CC BY
383
Зарубежный опыт
УДК 336.7 (075.8)
ОСОБЕННОСТИ КООРДИНАЦИИ ФИСКАЛЬНОЙ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В УСЛОВИЯХ ЕВРОПЕЙСКОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО
И ВАЛЮТНОГО СОЮЗА
С.А. РАМАЗАНОВ, доктор экономических наук, профессор кафедры финансов и кредита E-mail: [email protected]
В.А. ОДИНОКОВ, кандидат экономических наук, заведующий кафедрой финансов и кредита E-mail: [email protected] Нижегородский филиал Московского университета им. С.Ю. Витте
При формировании экономической политики государства на современном этапе особую важность приобретает взаимодействие фискального и денежно-кредитного регулирования. Для любого государства найти наиболее эффективный механизм такого взаимодействия является подчас сложной, неразрешимой задачей. Еще более сложной проблемой является обеспечение целостной денежно-кредитной и бюджетной политики не в отдельном государстве, а в интеграционном объединении стран, таком как ЕС, который включает в настоящее время 27 государств.
Фискальная политика призвана устанавливать уровень налогов и сборов, собираемых с частного сектора, величину бюджетных расходов, обеспечивать единство межбюджетных отношений, определять масштабы общественного сектора, а также величину государственного и муниципального долга. Денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабильность национальной или наднациональной валюты, незначительный уровень инфляции, приемлемые для экономических субъектов процент-
В статье рассматривается макроэкономическая политика Европейского союза (ЕС), которая включает в себя наднациональную денежно-кредитную политику, элементы наднациональной бюджетной политики и национальные фискальные политики отдельных европейских стран. Выявлена подчиненная роль в ЕС бюджетной и налоговой политики по отношению к денежно-кредитной. Изучаются экономические нормативы в области дефицита бюджета, государственного долга, процентных ставок и степень их выполнения отдельными европейскими государствами. Проанализирована бюджетная политика ЕС с учетом источников финансирования и структуры расходов. Обращается внимание на фундаментальные различия в реализации экономической политики в наиболее крупных и высокоразвитых государствах, несбалансированность налоговых систем отдельных европейских стран.
Ключевые слова: бюджетная и налоговая политика, денежно-кредитная политика, экономическая интеграция, единая европейская валюта, бюджетный дефицит, государственный долг, бюджет Европейского союза, координация экономической политики, процентные ставки.
ные ставки, достаточность кредитных ресурсов в экономике, необходимый объем золотовалютных резервов. Указанные направления регулирования формально отличаются друг от друга, однако на экономический рост, валютные курсы и инфляцию процентные ставки влияют как элементы денежно-кредитной и фискальной политики (в совокупности). Механизм взаимодействия монетарных и фискальных властей усложняется тем, что в своем современном состоянии экономики большинства страны ЕС находятся в рецессии, характеризуются высоким уровнем безработицы, хроническим дефицитом бюджета, растущим государственным долгом.
В настоящее время в странах - членах ЕС ситуация складывается таким образом: денежно-кредитная политика проводится наднациональным органом - Европейским центральным банком (ЕЦБ) и национальными банками-регуляторами стран, не вошедших в зону евро; фискальная политика -национальными органами стран-участниц. Таким образом, важной особенностью взаимодействия бюджетного и денежно-кредитного регулирования при формировании экономической политики в странах ЕС является сочетание мер, осуществляемых как наднациональными, так и национальными институтами (рис. 1).
Для того чтобы понять причины существующего положения в области макроэкономического регулирования в таком сложном интеграционном образовании, как ЕС, обратимся к истокам его со-
здания. Первое интеграционное объединение было создано в 1951 г. Так, на первом этапе (1957-1968 гг.) развития интеграции в 1957 г. был подписан Договор об учреждении Европейского сообщества (Римский договор). Были отменены таможенные пошлины и ограничения на взаимную торговлю при сохранении национальных таможенных тарифов для третьих стран. Государства - члены ЕС видели главной целью объединения создание торгового союза, общего рынка европейских стран и проведение общей торговой политики с другими странами (на первом этапе была создана зона свободной торговли).
