CC BY
7Методология управления региональной банковской системой на основе сбалансированных показателей оценки ее влияния на реальный сектор экономики
Арунянц Геннадий Георгиевич
д.т.н, профессор ФГБОУ ВПО «Калининградский государственный технический университет (КГТУ)». suro99@mail.ru
Саядян Сурен Геворгович
аспирант ФГБОУ ВПО «Калининградский государственный технический университет (КГТУ)». surik@kanet.ru
Мнацаканян Альберт Гургенович
д.э.н., профессор фГбоУ ВПО «Калининградский государственный технический университет (КГТУ)». rektor64@mail.ru
В статье приведены результаты исследований взаимосвязей РБС и реального сектора экономики региона. Исследуется функционирование РБС как важнейшего элемента регионального финансового рынка, охватывающего и связывающего денежными потоками институционные объекты экономической деятельности региона. Выступая как экономическая категория, РБС представляется в определенной степени регулятором развития рыночной системы региона. Показано, что эффективность развития РБС и региональной экономики в целом возможно только в их взаимодействии. Оценка вклада РБС в количественном выражении в общий объем ВРП позволяет оценить роль кредитных организаций в процессе воспроизводства. Анализируется система сбалансированных показателей оценки деятельности РБС и объектов реального сектора. Приведены результаты формирования базового набора алгоритмов расчета показателей деятельности РБС ее влияния на развитие экономических объектов реального сектора региона. Обоснована возможность динамического перераспределения ресурсов РБС по срокам путем решения задачи за выбранный период. Предложенные алгоритмы ориентированы на их использование при оперативном формировании эффективных стратегий развития региона в изменяющихся условиях, определяемых сложившейся в нем экономической ситуацией, и реализации задач управления деятельностью субъектов экономики региона с целью повышения эффективности их функционирования. Анализируются особенности предложенной схемы информационного взаимодействия РБС и объектов реального сектора с органами анализа и планирования развития региона в процессе решения такой задачи. Предложены подходы к эффективной оценке влияния кредитования РБС на ВРП и инструментальный подход к решению ключевой задачи оптимального перераспределения ее ресурсов с целью достижения максимальной прибыли в условиях рисков и обеспечения положительного влия-КпюйБбЬнш сффактрепюлвревлвнбамБевтари! зкоеоетиаи (Рбйфн эффективность региональных банковских систем, кредиты, банковские ресурсы, валовой региональный продукт (ВРП), уравнение регрессии, автоматизированные системы управления, оптимальное управление, алгоритм, стратегия управления.
Вхождение России в третье тысячелетие связывается с качественно новым этапом ее развития, связываемым с проведением системных исследований в различных областях знаний, направляемых как на оценку достигнутого состояния в экономике, так и на прогнозирование основных тенденций ее развития. Все большая роль отводится исследованиям оказавшейся востребованной все ходом экономических реформ специфики формирования региональных рынков, определению подходов к экономическому росту регионов и методов его оценки, их информационному обеспечению и экономическому обоснованию.
Авторы настоящей статьи в своих исследованиях [1], анализируя влияние устойчивости банковской системы на развитие региональной экономики, отмечают необходимость анализа особенностей организации и функционирования регионального финансового рынка, а также их воспроизводства финансово-кредитных ресурсов и регулирования в условиях изменяющегося спроса и предложения. Отмечаются также высокие темпы развития в общей рыночной системе рынка банковских кредитов, функциональным назначением которого является обслуживание денежной потребности субъектов хозяйственной деятельности Региона. Особая роль отводится коммерческим банкам (КБ), аккумулирующим финансовые ресурсы объектов экономической деятельности региона, и в целом способствующим развитию региональной экономики в целом. В работе [2] авторы настоящей статьи обосновывают необходимость представления кредитной организации как открытой системы, входящей в свою очередь в систему более высокого уровня и характеризующейся высокой степенью неопределенности. В целом с институциональной точки зрения [3] «совокупность субъектов банковской деятельности, обособившихся на территории региона ..., выполняющих, каждый в отдельности, особые функции, ... и тесно взаимодействующих друг с другом и с внешней средой» и представляет собой региональную банковскую систему (РБС). В этом аспекте РБС вы-
0
55 >
£
55 П П 1
и
у
а
г
*
а о
ступает как экономическая категория, формирующая сущность самой рыночной системы региона. При этом РБС, оказывая на рыночную систему существенное влияние, представляется в определенной степени регулятором ее развития.
