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Teмпи пpиpocтy
2011/ 2010 2012/ 2011
Ктькють нeдepжaвниx пeнciйниx фoндiв 79 9б 110 107 101 9б 94 -5 -2
Kiлькicть yчacникiв ça yклaдeними пeнciй-ними кoнтpaктaми, тиc. ociá 193 279 482,5 497,1 5б9,2 594,б 584,8 + 4,5% -1,7%
Зaгaльнa кiлькicть yклaдeниx пeнciйниx кoнтpaктiв, тиc. oд. 41,5 55,9 б2,3 б2,5 б9,7 75,0 б1,4 + 7,б% - 18,1%
Зaгaльнi aктиви НПФ, млн. гpн. 119,7 234,4 582,9 857,9 1144,3 138б,9 1бб0,1 + 21,2% + 19,7%
Пeнciйнi внecки (млн. гpн.), y т.ч. 119,7 234,4 582,9 754,б 925,4 1102,0 1313,7 +19,1% + 19,2%
вщ фiзичниx ociá 5,3 14,0 2б,0 31,8 40,7 50,б 58,б +24,3% + 15,9%
вiд юpидичниx ociá 108,2 220,4 55б,8 722,7 884,б 1051,2 1254,9 + 18,8% + 19,4%
вiд фiзичниx ociб-пiдпpиeмцiв 0,02 0,04 0,1 0,1 0,2 0,2 0,2 0,0% 0,0%
Пeнciйнi виплaти, млн. гpн. 4,0 9,1 27,3 90,1 158,2 208,9 251,9 + 32,0% + 20,б%
Cyмa iнвecтицiйнoгo дoxoдy, млн. гpн. 23,4 б8,1 8б,8 23б,7 433,0 559,9 б20,3 + 29,3% + 10,8%
Cyмa витpaт, ùo вiдшкoдoвyютьcя зa paxyнoк пeнciйниx aктивiв, млн. гpн. б,1 1б,б 31,б 47,1 б4,б 8б,б 10б,б + 34,1% + 23,1%
Джерело: [3].
Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в Уфе'™ № б (157)/2014 241
Таблиця 2. Показники дтльностч найбшьших НПФ за 2012 piK
Загальна Загальна сума Сума над- Сума пенсш- Сума пенсш-
НПФ сума акти- надходжень ходжень них внесюв вщ них внесюв вщ
BiB, тис. до НПФ, тис. за 2012 piK, юридичних фiзичних оаб,
грн. грн. тис. грн. о^б, тис. грн. тис. грн.
1 КНПФ Нацюнального банку УкраУни 988654,8 643826,1 149909,3 149363,1 404,3
2 ВНПФ «Перший нацюнальний вщ-критий пенсiйний фонд» 111204,4 103534,3 2969,5 1513,5 664,6
3 НТ «НКПФ ВАТ «Укрешмбанк» 78160, 62452,1 9171,7 9145,9 0,0
4 ВНПФ «Емерит-УкраУна» 74222,4 64387,9 1176,1 1000,0 10,3
5 ППФ НезалежноУ галузевоУ профе-сiйноУ спiлки енергетиюв УкраУни 67731,7 69751,5 5478,1 5478,1 0,0
6 ВНПФ «УкраУна» 41134,3 42994,7 4752,4 982,4 1000,6
7 НПФ «Ва» 29219,6 42566,9 10062,3 3055,3 110,9
8 ВПФ «ПриватФонд» 24044,2 17854,2 3783,5 3512,3 270,3
9 ВНПФ «1ФД КапiталЪ» 23228,4 29841,9 1193,4 910,3 23,7
10 ВНПФ «бвропа» 20291,3 27340,5 2805,8 940,6 263,1
Джерело: [5].
понад 90% пенс!йних платеж!в до НПФ надходять за контрактами з юридичними особами, як! у такий спос!б забез-печують недержавн! пенс!йн! накопичення для своУх прац!в-ник!в. При цьому усп0но працюють т! НПФ, за якими стоять велик! (финансов! установи, пщприемства або компанп, що дозволяе Ум стабтьно забезпечувати пенсшн! внески. Юридичн! особи - засновники чи вкладники ¡нших НПФ в останн! роки втрачають ¡нтерес до пенсмного забезпечення своУх ствробггниюв, внаслщок чого вщбуваеться призупи-нення або скорочення обсяпв платеж!в.
Незважаючи на прирют пенс!йних актив!в НПФ, вони досить невелик!, якщо пор!вняти Ух з розм!рами актив!в ¡нших банк!вських та небанк!вських установ. Накопичення недержавних пенс!йних фонд!в становлять менше 1% р!ч-ного обсягу бюджету Пенс!йного фонду УкраУни. Вагомим чинником, що обмежуе прирют ¡нвестиц!йного доходу НПФ, е невелик! обсяги залучених пенс!йних внесюв, а також законодавчо встановлен! обмеження щодо !нвестування пенс!йних актив!в, що не дозволяе ¡нвестувати Ух у прибутко-в! (¡нансов! ¡нструменти.