На втором этапе (1968-1987 гг.) были отменены ограничения во взаимной торговле промышленными товарами и установлен единый таможенный тариф по отношению к третьим странам (таким образом, был создан Таможенный союз).
На третьем этапе (1987-1992 гг.) европейское сообщество превратилось в объединение государств для совместного экономического развития в интересах каждого из них, тем самым оно пришло к созданию единого рынка, включающего в себя свободу передвижения товаров, лиц, капитала и услуг (произошло подписание Шенгенского соглашения).
Четвертый этап развития европейской интеграции начинается в 1992 г. с подписания Договора о Европейском союзе (Маастрихтский договор), то есть на данном этапе в Европе был создан экономический союз.
Источник: авторская разработка.
Рис. 1. Макроэкономическая политика Европейского союза
На пятом этапе в 1998 г. страны ЕС сформировали валютно-экономическое объединение, которое стали именовать Европейский валютный союз (ЕВС), и создали центр управления валютной и денежно-кредитной политикой - Европейский центральный банк (ЕЦБ) со штаб-квартирой во Франкфурте (Германия) и Европейскую систему центральных банков. Благодаря своему статусу и специальной процедуре принятия решений ЕЦБ стал независимым от правительств и центральных банков стран ЕС. Внутри данного объединения в 1999 г. была введена единая валюта «евро» в безналичном обороте, а с 2002 г. был разрешен ее наличный оборот, что подытожило завершение формирования механизма проведения общей валютной политики.
С вступлением в силу Лиссабонского договора, подписанного лидерами 27 государств - членов ЕС 13.12.2007, начался новый этап развития интеграции -политический союз, который предполагал передачу власти от национального уровня к уровню группировки [2]. Были внесены изменения в Договор о Европейском союзе, который получил правосубъектность, были введены должности председателя Европейского парламента и председателя Европейского совета.
Договор ЕС (Маастрихтский договор) о создании экономического и валютного союза и Пакт стабильности и роста юридически закрепили такое соотношение денежно-кредитной и бюджетной политики, в результате которого монетарная политика получила бесспорные приоритеты [3]. Роль бюджетной политики оказалась в целом подчиненной, она осталась децентрализованной, основанной на решениях национальных правительств (общих направлений развития бюджетной системы ЕС как целостного образования прописано не было).
Тем не менее в соответствии со ст. 126 Договора о функционировании ЕС (в редакции Лиссабонского договора 2007 г.) политика стран-участниц в сфере бюджетных отношений ограничена «финансовыми правилами» [4]. Согласно ст. 1 Протокола о процедуре в отношении чрезмерных дефицитов для проверки соблюдения бюджетной дисциплины применяются два критерия:
- превышает ли бюджетный дефицит к ВВП контрольную величину;
- превышает ли государственный долг к ВВП контрольную величину.
Бюджетный дефицит стран ЕС не должен превышать 3%, а государственный долг не может превышать 60% ВВП.
Исходя из указанных критериев, рассмотрим, насколько ответственно страны - члены ЕС выполняют «финансовые правила». Среди государств выделим 2 группы: системообразующие и наиболее крупные страны (Германия, Франция, Великобритания, Италия) и «проблемные» страны (Греция, Ирландия, Испания, Кипр, Португалия, Исландия) (табл. 1). Большинство стран не выполняют норм утвержденных индикаторов, причем фактические значения значительно отклоняются от нормативных (динамика бюджетных дефицитов за последние 5 лет -негативная). Финансовая дисциплина выполняется только в Германии и Италии, хотя в 5-летнем периоде отклонения в этих странах также имели место. Германия достигла в 2012 г. профицита бюджета, что для европейской страны является крайне редким событием. Прослеживается еще одна тенденция: за все анализируемые годы проблема невыполнения норматива бюджетного дефицита более остро стояла в странах - членах ЕС, чем в странах - членах Европейского валютного союза (еврозона).
Также необходимо проанализировать, насколько ответственно страны - члены ЕС выполняют требования по величине государственного долга (табл. 2). Можно наблюдать, что в каждом указанном государстве нормативный показатель предельного суверенного долга не исполняется. Самое низкое значение долговой нагрузки имеет Германия (81,2% ВВП), причем это единственная страна, где величина государственного долга за последние 3 года снизилась. Наибольшую долговую нагрузку на бюджет имеет Греция (156,9% ВВП). Объем суверенного долга в странах - членах еврозоны больше, чем в странах ЕС.