Основной задачей РБС является кредитование объектов экономической деятельности регионов. Именно кредитование становится той основной движущей силой, с помощью которой РБС успешно может решать основные задачи регулятора развития региона. Решая связанные с этим задачи, РБС становится важнейшим элементов регионального финансового рынка, охватывая и связывая денежными потоками региональные институционные объекты экономической деятельности [1], а эффективность развития РБС и региональной экономики в целом возможно только в их взаимодействии. Разработка и анализ различных сценариев (прогнозов) повышения эффективности РБС позволяет на их основе проводить своевременную корректировку стратегии ее комплексного реформирования, включая вопросы совершенствования организации и управления РБС.
Немаловажным становится вопрос выявления и формирования сбалансированных показателей оценки деятельности РБС и ее влияния на объекты реального сектора экономики. Это один из ключевых вопросов, от решения которого во многом зависит эффективность выбираемого пути развития регионального рынка банковского капитала. Автор работы [4] указывает на объективную необходимость проведения комплексной работы по развитию региональных КБ с участием всех сторон, включая органы власти региона. Актуальным становится и вопрос о механизмах воздействия на устойчивость РБС [5]. Учитывая известную универсальность взаимодействия банков с экономическими субъектами региона независимо от их отраслевой принадлежности, взаимодействие банковского и реального секторов должно осуществляться в соответствии с региональным механизмом. При этом РБС отводится роль некой детерминанты экономического роста, приоритетными задачами которой становятся поиск, выбор и освоения новых форм ресурсного регулирования и размещения капитала в условиях выбранных принципов рыночного поведения, сводящих к минимуму возможные потери от кредитования субъектов регионального рынка.
Совокупный банковский капитал и объем инвестиций в реальный сектор экономики региона остаются главными факторами, от которых зависит устойчивости РБС в целом. Одной из характеристик устойчивости банка, позволяющего расширять объем и улучшать качество оказываемых услуг является «прибыль», достаточность которой всегда входит в конфликт с лик-
видностью и платежеспособностью. От разрешения этого ключевого конфликта во многом зависит устойчивость банка. Авторы считают, что пути обеспечения устойчивости РБС связаны с повышением капитализации банков, созданием условий для эффективного их взаимодействия с реальным сектором экономики и формированием конкурентной банковской среды. Был сделан вывод о целесообразности включения в систему показателей оценки эффективности использования экономического потенциала банка и РБС следующих коэффициентов: использования экономического потенциала банка
(К ЭП); использования активной части
экономического потенциала банка
(КЭПЛ );вовлечения экономических ресурсов
банка (КА); эффективности экономических ресурсов банка (КЭР); использования отдельного потенциала ¡-го вида (КЭП); экономического потенциал банка, РБС в целом (ЭП). Алгоритмы расчета указанных показателей приведены в работе [6].
Для оценки финансовой деятельности предложено использовать механизм, реализующий принцип: «из всех возможных вариантов выбирается вариант, наиболее полно реализующий функциональные возможности оцениваемой организации». По результатам его анализа предложен набор расчетных формул для оценки денежного потока кредитной организации и др. [1]. Анализ практики формирования систем оценки финансовой устойчивости кредитных организаций, позволил выявить комплекс задач, с решением которых связывается создание новой системы ее оценки. В целом при оценке кредитной организации можно использовать все имеющиеся в современной теории оценки методы. При этом выбор конкретного метода связывается, прежде всего, с реальной целью оценки.
В целом значимость кредитов в росте экономики региона находит свое отражение и в одном из ключевых экономических показателей: соотношение объема ссуд нефинансовому сектору и валового регионального продукта (ВРП). Оценка вклада РБС в количественном выражении в общий объем ВРП позволяет оценить роль кредитных организаций в процессе воспроизводства. В работе [7] авторы настоящей статьи приводят имеющиеся в специальной литературе предположения о том, что увеличения на 1,0% объема кредитов, предоставленных РБС реальному сектору экономики, позволяет получить увеличение ВРП на величину около 0,1%.
