CC BY
256
ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
ОПЕРАЦИИ РЕПО И ОСОБЕННОСТИ ИХ ОТРАЖЕНИЯ В БУХГАЛТЕРСКОМ УЧЕТЕ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
В. Г. ШЕЛЕНКОВ, кандидат экономических наук, доцент кафедры "Бухгалтерский учет" Финансовой академии
при Правительстве РФ
Операции РЕПО - взаимосвязанная пара сделок продаж и обратного выкупа ценных бумаг -отличительная черта любого развитого фондового рынка.
Достаточно сказать, что рынок РЕПО возник более 80 лет назад, когда Федеральный резервный банк (США) начал проводить сделки этого типа с банковскими векселями. Оборот этого рынка в настоящее время оценивается на уровне 1 трлн дол. США. В Европе наиболее развитым рынком РЕПО считается рынок pension livree во Франции. В России рынку РЕПО уже около 3 лет, в этом активное участие принимают и коммерческие организации (в первую очередь, коммерческие банки, инвестиционные компании, пенсионные фонды), и Банк России, использующий эти операции в целях проведения политики управления общей ликвидностью банковской системы. Новизна операций РЕПО для РФ определяет неразработанность отечественной теоретической базы их описания и проведения, терминологическую неточность при определении совокупности сделок, а в особенности - недостаточность нормативной, научной и методической базы по вопросам урегулирования сделок РЕПО.
Сложность, особенности механизма, отсутствие единого методического подхода, различия в целях проведения являются на сегодняшний день основными предпосылками неопределенности принципов бухгалтерского учета операций РЕПО.
Определение и порядок проведения операций РЕПО. Под операциями РЕПО (Repurchase agreement, Repo, RP) подразумевается взаимо-
связанная пара сделок с ценными бумагами -покупка ценных бумаг за российские рубли или иностранную валюту с обязательством по обратной продаже эквивалентного количества ценных бумаг того же эмитента или продажа ценных бумаг с обязательством по обратной покупке эквивалентного количества ценных бумаг того же эмитента. При этом вторая часть сделки осуществляется через определенный срок либо по требованию.
Особенностью сделок РЕПО, которая позволяет отличить их от операций "Sell/Buy back" (продажа ценных бумаг на рынке "spot" с одновременным соглашением по выкупу ценных бумаг на рынке "forward") и "Buy/Sell back" (соответственно, покупка ценных бумаг "spot" с одновременным соглашением по обратной продаже ценных бумаг "forward"), является юридическое единство двух частей сделки. Так, операция РЕПО регулируется одним соглашением между контрагентами, в то время как обе части сделки вида "Sell/Buy back" ("Buy/Sell back") юридически выглядят как отдельные сделки и регулируются разными подтверждениями по каждой из частей сделки.
Цена обратной покупки ценных бумаг в сделках РЕПО равна цене продажи, увеличенной на сумму процентов за пользование денежными средствами. Таким образом, она, по сути своей, кредитует с минимальным риском для кредитора -заемщика. При этом, однако, появляется риск обесценения ценных бумаг, переданных в обеспечение, который может быть покрыт с помощью механизма дисконтирования и "margin call".
Операции РЕПО проводятся кредитными учреждениями за свой счет или за счет клиента
(действуя при этом на основании договора комиссии). В общем случае, как следует из определения договора, заключаемого с клиентом, и сущности сделок РЕПО, цели, преследуемые кредитными учреждениями, следующие:
получение дохода по договору комиссии; управление собственными активами и пассивами, получение дополнительной прибыли.
