CC BY
135
МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ А.В. Чернов, студент
Национальный исследовательский университет ИТМО (Россия, г. Санкт-Петербург)
DOI:10.24412/2500-1000-2022-5-4-244-247
Аннотация. В статье рассмотрены модели оценки финансовых рисков. Описан детально каждый метод посредством его характеристики, отображены формулы для расчетов, возникающих рисков. Также описана теоретическая значимость методов оценки, актуальность выбранной мною темы, выполнен вывод по получившимся теоретическим результатам. В ходе изучения темы исследования и написания статьи сделан вывод о важности подбора для каждой компании индивидуального вектора оценки рисков, исходя из деятельности, который занимается организация.
Ключевые слова: финансовые риски, риск, риск менеджмент, организация, методы оценки, оценка финансовых рисков.
Возникновение финансовых рисков можно считать совместно с начало отношений «заемщик» и кредитор, а также при появлении первого денежного оборота (обращения). Главной целью предпринимательской деятельности в настоящих реалиях является получение максимально возможной прибыли при наименьших издержках [1]. В случае исполнения всякого вида финансовой деятельности опасность потерь будет иметь место быть. Специфика отрасли, в которой организация осуществляет свою деятельность оказывает влияние на объем возможных потерь. Исходя из постоянно меняющейся экономической ситуации на рынке достаточно сложно составить возможный прогноз для развития компании, из этого следует появление и дальнейший рост различных финансовых рисков.
Цель написания научной статьи - теоретический обзор действующих методик по оценки финансовых рисков.
Тема исследования выбрана поскольку она является актуальный в данный период времени, т.к. важной характеристикой экономического состояния предприятия выступает оценка финансовых рисков в его финансовой деятельности, которая характеризует все этапы его развития, дает ясность для учредителей какую политику придерживаться, позволяет понять способность организации расплачиваться по обязательствам и долгам.
Оценка финансового риска - соотнесение уровня риска с его допустимым значением.
Нижеперечисленные требования предъявляются к методике оценке риска:
- экономическая рациональность;
- совмещение количественных и качественных характеристик;
- допустимая точность;
- достоверность и объективность выводов.
К источникам информации для оценки рисков отнесем:
- организационная структура и штатное расписание организации;
- финансовая отчетность;
- деловые и юридические риски;
- цели и финансово-производственные планы компании;
- себестоимость готовой продукции.
В настоящее время для оценки финансовых рисков используют два подхода: качественный и количественный.
При проведении качественного анализа обращается внимание на выявление перечня и причин риска, работ и стадий, при реализации которых зарождается риск.
Рассмотрим следующие методы для качественного анализа:
- метод экспертных оценок;
- метод контрольных списков источников риска.
Самым популярным из качественного анализа является метод экспертных оце-
нок, поскольку подразумевает под собой систему логических и математических процедур, направленных на получения мнения эксперту по ряду интересующих его вопросов.
Данный метод характеризуются следующим: группе экспертов предоставляется список факторов, влияющих на конечный результат данного проекта, факторам присваивается удельный вес. Для присвоения фактору некоторого балла, эксперты прибегают к использованию бальной системы оценки. Величина шкалы может иметь разный вид как от 1 до 5 баллов, так и от 1 до 10 баллов (минимальные и максимальные границы), после этого устанавливается величина каждого фактора.
Величина фактора = удельный вес * балл (1)
В дальнейшем в расчетах можно использовать уже получившиеся величины факторов, складывая их между собой и получая надбавку за риск, или же рассчитать средневзвешенное полученных величин факторов и сравнить с базой для сравнения.
Суть метода контрольных списков источников риска заключается в том, что происходит обращение к сведениям, носящих исторических характер. Анализ происходит за счет раннее составленных данных прошлых проектов или же деятельности списки рисков.
В случае использования данного метода, следует полагаться на анализ событий прошлого, убытки их вызывающие. После исполнения каждого нового проекта вносятся определенные дополнения и список постоянно пополняется. Со временем это может привести к потере управляемости риска. Исходя из этого, некоторая часть отрицательных наступлений событий не всегда бывает добавлена в контрольных список, таким образом, организация не может обратить на них внимание в будущем.
При обнаружении риска данный метод применим. Именно ведение и применение контрольного списка источников дает возможность решить задачу в ходе идентификации риска негативных последствий.
Риски можно сгруппировать по определенным признакам в списке.
Метод помогает организациям проводить анализ ошибок в прошлом для того, чтобы они не повторили их в будущем
Количественные методы подразделяют на аналитические и статистические.
Статистические методы оценки основаны на ряде фундаментальных понятий. Вероятность выступает первостепенным понятием, поскольку именно она в данном случает имеет связь с вероятностью наступления неблагоприятного исхода событий.
Среднее математическое ожидание -значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией.
М(Е) = 21=1^, (2)
где XI - определенный исход событий;
п - число возможных исходов;
- вероятность исхода каждого события.
Дисперсия определяет уровень колеблемости изучаемой величины (доход, ожидаемый от реализации финансовых операций).