Решение задачи размещение банковских ресурсов в максимально доходные активы,
являющейся основной целью управления активами и пассивами РБС, связывается с необходимостью учета системы накладываемых ограничений на уровни ликвидности и риска [8]. В условиях немаловажных требований по своевременности, объективности и достоверности используемой при этом информации, определяемых в конечном итоге и объективность получаемых результатов, необходима
организация эффективного информационного поля, объединяющего все элементы финансового рынка региона. Эффективной представляется предложенная авторами и приведенная в работе [7] схема (рис. 1) организации информационного взаимодействия субъектов РБС и объектов реального сектора экономики с органами анализа и планирования развития региона.
Рис. 1. Схема информационного взаимодействия основных участников финансового рынка региона
Приведенные в работе [8] алгоритмы расчета основных показателей эффективности РБС реализуются в рамках специального программного обеспечения соответствующих подсистем АИС органов анализа и планирования развития с использованием информации, поступающей из БД АСУ субъектов РБС и реального сектора экономики, БД АСУ органов статистического учета.
Для оценки обеспеченности регионов банковскими услугами целесообразно использовать показатели, приведенные в работе [6]: Институциональная насыщенность банковскими услугами (р); финансовая насыщенность банковскими услугами (Ра); индекс развития сберегательного дела (); индекс перераспреде-
ления ресурсов по срокам (р); индекс трансформации по срокам (¥ю ); индекс перераспределения ресурсов между контрагентами (¥к ).
Оценка кредитного потенциала (КП) РБС рассчитывается с использовать портфельного подхода [7].
Для оценки использования кредитного потенциала РБС рассчитывается специальный коэффициент (К):
(Кр + К) + (ЦБг)
К = ■
КП
где Кр - данные об объеме кредитов, депозитов и прочих размещенных средств; Кв -
данные об объеме кредитов, депозитов и прочих размещенных средств в иностранной валюте;
и
у
а
г
*
а о
ЦБ- ценные бумаги, приобретенные кредитными организациями; ЦБг - долговые обязательства Российской Федерации.
Если К << 1, то это означает, что банки не используют значительной части своего кредитного потенциала, К >> 1 - банки могут столкнуться с проблемой ликвидности. В случае если К < 1, то можно определить свободный кредитный потенциал банков (КПс), который возможно направить на кредитные операции:
КПс = КП - ((Кр + Кв) + (ЦБ - ЦБг)).
Показатели эффективности деятельности объектов реального сектора экономики оцениваются выполнением нижеследующих расчетов, алгоритмы реализации которых приведены в работах авторов настоящей статьи в работах [7, 8]:
• Расчет составляющих уравнения сальдо ввоза-вывоза /-ой отрасли в /-ом году (Б, (X)) -центрального балансового уравнения [7]:
Б, (I) = X (I) - [рр (I) + (I) + Д [ (г)К} (о]+ьр (I) + ор (I)],
где X, (X)- общественный продукт /-ой отрасли в году /; Рр (X) - производственное потребление 7-ми отраслями продукции /-ой отрасли в году /; (X) - суммарный объем накопленных оборотных фондов в /-ом году /-ой отрасли; Ьу - коэффициент фондообразующих
затрат; К у (X) - капитальные вложения в 7-ой
отрасль; Ьр (X) - личное потребление (величина ресурсов, производимых /-ой отраслью и расходуемых в году / населением региона на личные нужды); Ор (X) - общественное потребление (величина ресурсов, производимых /-ой отраслью и расходуемых в /-ом году непроизводственной сферой);
Показатель Б, определяет состояние отрасли / в году /. Причем, если Б, > 0 , то потребности региона превышают производимый объем продукции отрасли /.
• Расчет ВРП (по отраслям) за заданный период Расчет проводится на основании данных региональных органов статистического учета [7].
Расчет объема выпуска валовой продукции X,
проводится с использованием одной из четырех нижеприведенных производственных функций (формулы (1) - (4) соответственно).
X, (X) = а К Г (X)Ы' (X)е
(1)
или
X, ( X) = а К?1 ( X)Ь? ( ; (2)
X , (X) = а К, а (X) (X) ; (3) или X, (X) = а К,а (X)Ь1-аш (X), (4)
где Ь, (X) - трудовые ресурсы (численность /-й отрасли в году /); (для прогнозируемого периода задается экзогенно); р (X) - среднегодовая стоимость основных производственных фондов /-й отрасли.
