Особенности оценки финансового состояния предприятия на основе коэффициентного анализа Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

/Эк

ЁШ

ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ КОЭФФИЦИЕНТНОГО АНАЛИЗА

FEATURES OF THE ASSESSMENT OF THE FINANCIAL CONDITION OF THE ENTERPRISE BASED ON THE COEFFICIENT ANALYSIS

УДК 33

Гладышев Дмитрий Александрович

магистрант,

Тульский филиал ФГБОУ ВО РЭУ им. Г.В. Плеханова, г. Тула

Научный руководитель: Бабанов Владимир Николаевич

доктор экономических наук, заведующий кафедрой экономики, менеджмента и

торгового дела, профессор Тульского филиала ФГБОУ ВО РЭУ им. Г.В.

Плеханова, г. Тула

Gladyshev Dmitry Alexandrovich

undergraduate

Tula branch of FSBEI HE REU named after G.V. Plekhanova, Tula, E-mail: [email protected]

Scientific adviser: Babanov Vladimir Nikolaevich

Doctor of Economics, Head of the Department of Economics, Management and Trade, Professor of the Tula Branch of FSBEI HE REU named after G.V. Plekhanova, Tula

Аннотация

В данной статье уточняется и предлагается наилучший способ определения одного из компонентов уровня экономической безопасности, основанного на сочетании оценки показателей абсолютной ликвидности баланса и коэффициентов ликвидности. Рассмотрены усовершенствованные методические подходы к расчету финансовых коэффициентов и их

использованию при формировании рейтинговой оценки экономической безопасности компании, а также построение модели вероятности потенциального банкротства предприятия основанной на применении системы баллов.

Annotation

This article clarifies and proposes the best way to determine one of the components of the level of economic security, based on a combination of an assessment of absolute liquidity indicators of the balance sheet and liquidity ratios. Improved methodological approaches to calculating financial ratios and their use in the formation of a rating score for the economic security of a company, as well as building a model of the probability of potential bankruptcy of an enterprise based on the use of a point system, are considered.

Ключевые слова. показателей ликвидности, финансовый коэффициент, рейтинговая оценка экономической безопасности.

Keywords. liquidity indicators, financial ratio, rating of economic security.

Оценка экономической деятельности занимает важное место в системе комплексного экономического анализа. Она представляет собой обобщенный вывод о результатах компании, основанный на количественном и качественном анализе экономических процессов, отраженных системой показателей.

Неоднократно авторы обсуждали вопросы анализа деятельности предприятия на основе оценки его финансового состояния с использованием системы баллов, но тема статьи остается по-прежнему актуальна, т.к. не существует на сегодняшний день общепринятых методов финансовой оценки уровня экономическая безопасность предприятий.

Поскольку оценка основана на анализе коэффициентов, содержащихся в методических рекомендациях по разработке финансовой политики компании. Фактические значения рассчитанных коэффициентов - это баллы от 2 до 5, которые сравниваются со стандартными значениями. Все коэффициенты разделены на группы. Для каждой группы рассчитывается средний балл,

который далее умножается на степень значимости в рейтинге (в процентах). Затем полученные значения суммируются, что определяет оценку компании в баллах от 2 до 5.

В методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия, коэффициенты рассчитываются на дату составления бухгалтерской отчетности (на начало и конец отчетного периода). Поэтому, они фиксируют лишь моментное финансовое состояние предприятия и полного объективного представления о финансовом состоянии предприятия нам не дают. Более предпочтительным представляется метод расчета коэффициентов на основании средних значений строк бухгалтерского баланса.

Для определения уровня экономической безопасности организаций целесообразно использовать динамические данные для оценки, например, за три отчетных периода, которые представлены в стандартной форме N 1. С одной стороны, эта информация отражает определенную тенденцию развития компании, а с другой стороны, вы можете взять среднее значение, что исключает возможные колебания и дает более объективную картину происходящего. Кроме того, вы можете анализировать несколько среднегодовых периодов (в соответствии со стандартной формой N 1 вы получаете два периода, что, однако, также недостаточно).

При оценке показателей абсолютной ликвидности баланса проводится анализ общего баланса, в котором активы группируются по уровню ликвидности, а обязательства - по срокам погашения. Путем сравнения активов определяется уровень ликвидности баланса, который сгруппирован по степени ликвидности, и обязательств, сгруппированных по срокам погашения задолженности. (табл. 1).

