CC BY
61
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
УДК 338.436:338.24
МОНИТОРИНГ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ СЕЛЬСКИХ КРЕДИТНЫХ КООПЕРАТИВОВ
Л.В. Попова, доктор экономических наук, профессор Д.А. Коробейников, кандидат экономических наук, доцент Ю.В. Ремез, аспирант
Волгоградский государственный аграрный университет
Предложены вычислительные процедуры определения аналитических коэффициентов, позволяющих оценить уровень кредитных, процентных, фондовых рисков, и риска ликвидности сельских кредитных кооперативов, обоснованы возможности их использования для осуществления мониторинга рисков в рамках процедур риск-менеджмента.
Ключевые слова: сельские кредитные кооперативы, финансовые риски, мониторинг рисков, источники финансирования.
Исследования выполнены при финансовой поддержке РГНФ и Администрации Волгоградской области по проекту «Критерии и механизмы оптимизации источников финансирования сельских кредитных кооперативов» № 13-12-34004
В процессе функционирования сельские кредитные кооперативы объективно сталкиваются с множеством различных финансовых рисков, что определяет необходимость не только идентификации отдельных угроз, но и разработки эффективных мероприятий риск-менеджмента, в частности, процедур мониторинга их уровня. Для прикладной организации мониторинга финансовых рисков могут быть использованы предлагаемые аналитические коэффициенты.
Ключевым риском, имманентно присущим заемно-сберегательной деятельности сельских кредитных кооперативов является кредитный - это вероятность того, что стоимость выданных займов уменьшится в связи с неспособностью и (или) нежеланием пайщиков-заемщиков вернуть долг или его часть, включая проценты, обусловленные договором. Источником кредитного риска является вероятность полного или частичного дефолта пайщика-заемщика, обусловленная как объективными (утрата платежеспособности в период действия договора займа) так и субъективными причинами. Для оценки уровня кредитных рисков кооператива нами предложены следующие коэффициенты риска.
- Коэффициент кредитного риска - дает общую характеристику кредитных рисков портфеля займов пайщикам, отражая долю проблемных займов.
ДЗПпр + КЗПпр Ккр = "----пр-------пр, (1)
ПЗ
где ПЗ - портфель долгосрочных (на срок более 12 мес. - ДЗП) и краткосрочных (на срок менее 12 мес. - КЗП) займов, выданных пайщикам (ПЗ = ДЗП + КЗП); ДЗПпр - долгосрочные займы пайщикам, по которым имеются просроченные платежи или дефолт заемщика; КЗПпр - краткосрочные займы пайщикам, по которым имеются просроченные платежи или дефолт заемщика.
К проблемным займам относятся имеющие просроченные платежи (частичный дефолт), а также займы, по которым выявлена невозможность их погашения в связи с неспособностью или нежеланием пайщика-заемщика выполнить требования по займу (полный дефолт по части или всей сумме займа). Очевидно, что не все кредитные риски, связанные с частичным дефолтом заемщиков, трансформируются впоследствии в
риск прямых финансовых потерь кооператива (в связи с реструктуризацией проблемной задолженности, восстановлением платежеспособности должника и т.д.) [3, с. 230]. Поэтому оценка кредитных рисков, получаемая с помощью данного коэффициента, является достаточно осторожной, учитывающей все проблемные обязательства пайщиков по займам на дату оценки независимо от сроков их образования.
- Уточненный коэффициент кредитного риска - при его определении учитываются сроки возникновения проблемных обязательств (при формировании резерва по сомнительным долгам).
р = РСДрасч (2) ПЗ ’
где РСДрасч - сумма расчетного резерва по сомнительным долгам (займам пайщикам платежи по которым просрочены на срок более 45 дней).
Оценка кредитных рисков, получаемая с помощью данного коэффициента, является более адекватной, дает уточненную характеристику доли средств под риском, поскольку при ее расчете не учитываются займы с просроченными платежами до 45 календарных дней (на практике такие задержки имеют сезонный или ситуационный характер).
Процентный риск константно присутствует в деятельности кредитных организаций, его источником является волантильность процентных ставок (по депозитам, кредитам, финансовым инструментам и т.д.). Конкретно в кредитной кооперации под процентным риском следует понимать вероятность превышения уровня процентных ставок, по которым привлечены источники финансирования над ставками их размещения, в связи с непрогнозируемыми колебаниями стоимости финансовых ресурсов. Данный риск может проявиться в ситуации, когда кооператив привлекает финансовые ресурсы на длительный период (в форме сберегательных взносов или банковского кредита) для размещения в краткосрочные займы пайщикам. Для мониторинга процентного риска нами предлагается соответствующий коэффициент:
- Коэффициент процентного риска - определяется как соотношение средневзвешенных процентных ставок привлечения финансовых ресурсов и их размещения.
Кпр =____№АСС_____, (3)
№ размещен
где ЖЛСС - средневзвешенная процентная ставка по привлеченным источникам; Жразмещен -средневзвешенная процентная ставка по средствам, размещенным в займы пайщикам, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения.