Для прогнозируемого периода:
Р (X) = К (X - 1) + V (X) - Ж, (X) , где V (X) -основные производственные фонды /-й отрасли в году /; Ж, (X) - выбытие основных производственных фондов / -ой отрасли в году /;
тс,(X -1)
V (X) = ссс ■ где ШС (X - 1) - незавершенное строительство объектов /-ой отрасли в году (/ - 1); ССС, - усредненный период (срок) строительства объектов /-ой отрасли, вводится до начала расчета.
К (X - 1)
Ж (X) = —-, где ССЭ. - срок экс-
ССЭг
плуатации объектов /-й отрасли.
• Расчет соотношения капитала РБС к ВРП на заданный планируемый период (по отраслям) в соответствии с алгоритмом, приведенном в работе авторов [8].
Для анализа и выделения факторов, охватывающих влияние на результативный признак, предлагается использовать математические статистические методы. Корреляционный анализ и построение регрессионных моделей позволяет прогнозировать динамику развития региона. В конечном итоге появляется возможность проводить региональную диагностику и получать конкретную информацию о состоянии региона и факторах его дальнейшего развития.
Центральное место в предлагаемой модели занимает ВРП как базовый показатель, отражающий уровень социально-экономического развития. Для построения модели социально-экономического развития региона можно эффективно использовать систему полиномиальных функций второй степени вида:
Уха = а1+ а 2 х1 + Ь
где у, - валовой региональный продукт
(ВРП); X. - один из основных статистических
показателей региона; a,b,c... - параметры уравнения.
Построенное с использованием метода наименьших квадратов уравнение регрессии анализируется с использованием критерия
S = 2 [yi - (a1x2 + a2xi + b)f — min.
В целом применение этого метода сводится к задаче на экстремум.
Требуемые для расчета в соответствии с принятой методикой теснота связи предварительно определялась с использованием корреляционного отношения, вычисляемого по формулам:
Л
SL: s2 =-S( x
x )2
а
=
N
N
№ 1
l N J
2
где: N - количество наблюдений; х, у - исследуемые параметры.
Адекватность модели оценивается по Р -критерию Фишера, путем сравнения расчетного (РР) и табличного значения (РТ):
аЦп- к)
; где: п - число наблюде-
FP =
(k -1)
ний; k - число переменных в уравнении.
а
2 2 (y - y)
и а
2 (y - y)
n
n
соответственно дисперсия регрессии и остаточная дисперсия, характеризующие отклонения фактических результатов от рассчитанных по уравнению регрессии (модели). Полученные для принятых входных данных результаты (РР>РТ) подтвердили адекватность построенных моделей.
Результаты проведенных системных исследований РБС позволили сформировать и систематизировать базовый набор алгоритмов расчета ключевых оценочных показателей деятельности РБС ее влияния на развитие экономических объектов реального сектора региона [8]. Предложенные алгоритмы ориентированы на их использование при формировании рациональных управленческих решений в процессе планирования и реализации задач управления деятельностью субъектов экономики региона с целью повышения эффективности их функционирования.
Проведенные исследования наглядно показывают, что в настоящее время имеет место относительная независимости деятельности субъектов РБС и реального сектора экономики региона, оп-
ределяемая известными противоречиями в выборе ими своих целей функционирования. Усугубляющим фактором при этом становится практическое отсутствие рычагов прямого воздействия на них со стороны органов надзора и планирования развитием экономики региона. Все это приводит к настоятельной необходимости постоянного поиска в условиях динамического развития региона компромиссных решений при формировании стратегии координации их деятельности с учетом их специфических особенностей сложившейся экономической ситуации и с целью достижения глобальных целей развития экономики региона в целом. Становится совершенно очевидным, что решение этой проблемы связано с организацией эффективного информационного обмена между всеми субъектами финансового рынка региона и использованием во всех его объектах соответствующих автоматизированных систем расчетов показателей их деятельности и оперативного решения на их основе в региональных органах анализа и планирования развития задач динамического распределения кредитных ресурсов РБС в условиях накладываемых ограничений и возмущений.
Разработанные процедуры решения задач на различных уровнях и объектах управления в соответствии с принятой стратегией организации автоматизированного подхода объединяются в модули, структура которых и особенности реализованных в них алгоритмов приведены в работах авторов [7, 8].
