CC BY
1112
УДК 336.6
НЕКОТОРЫЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ДЕБИТОРСКОЙ
И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ КОМПАНИИ
Ю.Н.Полюшко
Аннотация: Цель данной статьи направлена на совершенствование системы управления денежными потоками предприятия. Представленная статья демонстрирует метод управления кредиторской и дебиторской задолженностью, от которой зависит устойчивость финансового положения компании, как в текущий момент времени, так в перспективе ее дальнейшего развития. Данная статья предназначена для экономистов, финансистов, исследователей, занимающихся вопросами кредитования предприятий.
Ключевые слова: дебиторская задолженность, кредиторская задолженность, коэффициент, политика управления оборотными активами, политика управления текущими пассивами
SOME ASPECTS OF THE ANALYSIS
OF RECEIVABLES AND PAYABLES OF THE COMPANY
Yu.N. Polyushko
Abstract: The purpose of this article is aimed at improving the management company's cash flow. Presented article demonstrates how to manage payables and receivables, which determines the stability of the company's financial position as at the current time, so in the long term for its further development. This article is intended for economists, financiers, researchers involved in lending to businesses.
Keywords: accounts receivable, accounts payable, rate management policy of current assets, current liabilities management policy
Анализ задолженностей компании позволяет определить ее позицию с точки зрения коммерческого кредитования, т.е. установить, является ли компания нетто-заемщиком (превышение кредиторской задолженности) или нетто-кредитором (превышение дебиторской задолженности). Если кредиторская задолженность компании превышает дебиторскую задолженность, то это безусловно выгодно с точки зрения затрат на финансирование биз-
неса, особенно в периоды роста цен, однако весьма рискованно с точки зрения возможности своевременно платить по обязательствам и вероятности возбуждения дела о банкротстве [1, с. 97].
Анализ нетто-монетарной позиции ОАО «ХХХ» (сокращено в целях анонимности) за 2012-2014 гг. представлен в таблице 1.
ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг.
Показатель Значение показателя за период, тыс. руб. Абсолютное отклонение, тыс. руб.
2012 г. 2013 г. 2014 г. 20132012 гг. 20142013 гг.
Кредиторская задолженность 84088 102875 134356 18787 31481
Дебиторская задолженность 178595 140892 185199 -37703 44307
Коэффициент превышения кредиторской задолженности над дебиторской, доли ед. 0,47 0,73 0,73 0,26 0
Собственные оборотные средства, тыс. руб. 88205 106585 133254 18380 26669
Нетто-монетарная позиция, тыс. руб. 112621 42457 57222 -70164 14765
Доля дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов предприятия, доли ед. 0,45 0,26 0,27 -0,20 0,01
Удельный вес дебиторской задолженности в объёме реализации, доли ед. 0,17 0,14 0,17 -0,02 0,02
Увеличение показателя свидетельствует о том, что конкурентоспособность продукции компании падает. В 2012 г. коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности говорит о превышении дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью на 0,47 доли ед., т. е. на 53 %, в 2013-2014 гг. составило 0,73 доли ед., т. е. на 27 %.
Превышение дебиторской задолженности над кредиторской не дает компании никаких преимуществ, но увеличивает потребность в оборотных средствах для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности.
Собственных оборотных средств за 20122014 г. у предприятия недостаточно для формирования текущих активов, следовательно, у компании имеется потребность в кредите.
Компания имеет положительную нетто-монитарную позицию (монетарные активы превышают монетарные обязательства), следовательно компания является нетто-кредитором (кредитором), что не выгодно с точки зрения затрат на финансирование бизнеса, но обеспечивает возможность своевременно платить по долгам [1, с. 103].
Снижение доли дебиторской задолженности в оборотных активах компании за 2012-2014 гг. с 0,45 доли ед. до 0,27 доли ед. свидетельствует об относительном уменьшении предоставляемого компанией кредита. Этот факт отражает сокращение сроков оплаты отгруженных предприятием товаров, снижение размеров денежных средств, отвлеченных из оборота дебиторами.
Уменьшение удельного веса дебиторской задолженности в объёме реализации за 20122013 гг. с 0,17 доли ед. до 0,14 доли ед., свидетельствует об улучшении мобильности структуры имущества (активов) компании, а также всё больше снижается объём сомнительной задолженности. Однако, за 20132014 гг. наблюдается увеличение данного показателя на 0,02 доли ед., что характеризуется негативно.
