CC BY
26УДК 338.27
О СОВЕРШЕНСТВОВАНИИ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ ОТЕЧЕСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Шмулевич Т.В.
Редька Т.А.
В статье рассматриваются отечественные и зарубежные методики диагностики вероятности банкротства и определяются направления формирования комплексного подхода к оценке кризисного состояния предприятий
The article deals with domestic and foreign methods of diagnostics of probability of bankruptcy and identifies areas to build an integrated approach to the assessment of crisis state of enterprises
Ключевые слова: банкротство; показатели финансового положения предприятий; модели прогнозирования вероятности банкротства; диагностика кризисного состояния предприятий
Key words: bankruptcy; financial position of enterprises; bankruptcy probability forecasting models; diagnostics of enterprise crisis
В условиях нестабильности российской экономики выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия, оценка вероятности наступления банкротства приобретают первостепенное значение. По данным сервиса Kartoteka.ru в 2014 году в России банкротами признано 14 500 компаний, в 2013 году зафиксировано 13 200 случаев банкротства. Рост показателя за рассматриваемый период составил 10 %. Доля убыточных организаций в РФ за январь-сентябрь 2015 года также увеличилась по сравнению с аналогичным периодом 2014 года и составила 30,3 %. Рост показателя эксперты объясняют не только ухудшением экономического положения страны, но и ростом эффективности работы налоговой службы1.
Повышение прозрачности работы предприятия дает возможность проанализировать показатели его хозяйственной деятельности, что способствует своевременному обнаружению финансовых трудностей и предупреждает возникновение критической ситуации на предприятии. Ввиду современного состояния российской экономики важно объективно оценивать ситуацию, отличая временную неплатежеспособность от действительной несостоятельности. Следует определить реальные критерии оценки платежеспособности предприятия, принимая во внимание отраслевые особенности и иные факторы. Важно иметь возможность прогнозирования динамики финансовой
1 URL: http://www.kartoteka.ru.
106 Ученые записки СПб филиала РТА № 4 (56) 2015
деятельности, предупредить нарастание финансовых затруднений предприятия, приводящих к банкротству.
Следует отметить, что в зарубежной практике банкротство рассматривается как частный, наиболее серьезный случай несостоятельности, когда должник совершает уголовно наказуемые деяния, наносящие ущерб кредиторам. Законодательные основы установления банкротства предприятий в России определяются Федеральным законом от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», содержащим признаки признания арбитражным судом юридического лица банкротом, а также порядок его финансового оздоровления или ликвидации2.
Необходимость прогнозирования банкротства как самостоятельная проблема возникла в развитых странах после окончания Второй мировой войны. Важнейшей задачей было определение условий, ведущих предприятие к несостоятельности, выявление ее на ранних стадиях.
Переход России к новым экономическим отношениям актуализировал вопрос оценки финансового состояния хозяйствующих субъектов. В результате в практике финансового анализа появилось большое количество, как заимствованных за рубежом, так и разработанных в России, методик прогнозирования банкротства предприятия. Важно отметить, что для всех применяемых методик свойственна сильная зависимость от субъекта анализа, а именно от опыта и убеждений аналитика. Попытка создания универсальной методики, которая подошла бы разным сферам экономики, является сомнительной, поскольку слишком велики отличия в балансовых пропорциях отраслей.
Зарубежные и отечественные экономические школы, Министерство экономического развития России сформировали различные методы и подходы к выявлению признаков возможного банкротства, основанные на применении:
1) системы количественных критериев и качественных признаков;
2) диагностики и мониторинга системы количественных критериев и качественных признаков;
3) анализа интегральных показателей, рассчитываемых с помощью ско-ринговых моделей, многомерного рейтингового анализа и мультипликативного дискриминантного анализа3.
Предметом качественного анализа финансового состояния предприятия является определение внутренних причин несостоятельности, что способствует преодолению кризисной ситуации. В числе примеров реализации данного метода - А-модель, разработанная американским экономистом
2 Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 28.03.2014) «О несостоятельности (банкротстве)» (действующая редакция от 12.03.2014) //. URL: http://www.consultant.ru/popular/bankrupt.
3 Методы оценки вероятности банкротства предприятия: учеб. пособие / И.И. Мазурова, Н.П. Белозерова, Т.М. Леонова, М.М. Подшивалова. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. 53 с.
Проблемы современной экономики 107
Дж. Аргенти, рекомендации Комитета по обеспечению аудиторской проверки (Англия), двухуровневая система показателей В.В. Ковалева, анализ жизнеспособности предприятия на базе оценки состояния его внутренних факторов И.Г. Кукуниной и И.А. Астраханцевой.