Ключевая процедура распределения ресурсов РБС по срокам предусматривает в соответствии с предложенными алгоритмами предварительное ранжирование всех активов
(А}, ] = 1,11) и пассивов (Р ,1 = 1,11) РБС по
срочности и типам и формирование для выбранного временного интервала исходной мат-
рицы распределение активов
A
j ■
При постановке задачи и формировании критериев оптимизации, отражающих естественное стремление кредитных организаций, входящих в РБС, к получению максимальной прибыли в условиях рисков, учитывалось требование достижения глобальной цели - повышение эффективности реального сектора экономики региона - путем введения в систему накладываемых ограничений показателя «сумма активов В (валюта реструктурированного баланса) РБС», рассчитываемого предварительно в соответствии с принятым коэффициентом желаемого повышения размера ВРП.
Авторы настоящей статьи в работе [8] обосновывают возможность формализации такой задачи в следующем виде:
О
В
>
£
55 П П 1
2
2
M =
Я1
х
и
у
а
г
*
а б
^ тах
Б
- диаго-
где М - прибыль РБС (маржа);
нальная матрица, 5// - е элементы, характеризующие сложившуюся на рынке стоимость при-
влечения Р,--го ресурса;
Я
- диагональная
матрица, ц - е элементы которой характеризуют
доходность А-го актива;
д.
- матрица ко-
эффициентов фондирования Ац -ой активной операции Р/-м источником ресурсов.
Решение поставленной задачи осуществляется в условиях накладываемых ограничений в соответствии с действующими нормативами ЦБ РФ, принципом диверсификации и полученными по результатам анализа предшествующей деятельности экспертными оценками [8]. Результатом работы программы является расчетная
матрица фондирования Ду, ц-ой активной операции /-м источников ресурсов. Данные этой матрицы являются исходными для формирования результирующей матрицы распределения пассивов (ресурсов) РБС.
Обоснована возможность динамического перераспределения ресурсов РБС по срокам путем решения задачи за выбранный период.
Результаты проведенного с использованием предложенных авторами алгоритмов [7] анализ подтвердил приведенные выше предположения о зависимости величины повышения ВРП от величины повышения предоставленных РБС кредитов объектам реального сектора экономики региона, соотнесенных к сумме всех капиталовложений на определенный период.
Введение ограничения в виде суммы активов В (валюта реструктурированного баланса) РБС, рассчитываемая предварительно в соответствии с принятым (планируемым) коэффициентом желаемого повышения размера ВРП, и есть тот связующий фактор обеспечения наиболее рациональной пропорции в развитии РБС и субъектов реального сектора экономики региона. Решение обратной задачи перехода от укрупненных показателей РБС к показателям конкретных кредитных организаций региона требует дополнительных исследований, но как простейший рецепт может быть предложена процедура перераспределения с использованием коэффициентов, учитывающих долевое участие показателей отдельных кредитных организаций в обобщенных показателях РБС в целом. Инициирование решение поставленной задачи оптимизации связывается с меняющимися во времени условиями, определяемыми реально сложившимися размером и структурой пассивов, а
также с учетом возможности расчета их перераспределения исходя из прогнозируемых значений тех или иных их видов. Среди различных активных банковских операций задача распределения (перераспределения) банковских ресурсов проводится в зависимости от характера самих операций. Для практической реализация предложенных алгоритмов решения задачи оптимального распределения ресурсов РБС в рамках АСУ органов анализа и планирования развития региона рекомендуется использовать результаты проведенных ранее исследований по программных комплексов, представленных в работах [9, 10 ], эффективность которых подтверждена результатами их внедрения в ряде автоматизированных банковских систем.
В целом результаты проведенных исследований и предложенный подход к анализу влияния кредитования РБС на ВРП и решению задачи динамического оптимального перераспределения ресурсов РБС в условиях накладываемых ограничений может быть использован при оперативном формировании эффективных стратегий развития региона в изменяющихся условиях, определяемых сложившейся в нем экономической ситуацией.
Сама задача формирования такой стратегии связана с решением органом анализа и планирования развития региона следующих основных проблем:
• классификации процессов экономического роста, необходимой для оценки текущего состояния сложившейся в региона ситуации;
• формирования практически реализуемых рекомендаций по организации на базе современных программно-технических средств и средств телекоммуникации эффективного информационного обмена между субъектами РБС, объектами реального сектора экономики, органами анализа и планирования развития региона;
• систематическое формирование на конкретные периоды рекомендаций по реализации эффективной кредитной и инвестиционной политике РБС и комплекса конкретных мероприятий для реализации на объектах регионального кредитного рынка с использованием результатов решения задачи оптимального динамического перераспределения ресурсов РБС в условиях накладываемых ограничений
Литература
1. Арунянц, Г.Г. Банковская система и ее влияние на развитие региональной экономики: монография / Г.Г. Арунянц, С.Г. Саядян, А.Г. Мнацаканян. - Калининград: Издательство ФГБОУ ВПО «КГТУ», 2015. - 218 с.
