CC BY
288УДК 330.322
Шутаева Елена Алексеевна,
кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры мировой экономики,
Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского, г. Симферополь.
Побирченко Виктория Викторовна,
кандидат географических наук, доцент, доцент кафедры мировой экономики,
Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского, г. Симферополь.
Shutaieva Elena Alekseevna,
PhD in Economics, Associate Professor,
Associate Professor of the Department of World Economy,
V.I. Vernadsky Crimean Federal University,
Simferopol.
Pobirchenko Viktoriya Viktorovna,
PhD in Geography, Associate Professor,
Associate Professor of the Department of World Economy,
V.I. Vernadsky Crimean Federal University,
Simferopol.
ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
FEATURES OF THE INVESTMENT PROCESS IN RUSSIAAT THE PRESENT STAGE
В современных условиях в большинстве развитых стран существует объективная необходимость активизации инвестиционных процессов с целью создания конкурентоспособных экономических систем на основе модернизации действующих структур и обеспечения инновационно ориентированных структурных преобразований в экономике. Углубление теоретических исследований инвестиционной деятельности, её роли в социально-экономическом развитии и способов её активизации является крайне актуальным для России. К сожалению, в данное время в России сложилась экономико-политическая ситуация, которая значительно усложняет инвестиционную деятельность.
Целью данного исследования является выявление особенностей инвестиционного процесса в стране на современном этапе в условиях санкционных ограничений.
В статье рассмотрены особенности инвестиционного процесса в России. Названы факторы, влияющие на объемы инвестиций. Значительное внимание уделено влиянию санкционных ограничений на инвестиционный процесс. Проанализированы факторы инвестиционной привлекательности на региональном уровне. На основе анализа динамики инвестиций в основной капитал выделены инвестиционно привлекательные субъекты Российской Федерации. Приведена статистика инвестиций в основной капитал в России по формам собственности. Показано, что наиболее инвестиционно привлекательными и растущими являются инвестиции в частную собственность. Наряду с характеристикой внутренней среды инвестирования, приведен анализ внешних инвестиционных процессов. Сделан вывод о влиянии геополитических и геоэкономических отношений на процесс иностранного инвестирования. В заключение определены стратегические цели инвестиционной политики России.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционный процесс, прямые иностранные инвестиции, инвестиционная привлекательность, геоэкономические процессы, глобализация.
In modern conditions, in most developed countries, there is an objective need to intensify investment processes with a view to creating competitive economic systems based on the modernization of existing structures and ensuring innovation-oriented structural transformations in the economy. Deepening of theoretical research of investment activity, its role in social and economic development and ways of its activation is extremely topical for Russia. Unfortunately, at this time in Russia there is an economic and political situation that significantly complicates investment activities.
The purpose of the study is to identify the specifics of the investment process in the country at the present stage in conditions of sanctions restrictions.
In the article deals with the features of the investment process in Russia. Named are the factors influencing the volumes of investments. Considerable attention is paid to the influence of sanctioning restrictions on the investment process. Analyzed is the factors of investment attractiveness at the regional level. On the basis of the analysis of the dynamics of investment in fixed assets selected are investment-attractive subjects of the Russian Federation. Presented are the statistics on investment in fixed capital in Russia by types of ownership. It is shown that investments in private property are the most investment attractive and growing. Along with the characteristic of the internal environment of investment given is the analysis of external investment
66
processes. The conclusion is drawn about the influence of geopolitical and geoeconomic relations on the process of foreign investment. Finally, defined are the strategic objectives of Russia's investment policy.
Keywords: investment, investment process, direct foreign investments, investment attractiveness, geoeconomic processes, globalization.
ВВЕДЕНИЕ
В условиях продолжающегося мирового экономического кризиса одним из главных факторов прогрессивного развития любой страны выступают инвестиции. Для России роль инвестиций еще и резко возрастает в связи с необходимостью решения проблем, связанных с глубокими структурными воспроизводственными диспропорциями, оставшимися от планового хозяйства советского периода: повышенной энергоемкостью промышленного производства, неэффективным размещением предприятий, неудовлетворительным использованием земельных ресурсов, гипертрофированным развитием отраслей добывающей и тяжелой промышленности, неконкурентоспособной продукцией и т. п.
