Об основах теоретического анализа влияния государственных доходов на устойчивость коммерческих организаций Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Яалаъойои Яагрс^ш

ОБ ОСНОВАХ ТЕОРЕТИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ВЛИЯНИЯ ГОСУДАРСТВЕННБ1Х ДОХОДОВ НА УСТОЙЧИВОСТЬ КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ

Т.Н. БУРДЕЛОВА, Финансовая академия при Правительстве РФ

Государственные доходы оказывают существенное воздействие на финансовую устойчивость коммерческих организаций. Основным видом государственных доходов, играющих решающую роль в перераспределении ВВП, являются налоги.

Обобщенной характеристикой, указывающей на действие, которое налоги оказывают на положение налогоплательщиков, а также на количественную оценку этого воздействия, является налоговая нагрузка или налоговое бремя1. Налоговое бремя определяется отношением всех уплачиваемых налогов и платежей ко всем получаемым доходам соответствующего субъекта хозяйствования, соответствующего контингента и пр.

В связи с тем, что количественным параметром оценки финансовой устойчивости организации является совокупность коэффициентов финансового состояния (рентабельность, платежеспособность, ликвидность, деловая активность), анализ влияния налоговой нагрузки целесообразно вести в разрезе данных коэффициентов. Данное положение является методологической основой для разработанной автором методики определения влияния налоговой нагрузки на различные

1 Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под ред. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. -С. 609.

2 Под нормальным финансовым состоянием понимается ситуация при отсутствии неплатежей и причин их возникновения, т.е. предприятие получает регулярно выручку, прибыль, соблюдает внутреннюю и внешнюю финансовую дисциплину. - См.: Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под ред. А. Г. Грязновой - М.: Финансы и статистика, 2002. - С. 1028.

параметры финансовой устойчивости конкретных коммерческих организаций (микроуровень) и всей экономики РФ (макроуровень). Налоговая нагрузка рассматривается на примере налога на прибыль организаций, налогов на имущество или капитал и налога на добавленную стоимость (НДС). Анализ проводился в разрезе следующих показателей: рентабельность, ликвидность, деловая активность, платежеспособность (коэффициент структуры капитала).

Влияние налоговой нагрузки на коэффициенты

рентабельности

Коэффициенты рентабельности рассчитываются как отношение чистой прибыли (после уплаты налогов) к различным показателям хозяйственной деятельности (капиталу, объему реализации, активам и т.д.). Начнем анализ с более детального рассмотрения коэффициента рентабельности собственного капитала, а затем рассмотрим влияние налогов на другие показатели рентабельности.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (А'рск) рассчитывается как соотношение чистой прибыли предприятия (/7чист) к среднегодовой величине его собственных средств (капитала) (Ксред):

^ _ "^ЧИСТ

Арск •

сред

Собственные средства предприятия состоят из уставного капитала, других фондов и резервов, нераспределенной прибыли прошлых лет и прибыли отчетного года. У нормально2 функционирующего предприятия числитель коэффициента рента-

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жгбРЪЯ ъ ъмяккх*

61

бельности собственного капитала (т.е. прибыль текущего года) всегда меньше знаменателя (капитала), поэтому коэффициент рентабельности собственного капитала всегда больше нуля и меньше единицы. Чем выше коэффициент, тем выше финансовая устойчивость предприятия.

Рисунок 1 иллюстрирует характер зависимости К от увеличения налога (на примере налога на прибыль организаций) на величину А^для предприятий с относительно высоким, низким и средним уровнем рентабельности собственного капитала.

Из рис. 1 видно, что увеличение ставки налога

9 Высокая рентабельность капитала ■ Средняя рентабельность капитала □ Низкая рентабельность капитала

7 9 11 13 15

Изменение налога на прибыль, %

Рис. 1. Зависимость коэффициента рентабельности капитала от изменения налога на прибыль организаций

то и коэффициент рентабельности активов сокращается при росте налогов аналогично коэффициенту рентабельности собственного капитала (кроме роста косвенных налогов, перекладываемых на покупателей).

При начальном Клобщ > 3 При начальном К > 2

При начальном Кл ^ > 1

3 5 7 9 11 13 15 17 19 21

Изменение ставки налога (абсолютная величина)

Рис. 2. Зависимость коэффициента общей ликвидности от роста налога на прибыль организаций

теле - все оборотные активы Иобор)), срочной ликвидности (Клс ч) (в числителе - оборотные акти-

предприятия заслуживает внимания в основном при анализе ликвидности на определенную дату (когда у предприятия имеется текущая задолженность по налогам, срок погашения которой по закону еще не наступил)5. В большинстве прочих случаев воздействие роста налоговой нагрузки на ликвидность происходит в результате увеличения налоговых платежей и, следовательно, снижения величины оборотных активов, а именно, денежных средств предприятия.