Основаниями для проведения операций РЕПО в кредитных учреждениях служат такие мотивы:
• обеспечение потребностей в размещении и привлечении средств в российских рублях и прочих валютах;
• оптимизация и поддержание высоколиквидного портфеля ценных бумаг;
• управление средствами в ценных бумагах клиентов кредитного учреждения;
• поддержание оптимальной ликвидности самого кредитного учреждения;
• выполнение поручений клиентов;
• обеспечение своевременности осуществления платежей;
• получение прибыли в иностранной валюте и российских рублях;
• обеспечение сохранности и безопасности размещения валютных и рублевых средств кредитного учреждения и его клиентов. Сделки РЕПО кредитное учреждение может
совершать как непосредственно с контрагентами (принципалами), так и через брокерские (посреднические) фирмы. Они могут заключаться также через международные финансово-кредитные организации, такие как "Се<ЗеГ или "Еигос1еаг". В последних двух случаях кредитное учреждение выплачивает брокерскую комиссию (соответственно, комиссию международной организации) в согласованном с ними размере.
Основными условиями заключения сделки РЕПО (в каждом из перечисленных случаев) являются:
• вид сделки;
• валюта и сумма сделки;
• вид ценных бумаг в обеспечении;
• срок сделки;
• размер дисконта;
• условия дополнительного авансового платежа;
• платежные инструкции на поставку денежных средств;
• платежные инструкции на поставку ценных бумаг;
'Кузнецов М. Операции РЕПО: новый сектор фондового рынка // Рынок ценных бумаг, 1996, № 22, с. 13
2Авалиани В. Операции РЕПО: международные стандарты и российские особенности // Рынок ценных бумаг, 1997, № 2, с. 15.
• ставка РЕПО;
• в отдельных случаях - базис для расчета процентов, ставка брокерской комиссии, ставка комиссионного вознаграждения.
Ставка РЕПО и факторы, ее определяющие.
Ставку процента по сделке РЕПО можно рассчитать следующим образом1: R-[(Y -365)/(St)] 100%, где: R - ставка РЕПО,% в год; Y - сумма, выплачиваемая кредитору по окончании срока действия договора, руб.; S - сумма кредита, руб.; t - срок действия договора, дней. Можно было бы ожидать, что ставка РЕПО будет ниже процентной ставки на денежном рынке, так как кредитор в данном случае также получает покрытие (ценные бумаги). Однако на нее в действительности оказывает влияние целая группа факторов, при этом их влияние является во многом противоречиво.
Основные факторы, определяющие ставку РЕПО2:
• заинтересованность дилера в финансировании своей позиции, которая может поднять ставку РЕПО выше ставки на денежном рынке. При заключении сделки РЕПО кредитное учреждение может обладать сравнительно невысоким кредитным рейтингом и, как следствие, ограниченными возможностями выхода на межбанковский рынок, что приводит к росту спроса на денежные средства в рамках сделок РЕПО;
• проведение сделок РЕПО с так называемыми "специальными" ценными бумагами (special bonds): если большинство дилеров находится в "коротких" позициях по каким-либо ценным бумагам, то ставка РЕПО может быть существенно ниже ставки на денежном рынке;
• способ депозитно-клирингового обслуживания, определяющий уровни: кредитного риска (например, для доверительного РЕПО высокий кредитный риск приводит к росту ее ставки);
• трансакционных издержек (в случае двухстороннего РЕПО с передачей бумаг высокий уровень издержек уменьшает ставку, которую заемщик денежных средств готов выплатить по операции РЕПО).
Виды операций РЕПО в российской и зарубежной практике. Основные виды операций РЕПО в российской практике:
прямая сделка РЕПО - сделки по продаже цен-
ных бумаг за денежные средства с одновременным обязательством обратной покупки этих ценных бумаг на определенную дату в будущем по заранее установленной цене;
обратная сделка РЕПО - сделка по покупке ценных бумаг за денежные средства с одновременным обязательством обратной продажи этих ценных бумаг на определенную дату в будущем по заранее установленной цене. Таким образом, сделка РЕПО является прямой для одного контрагента и обратной - для другого;
парные (арбитражные) сделки РЕПО - сочетание одной или нескольких сделок РЕПО с одной или несколькими обратными сделками РЕПО на одни и те же ценные бумаги, при этом номинальная стоимость всех привлеченных и размещенных бумаг идентична, а сроки прямой и обратной сделок могут не совпадать.
Цель проведения арбитражных сделок РЕПО - получение прибыли на арбитраже в виде разницы ставок РЕПО с учетом процента, начисляемого на дополнительные авансовые платежи.