Трансформационные преобразования, происходившие в России на протяжении последних 25 лет, оказали влияние на все стороны инвестиционного процесса, его динамические и структурные характеристики и, что самое главное, на инвестиционный механизм — на субъекты и уровень принятия инвестиционных решений, цели и мотивации инвестирования, источники и способы финансирования капиталовложений.
Важность преобразований в инвестиционной сфере осознается руководством страны. В Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 г. четко прописаны цели, способствующие развитию инвестиционного процесса: «поддержание развития отечественного инвестора и улучшение инвестиционного климата страны; дебюрократизация экономики (упрощение процедуры запуска инвестиционных проектов); обеспечение налоговых и страховых стимулов для инвестиции, а также другие меры, которые будут способствовать выходу российской экономики на новый качественный уровень и благотворно повлияют на репутацию и финансовые показатели многих российских компании, как в пределах РФ, так и за рубежом» [1]. Причем достичь намеченных в концепции ориентиров предполагается посредством всесторонней модернизации экономики. При этом, государство отвечает за создание в стране благоприятных экономических условий для активизации инвестиционной деятельности и само принимает в ней активной участие.
Значение инвестиций и их роль в формировании и построении мирового финансового и инвестиционного пространства рассматриваются в трудах многочисленных зарубежных и отечественных исследователей, в том числе: Г.А. Александрова и др. [2], Т.Г. Антроповой [3], В.Е. Афониной [4], О.В. Березуева [5], И.А. Бланка [6], JI.JI Игониной [7], A.B. Карпова [8], Э.Р Миндубаевой [9], М.И. Римера [10], В.Г. Федоренко [11] и др. ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ
Однако, несмотря на наличие достаточного числа публикаций по названной проблематике, роль инвестирования в контексте обеспечения устойчивого социально-экономического развития экономики России с учётом сложностей современного этапа, по мнению авторов, требует более детального и всестороннего исследования.
Цель исследования — выявить особенности инвестиционного процесса в стране на современном этапе в условиях санкционных ограничений. РЕЗУЛЬТАТЫ
В России инвестирование является сложным процессом с характерным изменением тенденции роста/спада при влиянии определённых факторов. Рост объёмов инвестиций наблюдается чаще всего до возникновения негативного кризисного явления, после которого объёмы инвестиций быстрыми темпами уменьшаются. Изменение объёмов инвестиций связано с рядом факторов:
• положение страны на геополитической и геоэкономической аренах;
• состояние экономики внутри страны;
• уровень социально-экономического развития;
• инфраструктурное развитие отраслей экономики и др.
Приведённые выше факторы являются лишь малой долей того, что может повлиять на объёмы вложений. Однако, именно они оказывают наибольшее влияние, которое в разы увеличивается при объединении с такими явлениями как последствия глобализации, кризисы и т. п. В РФ наиболее сильное влияние в последние годы имели санкционные ограничения. Они ограничивали рост экономики страны как мирового конкурента, однако дали толчок для формирования собственного производства, которое ранее, в виду такого проявления глобализации, как международное разделение труда, представляло специализацию страны на большей части жизненно важных производств ненужным и не выгодным. При введении санкционных ограничений в РФ остро встал вопрос самостоятельного производства аналогов большинства зарубежных товаров. В связи с чем, инвестирование во многие формирующи-
67
еся отрасли в стране, которые раньше угнетало наличие зарубежных аналогов, стало выгодным и даже жизненно важным процессом. В то же время, многие зарубежные инвесторы вынуждены были отказаться от взаимодействий с РФ, чтобы избежать наложение ограничений на их бизнес. Проанализируем изменения инвестиций в основной капитал в РФ за 2012-2016 гг. (рис. 1).
млрд руб. 15000 х
14500
14000 --
13500 "
13000 --
12500 "
12000 "
11500
х 120%
-- 115%
-- 110%
-- 105%
-- 100%
95%
90%
I |Обт,рм
инвестиций
♦ Темп
изменения
2012год 2013год 2014год 2015 год 2016 год
Рис. 1. Динамика инвестиций в основной капитал в РФ в 2012-2016 гг., млрд руб. и % к предыдущему году (Составлено на основе [12; 15])
В 2012 г. объёмы инвестиций в основной капитал в денежном выражении в РФ были минимальны — 12586,09 млрд руб., в 2016 г. — максимальны — 14639,83 млрд руб. Общая тенденция — рост объёмов инвестиций в основной капитал с незначительным спадом в 2015 г. с 13902,64 млрд руб. до 13897,18 млрд руб. Однако, в процентном выражении к предыдущему году можно отметить снижение темпов роста инвестирования в основной капитал с падением с 114,05% в 2012 г. по сравнению с 2011 г., до 99,96% в 2015 г. и последующим ростом до 105,34% в 2016 г. Темпы роста уменьшились в связи с деструктивным воздействием на отечественную экономику кризиса 2009 г. и санкционных ограничений.