По данным европейской статистики, среди компаний-банкротов доля убыточных и низкорентабельных составляет примерно 30 %. Остальные 70 % - компании, которые допустили несколько стратегических просчетов, имеющих фатальный характер. Этот факт подтверждает важность анализа совокупности качественных характеристик, в том числе проведения оценки опыта управления компаниями в условиях финансового кризиса4.
Достоинствами качественных методик диагностики вероятности банкротства являются их системный и комплексный характер, а недостатками - сложность принятия решения в условиях многокритериальной задачи, высокая информативность анализируемых показателей, субъективность прогнозного решения.
Количественный подход прогнозирования вероятности банкротства предполагает диагностику конкретных финансовых параметров деятельности предприятия и их соотношение (расчет финансовых коэффициентов).
Применение зарубежных моделей в процессе финансового анализа отечественных предприятий требует осторожности, так как они не учитывают специфику бизнеса и экономическую ситуацию в стране, поэтому целесообразнее рассматривать отдельно зарубежные и отечественные методы количественного анализа. В зарубежных странах широкое распространение получили модели, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа, который изучает объединенное влияние нескольких переменных (финансовых коэффициентов). Цель дискриминантного анализа - определение комплексного показателя, по которому оценивается вероятность наступления банкротства. Авторами наиболее известных моделей количественной оценки вероятности банкротства являются У Бивер, Э. Альтман, Дж. Фулмер, Ж. Конан и М. Голдер, Р. Лис, Р. Тафлер и Г. Тишоу, Ж. Лего и Г. Спрингейт5.
Рассмотренные зарубежные модели прогнозирования вероятности банкротства содержат значения весовых коэффициентов и пороговых значений комплексных и частных показателей, рассчитанные на основе аналитических данных в экономике США, Канады, Англии преимущественно шестидесятых и семидесятых годов XX века. Ввиду этого существуют трудности применения указанных моделей в современной экономической ситуации России, отличающейся от зарубежных стран системой бухгалтерского, налогового учета, законодательством, методикой отражения инфляции. В связи с этим в 90-х годах прошлого века были предприняты многочисленные попытки
4 Финансовый анализ: учебник / Под ред. А.М Казаковой. М.: Юрайт, 2015. 539с.
5 Методы оценки вероятности банкротства предприятия: учеб.пособие / И.И. Мазурова, Н.П. Белозерова, Т.М. Леонова, М.М. Подшивалова. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. 53 с.
О совершенствовании прогнозирования ...
корректировки разработанных западными учеными методик с целью применения их в российских условиях.
Модели диагностики вероятности банкротства разработаны и российскими специалистами, среди которых Г.В. Давыдова и А.Ю. Беликов, О.П. Зайцева, А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфуллин, В.В. Ковалев и О.Н. Волкова, Г.В. Савицкая, В.И. Бариленко (с соавторами). Эти модели включают показатели, рассчитываемые по исходным данным, содержащимся в российской бухгалтерской отчетности6.
Для оценки риска банкротства применяются также специальные варианты комплексной (интегральной) рейтинговой оценки финансового состояния и деловой активности, например, методики А.Д. Шеремета и соавторов, В.В. Ковалева и О.Н. Волковой, Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой.
Активное участие в разработке методик принимает Министерство экономического развития РФ. Основными официальными действующими российскими методиками по анализу финансового состояния предприятия, используемыми с целью установления вероятности банкротства, являются следующие:
1. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 № 367.
2. Приказ Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 № 104 «Об утверждении Методики проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций».
3. Приказ Минэкономразвития РФ от 18.04.2011 № 175 «Об утверждении Методики проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога».
Перечисленные методики с учетом определенных поправок могут быть использованы в целях определения угрозы банкротства в отношении любой коммерческой организации.
Оценка кризисных факторов финансового развития и прогнозирование предполагаемого банкротства предприятия возможны задолго до проявления его явных признаков путем проведения анализа финансового состояния юридического лица. Диагностика вероятности банкротства представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление признаков кризисного развития предприятия.
Проведение анализа финансового состояния преследует две основные цели:
1) получение информации о способности создавать добавленную стоимость;
6 Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Корпоративные финансы и учет: учеб. пособие. М.: Проспект, 2014. 880 с.
Проблемы современной экономики 109
2) формирование информации об имущественном и финансовом состоянии предприятия.
Данный анализ должен показать, насколько устойчиво и эффективно функционирует предприятие. Основными задачами анализа являются:
- оценка имущественного положения анализируемого предприятия;
- анализ ликвидности отдельных групп активов;
- изучение состава и структуры источников формирования активов;
- характеристика обеспеченности обязательств активами;
- анализ взаимосвязи отдельных групп активов и пассивов;
- анализ способности генерировать денежные средства;
- оценка сохранения и прироста капитала.
Проведенный анализ методик диагностики вероятности банкротства показал, что только совокупное использование нескольких методик прогнозирования банкротства позволяет представить точную картину возможности возникновения кризисных явлений на предприятии, так как для каждой организации перечень показателей, достоверно характеризующих ее финансовое состояние, индивидуален.