Операции РЕПО классифицируются по временному признаку:
срочные сделки РЕПО - такие, которые предполагают исполнение второй части сделки по истечении определенного периода после даты исполнения первой части сделки. В зависимости от назначения сделки РЕПО сроки этих операций могут выбираться различными; так, например, наиболее распространена в американской практике сделка РЕПО "overnight"3, в условиях российского фондового рынка - операции РЕПО 10 "overnight" на рынке ГКО/ОФЗ. Типовыми сроками сделок РЕПО являются также 1, 2, 3 недели, 1, 3, 6 месяцев;
открытые сделки РЕПО (РЕПО с открытой датой) - операции РЕПО с не определенным заранее сроком исполнения второй части сделки, предполагающие ежедневный автоматический перенос этого срока на 1 рабочий день при отсутствии намерения хотя бы одной из сторон осуществить исполнение второй части сделки. Максимальный срок операции обычно не превышает 6 месяцев.
Классификация сделок РЕПО может быть произведена и по характеру движения ценных
Необходимо отметить, что в большинстве классификаций проводится разница между РЕПО "overnight" и "term Repo" (срочным РЕПО). Тем не менее экономическая сущность сделки РЕПО диктует необходимость определения второй части любого ее вида как срочной сделки, и РЕПО "overnight" в данном случае не может быть исключением
4Кузнецов М. Операции РЕПО: новый сектор фондового рынка. С. 14.
бумаг. Так, для рынка РЕПО в США характерны следующие три варианта движения ценных бумаг4:
ценные бумаги, купленные по первой части сделки РЕПО, поставляются (переводятся) покупателю ценных бумаг. Такой способ движения бумаг приводит к минимизации кредитного риска поставщика денежных средств (покупателя бумаг), однако связан с высокими трансакцион-ными (в данном случае клиринговыми) издержками по передаче бумаг;
"трехстороннее РЕПО". Перемещение ценных бумаг проходит в пользу третьей стороны по операции РЕПО. В данном случае третья сторона по договору несет определенные обязательства, выступая гарантом правильного исполнения договора РЕПО, получая определенное вознаграждение;
"доверительное РЕПО". Ценные бумаги остаются у покупателя денежных средств (продавца бумаг по первой части сделки РЕПО), который вступает в доверительное управление этими бумагами. Тем самым кредитный риск поставщика денежных средств становится максимальным, а трансакционные издержки сокращаются до наименьшего уровня.
В зарубежной практике выделяются несколько специфических видов операций РЕПО и связанных с ними показателей:
Bed and Breakfast - формальный и функциональный (не всегда, однако, аналогичный с позиций экономической сущности) эквивалент сделки РЕПО "overnight". В рамках этой операции на первом этапе происходит продажа ценных бумаг (или портфеля ценных бумаг) для регистрации налоговых льгот (по налоговому законодательству США). На втором этапе ценные бумаги (соответственно, портфель ценных бумаг) выкупаются обратно. Такая операция может быть использована в том числе для того, чтобы не отражать открытую позицию на конец отчетного периода.
Dollar Roll - особый вид операции РЕПО, при которой происходит передача ценных бумаг инвестору в качестве обеспечения (collateral), при этом передаваемые ценные бумаги находятся в залоге. Следствием этой особенности является возможное различие ценных бумаг, получаемых заемщиком на втором этапе РЕПО (при выкупе ценных бумаг за денежные средства), и бумаг, отданных им как обеспечение. Исходя из этого, операции "Dollar Roll" - не только краткосрочные инструменты кредитования (соответственно, финансирования), но и инструменты залога ценных бумаг.
Gensaki Rate - процентная ставка по операциям РЕПО, при которых обеспечением являются государственные обязательства Японии. Значение этой ставки соперничает со ставкой LIBOR по японской йене в качестве индикатора краткосрочных показателей финансовых инструментов, деноминированных в йенах.