Таблица 1 Уровень бюджетных дефицитов
европейских стран, %ВВП
Страна 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г.
Германия -0,1 -3,1 -4,1 -0,8 0,2
Франция -3,3 -7,6 -7,1 -5,3 -4,9
Италия -2,7 -5,5 -4,5 -3,8 -3
Греция -9,9 -15,6 -10,8 -9,6 -10
Ирландия -7,3 -13,8 -30,5 -13 -7,5
Испания -4,5 -11,2 -9,7 -9,4 -10,6
Кипр 0,9 -6,1 -5,3 -6,3 -6,3
Португалия -3,7 -10,2 -9,9 -4,4 -6,4
Еврозона (17 стран) -2,1 -6,4 -6,2 -4,1 -3,7
Великобритания -5 -11,3 -10 -7,7 -6,3
Евросоюз (27 стран) -2,4 -6,9 -6,5 -4,4 -4
Источник: авторская разработка (URL: http://www.epp.eurostat. ec.europa.eu).
Таблица 2 Уровень государственного долга европейских стран, % ВВП
Страна 2010 г. 2011 г. 2012 г.
Германия 82,4 79,9 81,2
Франция 82,4 85,8 90,2
Италия 119,3 120,8 127
Греция 148,3 170,3 156,9
Ирландия 91,2 104,1 117,4
Испания 61,5 69,3 84,2
Кипр 61,3 71,1 85,8
Португалия 94 108,3 123,7
Еврозона (17 стран) 85,4 87,3 90,6
Великобритания 78,5 84,3 88,8
Евросоюз (27 стран) 79,9 82,4 85,2
Источник: авторская разработка (URL: http://www.epp.eurostat. ec.europa.eu) [6].
Основы финансовой системы ЕС в первую очередь находят свое отражение в основном правовом документе - Конституции, где процедура принятия бюджета описывается в двух разделах:
1) в разд. 1 подразд. 7 «Финансы Союза» (ст. 1-53-57) содержатся существенные положения о принципах финансов ЕС и его бюджете, собственных средствах Союза и многолетних финансовых пределах;
2) в разд. 2 подразд. 6 гл. 2 «Финансовые предписания» (ст. Ш-402-415) содержатся точные данные для многолетних финансовых пределов, плана годового бюджета ЕС, его выполнения и кредитования, а также общие положения [1].
Система собственных источников бюджета ЕС включает в себя, во-первых, традиционные финансовые поступления от таможенных платежей и сборов, которые составляют примерно 11,7% всех средств, во-вторых, НДС, который получается от применения единых ставок на согласованную общими положениями основу исчисления этого налога каждой страны - члена ЕС - примерно 14,1% всех средств, и, в-третьих, определенную долю собственных средств из бюджета каждой страны - члена ЕС, что составляет примерно 73,4% всех собственных средств в бюджете ЕС.
Общий бюджет ЕС составил в 2011 г. около 140 млрд евро, что соответствует 1,24% ВВП европейских стран (это меньше, чем бюджет средних государств-членов, таких как Австрия или Бельгия). Сумма национальных бюджетов всех 27 стран -членов ЕС составляет более 6 300 млрд евро, что эквивалентно 44% ВВП государств-членов. Исходя из данных размеров и пропорций, бюджет ЕС
направлен скорее на функционирование самой организации, а не на решение общенациональных проблем.
Однако следует признать, что административные расходы ЕС составляют около 6% от общего бюджета ЕС, что является пятой по величине статьей расходов. Остальные 94% европейского бюджета составляют расходы:
- на финансирование устойчивого развития (45,8% общих расходов);
- на совместную сельскохозяйственную политику (29,9%);
- на проведение политики в области природных ресурсов (развитие села, окружающая среда, рыболовство (10,9%);
- на финансирование мероприятий, связанных с позиционированием ЕС как глобального игрока (6,4%) [5].