VAR(E) = 2|=1Й№-М(Е))2, (3)
где XI - значение вероятных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой финансовой операции;
М(Е) - среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции;
р1 - вероятность получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по финансовой операции.
Среднее квадратическое отклонение применяют для измерения колеблемости возможного результата, который представляет под собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.
а(Е) = /УАЩ) =
7£Г=1й№-М(Е))2. (4)
Коэффициент вариации выступает полезным показателем. Он в отличие от СКО относительный показатель, поэтому на размер данного коэффициента не воздействуют абсолютный значения изучаемой величины. Показатель показывает степень риска на 1 единицу среднего дохода. При равных условиях, чем выше значения СКО, то тем выше значение коэффициента вариации. Находится по следующей формуле:
CV =
р(Е)
M(E)'
(5)
Для данного коэффициента установлены следующие качественные оценки вероятных значений:
- до 0,1 - слабая колеблемость;
- 0,1 - 0,25 - умеренная колеблемость;
- свыше 0,25 - высокая колеблемость.
Рассмотрим три метода аналитического
анализа. Исходя из рода деятельности, они имеют зависимость, в которой проходят оценочные мероприятия:
- метод корректировки нормы дисконта;
- точка безубыточности;
- метод сценариев.
Наиболее распространенным и простым в практическом использовании является метод корректировки нормы дисконта. Суть данного метода состоит в следующем: корректировка некой базовой нормы дисконта, которая выступает безрисковой или минимально допустимый (то есть, ставки доходности, стоимости капитала фирма и так далее). За счет прибавления величины нужной премии за риск производится корректировка, затем происходит расчет критериев эффективности уже по вновь поступившим данным. Величина премии за риск выше тогда, когда большее значение имеет сам риск.
Решение по проекту принимается исходя из выбранных критериев, если [2]:
- NPV>0, то есть говорится о том, что проект является прибыльным;
- Р1>1, по такому неравенству можно сказать, что инвестиции рентабельны;
- ГЯЯ>г, так как значение больше нормы дисконта, оно обеспечивает положительную величину для NPV.
Часто для оценки риска используют точку безубыточности. Данный метод зависит от объема реализации продукции, в ходе которого доходы от продажи уже реализованной продукции равны издержками по ее производству. Издержки в данном методе делятся на постоянные и переменные. Постоянные издержки - издержки, не зависящие от объема производства (к примеру, административные расходы и так далее). Под переменными понимаются издержки, которые изменяются строго линейно от объема производства (например, затраты на сырье и материалы и так далее).
В процессе нахождения точки безубыточности стоит обратить внимание на следующие факторы [4]:
- цена одной единицы реализованной продукции;
- переменные затраты на одну единицу продукции;
- постоянные затраты на единицы продукции.
Находится точка безубыточности по следующей формуле:
ВЕР =
TFC P-VC'
(6)
где TFC - совокупные постоянные затраты;
УС - переменные затраты;
Р - цена единицы продукции.
Резюмируя вышел сказанное, можно сделать вывод, что расчет точки безубыточности дает возможность определить максимальный объем производства и минимальную планку объема продаж, которую следуют достичь компании как по каждому отдельному продукту, так и по компании в целом.
Метод сценариев. Данный метод дает возможность рассмотреть все варианты развития событий в ходе реализации проекта, включает в себя исследования чувствительности результирующего показателя с анализом вероятных оценок его отклонений. При использовании данного метода рассматривают три сценария - пессимистический, вероятный, оптимистический.
- для каждого сценария рассчитать вероятные значения критериев эффективности (IRR, NPV, PI):
- анализ полученных результатов. Резюмируя, можно сказать, что в статье
были рассмотрены часто применяемые методы оценки финансовых рисков как в количественном, так и в качественном подходе.
Библиографический список
1. Амбарян А.Х. Анализ рисков корпорации // Вектор экономики. - 2019. - №12 (30). -С. 167.
2. Саблина В.А. Систематизация методов оценки финансовых рисков коммерческих организаций // Вектор экономики. - 2018. - №12. - С. 28-36.
3. Селезнева А.И. Основные методы управления финансовыми рисками предприятия // Наука среди нас. - 2019. - №4(8). - С. 542-546.
4. Солодов А.К. Основы финансового риск-менеджмента: учебник и учебное пособие. -М.: Издание А.К. Солодова, 2018. - 286 с.
METHODS OF FINANCIAL RISK ASSESSMENT
A.V. Chernov, Student
ITMO National Research University
(Russia, St. Petersburg)
Abstract. The article considers models for assessing financial risks. Each method is described in detail through its characteristics, formulas for calculations, emerging risks are displayed. The theoretical significance of assessment methods, the relevance of the topic I have chosen are also described, and a conclusion is made on the resulting theoretical results. In the course of studying the research topic and writing the article, it was concluded that it is important to select an individual risk assessment vector for each company, based on the activities that the organization is engaged in.
Keywords: financial risks, risk, risk management, organization, assessment methods, assessment of financial risks.
В процессе анализа процедура использования данного метода состоит из:
- определение вариантов изменений ключевых показателей (возможные сценарии);
- нахождение для каждого варианта вероятностной оценки;