Таблица 1. Оценка ликвидности баланса

Абсолют

Название группы Обознач Название группы Обозна но

ение чение ликвидныи

баланс

Наиболее ликвидные активы А1 Наиболее срочные обязательства П1 А1 >= П1

Быстро реализуемые активы А2 Краткосрочные пассивы П2 А2 >= П2

Медленно реализуемые активы А3 Долгосрочные пассивы П3 А3 >= П3

Трудно реализуемые активы А4 Постоянные пассивы П4 А4 <= П4

Баланс предприятия является абсолютно ликвидным при одновременном выполнении следующих условий:

- компания может возместить свою дебиторскую задолженность из собственных средств, то - A1> = P1. На практике это соотношение крайне редко и означает неэффективное использование денежных средств

- компания может возместить все текущие обязательства путем конвертации активов для быстрых переговоров в денежной форме,

то - A2> = P2. Для компании это означает, что если один из кредиторов объявит о банкротстве, он сможет погасить свои долги;

- компания сможет оплачивать долгосрочные обязательства путем конвертации медленно движущихся активов в денежные средства, то - A3> = P3

- основные средства предприятия - трудно реализуемые активы -полностью финансируются за счет собственных средств, то - A4 <= P4

Ликвидности баланса , по результаты анализа можно разделить на три группы и также присвоить им баллы (от 3 до 5):

- выполняются все условия, абсолютно ликвидный баланс- 5 баллов;

- не выполняется хотя бы одно условие- 4 балла;

- не выполняются все условия- 3 балла.

Следует отметить, что ликвидность не является основной целью деловых операций; на практике могут возникать различные комбинации неравенств, и, следовательно, ликвидность баланса также оценивается по показателям. Наилучшим способом определения одного из компонентов уровня

экономической безопасности будет сочетание оценки показателей абсолютной ликвидности баланса и коэффициентов ликвидности. Полученные значения следует добавить к группе показателей ликвидности, а также с учетом того, что доля значимости показателей ликвидности в рейтинге составляет треть (30%).

Предлагается добавить коэффициент финансовой устойчивости к группе показателей финансовой устойчивости, который показывает сумму активов, финансируемых из устойчивых источников, например, те источники финансирования, которые организация использует в своей деятельности более года. Расчет осуществляется по следующей формуле:

_ с.1300 + с.1400 , ,

Кфу" с.1700 . ^

Нормативные значения: Кфу - 0,6 .

Для оценки абсолютных показателей финансовой устойчивости также предлагается добавить анализ адекватности источников финансирования для акций.

Общим показателем финансовой устойчивости компании является избыток или недостаток источников финансирования для формирования акций, который определяется как разница в сумме средств и акций.

Для того чтобы охарактеризовать источники запасов и затрат, используются несколько показателей для отражения различных типов источников:

- наличие оборотного капитала (SOS):

SOS = капитал и резервы - внеоборотные активы (с. 1300 - с. 1100); (2)

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников резервов или оборотных средств (ФС):

KF = - Основные средства.

КФ = (с. 1300 + с. 1400) - с. 1100; (3)

- общая величина источников формирования (ВИ) запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы -Внеоборотные активы):

ВИ = [Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные заемные средства] - Внеоборотные активы.

ВИ = (с. 1300 + с. 1400 + с. 1510) - с. 1100. (4)

Указанные выше показатели характеризуют наличие источников формирования запасов, им соответствуют три показателя обеспеченности запасов (Зп) источниками формирования:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±ФС = СОС - Зп.

±ФС = с. 1300 - с. 1100 - с. 1210; (5)

- излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±ФТ = КФ - Зп.

±ФТ = (с. 1300 + с. 1400) - с. 1100 - с. 1210; (6)

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

±ФО = ВИ - Зп.

±ФО = (с. 1300 + с. 1400 + с. 1510) - с. 1100 - с. 1210. (7)

Используя введенные символы, мы представим четыре типа финансовых ситуаций, присваивая каждому типу соответствующую оценку, которая должна учитываться при построении рейтинговой оценки экономической безопасности компании. (табл. 2).

Таблица 2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая ситуация Баллы ФС ФТ ФО

Абсолютная финансовая независимость 5 ФС >= 0 ФТ >= 0 ФО >= 0

Нормальная независимость 4 ФС<0 ФТ >= 0 ФО >= 0

Неустойчивое состояние 3 ФС<0 ФТ<1 ФО >= 0

Кризисное

состояние 2 ФС<0 ФТ<0 ФО<0

Экономическая ценность представлена в таблице. 2 вида финансовой устойчивости:

- абсолютная стабильность (или независимость) финансового положения. Этот тип ситуации чрезвычайно редок, представляет собой экстремальный тип финансовой устойчивости;

- нормальная финансовая устойчивость;

- нестабильная финансовая ситуация, связанная с нарушением платежеспособности, но в то же время вы всегда можете восстановить баланс путем пополнения источников капитала за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов;

- финансовый кризис, при котором организация полностью зависит от заемных источников финансирования. Долевые и долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы недостаточны для финансирования материального оборотного капитала, то есть пополнение происходит за счет средств, созданных в связи с замедлением выплат кредиторам.