На основании анализа специфических недостатков, характерных для рассмотренных методик антикризисной диагностики, можно сделать следующие выводы.
1. Ни одна из проанализированных методик антикризисной диагностики не исходит из того, что банкротство является проявлением трех кризисов предприятия - управленческого, экономического и финансового. Не существует универсальной методики диагностики вероятности банкротства, все они идентифицируют только определенную форму кризиса организации.
2. Методическое содержание большей части подходов не учитывает особенности деятельности организаций различных отраслей экономики.
3. Полученные оценки носят моментный характер: оценка вероятности банкротства на какую-либо дату или за определенный период. Конкретное статическое сочетание факторов может быть любым, поэтому делать на этой основе категорические выводы о будущем финансовом состоянии исследуемого объекта не вполне корректно. Кроме того, в большинстве методик применяются долгосрочные прогнозные периоды, что в условиях российской действительности неприемлемо.
4. Двухфакторные и трехфакторные модели прогнозирования банкротства не являются достаточно точными ввиду использования малого числа факторов. Зарубежные модели необходимо адаптировать для российской экономики в связи с тем, что весовые значения коэффициентов рассчитаны достаточно давно и на базе статистики западных предприятий, которая значительно отличается от отечественной. Различия в специфике экономической ситуации и организации бизнеса между Россией и западными странами оказывают также влияние на финансовые показатели, используемые в методиках.
О совершенствовании прогнозирования ...
Таким образом, существующая проблема применения методик, необходимость адаптации и уточнения некоторых из них для эффективного достижения целей антикризисного управления требует их совершенствования в направлении устранения указанных недостатков, но при сохранении явных преимуществ отдельных подходов.
Совершенствование методик диагностики вероятности банкротства возможно, во-первых, посредством включения в состав показателей индикаторов, имеющих значительную корреляцию с оценкой стоимости капитала, так как наиболее объективным показателем успешности бизнеса является рост его стоимости. Считаем, что для совершенствования анализа вероятности наступления банкротства представляется полезным изучение динамики рынка, а именно:
- изменения спроса на продукцию;
- роста рынка и доля компании на нем;
- числа новых и постоянных клиентов;
- конкурентоспособности предприятия (использования различных методик).
В сфере бизнес-процесса выполняется расчет таких показателей, как
- средний срок обработки и выполнения заказа;
- доля брака и число рекламаций;
- среднее время и стоимость выполнения отдельных процессов;
- производительность труда.
Возможен и анализ обеспеченности предприятия необходимой инфраструктурой с учетом таких показателей, как
- степень изношенности мощностей;
- степень автоматизации отдельных процессов;
- текучесть кадров и затраты на персонал;
- число рационализаторских предложений.
Во-вторых, отбор анализируемых показателей должен быть индивидуализированным, учитывать особенности отрасли и самого хозяйствующего субъекта.
В-третьих, все рассмотренные методики должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации на предприятии заранее, с целью предотвращения данного кризиса, но ни одна из них не может этого сделать, если использовать ее обособленно. Целесообразно периодически проводить комплексную диагностику вероятности банкротства, которая включала бы несколько наиболее подходящих для анализируемого предприятия методик, используя интервальные значения показателей и более короткий промежуток времени прогнозирования.
В-четвертых, усовершенствование отечественных методик и коррекцию постоянных коэффициентов, входящих в их состав, довольно сложно реализовать в связи с отсутствием в России достаточных статистических
Проблемы современной экономики 111
материалов по организациям-банкротам. В связи с этим необходима организация работы по сбору и группировке данной информации.
С учетом указанных выше рекомендаций возможно минимизировать существующие недостатки методик диагностики вероятности банкротства, повысить точность их результатов.
Проведенное исследование позволяет сделать вывод о том, что в ходе анализа вероятности возникновения признаков несостоятельности (банкротства) отечественных предприятий необходимо использовать различные методики прогнозирования банкротства, дополняя их анализом финансового состояния предприятия с учетом качественных показателей оценки результатов его деятельности.
Библиографический список:
1. URL: http://www.kartoteka.ru.
2. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 28.03.2014) «О несостоятельности (банкротстве)» (действующая редакция от 12.03.2014) // URL: http://www.consultant.ru/popular/ bankrupt.
3. Методы оценки вероятности банкротства предприятия: учеб. пособие / И.И. Мазурова, Н.П. Белозерова, Т.М. Леонова, М.М. Подшивалова. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. 53 с.
4. Финансовый анализ: учебник / Под ред. А.М. Казаковой. М.: Юрайт, 2015. 539 с.
5. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Корпоративные финансы и учет: учеб. пособие. М.: Проспект, 2014. 880 с.