В региональном разрезе можно определить наиболее инвестиционно привлекательные регионы или же регионы, которые по ряду причин инвесторы не сочли «интересными». Основными факторами инвестиционной привлекательности региона являются [2; 4]:
• качество и наличие трудовых ресурсов (качество выражается в образовании населения, профессиональных и специфических навыках);
• объёмы ресурсно-сырьевой базы (основной фактор при инвестировании в предприятие по добыче и обработке природных ресурсов);
• объёмы валового регионального продукта (главный показатель экономического развития региона);
• инфраструктурный фактор (экономико-географическое положение региона, транспортно-логисти-ческая развитость, наличие полноценной инфраструктуры);
• инновационный фактор (наличие в регионе внедрённых проектов с инновационной составляющей, развитие фундаментальных и прикладных наук):
• финансовый фактор (эффективность налоговой, банковской систем, рентабельность региональных предприятий);
68
• институциональный фактор (уровень развития институтов экономической системы);
• уровень потребительского спроса и др.
Динамика инвестиций в основной капитал по субъектам РФ представлена в таблице 1.
Таблица 1. Динамика инвестиций в основной капитал по субъектам Российской Федерации в 20122016 гг., млрд руб. *
Федеральный округ Годы
2012 2013 2014 2015 2016
Центральный 2961,58 3331,62 3570,43 3 578,18 3795,98
Северо-Западный 1485,41 1416,12 1406,45 1437,47 1660,83
Южный 1254,95 1506,03 1383,65 1296,19 1110,44
Северо-Кавказский 402,8 445,9 494,28 475,85 484,95
Приволжский 2012,87 2301,29 2384,34 2463,34 2429,02
Уральский 2037,62 2167,82 2368,49 2357,9 2730,97
Сибирский 1459,47 1438,98 1484,41 1383,13 1405,33
Дальневосточный 971,35 842,43 810,55 905,08 985,15
* Составлено на основе [13; 15]
По объёмам инвестиций наиболее инвестиционно привлекательным является Центральный федеральный округ: постоянный рост объёмов инвестиций, наибольшее количество инвестиций в основной капитал. В данном федеральном округе находится столица РФ г. Москва, это европейская часть России, имеющая выгодное экономико-географическое положение. С 2012 по 2016 гг. инвестиции в основной капитал в Центральном федеральном округе выросли на 834,4 млрд руб. Второе и третье места по объёмам инвестиций в основной капитал среди федеральных округов занимает Уральский и Приволжский федеральные округа соответственно. С 2012 по 2016 гг. инвестиции в основной капитал в Уральском федеральном округе выросли на 693,35 млрд руб., в Приволжском — 416,33 млрд руб. В Южном и Сибирском федеральных округах наблюдается уменьшение инвестиций в основной капитал. Наибольшее значение показателя в Южном федеральном округе наблюдается в 2013 г., несмотря на то, что Республика Крым и г. Севастополь учтены в составе Южного федерального округа с 2014 г. Это связанно с прохождением в г. Сочи XXII Олимпийских зимних игр, в честь проведения которых в данный федеральный округ активно инвестировали в 2012-2013 гг. для возведения спортивной и туристической инфраструктуры.
На территории Российской Федерации сосредоточено большое количество зарубежных компаний и их представительств, филиалов. Так же осуществляется совместное российское и иностранное ведение ряда проектов. Инвестирование в иностранную и совместную собственность является неотъемлемой частью всестороннего развития внешней экономики на территории РФ и за её пределами и формирования полноценной глобализированной в мировое геоэкономическое пространство. Динамика инвестиций в основной капитал в РФ по формам собственности изображена на рисунке 2.