При этом за последние годы наметилась тенденция снижения доли расходов от общего европейского бюджета на сельское хозяйство. В 1985 г. около 70% бюджета ЕС было потрачено на сельское хозяйство. Сельское хозяйство является единственной отраслью, почти полностью финансируемой из бюджета ЕС. Общая сельскохозяйственная политика Евросоюза является противоречивой. Дело в том, что члены ЕС получают прямые субсидии из бюджета Евросоюза пропорционально размерам своего аграрного сектора, а вкладывают средства в бюджет пропорционально размерам ВВП. При этом наиболее развитые в промышленном отношении страны ЕС, прежде всего Германия, вкладывают в бюджет много средств, а их не столь многочисленное количество (по сравнению с другими агропромышленными странами ЕС) фермеров получает небольшие субсидии.
Любое решение о бюджетном финансировании ЕС требует единодушного согласия государств-членов в соответствии с их конституционными требованиями. Процедура принятия решений в ЕС относительно годового бюджета также следует строгим демократическим процедурам. Первоначальное предложение для ежегодного бюджета поступает от Европейской комиссии. Параметры бюджета изучаются и согласуются Советом Европейского союза и Европейским парламентом. Совет должен принять единогласное решение после консультации с Европейским парламентом. Это решение вступает в силу только после одобрения всех государств-членов в соответствии с их конституционными требо-
ваниями. Окончательное соглашение, как правило, достигается в декабре каждого года. Необходимо отметить, что бюджет ЕС всегда сбалансирован.
Налоговая политика стран ЕС в настоящее время формируется на национальном уровне. Далее проанализируем, насколько национальные налоговые системы стран согласованы и гармонизированы друг с другом. Начнем рассмотрение с ключевого налога для физических лиц - подоходного налога. Среди стран ЕС наиболее высокий уровень максимальной ставки подоходного налога зафиксирован в Швеции -56,6% (табл. 3). Не меньше 50% максимальная ставка подоходного налога в таких странах, как Дания, Нидерланды, Испания, Австрия, Бельгия. Самый низкий уровень максимальной ставки подоходного налога в Болгарии (10%). Также незначительная максимальная ставка установлена в Литве, Чехии, Румынии, Венгрии и Словакии (от 15 до 19%).
Изменения в 2012 г. произошли в Испании и во Франции, где максимальная ставка для состоятельных резидентов увеличилась на 7 и 4% соответственно. Так, в Испании в целях ликвидации дефицита бюджета повышена максимальная ставка с 45 до 52% дохода. Во Франции максимальная ставка подоходного налога была увеличена с 41 до 45%. В начале 2013 г. Франсуа Олланд планировал ввести налог в 75% для лиц, чьи доходы выше 1 млн евро, однако от этой меры все же отказались.
Существуют страны, которые в 2012 г. уменьшили максимальную ставку подоходного налога: Финляндия (0,2%), Люксембург (1%). Более существенное снижение налоговой ставки произошло в Великобритании: с 50 до 45%.
Ставки НДС в Евросоюзе устанавливаются каждой страной самостоятельно. Законодательство ЕС не устанавливает единых для всех членов сообщества ставок, а устанавливает только минимальный лимит основной ставки налога. В отношении нижнего порога основной ставки НДС принято ограничение в 15% (соглашение между государствами Евросоюза будет действовать до 2015 г.).
Экономический кризис активизировал работу по увеличению налоговой базы для большинства стран Европы. В 2012 г. были подняты ставки НДС в Ирландии, Норвегии, Венгрии (теперь в этой стране верхняя планка составляет рекордные 27%), на Кипре, в Италии, Чехии и Финляндии. С одной стороны, НДС является одним из наиболее эффективных фискальных инструментов, а с другой, являясь косвенным налогом, может быть инс-
Таблица 3
Ставки основных налогов в странах ЕС за 2012 г.