2. Д!яльнють компан!й !з страхування життя у сфер! недержавного пенс!йного забезпечення в УкраУн!.
В останн! роки у зв'язку !з запровадженням недержавного пенс!йною забезпечення в УкраУн!, значну частину ринку
страхування життя займають пенсмы та накопичувальн програми страхування життя. Так, у 2012 роц на накопичу-вальне i пeнсiйнe страхування прийшлося 50% ринку страхування життя ( табл. 3).
Зпдно i3 Законом УкраУни «Про недержавне пенсiйне забезпечення» страховм кoмпанiУ дозволяеться укладати договори страхування дoвiчнoi' пенсп (виплати дoвiчнoгo ану'Утету) лише за рахунок кoштiв, що накопичуються в недержавному пенсмному фондк Разом iз тим чинне страхове законодавство жорстко не регламентуе дiяльнiсть стpахoвикiв на ринку НПЗ. Тому в рамках Закону УкраУни «Про страхування» [7] стpахoвi компани здмснюють нако-пичувальне страхування для забезпечення додаткового доходу впродовж певного термЫу або дoвiчнo, пiсля виходу на пенаю або при досягненн певного вiку.
Обсяги платежiв за пенсмними та накопичувальними програмами страхування життя, пюля певного спаду в 2009-2010 роках, пов'язаного iз наслщками свтовоу фЫансовоУ кризи 2008р., в останн роки показують пози-тивну динамку зростання. При цьому близько 95% цих пла-тежiв припадав на накопичувальне страхування, 5-6% - на пенсмне (рис. 1).
Cтpахoвi виплати за договорами накопичувального та пен-смного страхування становлять 5-6% вщ oбсягiв надходжень
Таблиця 3. Надходження страхових платeжiв за видами страхування життя у 2008-2012 роках
Види страхування Валовi надходження страхових платeжiв премш, внeскiв), млн. грн.
2008 2009 2010 2011 2012
Всього з ycix видiв страхування життя, в т. ч.: 1095,5 827,3 906,5 1346,4 1809,5
За договорами страхування довiчноУ пенсп, страхування ризику настання iнвалiдноcтi або cмертi учасника недержавного пенciйного фонду 0,09 1,2 2,1 0,35 0,59
За договорами страхування, якими передбачено досягнення застрахова-ною особою визначеного договором пенсмного вiкy 51,8 60,7 35,2 47,5 43,9
За Ышими договорами накопичувального страхування 769,3 676,0 683,5 794,7 844,6
За договорами страхування життя лише на випадок смерт 40,4 15,6 20,7 72,4 45,1
За Ышими договорами страхування життя 234,0 73,8 165,0 431,4 875,3
Джерело: [6].
242 Формування ринкових вщносин в Укра'1'Hi № 6 (157)/2014
Рисунок 1. Валов1 надходження страхових платежш ¡3 пенсшного та накопичувального страхування, тис. грн. Таблиця 4. Валов¡ надходження страхових платеж¡в ¡3 пенс¡йного та накопичувального страхування
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
| За ¡ншими договорами накопичувального страхування
За договорами страхування, якими передбачено досягнення застрахованою особою визначеного договором пенсшного вюу
| За договорами страхування довнноТ пеней, страхування ризику настання ¡нвалщносп або смер-пучасника недержавного пенсшного фонду
Надходження страхових платежш 2009 2010 2011 2012
Всього, тис. грн 737925,4 720825,2 842584,5 889129
в т.ч. вщ ф1зичних оаб, тис. грн. 579171,1 590359,6 695840,1 768364
Частка ф1зичних оаб у загальних обсягах платеж1в, % 78,4% 81,9% 82,3% 86,4%
страхових платеж1в, внаслщок того, що довгостроков1 накопи-чувальн програми почали д1яти вщносно недавно.
Надходження страхових платеж1в ¡з пенсмного та накопичувального страхування забезпечуються головним чином за рахунок (¡зичних осiб, частка яких у загальних обсягах надходжень складае в останн роки 80-85% (табл. 4).
Ктькють (¡зичних осiб, залучених страховими компаыя-ми до програм пенсмного та накопичувального страхування, починаючи з 2009 року постмно зростала i досягла на юнець 2012 року понад 500 тис. оаб. (рис. 2). Щорiчний прирют учасникiв накопичувальних програм у перюд 2009-2012 рокiв становив 70-90 тис. оаб.
Серед науковцiв та фахГвцГв ¡снують рiзнi думки щодо мюця страхових компанiй у системi НПЗ. Одн експерти вважають, що страхова компаня може брати участь в НПЗ виключно шляхом створення окремоУ юридичноУ особи - недержавного пенсмного фонду та звертають увагу на бтьил ризики при роботi ¡з страховими органiзацiями через вiдсутнiсть Фонду гарантування виплат за договорами страхування життя [8].
1снуе i протилежна думка, що в план надмносд платоспро-можностi, захисту iнтересiв своУх клieнтiв страховi компани не ттьки не поступаються НПФ, а й переважають Ух [9, 10].