В соответствии с методологическими подходами, анализ финансовых показателей компании, о которых идет речь, является оценкой уровня экономической безопасности компании a posteriori, она должна быть интегрирована с анализом компании в будущем. Именно для этого проводится анализ и оценка вероятности банкротства предприятия.

Многие экономисты, для прогнозирования банкротства, рекомендуют использовать классическую пятифакторную модель Альтмана. Модель достаточно известна и часто упоминается в печати. Точность прогноза в этой модели- 90% (с горизонтом один год), 70% (два года), 50% ( три года), что является ее преимуществом. Но есть и недостатки. Прогноз построен на основе анализа американских организаций, более того, за период с 1946 по 1965 год он по сути рассчитан только на крупные компании, которые разместили свои акции на фондовом рынке.

В качестве альтернативы можно рассмотреть модель, разработанную учеными Иркутской государственной экономической академии (МГЭА). По мнению авторов, эта модель должна обеспечивать более высокую точность прогноза банкротства предприятия, т.к. разрабатывается она на основе данных от российских компаний и свободна от недостатков, присущих зарубежным разработкам. 1ИБЛ -эта модель имеет вид:

Я = 8,38 XI + Х2 + 0,054 Х3 + 0,63 Х4, (8)

где чистый капитал / оборотные активы (текущие)- Х1; чистая прибыль / собственный капитал- Х2 ; чистая прибыль / валюта баланса- Х3 ; чистая прибыль / общие расходы- Х4.

В зависимости от полученного значения R вероятность потенциального банкротства предприятия можно определить следующим образом.

Таблица 3 Вероятность потенциального банкротства предприятия

Показатели диапазона Я % отношение Вероятность банкротства

R меньше 0 (90% - 100%) максимальная

0 - 0,18 (60% - 80%) высокая

0,32 - 0,42 (35% - 50%) средняя

0,32 - 0,42 (15% - 20%) низкая

R больше 0,42 до 10%) минимальная

Таким образом, предлагаемая окончательная классификация учитывает все наиболее важные параметры финансовой деятельности компании, то есть экономическую деятельность в целом, а также дает возможность апостериорной оценки уровня экономической безопасности в будущем.

При его построении используются данные о финансовом потенциале компании, рентабельности, эффективности использования финансовых ресурсов, условиях и распределении ресурсов, их источниках и другие показатели.

Точная и объективная оценка уровня экономической безопасности не может основываться на произвольном наборе показателей. Поэтому отбор и обоснование как исходных данных для анализа финансовой отчетности, так и

показателей эффективности должны осуществляться в соответствии с положениями теории корпоративных финансов, исходя из целей бизнеса. потребностей управляющих компаний в аналитической оценке.

Предложенная методология оценки уровня экономической безопасности и оценки вероятности потенциального банкротства бизнеса имеет следующие преимущества:

- Этот метод основан на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как экономическая безопасность компании.

- Финансовое состояние компании оценивается на основе данных, относящихся к публичной отчетности компании, на основе среднегодовых данных. Для этого используются наиболее важные финансовые показатели, которые используются на практике в рыночной экономике.

- Классификация сравнительная. Он учитывает реальные достижения компаний, которые послужили основой для формирования нормативных значений для оценочных показателей и показателей;

- Для получения оценки по классификации используется гибкий вычислительный алгоритм, который реализует возможности математической модели для комплексной сравнительной оценки экономической безопасности компании.

В заключение следует отметить, что представленный метод определения экономической классификации компаний может быть легко запрограммирован, что будет способствовать его широкому использованию.

Литература

1. Аврашков Л.Я., Графова Г.Ф., Графов А.В., Шахватова С.А. Финансовая оценка уровня экономической безопасности // Аудитор. 2017. N 10Р. 43 - 52.

2. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. М., 2014.С. 135 - 137.

3. Паштова Л.Г., Емельянова М.О., Шашкова П.Г. Прикладные

аспекты диагностики риска банкротства крупных нефтяных корпораций // Финансовая аналитика. 2019. N 39. С. 25 - 33. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/prikladnye-aspekty-diagnostiki-riska-bankrotstva-krupnyh-neftyanyh-korporatsiy.

Literature

1. Avrashkov L.Ya., Grafova G.F., Grafov A.V., Shakhvatova S.A. Financial assessment of the level of economic security // Auditor. 2017. N 10.P. 43 -52.

2. Dontsova L. V., Nikiforova N. A. Analysis of financial statements: a Training manual. M., 2014.S. 135 - 137.

3. Pashtova L.G., Emelyanova M.O., Shashkova P.G. Applied aspects of bankruptcy risk diagnostics of large oil corporations // Financial analytics. 2019.N 39.P. 25 - 33. URL: https://cyberleninka.ru/article/n7prikladnye-aspekty-diagnostiki-riska-bankrotstva-krupnyh-neftyanyh-korporatsiy.