Наибольшими объёмы инвестиций в российскую собственность были в 2016 г. — 12192,2 млрд руб. Инвестиции в иностранную собственность незначительно превышают инвестиции в совместную российскую и иностранную собственность до 2015 г., в 2016 г. объёмы инвестиций в совместную собственность были больше на 245,6 млрд руб. Наибольшими инвестиции в иностранную собственность были в 2015 г. — 1147,1 млрд руб., а наименьшими в 2014 г. — 975,8. Это в основном связанно с санкционным давление на иностранные бренды и компании, осуществлявшие свою деятельность на территории Российской Федерации. Объёмы инвестиций в совместную российскую и иностранную собственность были наибольшими в 2016 г. — 1346,6 млрд руб., а наименьшими в 2012 г. — 799,7 млрд руб.
Инвестиции в российскую собственность являются наибольшими в связи с их национальной принадлежностью и местоположением (на территории РФ). В связи с чем, зарубежные и отечественные инвесторы инвестируют в российские проекты, которые является потенциально выгодными и инвестиционно привлекательными. Рассмотрим более детально структуру инвестиций в российскую собственность (табл. 2).
Наибольший объём инвестиций характерен для частной собственности, а также наибольший прирост инвестиций. Что связанно с коммерческой принадлежностью данной формы собственности. Инвестиции в государственную и муниципальную формы собственности редко преследует цель достижения прибыли (только в рамках пополнения государственного или муниципального бюджета), а направлены на пользу гражданам и развитие государства. Инвестиции в частную собственность выросли на 185 8,5 млрд руб. с 6385,5 млрд руб. в 2012 г. до 8244,0 млрд руб. в 2016 г. Наибольшие объёмы инвестиций
69
млрд руб. 14000-1
11540,5
11975,6
12000-
10000-
10643,6
---11720,5
12192,2
8000-
6000-
4000-
2000-
.Ж
1142,8
799,7
1038,1
871,6
975,8
951,2
2012 год
2013 год
2014 год
1147,1
2015 год
1029,6
1101
1346,6
Г
2016 год
0
□ Российская собственность ШИностранная собственность
□ Совместная российская и иностранная собственность
Рис. 2. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по формам собственности в 2012— 2016 гг., млрд руб. (Составлено на основе [13; 15])
Таблица 2. Инвестиции в основной капитал по формам российской собственности в 2012-2016 гг., млрд руб. *
Форма российской собственности Годы
2012 2013 2014 2015 2016
Государственная 2114,6 2315,5 2069,7 2052,2 2212,8
Мун иц ипальн ая 404,7 462,8 466,3 414,1 381,5
Частная 6385,5 7252,3 7832,9 7903,2 8244,0
Смешанная российская (без иностранного участия) 1519,3 1271,4 1350,9 1138,8 1144,2
Потребительской кооперации 2,4 2,9 3,7 2,3 1,1
Общественных и религиозных организаций (объединений) 4,9 4,9 12,0 9,2 3,3
Государственных корпораций 212,2 230,0 239,0 200,7 205,3
* Составлено на основе [13; 15]
в государственную собственность отмечаются в 2013 г. — 2315,5 млрд руб., наименьшие в 2014 г. — 2069,7 млрд руб. Наименее инвестиционно привлекательными являются собственность потребительской кооперации — 1,1 млрд руб. в 2016 г. и собственность общественных и религиозных организаций (объединений) — 3,3 млрд руб. в 2016 г.
Вышеизложенный анализ является характеристикой внутренней инвестиционной среды в 2012-2016 гг. Внешний анализ даёт возможность увидеть движение инвестиций не только по территории Российской Федерации, в отраслевом разрезе и др., но и за её пределами. В частности, проследить входящие/ выходящие объёмы. Для внешнего анализа охарактеризуем потоки и накопление ПИИ в/из Российской Федерации в 2012-2015 гг.
Потоки ПИИ являются индикатором движения инвестиций за год. Ежегодные вливания дают возможность покупать или поглощать зарубежные предприятия, приобретать имущественные права, финансировать и поддерживать стабильную работу филиалов и др. (рис. 3).