2. Арунянц, Г.Г. Распределение ресурсов банка с использованием оптимальной стратегии управления рисками при кредитовании: Моно-
1
-1
графия / Г.Г. Арунянц, А.Г. Мнацаканян. - Калининград. БИЭФ. 2009. - 167 с.
3. Полянцев, А.М. Организация деятельности региональных коммерческих банков: Автореф. дис. канд. экон. наук/ А.М. Полянцев. - Саратов, 2001. - 18 с.
4. Фетисов, Г.Г. Устойчивость банковской системы: автореф. дис. ... д-ра экон. наук / Г.Г. Фетисов -М. - 2003.
5. Уразова С.А. Устойчивость банковской системы: теоретические и методологические аспекты / С.А. Уразова // Финансовые исследования. №12. 2006. - с. 26-32.
1. 6. Орлов, С.Н. Экономика и банковская система региона / С.Н. Орлов. - М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2004. - 302 с.
Methodology of management of the regional bank system on the basis of balanced indicators of assessment of its influence on real production sector Arunyants G.G., Voronin T.A., Ayrapetov S.A.
Kaliningrad state technical university
Results of researches of interrelations of RBS and real production sector of the region are given in article. Functioning of RBS as the most important element of the regional financial market covering and connecting by cash flows institution objects of economic activity of the region is researched. Acting as economic category, RBS is represented to some extent the regulator of development of market system of the region. It is shown that efficiency of development of RBS and regional economy in general it is possible only in their interaction. RBS contribution assessment in quantitative expression allows to estimate a role of credit institutions in the course of reproduction at the total amount of VRP. The balanced scorecard of assessment of activities of RBS and objects of real sector is analyzed. Results of forming of basic set of algorithms of measure calculation of activities of RBS of its influence on development of economic units of real sector of the region are given. The possibility of dynamic redistribution of the RBS resources on terms by a task solution for the chosen period is proved. The offered algorithms are oriented to their use in case of operational forming of effective strategies of development for the region in the changing conditions determined by the economic situation which developed in it and implementation of tasks of management of activities of subjects of economy of the region for the purpose of increase in efficiency of their functioning. Features of the offered scheme of information exchange of RBS and objects of real sector with bodies of the analysis and development planning of the region in the course of the solution of such task are analyzed. Approaches to an effective impact assessment of crediting of RBS for VRP and tool approach to the solution of a key task of optimum redistribution of its resources for the purpose of achievement of the maximum profit in the conditions of risks and ensuring positive influence of RBS on efficiency of real production sector of the region are offered. Keywords: regional bank system (RBS), efficiency of regional bank systems, credits, bank resources, gross regional product (GRP), regression equation, automated control systems, optimum control, algorithm, strategy of management
References
1. Arunyants, G.G. Banking system and its influence on the
development of regional economy: monograph / G.G. Arunyants, S.G. Sayadyan, A.G. Mnatsakanyan. -Kaliningrad: Publishing house FGBOU HPE «KSTU», 2015. - 218 p.
2. Arunyants, G.G. Distribution of bank resources using the optimal risk management strategy for lending: Monograph / G.G. Arunyants, A.G. Mnatsakanyan. - Kaliningrad. BIEF. 2009. - 167 pp.
3. Poliantsev, A.M. Organization of the activities of regional commercial banks: Author's abstract. dis. Cand. econ. Sciences / A.M. Poliantsev. - Saratov, 2001. - 18 with.
4. Fetisov, G.G. Stability of the banking system: the author's abstract. dis. ... Dr. Econ. Sciences / G.G. Fetisov - M. -
2003.
5. Urazova S.A. Stability of the banking system: theoretical and
methodological aspects / SA Urazova // Financial Research. №12. 2006. - p. 26-32.
6. Orlov, S.N. Economics and banking system of the region /
S.N. Orlov. - M .: CJSC «Publishing house» Economics «,
2004. - 302 p.
О
R >
£
R
n
4
