CC BY
34
О ВЗАИМОСВЯЗИ ЭФФЕКТИВНОСТИ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ И ПОЛИТИКИ СТИМУЛИРОВАНИЯ ПРИТОКА ИНВЕСТИЦИЙ В РФ
Ю.О. Дмитриева, магистрант
Северо-Западный институт управления - филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (Россия, г. Санкт-Петербург)
DOI: 10.24411/2411-0450-2019-11460
Аннотация. В статье проанализирована динамика роста инфляции и факторы, которые влияют на ее тенденцию. Проанализирован текущий уровень инвестиционного климата российской экономики исходя из динамики прямых иностранных инвестиций. Установлено, что фактор инфляции имеет прямое и косвенное воздействие на динамику объема прямых иностранных инвестиций в российскую экономику.
Ключевые слова: инфляция, инвестиции, иностранные инвестиции, антиинфляционная политика, политика стимулирования притока инвестиций, инвестиционный климат.
В условиях современного этапа социально-экономического развития Российской Федерации, одним из ключевых вопросов государственного управления выступает формирование антиинфляционной политики и политики стимулирования притока инвестиций [2].
Однако, с учетом макроэкономической нестабильности российской экономики, где высокую степень влияния имеют внешние фундаментальные факторы [3], актуальным является определение того, как эти политики между собою взаимосвязаны и может ли фактор инфляции и инвестиционного климата влиять друг на друга.
Исходя из актуальности, целью научной статьи является анализ антиинфляционной политики и политики стимулирования
притока инвестиций в условиях современного этапа социально-экономического развития России.
Гипотеза научного исследования заключается в том, что фактор инфляции имеет прямое и косвенное воздействие на динамику объема прямых иностранных инвестиций в российскую экономику.
Инфляция - это процесс переполнения каналов денежного обращения избыточной, по сравнению с потребностью, денежной массой, вызывающей их обесценение и вызывающей соответствующий рост потребительских цен на внутреннем рынке страны.
В первую очередь, проанализируем динамику уровня инфляции в России за последние года (рис. 1).
1 1 12,9
11,4
6,5 5, 4 Г». 4,3
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Рис. 1. Динамика уровня индекса потребительских цен (г/г) России в период 20142019 гг., % [4]
При анализе динамики уровня инфля- таких немонетарных факторов, как кризи-ции в России, стоит заметить, что в период сы рынка нефти, введение экономических 2014-2015 гг. наблюдался рост, который, в санкций, геополитический конфликт на первую очередь, стал причиной влияния Востоке Украины и ухудшение институ-
циональной среды деловых субъектов страны.
Незначительный рост инфляции в 2019 году связан с влиянием других видов немонетарных факторов, среди которых снижение производственной активности отечественных предприятий, замедление темпов обновления основных фондов производства и снижение уровня цен на рынке нефти.
Если к монетарным факторам инфляции относятся те триггеры, которые имеют прямое воздействие со стороны денежно-кредитной политики Банка России, а значит, их можно регулировать, контролировать и оптимизировать под макроэкономические прогнозы и цели, которые выставляются Правительством РФ, то к немонетарным факторам инфляции относятся триггеры, не имеющие прямого воздействий со стороны денежно-кредитной политики.
Руководство Банка России в 2017 году опубликовало доклад, где были описаны следующие немонетарные факторы инфляции, имеющие повышенную степень влияния и создающие инфляционные риски отечественной экономики [5]:
- снижение цен на энергетическом рынке, что могут привести к ухудшению торгового баланса страны и ослаблению курса российского рубля;
- рост мировых цен на рынке продовольственных товаров, что несмотря на рост экспорта страны повысит уровень цен внутреннего рынка продуктов питания;
- введение новых экономических санкций по отношению к российским производителям, что нарушает операционные, инвестиционные и реализационные процессы предприятий;
- сокращение производственных мощностей и рост уровня изношенности основных фондов, что увеличивает как размер удельных издержек производства товаров, так и снижает уровень производительности;
- снижение объема предложения на рынке труда, что способно повысить затраты предприятий на привлечение персонала и его оплату;
- структурная безработица на рынке труда;
- высокая монополизация отдельных рынков и отраслей российской экономики;
- ухудшение институциональной среды, что снижает уровень деловой активности и качества деловой среды бизнеса;
- погодные факторы, которые способны снизить объем выпуска сельскохозяйственной продукции, что повысит уровень цен на потребительские категории товаров.