Соглашение réméré (vente a réméré) - особый инструмент финансирования, существовавший в французской практике. Прообраз сделки Pension Livrée, связанный с передачей ценных бумаг в обеспечение, при котором заемщик приобретает право (а не обязательство, как для других видов сделок РЕПО) выкупить ценные бумаги в обеспечении.
Pension Livrée - существующий с 1993 года инструмент финансирования и кредитования, используемый на французских рынках - французский аналог сделок РЕПО5. По Pension Livrée накопленный купонный доход выплачивается эмитентом фактическому владельцу ценных бумаг и переводится им в этот же срок валютирования в пользу первоначального владельца бумаг.
РЕПО до погашения - одна из разновидностей сделок РЕПО, когда ценные бумаги продаются (на первой стадии) покупателю, который держит их до погашения; фактически, в данном случае отсутствует обязательство обратной покупки (продавец получает вознаграждение при погашении ценных бумаг).
Margin call и дисконтирование. Для сокращения риска обесценения ценных бумаг, являющихся обеспечением по сделке РЕПО, может применяться механизм дополнительного авансового платежа (margin call).
Дополнительный авансовый платеж подлежит переведению (получению) в целях достижения соответствия денежного эквивалента рыночной стоимости активов, лежащих в основе сделки РЕПО. Таким образом, при сокращении рыночной стоимости базовых активов проводится переведение недостающей суммы средств, а при ее увеличении - может проводиться отзыв части средств. При заключении сделки РЕПО существенными условиями представляются размер авансового платежа и условия дополнительного авансового платежа.
Дисконтирование представляет собой некоторое установленное соглашением уменьшение суммы денежных средств, поступающих в оплату ценных бумаг по первой части сделки РЕПО.
5Авалиани В. Операции РЕПО: международные стандарты и российские особенности. С. 15.
Модели проведения операций РЕПО, практические аспекты. Вопрос права собственности на ценные бумаги, передаваемые в обеспечение -ключевой вопрос, оказывающий непосредственное влияние на возможность осуществления сделки РЕПО, характер ее проведения и особенности ее отражения в учете. По этому признаку различаются две модели проведения операций РЕПО: европейская и американская (классическая).
Американская модель операций РЕПО (классическое РЕПО, US style repo or repo). Ее можно назвать также "залоговой" моделью. Юридической основой американской модели служит передача в залог определенного количества ценных бумаг с одновременным получением залогодателем от залогодержателя денежных средств. Второй частью сделки является возврат залогодателем залогодержателю денежных средств и процентных выплат за пользование предоставленным, по сути, кредитом с одновременным возвратом ценных бумаг из залога. Представленная схема порождает такие следствия:
право собственности на заложенные ценные бумаги остается у залогодателя;
накопленный купонный доход для купонных ценных бумаг, предоставленных в обеспечение по сделке РЕПО, должен быть передан залогодателю (владельцу ценной бумаги).
Операции РЕПО могут проводиться с дисконтом текущих рыночных цен, предполагать дополнительный авансовый платеж (margin call).
Российский функциональный аналог сделок РЕПО по американской модели - ломбардный кредит, предоставляемый Центральным банком РФ коммерческим банкам на определенный (обычно очень небольшой) срок под залог государственных-ценных бумаг. Соглашение ломбардного кредитования, очевидно, можно отождествить с операцией обратного РЕПО для банка.
Возможность проведения операций РЕПО по американской модели в условиях России определяется существующей нормативной базой. Взаимоотношения сторон, участвующих в залоговых сделках, регулируются положениями Гражданского кодекса Российской Федерации и Федерального закона "О залоге".
В силу залога кредитор по обеспеченному залогом обязательству (залогодержатель) имеет право в случае неисполнения должником этого обязательства получить удовлетворение из стоимости заложенных акций преимущественно перед другими кредиторами лица, которому принадлежат эти акции (залогодателя). Залогом может быть обеспечено действительное требование, в частности вытекающее из договора займа, в том числе бан-
ковской ссуды, договоров купли-продажи, имущественного найма и иных договоров. Федеральный закон "О залоге" предусматривает, что предметом залога может быть любое имущество, которое в соответствии с законодательством Российской Федерации может быть отчуждено залогодателем, в том числе это могут быть ценные бумаги.