70
млн долл. США
80000,0 т
60000,0 --
40000,0 --
20000,0
70684,8
64202,5
0,0
-20000,0 --
-40000,0 -1-
1=1 Ввоз в РФ | I Выво з за гра ницу А Сальдо
35050,9
Рис. 3. Ввоз / вывоз ПИИ в / из Российской Федерации в 2012-2015 гг., млн. долл. США (Составлено
на основе [12])
В Российской Федерации с 2013 г. преобладают потоки ПИИ за границу, о чём свидетельствует отрицательное сальдо ПИИ в этот период. Наименьшим сальдо было 2014 г. — 35050,9 млн. долл. США с отрицательным значением. На рисунке 3 видна зависимость движения ПИИ от геополитики и санкционных ограничений. В 2013 г. объём ввезённых на территорию РФ ПИИ — 53397,1 млн. долл. США, вывезенных — 70684,8 млн. долл. США. В 2015 г. аналогичные показатели были следующими: ввезённые ПИИ — 9824,9 млн. долл. США, вывезенные — 26558,1 млн. долл. США. Разница в период 20122015 гг. составила: ввезённые ПИИ — 43572,2 млн. долл. США, вывезенные — 44126,7 млн. долл. США. Данная тенденция может свидетельствовать о серьёзном спаде инвестиционной привлекательности РФ, а также об ухудшении взаимоотношений между бывшими странами-партнёрами и ключевыми инвесторами.
Накопление ПИИ происходит за счёт приобретения акций, паёв в уставном капитале компаний. Компания-покупатель приобретает право контроля над деятельность компании-продавца акций, паёв, в зависимости от количества акций и размера паёв. Это даёт возможность не только контролировать компанию и получать прибыль от её развития и осуществления деятельности, но и получать дополнительную прибыль при предоставлении прав на использование интеллектуальной собственности (рис. 4).
В 2013 г. накопленные ПИИ в/из РФ были наибольшими: в РФ 471474 млн. долл. США, из РФ — 385321 млн. долл. США. Сальдо было отрицательным лишь в 2014 г. — 19249 млн. долл. США с отрицательным значением. Данная тенденция привносит положительный эффект в финансовую систему РФ от потока вложений акции, паи отечественных компаний в виде развития данных компаний, как основных участников налоговой системы. В 2015 г. накопление ПИИ было наименьшим за исследуемый период: в РФ 258402 млн. долл. США, из РФ — 251979 млн. долл. США. На рисунке 4, как и ранее (см. рис. 3) видна зависимость движения ПИИ и его накопления от сложных геополитических и геоэкономических отношений РФ с другими странами.
При уровне развития современной экономики, основным источником инвестиций, практически с любой целью, является реинвестированные доходов. Данный процесс подразумевает под собой повторное вложение дохода, полученного в результате инвестиционных вложений с какой-либо целью. Ранее же основным источником являлся акционерный капитал. Рассмотрим основные источники притока ПИИ РФ в 2015 г. на рисунке 5.
Наибольший приток инвестиций наблюдался в 2015 г., при этом, акционерный капитал и реинвестированный доход были источниками практически в равных объёмах: 20 и 22 млрд долл. США соответ-
71
Рис. 4. Накопленные ПИИ в / из Российской Федерации в 2012-2015 гг., млн. долл. США (Составлено
на основе [12])
млрд долл. 60 1
50 -
□ Прочий капитал
□ Реинвестирование доходов
□ Акционер ный капитал
40 -
30 -
20 -
10 -
2014 год
2015 год
-10 J
Рис. 5. Приток ПИИ Российской Федерации по источникам и общий объём в 2015 г., млрд долл. США (Составлено на основе [13; 14])
ственно. После чего наблюдается резкий спад, что возможно объяснить снижением инвестиционной привлекательности Российской Федерации в связи с санкционными ограничениями ряда стран, кото-
72
0
рые ранее выступали как партнёрами, так и инвесторами РФ. К 2015 г. приток ПИИ уменьшился на 43 млрд долл. США. Реинвестированный доход стал практически единственным источником инвестиций в 2015 г., что свидетельствует о серьёзном повышении рисков ведения инвестиционной деятельности в стране.
ВЫВОДЫ
Для России, как и многих других трансформационных экономик, важно не только достичь показателей докризисного экономического развития, но восстановить утраченные за время переходного периода международные позиции и реализовать стратегии опережающего развития. Таким образом, учет особенностей геоэкономической трансформации, качественных изменений международного инвестиционного рынка дает возможность определиться с приоритетами стратегического партнерства, направленностью национальной экономической политики. И еще, как показало наше исследование, Россия остаётся одним из самых недооценённых развивающихся инвестиционных рынков. И основным фактором, обеспечивающим приток инвестиций, остаётся уровень рисков в определённый момент.