Поскольку денежные средства входят в числитель каждого показателя ликвидности, а задолженность по налогам и сборам - в знаменатель каждого показателя ликвидности, то характер влияния изменения налоговой нагрузки на все основные показатели ликвидности одинаков. Рисунок 2 иллюстрирует характер зависимости коэффициента общей ликвидности от измене-

Влияние налоговой нагрузки на коэффициенты деловой активности

Коэффициенты деловой активности рассчитываются как отношение выручки от реализации (ВР) к валюте актива предприятия (Л ), (оборачиваемость активов (А^д)), либо к отдельным составным элементам активов и пассивов (например, оборачиваемость дебиторской или кредиторской задолженности (ЛГобК 3), оборачиваемость материально-производственных запасов (А^^з), собственного капитала, фондоотдача основных средств (Кф/о ОСсред) и т.д.):

*овА -

ВР

^сред

ВР

обКредЗ

К 1

ред "-'сред

к.

ВР

обМПЗ

V -

^сред'

ВР

лать общий вывод, что увеличение налогов либо не влияет на показатели деловой активности предприятия, либо несколько улучшает их. Гораздо заметнее влияние на данные показатели изменений периодичности уплаты налогов или установленных законом сроков их уплаты.

Влияние налоговой нагрузки на коэффициенты структуры капитала (платежеспособности)

Коэффициенты структуры капитала рассчитываются как отношение отдельных элементов пассивов и капитала между собой (коэффициент собственного капитала Кск и коэффициент заемных средств где Ксо6 - собственный капитал; 3 -заемные средства:

Кг„ — -

к,

СОб

соб Зсред

^ _ ^сред

К

соб

Следует отметить, что в состав заемных средств

фициента собственного капитала Кск от изменения ставки налога АХ для предприятий с относительно высокой, низкой и средней долей собственного капитала.

Из рис. 3 видно, что увеличение ставки налога ведет к снижению показателя собственного капитала. При этом при изначально высоком значении коэффициента собственного капитала влияние изменения налога менее значительно по сравнению с изначально низким коэффициентом собственного капитала.

Следовательно, увеличение налоговой нагрузки вызывает ухудшение таких важных показателей финансовой устойчивости, как структура капитала предприятия (за исключением случаев роста косвенных налогов, которые возмещаются покупателями и в этом случае практически не влияют на структуру капитала предприятий).

Из проведенного выше анализа влияния налоговой нагрузки на параметры финансовой устойчивости коммерческих организаций можно сделать следующие выводы:

• увеличение прямых налогов и налогов на имущество (капитал) отрицательно влияет на коэффициенты рентабельности, ликвидности структуры капитала. Соответственно, уменьшение этих налогов в долгосрочной перспективе повышает финансовую устойчивость предприятия;

• влияние роста прямых налогов и налогов на имущество (капитал) на показатели деловой активности (оборачиваемость средств и фондоотдача) в целом нейтрально, хотя отдельные показатели (например, оборачиваемость кредиторской задолженности) могут улучшаться. Однако это не способно компенсировать отрицательного воздействия увеличения налогов на иные показатели финансовой устойчивости;

• влияние косвенных налогов на показатели финансовой устойчивости зависит от возможности предприятия переложить бремя этих налогов на своих покупателей и заказчиков:

• если дополнительные издержки, связанные с ростом объема изъятий, компенсируются ростом поступлений от покупателей и заказчиков, то косвенные налоги в целом не оказывают воздействия на финансовую устойчивость предприятия;

• если предприятие само несет бремя дополнительных налоговых расходов и не может заложить рост косвенных налогов в цену товаров (работ, услуг), то основные коэффициенты рентабельности, ликвидности и структуры капитала ухудшаются, и финансовая устойчивость снижается. Соответственно, снижение косвенных налогов в этом случае вызывает улучшение финансового состояния предприятия;

• на финансовую устойчивость предприятия могут оказывать влияние изменения как абсолютной суммы налогов (за счет изменения ставок, правил расчета налоговой базы, введения и отмены налоговых льгот и т.д.), так и сроков их уплаты.

Данные выводы были также подтверждены результатами количественного анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности на микроуровне и макроэкономических показателей РФ за последние несколько лет.

Подводя итог, отметим, что разработанная автором основа методологической базы анализа воздействия государственных доходов на устойчивость коммерческих организаций может быть использована в рамках прогнозирования государственных доходов и разработки политики государственных финансов.

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: Ш8бРЪЯ аг -ПРАЪЖтсМ

65