Заложенные ценные бумаги или имущественные права, удостоверенные ценной бумагой, могут быть переданы в депозит нотариуса или банка, если договором не предусмотрено иное (ст. 5 Федерального закона "О залоге"). Очевидно, что такая передача возможна в случае, когда акции выпущены в документарной форме.
Акции, находящиеся в общей совместной собственности, могут быть переданы в залог только с согласия всех собственников. Без согласия собственника также не допускается залог, если акции находятся в доверительном управлении другого лица и договором запрещено такое отчуждение.
Залоговое законодательство допускает последующие залоги уже заложенных акций, если иное не предусмотрено предшествующими договорами о залоге. Причем, когда предметом залога становятся заложенные акции, которые уже служат залоговым обеспечением иного обязательства, залоговое право предшествующего залогодержателя сохраняет силу. Требования последующего залогодержателя удовлетворяются из стоимости заложенных акций после удовлетворения требований предшествующего залогодержателя.
Договором о залоге (в соответствии с п. 6 ст. 340 ГК РФ и п. 3 ст. 6 Федерального закона "О залоге") может быть предусмотрено распространение залога на приобретаемые залогодателем в будущем акции.
Европейская модель операций РЕПО (континентальное РЕПО). В европейской модели проведения операций РЕПО можно наблюдать кардинальное отличие от американской именно с позиций права собственности на ценные бумаги в обеспечении.
Под операциями РЕПО в данном случае подразумевается взаимосвязанная пара сделок с ценными бумагами - покупка с обязательством по обратной продаже ценных бумаг (обратное РЕПО) или продажа с обязательством по обратной покупке (прямое РЕПО). При этом покупатель, приобретший ценные бумаги по сделке РЕПО, становится собственником данных бумаг и имеет право продать данные бумаги от своего имени и за свой счет.
Накопленный купонный доход для купонных
ценных бумаг, предоставленных в обеспечение по сделке РЕПО, переводится эмитентом покупателю ценных бумаг по сделке РЕПО.
Сделка РЕПО и в этом случае представляет собой юридически единую операцию, несмотря на временной разрыв покупки (продажи) ценных бумаг "spot" и продажи (покупки) "forward".
Особенности российской и зарубежной практики проведения операций РЕПО.
Операции РЕПО на российском рынке. Наиболее динамично развивающийся сектор рынка РЕПО - сектор операций РЕПО с облигациями государственного внутреннего валютного займа. Несмотря на то, что в большинстве случаев сделки российских банков с иностранными контрагентами подчиняются международной практике, следует отметить следующие особенности заключения соглашений между российскими контрагентами:
отличие методики расчета сделок РЕПО от принятой международной практики. В то время как для мировой практики характерно проведение дисконтирования после расчета совокупной цены (рыночная цена плюс накопленный купонный доход), в отечественной практике купонный доход не дисконтируется, т.е. общая сумма (цена покупки) становится выше;
различие в порядке перехода права собственности на выплаченный эмитентом накопленный купонный доход на дату погашения купонов с классической моделью РЕПО.
Наиболее распространенной практикой в данном случае является выплата эмитентом накопленного купонного дохода фактическому владельцу ценных бумаг, т.е. покупателю ценных бумаг по первой части сделки РЕПО. Аргументом в данном случае служит тот факт, что бумаги находятся в собственности того, кто их купил и владеет ими в данный момент.
Операции РЕПО как средство управления ликвидностью банковской системы. В данном случае российская практика копирует практику использования РЕПО в США, где Федеральная резервная система через Федеральный резервный банк Нью-Йорка (ФРБ) до 150 раз в год проводит интервенции в размере $ 1,5 - 5 млрд, на основе этого механизма. ФРБ заключает соглашения РЕПО с первичными дилерами6, при этом срок предоставления денежных средств не превышает 15 дней.
С октября 1996 года Банк России также начал проводить операции РЕПО с первичными дилерами, используя в качестве базового актива при этом государственные краткосрочные облигации.