Перевагою НПФ е використання бтьш прозорих схем оподатковування Г нарахування пенсм. Водночас вони
600 000,0 500 000,0 400 000,0 300 000,0 200 000,0 100 000,0
0,0
Кшьшсть фвичних оаб, застрахованих упродовж року
-Кшьмсть фвичних оаб, застрахованих на мнець року
-1-1-1-1-1-1
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Рисунок 2. Ктькють оаб, застрахованих за договорами пенсшного та накопичувального страхування
можуть використовувати лише однотипн продукти, жорстко визначен законодавством.
До переваг CK Life вщносять бтьш широку гаму продукта. За рахунок поеднання процесу накопичення кошта ¡з стра-ховим захистом клieнтiв, компани 3i страхування життя демонструють бтьш ефективну дiяльнiсть у сферi недержавного пенайного забезпечення фiзичних оаб.
Висновки
На сьогоднi основними учасниками системи недержавного пенайного забезпечення е недержанi пенсiйнi фонди та компани ¡з страхування життя, яю займають рiзнi сегмен-ти ринку недержавного пенайного забезпечення.
Характерною особливютю дiяльностi НПФ е те, що близь-ко 96% пенсiйних внесюв вони отримують вiд юридичних оаб, яю забезпечують недержавнi пенсiйнi накопичення для своУх працiвникiв. При цьому устшно працюють тi НПФ, за якими стоять велик фiнансовi установи, пщприемства або компани.
За рахунок кадровоУ забезпеченостi, наявностi розвиненоУ ¡нфраструктури компани ¡з страхування життя усп0но роз-вивають дУяльнють у сферi пенсiйного та накопичувального страхування фУзичних оаб.
На даний час недержавне пенайне забезпечення все ще перебувае на початковому етап розвитку. До участ у недержавних пенайному та накопичувальному страхування залучено лише бтя 4% працюючого населення. У кранах ¡з розвину-тою ринковою економкою цей показник на порядок вищий.
Серед проблем, яю гальмують подальший розвиток недержавного пенайного забезпечення, перш за все слщ вщзначити: вщсутнють мотиваци страхування своУх ствро-бггниюв корпоративними Рентами; низью доходи переваж-ноУ бтьшосп громадян; недостатня Ух поЫформованють та недовУра до фЫансових ¡нституга; недосконалють ¡снуючих ¡нструмента ¡нвестування пенайних активУв; необхщнють посилення гаранта щодо збереження накопичених кошта тощо. Не менш важливим е правове забезпечення рУвноп-
равност вах суб'екта системи НПЗ з метою використання сильних сторЫ кожного з них.
Список використаних джерел
1. Закон УкраУни «Про недержавне пенсйне забезпечення» в1д 9 липня 2003 року // Вщомосп Верховно: Ради. - 2003, №47-48. - 372 с.
2. Недержавн пенс1йн1 фонди [Електрон. ресурс] / Комплексна ¡нформацмна система Держф1нпослуг. - Режим доступу: http://kis.nfp.gov.ua.
3. 1нформацУя про стан i розвиток недержавного пенайного забезпечення УкраУни [Електрон. ресурс] / Нацюнальна комгая, що здмснюе державне регулювання ринюв фЫансових послуг УкраУни http:// nfp.gov.ua/content/stan-i-rozvitok-npz.html
4. Шпак Ю. Забезпечена старють: надт ттьки на себе [Електрон. ресурс] / Економпна правда. - Режим доступу: http://www. eprav-da.com.ua/publications/2010/01/25/224924.
5. Ренюнги за 2012 рк [Електрон. ресурс] / Нацюнальна Асоцюцга НПФ УкраУни та АдмЫютраторю НПФ. - Режим доступу: http://www.napfa.24s.info.
6. Консолщований огляд ринюв. [Електрон. ресурс] / Нацюнальна комгая, що здмснюе державне регулювання у сфер! ринюв фЫансо-вих послуг. - Режим доступу: http://nfp.gov.ua/content/ konsoli-dovaniy-oglyad-rinkiv.html
7. Закон УкраУни «Про страхування» вщ 07.03.96 №86/96-ВР // Вщомост Верховно! Ради УкраУни. - 1996. - №18. - Ст. 78.
8. ЗелЫська А.Ю. Особливост дтльност страхових компаый у систему недержавного пенсйного забезпечення [Текст] / А.Ю. ЗелЫська // Мапстер^м. - Вип. 35. Економпы студГГ, 2009. - С. 12-17.
9. Адамович В. Роль та мюце компаый зУ страхування життя у здмснены пенайноУ реформи в УкраУнУ [Електрон. ресурс] [Текст] / В. Адамович. - Режим доступу: http://soskin.info/ea/2004/ 11-12/20041103.html
10. Сахацький В. Роль та мюце страхування життя у систем! недержавного пенайного забезпечення [Електрон. ресурс] / В. Сахацький // forINSURER.com за матервлами «Страхова справа» №1(17)2005. - Режим доступу http://forinsurer.com/ public/ 06/01/24/2796