Методика определения средневзвешенной цены привлечения финансовых источников была рассмотрена ранее [5, с. 224-226]. Средневзвешенная процентная ставка доходности по размещенным средствам может быть определена аналогично, умножением частной процентной ставки на долю соответствующего актива в общем объеме средств, генерирующих процентный доход (займы, финансовые вложения).
Нормальным ограничением коэффициента является значение меньше 1,0, которое будет указывать на получение сельским кредитным кооперативом положительного маржинального дохода, который хоть и не является его целевой функцией, но может рассматриваться как необходимое условие его существования. При этом минимальный уровень доходности определяется уровнем операционных издержек, требуемый - дополнительно учитывает целевые параметры по наращиванию собственного капитала и формированию материально-технической базы.
Риск ликвидности - вероятность утраты кооперативом способности своевременно и в полном объеме обеспечивать выполнение собственных платёжных обязательств, вытекающих из содержания заемно-сберегательных и прочих операций. Для мониторинга ликвидности кредитного кооператива нами предложены коэффициенты долгосрочной, текущей, мгновенной и общей ликвидности, определяемые как отношение групп активов и пассивов, систематизированных по степени ликвидности и срокам оплаты [4, с. 38-39]. Предлагаемые коэффициенты являются трендовыми показателями платежеспособности и могут использоваться для ее прогнозирования с разной глубиной перспективы - на период от нескольких операционных дней до нескольких месяцев, а также для оценки и лимитирования риска потери ликвидности.
- Коэффициент долгосрочной ликвидности - определяется отношением требований кооператива по займам с оставшимся сроком до даты погашения свыше 365 календарных дней к собственным средствам и обязательствам с оставшимся сроком до даты погашения свыше 365 календарных дней (аналогичен банковскому нормативу Н4, ограничивающему риск потери банком ликвидности в результате размещения средств в долгосрочные активы на уровне не более 120 % от собственного капитала и долгосрочных обязательств [2]).
кдл = ДЗП + КЗПпролонг , (4)
СК + ДСВ + ДОВ ’
где КЗПпролонг - пролонгированные краткосрочные займы пайщикам, по которым вновь установленные сроки до даты погашения, превышают 365 календарных дней; СК - собственный капитал (паевой и иные фонды); ДСВ - долгосрочные (привлеченные на срок более 12 мес.) сберегательные взносы пайщиков; ДОВ - долгосрочные обязательства (на срок более 12 мес.) из внешних источников.
Коэффициент может использоваться для мониторинга и лимитирования риска ликвидности в результате размещения средств в долгосрочные активы, прогнозирования платежеспособности кооператива в долгосрочной перспективе, при этом прогнозный период ориентировочно может быть ограничен одним годом.
- Коэффициент текущей ликвидности - характеризует способность кооператива мобилизовать необходимый объем ликвидных средств для погашения собственных обязательств по текущим требованиям кредиторов (краткосрочным кредитам) и пайщиков (сберегательным взносам). Рассчитывается по наиболее ликвидной части активов (денежным средствам и ценным бумагам, которые при необходимости в короткие сроки могут быть реализованы для получения денежных средств) и средствам, поступление которых ожидается при погашении пайщиками краткосрочных займов. Для повышения надежности прогноза следует учитывать только займы, имеющие дополнительное обеспечение (залоги, гарантии, поручительства).
тгтл- КЗП обеспечен + КФВ + ДС (5)
КСВ + КОВ ’
где КЗПобеспечен - краткосрочные займы пайщикам с обеспечением (залогами, гарантиями, поручительствами); КФВ - финансовые вложения краткосрочные; ДС - операционный остаток временно свободных денежных средств; КСВ - краткосрочные (привлеченные на срок до 12 мес.) сберегательные взносы пайщиков; КОВ - краткосрочные обязательства (на срок до 12 мес.) из внешних источников.
Расчетный алгоритм можно дополнительно дифференцировать, выделив не-
сколько периодов (до 30 дней, от 30 до 60 дней, от 60 до 90 дней и т.д.), в течение которых могут быть востребованы средства по предоставленным займам (настанут сроки погашения) и наступят сроки исполнения обязательств кооператива перед пайщиками-вкладчиками и кредиторами. Коэффициенты, рассчитанные по такой методике, могут использоваться для лимитирования риска потери кооперативом ликвидности с разбивкой по выделенным временным интервалам.
- Коэффициент мгновенной ликвидности - определяется как отношение суммы высоколиквидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и является еще более жестким прогнозным показателем.
мл_ КФВ + ДС + ПЗ к погаш ен ^
СВдо востребован + СВк погашен + ОВк погашен
где СВдо востребован - сберегательные взносы по ставке «до востребования»; СВк погашенн -сберегательные взносы срочного характера, по которым в течение ближайшей недели (месяца) должны производиться платежи (включая выплату процентов); ОВк погашенн - обязательства перед внешними кредиторами, по которым в течение ближайшей недели (месяца) должны производиться платежи (включая выплату процентов); ПЗк погашенн - займы пайщикам, по которым в течение ближайшей недели (месяца) планируется погашение (за вычетом проблемных).