Установление партнёрских отношений для РФ жизненно важный процесс, в связи с обострением на геополитической арене. Этот процесс заключается не только в поиске новых торговых партнёров, айв поиске новых проектов для инвестирования, а так же инвесторов для реализации собственных проектов. Наиболее привлекательно выглядят страны Азии, однако данное направление уже в полной мере насыщенно зарубежными инвестициями.
Инвестиционная ситуация в стране в целом довольно неоднозначна: рост объёмов инвестиций является положительной тенденцией, однако снижение объёмов инвестиций в период введения санкций и их действия, говорит о серьёзной зависимости страны от зарубежных инвесторов и внешнеэкономических отношений с рядом стран. В связи с чем, Российской Федерации необходимо обезопасить себя в дальнейшем и искать более стабильный источник зарубежных инвестиций, при этом минимизируя его.
Для российской экономики стратегическими целями инвестиционной политики должны стать:
• разработка стимулов для эффективного осуществления инвестиционного процесса;
• привлечение инвестиций из различных источников (иностранных инвестиций, денежных сбережений граждан и др.);
• обеспечение эффективной экономической реструктуризации;
• развитие малого и среднего предпринимательства, в том числе венчурного и т. п.
Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели формирования цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.
Для получения устойчивого положительного эффекта в инвестиционном процессе необходимо усилить государственное влияние в инвестиционной сфере, уменьшить неблагоприятные факторы, снижающие инвестиционную привлекательность страны.
В заключение хочется отметить, что инвестиции представляют собой сложный механизм, способный в значительной степени увеличить экономический потенциал государства. Поэтому успех, достигнутый в данной сфере, во многом определит успешную реализацию социально-экономических реформ и экономическое развитие страны в целом.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. О Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года: Распоряжение Правительства РФ от 17.11.2008N 1662-р(ред. от 10.02.2017) [Электронный ресурс]. —Режим доступа: www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_82134/28c7f9e359e8affl9d7244d8033c66928fa27e527/ (дата обращения: 22.03.2018).
2. Александров Г. А. Инновационно-инвестиционная политика региона и её институциональное обеспечение / Г. А. Александров, Г.Г. Скворцова, А.П. Бурлакова//Проблемы современной экономики. —2017. —№4 (64). — С. 132-135.
3. Антропова Т.Г. Проблемы влияния иностранных инвестиций на экономику: контур доктрины инвестиционной безопасности России / Т.Г. Антропова // Социально-экономические явления и процессы. — 2004. — № 1. — С. 71-80.
4. АфонинаВ.Е. Инвестиционная составляющая инновационного развития регионов /В.Е. Афонина, Е.Ф. Никитская // Известия Пензенского государственного педагогического университета им. В.Г. Белинского. — 2012. — № 28. — С. 207-211.
5. Березуев О.В. Инвестиционная деятельность предприятия в условиях неопределенности внешней среды: учеб. пособие / О.В. Березуев. — М.: ЮНИТИ, 2016. — 411 с.
6. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: учеб. пособие/И. А. Бланк. —К.: Эльга-Н: Ника-Центр, 2011. —448 с.
7. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие/ Л.Л. Игонина. —М.: Экономиста,2014. —476 с.
8. Карпов A.B. Управление исками в инвестиционной деятельности: учеб. пособие / A.B. Карпов. — М.: Экономиста, 2011,— 298 с.
73
9. Миндубаева Э.Р. Управление инвестиционной деятельностью и инвестиционными проектами на предприятии: учеб. пособие / Э.Р. Миндубаева. — М.: ИНФРА-М, 2016. — 216 с.
10. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие / М.И. Ример, А.Д. Касатов, Н.Н. Матиенко. — СПб: Питер, 2016. — 480 с.
11. Федоренко В.Г. Пути повышения эффективности инвестиций в Россию / В.Г. Федоренко. — М.: Научный Мир,
2010. — 447 с.
12. Основные доклады [Электронный ресурс] // ЮНКТАД: [сайт]. — Режим доступа: unctad.org/en/Pages/ Publications.aspx (дата обращения: 22.03.2018).
13. Официальная статистика Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс] // Федеральная служба государственной статистики: [сайт]. — Режим доступа: www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/ statistics/accounts/ (дата обращения: 22.03.2018).