Максимальная Основная Инфля-
№ Страна ставка подоходного налога, % ставка НДС,% ция, %
1 Швеция 56,6 25 0,9
2 Дания 55,4 25 2,4
3 Нидерланды 52,0 20 2,8
4 Испания 52,0 21 2,4
5 Австрия 50,0 20 2,6
6 Бельгия 50,0 21 2,6
7 Великобритания 50,0 20 2,8
8 Финляндия 49,0 24 3,2
9 Ирландия 48,0 23 1,9
10 Португалия 46,5 23 2,8
11 Германия 45,0 19 2,1
12 Греция 45,0 23 1
13 Франция 45,0 19,6 2,2
14 Италия 43,0 21 3,3
15 Люксембург 41,0 15 2,9
16 Словения 41,0 20 2,8
17 Мальта 35,0 18 3,2
18 Кипр 35,0 17 3,1
19 Польша 32,0 23 3,7
20 Латвия 25,0 21 2,3
21 Эстония 21,0 20 4,2
22 Словакия 19,0 20 3,7
23 Венгрия 16,0 27 5,7
24 Румыния 16,0 24 3,4
25 Чехия 15,0 21 3,5
26 Литва 15,0 21 3,2
27 Болгария 10,0 20 2,4
В среднем 37,4 21,2 2,9
по ЕС
Источник: авторская разработка (URL: 1гйр://%'%гмг. epp.eurostat. ec.europa.eu; данные KPМG).
трументом ценовой конкуренции в экономическом противостоянии на общем европейском рынке.
Исходя из этого логичным было бы проследить взаимосвязь между основной ставкой по НДС и индексом инфляции (как основным индикатором ценовых колебаний в экономике европейских стран). Данные, представленные на рис. 2, свидетельствуют о том, что четкой зависимости между этими параметрами не прослеживается. При этом более высокоразвитые государства, стоящие у истоков создания Европейского союза (Германия, Франция и др.), отличаются более стабильными ценами.
Координационные процессы в рамках фискальной политики должны проявляться в процессе гармонизации налоговых систем, что предполагает
3
к с
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
14,0
16,0
18,0
24,0
20,0 22,0 Основная ставка НДС, %
Рис. 2. Взаимосвязь между основной ставкой НДС и инфляцией
26,0
28,0
применение в налогообложении одинаковых схем и постепенное сглаживание разницы в налоговых ставках. Так, во всех странах ЕС действует НДС, а его удельный вес в общей сумме налогов составляет
в Германии, Франции, Великобритании примерно одну и ту же величину -17-18%. При этом указанные страны -лидеры европейского континента отличаются в фундаментальных подходах к использованию инструментов как фискальной, так и монетарной политики (табл. 4).
Сближение принципов косвенного налогообложения особенно важно для
ЕС по двум причинам. Во-первых, поскольку эти налоги включаются в цену товаров, то их единообразие создает примерно равные конкурентные условия на европейском рынке. Во-вторых, именно эти налоги
Таблица 4
Сравнительная характеристика реализации макроэкономической политики стран - лидеров Евросоюза
Страна Особенности монетарной политики Особенности фискальной политики Преимущества и недостатки
Германия Монетарная политика проводится ЕЦБ Наряду с обычной двухуровневой схемой (Федерация - земли) существует система «кооперативного федерализма». Это означает присутствие (наряду с вертикальной координацией или участием Федерации в механизме финансирования земель) горизонтальной самокоординации земель Дотационные восточные земли получают огромные финансовые вливания, что неизбежно стимулирует иждивенческие настроения. Однако регионы-доноры не хотят больше делиться в ущерб собственному развитию
Франция Монетарная политика проводится ЕЦБ Подчиненная роль налогов, а также сравнительно крупный госсектор, проведение политики стимулирования спроса, субсидирование для поддержания занятости. Высокая доля средств, перераспределяемых через госбюджет. Покрытие дисбаланса местных бюджетов осуществляется за счет средств центрального бюджета Отсутствие у местных органов рычагов управления в области наполнения провинциальных бюджетов
Великобритания Будучи вне зоны евро, страна имеет большую свободу в области активной денежно-кредитной политики независимо от фазы цикла (особенно в период спада). Страна обладает статусом мирового финансового центра Более низкое налоговое бремя для предпринимателей, отказ от субсидирования отраслей, утративших конкурентоспособность, ограничение расходов на социальные нужды ради стимулирования труда Приоритет отдан социально-экономической самостоятельности населения. Сведена к минимуму социальная защищенность населения
Источник: авторская разработка.