Вначале модель проведения операций РЕПО
носила в значительной степени усеченный характер. Первичным дилерам устанавливались лимиты отрицательной денежной позиции. При посредстве заключения первая часть сделки РЕПО покрывалась отрицательной нетто-позицией дилера по денежным средствам. Дилер, имеющий отрицательную денежную позицию, выступал продавцом, а Банк России - покупателем. Первая часть сделки заключалась по средневзвешенным ценам. На второй день фиксировалась вторая часть сделки, в результате которой дилер выкупал обратно облигации, проданные накануне. Процентные ставки по операциям РЕПО фиксировались Банком России заранее и к концу 1996 года составляли 20 - 25%.
Затем был дан новый импульс сделкам РЕПО. Если до этого механизм сделок РЕПО с ГКО использовался только для покрытия отрицательной позиции по денежным средствам первичных дилеров Банка России, то с февраля 1997 года при посредстве этих операций первичные дилеры Банка России получили возможность краткосрочных заимствований у него денежных средств.
Отражение операций РЕПО в бухгалтерском учете в кредитных организациях. Операции РЕПО являются относительно новыми для российского фондового рынка, что определяет неразвитость законодательной базы по их проведению и в особенности отражению в бухгалтерском учете.
Существующая двойственность в трактовке операций РЕПО (американская и европейская модели) получила свое отражение при установлении международных стандартов ведения бухгалтерского учета.
Французская модель учета сделок РЕПО (pension livrée). Так же, как и в общем случае (европейская модель), для операций РЕПО в французской практике характерен переход права собственности на ценные бумаги. При этом, однако, в балансе контрагентов в целом изменений не происходит7.
Так, бумаги, проданные по первой части сделки РЕПО, остаются на балансе продавца, который записывает в пассив баланса долг, представляющий собой полученные от покупателя денежные средства.
Ценные бумаги учитываются на счете "Ценные бумаги, переданные по сделке pension livrée".
6На конец 1996 года насчитывалось 39 первичных дилеров.
7Авалиани В. Операции РЕПО: международные стандарты и российские особенности. С. 14 - 18.
"Кузнецов М. Операции РЕПО: новый сектор фондового рынка. С. 16.
Таким же образом ценные бумаги, приобретенные покупателем по первой части сделки, не приходят на его баланс; покупатель записывает в свой актив средства, выплаченные за ценные бумаги, представляющие собой долг продавца. Бумаги же учитываются в пассиве по счету "Ценные бумаги, полученные по сделке pension livrée".
На второй стадии операции осуществляются зеркальные записи в балансах контрагентов.
Требования GAAP (Generally Accepted Accounting Principles, Общепринятые принципы ведения бухгалтерского учета). Двойственная трактовка операций РЕПО получила в данном случае отражение при установлении международных стандартов учета8.
В случае понимания под РЕПО финансовой операции (кредита под залог ценных бумаг) продавец берет на себя обязательство на сумму РЕПО, но не списывает соответствующие бумаги со своего баланса.
В случае определения РЕПО как сделки продажи ценных бумаг с обратным выкупом (что, по-видимому, отражает не столько экономический смысл операции, сколько технику ее проведения) ценные бумаги действительно "уходят" с баланса продавца ценных бумаг, который при этом отражает по балансу либо прибыль, либо убыток; покупатель же ценных бумаг ставит их при этом на свой баланс.
Российская практика учета операций РЕПО в кредитных организациях. Наиболее часто в российской практике применяется учет операций РЕПО как взаимосвязанных сделок продажи и обратного выкупа ценных бумаг (с переходом права собственности). Для целей учета операции прямого РЕПО принимаются как обычные сделки купли-продажи, сделки обратного РЕПО выделяются на отдельные субсчета лицевого счета для учета ценных бумаг, приобретенных для перепродажи в целях формирования финансового результата. При этом в рабочем плане счетов кредитной организации лицевые счета для учета вложений в ценные бумаги открываются в зависимости от типа ценных бумаг и эмитента на соответствующих счетах второго порядка по учету ценных бумаг, приобретенных для перепродажи (согласно инструкции ЦБ РФ № 61 "Правила ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях Российской Федерации").