Коэффициент мгновенной ликвидности отражает степень покрытия внутренних и внешних обязательств кооператива со сроками платежа, наступающими в течение ближайшей календарной недели (месяца) и по счетам до востребования, по которым пайщиком-вкладчиком или кредитором может быть предъявлено требование об их незамедлительном погашении, наиболее ликвидными активами. Является производным от норматива мгновенной ликвидности для банков (Н2), который регулирует риск потери банком ликвидности в течение одного операционного дня, определяя минимальное отношение высоколиквидных активов к сумме пассивов по счетам до востребования на уровне не ниже 15 % [2]. С учетом микрофинансового характера деятельности для кредитных кооперативов нецелесообразно лимитирование риска ликвидности в течение одного операционного дня. Рационально достаточный период для крупных кооперативов можно ограничить календарной неделей, для мелких - календарным месяцем.
- Общий коэффициент ликвидности активов - характеризует долю ликвидных активов в структуре имущества (суммарных активов) и отражает перспективы кооператива по выполнению обязательств.
гго / - КЗПобеспечен + ДЗПобеспечен + ДФВ + КФВ + ДС (7)
А
где ДЗПобеспечен - долгосрочные займы пайщикам с обеспечением (залогами, гарантиями, поручительствами); ДФВ - долгосрочные финансовые вложения; А - совокупные активы (валюта баланса).
Данный параметр характеризует рациональность общих направлений кредитной и инвестиционной политики кредитного кооператива и может быть использован для лимитирования (ограничения) общего риска потери кооперативом ликвидности. В качестве ориентира при его построении нами использовался банковский обязательный норматив общей ликвидности (Н5), определяющий минимальное отношение ликвидных активов к суммарным на уровне не менее 20 % [2]. Ликвидные активы определяются как финансовые активы, которые должны быть получены или востребованы в течение ближайших 30 календарных дней, а также при необходимости реализованы банком в указанные сроки для получения денежных средств. Применительно к кредитным ко-
оперативам предложена более широкая трактовка ликвидных активов, к которым мы отнесли долгосрочные и краткосрочные займы пайщикам с обеспечением и долгосрочные финансовые вложения (которые, как и краткосрочные, ограничены государственными или муниципальными ценными бумагами).
Фондовые риски, обусловленные вероятностью неблагоприятной динамики курсовой стоимости финансовых инструментов, ограниченно присутствуют в деятельности сельских кредитных кооперативов, в связи с незначительными объемами вложений в финансовые инструменты. Кроме того, действующие нормы локализуют подобные вложения банковскими депозитами, государственными и муниципальными ценными бумагами [1, с. 264]. Для мониторинга и лимитирования уровня фондовых рисков нами предложен соответствующий коэффициент.
- Коэффициент риска по финансовым инструментам - характеризует риски портфеля ценных бумаг и иных финансовых вложений сельского кредитного кооператива, отражая зависимость общей доходности, надежности и ликвидности портфеля от единичных рисков вложений в конкретный финансовый инструмент.
Кфр _ ФВ1фи , (8)
ДФВ + КФВ
где ФВ1фи - объем вложений в единичный финансовый инструмент (депозит конкретного банка, ценные бумаги одного типа и эмитента).
С учетом незначительных объемов финансовых вложений и использования инструментов с низким риском, в качестве минимально достаточного ограничения коэффициента можно рассматривать уровень в 20 % (не более 20 % финансовых вложений может быть размещено на депозитном счете одного банка или в ценных бумагах одного эмитента).
Таким образом, предложенные аналитические коэффициенты, позволяющие оценить уровень кредитных, процентных, фондовых рисков, и риска ликвидности могут быть использованы для мониторинга и лимитирования соответствующих рисков в деятельности сельских кредитных кооперативов.
Библиографический список
1. Балашова, Н.Н. Активизация деятельности системы кредитной кооперации созданием саморегулируемых организаций [Текст] / Н.Н. Балашова, А.В. Норов, С.С. Караулов // Известия Нижневолжского агроуниверситетского комплекса: наука и высшее профессиональное образование. - 2011. - № 3(23). - С. 262-268.
2. Инструкция Центрального банка Российской Федерации «Об обязательных нормативах банков»: от 16 января 2004 г. № 110-И.
3. Коробейникова, О.М. Развитие локальных платежных систем за счет потенциала кредитной кооперации [Текст] / О.М. Коробейникова // Известия Нижневолжского агроуниверситетского комплекса: наука и высшее профессиональное образование. - 2012.- № 2(26). -С. 228-233.
4. Коробейников, Д.А. Аналитические индикаторы финансовой политики сельского кредитного кооператива [Текст] / Д.А. Коробейников, Ю.В. Ремез // Экономический анализ: теория и практика. - 2012. - № 29. - С. 33-42
5. Попова, Л.В. Стоимость источников финансирования сельских кредитных кооперативов [Текст] / Л.В. Попова, Ю.В. Ремез // Известия Нижневолжского агроуниверситетского комплекса: наука и высшее профессиональное образование. - 2012. - № 3(27). - С. 223-227
E-mail: lvpopova@bk.ru