являются главным источником формирования доходной части национальных бюджетов. Против попыток выровнять налоговое бремя в странах Евросоюза выступают страны Восточной Европы, так как заработная плата, предельные налоговые ставки в этих стране ниже, чем в среднем в странах ЕС.
Кроме нормативов фискального характера в ЕС установлены нормативы, имеющие монетарную природу (в частности, один из критериев касается уровня долгосрочных процентных ставок). Процентные ставки измеряются на основе долгосрочных государственных облигаций или сопоставимых ценных бумаг.
Рассмотрим выполнение данного норматива странами - членами еврозоны. Наиболее эффективными государствами в области процентной политики являются Германия, Люксембург, Финляндия, где уровень процентных ставок составляет 1,7, 1,98 и 2,07% соответственно (рис. 3). Однако существуют страны, которые нарушают нормативное значение: Италия (4,42%), Испания (4,5%), Кипр (6%), Словения (6,51%), Португалия (6,6%), Греция (10,01%.)
Далее проанализируем наличие корреляции между уровнем процентных ставок и рейтингом долгосрочной кредитоспособности стран - эмитентов долгосрочных ценных бумаг, на основании которых определяется уровень процентных ставок. Германия, Люксембург, Финляндия, имеющие наиболее низкий уровень процентных ставок, характеризуются рейтинговыми агентствами как самые надежные и имеют наиболее высокий рейтинг кредитоспособности (ААА) от рейтингового агентства (в частности, от S & P). Однако в отношении других стран такая зависимость не всегда четкая. Так, остальные рассматриваемые страны с более высокими ставками имеют меньший рейтинг, что является логичным и разумным, однако Греция, где уровень ставок
наибольший, имеет рейтинг кредитоспособности выше, чем Кипр, имеющий намного более низкие ставки. Данное сопоставление несколько противоречит основам финансовых отношений.
Для создания прочного экономического пространства недостаточно использования только инструментов регулирования денежно-кредитной и валютной политики. Учредительные договоры Европейского союза должны описывать не только бюджетные ограничения, которым необходимо следовать государствам - членам ЕС при проведении бюджетной политики. Немаловажную роль должна играть совместная бюджетная и налоговая политика ЕС, она должна иметь такую же глубину проработанности, как в любом развитом государстве - члене ЕС.
Выводы:
1) создание ЕС задумывалось как объединение стран, сопоставимых по экономическому уровню (размер ВВП, экспорта и др.) с США, где бюджетная система играет важнейшую роль в проведении макроэкономической политики. В ЕС сохраняется децентрализованная бюджетная система, что ограничивает набор инструментов стимулирования экономического роста, а это дает американской экономике большое преимущество в конкурентной борьбе на мировой экономической арене;
2) в странах - членах ЕС макроэкономическая ситуация складывается под воздействием:
12
10
т i_ s
с; ю о
ф
о IZ
(AAA)
(AAA)
(AAA)
(ВВВ)
(ВВВ)
(D)
Кипр
(ВВВ +)
Словения
Германия Люксембург Финляндия Италия Испания Источник: авторская разработка (URL: http://www.epp.eurostat.ec.europa.eu).