Согласно телеграммам ЦБ РФ № 136-95 от 06.12.95 и № 101-96 от 09.07.96 при отражении операции РЕПО с процентными (купонными) ценными бумагами производится выделение накопленного процентного (купонного) дохода на соответствующие лицевые счета согласно инст-
В ряде кредитных организаций РФ используется следующий порядок бухгалтерского учета операций РЕГТО с ОГВВЗ (операции РЕПО с другими видами эмиссионных ценных бумаг, не обращающихся на ОРЦБ, отражаются аналогично операциям с ОГВВЗ на соответствующих счетах Плана счетов бухгалтерского учета).
ОГВВЗ, купленные по первой части сделки обратного РЕПО, отражаются по цене приобретения на счете 50102-0000-01-600119, субсчете RV по соответствующему траншу. При этом накопленный купонный доход (НКД) и уплаченный выделяются на соответствующий лицевой счет балансового счета 61402.
При продаже по второй стороне сделки РЕПО данные ОГВВЗ списываются со счета вложений 50102-0000-01-600П, субсчета RV по соответствующему траншу по цене приобретения. Полученный при этом НКД относится на соответствующий лицевой счет балансового счета 61302. Финансовый результат от операции РЕПО будет равняться разнице между покупной и продажной стоимостью ценных бумаг по первой и второй сторонам сделки РЕПО и относится на счета доходов и расходов.
ОГВВЗ, проданные по первой стороне сделки прямого РЕПО, списываются по цене их приобретения со счета 50102-0000-01-60011, субсчета V по соответствующему траншу. При этом финансовый результат от продажи определяется по методу FIFO ("First in - first out" - первыми продаются ценные бумаги, приобретенные раньше). Полученный при этом накопленный купонный доход относится на соответствующий лицевой счет балансового счета 61302.
При покупке ОГВВЗ по второй стороне прямого РЕПО их покупная стоимость относится на счет 50102-0000-01-60011, субсчет V по соответствующему траншу и участвует в формировании финансового результата по методу FIFO по последующим сделкам. Уплаченный при этом накопленный купонный доход относится на соответствующий лицевой счет балансового счета 61402. Накопленный купонный доход относится на счета доходов в соответствии с принятым порядком учета ОГВВЗ.
Порядок отражения сделок РЕПО на счетах учета срочных операций. На счетах учета срочных
' Раздел 5. Операции с ценными бумагам; Вложения в долговые обязательства - сч. 501 - Долговые обязательства Российской Федерации.
10 Порядок базируется на инструкции ЦБ РФ № 61 от 18.06.97 "Правила ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях РФ".
операций сделки РЕПО (с эмиссионными ценными бумагами, не обращающимися на ОРПБ, в период с даты покупки (продажи) ценных бумаг по первой части сделки РЕПО до даты продажи (покупки) по второй части сделки) отражаются следующим образом10.
Для отражения сделок РЕПО на рынке ценных бумаг используются следующие внебалансовые счета главы "Срочные операции" "Г".
Лицевые счета внебалансовых счетов счета 1-го порядка 936 "Требования по выкупу ценных бумаг по обратной части операций РЕПО" открываются в разрезе выпусков ценных бумаг (по кодам бумаг), субсчета - по дате исполнения второй части сделки РЕПО. На этих счетах отражается стоимость ценных бумаг, подлежащих выкупу по второй части сделки прямого РЕПО.
Лицевые счета внебалансовых счетов счета 1 -го порядка 937 "Требования по продаже ценных бумаг по обратной части операций РЕПО" открываются в разрезе контрагентов по сделкам, субсчета - по дате исполнения второй части сделки РЕПО. На этих счетах отражаются денежные средства, причитающиеся кредитной организации по второй части сделки обратного РЕПО.