Увеличение кредиторской задолженности ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. с 84088 тыс. руб. до 134356 тыс. руб., не может положительно характеризовать компанию, так как это увеличивает кредитный риск.
Анализ ликвидности баланса ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. с использованием имущественного подхода представлен в таблице 2.
Таблица 2. Недостатки и излишки баланса ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг.
Расчет Значения, тыс. руб.
2012 г. 2013 г. 2014 г.
Капитал собственный - Внеоборотные активы (П4-А4) 88205 106585 133254
Запасы - Долгосрочные пассивы (А3-П3) 182161 390469 491372
Дебиторская задолженность - Краткосрочные кредиты и займы (А2-П2) -41006 192032 -236031
Денежные средства - Кредиторская задолженность (А1-П1) -65974 -98577 -128125
Собственный капитал превышает внеоборотные активы ОАО «ХХХ» за 20122014 гг.: в 2012 г. - на 88205 тыс. руб., в 2013 г.- на 106585 тыс. руб., в 2014 г.- на 133254 тыс. руб. Следовательно, эти средства идут на формирование оборотных активов компании. Соотношение А4 < П4 выполняется за 2012-2014 гг.
Величина запасов ОАО «ХХХ» за 20122014 гг. превышает долгосрочные пассивы: в 2012 г. - на 182161 тыс. руб., в 2013 г.- на
390469 тыс. руб., в 2014 г.- на 491372 тыс. руб. Следовательно, компания может гарантировать погашение своих долгосрочных обязательств по мере преобразования запасов в денежные средства. Соотношение А3 > П3 выполняется за 2012-2014 гг.
Дебиторской задолженности ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. не хватает для покрытия краткосрочных кредитов и займов, недостаток в 2012 г. составил 41006 тыс. руб., в 2013 г.- 192032 тыс. руб., в 2014 г.-
236031 тыс. руб. Соотношение А2 > П2 не выполняется за 2012-2014 гг. Невыполнение третьего неравенства за 2011-2013 гг. свидетельствует о том, что ОАО «ХХХ» не имеет перспективной ликвидности.
Сумма наиболее ликвидных активов ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. значительно меньше суммы кредиторской задолженности, в результате чего образуется дефицит баланса. Соотношение А1 > П1 не выполняется за 2012-2014 гг.
Таким образом, управление ликвидностью бухгалтерского баланса ОАО «ХХХ» за
2011-2013 гг. можно охарактеризовать как не эффективное, т.к. наблюдается превышение краткосрочной задолженности кредиторов над краткосрочной задолженностью дебиторам, снижение денежных средств. Для этого необходимо сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, сокращение кредиторов.
Влияние выбора политики управления оборотными активами и текущими пассивами на финансовые результаты деятельности ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. представлено в таблице 3.
Таблица 3. Влияние выбора политики управления оборотными активами и текущими пассивами на финансовые результаты деятельности ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг.
Абсолютное отклонение,
Значение показателя за период, тыс. руб. тыс руб.
Показатель 2013-2012 2014-2013
2012 г. 2013 г. 2014 г. гг. гг.
все активы 431272 610487 779718 179215 169231
ВНА, тыс. руб. 36526 61499 82466 24973 20967
ОА, тыс. руб. 394746 548988 697252 154242 148264
уд. вес ОА,% 91,53 89,93 89,42 -1,6 -0,5
выручка от продаж, тыс. руб. 1077999 980860 1100124 -97139 119264
чистая прибыль, тыс. руб. 45100 51186 61577 6086 10391
оборачиваемость активов, доли ед. 2,4 1,6 1,4 -0,8 -0,2
рентабельность активов, % 10,4 8,4 7,9 -2 -0,5
тип политики управления те- агрессивная агрессивная агрессивная
кущими активами политика политика политика
кредиторская задолженность, тыс. руб. 84088 102875 134356 18787 31481
уд. вес КЗ, % 19,5 16,9 17,2 10,6 18,7
краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб. 219601 332924 421230 113323 88306
уд. вес краткосрочных займов и кредитов, % 50,92 54,53 54,02 63,23 52,18
оборачиваемость КЗ, доли ед. 13,74 10,49 9,27 -3,24 -1,22
тип политики управления те- умеренная умеренная умеренная
кущими пассивами политика политика политика
Наличие большого удельного веса оборотных активов в составе совокупных активов, низкая скорость оборачиваемости и низкий уровень рентабельности ОАО «ХХХ» за 2012-2014 гг. являются признаками агрессивной политики управления оборотными активами [5, с. 57].