Рис. 3. Процентные ставки стран - членов еврозоны
(BB)
(В)
Португалия Греция
денежно-кредитной политики ЕЦБ; установления фискальных и монетарных нормативов на наднациональном уровне; национальной бюджетной политики стран-членов. То есть важной особенностью макроэкономической политики является сочетание мер, осуществляемых национальными и наднациональными властями;
3) единая европейская бюджетная политика является противоречивой (в частности, Германия в период ухудшения мировой хозяйственной конъюнктуры использовала рост государственных расходов для выхода из кризиса, что привело к превышению нормативных значений размеров бюджетного дефицита (3% ВВП), а это явилось поводом для наложения штрафных санкций. Другими словами, требования о соблюдения бюджетной дисциплины ограничивают антикризисную роль государственной бюджетной политики. Экономия ради соблюдения макроэкономических нормативов в период рецессии лишь обостряет и затягивает ее (вместо расширения совокупного спроса за счет дефицитного финансирования по кейнсианским рекомендациям). Данные ограничения также делают невозможными ассигнования на выгодные инвестиционные проекты, сулящие большие выгоды в долгосрочной перспективе);
4) следующим этапом развития интеграции европейских государств должно стать создание масштабного единого европейского бюджета, основанного на принципах бюджетного федерализма, что может способствовать стабилизации уровня инфляции, установлению стабильности валютного курса, достижению других показателей развития европейской экономики (это укрепит мировые позиции Европейского союза и его валюты);
5) четкой взаимосвязи между основной ставкой по НДС и индексом инфляции как основным
индикатором ценовых колебаний в экономике европейских стран не прослеживается. С учетом огромных различий в уровнях процентных ставок по основным налогам европейским странам предстоит длительный период, в течение которого будет необходимо попытаться синхронизировать национальные налоговые системы;
6) несмотря на многие проблемы, Евросоюз остается самым уникальным в мире наднациональным экономическим образованием, обеспечивающим оптимальное функционирование национальных хозяйств в условиях унифицированной бюджетной, денежно-кредитной, структурной, сельскохозяйственной политики;
7) анализ скоординированной фискальной и денежно-кредитной политики в условиях европейского экономического и валютного союза может помочь членами Таможенного союза (Россия, Белоруссия, Казахстан) в деле углубления их интеграции.
Список литературы
1. Договор, учреждающий Конституцию для Европы (20.10.2004). URL: http://www.garant.ru.
2. Лиссабонский договор о внесении изменений в Договор о Европейском союзе и Договор об учреждении Европейского сообщества (Лиссабон, 13.12.2007). URL: http://www.garant.ru.
3. Договор о Европейском союзе (Маастрихт, 07.02.1992) (в ред. Лиссабонского договора 2007 г.). URL: http://www.garant.ru.
4. Договор о функционировании Европейского союза (Рим, 25.03.1957) (в ред. Лиссабонского договора 2007 г.). URL: http://www.garant.ru.
5. Сидорова Е.А. Особенности бюджетной политики в Европейском союзе. М.: ИМЭМО РАН. 2012. 129 с.
Foreign experience
FEATURES OF COORDINATING OF FISCAL AND MONETARY POLICIES IN CONDITIONS OF THE EUROPEAN ECONOMIC AND CURRENCY UNION
Seifullakh A. RAMAZANOV, Vladimir A. ODINOKOV
Abstract
The article considers the macroeconomic policy of the European Union (EU) which includes a supranational monetary policy, elements of supranational budgetary policy and national fiscal politicians of the separate
European countries. The authors reveal subordinated role in EU of the budgetary and tax policies in relation to the monetary and credit policies. The paper studies economic standards in the field of a budget deficit, a public debt, interest rates and extent of their performance
by the separate European states. The authors analyze the budgetary policy of EU taking into account sources of financing and structure of expenses. The article points out to the fundamental differences in realization of economic policy in the largest and advanced states, imbalance of tax systems in the separate European countries.
Keywords: budgetary and tax policy, monetary policy, economic integration, uniform European currency, budget deficit, public debt, budget of European Union, coordination of economic policy, interest rates
References
1. The contract establishing the Constitution for Europe (20.10.2004). Available at: http://www.garant. ru. (In Russ.)
2. Lisbon contract on modification of the Contract on the European Union and Constitutive Treaty of the European Community (Lisbon, 13.12.2007). Available at: http://www.garant.ru. (In Russ.)
3. The contract on the European Union (Maastricht, 07.02.1992) (ed. by Lisbon contract of2007). Available at: http://www.garant.ru. (In Russ.)
4. The contract on functioning of the European Union (Rome, 25.03.1957) (ed. by Lisbon contract of 2007). Available at: http://www.garant.ru. (In Russ.)
5. Sidorova E.A. Osobennosti biudzhetnoipolitiki v Evropeiskom soiuze [Features of the budgetary policy in the European Union]. Moscow, Institute of World Economy and International Relations of Russian Academy of Sciences Publ., 2012, 129 p.
Seifullakh A. RAMAZANOV
Nizhny Novgorod Branch of Moscow Witte
University, Nizhny Novgorod, Russian Federation
Vladimir A. ODINOKOV
Nizhny Novgorod Branch of Moscow Witte
University, Nizhny Novgorod, Russian Federation