Ключевая задача антиинфляционной политики государства в 2018-2019 гг. - это замедление темпов роста инфляции, что, судя по данным из рисунка 1 было реализовано. Однако, формируется вопрос того, как такая политика взаимодействует с политикой стимулирования притока инвестиций в России.
В виду режима экономических и политических санкций, индикатор инвестиционной привлекательности российской экономики имеет серьезные нарушения в сторону снижения своих показателей. Так, анализируя объем прямых иностранных инвестиций, стоит обратить внимание, что именно с 2014 года показатели резко снизились (рис. 2).
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Рис. 2. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в России [6] Journal of Economy and Business, vol. 12-1 (58), 2019
Все это отражает уровень инвестиционного климата в России, ведь помимо политических факторов, есть и экономические, среди которых тот же рост инфляции, нестабильность курса национальной валюты российского рубля и отсутствие роста реального ВВП страны, выраженного в аме-
риканском долларе. Снижение объема прямых иностранных инвестиций привел не только к уменьшению его объемов, но и к формированию отрицательного сальдо прихода/ухода иностранных инвестиций (рис. 3).
Рис. 3. Сальдо прямых иностранных инвестиций в Россию и из России (млрд. долл. США) [3]
Динамика, указанная на рисунке 3 - негативное проявление особенностей структуры российской экономики, ориентация которой построена на промышленном и сырьевом секторе. Сектор услуг или высокотехнологического производства остаются все еще малыми в сравнении с структурой экономики развитых стран. Однако, по нашему мнению, одним из ключевых факторов такого отрицательного сальдо иностранных инвестиций выступает именно рост инфляции.
В заключение статьи, необходимо отме-
Банка России и ее экономическая эффективность существенно влияет на динамику притока иностранных инвестиций и инновационные процессы в различных секторах экономики [1] России. Аналогичное утверждение можно сделать и в отношении отечественных инвесторов, которые опасаются роста инфляции, обесценивания финансового капитала, выраженного в российских рублях (падение их покупательной способности), необходимости достижения более высокой доходности инвестиционных проектов.
тить, что антиинфляционная политика
Библиографический список
1. БодиенковаВ.С., Кондюкова Е.С., Десятниченко Д.Ю., Десятниченко О.Ю. Электронные инновации в банковской сфере // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2017. - № 4-1. - С. 41-48.
2. Десятниченко Д.Ю. Институциональные проблемы и дискуссионные вопросы инновационной модернизации экономики регионов РФ. // Управленческое консультирование. -2014. - № 5 (65). - С. 49-59.
3. Десятниченко Д.Ю., Десятниченко О.Ю., Шматко А.Д. О проекте стратегии развития санаторно-курортного комплекса Российской Федерации (анализ проблемой ситуации и целеполагания). // Управленческое консультирование. - 2017. - №12 (108). - С. 120-129
4. Индекс потребительских цен (г/г) в России. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ru.investing.com/economic-calendar/russian-cpi-1180 (дата обращения: 25.12.2019).
5. О немонетарных факторах инфляции и мерах по снижению ее волатильности. -[Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/25502/nfi.pdf (дата обращения: 25.12.2019).
6. Федеральная служба государственной статистики. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.gks.ru (дата обращения: 25.12.2019).
ON THE RELATIONSHIP BETWEEN THE EFFICIENCY OF ANTI-INFLATIONATION POLICY AND THE POLICY OF STIMULING THE INFLOW OF INVESTMENT IN THE RUSSIAN FEDERATION
Yu.O. Dmitrieva, Graduate Student
North-West Institute of Management - a branch of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration (Russia, St. Petersburg)
Abstract. The article analyzed dynamics of inflation growth and factors that influence its tendency are analyzed. The current level of the investment climate of the Russian economy is analyzed based on the dynamics of foreign direct investment. It has been established that the inflation factor has a direct and indirect effect on the dynamics of foreign direct investment in the Russian economy.
Keywords: inflation, investments, foreign investmen, anti-inflationary policies, investment stimulation policy, investment climate.