Главной чертой, определяющей политику управления пассивами является значение удельного веса краткосрочных кредитов и займов в итоге совокупных пассивов компании. Так за 2012-2014 гг. наблюдается абсолютное преобладание удельного веса краткосрочных кредитов в структуре источников
финансирования краткосрочных активов компании (50,92-54,02%), что является признаком агрессивной политики управления текущими пассивами ОАО «ХХХ».
В компании сочетаются агрессивная политика управления текущими активами и агрессивный тип политики управления текущими пассивами. Комплексную политику оперативного управления ОАО «ХХХ» можно определить как агрессивную.
Таким образом, при одновременном проведении агрессивной политики управления краткосрочными активами, предполагающей их наращивание, и агрессивной политики
управления краткосрочными пассивами, предполагающей наращивание краткосрочных источников финансирования, происходит наращивание дорогостоящих долгосрочных кредитов, в результате чего возникает риск потери ликвидности ОАО «ХХХ».
Результаты анализа политики управления
Литература:
1. Когденко В. Г. Экономический анализ: учебное пособие / В. Г. Когденко. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 392 с.
2. Полюшко Ю.Н. Оценка эффективности формирования, использования оборотных средств предприятия/ Ю.Н.Полюшко // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2013. - № 5. - C. 72-78.
3. Полюшко Ю.Н. Анализ методов управления платежеспособностью предприятия / Ю.Н. Полюшко // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2013. -№3. - С. 41-46.
4. Полюшко Ю.Н. Анализ влияния финансовой политики на финансовое состояние хозяйствующего субъекта/ Ю.Н.Полюшко // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2014. - № 11 (35). - C. 88-93.
5. Полюшко Ю.Н. Традиционный подход к оценке деловой активности по показателям оборачиваемости и рентабельности хозяйствующего субъекта/ Ю.Н.Полюшко // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2015. - № 04 (40). - C. 56-61.
ОАО «ХХХ» позволяют делать вывод о некорректности принимаемых управленческих решений, что отрицательно сказывается на ликвидности и платежеспособности компании.
References:
1. Kogdenko V. G. Jekonomicheskij analiz: uchebnoe posobie / V. G. Kogdenko. - 2-e izd., pererab. i dop. - M.: JuNITI-DANA, 2011. - 392 s.
2. Poljushko Ju.N. Ocenka jeffektivnosti formirovanija, ispol'zovanija oborotnyh sredstv predprijatija/ Ju.N.Poljushko // Jekonomika i upravlenie: problemy, re-shenija. - 2013. - № 5. - C. 72-78.
3. Poljushko Ju.N. Analiz metodov upravlenija platez-hesposobnostju predprijatija / Ju.N. Poljushko // Jekonomika i upravlenie: problemy, reshenija. - 2013. - №3. - S. 4146.
4. Poljushko Ju.N. Analiz vlijanija finansovoj politiki na finansovoe sostojanie hozjajstvujushhego sub#ekta/ Ju.N.Poljushko // Jekonomika i upravlenie: problemy, re-shenija. - 2014. - № 11 (35). - C. 88-93.
5. Poljushko Ju.N. Tradicionnyj podhod k ocenke de-lovoj aktivnosti po pokazateljam oborachivaemosti i renta-bel'nosti hozjajstvujushhego sub’ekta/ Ju.N.Poljushko // Jekonomika i upravlenie: problemy, reshenija. - 2015. - № 04 (40). - C. 56-61.
Сведения об авторе:
Полюшко Юрий Николаевич (г.Лениногорск), кандидат экономических наук, доцент, кафедра Экономики и менеджмента, Казанский национальный исследовательский технический университет им. А.Н.Туполева-КАИ, Лениногорский филиал
Information on author:
Polyushko Yu.N. (Leninogorsk), candidate of economic sciences, Department of economics and management, Leninogorsky branch of Kazan National Research Technological University named after A.N. Tupolev