Лицевые счета внебалансовых счетов счета 1-го порядка 966 "Обязательства по выкупу ценных бумаг по обратной части операций РЕПО" открываются в разрезе контрагентов по сделкам, субсчета - по дате исполнения второй части сделки РЕПО. На этих счетах отражаются денежные средства, подлежащие оплате кредитной организацией по второй части сделки прямого РЕПО.
Лицевые счета внебалансовых счетов счета 1-го порядка 967 "Обязательства по продаже ценных бумаг по обратной части операций РЕПО" открываются в разрезе выпусков ценных бумаг (по кодам бумаг), субсчета - по дате исполнения второй части сделки РЕПО. На этих счетах отражается стоимость ценных бумаг, причитающихся кредитной организации по второй части сделки обратного РЕПО.
Требования (обязательства) по сделке РЕПО отражаются на данных внебалансовых счетах в момент отражения на балансе первой части сделки РЕПО и относятся согласно инструкции № 61 на соответствующие счета второго порядка в зависимости от контрагента по сделке (резидент РФ или нерезидент РФ) и временного промежутка между датами исполнения первой и второй сторон сделки РЕПО).
Прямое РЕПО отражается по внебалансовым счетам главы "Г" следующими бухгалтерскими проводками:
Обратное РЕПО отражается по внебалансовым счетам главы "Г" следующими бухгалтерскими проводками:
Дебет счета Кредит счета Сумма Дата проводки
На дату исполнения первой части сделки РЕПО
936 966 По второй стороне сделки По дате первой стороны сделки
На дату исполнения второй части сделки РЕПО
966 936 По второй стороне сделки По дате второй стороны сделки
Дебет счета Кредит счета Сумма Дата проводки
На дату исполнения первой части сделки РЕПО
937 967 По второй стороне сделки По дате первой стороны сделки
На дату исполнения второй части сделки РЕПО
967 937 По второй стороне сделки По дате второй стороны сделки
По мере изменения сроков, оставшихся до исполнения второй части сделки РЕПО, производится перенос сумм требований (обязательств) на соответствующий счет второго порядка того же счета первого порядка в соответствующий счет второго порядка того же счета первого порядка в зависимости от количества дней, оставшихся от текущей даты до даты исполнения второй части сделки РЕПО.
Если требования (обязательства) по сделкам РЕПО выражены в иностранной валюте, то при изменении курса иностранной валюты к рублю РФ, устанавливаемого ЦБ РФ, производится их переоценка.
Суммы переоценки требований при падении официального курса валюты к рублю РФ относятся в дебет отдельного лицевого счета счета второго порядка 93801 "Нереализованные курсовые разницы (отрицательные) по переоценке иностранной валюты", при росте курса - в кредит отдельного лицевого счета счета второго порядка 96801 "Нереализованные курсовые разницы (положительные) по переоценке иностранной валюты".
Суммы переоценки обязательств при падении официального курса валюты к рублю РФ относятся в кредит отдельного лицевого счета счета второго порядка 96801, при росте курса - в дебет отдельного лицевого счета счета второго порядка 93801.
Операции РЕПО предполагают возможность альтернативного рассмотрения методики их проведения, что должно быть зафиксировано соглашением контрагентов.
Заключение. В настоящий момент, когда на фондовый рынок в рамках всей общеэкономической ситуации в стране особенно значительное негативное влияние оказал кризис финансово-банковской системы, рынок операций РЕПО в силу российской специфики (преобладающая доля сделок обратного РЕПО ЦБ и коммерческих банков, когда в качестве объектов операций выступали государственные краткосрочные обязательства) фактически исчез. Тем не менее именно с таким мощным финансовым и кредитным инструментом можно связывать возрождение фондового рынка в стране, тем более важным представляется методически обоснованный подход к проведению и оформлению операций РЕПО.
Разумеется, опыт проведения таких операций в РФ очень незначителен, и поэтому представляется совершенно необходимым использование накопленного мирового опыта как в области законодательного регулирования рынка операций РЕПО, так и в области профессиональной подготовки участников этого рынка. При этом на первый план выдвигаются проблемы бухгалтерского учета сделок РЕПО, отражение как международной практики, так и отечественных особенностей проведения операций в методике учета.