14. Статистика Международного валютного фонда [Электронный ресурс] // Международный валютный фонд: [сайт]. — Режим доступа: www.imf.org/en/publications (дата обращения: 22.03.2018).
15. Инвестиции в России. 2017: Стат. сб. / Росстат. — М., 2017. — 188 с.
SPISOK LITERATURY
1. O Kontseptsii dolgosrochnogo sotsial'no-ekonomicheskogo razvitiya Rossiyskoy Federatsii na period do 2020 goda: Rasporyazheniye Pravitel'stva RF ot 17.11.2008 N 1662-r (red. ot 10.02.2017) [Elektronnyy resurs]. — Rezhim dostupa: www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_82134/28c7f9e359e8af39d7244d8033c66928fa27e527/ (data obrashcheniya: 22.03.2018).
2. Aleksandrov G.A. Innovatsionno-investitsionnaya politika regiona i yeyo institutsional'noye obespecheniye / G.A. Aleksandrov, G.G. Skvortsova, A.P. Burlakova // Problemy sovremennoy ekonomiki. — 2017. — N° 4 (64). — S. 132-135.
3. Antropova T.G. Problemy vliyaniya inostrannykh investitsiy na ekonomiku: kontur doktriny investitsionnoy bezopasnosti Rossii / T.G. Antropova // Sotsial'no-ekonomicheskiye yavleniya i protsessy. — 2004. — № 1. — S. 71-80.
4. Afonina V. Ye. Investitsionnaya sostavlyayushchaya innovatsionnogo razvitiya regionov / V. Ye. Afonina, Ye.F. Nikitskaya // Izvestiya Penzenskogo gosudarstvennogo pedagogicheskogo universiteta im. V.G. Belinskogo. — 2012. — N° 28. — S. 207-211.
5. Berezuyev O.V. Investitsionnaya deyatel'nost' predpriyatiya v usloviyakh neopredelennosti vneshney sredy: ucheb. posobiye / O.V. Berezuyev. — M.: YUNITI, 2016. — 411 s.
6. Blank I.A. Investitsionnyy menedzhment: ucheb. posobiye / I.A. Blank. — K.: El'ga-N: Nika-Tsentr, 2011. — 448 s.
7. Igonina L.L. Investitsii: ucheb. posobiye / L.L. Igonina. — M.: Ekonomist", 2014. — 476 s.
8. Karpov A.V. Upravleniye iskami v investitsionnoy deyatel'nosti: ucheb. posobiye / A.V. Karpov. — M.: Ekonomist,
2011. — 298 s.
9. Mindubayeva E.R. Upravleniye investitsionnoy deyatel'nost'yu i investitsionnymi proyektami na predpriyatii: ucheb. posobiye / E.R. Mindubayeva. — M.: INFRA-M, 2016. — 216 s.
10. Rimer M.I. Ekonomicheskaya otsenka investitsiy: ucheb. posobiye / M.I. Rimer, A.D. Kasatov, N.N. Matiyenko. — SPb: Piter, 2016. — 480 s.
11. Fedorenko V.G. Puti povysheniya effektivnosti investitsiy v Rossiyu / V.G. Fedorenko. — M.: Nauchnyy Mir, 2010. — 447 s.
12. Osnovnyye doklady [Elektronnyy resurs] // YUNKTAD: [sayt]. — Rezhim dostupa: unctad.org/en/Pages/ Publications.aspx (data obrashcheniya: 22.03.2018).
13. Ofitsial'naya statistika Federal'noy sluzhby gosudarstvennoy statistiki [Elektronnyy resurs] // Federal'naya sluzhba gosudarstvennoy statistiki: [sayt]. — Rezhim dostupa: www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/accounts/ (data obrashcheniya: 22.03.2018).
14. Statistika Mezhdunarodnogo valyutnogo fonda [Elektronnyy resurs] // Mezhdunarodnyy valyutnyy fond: [sayt]. — Rezhim dostupa: www.imf.org/en/publications (data obrashcheniya: 22.03.2018).
15. Investitsii v Rossii. 2017: Stat. sb. / Rosstat. — M., 2017. — 188 s.
Статья поступила в редакцию 7 апреля 2018 года Статья одобрена к печати 21 мая 2018 года
74
